2018互联网消费金融研究报告

2018年京东金融研究报告2018年8月目录一、从内部创业到独立的全球化金融科技公司 (7)1、致力于将“金融+互联网”模式应用于公司金融、消费者金融和全社会服务的一站式在线投融资平台 (7)2、京东金融已有商业保理、小额贷款、第三方支付、基金销售、保险经纪及财险牌照 (8)（1）发轫自供应链金融，崛起于京东白条，蜕变于科技输出 (8)（3）A轮融资后估值466.5亿元 (10)（4）签署B轮融资协议，投后估值约1330亿元 (11)3、主营业务收入已达百亿规模，17年消费金融收入同比+199% (12)4、2017年开始实现单季盈利，2018年有望整体扭亏为盈 (12)二、用技术打通金融场景，持续创造全新产品形态 (13)1、消费金融：场景、风控、成本优势突出 (15)（1）京东白条 (15)（2）白条优势：获客容易，风控能力强 (16)（3）平均资金成本5.5%，供应链金融辅助盘活自有资金，ABS利率低于同业 (17)（4）联合银行构建新信用体系 (18)（5）白条渗透率较低，预计未来增量大 (19)2、供应链金融：为供应商和第三方商户提供完整供应链解决方案 (19)（1）供应链金融着力打造服务闭环，增强供应商粘性 (19)（2）京保贝：低逾期率+高渗透率，对外输出供应链解决方案 (20)（3）京小贷：针对开放平台(POP)商家，定制化信贷服务 (21)（4）动产融资：数据优势推动高效、稳健运作 (22)3、支付服务：崛起速度快，对京东体系依赖度高 (23)（1）京东支付 (24)（2）白条闪付：合作银联，创新线下支付 (24)4、财富管理：个人、企业、高端理财三管齐下 (26)（1）财富管理业务产品线丰富，与金融机构广泛合作 (26)（2）个人理财：零用钱账户年化收益率高于余额宝 (27)（3）企业理财：不设门槛、快速赎回，满足企业流动性要求 (28)（4）高端理财：公司打造以“东家财富”为主，包括“券商资管”、“京东海外”在内的高端服务平台 (28)5、综合化金融业务：以四大核心业务为依托，完善一站式金融布局 (30)（1）众筹业务：稳居国内第一，开启规范化发展 (30)（2）保险业务：创新白条购险，增资安联拿下保险牌照 (31)（3）证券业务：基于商城数据开展证券分析，大数据能力支持量化投资 (32)（4）金融科技：ABS云平台为业内金融输出代表项目 (33)（5）农村金融：践行普惠金融的重要体现 (36)（6）城市计算：通过技术输出服务全社会 (36)（7）海外事业：进军东南亚，积极孵化海外创新型业务 (37)三、技术优势系核心竞争力，战略转型B端迎广阔蓝海市场 (38)1、互联网消费金融及移动端第三方支付高增速利好龙头 (38)2、京东商城GMV及用户数高增速利好公司支付业务 (39)3、加强内部业务协同与外部战略合作 (40)（1）内部业务协同性强，坚持大支付战略 (40)（2）成为业内首家与银行合作“大满贯”公司 (40)（3）“京东行家”携手58家金融机构，探索金融服务新业态 (41)4、数据优势和风控能力系核心竞争力 (43)5、与蚂蚁金服相比：成长快、产品有优势、核心牌照数量略逊 (46)6、战略转型B端，迎广阔蓝海市场 (48)从集团剥离开启独立经营，签署B轮融资协议、投后估值约1330亿元。

