金融理论前沿课题作业(三)

电大金融理论前沿课题形成性考核册答案电大金融理论前沿课题形考作业一答案：一、名词解释1.金融行为学：P1是行为理论与金融分析相结合的研究方法和理论体系..它分析人的心理、行为以及情绪;对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响;是心理学与金融学相结合的研究成果..2.边际消费倾向递减规律：P2人们新增收入中用于新增消费的比重;此比重趋于递减之中;也就是说;随人们收入的增加;增量收入中用于消费的部分在减少..3.资本边际效率递减规律：P2资本边际效率指新增单位的投资所带来的收益..递减是说随着投入的增加;每单位投资的收益在减小4.流动性偏好：人们对现金具有特殊的偏好;是因为现金的流动性最强；偏好的理由在于提取现金为了交易;或投机或才防患于未然——谨慎..5.选择性偏差：P5指人们常根据自己对特定事件的代表性观点;来估计某事件发生的概率..6.锚定效应和调整：P5指人们的思维固定于某种方法;然后根据新情况进行调整;但调整对信息的反应是迟钝的..7.过度反应与反应不足：P12是解释投资者行为对新增信息反应程度的两个概念..投资对收益的过度反应;是股票价格暂时偏离其基本价值的结果；投资者对极端收入的过度反应;是因为投资者不能认识到极端收入回复到平均水平的范围和程度..过度自信的投资者当对新信息重视不够时;各种收入为正投资;当过度看重信息时;为负投资..8.动量效应：P13市场价格的惯性趋势;是投资者在投资期内对信息反应不足够导致的投资行为惯性的结果..9.魅力股与价值股：P14是LSV使用的两个描述股票特征的两个概念..前者指过去业绩颇佳..预计未来业绩也好的股票；后者指业绩相反的股票..10.DHS模型：P16是Daniel；Hirshleifer和Subrahmanyam等1998年对于短期动量和长期反转问题提出的一种基于行为金融学的解释..在分析投资者对信息的反应程度时更强调过度自信和有偏差的自我归因..11.可变性研究：P22行为金融学对可变性的形容主要指利率期限结构的可变性研究和股票市场的可变性研究..12.金融脆弱性：指一种趋于高风险的金融状态;泛指一切融资领域中的风险积聚;包括信贷融资和金融市场融资风险..简单而言是金融业容易失业的本性..13.金融脆弱性假说：P32是指明斯基1985年关于金融脆弱性的阐述..认为私人信用创造机构特别是商业银行和其他投资贷款人……经济危机..14.“安全边界说”：P34安全边界可以理解为银行贷款项目的最高风险线;表现为银行收取的风险报酬;包含在借款人给银行支付的贷款人利息之中..安全边界可以给银行提供一定保障..15.金融自由化：P42一个国家的金融部门运行从主要由政府管制转变为由市场力量决定的过渡..包括价格的自由化、业务经营自由化、资金流动自由化..16.利率自由化：P45是说政府放松了利率管制;由商业银行根据市场上的资金需求和贷款项目的风险程度自行决定利率;通过利率差别来区别不同风险的贷款人..17.通货膨胀定标：P66中央银行货币分局直接以通货膨胀为目标;并对公开通货膨胀的调整目标;以此规划货币政策操作的货币政策制度..18.规则与相机抉择：P71规则是一种可持续、可预测的方式;运用信息的系统决策程序..相机抉择则指根据经济行为的变化来调整政策行为的相机行事..19.通货膨胀惯性：P75指前一期的通货膨胀对后一期的通货膨胀具有正面的影响;表明资金通账较大程度上受到历史的通胀所影响..20.货币政策透明度：P89指公众能够及时获得政策货币政策决定;决策依据的原则以及对未来发展前景评估等相关信息..21.可靠性与“可靠性津贴”：P91可靠性表示一种信用;即中央银行承担在货币政策执行过程中介以体现的可信度..可靠性津贴则指在中央银行具有可靠性时;降低一定的通货膨胀的实际成本有所下降..二、简答题1．行为金融学同传统金融学有什么不同 P4-5主要区别体现对以下三个问题的答案的不同：P4-5主题1从事金融实务的人之所以犯错误;是因为他们依赖“拇指规律”;经验的偏差..主题2架构形式和实务影响投资者行为吗架构依赖主题3错误与决策架构影响市场价格吗无效的市场2．简述法玛有效市场理论的主要内容..将有效性理论化为弱有效市场、次绢效市场和强式有效..所谓市场有效就是在市场上;盈利机会等于零..在弱有效率市场中;投资者不能根据过去的信息获得非经常收益;而在资金有效市场中;投资者无法以过去和现在的信息获得巨额回报;在强有效市场中;投资者不能以任何信息获得信息..3．何谓“输家——赢家”效应“输家——赢家效应”发生在价格偏差得到纠正的时期..前期的输家最终赢得了正的过去风险调整的款额回报；而前期的赢家获得负的资金风险调整的款额回报..轮回终于会产生..4．你认为行为金融学理论能解释中国的证券市场吗请说明理由..1行为金融学理论要求我们从新认识中国证券市场上的投资者行为..