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证券投资分析结课论文

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存银行不如投资银行股

郑雪莹

南京师范大学

摘要：本文首先查阅了近年居民储蓄总额，发现银行存款在居民家庭金融资产中的比例依旧是最高的。而通过比较历年的CPI值与一年期存款利率，发现近年来一年期存款利率逐渐低于CPI值，因此得出了居民将钱存银行不如投资银行股的结论。另外从宏观方面来看，认为居民若将钱存入银行，那么居民资产总额不升反降。以建设银行为例，通过分析近年来建设银行的经营现状，认为中国建设银行具备很大的发展潜力与稳定性等，建议居民可以将投资建设银行的银行股作为将钱存银行的替代。

关键词：保值；储蓄额；银行股；家庭资产

近年来随着金融市场的繁荣与完善，金融这一昔日的王谢堂前燕，飞入了千百万寻常百姓的家，在这个“个人理财”的全新时代，每个普通人都不由得关注起怎样提升自己的理财水平与如何去看待金融市场中的风险与机遇，面对不断上涨的CPI值，居民越来越纠结于如何让自己资产保值的问题。

一、我国居民储蓄现状：依旧过高

在国内，不少人有点闲钱都愿意存银行，主要原因不外于认为存银行风险小，收益稳定。改革开放三十多年来，我国居民的储蓄额一直在快速增长，在1978 年时，居民储蓄额仅为200 亿元，到了2003年，仅25年的时间，储蓄额增长了500倍。至2013年3月，我国居民家庭金融资产中，银行存款依旧占居民家庭金融资产的最高比例，为57.75%。然而，随着我国经济增长的加速，通货膨胀率不断上升，使我国的实际储蓄利率一直为负利率，即便如此，我国居民储蓄的热情却一直没有下降。其主要原因是，大多数居民还在为未来的养老、医疗、子女教育及住房问题担忧，想让自己的资产增值却很难找到稳妥的投资增值渠道，一般就会选择将钱存银行。即便能够找到增值渠道，由于大部分人对投资风险的过度敏感，以及对风险的计量、管理、规避等知识的不了解，使得大部分居民不敢让自己为数不多的资产冒险。为了保值，多数居民投资理财仅敢着眼于短期收益，理财动机越来越单纯，就是期望资产增值幅度超过CPI的涨幅。据调查，在亚洲家庭的金融资产配置中，现金、存款、保险、养老金等“安全资产”占据了较高的比例，而共同基金、债券等“风险资产”的持有率却非常之低。这种较为保守的理财哲学固然规避了资产折损的风险，但也付出了减少收益的代价。更关键的是，安全资产比例高意味着家庭收入的大部分均为劳动所得，在科技发展、劳动力报酬减少的情况下，必须将更多的时间与精力投入到工作之中，而家庭收入的构成将越发依赖劳动收入，这样的恶性循环，最终只能导致工作与生活的关系恶化，甚至产生全社会出生率下降、投资效率降低等负面影响。

二、我认为存银行不如投资银行股

首先我们来看一下2005年至2013年4月份全国当前CPI变动值。

年份 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

年终CPI（%） 1.6 2.8 6.5 1.2 1.9 4.6 4.1 2.4 2.4

注：以上数据来自中国财经网。

以下是央行公布的历年存款利率表，这里摘取从2005年到2013年历年一年期存款利率表，取每年最后一次利率变动数值。

年份 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013年5月

利率 2.25 3.06 4.14 2.25 2.25 2.75 3.50 3.00 3.00

注：以上数据来自央行网站。

由以上数据可以看到，在2010年以前，一年期存款利率与CPI变动值互有高低，而在2010年及以后，一年期存款利率每年均低于或接近该年的CPI值。由此来看，居民将钱存银行不仅不会得到收益，反而会越来越贬值，存得越长，实际购买力可能越低。因此，我们不应该将银行当成收益平台，它仅仅是保管平台。就以目前银行的存款利率为例，一年定存利息扣除利息税后，其收益根本不如货币基金。目前房价看涨，物价看涨，收入预期却原地踏步。在节节攀高的物价压力之下，居民应该将储蓄搬家，寻找收益更高的资金投资收益渠道。另外从宏观上看，居民储蓄的增加会相对降低自身消费的比重，进而又抑制了经济增长。国民经济的持续发展，离不开稳定的储蓄，但又不能有过量的储蓄，储蓄需要有一个适度的规模，与经济发展水平相适应，钱没有投入实体经济，不利于推动反而会抑制经济的发展。

