证券投资结课论文
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共8页，第1页 全聚德股份有限公司股票投资分析
摘要：随着社会的进步，人们生活水平的不断提高，顾客对产品的质量的要求也越来越高，服务要求方式更加多样化，同时对于品牌的意识也是更加强调，这就为全聚德的拓展提供了条件，全聚德可以凭借其老字号的威名吸引消费者和投资者。
关键字：全聚德 餐饮业 财务 股票投资
1公司背景及简介
中国全聚德（集团）股份有限公司（以下简称本公司），原为北京全聚德烤鸭股份有限公司，是经北京市经济体制改革委员会京体改委字（1993）第200号文批准，由中国北京全聚德烤鸭集团公司（后更名为中国北京全聚德集团有限责任公司）联合中国宝安集团股份有限公司、北京市综合投资公司（现为北京能源投资（集团）有限公司）、上海新亚（集团）股份有限公司（后更名为上海锦江国际酒店发展股份有限公司）、中国华侨旅游侨汇服务总公司和北京华北电力实业总公司作为发起人，并向社会法人和内部职工定向募集设立的股份有限公司。本公司于1994年6月16日在北京市工商行政管理局登记注册，营业执照注册
2007年11月20日，中国全聚德（集团）股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市，股票简称：全聚德，股票代码：002186，成为中国第一家进入资本市场的餐饮企业。
2宏观分析
2.1经济政策
2.1.1经济因素
随着经济的不断发展，居民的可支配收入不断增加，购买力就在不断增加，极大地刺激了人们的餐饮消费，随着经济在外餐饮消费性支出增加，这对全局的来讲无疑是一个良机。
2.1.2政治因素
2007年新颁布的《商业特许经营管理条例》，有利于促进特许经营的健康、有序发展。可以加快产品的流通和分销。
北京市商务委员会提出要将2010年作为京城美食年，从春节开始到年底将推出一系列的促销活动。北京烹饪协会计划在今年组织北京餐饮产业大会，同时，推出北京餐饮前50强企业和百强门店，以此来推动北京餐饮业的发展，这必然进一步提升公司的影响力。 共8页，第2页 2.2行业环境
2.2.1行业现状
随着社会的进步，人们生活水平的不断提高，顾客对产品的质量的要求也越来越高，服务要求方式更加多样化，同时对于品牌的意识也是更加强调，这就为全聚德的拓展提供了条件，全聚德可以凭借其老字号的威名吸引消费者和投资者。近些年的H1N1，H1N9等，使得人们个人卫生和疾病预防。这对于我国的特许经营的餐饮行业来说是件好事，能够促进他们走向标准化的轨道。而全聚德又是走特许经营商业模式的企业，标准化的运作和统一的管理塑造了其产品的健康形象和品质保障。同时，人们越来越重视合理的个人膳食，不但吃饱还要吃好，食物的营养价值与预防疾病的附加作用得到消费者的重视。全聚德向来以均衡饮食为文化倡导，为顾客建议健康的饮食菜系搭配，迎合人们观念的更新。
由于第三产业逐年上升，使得人们的就业机会增加，随着就业水平的提高，人们生活水平不断攀升,为全聚德的消费提供了保障。
2.2.2餐饮市场竞争态势
（1）从竞争内容看，重点由单纯的价格竞争、产品质量的竞争，发展到产品与企业品牌的竞争，文化品位的竞争。不仅要善于运用传统的、常规的竞争手段，还要善于随时根据市场情况的变化而调整竞争策略，运用新的更高层次的竞争手段。
（2）从竞争规模看，重点由单店竞争、单一业态竞争，发展到多业态、连锁化、集团化、大规模的竞争。随着餐饮市场的扩大，餐饮企业的规模也在不断扩大，在向多业态、集团化、连锁化，大卖场发展。这种态势加剧了市场竞争的复杂性与激烈程度。
（3）从竞争地域看，由在本地发展走向外地发展，由小城市向大中城市发展，由东部沿海向中西部地区发展；也有的是由大城市向中小城市延伸，由西部向东部延伸。综观近年来涌现出的一批大的餐饮公司和连锁企业，共同的特点是它们都寻求向外地扩张，立足和占据外地市场，打进中心城市和国际性大都市。
（4）从竞争对象看，以民营企业与国有企业竞争为主，发展到以民营企业之间的竞争为主，进而发展到国内企业与外资企业的竞争加剧。餐饮业是改革开放比较早的一个行业，餐饮市场也比较早地向外资开放。
2.3技术与环境
2.3.1技术因素
全聚德有很多膳食的配方拥有专利权，随着科技的进步，对于其新产品的开共8页，第3页 发和生产有着催化的作用，可以不断增加产品种类，扩充产品线。科技的进步还体现在互联网上，随着网络的进步，全聚德总部对于加盟分布的监督和控制就可以轻松实现，是过去一些繁杂的事情可以通过互联网轻松实现。另外，可借助互联网这个平台做产品的推广和公司形象的宣传。
2.3.2环境因素
