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第二章 国际储备

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第2讲国际储备

第2讲国际储备

第一节 国际储备概述
?外汇储备，国际储备的主体，是一国货币 当局持有的对外流动性资产，包括国外银 行存款和外国政府证券，是在发生国际收 支逆差时可以使用的债权。
?作为储备货币，必须具备以下四个条件： ①储备货币发行国具有较强的经济实力； ②这种货币必须能完全自由兑换； ③内在价值相对比较稳定； ④在国际货币体系中占有重要地位。
?SDRs没有内在价值，其人为赋予的价值最初以黄 金表示，后来以一篮子货币作为定值标准：美元45 ％、欧元29％、日元15％、英镑11％。
?2015年11月30日，国际货币基金组织(IMF)主席拉 加德宣布将人民币纳入 IMF特别提款权 (SDR)货币 篮子，决议将于2016年10月1日生效。
?SDR篮子的最新权重为美元 41.73%，欧元30.93% ，人民币10.92%，日元8.33%，英镑8.09%。
货币黄金
41 42 123 170 169 371 481 530 567 408 401 602
特别提款 权
12 12 11 12 12 125 123 119 114 112 105 103
在国际货 币基金组 织的储备 头寸
外汇储备
33
6,099
14
8,189
11
10,663
8
15,282
20
19,460
?保险储备量，上限:既满足国际收支逆差的对外支付 ，又能保证国内经济增长所需的实际资源投入的储备 量。
?经常储备量，下限：保证经济正常增长所需的进口不 致因储备不足而受影响的储备量。
第二节 国际储备管理
三、国际储备的结构管理
? 概念：在保证总额既定的条件下，实现不同储备资 产之间的合理搭配，实现结构上的最优化。

2-国际储备知识分享

2-国际储备知识分享
（3）评价：
优点：A：用回归分析验证，国际储备与进口额确实存在一种稳定关系 B：判断简便易行，许多国家用它来测算合理的国际储备
缺点：A：国际储备受许多变量的影响，单纯的国际储备——进口关系 难以反映其客观性
B：同一比例难以根据各国具体情况反映国际储备的合理性
2020/8/22
26
2.3、国际储备的供给（规模）管理
B：上述判据可以同时指向相反方向，增加判断难度；
C：“经济变量和政策倾向无显著变化→国际储备一定合理”的推论 未必成立。
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2.2.2、判断国际储备合理性的方法
2、定量分析法——普遍采用 美国 R·Triffin 1947年 《黄金与美元危机》
（1）思路： 国际储备的一个重要用途是增加进口， 因此，国际储备与一国的年进口额M应保持一定的比例。
德国奇迹与日本的经济奇迹。 b.日、德常有收支顺差甚至巨额收支顺差，J￥和DM币值坚挺，信誉
大大上升。 c.日、德通胀率低，其汇率不断上升
2020/8/22
12
2.1.5、国际储备的作用
1、有助于平衡国际收支逆差。 逆差的调整方法： （1）直接动用国际储备； （2）采用紧缩的国内经济政策； （3）两者并举。 具体调节方法： 短期逆差，直接动用储备； 长期逆差，紧缩国内政策＋国际储备辅助措施。
2、储备耗尽的后果 后果严重，国际储备应该多；反之则应该少。
2020/8/22
17
2.2.2、影响国际储备需求的因素
3、国际收支调节特点：
（1）调节机制 效能高→国际储备需求少
（2）调节手段 自动调节→国际储备需求少 人为干预→国际储备需求多
（3）调节速度 小规模、慢速调整→国际储备就少些 大规模，快速调整→国际储备就多些（配合其它政策）

02国际储备

02国际储备

排名
国家/地 域
黄金贮
备
占外汇
(吨)
贮备(%)
排名
国家/地 域
黄金 贮备
(吨)
1
美国
8133.5
74.2
13 中国台湾 423.6
2
德国
3401.0
71.4
14
葡萄牙
382.5
3
IMF
2814.0
15 委内瑞拉 365.8
4
意大利
2451.8
71.2
16 沙特阿拉伯 322.9
5
法国
2435.4
66.2
1999 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023
1546.75 1655.74 2121.65 2864.07 4032.51 6099.32 8188.72 10633.44 15282.49 19460.3 23992 28473.38
备已成为我国国际贮备旳绝对主体。 • 4、国际贮备起源多元化，但主要来自国际收支“双顺差”，即经常项
目收支顺差与资本项目收支顺差。其中，外汇贮备主要来自经常项目 顺差
二、外汇贮备高增长旳主要原因
（一）经济角度 1、国际收支连续双顺差旳后果
商品出口贸易旳加大 劳务出口旳增长
贸易顺差 劳务顺差
经常项目顺差
17
英国
310.3
6
中国
1054.1
1.6
18
黎巴嫩
286.87瑞士1040117.819
西班牙
281.6
8
俄罗斯
836.7
7.7
20
奥地利