相比于将钱存银行，我认为其他的理财方式，比如投资银行股是一个更为理智的选择。作为“百业之母”的银行，一般均会有稳定、持续的增长。因此，居民把养老钱、子女教育钱、结婚成家钱，以十分信任无风险的心理，存入这家银行，不如时不时地拿余钱买入这家银行的股票，让银行帮家庭打工。投资银行股是比银行储蓄收益更高，甚至高出几倍，而风险并不大的投资标的。因为银行本身行业古老，提供财务服务，没有追高科技的风险，是一个比较稳定的行业，若银行处于低潮期时，其价值也会较低，而且银行业反映的是整个社会经济的周期，所以长期一定看涨。一笔钱放在银行里可能只会获得1%的定期利率，而如果拿出来投资银行股并且风险管理得当，则无论如何都应该能获得4 到5 个百分点的额外收益。下面以中国建设银行为例，分析一下建设银行银行股的投资价值。

中国建设银行股票估值预期及风险因素分析（1）中国建设银行的盈利能力分析。作为国有四大银行之一的建设银行，其净资产总额以及净利润总额在全体上市银行中均列于第二位，仅次于工商银行。建设银行2007 年至2013年3月31日止的盈利能力情况如表1所示。

项目 净利息

收入 手续费及佣金收入其他经营收入（百万） 营业收入总额（亿净利润（百万） 净利差（%） 净利息收益率（%） （百万） 元）

2013年第一季度 923.11 288.94 26．20 125．584 59．71 2.54 2.71

2012年中期 169.692 492.43 80.70 2,270.05 106.49 2.53 2.71

2011年中期 1.457.1 476.71 26.56 1.960.3 92．95 2.55 2.66

2010年中期 1.178.0 336.40 18.70 1.533.1 70．78 2.32 2.41

（2）中国建设银行的估值预期

项目 年度数据

2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年第一季度

资产总额

（百万元） 6，598，177 7，555，452 9，623，355 10，810，317 12,281,834 13，972，828 14,676,634

每股净资产（元） 1.80 1.99 2.38 2.79 3.27 3.80 4.04

营业收入

（百万元） 219，459 267，507 267，184 323，489 397，090 460，746 125,584

净利润

（百万元） 69，053 92，599 106，756 134，844 169，440 193，600 59，713

加权平均净资产收益率（%） 19.50 20.68 20.87 22.61 22.51 21.98 24.52

基本和稀释每股收益（元） 0.30 0.40 0.46 0.56 0.68 0.77 0.24

营业收入增长率（%） 31.55 17.96 -0.12 17.41 18.5 13.8 12.7

净利润增长率（%） 32.92 25.43 13.26 20.83 25.7 14.3 15.7

注：数据来源于中国建设银行的各年度年报，其中2013年第一季度的各比率为同2012年第一季度同期相比。

我们知道，在实现盈利增长的同时控制好其潜在风险，是保证银行未来业绩持续增长的前提条件。由以上两表中数据可见，建设银行在2007年至2012年的营业收入增长率和净利润增长率均存在较大波动，2007年均达到30%以上，而在此后有所下降且有波动，2010年与2011年达到17.41%与18.50%，2012年与2013年第一季度虽有所降低但波动率也不是太大，显示建设银行的经营效率在经历了金融危机后已经逐年渐趋于稳定。其净资产收益率则一直维持在20%上下，并无太大波动，显示其盈利能力稳定并逐渐增强。另外从表中可见，截止到2012年底，建设银行实现营业收入460.746百万，较2011年增长13.8%；净利润193.60百万，较上年增长14.3%；此外2012 年中报显示，建设银行核心资本充足率和资本充足率分别为10.92%和13.63%，在四大行中是很高的，因此预计短期内建设银行应无融资压力。这一因素对其未来股价走势的影响是正面的。而2013年第一季度，实现属于本行股东的净利润为597.13 亿元，较2012年同期增长15.66%，手续费及佣金收入288.94亿元，较上年同期增长18.90%，银行传统业务与新型类产品均表现良好。由此可知，中国建设银行依旧具备很大的发展潜力与稳定性等，可以对其投资，并建议长期持有，未来随着宏观经济形势的进一步明朗，以及建设银行出色盈利能力的持续表现，市场信心将得到提振，其估值水平将逐步得到恢复，并向行业长期估值水平的均值靠拢。这一因素对其未来股价走势的影响是正面的。

参考文献

[1]刘福星，石玥.我国居民高储蓄的原因分析[ J ].当代论坛.2013.03.

[2]李卓键，赵吉.中国过度储蓄现状研究[ J ].社科论坛.2013.03.

[3]米格.钱不要存银行[N].中华读书报.2010.09.

[4] 唐曜华.钱存银行不如买银行股，五大行股息率超 5 年期存款[N].证券时报.2013.03.

[5]姜缅.建设银行股票投资价值分析[J].投资理财.2012.08.

[6]存银行不如买银行股.

/11/0902/00/7CTFU1JJ00253B0H.html.