2018年消费金融行业市场调研分析报告目录第一节何为消费金融？ (5)一、消费金融业务资质 (5)二、消费金融业务分类 (6)三、当前消费金融业务的主要参与者 (7)第二节政策、市场支持消费金融发展 (9)一、政策支持消费金融成为下一个风口 (9)二、市场成长，显示消费者强劲需求 (10)1、多方巨头涌入 (10)2、消费金融业务参与者显示较强的盈利能力 (11)3、消费金融资产证券化成功开启，实现业务闭环 (11)第三节资产证券化，场内监管趋严、场外存发展空间 (13)一、信贷资产证券化实行注册制，简化发行管理流程、提高发行管理效率 (13)二、场内市场：蚂蚁、京东等巨头仍然是主要发起人，三大原因制约资产支持证券发行规模 (13)三、场外市场：或系场内市场审批趋严下的发行渠道 (16)第四节人群与入口，决定消费金融业务空间 (17)一、线下市场仍然远大于线下 (17)二、有场景消费分期，场景决定金融需求与潜在用户规模 (18)三、无场景消费信贷，通过申请条件、额度、利息设定面向不同人群 (19)1、部分互联网平台 (19)2、自有征信体系 (19)3、央行征信体系下信用较好、利息率敏感度较高人群 (20)第五节高信用度人群竞争激烈，万元以下额度系开发重点 (21)一、信用卡覆盖范围、授信额度有限 (21)1、信用卡授信额度有限，难以覆盖大额支出需求 (21)2、信用卡申请复杂，还款期限较短 (22)3、26%的信用卡用户具有较强、较频繁的信用卡分期、信贷需求 (22)二、非信用卡用户需求庞大，大部分适用授信额度在1万元以下 (24)三、特殊人群需求——个体工商户和中小企业主，需求庞大 (26)四、总结 (27)第六节风险控制，利用多维度数据与央行征信体系 (29)一、行业平均坏账率，部分产品尚未到期存逾期隐患 (29)二、贷前风控：小额的特点更需注重欺诈识别 (29)三、贷中、贷后风控：业务流程优化、贷后确认、内部自查 (32)四、总结 (33)第七节上市公司消费金融布局：重入口、创产品、控风险 (34)一、新大陆——与消费金融公司合作，接入征信系统 (34)二、奥马电器——多方位切入消费金融入口 (35)三、二三四五——面向1000-5000 授信额度的消费金融产品 (36)图表1：消费金融业务分类 (6)图表2：消费金融主要参与者分类 (7)图表3：政策支持消费金融市场发展 (9)图表4：非存款类金融机构消费贷款市场规模 (9)图表5：马上消费金融盈利模式 (11)图表6：资产证券化完善消费金融业务闭环 (12)图表7：2015年以来银行间市场资产支持证券发行统计 (14)图表8：消费金融资产证券化产品发行情况-规模分布 (15)图表9：社会消费品零售总额 (17)图表10：网上商品和服务零售额 (17)图表11：信用卡信贷总额 (21)图表12：信用卡发卡量与人均持卡量 (21)图表13：拥有信用卡张数 (23)图表14：信用卡额度 (23)图表15：网民收入分布 (25)图表16：全国个体工商户数量 (26)图表17：个体工商户资金数额 (27)图表18：消费金融风控流程 (30)图表19：当前中融金业务布局 (35)图表20：二三四五贷款王盈利模式 (36)表格1：消费金融牌照与小额贷款（互联网小额贷款）牌照区别 (5)表格2：消费金融主要参与方SWOT 分析 (8)表格3：互联网巨头参与消费金融时间 (10)表格4：资产证券化试点范围不断扩大、发行流程简化 (13)表格5：2015 年以来银行间市场发行的消费金融资产支持证券 (14)表格6：各类消费场景差异 (18)表格7：消费金融与信用卡区别 (22)表格8：各收入人群适用的消费金融场景 (26)第一节何为消费金融？一、消费金融业务资质狭义上，消费金融系消费金融公司提供的信贷业务。

