下载文档原格式
第一讲开放经济下的国民收入账户与国际收支账户一、国民收入账户封闭经济条件下的国民收入账户：Yd=C+I+G（需求）；Ys=C+Sp+T（供给）Yd=Ys，则：C+I+G=C+Sp+TI=Sp+T-G（因为T-G=政府储蓄）I=S （S=Sp+（T-G）Sp私人储蓄）开放经济条件下：Yd=C+I+G+XYd=C+Sp+T+MC++G+X= C+Sp+T+MX-M=Sp-I+T-G S=Sp+(T-G)X-M=S-I X-M=TBY=I+C+G+TB,TB=S-I S=TB+I国内生产总值GDP领土为标准，国民生产总值GNP居民为标准，GNP=GDP+NFP（净要素收入）净要素收入=工薪+利润+利息+债息+利润（各种投资收益）+单方转移CA=TB+NFP二、经常账户的宏观经济分析1、经常账户与进出口贸易如果不考虑净要素收入，则：CA=TB=X-M，即NFP=02、经常账户与国内吸收Y=I+C+G+X-M（NFP=0）A=I+C+G，即国内吸收Y=A+X-M CA+Y-A含义：开放经济条件下，国内供求即收入与支出并不一定要相等，差额可通过进出口来调节，经常收支的顺差说明国内的收入大于国内的支出，逆差说明国内的支出大于国内收入。
3、经常账户与国际投资头寸国际间商品与服务流动对应着国际间资本流动，不同时期的经常账户余额累积起来就形成了一国在外的各种资产与负债，反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就国际投资头寸（IIP）而一国对外资产与负债相抵后的净值就是净国际投资头寸（NIIP）,一国某一时期内的经常账户余额，会形成新的净国外资产（或负债），国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响一国财产总量等多种途径作用于一国经济。
一国的对外资产是有限的，而对外债务终归需要偿还，因此，国际头寸问题意味着经常账户可以在某一个或几个时期内出现逆差，但不能永远维持逆差，而是多个时期内受到约束时，这就要求宏观经济进行相应调整。
第二章外汇与汇率第一节外汇与汇率概述第二节汇率的决定与变动第三节汇率变动对经济的影响第四节汇率的决定理论第一节外汇与汇率概述一、外汇（一）外汇的概念外汇（Foreign exchanges）的概念有动态和静态之分。
1．动态的外汇是一种汇兑行为，指把一个国家货币兑换为另一个国家的货币以清偿国际间的债权债务的金融活动。
2．静态的外汇国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。
（1）广义的外汇（2）狭义的外汇2008年《中华人民共和国外汇管理条例》规定我国的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外币现钞，包括纸币、铸币；②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；③外币有价证券，包括债券、股票等；④特别提款权（SDR）；⑤其他外汇资产。
货币成为外汇应具备三个条件：普遍接受性可偿付性自由兑换性（二）外汇的种类按外汇的来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇按外汇是否可以自由兑换，可分为自由外汇和记帐外汇按外汇交割期限的不同，可分为即期外汇和远期外汇二、汇率（一）汇率的概念汇率（Exchange Rate）是指一国货币兑换成另一国货币的比率，即一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，它反映了一个国家货币的对外价值。
也称汇价、外汇行市、外汇牌价或外汇兑换率。