[7] 定期存银行 不如买“活期”银行股.

/11/01/7J6GP78T00253B0H.html.

[8] 建设银行：2013年第一季度报告.

/notice/20130427/oqaQz.html

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证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。下面是店铺为大家整理的证券投资相关论文，供大家参考。

证券投资相关论文范文一：证券投资对公司业绩的影响

摘要：本文以我国创业板2012-2014年上市公司的数据为样本，对证券投资基金持股对公司业绩的影响进行研究。结果发现：其他条件不变，在严格控制证券投资基金持股为单一变量情况下，证券投资基金持股与创业板上市公司业绩呈现正相关关系。

关键词：证券投资基金;公司业绩

一、引言

我国政府为建立创业板做了多年的准备工作，终于在2009年10月30日正式推出了创业板，这意味着我国多层次资本市场的建设取得了一定成果。创业板的推出不仅有利于新兴高科技企业的发展，也对我国资本市场的发展起到了重要作用。随着我国出台鼓励机构投资者发展的相关政策，各类机构投资者在我国得到了空前的发展，规模也越来越大，已经在我国资本市场上占据了重要的地位。国内外学者对机构投资者进行了相关研究，大多数学者的研究结论指出，机构投资者持股的行为对上市公司的公司治理以至公司业绩有着明显的促进作用。证券投资基金是一种具有集合投资、分散风险和专业理财特点的现代化投资工具，这对于那些有闲散资金但缺乏投资经验的个人来说是不错的选择。证券投资基金成为广大投资者一种新型的金融投资选择，也活跃了金融市场，同时丰富了金融市场的内容，最终促进了金融市场健康发展。证券投资基金作为机构投资者之一，其持股是否能促进公司业绩的提升这一问题是值得研究的。本文以我国创业板2012-2014年上市公司的数据为样本，检验证券投资基金持股对公司业绩的影响。

二、文献综述与研究假设

机构投资者已经在我国资本市场扮演重要角色，国内外学者已经对机构投资者进行了相关的研究，大部分研究得出机构投资者能够积极参与公司治理，从而能够促进公司业绩的提高。国外学者Boyd和Smith(1996)对机构投资者进行了相关研究，以美国的机构投资者为研究样本，研究结果得出：相对于个人投资者来说，美国机构投资者能更加有效提高公司业绩，即机构投资者有利于公司的发展。国内学者李维安、李滨(2008)对机构投资者进行了相关研究，是在CCGINK(中国公司治理指数)基础上进行研究，研究得出结果：机构投资者会积极投身到公司治理中去，有利于公司治理水平的提高，从而降低了公司的代理成本，最终提高公司绩效。综上所述，机构投资者持股与公司业绩正相关关系。作为机构投资者的一种，证券投资基金持股是否对公司业绩有正向的影响?据此，我们提出检验假设：其他条件一致，在严格证券投资基金持股为单一变量情况下，证券投资基金持股与公司业绩呈现正相关关系。

证券投资论文3000字大全

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【摘要】基金市场是我国重要的资本市场，而证券投资基金市场是我国基金市场的重要组成部分。证券投资基金市场的健康发展对我国资本市场至关重要。文章介绍了证券投资基金行业的发展状况，指出了其在发展过程中存在道德风险、内部控制不合理、监管漏洞等问题，给出了相应的政策建议。

【关键词】证券投资基金 发展现状 对策建议

证券投资基金是投资基金中重要的一种类别。它是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合的方式进行证券投资的一种共担投资风险、分享收益的集合投资方式。证券投资基金具有集合理财、专业管理;组合投资、分散风险;利益共享、风险共担;严格监管、信息透明;独立托管、保障安全的特点。

我国发展证券投资基金行业具有重要的现实意义。首先证券投资基金为中小投资者拓宽了投资渠道。其次，发展证券投资基金有利于优化金融结构，促进经济增长。第三，发展证券投资基金还有助于证券市场的稳定及其健康发展。最后，发展证券投资基金能够完善金融体系和社会保障体系。

一、我国证券投资基金的发展现状

(一)我国公募基金的发展现状

截至2020年12月底，我国境内共有基金管理公司101家，其中中外合资公司45家，内资公司56家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共10家，保险资管公司1家。发行公募基金共2722只，比上年增加54.40%，资产净值合计83971.83亿元，比上年增长85.15%。其中，封闭式基金164只，净值规模1947.72亿元，开放式基金2558只，净值规模82024.11亿元。在开放式基金中，股票基金587只，净值规模5988.13亿元;混合基金1184只，净值规模17948.31亿元;货币基金220只，净值规模44371.59亿元;债券基金466只，净值规模5895.92亿元;QDII基金101只，净值规模662.53亿元。

