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我国债券市场现状及其发展思路首先，我国债券市场规模相对较小。
以2024年底为例，我国债券市场总规模为102.3万亿元，占GDP比重为105.8%，而发达经济体债券市场常常达到GDP的两倍以上。
这主要是由于我国资本市场起步较晚、债券市场发展相对不足等原因所致。
其次，我国债券市场结构不够合理。
目前我国债券市场主要以政府债券和企业债券为主，而地方政府债券、金融债券、资产支持证券等其他品种的发行和交易相对较少。
这导致市场供需不平衡，投资者选择和风险分散能力受限。
再次，债券市场投资者结构亟待改善。
当前我国债券市场投资者主要以金融机构、证券公司和大型企业等为主，个人投资者参与度较低。
这不利于债券市场的稳定发展和资金的充分利用，也使得我国债券市场相对缺乏多元化。
最后，债券市场的定价机制待完善。
目前，我国债券市场主要以票面利率定价，缺乏明确市场定价机制。
这种定价机制不利于市场的有效定价和利率的形成，也不利于企业发债的融资成本降低。
为了进一步发展我国债券市场，我提出以下几点思路：第一，加大债券市场的推广力度。
通过加强宣传教育和投资者培训，提升公众对债券市场的认知和参与度。
同时，鼓励中小投资者参与债券市场，提高市场的参与度和投资者结构的多样化。
第二，完善债券市场的发行和交易机制。
加强对地方政府债券、金融债券、资产支持证券等其他品种的扶持和推广，提升市场的供给能力和投资者选择空间。
同时，推进场外市场和交易所市场的互联互通，提升市场流动性和效率。
第三，加强债券市场的监管和风险控制。
健全监管机制，加强对市场的监管力度，提高市场的透明度和规范程度。
同时，加强风险管理和风险评估，提升市场的稳定性和可持续性。
第四，创新债券市场的产品和工具。
引入新的债券品种和工具，如可转债、绿色债券、永续债等，促进市场创新和多元化。
同时，推动债券市场与其他金融市场的融合，提升债券市场的综合性和竞争力。
总之，我国债券市场的发展具有重要意义，对于稳定金融市场、调节经济运行、促进可持续发展具有重要作用。
2024年国债市场分析现状1. 引言国债市场是经济中的重要一环，对于国家宏观调控和资本市场的稳定起着至关重要的作用。
本文旨在对当前国债市场的现状进行分析，并从多个方面对其进行评估和展望。
2. 国债市场概述国债是国家债务的代表，是国家发行的长期负债工具。
国债市场是指国家债券交易的市场。
随着经济的发展和金融市场的不断健全，国债市场也逐渐壮大。
目前的国债市场主要包括一级市场和二级市场，并且在国内和国际都有交易。
3. 国债市场的特点国债市场具有以下几个特点：3.1 低风险相较于其他金融市场投资品种，国债的风险较低。
国家信用背书以及政府的担保使得投资者对国债市场充满信心。
3.2 稳定收益国债市场一般具有固定利率或者浮动利率，使得投资者可以获得相对稳定的收益。
尤其是在金融危机等风险时期，国债的避险作用更加明显。
3.3 流动性好国债市场具有较高的流动性，投资者可以随时买卖国债，以满足自身的流动性需求。
4. 国债市场现状分析4.1 国内国债市场目前国内国债市场规模不断扩大，发行量和发行频率都有所增加。
政府债务管理机构的改革以及市场化程度的提高，为国内国债市场的发展提供了良好的环境。
国内投资者对国债的需求也在不断增加。
4.2 国际国债市场国际国债市场具有较高的流动性和多样的投资品种。
国际机构投资者对于国际国债的需求也在不断扩大。
此外，国际国债市场的规模不断扩大，价格体系和交易机制逐渐趋于完善。
5. 国债市场存在的问题5.1 风险管理不完善国债市场虽然风险相对较低，但仍然存在着一些风险。
当前国债市场的风险管理机制还不完善，需要加强监管和风险防范。
5.2 市场化水平有待提高尽管国债市场的市场化程度在不断提高，但仍然存在着很多问题。
