我国PPP模式推广面临的问题与对策

陈华 边玉晶・ 76 ・PPP模式是在公私部门之间建立的利益共享、风险共担、协同管理的长期契约关系，是市场与政府协同合作的产物。2014年以来，财政部等中央部委陆续出台一系列促进PPP模式推广的制度措施，极大带动了社会资本投资的热情。据财政部PPP中心数据，截至2016年上半年，全国拟采用PPP模式的储备项目已达PPP模式健康发展面临的几个宏观问题摘 要：随着我国经济的发展，基础设施需求不断增加，政府财政压力加大。PPP模式具有公私双方收益共享，风险分担的特点，在我国迅速推广。但是PPP模式在其发展推广的过程中也显现出来一些不可忽视的问题。本文阐述了PPP模式在运营推广过程中存在的问题，并提出有针对性的建议，以促进其在今后的持续健康发展。关键词：PPP模式 持续发展 对策建议作者陈华，经济学博士，山东财经大学当代金融研究所所长、教授、硕士生导师（济南 250014）；边玉晶，山东财经大学金融学院硕士研究生（济南 250014）。**本文是山东省金融产业优化与区域发展管理协同创新中心重大委托项目“金融产业优化对山东省重点区域发展战略实现的支撑策略研究”（14AWTJ01-3）阶段性研究成果。PPP模式健康发展面临的几个宏观问题

・ 77 ・到9285个，总投资预计超过10.6万亿元，其中已落地项目投资额超过1万亿元。看到成绩的同时，还要注意到我国PPP模式也面临着诸多难点问题，本文拟从宏观层面对PPP模式的健康发展问题进行探讨。一、资金投入大，周期长，融资难度增加在PPP项目中，政府负责项目的招标和监管，社会资本负责融资、建设和运营，必须要有一定的经济实力和规模。尽管这样，对于巨大的PPP项目投资，私人机构仍需外部融资。即使有些项目中政府会进行补贴，但也只是杯水车薪，所以部分私人机构只能通过债权融资的途径向银行等金融机构申请贷款。而私人机构一般达不到银行的授信要求，加之项目运营周期长、资金需求量大，更增加了融资的难度。同时，政府又不允许为社会资本进行保底承诺，很容易出现PPP项目中融资风险上升，资金不到位的问题。为缓解融资难问题，首先可以通过以下几点保证还款计划的落实，使社会资本融资机会增加：一是私人机构事先制定切实可行的融资和还贷计划，保证还款资金的落实。有详细的还款计划，从银行等金融机构获得贷款资金的机会也会增加。二是请政府部门及金融机构做好对项目公司还款计划的监督工作，由各相关部门与各融资主体对接，保证还款计划的落实。三是加强项目运营后收费工作的落实，保证私人机构的收益及时兑现，降低还贷风险。其次，政府应做好引导和支持工作，出台PPP项目融资的优惠政策，使金融机构在社会资本融资时给予支持和优惠，降低项目融资难度。最后，加大对PPP模式的宣传力度。PPP模式在政府提供基础设施和公共服务方面有着独特的优势。因此要加大PPP模式的宣传力度，向社会公众展示PPP模式优势，提升社会公众认可度。二、涉及主体多，审批流程长，操作难度大PPP项目的参与方通常包括政府、社会资本方、融资方、承包商和分包商、原料供应商、专业运营商、保险公司以及专业机构等，涉及主体多，且公私方兼有。因为政府和社会资本出发点和利益不同，政府主要重心放在为公众提供公共服务上，而社会资本考虑更多的是自身盈利，即作为投资人的利润最大化原则。因此在审批过程中公私双方会针对各自的利益进行博弈和谈判，这就使得部分PPP项目审批流程较复杂、周期长、成本高，且项目审批合格后，由于方案可能存在滞后性，因而不能适应市场的变化。PPP项目的实施都需要依照合同和计划公共财政研究2016年第5期

高速公路PPP项目融资面临的问题及对策

高速公路PPP项目是中国经济发展的重要支柱，已经成为各级政府推进基础设施建设的主要方式之一。然而，近年来，高速公路PPP项目融资方面出现了一些问题，这些问题对项目的顺利进行和完成产生了重大影响。本文将从几个方面探讨高速公路PPP项目融资面临的问题及对策，帮助项目方和政府更好地推进高速公路PPP项目。

一、项目融资难问题

高速公路PPP项目的规模庞大，投资额通常达到数十亿甚至上百亿的规模。因此，项目融资难成为了该类项目面临的主要问题。具体来说，主要表现为以下几个方面：

1. 担保难：高速公路PPP项目通常需要提供大量的担保，但是，由于项目风险较高，无法获得足够的担保资金。

2. 费用高：高速公路PPP项目的融资费用较高，通常超过银行贷款利率的1倍，增加了项目方的财务成本。

3. 时间长：与传统融资方式相比，高速公路PPP项目的融资时间通常更长，甚至会影响项目的进度。

解决这一问题的对策主要包括：

1. 政府平台支持：政府可以通过成立机构、提供保证金等方式，为项目提供一定的支持，增强投资者的信心。

2. 优惠政策：政府可以推出优惠政策，给予项目投资者减免税费等优惠。

3. 多元化融资：项目方可以探索多元化融资，如发行债券、引入战略投资等方式。

二、融资成本高问题

高速公路PPP项目的融资成本较高是导致许多项目难以进行或进展缓慢的原因之一。这主要是由于高速公路PPP项目具有较高的风险，导致投资者在对项目进行评估并进行资金汇入时设定较高的融资成本。解决这一问题的对策主要包括：