2018年消费金融行业市场调研分析报告目录第一节消费金融的潜在市场空间大 (4)一、消费拉动经济增加，调整经济结构 (4)二、个人贷款规模增长，消费信贷占比将提升 (6)第二节多项催化剂利好消费金融行业发展 (10)一、消费金融的政策支持力度不断加强 (10)二、长尾客户需求有待释放，消费场景日益丰富 (10)三、互联网提升了消费金融的业务处理能力和风控能力 (13)四、市场参与者大量涌入，资金渠道拓宽 (14)第三节多层次市场构建丰富消费金融生态圈 (16)一、消费金融产业具有丰富的生态 (16)二、消费金融服务主体各展所长，共同成长 (16)1、银行：规模贡献者 (17)2、消费金融公司：牌照优势 (19)3、电商平台：流量为王 (22)4、互联网消费金融平台：差异化竞争 (23)三、消费金融的制胜之道：成本控制 (24)1、资金成本 (24)2、获客成本 (24)3、运营成本 (25)四、消费金融的风控：不停歇的持久战 (25)1、金融科技是消费金融风控的重要手段 (25)2、不良率：风控监控指标 (26)3、批贷率：风险预警指标 (27)4、共债率：重点关注指标 (27)5、场景之争和流量之争 (28)第四节消费金融行业展望 (29)图表目录图表1：中国三大需求对GDP增长的拉动 (4)图表2：中美个人消费在GDP中的占比 (4)图表3：居民消费水平 (5)图表4：城乡居民储蓄余额 (6)图表5：金融机构居民贷款余额 (6)图表6：居民贷款结构 (7)图表7：中国短期消费贷款在个人贷款中的占比 (7)图表8：中美短期消费信贷/GDP (8)图表9：2017-2020年消费金融规模预测 (9)图表10：大学生分期消费使用意愿 (11)图表11：大学生分期消费使用频次 (12)图表12：年轻蓝领分期消费使用情况 (12)图表13：年轻蓝领首次借贷金额区间分布 (12)图表14：消费金融产业链构成 (16)图表15：信用卡人均持卡量（张） (18)图表16：信用卡信贷额度及使用率 (18)图表17：京东的消费金融布局 (23)图表18：消费金融的风控体系 (25)图表19：消费金融公司的不良率 (26)图表20：消费金融的服务延展 (29)表格目录表格1：传统消费金融vs.互联网消费金融 (8)表格2：消费金融相关政策 (10)表格3：大学生vs.年轻蓝领 (11)表格4：2016-2017年部分消费金融公司融资情况 (14)表格5：消费金融ABS产品发行信息 (15)表格6：消费金融服务主体对比 (17)表格7：消费金融公司政策变化 (19)表格8：已开业的消费金融公司 (20)表格9：部分消费金融公司业务情况（截至2016年11月） (22)第一节消费金融的潜在市场空间大一、消费拉动经济增加，调整经济结构2010年以来，中国的GDP增速逐步放缓，2016年的GDP同比增速为6.7%。

２０１８年消费金融行业专题研究报告⏹消费金融发展现状分析：1、2017年银行的个人短期消费类贷款的增速加快，今年以来趋于平稳，现有规模7.8万亿，在个贷中的占比为17.4%，总体可控。

2、2017年信用卡发卡数量明显增加，2018年上半年有所回落。

信用卡额度增长及贷款余额增长较为平稳。

近两年来，额度使用率基本维持在43%-44%左右。

信用卡资产质量总体稳定。

逾期贷款余额增速近两年持续下降，逾期贷款占比也稳中有降，最新的比例为1.21%。

3、持牌的消费金融公司业绩分化明显，在12家公布2018年上半年经营情况的消费金融公司中有9家实现盈利，由于消费金融公司仍处于发展初期，开业时间和业务进度存在较大差异。