投资者行为并非完全理性的;但看待投资者行为却要以理性的理光..2证券市场的发展是一个过程;投资人只能在市场中学;不能等学好以后再进入市场..3它可以为我们的证券市场研究提供了另一种思路与方法..4鉴管部门通过对投资者行为的分析掌握投资者的心态与行为动向;实施针对性监管..5．怎样理解预测与收益公告效应因为投资者情绪、行为、心理等可能导致价格与价值式说基本面的偏差;因此存在市场趋势的影响;因些预测往往发生确认性偏差;这种偏差经常表现为投资者预测现在的趋势会是连续不断的..6．为什么说金融自由化在相当程度上激化了金融固有的脆弱性因为金融自由化以后;银行和其他金融机构获得了更多的行动自由;增加了更多地冒险机会;就增大了金融体系的脆弱性..7．金融脆弱与金融危机之间有什么区别与联系金融脆弱;仅仅表明金融只有不稳定性;不等于金融危机；但金融脆弱可以转化为金融危机;“金融脆弱积累到一定程度;并“融发复”出现时;危机就会爆发了..另外;金融的“自我实现”过程也可以看出;金融体系较脆弱;金融危机的可能性较大..8．通货膨胀定标有什么政策意义1前瞻性2透明度3可靠性4独立性5稳定性6效率性9．中央银行为什么要采取规则性货币政策因为相机抉择会导致时间的不致性;并且从长期来年;其政策效率是次就的..因为分出不会长久偏离充分就业时的产出目标;只有得款“零通货膨胀”才能达到社会福利最大化..可见;长期执行的货币政策;最应是零通胀政策..10．为什么说通货膨胀定标条件下货币政策更具独立性更强的独立性常常与通货膨胀定标制度相适应..1通货膨胀定标下的中央银行可以更大程度上摆脱政府的通胀偏好；使央行对货币政策具有终决策权..2定标下的中央银行不承担政府发行货币的职能..3定标下的政府有明确的价格稳定目标;因此不干预央行的行动..11．何谓通货膨胀惯性及其目标水平1惯性指前期的通货膨胀对后期的通货膨胀具有正的影响..2目标水平指一过程的范围水平;使得人们在进行经济决策时不致于价格变动是一种麻烦..这样的水平被称为目标水平..12．通货膨胀定标对中国货币政策实践有什么意义①促进中国货币政策从数量控制到价格控制的转化..②中国货币政策应该选择单一目标;而不是多重任务..③使中国货币政策应该更形成公众合理时期;落实该政策的向心力..④对评价货币政策实效提供一个可操作的标准..三、论述题1．试述行为金融学对于我国的证券市场的意义..①学习行为金融学可以促使我们重新和正确认识我国证券市场..证券市场上的投资者不是完全理性;但研究证券市场的人必须具有理性的态度..②证券市场的发展是个过程;投资人只能在市场中去学;而不能等到学好了再到市场中去..③为我们研究证券市场开辟了另一个思路和视野..④为监管部门指出了预防性监管的方向..2．中国有没有金融脆弱性问题如果有;原因何在P64有;因为金融脆弱性具有存在性..中国的金融脆弱性来自于各种事背操作..在于金融改革的不规范性和不彻底性..绝非市场化之过..四、材料分析题材料：我们要充分考虑人的行为;尤其是心理因素的影响;要通过一些实验来考察人;因为现在对投资者行为尚未完全了解;心理上的框架效应对风险管理的影响非常大..过去一些理论;比如说有效市场理论;随机漫步理论;还有泡沫理论;在解释市场方面还有很大的缺陷..新技术;包括互联网技术;包括更加面向客户;更加友好的这些信息技术的使用;会使金融更加民主化;换句话就是使得大众;更多的人能够更便利地运用金融这个工具..那么我们如何吸取过去的教训;将真正的理论用于金融创新这个方面;不仅是美国的事性;同样中国也面临这样的问题..2003年2月25日上午;美国耶鲁大学教授罗伯特希勒在由北京大学中国经济研究中心、中国人大财政金融学院和梁晶工作室联合主办的“中国金融：走向理性繁荣——建立开放条件下的金融新秩序”主题会议上的发言..阅读材料;然后回答下列问题：1．什么是有效市场理论市场有效的条件有哪些P8-P10有效市场理论是认为市场是有效的;在有效市场上;无套利机会存在;有关股票的信息都会反映到股票价格上来；因此价格与价值相符;任何投资者不能运用自己掌握的过去的、现在的对未来的信息获得款额收益..条件：①整个市场上;投资者和市场错误为零..②对于有效投资者;任何错误的分布都必须是平滑的..2．上述所引材料反应了金融理论在行为领域的最新发展;请问行为金融学家欧登Odean对过度自信的研究得出过什么结论P12市场过度自信的研究提升到了金融学研究的重要高度;他提出了测量过度自信的方法..也得出了四个结论：①是价格承受者;内部人或股市商过度自信时;交易量分上升..②过度自信的交易者增加了市场的波动性..③过度自信增加了市场净度..④是过度自信的投资者对新信息重视不够时;各种收益正投资;是过度重视信息时;为负投资..但最后一个结论与过度自信和反应不足有关..电大天堂金融理论前沿课题形考作业二答案：一、名词解释1．利率自由化：P45指政府放松开对利率的管制;利率由商业银行根据资金的市场需求情况来自主确定利率;并通过利率差别来区别风险不同的贷权人;高风险贷款得到高利息补偿..2．