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EV A理论对财务管理目标影响对EV A理论作了简要介绍，阐明EV A更能准确反映经济现实和会计结果；并阐述了财务管理的目标，进一步论述了新工具EV A对财务管理目标所产生的影响。
标签：EV A理论；财务管理目标；影响1 EV A理论1.1 EV A含义EV A是经济附加值（economic value added，EV A），又称经济增加值，是资本报酬高于资本成本的剩余收益。
现代企业战略财务管理要求以实现企业价值为核心，经济增加值最大化目标可以满足价值管理的要求，实现企业价值和股东利益最大化。
因此，经济增加值（EV A）公司治理方法对财务管理的影响有其研究的必要性。
许多具有市场领导地位的美、英公司都应用了EV A公司治理方法来完善企业内部治理实现企业价值。
美国著名杂志《财富》称EV A是当今最为炙手可热的财务理念。
目前，EV A已经被中国资本市场以及广大投资者接受，成为普及的价值指标之一，也成为公司治理有效的绩效评价手段。
从剩余收益发展出的经济增加值，是1982年由美国思腾思特咨询公司提出并将经济利润抽象概念提升到企业可以实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。
经济增加值（EV A）是税后营业净利润与加权平均资本之间的差额大于零的部分，公司每年创造的经济增加值等于税后经营业利润与全部资本成本之间的差额。
其中，资本成本既包括股权资本成本，也包括债务资本成本。
股权资本是一种机会成本，债务资本通常以财务费用的形式反映在利润表中。
资本成本是调整后的资本成本，即平均所有者权益与平均负债之和扣减平均无息流动负债与平均在建工程之和。
从算数的角度来说，经济增加值（EV A）一净利润一所得税费用一资本成本。
EV A是所有成本被扣除后的剩余收入，等于税后经营利润减去加权平均资本成本。
EV A体现了真正的“经济”利润，或者说，是表示净营运利润与投资者同样资本投资其他风险相近的有价证券的最低回报相比，超出或低于后者的最值。
经济加值（EV A）的会计调整在利用EV A时，由于理念变了，核心指标变了，指标体系、权重设置、因素增减等，必须随之作相应的调整。
此间涉及会计计量方面的调整，称为“会计调整”。
其目的在于消除传统会计处理对经济事项反映的失真，使其结果与经济现状相吻合，进而使得EV A值能准确地反映企业经营管理所产生的真实的盈余，真实地反映经营者为资本创造的真实价值。
根据EV A评价体系的发明者美国Stern Stewart咨询公司的研究，建立科学适用的EV A评价体系，精确计算EV A 值，需要对目前的会计财务科目、指标要进行非常系统的、必要的调整。
理论上需要进行多达160多项调整。
而且根据企业的具体实践和经验，许多调整理论上可行，然而实际操作非常困难，难以达到预期目的。
至于具体操作使用中要进行多大程度的调整，可以根据企业的规模、行业来确定。
对一般的企业而言，要求可以降低，只需进行5-15项调整，就可以基本达到目的。
我国目前所进行的会计调整，也是就简而为，一般只进行8-12个项目的调整。
进行EV A的会计调整，需要遵循重要性、易获得和可理解三个基本原则来进行，根据这个原则，涉及经济增加值（EV A）调整的主要有：影响会计稳健性的项目、影响非经营业务盈亏的项目、可能导致盈余变化的项目、以及弥补指标设立缺陷的项目，等等。
归纳起来，EV A会计调整内容可参见表1（转下页）第4章EVA绩效评价体系研究1．企业发展费用支出的调整。
在经济增加值（E V A）体系下，将对企业长远发展有贡献的会计项目，如研发费用、营销费用、培训费用等等，将其计入当期损益，容易影响经营者对此类投资的积极性，不利于企业长远发展，这也是传统绩效评价的缺点之一，因而需要对这类费用进行资本化调整，把风险在期间上平摊，不影响经营者投资此类项目的积极性。
2.各种准备金的调整。