USD1=CNY￥6.230 0USD1=JPY￥98.00（二）汇率的标价方法直接标价法（Direct Quotation）间接标价法（Indirect Quotation）美元标价法（US Dollar Quotation）1．直接标价法直接标价法是以一定单位（1个、100个、10 000个）的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示汇率，即以本国货币来表示外国货币的价格。
也称应付标价法。
USD 1＝CNY 6.2752外币是基准货币本币是报价货币在直接标价法下，数值增加，体现外汇汇率上升，数值减少，体现外汇汇率下降。
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第六章第二节讲义国际商业银行贷款一、国际银行、国际商业银行贷款及特点1.对国际银行概念的理解一家银行只要从事了跨国银行业务，就可以被称为国际商业银行。
2.国际商业银行贷款的概念国际商业银行贷款，是指由一国的某家银行，或由一国的多家银行组成的贷款银团，按市场的价格水平向另一国借款人提供的、不限定用途的贷款。
3.国际商业银行信贷的特点（1）贷款用途由借款人自己决定，贷款银行一般不加以限制国际商业银行在提供贷款时，一般要审查借款人的贷款使用方向，其目的是从贷款回收的角度进行贷款的可行性分析。
但借款人对所借款的使用方向，则完全由借款人自己决定，贷款银行不对其进行干预，一般也不附加任何条件。
（2）信贷资金供应较为充足，借款人筹资比较容易国际商业银行信贷资金的供应，特别是欧洲货币市场商业银行的信贷资金供应，一直呈增长的势头。
其主要标志是欧洲银行的各项存款科目总额，当然，并非所有的欧洲银行存款都会形成对企业的信贷资金供应，因为其中还包含了欧洲货币市场银行同业拆借部分。
（3）贷款条件由市场决定，借款人的筹资负担较重。
贷款的利率水平，贷款的偿还方式及其相对应的贷款实际期限和由贷款货币选择而决定的贷款汇率风险等，是决定借款人筹资成本高低的主要因素。
二、国际商业银行贷款的类型1.传统的国际金融市场的国际商业银行贷款传统的国际金融市场的国际商业银行贷款，是指由市场所在国的银行直接或通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国际贸易安排。
此时，作为国际商贷业务的主体——国际商业银行，客体——贷款货币，都要受到市场所在国法律及政府的管辖。
于是，并非所有国家的货币都可称为国际商贷的客体，也并非所有国家的商业银行都可从事这种业务。
事实上，只有少数经济实力比较强的国家，其货币成为国际支付和储备货币时，在这些国家中具有较强实力的银行才有可能开展国际商贷业务。
开放经济内外均衡的金融视角－－《国际金融学》前言一、国际金融的研究对象国际金融学从货币金融角度研究开放经济条件下一国经济的内外均衡问题，国际间的货币金融关系和金融活动。
它研究的主要领域有：1、开放经济的基本概念、衡量指标和运行背景。
2、开放经济的运行规律。
3、开放经济内外均衡的政策选择。
4、开放经济内外均衡的国际协调。
这四部分内容以“内外均衡”为主线紧密联系在一起。
国际金融是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现问题的一门独立学科。
国际金融的形成以宏观经济的一定开放程度为前提。
随着商品及资本、劳动力等要素的国际流动的发展，一国经济与世界经济相互依存性增加，外部均衡问题就会出现。
而在一国面临的主要任务是刺激经济增长时，防范本币贬值的措施可能抵消扩张性货币政策的作用。
开放条件下，宏观经济需要从全球视角进行考察，内外均衡的同时实现成为经济学面临的崭新任务，而这其中的货币金融问题研究的专门化导致了国际金融学作为独立学科的产生。
国际金融学不同于宏观经济学，因为它研究的重点是开放经济中的货币金融问题。