4、互联网消费金融受监管政策和市场环境变化影响最大。

现金贷监管政策出台、P2P爆雷和银行信用收缩都对互联网消费金融行业产生较大影响，短期内逾期率大幅上升；同时各家平台的批贷通过率都明显下降，规模增速回落。

⏹前车之鉴：消费金融行业有明显的周期性，风险的起因往往是金融危机之后的刺激政策。

日本、韩国及台湾地区均发生过信用卡风险的爆发，发展路径基本一致。

金融危机之后，政府出台政策刺激消费，放松消费金融的监管，消费金融行业的参与机构增加，过度竞争，信用卡滥发，监管滞后，最后导致坏账率的爆发。

⏹我国目前不具备不良贷款大面积爆发的条件：1、金融监管环境：金融处于监管周期，而非创新周期。

金融机构的风险偏好处于下降通道。

2、信贷业务数据：未出现连续的发卡和贷款余额的高增速，且信贷余额增加的速度慢于发卡的速度，没有普遍的过度消费的情况。

3、消费金融的渗透率：我国人口基数大，目前的人均持卡量为0.46张，居民杠杆率水平也相对较低。

⏹目前存在的问题：共债率。

无法掌握借款人全面的负债情况是消费金融业务层面面临的主要难题。

改善措施包括：（1）加快征信基础设施的建设，对开展借贷业务的公司进行牌照管理，再将其征信数据纳入统一的体系。

2018年消费金融行业市场调研分析报告目录1.消费金融行业：万亿蓝海静待开拓 (4)1.1 消费信贷方兴未艾潜力较大 (4)1.1.1 2016消费信贷总体规模22.6万亿元，剔除房贷后约6万亿元 (4)1.1.2 消费信贷渗透率仍然处于较低水平，未来发展空间较大 (5)1.2 消费金融结构分析：主体多元模式多样，互联网消费金融迅猛发展 (6)2.消费金融行业格局：错位竞争诸侯争霸 (9)2.1 经营模式分析 (9)2.1.1 商业银行：信用卡+消费信贷 (9)2.1.2 消费金融公司：乘政策东风享牌照优势，银行产业AMC三足鼎立 (9)2.1.3 电商：依托场景整合资源打造生态圈 (12)2.1.4 P2P：牵手场景平台试水消费信贷 (16)2.1.5 分期购物平台：牵手场景平台垂直深耕大学生群体 (16)2.1.6 第三方支付机构：渗透多个场景提供分期服务 (16)2.1.7 小贷公司：发展低风险人群消费贷款，合作网络金融 (17)2.2 特点比较：错位竞争，各具优势 (17)3.国外消费金融面面观 (19)3.1 美国：曲折中前行, 规范中发展 (19)3.2 日本：流通业引领消费金融发展 (22)3.3 韩国：信用卡占据主导地位 (23)3.4 印度：金融改革春风唤醒消费金融大发展 (24)4.产业逻辑：消费链+金融链定卡位，四大维度筛实力 (24)4.1 对上游商品资源的控制力 (25)4.2 对下游客户资源的控制力 (25)4.3 负债端：融资能力 (26)4.4 资产端：基于大数据的风险控制和风险定价能力 (26)5.行业趋势展望：定价市场化+监管规范化+模式生态化 (27)5.1 产品和服务的定价机制逐步走向市场化 (27)5.2 行业野蛮生长下暗藏风险，监管或将趋于严格 (27)5.3 行业盈利模式拓展升级，利润链条增厚 (28)5.4 合纵连横，打造生态圈 (28)6.标的梳理 (28)图表目录图表 1：消费金融利好政策持续出台 (4)图表 2：消费信贷规模蓬勃发展 (5)图表 3：消费渗透率仍处于较低水平 (5)图表 4：消费金融生态圈 (6)图表 5：消费金融结构 (6)图表 6：互联网消费信贷迅猛发展 (7)图表 7：互联网消费信贷市场格局 (8)图表 8：消费金融公司监管政策 (10)图表 9：消费金融公司一览表 (10)图表 10：京东金融生态圈 (13)图表 11：京东消费金融布局 (14)图表 12：阿里金融生态圈 (14)图表 13：阿里消费金融布局 (15)图表 14：消费金融服务主体特点比较 (17)图表 15：消费金融主体发展路径 (19)图表 16：美国消费信贷总量走势图 (20)图表 17：经济危机时期，美国贷款拖欠率陡增 (20)图表 18：美国消费信贷提供商占比 (21)图表 19：日本消费金融发展历程 (22)图表 20：日本以流通业为引领的消费金融发展路径 (22)图表 21：韩国消费信贷发展历程 (23)图表 22：印度金融改革发展历程 (24)图表 23：两大链条定卡位，四大维度筛实力 (25)图表 24：消费金融相关标的梳理 (29)1.消费金融行业：万亿蓝海静待开拓消费金融指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式。

2018互联网消费金融研究报告随着互联网技术的飞速发展和普及，互联网消费金融已经成为金融领域的一个重要组成部分。

在 2018 年，这一领域更是呈现出了诸多新的特点和趋势。

一、互联网消费金融的发展背景在消费升级的大背景下，人们对于消费的需求日益多样化和个性化。

传统的消费金融服务已经难以满足消费者的需求，互联网消费金融应运而生。

互联网技术的发展为消费金融提供了更广阔的发展空间和更高效的服务手段。

二、2018 年互联网消费金融的市场规模2018 年，互联网消费金融市场规模持续扩大。

据相关数据显示，全年的交易规模达到了_____亿元，较上一年度有了显著的增长。

这一增长得益于消费者对于便捷消费信贷的需求增加，以及互联网金融平台的不断创新和拓展。

三、主要的互联网消费金融产品1、电商平台消费信贷以淘宝、京东等大型电商平台为例，它们推出了自己的消费信贷产品，如花呗、白条等。

这些产品基于用户在平台上的消费行为和信用记录，为用户提供一定额度的信用消费。

2、分期购物平台专门的分期购物平台如趣分期、分期乐等，为消费者提供各类商品的分期购买服务，涵盖了数码产品、家电、服装等多个领域。

3、网络现金贷一些互联网金融平台提供的短期、小额现金贷款服务，满足了部分消费者的紧急资金需求。

四、互联网消费金融的用户群体特征1、年龄分布主要集中在 80 后、90 后年轻群体，他们对于新事物的接受度高，消费观念较为超前，更愿意通过信贷方式提前满足消费需求。