一般情况下，会计的稳健性原则要求公司需为将来可能发生的资产减值损失预先提取准备金，如坏账准备、存货跌价准备等八项会计准备计提，是基于此原则的，企业在提取准备金时，并未发生资产增减的事实，需要以EV A的精神进行相应的调整。
经济增加值(EVA)的优缺点经济增加值(EVA)是当今企业评价绩效的一种比较先进的方法。
它强调既考虑了企业投资经营所需要的成本，也考虑了企业为股东带来的真正价值。
然而，即使EVA有很多优点，但它也有一些缺点，本文将对其优缺点加以讨论。
优点：1. EVA是一个综合指标，能够反映企业完整的经济表现。
EVA考虑了企业的所有投资和所有成本，并且是一个单一的指标，因此能够为投资者和管理者提供更全面的信息。
2. EVA是一种持续增值的绩效指标。
相比其他指标比如EPS，EVA更能反映出企业为股东创造价值的长远趋势。
例如，EPS 可能因成本削减或者股本减少而短期上升，但这并不意味着股东真正获得了更多的价值，而且这种做法可能扰乱企业的长期投资决策。
EVA则能够更好地反映股东的利益，对于股票的价值具有稳定增长的作用。
3. EVA强调资本的成本和风险的影响。
传统的财务数据只关注对资本的回报率，而EVA不仅考虑回报率，也考虑了企业融资和投资的成本和风险。
这可以使得EVA更能够体现出企业的投资管理质量和风险控制能力。
4. EVA激励了企业主动寻求投资的机会以提高其绩效。
EVA的目标是使企业为股东带来最大的真实价值，而不仅仅是提高EPS等短期指标。
这意味着EVA激励企业积极寻求更具价值的投资机会，从而提升企业价值长期增长的潜力。
EVA激励公司对被忽略的但对市场的需求有价值的产品进行开发和营销，并且激励公司去发现现有竞争对手没有做的领域以获得市场份额和利润。
缺点：1. EVA计算复杂，难以为中小企业实现。
由于EVA需要考虑各种成本，例如融资成本，税费，资产利用率等等，所以EVA的计算非常复杂，细致。
相对于普通企业来说，中小企业的财务体系较为繁杂，而且缺乏足够高级的信息技术和专业的人才，所以很难采用EVA来评价企业绩效。
2. EVA受到会计估计方法的影响。
由于财务报表仍受到会计准则的规范，从而导致企业的实际利润受到会计准则的影响，使得准确计算EVA变得更为困难。
EVA对会计的借鉴意义探讨⼀、EVA及其功能 EVA——经济增加值，⽐较简单的定义是指在扣除产⽣利润⽽投资的资本成本之后所剩下的利润。
也就是被经济学家长期称之为“剩余收⼊”或者“经济利润”。
作为公司治理和业绩评估标准，EVA正在全球范围内被⼴泛应⽤，并逐渐成为⼀种全球通⽤的衡量标准。
与⼤多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资⾦成本，⽤公式表⽰即：EVA=销售额-经营成本，亦可表⽰为EVA=税后利润-资⾦成本（使⽤的全部资⾦）。
但是，EVA不仅是⼀种有效的公司业绩度量指标，还是⼀个全⾯财务管理的架构，是经理⼈和员⼯薪酬的激励机制，是决策与战略评估、资⾦运⽤、兼并或出售定价的基础理念。
将EVA价值与业绩考核挂钩，就构成了EVA管理模式。
EVA具有强⼤的经济功能和实际应⽤价值，归纳起来，主要表现在以下⼏个⽅⾯： （⼀）激励性功能 这是EVA的⾸要功能，也是关健性功能。
以EVA为核⼼，设计经营者激励机制有利于规范经营者⾏为，以维护所有者和股东的合法权益。
它与传统的激励机制相⽐有如下优越性：第⼀，有利于克服经营者⾏为短期化。
这是因为从理论上讲，EVA扣除了资本成本，后者是⼀种预期成本、未来成本，它考虑了资⾦时间价值和风险因素，这就必然有利于经营者⾏为长期化。
第⼆，有利于加强监督⼒度，减少做假账的可能性。
⼀⽅⾯，对财务报表的调整过程本⾝就是进⼀步加强审计和监督的过程，从中便于再次发现问题，杜绝假帐。
另⼀⽅⾯，合理调整⽬的之⼀在于为经营者提供更有⽤的决策信息，企业考评⽬标已不再是会计利润，⽽是EVA，虚瞒伪报利润的必要性随之下降。
第三，强化风险承担意识，有利于经营者⽬标与所有者⽬标趋于⼀致。
让经营者成为所有者的⼀部分，两者⽬标才能趋于⼀致。
EVA奖励⽅式给我国上市公司的股权改⾰留下了巨⼤的操作空间。