国际金融学讲义(第二章国际储备)

国际金融学讲义(第二章国际储备)

（二）影响国际储备需求的因素
失衡规模、概率和类型） 1、国际收支状况（失衡规模、概率和类型）
2、融资能力大小
汇率变动弹性） 3、汇率制度的选择（汇率变动弹性）固定汇率制需要较多的 外汇，浮动汇率制需要较少的外汇 外汇，
4、国际收支调节政策的成本和效率 反比
（财政货币政策、汇率政策和管制政策） 财政货币政策、汇率政策和管制政策）
3、 在国际货币基金组织的储备头寸
指一国在国际货币基金组织的储备档头寸加上 债权头寸。国际货币基金组织的成员国可以无条件 地提取其储备头寸用于弥补国际收支逆差。
即：储备头寸=在IMF中的储备档头寸+债权头寸 储备头寸= IMF中的储备档头寸+ 中的储备档头寸
特别提款权（ 4、 特别提款权（Special Drawing Rights, SDRs）
分为自有储备和借入储备。 分为自有储备和借入储备。二者共同构成了国际清偿 反映一国货币当局干预外汇市场的总体能力。 力，反映一国货币当局干预外汇市场的总体能力。
（一）自有储备
狭义的国际储备要包括货币用黄金储备、外 汇储备、 汇储备、在国际货币基金组织的储备地位以及在国际 货币基金组织中的特别提款权余额。 货币基金组织中的特别提款权余额。其数量的多少反 映了一国在涉外货币金融领域中的地位。 映了一国在涉外货币金融领域中的地位。
是基金组织内的有别于普通提款权的又一种资金使用权。 是基金组织内的有别于普通提款权的又一种资金使用权 。 1969年创设的新的国际储备资产 年创设的新的国际储备资产。 1969年创设的新的国际储备资产。 其目的是要创设一种人造的储备资产作为弥补国际收支逆差的 手段，以补充国际储备之不足。 手段，以补充国际储备之不足。 成员国根据其在IMF中的份额分配到的 SDRs 是无附带条件的使 成员国根据其在 IMF中的份额分配到的 IMF 中的份额分配到的SDR 用流动资金的权利，IMF不能由于不同意成员国的政策而拒绝向他 用流动资金的权利，IMF 不能由于不同意成员国的政策而拒绝向他 提供使用SDR 的便利。 提供使用SDRs的便利。 只要一国发生国际收支逆差，并要求通过动用其掌握的SDR 只要一国发生国际收支逆差，并要求通过动用其掌握的SDRs来 弥补这一逆差，IMF就有义务指定另一成员国接受 就有义务指定另一成员国接受SDR 弥补这一逆差 ， IMF 就有义务指定另一成员国接受 SDRs ， 或者由它 自己动用其库中持有的现金来换回这些SDR 自己动用其库中持有的现金来换回这些SDRs。 未用完部分即构成其国际储备的一部分。 未用完部分即构成其国际储备的一部分。

