第二章股票
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第二章 股票《投资学》PPT课件
文本
文本
三、按照股票的收益能力风险特征分类
• （一）蓝筹股 文本 文本
• （二）成长股 • 文（本三）收入股 • （四）周期股 • （五）防守性股票 文本 • （六）文本投机性股票
第三节 中国现行的股票种类
一、按投资主体分类
• （一）国有股 文本
文本
• （二）法人股
• 文（本三）公众股 ➢１．公司职工股
（一)股权分置和“股改”、“对价”的含义 ➢股权分置也称为股权分裂，是指中国A股市场上 的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易， 被区分为“非流通股”和“流通股”。 ➢股改是股权分置改革的简称。一般是上市公司 的非流通股股东支付一定的对价给流通股股东， 以取得股票的流通权。 ➢对价（Consideration）一词最早出现在欧美的 法律文献中，是指一方为了得到权利、权益、益 处或是换取另一方的承诺，所付出的或所承诺的 损失、所担负的责任或牺牲。
文本
从筹资的股份公司角度看
具有文财本 务杠杆作用
累积优先股与非累积优先股
优 先 股 票文本 的 种 类
文本 文本
参加优先股与非参加优先股
可转换优先股与不可转换优先股
文本
文本 可赎回的优先股与不可赎回的优先股
（四）决议权股
决议权股指的是股份文公本司对特定股东给与多数表 决权,一般股票赋予股东一股一权，决议权股在文本其他 方面并无任何优先利益。一般在合资公司为了限制外 国持股人对本国产业的支配权而发行。
文本
优先股的股息率是事先确定的， 当公司经营良好，利润激增时，优 先文股本的股息不会因此而提高，而普 通股的收益却可大增。 文本
优先股股东一般没有选举权和 被选举权，对公司经营决策没有表 决权。再文次本，在股份公司发行新股 票时，优先股没有普通股那样的优 先认购权。
第二章：股票概论
股和H股吗？ 股吗？ H股和港股有区别吗？ 股和港股有区别吗？
Page 14
我国证券交易的场所
场内交易
上海证券 交易所 沪市
都是三点 水哦
Page 15
深圳证券 交易所 深市
A股市场分类
3
1
2
主板市场
各国主要的证券交 易所。例如， 易所。例如，美国 全美证券交易所 (AMEX) ；我国的 上交所和深交所。 上交所和深交所。
Page 18
故事一则：台湾吴杨——几只“烂股” 故事一则：台湾吴杨——几只“烂股”起家 ——几只 1973年，初入股市 年 第一只“烂股” 中国工矿” 市价:4元 第一只“烂股”：“中国工矿”，1984.11 市价 元/ 股 历史: 因无业绩支撑,股价狂跌 历史 1980 股价 152元,因无业绩支撑 股价狂跌 元 因无业绩支撑 股价狂跌; 买入理由: 跌无可跌;但实力雄厚 但实力雄厚——土地资源 买入理由 跌无可跌 但实力雄厚 土地资源 股价变化： 股价变化：4.5—10.25—7.6 —10.2 —7.1—26—238 烂股” 中织” 市价： 元 股 第二只 “烂股”：“中织” 市价： 2元/股 买入理由： 买入理由：跌无可跌 股价变化： 股价变化：2— 6 — 3 — 7— 3.5 ——26.3
Page 5
3.11
Page 6
本环节考核方式： 本环节考核方式：
1、关于“一周股评” 、关于“一周股评” 本学期共分12组 以自愿为主，提前1月安 本学期共分 组，以自愿为主，提前 月安 排次序。参与的同学平时分提高8-10分。 排次序。参与的同学平时分提高 分 2、关于”华山论股” 、关于”华山论股” 每次“周盈率”排在前3位的同学上来分享 每次“周盈率”排在前 位的同学上来分享 其炒股心得。 其炒股心得。
证券市场基础知识第二章
股票的特征与类型
#2022
我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或国务院证券监督管理机构规定的其他形式。股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票，应当标明“发起人股票”字样。
股票的特征与类型
无记名股票。所谓无记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。无记名股票也称不记名股票，与记名股票的差别不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。 我国《公司法》规定，发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。
股票的特征与类型
股东权利归属股票的持有人。我国《公司法》规定，发行无记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30 日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记名股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。 认购股票时要求一次缴纳出资。 转让相对简便。 安全性较差。
股票的特征与类型
股票的特征与类型
二、股票的类型
普通股票和优先股票 普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也较高。与优先股票相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。
无记名股票有如下特点：
股票的特征与类型
股票的特征与类型
01
无面额股票。是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。无面额股票淡化了票面价值的概念，但仍然有内在价值，它与有面额股票的差别仅在表现形式上。
02
美国纽约州最先通过法律，允许发行无面额股票
#2022