2、地域分布一二线城市的用户占比较高，但随着互联网的普及和消费观念的转变，三四线城市及农村地区的用户数量也在逐渐增加。

3、职业分布以白领、学生、自由职业者等为主，他们的收入相对稳定或有一定的消费需求，但可能暂时缺乏足够的资金。

五、互联网消费金融的风险与挑战1、信用风险由于部分平台的信用评估体系不够完善，存在用户信用信息不准确、不全面的情况，导致信用风险增加。

2、监管风险互联网消费金融行业发展迅速，相关监管政策尚在不断完善中，部分平台可能存在违规经营的风险。

2018年互联网金融行业市场调研分析报告目录第一节互联网消费金融：未来四年复合增速~37%的蓝海市场 (5)一、消费升级：社会消费品零售总额保持中高速增长 (6)二、金融渗透：居民消费支出中的信贷占比持续提升 (7)三、结构错配：市场格局从银行主导迈向“百家争鸣” (9)第二节迈入盈利爆发的成长期：基于产业链价值三要素的分析 (15)一、领先互联网消费金融平台迈入盈利爆发的成长期 (16)二、资金成本：短期下行空间较大，长期或将逐步收敛 (19)三、风控成本：欺诈风险显著降低，信用模型难分高下 (21)四、获客成本：竞争加剧推动向上，考验平台运营能力 (23)第三节最看好获客能力突出平台——分期看场景、现金贷靠流量 (28)一、分期：看好支付入口、线上交易平台以及整合线下商户的服务商 (28)二、现金贷：看好错位竞争、垂直人群定价能力突出的线上流量平台 (33)第四节部分相关企业分析 (38)一、奥马电器：优质资产争夺时代的领跑者 (38)二、宜人贷：随中国消费升级而崛起的P2P巨头 (39)三、重庆百货：参股马上消费金融公司，分享行业成长红利 (40)四、康耐特：收购旗计智能，布局金融外包服务拓展未来成长空间 (42)图表目录图表1：消费升级+金融渗透+结构错配共同推动市场高速增长 (5)图表2：广义消费信贷中银行按揭贷款占比>70% (5)图表3：狭义消费贷款（剔除按揭）亦由银行主导 (6)图表4：居民消费对GDP增长贡献将进一步提升 (6)图表5：未来四年社会消费品零售总额保持中高速增长 (7)图表6：我国居民消费杠杆率提升空间巨大 (8)图表7：我国消费信贷渗透率有望进一步提升 (8)图表8：我国消费信贷市场依然由银行主导 (9)图表9：美国消费信贷市场参与者多样化 (9)图表10：基于不同人群及场景形成差异化竞争 (11)图表11：不同类型消费金融机构的逾期坏账情况对比 (11)图表12：宜人贷2016年盈利结构拆解 (15)图表13：二三四五贷款王2016年盈利结构拆解 (16)图表14：中银消费贷款余额及净利润高速增长 (16)图表15：宜人贷贷款余额及净利润高速增长 (17)图表16：宜人贷新发放贷款的坏账损失率不断降低 (18)图表17：银行及旗下消费金融公司拥有较大资金成本优势 (20)图表18：P2P融资成本持续下行利好宜人贷等平台 (20)图表19：银行系、持牌消费金融公司以及互联网巨头ABS利率较低 (21)图表20：京东白条不断改善信用模型以控制不良率 (22)图表21：二三四五贷款老用户占比的提升拉低坏账率 (22)图表22：美国信用卡的坏账率水平存在理论的下界 (23)图表23：用户数扩大之下坏账水平或将遵循大数定律 (23)图表24：宜人贷YEP共享平台降低行业获客成本 (24)图表25：通常获客成本与贷款金额与期限成正比 (25)图表26：信而富小额现金贷产品需要用户多次借贷累计达到1,063美金，所收取服务费才能覆盖用户获取成本 (25)图表27：信而富复购用户占比持续提升 (26)图表28：第三方支付市场被支付宝/财付通垄断 (28)图表29：支付宝以支付入口推出的花呗快速渗透 (29)图表30：线上场景的集中度较高 (30)图表31：互联网巨头基于自身平台及用户发展消费金融 (30)图表32：奥马电器打通场景、风控、资金三端，构建自身金融生态圈 (30)图表33：线下消费市场规模依然远高于线上 (31)图表34：居民大额消费支出包括居住/医疗/教育等领域 (32)图表35：大型分期服务商合作商户数远超线下连锁企业 (32)图表36：基于件均金额及期限的现金贷平台坐标图 (33)图表37：阿里消费贷款余额已超过众多城商行 (34)图表38：部分具备用户规模的中大型流量平台 (35)表格目录表格1：互联网平台消费信贷余额测算：2020年达到1.5万亿元 (6)表格2：国家相继出台一系列消费金融政策营造良好的发展环境 (10)表格3：中银消费盈利能力改善主要受资金成本驱动 (18)表格4：敏感性分析：小额短期现金贷产品覆盖获客成本所需的年化贷款利率 (26)表格5：线下各垂直领域分期服务部分领先平台 (32)表格6：21家获准营业的持牌消费金融公司涉及上市公司情况 (35)表格7：奥马电器财务报表和主要财务比率 (38)表格8：宜人贷财务报表和主要财务比率 (40)表格9：重庆百货财务报表和主要财务比率 (41)表格10：康耐特财务报表和主要财务比率 (43)第一节互联网消费金融：未来四年复合增速~37%的蓝海市场我们看好互联网平台消费信贷余额在2020年达到1.5万亿元（对应16~20eCAGR：37%），主要基于：1）消费升级——社会消费品零售总额将保持中高速增长；2）金融渗透——狭义消费信贷渗透率（剔除按揭贷款的消费信贷余额/社会消费品零售总额）持续提升；3）结构错配——互联网平台通过信用下沉和线上风控，针对银行鲜有覆盖的长尾人群服务效率方面拥有比较优势。