国际金融课件-第二章 国际储备-精选文档

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四、国际储备的构成
（二）借入储备 1．备用信贷（Stand-by Credits） • 备用信贷，是一成员国在国际收支发生 困难或预计要发生困难时，同IMF签订 的一种备用借款协议。
四、国际储备的构成
2．借款总安排（General Arrangements to Borrow, GAB）
• 借款总安排是另一种短期信贷来源。目前，借款总安
三、国际储备的作用
（一） 弥补国际收支逆差 • 这是持有国际储备的首要作用。当一国国际收支逆差 时，货币当局可以动用持有的外汇资产，或者减少在 基金组织的储备头寸和特别提款权持有额，或在国际 市场上变卖黄金来弥补赤字所造成的外汇供求缺口。 这种方法一般适用于短期的、暂时性的国际收支失衡。 （二） 干预外汇市场，调节本国货币汇率 • 一国货币当局可以动用国际储备，进入外汇市场买卖， 而稳定汇率水平，或者使汇率波动朝着有利于自己的 方向变动。
二、国际储备的来源
• 从一国的角度来看，国际储备的来源有以下几条渠道： （一）经常项目顺差 • 经常项目顺差是一国国际储备最主要也是最稳定的来 源。 （二）资本与金融项目顺差 • 这种顺差造成的国际储备积累稳定性较差。 （三）中央银行实施汇率干预政策时买入的可兑换货币 （四）中央银行在国内收购黄金 （五）国际货币基金组织分配的特别提款权 （六）储备资产收益和溢价
排已成为IMF增加对成员国贷款所需资金的一个重要 来源。IMF提供贷款中介角色，但这种贷款设施并不 能成为成员国扩大国际清偿力的永久源泉，一旦会员 国归还贷款，国际储备仍回复到原来水平。
四、国际储备的构成
3．互惠信贷协定（Swap Arrangements）
• 又称互换货币的安排，也是借入储备的一种形式。 它是国与国中央银行之间进行双边互借备用信贷 的一种安排。具体是由两国中央银行相互开立对 方货币的账户，并规定相互运用对方货币，在需 要资金的情况下，可用本币换取对方货币，用以 干预外汇市场，稳定货币汇率。 4．本国商业银行的对外短期可兑换货币资产

第二章 国际储备

第二章 国际储备

2020/5/17
13
年份 国家
美国
主要国家外汇储备 1995 1996 1997 330.28 266.31 228.34
单位：亿SDR
1998 1999
255.68 234.48
加拿大 84.96 125.37 112.08 141.41 178.01
日本 1160.07 1441.87 1540.60 1443.26 2023.36
年份 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940
价格 $20.67 $20.67 $20.67 $20.67 $32.32 $35.00 $35.00 $35.00 $35.00 $35.00 $35.00 $34.50
2020/5/17
1、维持国际支付能力，调节临时性的国际收支不平衡 当一国发生短期的临时性的国际收支逆差时，可运用国 际储备来平衡，使其国内经济免受采取调整政策产生的不利 影响，有利于国内经济的稳定发展。
2020/5/17
20
2、干预外汇市场，维持本国货币的汇率 对于实行货币自由兑换的国家来说，其货币当局可以 利用外汇储备干预外汇市场，通过抛售外币、收购本币或 进行相反的操作影响外汇供求，达到维持本国汇率稳定的 目的。
目前世界黄金储备的实物量大约为10亿盎司（ounce，1盎司 =28.3495克），是潜在的国际储备，而不是真正的国际储备。
2020/5/17
6
年份 国家
美国
主要国家和地区黄金储备
单位：万盎司
1995 1996 1997 1998 1999
26170 26166 26164 26161 26167

《国际储备》课件


03
国际储备管理
国际储备管理的目标
确保国际储备充足
保持足够的国际储备，以应对外部冲击 和突发事件，保障国家经济安全。
维持汇率稳定
通过国际储备管理，影响外汇市场供 求关系，维护本国货币汇率的稳定。
优化国际储备结构
根据国家经济发展和对外贸易的需要， 优化国际储备的货币和资产结构，提 高储备的收益和流动性。
详细描述
SDR是一种虚拟货币，其价值由IMF所选择的几种主要货币组成，通常包括美元、 欧元、人民币、日元和英镑。SDR的主要职能是作为国际储备资产，用于补充 成员国的官方储备，以应对国际收支压力和稳定汇率。
SDR的分配与使用
总结词
SDR的分配和使用是IMF的重要政策之一，旨在促进全球经济增长和发展。
促进国际经济合作
积极参与国际经济合作和政策协调， 利用国际储备作为政策工具，推动国 际金融稳定与发展。
国际储备管理的策略
多元化投资策略 流动性管理策略
风险管理策略 长期价值投资策略
将国际储备分散投资于多种货币和资产类别，降低单一资产的 风险，提高整体投资组合的稳定性和收益。
保持国际储备的高流动性，确保在应对突发事件和外部冲击时 能够快速变现。
《国际储备》课件
• 国际储备概述 • 国际储备的来源与规模 • 国际储备管理 • 特别提款权（SDR） • 国际储备与全球经济稳定 • 国际储备的未来发展
01
国际储备概述
国际储备的定义
总结词
国际储备是指一国持有的、用于平衡 国际收支和维持汇率稳定的各种资产。
详细描述
国际储备是一国政府持有的外部资产， 主要用于满足该国国际收支的需要， 以及维持或干预外汇市场。这些资产 通常包括黄金、外汇和特别提款权等。