我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或国务院证券监督管理机构规定的其他形式。股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票，应当标明“发起人股票”字样。
股票的特征与类型
无记名股票。所谓无记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。无记名股票也称不记名股票，与记名股票的差别不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。 我国《公司法》规定，发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。
股票的特征与类型
股东权利归属股票的持有人。我国《公司法》规定，发行无记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30 日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记名股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。 认购股票时要求一次缴纳出资。 转让相对简便。 安全性较差。
股票的特征与类型
股票的特征与类型
二、股票的类型
普通股票和优先股票 普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也较高。与优先股票相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。
无记名股票有如下特点：
股票的特征与类型
股票的特征与类型
01
无面额股票。是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。无面额股票淡化了票面价值的概念，但仍然有内在价值，它与有面额股票的差别仅在表现形式上。
02
美国纽约州最先通过法律，允许发行无面额股票
[经济学]第二章 股票
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B-∞
Dt 1 (1 gt ) (1 r )t t A1
B
DB (1 g n ) VB (1 r ) B (r g n )
例5，假定某股票初期支付的股息为1元/股，在今后的两年的股息增长
率为7%，股息增长率从第三年开始递减；从第6年开始每年保持4%的
增长速度。折现率为10%，则该股票的价值为多少？
让复杂，便于挂失，相对安全。
2、不记名股票：股票票面，股份公司股东名册均不记载股东
姓名的股票。
（三）股票是否在票面上标明金额 1、有面额：标明面值（一般是1元）发行不得低于票面金额。
2、无面额股票：不标明面值，只注明它在公司总股本中所占
比例的股票，也称为比例股票和份额股票。
（四）我国现行的股票类型（按投资主体划分）
D0 (1 g n ) D0 H ( g a g n ) （5） V r gn r gn
股票的内在价值由两部分组成：一是正常股息增长率 g n ；一个是超长收
益增长率
ga决定的。
5、多元增长模型
Dt Dt 1 V t T (1 r ) ( r g )(1 r ) t 1
又
E0 E1 ROE1 , ROE0 BV0 BV1 BVt为第t期股东权益帐面价值
（2） （3）
ROE ( BV0 BV1 ) g ROEBV1
无外部融资， BV0 BV1 E0 D0 E （1-b） 0
把（3）代入（2），得
E （1-b） g= 0 ROE （1-b） BV1
2、预测公司的永续价值 公司预测时期末的市场价格，帐面残值。
3、计算加权平均资本成本
R 各单项资本成本 各单项资本所占的比重
第二章 股票-股票类型之记名股与不记名股
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第二章 股票知识点：股票类型之记名股与不记名股● 定义：股票有记名股与不记名股之分● 详细描述：记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。
我国《公司法》规定，公司发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。
股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票。
记名股票有如下特点：（1）股东权利归属记名股东。
（2）可以一次或分次缴纳出资。
全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足。
以募集方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。
（3）转让相对复杂或受限制（4）便于挂失，相对安全无记名股票是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。
无记名股票也称不记名股票，与记名股票的差别不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。
无记名股票有如下特点：（1）股东权利归属股票的持有人。
（2）认购股票时要求一次缴纳出资。
（3）转让相对简便。
我国《公司法》规定，无记名股票的转让，由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力。
（4）安全性较差，且无法挂失。
例题：1.确认无记名股票的股东资格是以特定的姓名记载为依据的。
A.正确B.错误正确答案：B解析：确认无记名股票的股东资格不以特定的姓名记载为根据，所以，为了防止假冒、舞弊等行为，无记名股票的印制特别精细，其印刷技术、颜色、纸张、水印、号码等均须符合严格的标准。
2.对于记名股票来说，只有记名股东或其正式委托授权的代理人才能行使股东权利。