信贷配给：P105指固定利率条件下;面对超额的资金需求;银行无法或者不愿提高利率;而采取非利率贷款条件;使部分资金需求者退出银行借款市场;以消除超额需求而达平衡..3．“金融约束”理论：P130所谓“金融约束”是指政府通过一系列金融政策在民间部门创造租金机会;以达到既防止金融抵抑的危害;又能促使银行主动规避风险的目的..关于“金融约束”理论是由托马斯提出来的针对自由化理论的如何维护金融安全理论..是解决利率管制弊端又可防止过快自由化所导致的混乱的理论创新..4．利率管制：P103指政府控制利率以改变金融资源的配置;并保证金融市场稳定的措施..但利率管制在带来了稳定的同时;也导致了金融抑制后果和弊病..5．财富效应：P155资产价格的上升提高预期的未来商品和服务的价格膨胀水平的渠道之一..是说较高的资产价格增加了人们的财富水平持久预期;反而增加消费;导致总需求的上升..如果总需求上升抵达总供给;就会产生膨胀压力..6．托宾的Q理论：托宾认为;资产价格的上升下降降低提高了新项目的融资成本;其中Q指公司的市场价值与公司的资本重置成本之比..这种理论被称为托宾的Q理论..7．1988年资本协议：1988年由十国集团签署实施;是国际社会统一银行资本监管的协议；适应对像是国际大银行..后来扩展被全世界绝大多数国家所接受..其基本思想是以风险基础的资本比率来衡量银行的稳健程度..此资本比率成为监管者采取行为对银行纠错的“指示器”..8．核心资本：P196指银行资本的一部分;包括权益资本和公开储备;占银行资本总额的50%;是资本协议对银行资本金要求的规定..9．附属资本：P186指资本协议定义的银行资本;包括一般损失准备金;混合债务工具和公开储备..附属资本不得超越银行资本总额的50%.. 10．系统性风险理论：是对银行进行监管的传统理论的基础;是关于系统性风险的起因的解释;是信息不对称..系统性风险的产生可能发生的独家银行的挤提存在整个金融系统的挤11．存款代理人理论：P187是监管银行的理由之一..基本所谓的治理内款和存款人没有能监管银行的经营而提出来的理论..监管理论作为有款代理人的身份来监管银行以维护监管人的利益..12．风险资本与最佳资本：P189最佳资本外界干扰固定条件下的银行经济资本;可以使社会福利最大化的资本..风险资本指银行管理的角度应合理持有的资本..13．最低资本：P189指监管总局规定银行必须持有的资本;是一个统一的标准..14．内部评级法：P202是银行根据自己的以往借款人违约概率;给定违约率的损失;并比较同业平均风险权重来确定借款人的风险权重..分为初级法和高级法..15．操作风险：P203是指银行由于内部管理不充分或不到位而造成直接或间接损失的风险..16．监管审核：P203是1999年新资本协议关于银行资本监管的三大支柱之二;它目的是要鼓励银行建立和使用更好的风险管理技术..17．市场约束：是1999年新资本协议关于银行资本监管的支柱之一;是指市场投资者参与对银行的监;通过对银行股票和各种上市债务工具的买卖来监管银行的管理..其核心内容是要求银行批露信息..二、简答题1．发展中国家实行利率自由化有哪些经验教训效果：1实际利率由负转正2跟进了间接货币政策的应用3金融深化指标的改变4促进了投资数量与质量问题：1实际利率过高2出现金融危机;陷入重新金融管制2．中国利率管制有哪些特点P1351、管制比较严格2、制定利率水平和调整有贷款利率的最终权力在国务院;中央银行缺乏独立的货币政策能力3、利率多轨制3．利率自由化有哪些前提条件P1281、宏观经济要稳定2、金融体系须健全3、严格的科学金融监管体系4、健全的会计、信息批露和立结框架等4．如何理解资产价格的上涨同通货膨胀之间的关系P152上财富效应：资产价格的上涨不是由于经济基本面的原因所导致的时;则资产价格的上升可能导致财富效应;从而引发需求的上升;产生通胀压力..但资产价格发生变化的原因很多;这些原因并不都是与未来的通胀压力相联系的;因此在某些情况下;资产价格上升可能意味着通胀压力减小而其它情况下则相反..P156上必须以更多的数据来分析资产价格与通胀之间的关系..5．如何理解托宾的Q理论P156托宾的Q理论是说：资产价格的上升或下降降低或提高新项目的融资成本;因此股票价格的波动存在着影响实体经济的传导机制..托宾的Q是指公司的市场价值与公司的资本重置成本之比;因此MQ的大小决定于公司的市场价值和重置成本;提高Q时;公司的新的工厂的投资和资本价格就会低于公司的市场价值;这时公司就会通过发行股票来增加投资..6．股票价格影响国民经济的渠道有哪些归为A、成本效应B、收入效应C、财富效应三条途径..细述如下：从根本上说;资产价格的变动通过改变受到其影响的人们的行为方式而对经济产生广泛的影响..具体而言;资产价格的波动对投资、消费产生影响;从而影响到社会总需求..①资产价格的变动影响投资A：托宾的Q理论；B：资产价格变动影响对经济的预期；C：通过信用渠道来影响公司融资成本..