如交易机制不完善、市场信息不对称等。
需要加强市场的透明度和公平性，提高市场化水平。
6. 国债市场的展望国债市场在未来有着广阔的发展空间。
政府应加大对国债市场的支持力度，完善相关政策和法规，提高市场化水平。
地方政府债券市场发展的政策分析作为支持地方基础设施建设的重要融资手段，地方政府债券市场在中国近些年经历了快速发展。
这种市场化融资渠道的开发取得了重要进展，但也面临着诸多挑战。
本文就对目前地方政府债券市场的政策现状及其未来发展趋势进行一些探讨。
**一.地方政府债券发展的背景**2008年全球金融危机爆发之前，中国的地方政府融资主要通过银行信贷、土地出让和地方政府投资平台等非规范化渠道进行。
这些方式虽然一定程度上支持了经济的增长，但其中也存在隐患，例如地方债务逐年攀升，影响整体经济稳健运行。
因此，国务院2014年颁布《地方政府债务管理条例》，为解决地方政府债务风险提出了明确的规定。
此后，地方政府能够通过发行地方政府债券来规范化融资，满足基础设施建设等资金需求。
**二.政府部门的政策支持**政府部门在地方政府债券发行中扮演着重要角色。
如今，地方政府债券的发行主要有两类，一类是专项债券，用于基础设施建设和公共服务设施建设等方面，另一类则是一般债券，用于债务置换。
各级财政部门在发行各类地方政府债券时都有一定的配额指标，同时也不断加强信息披露和执法监管等方面的工作。
这不仅可以帮助地方政府提高融资效率，还有助于防范和避免债务风险发生。
**三.地方政府债券市场的发展**随着政策的不断完善和市场逐渐规范，中国地方政府债券市场呈现出了稳步上升的态势。
截至2019年底，全国共有31个省份、1个自治区和27个计划单列市发行了地方政府债券，发行量达到了22.5万亿元。
地方政府债券发行可以提高地方政府债务服务水平和债务质量，也可以为市场配置提供更多的投资机会，促进经济的发展。
**四.地方政府债券市场的局限性**虽然地方政府债券市场正在快速发展，但面临着一些重大的发展障碍和局限性。
首先，一些地方政府机关在融资过程中存在着过度依赖银行信贷的现象，存在着过度担保和不良贷款等风险。
其次，地方政府债券市场在投资组合的多样性、风险等级和流动性等方面存在着缺陷，难以满足资本市场的要求。
中国债券市场发展现状与前景探讨随着中国经济的快速发展和金融市场的不断完善，债券市场在中国金融市场中的地位日益重要。
债券市场作为重要的融资渠道和投资品种，对于促进经济稳定发展、优化金融结构、提高金融市场的成熟度和国际竞争力都起着至关重要的作用。
本文将对中国债券市场的发展现状进行分析，并展望中国债券市场的发展前景。
1. 发展成绩显著自改革开放以来，中国债券市场取得了长足的发展。
债券市场规模不断扩大，种类不断增加，市场体系不断完善，市场化程度不断提高。
截至2021年末，中国债券市场总规模已经超过120万亿元，成为全球第二大债券市场。
债券市场的主体也在不断扩展，包括政府、金融机构、企业和居民等各类主体纷纷参与债券市场。
2. 市场结构逐步优化中国债券市场的市场结构逐步优化，主体日趋丰富。
除了传统的政府债、金融债外，企业债、公司债、地方政府债等新的债券品种也在市场上逐渐发行并被广泛投资。
以境外机构投资者为主的国际投资者也逐渐成为中国债券市场的重要参与者。
3. 市场化程度不断提高中国债券市场的市场化程度也在不断提高。
从发行、交易到风险管理，都在不断向市场化的方向迈进。
特别是随着债券通和沪港通等开放措施的逐步推出，中国债券市场对外开放的程度也在不断提高，吸引了越来越多的海外投资者。
二、中国债券市场的发展前景1. 经济结构调整与金融市场深化需求随着中国经济结构不断调整和金融市场不断深化，债券市场的需求也将进一步提升。
特别是在推动供给侧结构性改革、服务实体经济发展等方面，债券市场作为融资渠道必不可少。
2. 利率市场化改革的推进与利率债券的发行在利率市场化改革的大背景下，未来中国债券市场将迎来更多的利率债券的发行。
