2020年中级会计职称《财务管理》核心考点-第二章 财务管理基础
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本章考情分析
题型 2017A 2017B 2018A 2018B 2019A 2019B
单项选择题 1题1分 2题2分 2题2分 4题4分 3题3分 3题3分
多项选择题 1题2分 1题2分 1题2分 2题4分 2题4分
判断题 1题1分 1题1分 3题3分 1题1分 1题1分
计算分析题 1题5分 2题8分 1题5分
综合题 1分
合计 9分 5分 8分 16分 13分 4分
第二章 核心考点列表
第二章 核心考点一：货币时间价值基本概念
核心考点二：资金时间价值计算公式及运用技巧
核心考点三：i 的推算（插值法与试误法）
核心考点四：名义利率（r）和实际利率（i）的计算
核心考点五：收益率的类型
核心考点六：风险的衡量
核心考点七：风险管理之风险矩阵
核心考点八：风险管理之管理原则
核心考点九：风险管理之风险对策
核心考点十：证券资产组合的风险及其衡量
核心考点十一：资本资产定价模型
核心考点十二：固定成本
核心考点十三：变动成本
核心考点十四：混合成本
核心考点一：货币时间价值基本概念
概 念 具体含义
货币时间价值 是指没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值
年金 年金是指间隔期相等的系列等额收付款项
普通年金 从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项
年偿债基金 为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金
年资本回收额 是指在约定的年限内等额回收初始投入资本的金额
预付年金 从第一期起，在一定时期内每期期初等额发生的系列收付款项即为预付年金
递延年金 递延年金是由普通年金递延形成的年金，递延的期数称为递延期（m>0的整数）
永续年金 永续年金是普通年金的极限形式，当普通年金的收付次数为无穷大时即为永续年金
核心考点二：资金时间价值计算公式及运用技巧
名称 公式 备注
复利终值 F＝P×（1＋i）n＝P ×（F／P，i，n） 互为逆运算
复利现值 P＝F × （1＋i）－n＝F × （P／F，i，n）
普通年金终值 F＝A×（F/A，i，n） 互为逆运算 年偿债基金 A＝F×（A/F，i，n）＝F/（F/A，i，n）
普通年金现值 P＝A×（P/A，i，n） 互为逆运算 年资本回收额 A＝P×（A/P，i，n）＝P/（P/A，i，n）
预付年金终值 F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i） 普通年金终值乘以1＋i
预付年金现值 P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i） 普通年金现值乘以1＋i
递延年金现值 P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） 普通年金现值求复利现值
永续年金现值 P＝ 普通年金现值求极限
【运用技巧】
怎样判断是复利问题还是年金问题？是哪种年金类型？是终值问题还是现值问题？搞清三个问题即可：
（1）是系列收付款吗？
①是——年金 继续判断第（2）个判断
②否——复利 直接进行第（3）个判断
（2）发生时间？
①每期期初发生——预付年金
②每期期末发生——普通年金
③若干期后发生——递延年金
④无穷期限发生——永续年金
然后进入第（3）个判断
（3）结合已知条件判断是针对现在的问题（0期）还是以后的问题（最后一期的期末）？
①针对现在问题——计算现值相关问题
②针对以后问题——计算终值相关问题
③结合已知条件——缺什么就求什么
【例题·计算题】某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年底取得本息2000元，假设银行存款利率为9%，计算此人目前应存入多少钱？
解：
P＝A（P/A，i，n）
＝2000（P/A，9%，10）
＝12834（元）
【例题·计算题】某公司从现在起，每年年初从银行借入1000万元，年利率5%，则5年后需归还银行多少钱？
解：
F＝A（F/A，i，n）×（1＋i）
＝1000（F/A，5%，5）×（1＋5%）
＝5801.88（万元）
【例题·计算题】王某准备在5年后还清100万元债务，从现在起每年年底存入一笔款项，如果银行存款利率为10%，请问王某每年需要存入多少钱？
解：
F＝A（F/A，i，n）
100＝A（F/A，10%，5）
所以
A ＝100/（F/A，10%，5）＝16.38（万元）
【例题·计算题】某企业投资2000万元兴建一项目，投资后每年获利600万元，如果投资者预期的投资报酬率为10%，项目有效期为5年，请问该投资是否可行？
解：
P＝A×（P/A，i，n）
＝600×（P/A，10%，5）
＝2274.48（万元）
由于2274.48万元>2000万元，所以该投资项目可行。