②资产价格对消费的影响A：财富效应；B：预期工资收入的变动；C：消费贷款的变动途径..7．简要说明资产价格与货币政策关系的分析框架..①资产价格的波动会带来通货膨胀的变化;即研究资产价格与通货膨胀之间的关系；②资产价格的变动通过三条途径影响实体经济;也影响到金融稳定本身;这是研究框架的二根柱子；③资产价格能否作为货币政策调控目标的研究;是由二根柱子撑起了大梁..8．简要说明监管银行的理由..P186①系统性风险理论：一个银行的风险会通过挤提向其它银行传递;从而带来系统风险..②存款代理人理论：谁监督银行的行为;不至于它损害存款人的利益;而存款人不具备监测银行的能力..③存款保险和道德风险：仍然是保护存款人的利益;但同时避免银行和存款人的机会主义行为.. 9．有人说监管会引起银行倒闭的增加;谈谈你对这种说法的意见..P192监管与银行的灵活性及业务创新之间存在着矛盾;但至于是否是严格的监管增加了银行破产的可能性;这具有更多的争论..但无论如何;监管会限制资产—风险的利益最大化风险行为;在考虑到各种影响因素之后;监管对银行倒闭是否增加的结果是不确定的..并且监管对社会总福利而言;也是个双刃剑..10．1988年资本协议存在哪些问题P198①风险权重的划分过于简单;没有考虑不同信用等级企业的差异..②协议没有考虑银行的其他风险；③方法本身就产生了所谓的监管资本套利行为..等11．简述新资本协议的主要内容..①最低资本标准：A信用风险的结算B操作风险②监管审核③市场约束三、论述题1．发达国家在进行利率自由化过程中也采取了不同模式与步骤;如何理解根据国际经验与一国具体情况制定自由化措施;重点谈论你对中国应该如何衽利率自由化的认识或观点..一方面;我国实施利率市场化的条件不完全具备;另一方面;外部环境又急切地呼唤利率市场化改革;因此;我们不能等待条件成熟时再推行自由化;但目前绝对不允许利率改革的一步到位;因此只好实施符合我国国情的渐进的利率改革..渐进式改革的实施到底要多长时间;要根据实际运行情况来确定..在这种情况下;我国人民银行推出了利率市场化改革方案：先农村后城市；先外币后人民币利率；先放开贷款后放开存款利率；这是一种较符合中国国情的政策选择..2．从银行监管的实践出发;论述银行资本监管改革的必要性..1实践中采取的双重资本比率虽然限制了银行的资产规模;但仍然不能解决不同银行控制实际风险的问题..2中国：国家国有商业银行在1998年有2700亿人民币的资本金;使资本金达到要示后;随储备增加而又下降..3存在不同态度的资本金要求;是不公平的监管理念等等;都需要进一步进行资本监管的改革..①巴塞尔协议既使在1996年修改以后仍然存在着漏洞和不足;资本协议存在诸多问题;不能包含多方面风险因素;而实际价值被降低;因此需要进一步改善..②美国银行资本监管3．中央银行是否应该调控资产市场理由何在P179央行是否调控资产价格;在理论界和实务界都存在争论..我们认为因为①资产市场的价格波动在很大程度上影响着通货膨胀；②影响着实体经济和金融市场的稳定;因此我们认为调控应该包括资产市场价格..四、材料分析题材料：我国国有银行从1984年从中国人民银行中分设出来;其补充资本金的主要来源是每年的税后利润留成..尽管我国政府采取了各种方式如财政注资、成立资产管理公司等;提高了国有银行的资本充足率水平;但经过1998年财政注资2700亿元达到8%的资本充足率标准后;我国国有银行的资本充足率又持续下降;到2000年我国四大国有银行的资本充足率仅为5%;远低于同期国际上着名的大银行..据分析;国有银行要想在未来保持现有的市场份额;贷款规模每年至少需要7000亿元左右;按照8%的资本充足率要求;仅贷款规模每年至少需要资本金500亿元左右..请仔细阅读材料;然后回答下列问题：1．什么是核心资本和附属资本核心资本指权益资本和公开储备;是银行资本的构成部分;至少要占资本总额的50%;不得低于兑现金融资产总额的4%..附属资本主要包括一般损失准备金、混合债务工具和次级债券..2．巴塞尔银行监管委员会的新资本协议是如何规定金融机构的最低资本标准的最低资本标准不得低于风险资产总额的8%;包括核心资本和附属资本两部分..核心资本包括权益资本和公开储备;至少要占资本总额的50%..风险资产按照风险大小进行调整;表内资产按4个风险类别;表外或负资产按照相应系数转换为同等表内资产;然后再乘以相应的风险权重..表内和表外的风险资产相加后就是一家的风险资产总额..资本总额与风险总资产额之比不得低于8%;核心资本与风险资产总额之比不得低于4%..电大天堂金融理论前沿课题形考作业三答案：一、名词解释1．泡沫经济：如果一个国民经济或区域出现了价格泡沫；泡沫资产总量在宏观总量中占到了相当的比重；泡沫资产与经济的各方面发生了系统性联系；泡沫资产使汇价潜伏着危机..这时;国民经济处于泡沫经济之中.. 2．理论价格：不出偏差时的定价;由经济基础条件决定的理论价格..。