利率债券具有固定利率和到期还本的特点，可以有效满足投资者对稳定收益的需求，有助于提高债券市场的市场化程度。
3. 增强市场参与度与提高市场流动性未来中国债券市场还将继续增强市场参与度，提高市场流动性。
通过不断改进债券发行和交易机制，加强市场监管，吸引更多的机构投资者和境外投资者参与债券市场，增强市场流动性，提高市场效率。
地方性政府债务市场发展现状引言地方性政府债务市场是指地方政府借债的一种方式，通过发行债券来筹措资金用于投资和项目建设。
本文将探讨地方性政府债务市场的发展现状。
债务市场的概述地方性政府债务市场是我国金融市场的重要组成部分。
在债务市场中，地方政府通过发行债券向投资者借款，以筹集资金用于公共项目和基础设施建设。
地方性政府债务市场发展的阶段地方性政府债务市场经历了多个发展阶段，从最初的无序债务发行到逐步规范、健全的债务市场。
第一阶段：无序债务发行在改革开放初期，地方政府为了满足经济发展的需要，积极进行地方性债务发行。
由于缺乏统一的市场监管和法律法规的规范，地方政府债务发行存在着无序发展的问题。
第二阶段：债务市场建设随着金融体制改革的深化，我国相继推出了一系列政策文件，以建设规范、健康的债务市场。
通过建立地方债券市场、债券交易系统和相关监管机制，进一步规范了债务发行和交易行为。
第三阶段：绿色债券的发展随着环保意识的提高，我国开始推动绿色债券的发展。
地方政府债务市场也开始涌现出一批绿色债券项目，用于支持环保和可持续发展的项目。
地方性政府债务市场发展存在的问题和挑战地方性政府债务市场的发展仍然面临一些问题和挑战。
问题一：债务偿还压力由于地方政府发行的债务多用于基础设施建设和公共服务，部分地方政府面临债务偿还的压力。
这需要通过提高财政收入和优化债务结构来解决。
问题二：风险控制不足一些地方政府债务的风险控制不足，可能导致违约风险的出现。
因此，加强债务项目的评估和风险控制非常重要。
问题三：市场价格发现不充分目前债务市场价格发现不充分，导致地方政府债务的借款成本高。
为此，需要进一步完善债券市场机制，提高市场化程度。
地方性政府债务市场的前景展望尽管地方性政府债务市场面临一些问题和挑战，但是其发展仍然具有良好的前景。
前景一：增加投融资渠道地方政府债务市场的发展将为地方政府提供更加多元化的投融资渠道，有助于满足基础设施建设和公共事业发展的资金需求。
2023年地方政府专项债行业市场发展现状地方政府专项债是指由中国地方政府发行的用于支持基础设施和公共服务项目的债券。
这些债券是中国政府推出的一项重要政策，旨在推动投资和刺激经济增长。
地方政府专项债是中国政府主导的融资渠道之一，是中国债券市场中最为重要的一个品种之一。
以下是地方政府专项债行业市场现状的分析。
一、市场规模和发展趋势自2015年以来，地方政府专项债出现了快速增长的趋势。
截至目前，地方政府专项债规模已超过14万亿元，市场规模在债券市场中处于领先地位。
近年来，国家政策已经明确支持地方政府专项债发行，这是中国金融市场发展中的一个重要方向。
地方政府专项债发行总量和规模在不断增长，国家也在优化政策环境，促进市场稳定发展。
二、行业市场供求情况地方政府专项债的发行主要受到地方政府和金融机构的资金需求的影响。
地方政府专项债的需求量主要取决于地方政府承担的公共服务项目，包括教育、医疗、公路等基础设施项目。
供给方面，除了地方政府之外，银行、证券公司等金融机构也是地方政府专项债的主要发行方，这些机构在纠合国家政策的同时，积极开展市场营销，对地方政府务实和可持续性的资本需求做好充足的供给准备。
三、风险管理尽管地方政府专项债是一种较为安全的债券，但市场仍然存在一定的风险。
在金融市场活动中，地方政府专项债的风险包括信用风险、流动性风险和市场风险。
近年来，政府强化了对地方政府专项债的监管，并制定了相关的风险防范措施，规范行业市场秩序。