国际金融学也不同于货币银行学，尽管在市场经济条件下两者的研究对象有交叉的地方，但它们的区别却是十分明显的：货币银行学关注的焦点是货币供求及国内价格问题，而国际金融学关注的焦点则是内外均衡的相互关系和外汇供求及相对价格——汇率问题；在产出、就业等其他宏观经济目标既定的条件下，货币银行学研究的是货币市场均衡问题，而国际金融学研究的是外汇市场与国际收支均衡问题。
国际金融学也不是专门以某一企业跨国经营中的货币金融问题为研究对象的一门学科，因为它的出发点是整个宏观经济的内外均衡，它的研究视角在于宏观问题。
国际金融成为一门独立学科是一个逐步发展的过程。
国际金融曾长期依附于国际贸易学。
在早期，研究者一般在国际贸易教材中，作为一个重要组成部分去讨论一些国际金融方面的问题，这主要是由于当时各国间的联系以商品贸易为主，国际间的货币流动是以商品流动的对应物出现并在量上相等，因而外部均衡问题体现为贸易收支问题。
金融学讲义课件•金融学概述•金融市场与金融机构•货币与货币政策目录•国际金融•金融风险与金融监管•金融创新与金融发展金融学概述金融学的定义与研究对象金融学的定义研究对象近代金融学的产生随着商品经济的发展和资本主义的兴起，近代金融学逐渐产生。
17世纪，银行、证券和保险等金融机构的出现，为金融学的研究提供了丰富的素材。
古代金融活动早在古代，人们就有了货币交换、借贷等金融活动，但这些活动大多以简单的物物交换和信用借贷为主。
现代金融学的发展20世纪以来，随着全球化和信息技术的快速发展，金融学的研究领域不断扩展，研究方法不断创新，形成了现代金融学的理论体系。
金融学的历史与发展金融学的研究方法实证研究方法规范研究方法案例研究方法跨学科研究方法金融市场与金融机构金融市场的定义金融市场是指资金供求双方通过金融工具进行交易的场所或领域，是实现货币借贷、资金融通、票据办理、证券买卖等金融交易的市场。
金融市场的分类根据交易对象的不同，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。
金融市场的作用金融市场在经济发展中发挥着重要作用，包括提供融资平台、优化资源配置、分散风险等。
1 2 3金融机构的定义金融机构的分类金融机构的作用金融市场与金融机构的关系相互依存关系相互促进关系相互制约关系货币与货币政策货币概述货币定义01货币层次02货币制度0301020304稳定物价促进经济增长保持国际收支平衡金融稳定存款准备金率利率政策公开市场操作汇率政策国际金融国际金融的定义01国际金融的重要性02国际金融的发展历程03国际金融市场的定义国际金融市场的分类国际金融市场的作用国际金融机构的定义国际金融机构的类型国际金融机构的作用金融风险与金融监管金融风险概述定义分类特点金融监管概述定义金融监管是指政府通过特定的机构（如中央银行）对金融交易行为主体进行的某种限制或规定。
目标维护金融体系的稳定，保护存款人和投资者的利益，促进金融机构之间的公平竞争。
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第十四章第一节讲义国际收支调节理论一、价格—现金流动机制1.价格—现金流动机制（Price Specie-Flow Mechanism ），这是古典政治经济学代表人物大卫·休谟在1752年提出的，被视为第一个系统分析国际收支运动规律的理论学说。
它在一百多年后的国际金本位制下受到了广泛推崇和运用，达到鼎盛时期。
休谟认为，国际收支可以自动实现平衡。
如果进出口数量主要取决于国内外商品的相对价格，就实现了由以下四个环节相互衔接而成的价格—现金流动机制：（1）物价水平与进出口数量，（2）国际收支与黄金数量，（3）黄金准备与货币供给量，（4）货币供给量与物价水平。