A.正确B.错误正确答案：A解析：这是记名股票的特点。
对于记名股票来说，只有记名股东或其正式委托授权的代理人才能行使股东权利。
3.根据我国《公司法》的规定，以募集方式设立股份公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的30%，其余部分向社会公开募集。
A.正确B.错误正确答案：B解析：根据我国《公司法》的规定，以募集方式设立股份公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%，其余部分向社会公开募集。
股票基础知识第二章试题
股票基础知识第二章试题### 股票基础知识第二章试题#### 一、选择题（每题2分，共20分）1. 股票的面值通常是多少？A. 100元B. 50元C. 10元D. 1元2. 股票的发行价格可以低于面值吗？A. 可以B. 不可以C. 视情况而定D. 以上都不对3. 股票的股息是如何决定的？A. 由公司董事会决定B. 由股东大会决定C. 由市场决定D. 由政府决定4. 股票的市盈率是如何计算的？A. 股价 / 每股收益B. 每股收益 / 股价C. 总市值 / 净利润D. 净利润 / 总市值5. 股票的市净率是如何计算的？A. 股价 / 每股净资产B. 每股净资产 / 股价C. 总市值 / 净资产D. 净资产 / 总市值6. 股票的股本回报率（ROE）是如何计算的？A. 净利润 / 总资产B. 净利润 / 股东权益C. 总资产 / 净利润D. 股东权益 / 总资产7. 股票的股息率是如何计算的？A. 股息 / 股价B. 股价 / 股息C. 股息 / 每股净资产D. 每股净资产 / 股息8. 股票的流通股和非流通股有何区别？A. 流通股可以在市场上自由买卖，非流通股不可以B. 流通股不可以在市场上自由买卖，非流通股可以C. 两者没有区别D. 以上都不对9. 股票的限售股是指什么？A. 股东在一定期限内不能卖出的股票B. 股东在一定期限内必须卖出的股票C. 股东可以随时卖出的股票D. 以上都不对10. 股票的除权除息日是指什么？A. 股票价格调整的日期B. 股票分红的日期C. 股票送股的日期D. 以上都不对#### 二、判断题（每题2分，共20分）1. 股票的面值和发行价格是相同的。
（对/错）2. 股票的股息率越高，投资价值越高。
（对/错）3. 股票的市盈率越低，投资价值越高。
（对/错）4. 股票的市净率越低，投资风险越高。
（对/错）5. 股票的股本回报率（ROE）越高，公司的盈利能力越强。
（对/错）6. 股票的流通股比例越高，公司的市值越大。
第二章 股票-股票类型之有面额股票与无面额股票
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第二章 股票知识点：股票类型之有面额股票与无面额股票● 定义：股票有有面额股票和无面额股票之分● 详细描述：有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。
这一记载的金额也称为票面金额、票面价值或股票面值。
我国《公司法》规定，有面额股票具有如下特点：（1）可以明确表示每一股份所代表的股权比例。
（2）股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。
这样，有面额股票的票面金额就称为股票发行价格的最低界限。
无面额股票也被称为比例股票或份额股票，是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。
公司净资产和预期收益增加，每股价值上升，反之，公司净资产和预期收益减少，每股价值下降。
20世纪早期，美国纽约州最先通过法律，允许发行无面额股票，其特点有（1）发行或转让价格较灵活。
（2）便于股票分割。
例题：1.在我国，有面额股票的票面金额是股票发行价格的最低界限。
A.正确B.错误正确答案：A解析：我国《公司法》规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。
2.我国《公司法》规定，股票发行价格可以按（）发行。
A.低于票面金额折价B.超过票面金额C.不低于票面金额D.票面金额正确答案：B,C,D解析：我国《公司法》规定，股票发行价格不可以低于票面金额发行。
3.有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。
这一记载的金额也称为()。
A.票面金额B.股票价值C.票面价值D.股票面值正确答案：A,C,D解析：有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。
这一记载的金额也被称为票面金额、票面价值或股票面值。
4.无面额股票是指在股票的票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占（）的股票。
A.数量B.资金C.比例D.份数正确答案：C解析：无面额股票是指在股票的票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。
第二章 股票-我国股票按投资主体的性质分类
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第二章 股票知识点：我国股票按投资主体的性质分类● 定义：按股东的权利和义务关系，我国将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。
● 详细描述：1、国家股国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。
国家股从资金来源上看，主要有三个方面：第一，现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产；第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资；第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。