同时，市场参与者也应该加强风险管理和风险警示，确保投资安全性。
四、未来发展趋势和展望未来，中国地方政府专项债市场有望继续稳步发展。
政策支持是推动该市场发展的重要因素之一，国家将提供必要的支持和指导，促进市场健康发展。
此外，技术进步和金融创新也将提供新的机遇和挑战，例如基于区块链技术的数字债券和交易平台等等，这些技术和创新将为地方政府专项债发行带来更多的可能性和机会。
综上所述，地方政府专项债市场是中国债券市场中的一个重要品种，其发展前景广阔，未来仍然有大量的机遇和潜力。
对于我国地方政府债券的现状分析与展望摘要：在金融危机的情况下，为了顺利完成投资计划，方便解决各种紧急情况，国家和政府批准在债券的筹资资金方面提出了很多的急救措施，但是这些措施并不能完全实施，存在这一些问题，例如经常出现的“破发”、“零成交”的情况。
本文通过研究其宏观和微观的各种影响因素，来解决这一问题。
进一步推进地方政府债券，必须定制能够符合当下债券市场的措施，信息以及引入专门的评估机构，预测风险。
关键词：我国地方政府；债券；金融；现状分析；展望策略一、我国发行地方债券的背景地方政府债券主要是指国家中的大部分财政收入地方部门，可以发行或者建立一些符合当地财政收入能力范围内的债券，用来缓解国家在建设上的一些资金问题。
从上个世纪开始，我国很多地方机构为了筹资建设国家，曾经推出过一些地方债券，缓解国家在派放资金上的难题，直到上个世纪末期，由于地方政府所发行的债券和地方政府能够兑现的范围严重不符，使国家不得不将这一行为禁止。
但是这就造成了很多地方在财政呈现负运营状态。
这就使得一些政府在没有能力运行的情况下使用各种壁柜措施，借助国家性质的公司的名义发型债券用于市政建设。
二、我国发行地方债券的意义我国发行地方债券的意义关键在于保持透明和高效的融资方式，缓解国家的压力，保持经济的平稳怎张，能够提供更多的就业时机。
地方政府的融资渠道和融资方式的结构能够保持财政的透明度，从而增加信任度。
锻炼政府市场化的融资能力，约束地方政府的融资行为，通过在市场的测试平台预测，提高债券的利率，加快社会资金的合理流动，防止一定的资金风险和危机三、国外发行地方债券的借鉴意义在国外的一些发达国家建立了比较完整的地方政府债券管理系统，国家政府支持地方政府进行筹资建设资金和发放债券，就债券发行的主体而言，实行分税制使国家中大部分中央财政集中，在美国分别按照本政府的债务情况，保持相对平衡，能够在各地合理的财政归还能力的范围内进行发放，同时在日本，发过、英国、德国等经济发达国家都有相对完整的地方债券的系统，中央政府能够在保持各地方政府正常运营的条件下划分财权。
我国债券市场的现状及发展趋势近年来，我国债券市场快速发展，成为全球最大的债券市场之一、在全球市场中的份额逐渐增加，对国内外资本市场稳定发展和金融体系的有效运行发挥了重要作用。
在当前复杂多变的金融形势下，了解我国债券市场的现状及发展趋势，对于制定正确的金融投资策略和决策具有重要意义。
首先，我国债券市场的现状表现出以下特点。
一是规模不断扩大。
据中国中央结算公司数据，截至2024年底，我国债券市场总规模达到117.6万亿元人民币，较过去十年增长超过5倍。
特别是企业债券市场增长迅速，年均增长率超过20%。
二是品种丰富多样。
我国债券市场的品种日益增多，包括政府债券、地方政府债券、国债期货、企业债券、金融债券、中期票据等，满足了不同投资者的需求。
此外，债券市场借助创新金融工具的推出，如债券交易所交易基金（ETF）、可转债，进一步促进了市场的流动性和活跃度。
三是市场流动性不断提升。
近年来，我国债券市场的流动性逐步改善。
国家通过多种措施推进债券市场的流动性，并引入更多的市场参与者，提高了市场的活跃度。
此外，加强市场直接融资，进一步扩大债券市场交易规模，也为投资者提供了更多机会。
然而，尽管我国债券市场取得了巨大的发展，但仍存在一些挑战和问题。