该机制的作用过程可以简要概括为：国际收支逆差→黄金输出→货币供给量减少→物价水平下降→出口增加，进口减少→国际收支改善→黄金输出放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输出，货币达到新的均衡。
国际收支顺差→黄金输入→货币供给量增加→物价水平上升→出口减少，进口增加→国际收支改善→黄金输入放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输入，货币达到新的均衡。
2.物价—现金流动机制的局限性休谟的“物价—现金流动机制”在理论上分析存在着一系列缺陷（部分补充）：第一，他是以货币数量论为依据的，因而得出物价仅因货币数量变化而变化；第二，在金币流通的情形下，黄金流动不一定会引起物价变动，因为金属货币可以自发调节到必要的数量； 第三，他强调相对价格的变动，而忽视了产量和就业的变动；第四，黄金流动同恢复国际收支平衡自动联系起来，金融当局没有进行干预的余地。
正是因为休谟忽略了上述4方面的情况因而过高估计了“物价—现金流动机制”对国际收支不平衡的调节作用。
二、弹性分析理论最早将弹性分析引入国际贸易领域的，正是价格的需求弹性概念的提出者，英国著名经济学家马歇尔。
国际金融常考知识第一章国际收支调节理论第一节国际收支平衡与失衡一、国际收支平衡与失衡的概念（一）国际收支平衡与不平衡1、国际收支的概念一国在一定时期内全部对外往来的系统的货币记录。
2、判断和分析国际收支的工具国际收支平衡表：一国根据经济分析的需要，按复式簿记原理对一定时期的国际经济交易进行系统记录的统计报表。
3、国际收支平衡的判断①区别形式上的平衡与实质上的平衡自主性交易：盈利为目的，包括经常项目和长期资本流动（基本差额）调节性交易：为弥补自主性交易所产生的差额而进行的交易，包括短期资本流动官方储备实质上的平衡：自主性交易的借贷相等，即基本差额为零形式上的平衡：经常项目、资本项目和官方储备的借贷相等在短期资本流动中，很难区分自主性交易与调节性交易，所以全部为调节性交易。
②区别会计意义上的平衡与社会经济意义上的平衡社会经济意义上的平衡：在保持外汇市场均衡和国内经济均衡稳定发展的情况下所达到的平衡。
③区别国际收支数量上的平衡与内容上的平衡数量上的平衡：对外收入与支出在总量上的相等，包括绝对平衡、相对平衡。
（影响一个国家的绝对平衡的因素包括一国统计系统的有效性。
）内容上的平衡：一国经济交易的实际内容和内在结构以及从国家长远发展战略等考虑国际收支的平衡。
④区别国际收支静态平衡与动态平衡静态平衡：特定时期内的平衡动态平衡：较长时期的发展趋势（二）国际收支均衡与失衡1、国际收支均衡国际收支均衡又叫做对外均衡，是指一国国际收支处于既没有盈余，又没有赤字的状态。
国际收支均衡：BP＝0或F＝K，其中F为贸易差额、K为资本项目。
国际收支均衡的核心是F＝K，但F＝K在什么条件下实现，对国际收支均衡的具体说明就不同，按照IMF专家们的定义，有四种不同的表述。
2、国际收支失衡国际收支逆差的表现是：BP＜0国际收支顺差的表现是：BP＞0二、国际收支失衡的影响（一）国际收支逆差的影响1、货币效应；（国际收支逆差→本国汇率下降→进口商品价格上升→对外汇需求大）2、黄金外汇储备的流失；3、加重本国的对外债务；4、贸易条件恶化；5、失业、经济发展变缓、国民收入下降。
（二）国际收支顺差的影响三、国际收支失衡的主要原因（一）世界各国之间经济发展的不平衡；（二）资本主义国家周期性的经济危机；（三）国际经济结构的变化；（四）价格、利率和汇率的变动；（五）国家对内对外经济政策的改变；（六）其他因素。
第二节传统的国际收支调节理论一、早期的国际收支调节理论 （一）支出率分析论1720年伊萨克·杰瓦伊塞提出的支出率分析论，主要分析一国的货币收入如何在本国商品与进口商品之间分配支出，以实现内外均衡，它是最早将国际收支平衡与国内经济平衡联系起来分析的理论。