金融理论前沿课题作业一.治理股东掠夺，经理人掠夺可行性政策选择在金融领域，金融机构的所有者利用金融机构破产牟利，获得了很大的收益，去给社会带来了巨大的稳定性，给债权人带来了巨大损失，这种股东掠夺并非个别现象，不少金融危机都与股东掠夺有关。

之力股东掠夺和经理人掠夺可行性政策选择主要从以下几个方面：1.银行业公司治理有特殊性与普通的工商企业相比较，银行业有三个方面的内在特点，其公司治理具有特殊性。

首先是基于银行脆弱性的特点。

银行由于其高杠杆性和“短借长用”的特点，具有内在的脆弱性，这种内在的脆弱性对银行的风险管理和内部控制提出了更高的要求。

其次是基于银行外部性的特点。

由于银行出现风险甚至倒闭具有极强的传染效应，各国政府一般都建立了安全网对银行进行保护，安全网的存在一定程度上削弱了对银行的市场约束，从而进一步凸显了银行内部治理的重要性。

再次是基于银行信息高度不对称的特点。

相比于非金融企业，银行由于其业务的专业性和复杂性，信息不对称问题更为突出，从而对信息披露和透明度要求更高。

2，公司治理包含六项要素基于银行业公司治理的特殊要求，商业银行公司治理主要包括六项要素：一、健全的组织架构。

目前各商业银行已经按照监管部门的要求，建立了包括股东大会、董事会、监事会和高级管理层在内的公司治理架构，董事会中设立了一定数量的独立董事，同时建立了包括审计委员会、薪酬与考核委员会、风险管理与关联交易委员会、战略委员会等在内的多个委员会，公司治理组织架构日益健全。

二、清晰的职责边界。

刘明康认为清晰的职责边界应当包括以下内容：一是职责明确。

二是履职要求明确。

三是问责明确。

对于董事、监事和高级管理人员违反法律、法规或不尽职的，应当规定明确的处罚措施和处罚程序。

三、清晰的决策规则和程序。

与决策规则和程序密切相关的是董事会下设委员会的职能充分发挥作用。

近年来，商业银行按照监管部门的要求，在董事会下设立了审计委员会、薪酬委员会等多个委员会。

国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》论述题附答案（试卷号：1050）一、论述题1.试论经济数据修正的政策含义。

答：（1）由于数据偏差会导致货币政策的低效率，因此，对各种经济数据进行修正是提高货币政策实施效率的必要前提。

影响的重要方面是中介目标选择、制度框架和价格指标选择。

（3-5分）（②）货币政策中介目标的选择。

中介目标是否选择货币供应量？实证结论是肯定的，对GDP数据修正可能也会改变货币口径的选择：以货币供应量作为中介目标还涉及货币统计范围及其调整的问题。

（3-5分）（3）制度框架。

中央银行根据GD数据来制定货币政策，就会低估经济的波动性，从而延误货币政策时机或者减小货币政策力度：即使中央银行认识到GP数据存在问题，试图及时采取适当力度的货币政策，但是由于GDP数据的官方性质和权威地位，中央银行将很难说服政府、人大和公众从而实施其货币政策意图，特别是在中央银行独立性不足的情形下更是如此。

（3-5分）（4）价格指标选择。

价格指标是货币政策的重要目标和观测变量，主要包括核心通货膨胀率、广义的价格指数、资产价格。

（3-5分）2.试论治理股东掠夺、经理人掠夺的可行性政策选择。

答：（1）股东掠夺是造成金融危机的主要原因之一，经理人掠夺以及政府在税收上的短视又助长了股东掠夺,从而使经济中利益与风险在时间上出现了严重的非对称性，给经济发展带来很大危害，必须通过加强监管予以解决。

（2-4分）（2）首先是加强对金融机构的监管。

包括明确坚持资本监管的重要性、对股东和高级管理者的收益适当管理等。

（5-8分）（3）其次是对中国的金融业加强监管。

包括改变坏张与利润分离的财务管理方式、严格执行资本监管原则，从整体上解决中国银行业资本不足的问题：通过资本监管，进一步放开银行业，以填补某些真空地带；通过资本监管，解决银行业创新不足的问题：通过资本监管，增强银行投资者与经营者的风险意识，防止过度竞争造成的行业伤害;在金融业高管中实行限薪措施等。

金融理论前沿课题作业三及参考答案一、名词解释：泡沫经济：理论价格蓬齐对策” 道德风险：群体行为：金融危机：货币危机：8．银行危机：9．金融危机预警：10．预警指标11. FR概率模型：12. STV横界面模型：13. KLR信号分析法：14．非对称信息：15．逆向选择：16．道德风险：17．激励相容：18．风险偏好：19 风险最优分担合同二、简答题：1 .何谓泡沫？它是如何产生的？2.信息传播和交易的扩大为什么会产生泡沫？3.泡沫产生有哪些环境因素？4.什么是金融危机？简述金融危机的分类与特点。