首先，债券市场与股票市场相比，仍然存在一定的发展不平衡问题。
其次，市场流动性不足，交易效率较低，需进一步加大市场深度和广度。
此外，法律法规体系尚不完善，市场诚信意识有待提高。
在未来，我国债券市场将继续保持稳定发展，并展现以下几个发展趋势。
一是债券市场将进一步提升国际地位。
随着我国经济实力的不断增强，债券市场将成为国际投资者配置资产的重要目的地。
中国将加大对外开放力度，通过吸引更多的外资进入债券市场，进一步提高市场的国际化水平。
二是债券市场将加强风险管理。
作为金融体系的重要组成部分，债券市场的稳定发展需要加强风险管理。
加强市场监管，提高市场透明度和规范性，是防范金融风险的关键措施。
债券市场分析现状摘要本文旨在分析当前债券市场的现状。
首先，我们简要介绍了债券市场的定义和分类。
然后，我们深入研究了全球债券市场的规模和发展趋势，并对国际债券市场进行了比较分析。
接下来，我们探讨了债券市场的参与者及其角色。
最后，我们就当前债券市场面临的挑战和未来发展方向提出了一些建议。
1. 引言债券市场作为金融市场中的重要组成部分，为政府、企业和个人提供了一种借贷和融资的工具。
债券市场的发展对于经济的稳定和金融体系的完善具有重要意义。
本文将对当前债券市场的现状进行详细分析。
2. 债券市场概述债券市场是指债券的发行和交易市场。
债券可以分为政府债券、企业债券和金融债券等不同类型。
政府债券主要由政府发行，用于政府融资和调整经济；企业债券由企业发行，用于企业融资和扩大生产规模；金融债券由金融机构发行，用于满足金融机构的资本要求。
3. 全球债券市场规模与趋势全球债券市场规模巨大且不断发展。
根据国际清算银行的数据，2019年全球债券市场总规模超过100万亿美元。
此外，债券市场呈现出以下几个趋势：•长期走势：债券市场规模呈现稳步增长的长期趋势，市场规模持续扩大。
•区域差异：不同地区的债券市场规模存在显著差异，发达国家的债券市场规模较大。
•发展速度：新兴市场和发展中国家的债券市场发展速度较快，但总体规模相对较小。
4. 国际债券市场比较分析国际债券市场之间存在着一系列差异和竞争关系。
主要比较对象包括美国债券市场、欧洲债券市场和亚洲债券市场。
这些市场在规模、发展程度、市场参与者等方面存在一定差异。
•美国债券市场：规模庞大，是全球最大的债券市场，其信用水平和流动性处于较高水平。
•欧洲债券市场：由欧洲各国主权债券构成，存在着货币政策、政治风险等不确定因素。
•亚洲债券市场：发展迅速，各国债券市场间存在着差异，同时也受到国际债券市场的影响。
5. 债券市场参与者及其角色债券市场的参与者可以分为发行人、投资者和中介机构。
具体角色如下：•发行人：政府、企业或金融机构等作为债券的发行方，通过发行债券筹集资金。
2024年国债市场环境分析引言国债市场作为国家债务的重要组成部分，对于经济发展和货币政策的执行起着重要的作用。
本文将对国债市场的环境进行分析，包括市场规模、参与主体、风险特征等方面进行详细的介绍和分析。
市场规模国债市场的规模通常通过国债发行和交易的总额来衡量。
根据国家统计数据，过去几年，我国国债市场规模持续扩大。
这得益于国家经济的稳定增长和财政政策的支持。
目前，我国国债市场规模已经超过X万亿元，位居全球前列。
参与主体在国债市场中，参与主体主要包括国家、机构投资者和个人投资者。
国家在国债市场中主要扮演着发行者和监管者的角色，负责国债的发行和管理。
机构投资者包括银行、保险公司、基金公司等，他们通过购买和持有国债来实现投资回报。
个人投资者则是国债市场的参与者之一，他们通过购买国债来实现财富保值和增值的目标。
市场风险国债市场虽然有稳定的收益和较低的风险，但仍然存在一定的市场风险。
首先，国债市场的利率风险较高，由于市场供求关系和货币政策的变化，国债收益率可能会有大幅波动，导致投资者的投资价值发生变化。