1、揭示了贸易差额与宏观经济变量之间存在的关系； 产品+进口-出口=净消费2、指出了黄金流量和存量在国际收支调节机制中所处的重要作用；3、对进口商品相对价格的变动、对资源转移和再配置也产生影响。
（二）物价——现金流动机制该理论是由英国经济学家休谟在1752年系统提出的。
他认为一国贸易差额会引起黄金的流入流出，从而改变商品的国际相对价格，相对价格的变化又会调整贸易差额，并使贵金属在国际间得到正常分配。
这表明市场机制对国际收支具有重要的自发调节作用，政府无须对国际收支进行管理。
该理论只适合金本位制，没有考虑到物价的弹性，没有考虑到物价的变动对国内经济的影响，没有考虑政府行为。
二、弹性分析理论该理论是由英国经济学家琼·罗宾逊在1937年提出的。
40年代勒纳、梅茨勒对该理论进行补充和发展，使该理论从体系上趋于完善。
该理论主要研究汇率变化的影响，尤其是货币贬值改善国际收支的条件。
（一）弹性分析论的前提条件1、以贸易收支平衡作为分析的起点（国际收支=贸易收支，且最初是平衡的）；2、只考虑汇率变动对进出口商品价格和数量的影响；3、贸易商品的供给具有完全的弹性，非贸易商品的价格不变（有闲置的资源、未充分就业）；4、汇率是可以浮动的；5、国际收支的调节过程瞬间完成。
（二）弹性分析论的基本观点运用局部均衡的分析方法探讨货币贬值对经常项目以及贸易条件的影响。
1、 本币贬值的调节作用主要取决于进出口商品的供求弹性 本币贬值→出口商品的价格下降→出口需求量上升→出口值上升→进口商品的价格上升→进口需求量下降→进口值下降出口需求弹性：d dXx xdX X D dP P =进口需求弹性：()d d d dmm m m m dM M dM M D d r P r P dr r dP P ==⋅⋅+出口供给弹性：()s S s SXx x x x dX X dX X S d r P r P dr r dP P ==⋅⋅+进口供给弹性：s s mm mdM M S dP P =2、马歇尔-勒纳条件贸易收支通过货币贬值而得到改善的必要条件是 X D 1m D +>3、罗宾逊——梅茨勒条件梅茨勒放弃了供给弹性无穷大的假定，认为汇率变动对贸易收支的影响与进出商品的需求弹性和供给弹性有密切关系。
即贸易收支通过货币贬值而得到改善的必要条件是：(1)(1)0()()X m X m X m X m X X m m D D S S S S D D S D S D ++-++>--马歇尔——勒纳条件是罗宾逊——梅茨勒条件中X S 、m S 趋于无穷大时的一个特例。
4、货币贬值对贸易条件的影响贸易条件是指出口价格水平与进口价格水平的比值。
贸易条件恶化：一国出口商品价格水平相对于进口商品价格水平下降，即以一定数量的出口商品所能换回的进口商品的数量相对减少。
()()m X m m X X X m X X m m dP S S D D dP drP P r D S S D --=⋅-- 根据上面的公式，我们可得出以下结论①m S 与X S 无穷大时，本币贬值会使贸易条件恶化（上式=-1）；m S 与X S ＝0时，本币贬值会使贸易条件改善（上式=1）。
②X D 和m D 无穷大时，本币贬值会使贸易条件改善（上式=1）；X D 和m D ＝0时，本币贬值将使贸易条件恶化（上式=-1）。
③除上述两种极端情况外，贬值对贸易条件的影响取决于供给弹性和需求弹性乘积的状况： （令分母小于0是合理的，即m m S D -与X X S D -是同号的）A 、若m X m X S S D D <，则贬值可以改善贸易条件B 、若m X m X S S D D >，则贬值会恶化贸易条件C 、若m Xm X S S D D =，则贬值不会使贸易条件发生变化（三）对弹性分析论的评价弹性分析理论正确地指出：只有在一定的进出口供求弹性的条件下，货币贬值才有改善贸易收支的作用和效果。
这意味着从长远看调整产业结构时，外贸结构对贬值调节作用效果具有重要影响。