国际金融实务第二章 国际储备


知识窗：特别提款权的定值
• 特别提款权创设时，1特别提款权等于0.88671克 黄金，正好等于1美元，亦称“纸黄金
• 1974年7月1日起，国际货币基金组织宣布特别提 款权定值与黄金脱钩，改用美元等16种一篮子货币 作为定值标准。
• 1980 年9 月18 日，基金组织又宣布将组成“一 篮子”的货币，简化为5 种西方国家货币，即美元、 联邦德国马克、日元、法国法郎和英镑，它们在特 别提款权中所占比重分别为42％、19％、13％、 13％、13％。这5种货币在特别提款权重的比重， 每5年调整一次。
一、我国国际储备的基本状况
• （一）我国在国际货币基金组织中的份 额低，特别提款权和储备头寸的数量十 分有限
• （二）黄金储备相对稳定，但占储备资 产的比重较低
• （三）外汇储备出现了迅速增长 • （四）我国国际储备的作用正日益全面
化
• 我国历年外汇储备的数量 /model_sa fe/tjsj/tjsj_list.jsp?ct_name=中国 历年外汇储备 &id=5&ID=11040000000000000
二、国际储备结构的管理
• （一）黄金储备与外汇储备的结构管理 • （二）外汇储备的币种结构管理 • （三）外汇储备资产形式的结构管理
一级储备 二级储备 三级储备
黄金储备、外汇储备、普通 提款权和特别提款权各应上 述属于哪一种储备？为什么？
第三节 我国的国际储备
• 一、我国国际储备的基本状况 • 二、影响我国国际储备变动的主要因素 • 三、我国国际储备规模的确定
• 随着欧元的启动，从2001年1月1日，国际货币基 金组织将特别提款权的构成货币改为美元、欧元、 日元和英镑，其比重分别为44%、34%、11%和 11%。

3国际储备


2019年1月28日星期一
17
第二节
国际储备管理
一、国际储备的数量管理
★ 国际储备数量管理的实质是要使一国保持 一个适度的国际储备额。 何者为适度的国际储备额，至今并没有一个 公认的统一标准，但一般认为应该都考虑以下几 个因素。
2019年1月28日星期一
18
国际储备数量管理应考虑的主要因素
1、经济活动规模（一般来说，外汇储备占GDP的20%，中国已近50% ） 2、国际收支差额 3、外汇管制与汇率制度的安排 4、对外资信与融资能力 5、国际收支调节政策的成本和效果 6.持有国际储备的成本 = 进口资本品的投资收益—持有国际储备收益率 7、金融市场的发达程度 8、对外汇储备的经营与管理水平 9、与他国政府或国际性金融组织的协调程度 10、是否为储备货币发行国


2010年11月，IMF通 过了份额改革方案。 份额改革完成后，中 国的份额将从目前的 3.72%升至6.39%， 投票权也将从目前的 3.65%升至6.07%， 超越德国、法国和英 国，位列美国和日本 之后。被美国否决。 IMF的重大决策需要 85%的投票权才能通 过，所以美国拥有一 票否决权。
◆ 20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币；
◆ 布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币.
◆ 20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但
至今美元仍然是最主要的储备货币。
2019年1月28日星期一
9
3.在IMF的储备头寸（Reserve Position)

储备头寸是指 IMF 成员国在 IMF 普通帐户中
2019年1月28日星期一
19
国际储备数量管理的参考指标

储备/进口比例法（Ratio Approach） –由美国经济学家罗伯特.特里芬提出的 –他认为：若排除一些短期或随机因素的影响，一国的外汇 储备与它的贸易进口额之比，应保持一定的比例关系。这 个比例以25％为标准，以20％和40％为上下限。 –按单位时间(月)进口额来换算，约为满足3个月进口需要 为标准，满足2个月进口需要为最低限。