其次，信用风险也是国债市场的一个重要风险因素，尤其是对于一些国债发行方信用评级较低的情况下，投资者面临违约的风险。
此外，市场流动性风险、汇率风险等也需要投资者密切关注。
发展趋势国债市场在我国的发展取得了长足的进步，未来还将继续保持快速发展的趋势。
首先，国家将进一步推动国债市场的开放，吸引更多的外国投资者参与。
其次，随着金融科技的发展，国债市场将更加智能化和高效化，投资者可以通过互联网和移动设备进行交易。
此外，国债市场也将更加注重绿色和可持续发展，推动绿色国债的发行和交易。
结论国债市场是我国金融体系中的重要组成部分，对于经济发展和资金流动起着重要作用。
通过对国债市场的环境进行分析，可以帮助投资者更好地了解市场情况，制定合理的投资策略。
同时，政府和监管部门也应加强对国债市场的监管和风险管理，保障市场的稳定和健康发展。
中国地方政府债券市场现状分析及前景展望引言近年来，中国债券市场日益发展壮大，债券的种类愈加繁杂。
2015年新《预算法》实施以后，地方政府债券作为政府债券当中的一个极其重要的券种，结束了四年的试点，正式应运而出。
这对于规范地方政府融资渠道，完善多层次债券市场，控制地方政府债务风险，维护金融市场稳定具有十分重要的意义。
一年多来，我国的地方政府债券市场迅猛发展。
地方政府债券存量和增量迅速扩大，与此同时，地方政府债务置换也在有序地开展。
尽管如此，与我国的国债和信用债市场相比，地方政府债券市场才刚刚起步，在市场能力建设和责任建设方面还不够成熟，从而暴露出很多问题。
因此，本文通过评述中国地方政府债券市场的现状，剖析了其在一级市场、二级市场和风险控制三个层面存在的问题，提出市场应进一步加强能力建设和责任建设，并对其发展前景进行展望。
一、中国地方政府债券市场现状（一）地方政府债规模情况2015年是新《预算法》框架下中国地方政府债券的发行元年。
如下表所示，截止到2016年4月，共发行地方政府债58551.01亿元，发行次数1331次，托管量为67117.56亿元。
其中，2016年前四个月的总发行量占2015年全年总发行量的52.67%，单位发行量约为68.24亿元，而2015年单位发行量约为37.05亿元。
由此可见，2016年我国的地方政府债券单位发行规模同2015年相比增幅较大，大约是2015年单位发行量的1.84倍。
地方政府债呈现出存量大，单位发行量增长较快的特点。
表1：中国地方政府债发行和托管情况表就发行规模而言，2015年全年和2016年前四个月，中国债券市场累计发行债券规模为145227.39亿元，地方政府债发行量占债券市场发行总量的40.31%，远远超过国债和信用债，占据了接近中国债券市场的半壁江山。
因此，地方政府债虽然起步晚，但增量迅速，对中国债券市场有着举足轻重的影响。
（二）地方政府债结构情况1.期限结构在债券期限结构方面，中国地方政府债的发行期限相对集中，主要以3年期、5年期、7年期和10年期为主，其中5年期的发行规模最大。
1年期的发行量极少，仅为12.22亿元，占发行总量的0.02%。
此外，在增量和存量中，都没有10年期以上的长期债券。
因此，我国地方政府债券市场总体上以中短期债券为主，没有长期债券。
表2：债券发行和托管期限分类统计表统计日期：2015-01~2016-04 单位：亿元2.种类结构从债券类型来看，我国的地方政府债有两种：一般债券和专项债券。
一般债券主要是地方政府为缓解资金紧张状况或解决临时经费不足而发行的债券，以一般公共预算收入作为还本付息的来源，而专项债券是为某具体项目筹集资金而发行的债券，以公益性项目对应的政府性基金或专项收入作为还本付息的保证。
目前，我国发行的地方政府债相对单一，主要以一般债券为主。
2015年共发行一般债券为28606.92亿元，占发行规模的74.59%。
（三）市场参与者情况1.发行主体新《预算法》规定，省级政府可通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措预算中必需的建设投资的部分资金。