1. 优秀项目推荐：政府可以推荐一些优秀项目，给予更低的融资成本，增加好项目的吸引力。

2. 优化融资结构：通过优化项目融资结构，调整支付方式和机构设计，降低融资成本。 3. 吸引更多投资者：吸引更多国内外投资者参与项目融资，增加竞争力，从而降低融资成本。

高速公路PPP项目融资面临的问题及对策

高速公路建设是我国基础设施建设的重点项目之一，而通过与私人企业合作的方式——公私合作（PPP）模式来进行融资和运营，已经成为我国高速公路建设的主要模式。在实施高速公路PPP项目过程中，仍然存在一些融资问题需要解决。本文将针对高速公路PPP项目融资面临的问题进行分析，并提出相应的对策。

一、融资成本高

融资成本高是高速公路PPP项目融资面临的主要问题之一。由于PPP项目需要长周期的运营，项目投资回收周期比较长，因此融资成本相对较高。这主要体现在三个方面：一是银行对PPP项目融资的风险把控较为谨慎，要求较高的贷款利率；二是资金市场上的债券融资成本较高，无法满足项目融资需求；三是PPP项目融资结构较为复杂，形成的金融产品风险较大，使得融资成本进一步上升。

针对这一问题，我们可以采取以下对策：一是建立机制，降低项目的融资成本。政府可以采取财政补贴等方式，降低项目的融资成本。二是建立完善的风险平台，提供保障。政府可以建立风险责任分担机制，承担一定的风险，降低私人企业的融资成本。三是加强与金融机构的合作，优化融资结构。政府可以引导银行、证券公司等金融机构与私人企业合作，提供低成本的融资产品。

二、融资渠道受限

目前，我国高速公路PPP项目融资主要依靠商业银行贷款和债券融资，融资渠道相对较为狭窄，满足不了项目的融资需求。一方面，由于高速公路PPP项目属于长期投资项目，商业银行对其投资持观望态度，导致融资难度加大；我国债券市场发展不完善，债券融资的方式有限，不利于项目融资。

为解决这一问题，可以采取以下对策：一是积极开拓融资渠道。政府可以鼓励私人企业发挥租赁、信托、保险等金融机构的优势，提供多元化的融资渠道。二是推动债券市场的发展。政府可以完善债券市场的法律法规，提高市场透明度，吸引更多的投资者参与其中。三是提升国际合作水平。政府可以加强与国际金融机构的合作，吸引境外资金参与项目融资。

高速公路PPP项目融资面临的问题及对策

随着我国高速公路建设进入成熟期，政府PPP项目的推进成为了促进公共设施建设的重要举措。然而，随着PPP项目的不断增多，融资问题也日益凸显。本文主要针对高速公路PPP项目融资面临的问题，提出相应的对策。

一、融资成本高

目前国内的PPP项目融资主要依靠商业银行和资本市场。在融资渠道单一的情况下，

PPP项目的利率被不断推高，企业面临着较高的融资成本。为此首先要引进各种融资主体：如民间资本、机构基金、保险公司等多元化融资主体，同时发行专项债券等金融工具，以降低融资成本。

其次，应积极拓宽融资渠道，扶持PPP项目发债。建设部正式印发PPP模式下专项债券管理办法，并尝试开展基础设施PPP专项债发行试点。此外，发行公司债券、绿色债券、债券通等多种债券品种也是不错的选择。

二、资产收益率低

高速公路建设成本高昂，回收期长，给企业资产收益率带来了挑战。为解决这一问题，倡导 PPP 项目来自于市场化、创新型的高质量配套服务，获得非道路交通收费与公共收费的双重盈利。

设想途径包括以下：

1.道路边留白地使用。高速公路边留白的管理，可以与开发单位、旅游公司合作，将边留白高效利用，开发旅游休闲业务。

2.移动支付。未来，随着移动支付平台的建立，也将带来更多的收益流量，以每个用户为单位，通行费、电子收费、停车费等都可以在手机上完成。

三、风险承担不均

高速公路 PPP 项目对风险承担要求极高，因此要确保投资主体充分意识到项目建设和经营管理中风险的不确定性，合理划分各方的风险承担和收益安排。

建立PPP项目配资实行的“超额资本风险预备金”制度，充分考虑投资者资金的安全性，预备金池只有在项目财务状况出现无法承受的危机时才会动用。此举有效解决政府方和社会资本方在项目风险上权益不均衡的问题。