采用优质的原料北京填鸭。北京填鸭品种好，体形丰满，肌肉细嫩，有脂肪层。。现在全聚德与京郊的鸭场签定购销合同，指导鸭场按全聚德的质量标准喂养，从而保证鸭子的质量，并且蕴含多种营养素，老字号品牌，还曾是皇帝的御膳钦点。更是给全聚德的发展打下了很好的环境基础。
2.4财务分析
2.4.1财务现状
公司今年已实现营业收入194,368.95万元,较上年增加14,137.57万元,同比增长7.84%;实现利润总额21,635.30万元,较上年增加2,443.01万元,同比增长12.73%;实现归属于上市公司股东的净利润15,205.42万元,较上年增加2,287.86万元,同比增长17.71%;接待宾客756.54万人次,同比增长1.22%。EPS1.07元。分配预案:每10股派5元转赠10股。 点评:
业绩低于预期四季度费用提升明显 公司主营业务为餐饮服务及食品加工销售,拥有生产北京鸭生、熟制品为主的三元金星公司和以生产面食品、专用调料并配送、销售为主营业务的仿膳食品公司。 公司餐饮收入同比增长7.21%,商品销售同比增长8.83%,公司商品销售占主营业务收入合计21.33%,同比增加0.25个百分点。
我们从公司分季度收入与费用来看,公司12年前三季度总成本占营业总收入在87%-88%,但在四季度,该占比升至97%,主因在于四季度管理和与销售费用占比升至50%以上。
全聚德烤鸭单品特许稳步推进 2012年,公司新开直营店“全聚德合肥店”1家,收购了“三合一”店“全聚德无锡店”1家;新开全聚德品牌特许连锁企业5家;另外全聚德烤鸭单品特许加盟试点工作平稳推进,目前在北京京伦饭店、河南洛阳餐饮旅游集团所属的3家品牌店和安阳市凤登楼大酒店开始售卖全聚德烤鸭,质量和服务良好。全聚德烤鸭单品特许正在积极探索、稳步推进中。
2.4.2财务预测
截至2013年05月22日，共有10家机构对全聚德2013年度业绩作出预测，平均预测净利润为1.82亿元，平均预测每股收益为1.21元(最高1.38元，最低1.10元)。照此预测，2013年度净利润相比上年增长，增幅为9.85%。（如图） 共8页，第4页
通过这些机构的分析可看出全聚德的财务状况还是很乐观的。
3技术分析
3.1 K线分析
K线表现市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一。是靠人类的主观印象而建立，并且基于对历史的形态组合进行表达的分析方法之一。下面以全聚德股市K线图为例做一个简单分析（如图） 共8页，第5页
图中有两个K线理论典型形态：分别是三乌鸦和三白兵形态。
其中三乌鸦形态，在上升趋势中，连续三根长阴线，呈阶梯型逐步下降，预示着市场要下跌。所以买家应在三乌鸦形态出现后抛售自己手中的股票。
而三白兵形态与三乌鸦恰好相反，预示市场要上升。因此买家应在三白兵出现后买入该股票。
3.2短期趋势分析
又叫日常波动，是指股价一周内的小幅度波动。短期趋势对次要趋势起整固作用，不影响次要趋势的方向。由于短期的股价波动持续时间比较短且容易受人为操纵的影响，因而其趋势分析的意义不强。不过股价的短期走势是中期趋势和长期趋势形成的基础。（如图） 共8页，第6页
从图中可以看出本股票会在一小段时间内保持稳定，买家不必急于买入也不需急于抛售。
3.3支撑压力分析
支撑线又称抵抗线，是指能够阻止价格下跌，甚至可能回升的价格区域。支撑线是每一个谷底的横向切线。
压力线又称阻力线，是指能够压制价格上涨，甚至可能回落的价格区域。压力线是每一个峰顶的横向切线。（如图） 共8页，第7页
从图中可以看出：可以帮助判断投资的时点，在大涨之前的低点买入，或者在涨势的中途回落的低点买入。而在图中最末尾处突破了阻力线，可预测该股票未来一段时间应该有上涨空间。
4走势预测
经过上面的各方面分析。综合起来，该只股票在未来的一段时间内应该有一个上升趋势。
参考文献：
1. 全聚德企业文化-百度百科
2. 钟海燕，中国国有控股上市公司投资行为及效率研究，重庆大学，2010年3月
3. 张代军，关于机构投资者选股与选时的理性探索，现代财经，2004年7月4. 赵周华，完善我国上市公司融资结构的对策建议，北方经济，2006年14期
5. 夏毅、蓝伯雄，技术分析在股票投资中的实证检验，清华大学,经济管理学院,北京,100084
6. 胡彬彬，中国股票市场技术分析有效性的研究，2001
7. 张纳，股权结构视角财务杠杆对企业投资影响研究，复旦大学，2009年
8. 苏茂坤，对证券市场技术分析的思考，2002年3月
9. 刘振，R&D投资与规模投资影响因素比较分析，暨南大学，2009年
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