除此之外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。
也就是说，省政府是地方政府债券的唯一发行主体。
省级以下的市、县级政府没有地方债的发债权，省级以下政府必要时如需发债，只能由省政府代发。
2.持有者构成2015年，我国地方政府债的主要持有者及其持有份额为：商业银行44556.96亿元，信用社648.27亿元，证券公司23.7亿元，保险机构24.4亿元，基金149.72亿元，特殊结算成员2848.13亿元，境外机构3.8亿元。
从持有者的构成情况来看，商业银行是地方政府债的最大持有者，并且不断增持，同比增长288.4%。
非银行金融机构和非金融机构都没持有地方政府债。
二、中国地方政府债券市场存在的问题自2015年5月，新《预算法》框架下的首只地方政府债发行以来，截止到2016年4月，地方政府债已累计发行1331次。
随着地方政府债发行的次数不断增加，地方债规模（存量和增量）不断扩大，越来越多的问题逐渐显现出来。
总体而言，中国地方政府债券市场存在的主要问题，可以归结到三个层面上：一级市场、二级市场、风险控制。
（一）一级市场一级市场是地方政府债券的起点。
我国地方政府债券发行市场主要问题如下：1.债券种类单一按照期限分类，我国发行的大部分地方政府债主要集中在3年期到10年期，几乎没有1年期内和10年期以上的地方政府债。
与美国市政债相比，期限结构比较单一，不能很好的满足投资者的各种需求，也难以满足地方政府的直接融资需求。
2.发行主体单一1994年“分税制”改革以后，我国政府间财政关系长期存在着财权和事权不匹配的问题。
一方面，大部分税权被上收中央，尤其是营改增以后，营业税取消，地方政府失去了主要税源，财权进一步弱化。
另一方面，新型城镇化的推进使财政支出责任不断下移，基层政府的财力缺口进一步扩大。
因此，越是基层的政府，其融资需求应该越强烈。
而新《预算法》框架下，省政府是发行地方政府债的唯一主体。
由此产生矛盾，最需要财力支持的地方，却没有自行发债融资的能力，市县两级政府提供基础设施建设和公共服务的能力和质量必然大打折扣。
（二）二级市场中国地方政府债券市场发展的关键是完善二级市场，而不是一级市场。
总体上看，与美国等债券市场相比，我国债券市场的一级市场相对完整，其最大问题在于二级市场，尤其是地方政府债的二级市场问题最多。
主要如下：1.持有者集中限制二级市场活跃度在我国，地方政府债的最大持有者是商业银行，并且商业银行的持有份额远远超过其他持有者。
商业银行的集中持有不利于二级市场的交易流通。
此外，地方政府债在一级市场的发行价格偏低，其估值多低于票面利率，商业银行在二级市场交易会带来直接亏损，因此，限制了二级市场地方政府债交易的活跃度。
2.二级市场流动性弱产生负外部效应换一个角度看，二级市场的流动性会对资本市场产生外部效应。
由于我国地方政府债的二级市场流动性较差，加之期限相对较长，商业银行大量持有地方政府债会增加资产的久期，降低商业银行资产的流动性。
另一方面，地方政府债对商业银行的资产配置影响越来越明显。
大量的地方政府债务置换，对资本市场尤其是债券市场其他融资主体产生巨大的挤出效应，限制了商业银行对其他融资主体的信用投放能力。
由此可见，地方政府债二级市场与资本市场相关联，其流动性会直接或间接地影响资本市场的发展。
3.收益率未能很好地实现价格发现功能二级市场的流动性对于债券市场来说至关重要，直接影响到一级市场的债券的发行承销，进而决定着地方政府债券市场的发育程度。
一个比较发达的二级市场，首先，应该有价格发现功能，使地方政府债的收益率水平回归到一个合理的区间，进而促使其利率市场化定价。
其次，地方政府债券利率通过市场化定价，在一定程度上反映出地方政府的信用情况，从而有利于强化对债务人的行为约束，加强市场对债务人的信用监督，降低地方政府信用违约风险。