2018年消费金融行业市场调研分析报告目录第一节消费金融发展前景广阔 (5)第二节消费金融模式一：商业银行 (10)第三节消费金融模式二：消费金融公司 (14)一、背靠银行：北银消费金融公司 (18)二、电商平台式消费金融：海尔消费金融有限公司 (21)第四节消费金融模式三：互联网消费金融 (24)一、互联网消费金融遍地开花 (24)二、互联网消费金融：各个支付场景的渗透 (26)三、互联网消费金融：三大电商平台 (27)1、京东白条 (28)2、蚂蚁花呗 (28)3、苏宁任性付 (29)四、P2P 平台：连接互联网消费金融的中间商 (29)第五节消费金融空间几何？ (32)第六节完善风控的机制是消费金融规模发展的重要基础 (36)第七节消费金融行业领先企业分析 (38)一、奥马电器 (38)二、康耐特 (38)三、二三四五 (39)四、新大陆 (40)五、国盛金控 (40)六、海立美达 (40)图表1：消费金融简要流程图 (5)图表2：居民消费支出占GDP 比重仍低于发达国家水平 (6)图表3：我国居民消费信贷与消费支出 (7)图表4：我国消费贷款与消费总额增长率 (7)图表5：消费金融商业模式 (8)图表6：商业银行个人消费贷款余额（亿元） (10)图表7：信用卡信贷余额（亿元） (10)图表8：消费金融公司业务模式 (15)图表9：消费金融公司业务模式 (16)图表10：北银消费产品类型 (18)图表11：海尔消费金融业务模式 (22)图表12：互联网消费金融交易规模及增长率 (24)图表13：互联网消费金融成长史 (25)图表14：互联网消费金融分类 (26)图表15：历年P2P 交易规模 (29)图表16：P2P 贷款余额（亿元） (30)图表17：P2P 借贷平均投资利率 (30)图表18：2017 年1 月京沪浙粤前五家P2P 公司交易量占比 (31)图表19：日本消费占GDP 比重 (32)图表20：美国消费占GDP 比重 (33)图表21：美国居民消费信贷规模与比重 (34)图表22：日本居民消费信贷规模及比重 (34)表格1：消费金融相关政策梳理 (5)表格2：商业银行消费金融产品及信用卡分期利率对比 (11)表格3：商业银行消费金融产品 (12)表格4：信用卡分期利率对比 (13)表格5：持牌消费金融公司优势 (14)表格6：持牌消费金融公司概况 (17)表格7：北银消费金融主要产品类型 (20)表格8：海尔消费金融产品类型 (21)表格9：互联网消费金融支付场景 (26)表格10：三大互联网消费金融龙头 (27)表格11：消费金融风险事件 (36)第一节消费金融发展前景广阔什么是消费金融？传统意义上的消费金融主要指的是以小额、分散为原则，为各个阶层的消费者提供消费贷款的一种金融服务方式，具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等独特优势。