课程名称：水利工程经济课程编号：S205G022
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某水电站工程经济评价
1 概述
某水电站位于四川省马边县境内宪家普河上游三河口乡境内。电站的开发任务为以发电为主，为小（2）型引水式电站。电站装机容量为6.2万KW，多年评价发电量为8102.66万KW·h。电站建设期为3年，运行期为30年。电站建成后纳入当地电力系统，并入电网运行。
根据《水利建设项目经济评价SL 72-94》，计算期包括建设期、运行初期和正常运行期。本电站计算期采用33年，其中建设期3年，运行期30年。本电站经济评价依据《水利建设项目经济评价SL 72-94》、《水电建设项目经济评价规范DL/T 5441-2010》与《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》及现行有关财税规定进行。评价包括财务评价、国民经济评价等内容。本次财务评价主要指标有：财务内部收益率（IRR）、财务净现值（FNPV）、投资利润率、及动态投资回收期。
2 财务评价
2.1 固定资产投资
建设项目总投资包括固定资产投资、流动资产投资和建设期贷款利息。该项目包括电站工程投资、移民费用及电能输出工程费用等。根据投资概算成果，本工程总投资9598.6万元，扣除投资中国民经济内部转移部分，调整后，工程静态投资为9578.6万元，分年度投资见表1。
表1 分年投资计划表单位：万元
2.2 效益
水利工程的效益指工程投入运行后，比没有该工程状况时所增加的、对全社会或业主的直接和间接利益，包括经济的、社会的和环境等方面利益的总称。按效益功能可分为城市供水效益、水力发电效益、灌溉效益、防洪效益、治涝效益、航运效益、水土保持效益等等。该水电站是以发电为主的电站，主要考虑其发电效益。电站扩建成后将送电四川电网，考虑电力系统负荷特性、电源组成及电站调节性能等综合考虑，本电站投入运行后，按目前四川电网平均电价0.288元/KW·h来计算电站效益。电站投入运行后，年平均发电量为8102.66万KW·h，根据规程并结合本站的实际情况，取有效电量系数0 .98，考虑厂用电率0.3％，网损率取为2％。
经计算，年发电效益为2234.4万元。
2.3 费用
电站年运行费包括工资及福利、材料费、燃料费、动力费、维护费、其他费用。年运行费等于固定资产原值*年运行费率。
本电站正常运行后年运行费为399.6万元。现金流量表见表2
现金流量图
2.4 可行性评价
在财务评价中，社会折现率取8%。静现值：
NPV=1834.8（P/A，8%，30）（P/F，8%，3）-2783.5（P/F，8%，3）-2721.9（P/F，8%，2）-2061.6（P/F，8%，1）-2011.6=7933.5
内部收益率：投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。
由公式1834.8（P/A，IRR，30）（P/F，IRR，3）-2783.5（P/F，IRR，3）-2721.9（P/F，IRR，2）-2061.6（P/F，IRR，1）-2011.6=0
动态投资回收期：K=2783.5（P/F，8%，3）+2721.9（P/F，8%，2）+2061.6（P/F，8%，1）+2011.6
R=1834.8（P/A，8%，Td-3）（P/F，8%，3）
由K=R得，动态投资回收期Td=8.7年
2.5 敏感性分析
财务评价敏感性分析，主要考虑固定资产投资、有效电量及运行费等不确定因素变化对出厂电价和财务内部收益率的影响程度。敏感性分析计算成果见表3。
表3 敏感性分析表
3 国民经济评价
3.1 国民经济评价投资
国民经济评价投资是在财务投资的基础上按《水利建设项目经济评价规范》( SL72- 94) 附录 E 国民经济评价投资简化调整办法编制的。经计算国民经济评价投资为9051.8万元，与财务投资的比值94.5% ，投资分年使用计划按财务投资分年计划分配。
3.2 效益
发电效益，影子电价采用0.25元/kwh，根据地区调整系数及按质论价调整系数计算后，影子电价为0.37元/kwh，年发电效益为2870.5万元。
3.3 国民经济年运行费
国民经济评价年运行费按财务的年运行费的98.7%计，为394.4万元。国民经济评价现金流量表见表4
表4 现金流量表单位：万元
3.4 可行性评价
建设期、生产期和计算期同财务评价，社会折现率为12%，经计算静现值为6498.8万元，经济内部收益率为20%，效益费用比为1.24。
3.5 敏感性分析
国民经济评价敏感性分析，主要考虑固定资产投资、有效电量及运行费等不确定因素变化对出厂电价和财务内部收益率的影响程度。敏感性分析计算成果见表3。
由上表可知，净现值对发电效益最敏感，总投资其次，对年运行费最不敏感。
4 评价结论
本水电站工程建成后，为缓解该地区电力紧张起到很大作用，在财务评价中，财务内部收益率为15%，大于财务基准收益率8% ，财务净现值为7933.5万元( ic= 8% ) ，大于零，投资回收期为8.7年，财务评价指标较好。在国民经济评价中，经济内部收益率20% ，大于12% ，经济净现值6498.8万元，大于零，经济效益费用比为1.24，国民经济评价指标较好。综上所述, 工程在财务上和国民经济上是合理可行的。