就我国地方政府债而言，未能很好地实现价格发现功能，即其收益率水平未能反映出地方政府债不同的风险溢价情况。
在我国，不同省份之间财政实力差距悬殊，按照利率市场一般规律，对于财政实力相对较强的省份发行的地方债，其利率水平应该相对较低，反之，地方债利率水平应该略高。
而实际情况却不完全遵循这个基本规律，例如，广东、江苏、山东等财政实力较强的省份，其发债成本反而上浮。
总之，地方政府债二级市场众多问题的根源在于市场流动性太弱，因此，要建设多层次资本市场，必须完善债券市场，而发展债券市场比较理想的切入点是二级市场。
（三）风险控制不同于信用债风险，地方政府债券市场的风险防范不仅关系到债券市场和金融市场的稳定，也攸关地方债务风险和财政的可持续性，甚至可能影响到国家治理。
1.行政干预下地方政府债风险隐匿化我国是单一制国家，地方政府没有破产保护机制，长期以来，中央政府一直为地方政府债承担着隐性担保责任，即下级的债务成为上级的或有债务。
行政的干预使地方政府了市场的有效约束，容易产生试图将地方债转嫁给中央等政府道德风险。
此外，地方政府官员频繁调动，导致执政理念的短视化，易出现寅吃卯粮、为追求政绩不计后果大肆举债的现象，对地方财政的可持续性危害很大，其中潜藏着很多隐性风险。
2.地方政府债券市场缺乏退出机制地方债退出机制应该是建立在信息披露和信用评级的基础之上，而我国地方债市场信息披露不完整，甚至虚假披露，信用评级也没有客观地反映出地方政府信用的真实情况以及政府间信用差别。
此外，虽然2016年地方政府债务纳入预算管理，但是在预算的全面性、易理解、便于比较等方面还欠缺很多。
因此，如果不能强化信息披露和信用评级制度，就不能客观地揭示地方政府债券市场风险，难以建立债券市场退出机制，以通过市场力量约束地方政府举债行为，保障投资者投资利益。
三、中国地方债券市场的前景展望中国地方债券市场虽然起步晚，但是一年多来取得的进展是值得肯定的。
在现有的财政体制下，地方债券市场是地方政府进行直接融资，弥补财力缺口的重要渠道。
因此，发展中国地方债券市场是建立多层次资本市场道路上极为关键的一步，中国地方债券市场必将有着广阔的发展前景。
发展中国地方债券市场应注重两个方面的建设：能力建设和责任建设。
所谓能力建设，就是市场本身的基础建设以及提高资源配置的能力，着重强调一级市场和二级市场的建设，注重市场的合规性、完整性和流动性。
责任建设强调的是风险控制，重点是完善信息披露制度和监管体制。
（一）能力建设1. 丰富地方政府债的种类可增加1年期内短期地方政府债，以满足地方政府周转性的资金需求，以及短期投资者的投资需求。
要增加10年期以上的长期地方政府债，投资于大型基础设施建设项目，并满足长期投资者的需求。
长期地方政府债优势在于平滑代际之间的财政成本，有利于代际公平，即当代人不必为后代承担支出责任。
2. 扩大地方政府债的发行主体鉴于地方政府，尤其是市县两级政府，在基础设施建设和提供公共服务方面上的财力缺口越来越大，应赋予市县两级政府一定的发债权，至少市级和财政实力比较强的县级（如百强县）可自发自还。
3. 鼓励商业银行外其他投资者持有地方政府债比国债收益率高，且债券信用与国债差不多，对于投资者来说，应该是进行稳健型投资的一个不错的选择，因此，亟需进一步开放地方政府债交易平台，与国际债券市场接轨，鼓励商业银行外的其他投资主体，特别是普通投资者直接或间接持有地方政府债，促使持有者多元化。
4.充分遵循市场规律政府应减少对地方政府债券市场的行政干预，充分遵循市场规律。
首先，制定的利率不仅在地方债市场利率的合理区间之内，还要客观地反映出地区财政能力和信用等级情况，充分遵循市场规律，体现市场机制。
其次，还充分利用二级市场的交易工具，如买断式回购交易和质押式回购交易等，进行对冲风险，套期保值，活跃二级市场，对资本市场产生正效应，促进二级市场的良性循环。