国家股股权可以转让，但转让应符合国家的有关规定。
2、法人股法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。
如果是具有法人资格的国有企业、事业单位及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份，则被称为“国有法人股”。
国有法人股属于国有股权。
作为发起人的企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体在认购股份时，可以用货币出资，也可以用其他形式的资产，如实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等作价出资。
3、社会公众股社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。
我国《证券法》规定，公司申请股票上市的条件之一是：向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例可降低为10%以上。
4、外资股外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。
外资股按上市地域，可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。
（1）境内上市外资股这类股票被称为“B”股。
B股采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购。
（2）境外上市外资股也采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。
股票
（3）依据优先股票在一定的条件下能否转换成其他品种。
可将优先股分为：可转换优先股票和不可转换优先股票
2、按股票是否记载股东姓名，可以分为记名股票 和不记名股票。
1）记名股票
所谓记名股票，是指在股票票面和股份公司
的股东名册上记载股东姓名的股票。有如下特点：
（1）股东权力归属于记名股东 （2）认购股票的款项不一定一次缴足 （3）转让相对复杂或受限制 （4）便于挂失，相对安全
第二节 股票的类型
• 1.按股东享受权利和承担义务的大小，可把股 票分为普通股和优先股；
• 2.按股票是否有实物分为有实物股票和无实物 股票或有纸股票和无纸股票； • 3.按股票票面上有无记名，可把股票分为记名 股票与无记名股票； • 4.按股票票面有无金额可把股票分为面值股票 和无面值股票。
1.按股东享有权利的不同，股票分为普通股票和 优先股票
2）优先股股票 优先股票的特征如下： （1）股息率固定 （2）股息分派优先 （3）剩余资产分配优先 （4）一般无表决权
优先股票的种类 （1）依据优先股股息在当年未能足额分派时，能否在以后 年度补发。可将优先股分为：累积优先股票和非累积优 先股票 （2）依据优先股票在公司盈利较多的年份里。除了获得固 定的股息以外，能否参与或部分参与本期剩余盈利的分 配。可将优先股分为：参与优先股票和非参与优先股票
股票的概念包括三个方面内容
（1）出资证明；
（2）权利证明； （3）责任与风险。
二、股票的特征
• • • • • 1.收益性； 2.风险性； 3.流动性； 4.永久性； 5.参与性。
1.股票的收益性 收益性是股票最基本的特征，收益有 两个来源： 一是来自股份公司：股息和红利。
二是来自股票流通：资本利得。
基础 第二章 股票
第二章股票大纲要求掌握股票的定义、性质、特征和分类方法；熟悉普通股票与优先股票、记名股票与无记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征；掌握与股票相关的部分资本管理概念。
熟悉股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的不同含义与联系；掌握股票的理论价格与市场价格的联系与区别；掌握影响股票价格变动的基本因素和其他因素。
掌握普通股票股东的权利和义务；掌握公司利润分配顺序、股利分配原则和剩余资产分配顺序；熟悉股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、优先认股权等概念。
熟悉优先股定义、特征；了解发行或投资优先股的意义；了解优先股票的分类及各种优先股票的含义。
掌握我国按投资主体性质分类的各种股份的概念；掌握国家股、法人股、社会公众股、外资股的含义；掌握我国股票按流通受限与否的分类及含义；熟悉A 股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念。
熟悉我国股权分置改革的情况。
第一节股票的特征与类型考点一：股票的定义考点解析：股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。
公司的股份采取股票的形式。
股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司的股东。
股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权利，同时承担相应的责任与风险。
考点二：股票的性质考点解析：股票是有价证券、要式证券、证权证券、资本证券和综合权利证券。
证券可分为设权证券和证权证券。
设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。
如各类票据。
证权证券是指证券是权力的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。
股票只是吧已存在的股东权利表现为证券的形式，它的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的权利。