5.金融危机预警系统的构成。

6.如何看待金融危机预警系统的效果7 .抵押在债务合同中的作用。

8.标准债务合同存在的原因。

9.直接融资与间接融资的临界条件。

10.预警理论的优缺点。

一、名词解释1. 泡沫经济：如果一个国民经济或区域出现了价格泡沫；泡沫资产总量在宏观总量中占到了相当的比重；泡沫资产与经济的各方面发生了系统性联系；泡沫资产使汇价潜伏着危机。

这时，国民经济处于泡沫经济之中。

2. 理论价格：不出偏差时的定价，由经济基础条件决定的理论价格。

3. “蓬齐对策”：P229 指对待债务的一种对策，债务不是靠着将来某一时刻的实际偿还，而是靠将不的资债来偿还。

借款者将无限期的滚动负债，用所借款来偿还的利息与本金。

4. 道德风险：P231 通常来描绘个人在获得保险公司的保险以后，减少预防风险的措施，甚至采取行动，导致发生风险的概率增大的现象。

实际上，道德风险的原意更准确的表述为风险概率大的更愿意投保。

5. 群体行为：P238 所谓群体行为是一种行为模仿或者称之为观念传染，是从社会心理学角度来解释经济现象的一种方式，相近的概念是羊群效应。

6. 金融危机：P245 金融风险大规模积聚爆发的结果。

是起始于一国或一个地区乃至整个国际金融市场或金融系统的动荡超出金融部门的控制能力，造成其金融制度混乱，进而对整个经济造成严重的破坏过程。

国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》2022期末试题及答案（试卷号1050）国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》2022期末试题及答案（试卷号：1050）一、名词解释（每小题5分．共15分）1．资本收益率：反映银行业绩的指标，是指税前利润与平均总资本的比率，反映了银行对股东投资的回报率，也是常用的反映银行盈利性的指标，其比率越大，股东投入资本的回报率也就越高。

2．经济数据偏差：又称经济数据失真，是指因经济数据遭到扭曲而无法准确描述经济现实的情况。

造成经济数据偏差的原因主要是：国民经济统计体系本身的缺陷、地方政府GDP政绩冲动以及微观经济主体规避税收和管制的动机等。

经济数据偏差会对一国宏观经济政策产生误导，影响政策的有效性。

3．美元危机：货币危机的类型之一，专指以美元贬值为特征的货币危机。

从遭受损失的角度论，美元危机以美国债权国的法定货币升值为特征，受害者是美国债权国而非美国。

二、简答题（每小题10分，共40分）4．弗里德曼对菲利普斯曲线进行了怎样的分析概括？答：(1)弗里德曼在1976年12月诺贝尔经济学奖颁奖大会上系统阐述了菲利普斯曲线发展的三个阶段的思想。

(2)第一阶段是负斜率的菲利普斯曲线时期。

货币幻觉导致价格水平上升，引发了劳动力工资变动率即通货膨胀率同失业率之间的反向替代关系。

(3)第二阶段是预期理论和自然失业率假说成立的时期。

预期通货膨胀率逐渐接近实际通货膨胀率，出现了短期和长期菲利普斯曲线。

(4)第三阶段是正斜率的菲利普斯曲线时期。

由于通胀加速度的存在，弗里德曼断言，用通货膨胀换取就业增加（即凯恩斯需求管理）无异于饮鸩止渴，每一次虽也能取得暂时效果，迎来的却是下一轮更高的通货膨胀，最后导致“滞涨”。

5．跨国银行境外扩张主要采取什么途径？答：(1)新建投资。

是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不一的海外分支机构，如代表处、分支行、子银行等。

(2)跨国并购。

是跨国收购和跨国兼并的统称，具体指一国银行通过一定的渠道和支付手段，购入另一国的银行的所有资产或足以行使经营控制权的股份。

金融理论前沿课题(第三辑)形成性考核册答案(整理)篇一：金融理论前沿课题形成性考核册前沿课题A形考作业3.国际货币体系：国际货币体系是有关国际本位货币确定、国际储备货币选择、汇率及汇率制度选择以及国际收支不平衡调节的一整套规则和机制。

4.货币危机：货币危机，是指对某种货币汇兑价值的投机性冲击导致货币贬值（或币值急速下降），或迫使当局投放大量国际储备急剧提高利率来保护本币。

6.VAR模型：又称向量自回归模型，不需要太多的经济理论假设，无需确定变量的内生性或外生性，根据KISS原则选取最优滞后阶数，估计简单，预测较好。

1.何谓红利掠夺方式与非红利掠夺方式？二者有哪些区别？(p1-9)红利掠夺方式和非红利掠夺方式的区别:(1)非红利掠夺方式，主要是说通过掠夺利润分配之外的途径，获得超额收益，而给其他股东或者债权人带来损失。

在银行机构中，大股东可以通过贷款方式获得非红利性的掠夺收益，带来“坏账”性收益，这是非红利掠夺方式的主要方式。

而在上市公司中，操纵和控制上市公司，可以让“独大”的“一股”把上市公司变成自己的“金库”后者“提款机”，大股东通过占款，或者通过关联交易，可以侵占上市公司资源，给小股东带来的损失。