（⼆）全⾯性功能 EVA理论提出了全⾯成本管理的理念，成本不仅包括在帐⾯上已经发⽣的经营成本，⽽且还包括极易被忽视的帐⾯上并未全部反映的资本成本。
经济增加值论文：运用经济增加值(EVA)评价企业经营业绩摘要：现代企业财务战略要求企业建立以价值管理为核心的财务战略管理体系，价值管理是一个综合性的管理工具，它既可以用来推动价值创造的观念，又与企业资本提供者(企业股东和债权人)要求比资本投资成本更高收益的目标相一致。
经济增加值目标可以满足价值管理的要求，有助于实现企业价值和股东财富的最大化。
关键词：经济增加值；评价；经营业绩一、经济增加值(eva)指标含义经济增加值(eva)，又称经济利润，是企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值，或者企业未来现金流量以加权平均资本成本率折现后的现值大于零后的部分，指企业在现有资产上取得的收益与资本成本之间的差额。
eva 多应用于投资决策、绩效评价、激励机制设计等方面。
eva 的计算公式如下：经济增加值=(投资资本收益率—加权平均资本成本率)×投资资本总额，另一个计算公式为：经济增加值=税后净营业利润一投资资本×加权平均资本成本率。
其中：加权平均资本成本率是根据债务资本成本和股权资本成本加权平均计算求得，而股权资本成本是运用资本资产定价模型计算出来的，其计算公式为：股权资本成本=无风险收益率十b系数×(股本市场预期收益率一无风险收益率)。
二、经济增加值(eva)主要有以下特点(一)经济增加值克服了会计利润的弊端。
会计核算过程由于受到公认会计制度和惯例的约束，使会计利润在评价管理者创造价值方面可能并不适合，因此需要消除其中的扭曲。
在计算eva时，为更真实地反映企业的业绩，对按会计原则制度导致的在衡量企业创造价值方面的曲解进行了调整，对于研究开发费用、顾客与市场开发等对未来的竞争力、客户等方面的投资，公认会计原则将其计入当年的成本，是对利润的扭曲，eva的做法是将其费用化调整为资本化。
另外对非经常性收益进行了调减，将符合条件的能促进未来收益增长的在建工程从资本总额中进行了扣除，相关一系列调整的目的是引导管理者关注企业长期发展，使企业管理决策更加具有客观性和科学性。
经济增加值指标的优势与传统的业绩评价指标相比，经济增加值（eva）具有许多独特的优势，很好地克服了传统指标的缺陷，准确地对企业为股东创造的价值进行了衡量。
它的优势主要体现在以下几个方面：一、经济增加值调节了管理者决策与股东利益的冲突由于考虑到了包括权益资本在内的所有资本的成本，eva体现了公司在某个时期创造或损坏了的财富价值量，真正成为了股东所定义的利润。
用财务报告中的会计利润指标来衡量，许多公司都是盈利的，但实际上只有当公司所得的净利润大于全部资本成本时，才为投资者创造了财富，否则是在损害股东财富。
eva对资本成本的重视，使企业可以避免这种“隐性亏损”的发生。
虚假的盈利很可能给决策者造成错觉，使其不断追加投资，隐形亏损不断增加（eva 在不断下滑），变为显性亏损，导致企业失控甚至有突然倒闭的可能。
eva的真正价值，在于公司可以把它作为财务管理体系的基础。
建立在eva基础之上的管理体系密切关注股东财富的创造，并以此指导公司决策的制定和营运管理，使战略企划、资本分配、并购或出售等公司行为更加符合股东利益，并使年度计划甚至每天的运作计划更加有效。
从eva的角度看，提升公司价值有三条途径：一是更有效地经营现有的业务和资本，提高经营收入；二是投资预期回报率超出资本成本的项目；三是出售对别人更有价值的资产，或者通过提高资金使用效率，加快资金流转速度，把资金沉淀从现存营运中解放出来。
二、经济增加值结束了公司使用多指标相互冲突引起的混乱大多数公司在不同的业务流程中往往使用各种很不一致的衡量指标。
公司的战略企划通常建立在所得收入或市场占有的增加基础之上。
在评估个体产品或生产线时，公司常常以毛利率或资金流动为标准。
在评价各业务部门时，则可能根据总资产回报率，或是预算规定的利润水平。
财务部门通常根据净现值来分析资本投资，但是在评估可能的并购活动时，则又常常根据对收入增长的可能贡献为衡量指标。