所以说，股票是证权证券。
考点三：股票的特征考点解析：股票具有以下五个方面的特征：收益性，风险性，流动性，永久性和参与性。
收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的特性。
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①是一种特殊的股票，在股东权利义务中附加了某些特别条件
②优先股的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定的限制，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股东享有优先权。
记名股票：指在股票背面和股份公司股东名册上记载股东的姓名的股票。
•股票是归某人单独所有，记载持有人姓名
▪归国家授权的投资机构或者法人所有，记载国家授权的投资机构或者法人的名称
▪公司发行的股票，可记名，可不记名。
▪股份有限公司向发起人，法人发行的股票应当为记名股票。
记载发起人、法人的名称，不得另立户名或者以代表人姓名记名。
▪①记名的情况：
②股票持有者更换姓名或名称，应到公司办理变更股东姓名或者名称的手续。
股东权利归属于记名股东。
除了记名股东外，其他持有者不具有股东资格
▪可以一次或分次缴纳出资。
全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起2年内缴足。
以募集方式设立股份的有限公司的，发起人认购的股份不得与少于公司股份总数的30%。
▪转让相对复杂或受限制。
记名股票转让应由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他转让方式转让；转让后由公司将受让人的姓名或名称以及住所记载于股东名册。
股东大会召开前20日内，或者公司决定分配股利的基准日前5日内，不
得进行上述规定的变更登记。
但是法律对上市公司股东名册变更登记另有规定的，从其规定。
▪便于挂失、相对安全。
记名股票于记名股东的关系是特定的，因此股票遗失，记名股东的资格和权利并不消失，可以依据法定程序向公司挂失并要求补发新股票。
▪③记名股票的特点：
无记名股票：指在股票配票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。
•①无记名股票发行时一般留有存根联，在形式上分为两部分：一部分是股票的主体，记载了有关公司的事项，如公司名称、股票所代表的股数等；另一部分是股息票，用于进行股息结算和形式增值权利。
无记名股票应当记载股票数量、编号以及发行日期。
股东权利归属股票的持有人
▪认购股票时要求一次缴纳出资
▪转让相对简便
▪安全性较差
▪②特点：
2.记名股票和无记名股票：按照是否记载股东姓名划分。
（权利无差别，二是记载方式）
有面额股票：在股票票面上记载一定金额的股票。
这个金额被称为票面金额、票面价值、股票面值。
•可以明确表示每一股代表的股份权利。
发行1000万元股票，每股1元，则代表着公司净资产的千万分之一。
▪为股票发行价格的确定提供依据。
股票发行价格可以按照票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。
▪特点：
无面额股票/比例股票/份额股票：股票票面上不及在股票面额，只著名它在公司总股本中所占比例的股票。
其价值随股份公司每股净资产和预期每股收益的增减而相应增减。
•【注】：中国公司法规定不允许发行这种股票
发行或转让价格比较灵活
▪便于股票分割
▪特点：
3.有面额股票和无面额股票：依据是否在股票票面上标注金额
派现/现金股利：股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付所得税。
（目前我国对个人投资者获取上市公司现金分红使用的利息税率为20%，目前减半征收）机构投资者因为本身需要缴纳所得税，为避免双重税负，在获得现金分红使不需要交税。
•送股/股票股利：股份公司对原有股东无偿派发股票的行为。
送股时，将上市公司的留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，现在的上市公司一般只将未分配利润部分送股。
送股实质上是留存利润的凝固化和资本化，表面上看送股后，资本持有的股份数量因此而增长，其实股东在共公司中占有的权益比例和账面价值均不变化，投资者获得上市公司送股时也许缴纳所得税。
•四个相关日期：
•①上市公司宣布分红派息方案（包括因配股、公积金转增导致股份变动）后至除权除息日前，该上市证券为含息含权证券。
②除息：证券不再含有最近已宣布发放的股息（现金股利）；
除权：证券不再含有最近已宣布的送股、配股以及转增权益。
理论上说，除息日股票价格应下降与每股现金股利相同的数额
除权日股票价格应该按送股、配股或转增比例相应下降
股利宣布日：董事会将分红派息的消息公布于众的时间。
▪股权登记日：统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。
▪除息除权日：通常为股权登记日后的1个工作日，本日之后买入的股票不再享有本期股利。
▪派发日：股利正式发放给股东的日期。
根据证券存管和资金划转的效率不同，通常会在几个工作日之内到达股东账户。
▪ 但是：实践中，除息除权之后股价变化与理论价格之间通常会存在差异。
1.股利政策：指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。
鼓励政策体现了公司的发展战略和经营思路，稳定可预测的鼓励政策有利于股东利益最大化，是股份公司稳健经营的重要指标。
2.股份变动：股份有限公司在首次公开发行股票之后，还会因增发、配股、公积金转增资本、股份回购、课转换债券转换为股票，股票分割与合并等引起公司股份总数的变动并对股票价格产生影响。
三、股票相关的资本管理概念。