股票发行时的虚假或者误导性陈述、同业竞争、以不公开价格与上市公司进行关联交易，挤占挪用上市公司资金、有时通过合法程序掠夺总校投资者，比如管理层随意决策、以低于市场价的价格与关联企业进行资产替换、在企业管理职位上任人唯亲、过高地向管理层支付报酬等，实现额外的收益。

（2）红利掠夺方式，主要是利润、税收以及坏账三种财务指标的当期和后期的分配结构的不同时性来实现的。

利润是股东的，税收是股价的，下一期形成的“坏账”由谁承担？如果不能“利润冲抵”，那么只好由社会存款人和最后贷款人来承担。

此时，通过分配结构的会计制度，而股东留下了“利润”留下，“税收”给当期政府拿走，但“坏账”转嫁给社会存款人和作为最后贷款任人的国家。

金融理论前沿课题作业03材料一：通货膨胀目标制在我国的适用性 通货膨胀目标制是一种新兴的货币政策框架。

20世纪80年代至90年代初期，随着金融创新的推进和经济全球化、金融一体化浪潮的兴起，金融市场的扩展和大量金融衍生工具的出现，货币政策传导机制也发生了重大变化，传统的货币政策框架受到了冲击和挑战。

在货币供应量逐步失去作为中介目标的意义和以稳定汇率作为中介目标遭到失败的背景下，一些国家开始寻求一种新的替代目标，于是，通货膨胀目标制应运而生。

通货膨胀目标制的核心是以未来一段时间内确定的通货膨胀率目标或者目标区作为货币政策目标，并根据对未来中长期通货膨胀的预测采取适当的货币政策操作，以实现价格的长期稳定。

自1989年新西兰率先倡导并实施通货膨胀目标制以来，该制度已经被越来越多的国家和地区所采纳。

目前已经有加拿大、英国、瑞典、芬兰等工业国家和以色列、捷克、波兰等新兴市场国家的中央银行宣布并实质性地实施了通货膨胀目标制。

通胀目标制是否适合中国，还取决于多方面的条件和环境。

比如，在经济体制方面，需要有一个比较完善的市场经济制度，包括市场化的金融体系，以保证货币政策有完善的传导机制；再比如，在操作条件方面，需要有一套齐全而有效的货币政策工具体系；还有，作为货币政策的操作主体，需要央行具有较大的独立性；另外，还需要货币政策与财政政策及其他政策有机的协调与配合，需要包括货币政策在内的宏观经济政策具有较高的透明度和公信力，等等。

基于这些方面的原因，特别是一些基本的条件目前在中国还不完全具备，所以就决定了当前我国还不宜采用通货膨胀目标制。

一般而言，从静态或短期的视角来看，政府部门对通胀走势的表态将对公众有一定的引导作用，在通胀较高的时期，政府部门的“乐观论调”有助于暂时稳定通胀预期，缓解部分通胀压力；而从动态或长期的视角来看，稳定公众的通胀预期取决于一个十分重要的前提条件，即政府部门在解决通胀问题上的公信力，不仅是指政府部门对通胀预测能力的大小，还包括其反通胀决心和反通胀实际能力的大小，只有具有较强公信力的政府部门的表态，才有可能稳定和引导公众的通胀预期。

国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》材料分析题题库及答案（试卷号：1050）一、材料分析题1．材料1：香港英文报纸南华早报今天刊登文章，指中国经济数据误差很大，质疑是否在公布统计数字的时候参杂其他因素。

在第三季，中央公布的经济增长数据和各省公布的数据的平均值相比，有大约3个百分点的差距——中央数据是9.5%，而各省市数据的平均值是12.9%。

——摘自2004年11月13日《苏州论坛》文“南华早报质疑中国经济数据误差很大”材料2：日本内阁政府官员上周五表示，当日公布的经济统计《速报》中所说的今年首季的经济增长率“有偏差”，按照从第二季度起采用的新统计方法，首季增长率由原来的1.4%调低至0.7%，按年增幅也由5.7%调低至2.9%。

内阁府官员说，统计有误的主要原因是对该季度的个人消费估算偏高，其中主要是对家庭消费支出的估值偏高。

由于对全国约4600万个家庭只选择了约700户作抽样调查，如果调查对象集中购买高额商品，统计值就会偏高。

内阁官员同时说，从第二季开始，将停止使用偏差较大的对家庭消费的推算方法，而使用供给方面的统计。

——摘自2005年3月8日勇华投资网站请认真阅读材料，然后回答下列问题：(1)经济数据偏差有什么必然性？(2)你认为我国经济数据偏差的主要原因是什么？答：(1)从上述材料分析可知，经济数据偏差不是一个国家的特殊情况，而是几乎所有国家都存在的问题。

这是因为经济数据偏差有发生的客观必然性。

（7分）(2)经济数据是由社会体系内生形成的，并不是对社会经济活动的完全外生的描述刻画，或者说，并不存在超脱于社会之外的全能的机构或个人来搜集和提供经济数据，搜集经济数据本身必然会对经济活动造成干扰。