这些标准和目标前后并不一致，通常会导致营运战略、策划决策缺乏凝聚力。
EVA（Economic Value Added）即经济增加值。
其理论渊源出自于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文。
从最基本的意义上讲，经济增加值是公司业绩度量指标，与大多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本。
经济增加值-作用有：EVA改变了会计报表没有全面考虑资本成本的缺陷，它可以帮助管理者明确了解公司的运营情况，从而向管理者提出了更高的要求。
EVA具有强大的经济功能和实际应用价值，归纳起来，主要表现在以下几个方面:激励性功能:这是EVA的首要功能，也是关健性功能。
以EVA为核心，设计经营者激励机制有利于规范经营者行为，以维护所有者和股东的合法权益。
它与传统的激励机制相比有如下优越性:第一，有利于克服经营者行为短期化。
这是因为从理论上讲，EVA扣除了资本成本，后者是一种预期成本、未来成本，它考虑了资金时间价值和风险因素，这就必然有利于经营者行为长期化。
第二，有利于加强监督力度，减少做假账的可能性。
一方面，对财务报表的调整过程本身就是进一步加强审计和监督的过程，从中便于再次发现问题杜绝假帐。
另一方面，合理调整目的之一在于为经营者提供更有用的决策信息扩考评目标已不再是会计利润，而是EVA,虚瞒伪报的必要性随之下降。
正如开发研制费用的调整并非不利于经营者。
第三，强化风险承担意识，有利于经营者目标与所有者目标趋于一致。
让经营者成为所有者的一部分，两者目标才能趋于一致。
EVA奖励方式给我国上市公司的股权改革留下了巨大的想像空间。
全面性功能EVA理论提出了全面成本管理的理念，成本不仅包括在帐面上已经发生的经营成本，而且还包括极易被忽视的帐面上并未全部反映的资本成本。
忽视权益资本成本就容易忽视股东利益，忽视资本成本就容易忽视资本的使用效率。
当一项营运业务的变革会增加经营成本，但要是它会减少资金占用从而以更大数额降低资本成本时，这一变革会减少会计利润。
EV A绩效考核指标运用的特点及意义摘要：在企业传统业绩评价指标存在各种缺陷的背景下，经济增加值（EV A）这种有效的企业业绩度量指标的出现，克服了传统指标的缺陷。
EV A指标在企业理财中起着重要作用，它能严谨地评价企业价值，有助于完善企业治理、规范企业的投融资行为。
在我国企业的理财活动中EV A指标将得到广泛的应用，企业的绩效管理将跟战略管理紧密联系在一起。
关键词：EV A指标；财务理财随着全球大企业普遍采用EV A 作为业绩评价和奖励经营者的重要依据，我国国资委也鼓励中央企业从2007年起使用EV A 作为经营业绩考核指标。
对经济增加值比上一年有改善和提高的企业给予奖励。
到2010年中央企业要全面开展EV A考核。
这是国资委对中央企业考核从重表面到重内在、从重短期效益到重长期效益的一次重大转变。
1EV A指标简介EV A（Economic Value Added,经济增加值）20 世纪80 年代被提出，经过三十年的推广，EV A 逐渐被资本市场投资者接受。
EV A是企业财务会计中的一个新名词。
EV A在数量上等于税后净经营利润超过加权平均资本成本的价值，其公式为：经济增加值=税后净经营利润-投入资本总额*加权平均资本成本。
公式中的税后净经营利润为企业经营活动创造的净利润，它不包括金融活动的损益，即税后利息费用；投资资本为经金融负债与股东权益之和，它不包括企业在经营活动中自发形成的短期和长期无息负债；加权平均资本成本是企业股权资本成本和债权资本成本的加权平均数。
从上述公式可以看出，EV A考虑了股本资本的机会成本，是扣除包括股权资本成本在内的所有资本成本之后的剩余利润。
而会计利润没有扣除资本成本。
EV A指标告诉我们，无论是债务还是股权，所有的资本都是有成本的，扣除所有成本之后的那部分，才是真正的盈余。
当EV A为零时，企业经营产生的效益正好等于股东期望汇报水平；当EV A 值为正, 则表明企业为股东创造了财富;如当EV A 值为负,则表明股东财富减少。