证券投资分析期末论文—xx公司分析

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证券投资分析期末论文

——苏宁云商分析

摘要：股票市场板块联动，同一类型的股票常常同涨同跌，同时热点不断变换，但是根据随机漫步理论，哪个板块先动并不知道。然而在产业政策理论下国家出台政策对某些产业实施干预，使市场非均衡发展，促使一些战略性产业得到培育增长。加以分析行业现阶段盈利状况，及所属的行业生命周期阶段，得到相应的投资方式。这些将会有助于投资者判断行业前景，选择适合的股票及投资策略。本文对苏宁云商进行证券投资分析，了解该公司的经营状况，为投资者是否选择该公司提供一些思路。

关键词：证券投资分析；财务报告；利润表；估值

1.证券市场宏观的分析

(1)必须将GDP与经济形势结合起来进行考察，关键要看GDP的变动是否导致各种经济因素的恶化。如果高通胀下GDP的增长，GDP处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的高产出水平并不表明经济运行状态良好，通货膨胀率高，有可能导致“滞涨”，是处于虚假繁荣，证券市场价格不久将下跌；如果持续、稳定、高速的GDP增长，那么公司利润持续上升，促使证券价格上扬，同时人们对经济形势有良好的预期，促使证券价格上扬；如果宏观调控下的GDP增长，那么GDP呈失衡的高速增长时，政府将采取措施进行调控来维持，如果调控目标得以顺利实现，经济的稳定增长，那么证券市场将反映这种好的形势而呈平稳渐升的态势。

(2)通货膨胀率作为一个衡量宏观经济的重要指标，通货膨胀将对证券市场有较大影响。一方面，在通货膨胀的情况下，经济的稳定增长受到威胁，企业利润变得不稳定，投资趋于茫然，投资者心态受到严重影响，政府采取的反通货膨胀政策，如紧缩的货币、财政政策，会使股票市场上的货币供给受到不利的影响。这些都会使股价上升缺少实质性的支撑。另一方面，由于通货膨胀主要是因为货币供应量过多造成的，货币供应量增多，开始时一般能刺激生产，增加公司利润，引起股价上涨。在通胀后期，如果人们预期通货膨胀即将结束，如果通货膨胀使企业的产品销售价格高于工资和其它成本的增幅，通货膨胀也会促进投资和企业盈利的增加，这又会使股价上升。通货紧缩带来的经济负增长，使得房地产等资产价格大幅下降，银行资产状况严重恶化，相比之下，又大大挫伤投资者对证券市场的信心，股票价格也将大幅下挫。

证券投资学结课论文

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浅谈证券公司资产管理业务现状与问题

一、证券公司资产管理业务现状

1.证券公司资产管理产品规模持续扩张

证券全行业资产管理业务受托管理资金总额则从2021年度的1.89万亿元增长至2021年度的5.20万亿元，环比增幅达到 1.75 倍。其中，集合资管和定向资管规模快速增长，而专项资产管理规模增长较为缓慢。根据Wind的统计数据，截至2021年底，券商集合理财规模不断扩张，从09年的978亿元提升到了2021年底的5652亿元，仅仅用了4年的时间，就提高了478%。特别是近两年，增长逐渐增速。增速从2021年的2%和2021年的36%，提高到2021年的50.3%以及去年2021年的环比增长176%。规模增速成倍增长，反映了我国券商集合理财市场日益壮大，也反映出投资者参与度和热情越来越高。

在资产管理业务规模中主要为定向资产管理业务，而其中主要为被动管理型的通道业务产品。2021年度上市券商中，中信证券的定向资产管理业务规模达到4690亿，占到管理资产总规模的93%。宏源证券、华泰证券、光大证券和广发证券的定向资产管理业务规模也在1000亿以上.2021年度上市券商各类资产管理业务规模，也仍以定向资产管理计划为主，同比增速最快。

可见，券商还是以通道型的被动管理型产品为主，整个市场依然是靠着通道业务做大规模。真正有券商作为投资管理人的主动型产品市场占比并不大。

2.证券公司资产管理新产品发行情况

2021年以前券商集合理财还处在萌芽期，每年的发行产品量均未超过100只，进入2021年券商理财的产品只数首次突破了100大关，随后2021年迎来了繁荣的一年，新发数量环比2021年增长了100%。在政策的红利下2021年的新发产品数量又第一次接近2000产品，可以说是“火箭式”上升。伴随着新发产品数量的提升，发行份额也是一路上扬，在经历2021年份额稍许下跌之后，2021年和2021年产品份额展现出了市场对于券商理财产品的肯定。2021年产品份额为984.09亿，2021年这个数字超过了2000亿。在发行数量飞速增长的同时，所伴随着的也是发行份额的火箭式增长，据统计，2021年2021亿份额的券商理财产品发行，环比2021年981亿份，环比增加103.76%。