第二章 国际储备


四、国际储备的作用
1、稳定货币供给； 2、保持国际支付能力，稳定国内经济； 3、维持本国货币汇率稳定； 4、信用保证； 5、赢得竞争利益。 • 思考：国际储备如何调节本币汇率？？？
五、储备货币分散化
储备货币由单一美元向多种货币分散的状况。目 前，国际储备货币由美元、欧元、日元和英镑共 同充当。
表 10-1 各储备货币在官方外汇储备中的比重 单位：%
1、国际储备过高利弊分析（以我国为例）
有利的一面： （1）、增强国家宏观调控能力，稳定人民币汇率乃至稳定整个宏观 金融环境和经济秩序，防范国际经济金融风险 （2）、为推进资本项目开放、实现人民币自由兑换打下良好的基础 ，增强国际国内对人民币的信心。 （3）、有利于支持我国企业走出去，到海外投资发展。 不利的一面： • 加剧通货膨胀的压力 • 使货币政策的独立性大打折扣，也增加了宏观调控的难度。 • 提高了外汇储备成本，造成资源浪费 • 增大了储备风险。
第二章
第一节 第二节 第三节 第四节
国际储备
International Reserve
国际储备概述 国际储备的需求与供给分析 国际储备的管理 中国的国际储备
引导案例
外汇储备是一国国际储备的重要构成。1981年底 我国外汇储备首次达27亿美元。近年来，我国外 汇储备呈指数递增趋势。特别是2003年以来，外 汇储备年均增加2000亿美元，2006年2月底，我 国外汇储备继续增长达到8536亿美元，一举取代 日本成为世界第一储备国。此后，我国外汇储备 继续一路攀升，2009年底达23991.52亿美元。 思考：什么原因导致我国外汇储备急速增长？外 汇储备激增对我国经济发展利弊影响何在？
1999 美元 日元 英镑 欧元 64.9 5.4 3.6 13.5 2000 66.6 6.2 3.8 16.3 2001 66.9 5.5 4.0 16.7 2002 63.5 5.2 64.9 19.3 2003 6分析
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……密…………封…………线…………内…………不…………要…………答…………题…………学院： 班级： 姓名： 学号：第二章 国际储备一、填空题1.国际储备的典型特征为官方持有性，流动性，自由兑换性。

2.国际清偿能力包括国际储备和借入储备。

3. 外汇储备是目前国际储备中最主要、最活跃的部分。

4.现阶段美元是各国主要的国际储备货币。

5.国际储备管理的目标是实现储备资产规模适度化，结构最优化和使用高效化。

6.决定一国适度储备量最基本的要素是一国的经济发展水平。

7.根据国际储备/进口比例法，一国国际储备量应以满足三个月的进口需求为宜。

8.国际储备结构管理的基本原则是安全性，流动性，盈利性。

9. 特别提款权又被称为"纸黄金"。

10. 在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权这两部分在我国现有的国际储备中所占比重很小。

二、选择题1.国际清偿力的范畴较国际储备( A )。

A.为大B.为小C.等同D.无法比较2.国际储备结构管理的首要原则是( D )。

A.流动性B.盈利性 c.可得性 D.安全性3.特别提款权初创时以( A )定值. A.-美元 B.英镜 c.黄金 D.德国马克4.安全性最差的储备资产是( B ) A.黄金储备 B.外汇储备C.在国际货币基金组织的储备头寸……密…………封…………线…………内…………不…………要…………答…………题…………学院： 班级： 姓名： 学号：D.特别提款权5.在国际储备中，( A )曾在历史上占有极其重要的地位，但从20世纪50年代以来，它在国际储备总额中所占的比重趋于下降。