简而言之，经济数据是由社会体系内生形成的信息，因此经济数据可能遭到扭曲而无法准确地描述经济现实。

（9分）造成经济数据偏差的主要原因是：国民经济统计体系本身的缺陷、地方政府GDP政绩冲动或者微观经济主体规避税收、管制的动机等都可能造成经济数据的扭曲。

国家开放大学本科电大《金融理论前沿课题》2029-2030期末试题及答案（试卷号：1050）一、名词解释（每小题5分，共15分）1.美元危机：货币危机的类型之一，专指以美元贬值为特征的货币危机。

（3分）从遭受损失的角度论，美元危机以美国债权国的法定货币升值为特征，受害者是美国债权国而非美国。

（2分）2.核心通货膨胀：是从标题通货膨胀指标中剔除哲时性价格变动的价格指数。

该指标反映通货膨胀率变化的长期趋势，是价格指数中与货币增长相联系的长期或持久的部分，并有助于预测短期和中期通货膨胀率。

（5分）3.铸币税：在现代经济文献中，理解铸币税的概念有两个角度。

（2分）一是从归属的角度看，铸币税一般是指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力，从货币飞行中获得利润。

这里的货币既可以是金属铸币、商业银行货币、中央银行发行的基础货币，也可以是其他形态的货币如电子货币。

（2分）二是从来源的角度看，由于货币为商品经济发展提供了便利，货币的价值往往要高于原始的充当货币的商品的价值，高出的这一部分价值就是货币铸币税。

只不过不同的货币形式铸币税的表现形式不同而已。

（1分）二、简答题（每小题10分，共40分）4.经济数据偏差有什么必然性？答：（1）经济数据是由社会体系内生形成的，并不是对社会经济活动的完全外生的描述刻画，或者说,并不存在超脱于社会之外的全能的机构或个人来搜集和提供经济数据，搜集经济数据本身必然会对经济活动造成干扰。

简而言之，经济数据是由社会体系内生形成的信息，因此经济数据可能遭到扭曲而无法准确地描述经济现实。

（5分）（2）造成经济数据偏差的主要原因是：国民经济统计体系本身的缺陷、地方政府GDP政绩冲动或者微观经济主体规避税收、管制的动机等都可能造成经济数据的扭曲。

（5分）5.红利掠夺方式与非红利掠夺方式有什么区别？答：（D红利掠夺是指在银行存在大量不良资产情况下，却以所有盈利实实在在分红而不抵牢h损失的掠夺方式。

金融理论前沿课题作业（一）本课程重点内容基本上可以囊括在这四份作业中，请大家认真去做，如果时间实在来不及，至少每份作业做10题。

一、名词解释1、行为金融学2、认知偏差3、输家——赢家效应4、动量与反转5、金融脆弱性6、金融自由化7、金融危机8、边际消费倾向与递减规律9、资本边际效率递减规律10、流动性偏好11、选择性偏差12、锚定效应和调整13、弱势有效14、次强势有效15、过度反映与反映不足16、可变性研究17、动量效应18、问答题a)凯恩斯如何将心理学应用到经济分析中b)行为金融学与传统金融研究的区别c)金融脆弱与金融危机的联系与区别d)行为金融学的发展e)行为金融学与传统金融学的区别f)行为金融学为解决的问题g)行为金融学的理论框架h)法码有效市场理论的主要内容19、论述题a)你认为行为金融学理论能解释中国的证券生产么？b)从传统信贷市场和金融市场两方面分析金融脆弱性的内在机制。

c)金融自由化如何在相当程度上激化了金融固有的脆弱性？请从整体上分析说明。

d)你认为中国脆弱的金融是由市场化改革带来的么？你认为原因在哪里。

20、思考题a)怎样理解预测与收益公告效应金融理论前沿课题作业（二）一、名词解释1、相机抉择货币政策2、规则资格货币政策3、通货膨胀惯性及其目标水平4、金融抑制5、金融约束6、金融自由化7、通货膨胀定标8、通货膨胀惯性9、货币政策透明度10、利率自由化11、利率管制12、可靠性与可靠性津贴二、问答题1、通货膨胀定标的政策意义2、相机抉择的货币政策与规则性货币政策3、通货膨胀定标情况吓物价指数的选择4、部分国家通货膨胀定标的情况5、通货膨胀条件下货币政策更具独立性的原理6、发达国家实行利率自由化的基本效果7、金融约束理论8、中国的利率管制的特点9、发展中国家利率自由化的理论依据10、发展中国家实行利率自由化有什么经验教训三、论述题1、为什么要实行通货膨胀定标2、通货膨胀定标对于中国货币政策有何借鉴作用3、中央银行为什么要采取规则性货币政策4、如何理解利率管制的社会福利与放松管制的效益5、如何对中国的利率实行自由化四、思考题1、为什么通货膨胀定标有利于提高货币政策的透明度和可靠性？2、为什么通货膨胀定标条件下要选择合理的物价指数？3、为什么通货膨胀定标条件下货币政策更具有独立性？4、发达国家在进行利率自由化的过程中也采用了不同的模式与步骤，如何理解根据国际经验与一国具体情况制定自由化措施。