该理论也存在着一些缺陷：①它是一种局部分析，只强调汇率变动对进口相对价格的影响，忽视了汇率变动对其他因素的影响； ②它采用的是一种静态分析法，忽视了汇率变动的时间因素，或汇率变动的时滞效应（J 效应）； ③该理论在具体运用时，由于弹性值难于计算而受到很大的局限； ④忽略了预期的作用，人们对汇率变动的预期可以极大地影响贬值的效力； ⑤起初平衡的假定不合实际，供给弹性无穷大的假定也不合实际。
三、收入分析论收入分析论由马克卢普和梅茨勒提出，后经罗宾逊、布朗和哈伯根、斯特恩的进一步发展而形成。
该理论主要分析在汇率和价格不变的条件下，国际收支与国民收入的相互关系。
（一）收入分析论的前提条件1、国民经济没有实现充分就业，供给具有完全弹性；2、贸易差额即为国际收支差额；3、进口是收入的增函数，边际进口倾向不变；4、收入是需求的函数，边际消费倾向不变；5、政府支出是外生的变量。
（二）收入分析论的基本观点 1、简单的外贸乘数 （1）简单的外贸乘数原理简单的外贸乘数又称小型开放经济国家的外贸乘数。
因为①()C S TC I G X M ++=+++- 投资外生不变 ②X S M∆=∆+∆1f Y K X s m∆==∆+ 该式表明，出口增加，能够引起国民收入的倍数增长 （2）外贸乘数 因为000[()]YC cY I iY G X M mY =+++++-+总需求中的所有变量所形成的自主性支出的变动都会影响国民收入变动即1=(+++-)Y C I G X M s m∆∆∆∆∆∆+一般来说，外贸乘数小于封闭经济分析中使用的乘数（1K s =），即1K s m=+但它大于1。
这是因为在外贸乘数理论中强调收入对进口的影响，出口增加导致收入增加，后者进一步引起进口增加，乘数效应相应减弱。
（3）政策含义①一国可以通过改变需求管理政策来调节国际收支，也就是使收入下降则出口下降，贸易收支就可以得到改善； ②通过收入变动来调节国际收支的效果取决于进口； ③贬值政策的效果如何要取决于贬值对国民收入的效应。
2、大国的外贸乘数如果贸易是在A 、B 两个大国之间进行的，那么一国的收入或进口的变动就会对其他国家产生影响，或者他国的收入或进口的变动也会影响该国，也就是说存在一个外国回应效应。
大国的外贸乘数就是考察这种影响。
用公式来表示为：,A B B AA A A ABB B B M X M X I X S M I X S M==⎧⎪+=+⎨⎪+=+⎩ 可以推出A B A A B A B B I X S M I X S M ∆+∆=∆+∆⎧⎨∆+∆=∆+∆⎩ 进而()()A B B A A A B B A B Y S M I S M S M M M ∆+=∆++-从形式上看，该式为投资乘数，但在开放经济中A AA AY Y I X ∆∆=∆∆，即投资乘数与外贸乘数相同3、国际需求变动的乘数因关税、外汇贬值或其他种种原因，一国可能改变对其原来的贸易伙伴国的产品需求转向他国，从而会对有关国家的收入产生影响。
这种变动被称为国际需求的变动，其对收入的乘数效应是：()1/Y Z f f D D m s m s s =++ 4、收入分析论的主要结论：（1）在开放经济中引起国民收入变动的三类支出乘数中，大国的外贸乘数的数值最大，国际需求变动乘数的数值最小；（2）在导致国民收入变动的三个因素中：国内支出的增加、国际需求的转变、本国商品和劳务总供给的改善， 哪个起作用直接制约着贸易收支状况；（3）货币贬值是否会提高国民收入，取决于三个关键性的条件。
（三）对收入分析论的评价收入分析论揭示了对外贸易与国民收入之间的关系，以及各国经济的进出口如何相互联系和影响。
但是，它也存在一些明显的局限性： 1、它属于一种静态分析法，而乘数效应要通过多次相互作用过程才能发挥出来，即它需要很长的时间才能充分显示其作用； 2、在乘数分析中进口是消极的、使收入减少的因素。