【例题·计算题】某公司需要一台设备，买价为1500万元，使用寿命为10年。如租赁，则每年年末需支付租金220万元，除此以外，其他情况相同，假设市场利率为8%，请问该公司购买设备好还是租赁设备好？
解：
P＝A×（P/A，i，n）
＝220×（P/A，8%，10）＝1476.22（万元）
由于1476.22万元＜1500万元，所以租赁设备好。
【例题·计算题】王名2018年年末存入银行一笔钱，是为了在2019年每月月初都能从银行取得2000元以孝敬父母，年利率为12%，请问王名2018年末应在银行预存多少钱？
解：
P＝A（P/A，i，n）×（1＋i）
＝2000（P/A，1%，12）×（1＋1%）
＝22735.30（元）
【例题·计算题】甲企业的投资活动经过3年建设期后从第4年年末到第10年年末每年预期能收回600万元，如果投资者的预期最低投资报酬率为10%，请问该投资的规模为多大时才合算？
解：
P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
P＝600（P/A，10%，7）×（P/F，10%，3）
＝2194.58（万元）
投资规模小于等于2194.58万元时才合算。
【计算题】某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%，分6次还清，具体为从第5年至第10年每年年初偿还本息2万元。请计算该笔借款的现值（即本金）。
解：
P＝2×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，3）
＝6.5443（万元）
讲解：
P＝2×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，3）
＝6.5443（万元）
【确定递延期和收付期的简单套路】
①根据题意画出全部时点并标明收付时点；
②确定第一次收付发生的时点数，然后减1即为递延期m；
③确定收付发生的次数即为n。
【例题·计算题】A公司预计未来每年都能1股派2元的现金股利，并且所在国的利率水平估计在较长时期都能维持在2.5%，请问以什么样的价格购买该股票才合算？
解：
价格小于等于80元时合算。
核心考点三：i 的推算（插值法与试误法）
1.在单利和永续年金情况下i的推算
单利：因为 F＝P（1＋i×n） （F、P、n已知）所以 i＝
永续年金：因为P＝ （A、P已知）
所以 i＝
2.在复利和其他年金情况下i的推算
①根据题意建立等式。
②如果能确定系数：通过查表正好找到n一定时等于该系数的值，从而确定i；或者通过查表找到n一定时刚好大于和小于该系数的两个值，并运用插值法建立等式求出i。
③如果不能确定系数：要先用试误法，再用插值法建立等式求出i。
【计算题】已知某人现在存入银行100660元，请问当i为多少时才能在未来7年的每年年末取得本息20000元？
①建立等式： 100660＝20000×（P/A，i，7）
显然：（P/A，i，7）＝5.033
②查表知：
n＝7时 （P/A，9%，7）＝5.033
所以 i＝9%
【计算题】已知某人现在存入银行10000元，请问当i为多少时才能在9年后取得本息17000元？
①建立等式： 17000＝10000×（F/P，i，9）
显然： （F/P，i，9）＝1.7
②查表知：
n＝9 时
（F/P，6%，9）＝1.6895
（F/P，7%，9）＝1.8385
表示为 6% i 7%
1.6895 1.7 1.8385
建立等式
假设：在6%到7%之间，i的变化与系数变化成正比。
计算求出：i＝6.07%
【计算题】张某在2019年1月1日购买了6份A公司当日发行的票面利率为6%，面值为1000元的5年期债券，买价为每份980元，请问张某能实现多高的收益率？该债券为分期付息，到期一次还本的债券。
①建立等式：
980＝1000×6%×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）
②试误法
i＝5%
60×（P/A，5%，5）＋1000×（P/F，5%，5）＝1043.27
i＝6%
60×（P/A，6%，5）＋1000×（P/F，6%，5）＝1000.04
i＝7%
60×（P/A，7%，5）＋1000×（P/F，7%，5）＝959.01
计算可求出i＝6.49%
核心考点四：名义利率（r）和实际利率（i）的计算
1.一年内多次计息时的名义利率与实际利率
2.通货膨胀情况下的名义利率与实际利率
提示：实际利率可能为负值！
【计算题】某居民2018年1月1日在银行存入资金100,000元，期限一年，该银行年利率为5%，所在国2018年的通货膨胀率为3%，请计算该居民的实际利率。
100000×（1＋i）＝
核心考点五：收益率的类型
类型 定义与计算
实际收益率 已经实现的或者确定可以实现的资产收益率
预期收益率 也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率
必要收也称为最低报酬率或最低要求的收益率，是指投资者对某资产合理要求的最低收益率