A ．黄金B.在国际货币基金组织的储备头寸C.外汇储备D.特别提款权6.不属于特别提款权特点的是( C ) A.凭信用发行B.不定期地、无偿分配给各成员国 c.私人和企业可以持有和使用 D.对其用途具有严格的限定7.理论上一国货币无法独占国际储备货币地位的根本原因是( A ) A.“特里芬难题”B ．美国和其他国家相对经济地位的变化 C.固定汇率制的垮台 D. "篮子货币"8.以下影响国际储备规模的因素中，与国际储备规模正相关的是( C ) A.国际货币合作状况 B ．国际收支顺差 C.一国的对外开放程度D ．一国在国际市场上的融资能力9.经验表明，一国的国际储备应相当于该国对外债务总额的( C ) A. 30% B. 25% C. 50% D. 100%10.一国国际储备主要包括（ABCD ） A.黄金储备 B.外汇储备C.会员国在国际货币基金组织的储备头寸D.基金组织分配结合虽国尚未动用的特别提款权 11.国际清偿能力包括( BC ). A.以本币表示的股票……密…………封…………线…………内…………不…………要…………答…………题…………学院： 班级： 姓名： 学号：B.一国货币当局持有的国际储备 C ．国外筹集资金的能力 D.本国货币12.下面关于国际储备与国际清偿能力的说法中正确的是( BCD )。

A.国际储备就是国际清偿能力 B.国际清偿能力的概念涵盖了国际储备 C ．国际储备是国际清偿力的核心部分D.国际储备是一国具有的、现实的对外清偿能力 13.国际储备的作用主要体现在以下哪几个方面(ABC ). A.维持对外支付能力，弥补国际收支逆差 B.干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定 C.充当国家对外借款和偿还外债的信用保证 D.增强本币信誉，提升国际地位14.以下影响国际储备规模的因素中雪与国际储备规模负相关的是( BD) A ．一国的经济发展水平 B. 国际收支顺差 C ．一国的对外开放程度D.一国在国际市场上的融资能力 15.国际储备管理的原则是( ABD )。

A.安全性 B.流动性 C.可靠性 D.盈利性16.充当国际储备货币必须具备的特征是(ABD ) . A.自由兑换B.在国际货币体系中占重要地位C.将来肯定会升值D.内在价值稳定三、判断改错题1.一国货币当局所持有的全部黄金都可以充当国际储备资产。

答案：错误。

充当国际储备资产的黄金储备只能是货币当局持有的全部黄金储备中扣除充当国内发行准备后的剩余部分。

2.特别提款权可以用于贸易或非贸易的支付。

答案：错误。

特别提款权的用途具有严格的限定，不能直接用于贸易或非贸易……密…………封…………线…………内…………不…………要…………答…………题…………学院： 班级： 姓名： 学号：的支付。

3.国际储备管理包括量的管理和质的管理两个方面。

答案：正确4.一国对外实行严格的外汇管制，则其对外汇储备的需求就大。

答案：错误。

一国实行严格的外汇管制，则其用汇量必然受到限制，国际收支逆 差的可能性小?对外汇储备额的需求就小。

5. 一国的国际储备量与其国际收支顺差呈反方向变化。

答案：正确6.固定汇率制下，一国为了维持既定的汇率水平，需要持有较少的国际储备。

答案：错误。

如果一国采取固定汇率制，则需要持有较多的储备作为干预外汇 市场的物质基础。

7.如果一国能够确保随时从国外筹措到应急资金，就不需要持有任何国际储备。

答案：正确8.无论国际储备体系发展到哪个阶段，黄金都是最重要的国际储备。

答案：错误。

在国际金本位制下，黄金储备是国际储备的典型形式，但是，第二 政世界大战后黄金在国际储备中所占的比重呈现不断下降的趋势。

9.国际储备的规模越大越好。

答案：错误。

过多的国际储备会影响-国经挤的发展，因为在取和持有国际储 备是有机合成本的，过多的外汇储备与国内货币投放量有着密切的联系，可能引 起国内的通货膨胀等。

10.储备货币发行国可持有较少的国际储备。

答案：正确 四、名词解释1.国际储备:是指一国货币当局所持有的，能够随时用于弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付的，为世界各国所普遍接受的流动性资产。

2.国际清偿力:简而言之，是指一国的对外支付能力，具体地说，是指一国 E 力i政府无需采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施即能平衡国际收支逆差、维持汇率稳定的能力，包括国际储备和该国融资的潜在能力。

3.特别提款权：一国在国际货币基金组织特别提款权账户上的贷方金额，它作为一种记账方式，是由TMF 于1969年创设的分配给会员国的一种使用资金权力，被称为"纸黄金"。

……密…………封…………线…………内…………不…………要…………答…………题…………学院： 班级： 姓名： 学号：4.外汇储备：是指由货币当局持有的可兑换货币以及用它们表示的支付手段。

五、 简答题1.简述国际储备和国际清偿力之间的差别？答：国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。

一个国家的国际清偿力是指该国无须采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施即能平衡国际收支逆差和维护其汇率的总体能力。

它们的区别是：（1）从内容上看，国际清偿力除了包括该国货币当局直接掌握的国际储备资产外，还包括国际金融机构向该国提供的国际信贷以及该国商业银行和个人所持有的外汇和借款能力。

因此，国际清偿力的范围要比国际储备大。

（2）从性质上看，国际储备是一个国家货币当局直接掌握持有的，其使用是无条件的。

而对于其他的国际清偿力的构成部分的使用，通常是有条件的。

因此，从总体来讲，可以认为一个国家国际清偿力的使用是有条件的。

（3）从两者数量关系上看，一个国家的国际清偿力是该国政府在国际经济活动中所能动用的一切外汇资源的总和，而国际储备只是其中的一部分。

2.简要说明什么是"特里芬难题"。

答案："特里开难题"是指储备货币具有国家货币和国际货币双重职能的矛盾作为国家货币，为适应本国宏观经济的政策目标，促进本国经济增长，要求货币 。

发行国 维持货币稳定和坚挺，避免赤字发行;作为国际货币，一方面为满足世界 各国对储备货币的需求要通过国际收支逆差发行储备货币，但逆差的出现金削 弱对在货币的信中到该货币地位，诱发储备货币危机。

另一方面为维持储备货币的信誓，货币发行国需保持国际收支顺差，而JI 田盖全断绝储备货币的供给，导致世界储备的短缺，最主要使国际情偿力受到影响。

3.简述决定适度国际储备规模的因素及其变化对国际储备规模的影响。

答案：（1）一国的经济发展水平一国的经济规模越大，对外开放程度桂高，进口规模越大，利用外资越多，需要国际储备就越多。

(2)国际收支的差额状况且管理效率:一国国际储备量与其国际收支顺差呈反方向变化。

(3)一国的对外开放程度z 一国的经济越开放，国民经济对外依存度越大，所需的国际储备量越多，反之越少。

(4)汇率制度的安排与外汇管制:采取固定汇率制或盯住汇率制，政府需要 较多外汇储备干预外汇市场，就需要持有较多的储备;采取严格的外汇控制，使……密…………封…………线…………内…………不…………要…………答…………题…………学院： 班级： 姓名： 学号：用外汇受到限制，国际收支逆差可能性小，国际储备需求则小。

(5)一国在国际市场上的融资能力:融资能力强储备需求小，反之则需求大。

(6)货币在国际储备货币中的地位:如果本币是国际储备货币，可以用本市 偿付国际债务，对国际储备量的需求就小。

(7)国际货币合作状况及政策协调:有在好的合作关系，可减少国际储备的需求。

4.简述国际储备结构管理的基本原则及其之间的关系， 答案：国际储备结构管理的基本原则有：安全性;流动性;盈利性三者中以安全性为第一，安全性是盈利性的前提，流动性和盈利性为能促进资产的安全。

5.简述一国政府要保持一定规模的国际储备的原因？答：国际储备是指一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、在国际间可以被普遍接受的流动性资产。

它是一个国家经济实力的重要标志之一。

（1）国家储备可以维持一国的国际支付能力，调节临时性的国际收支不平衡，这是持有国际储备的首要作用。

（2）干预外汇市场，维持本国汇率稳定。

（3）国际储备是一国向外举债和偿债能力的保证。

6.中国外汇储备迅速增长对中国宏观经济带来的影响？答案：有利的方面：A.大量的国际收支顺差带来的巨额外汇储备提高我国抵抗国际经济风险的能力，有利于我国应对国际金融风险，增强了我国经济发展的信心，为我国经济的持续发展提供了一个保障。

B.也有利与维护国际信誉，提高对外融资能力，双顺差引起的外汇储备增加表明我国有良好的国际偿债能力，增加了对外偿债能力，提高了国际信誉，使我国在国际市场进行融资时，能够容易地以较低成本来取得各类贷款。

弊端：A.加剧了国内通胀，削弱了央行利用货币政策调控宏观经济的能力。

外汇储备的巨额增长来源于双顺差，为了维持人民币汇率的稳定，央行被迫投放大量基础货币冲销，削弱了央行政策的独立性，同时也使得经济体面临的通胀压力增大。