外商直接投资
一、提出问题
中国已成为世界上吸引外商投资额最大的国家，但是外商在华直接投
资的地区性发展很不平衡。主要集中在东部沿海地区，特别是以上海
为中心的长江三角洲、以东莞为中心的珠江三角洲和以京津唐地区为
中心的环渤海经济圈。据相关数据显示：当前外商对华直接投资中有87.84%分布在东部地区，9.09%分布在中部地区，而西部地区只有
3.08%。究竟是什么因素导致对华投资的如此不均衡，跨国公司实行投
资区位选择时考虑的因素又有哪些呢？中外学者做了大量的研究。
二、文献回顾
英国学者邓宁在海默的垄断优势理论，巴克利和卡森的内部化理论的
基础上提出了国际生产折衷理论，对跨国公司及对外直接投资现象做
了全新的解释。他指出：一个企业实行直接投资是有三个因素决定的，即所有权优势，内部化优势和区位优势。邓宁把区位优势看作国际投
资区位选择的关键因素，并把区位因素归纳为市场因素、贸易壁垒、
成本因素和投资环境，随后又补充了语言、习惯等非经济因素。
根据邓宁的理论，伍德沃和罗尔夫对影响出口导向制造业国际分配的
主要因素实行了实证分析。根据他们的分析，跟投资选址呈正相关关
系的因素有：GDP、汇率贬值、免税期限、自由贸易曲的规模、政治稳
定因素、制造业的积聚度、土地面积等；而与选址呈负相关关系的因
素有：工资、通货膨胀率、运输费用、工会组织等。
朴商天（2004）以中国市场为研究对象，对外商在华直接投资的地区
性差异因素实行了实证分析，得出：对外开放度、集聚化水准、鼓励
政策与直接投资之间存有着明显的正相关关系，而工资水平、研发人
力则对直接投资起着反作用。基础设施对选址呈正相关关系，但对外
商投资企业经营活动的影响正在减少。
这些理论都在一定水准上解释了FDI区位选择的动因，前两个是以多
个国家为研究对象的，对我国具有一定的借鉴性，但不可能完全符合
中国的现实情况。朴商天虽然以中国为研究对象，但他只简要的讲述
了影响地区性差异的因素，对某些区域存有着哪些具体的问题方面并
没有解释。本文根据这些学者提出的因素，结合中国东、中、西部的
具体情况，解释对外直接投资在我国分布不均衡的原因和由之得出的
一些启示。
三、影响外商对华直接投资区位选择的因素
1政策因素
张立（2002）对FDI在我国省际分布的决定因素实行了实证分析，他
引入了各省执行FDI优惠政策的时间，结果显示，各省执行优惠政策
的时间先后对FDI的流入有着显著的影响。我国的珠江三角洲和长江
三角洲作为政策开放较早的地区，利用自己东南沿海的区位优势、政
策优势和劳动力成本优势，通过建立开发区和工业园区，最先成为对
外直接投资在我国的集中区。1992年中国开放内陆城市并实行也沿海
地区相同的鼓励政策，推动了中国中西部地区的对外开放，近几年外
商对中西部的投资有所增长，特别是长江中上游地区，如安徽、江西、湖北、云南、贵州等省份。差别不可能在短期内消除，但中西部地区
已经开始了引进外资的征程。
2劳动力成本及工资水平因素
劳动力成本是影响外商直接投资区位决策的成本因素中最为主要的成本。Austin(1990)强调发展中国家吸引外资的主要原因在于低工资水平，工资高低与外商投资呈负相关关系。朴商天（2004）通过实证分析，验证了这个关系的准确性。作为人口大国，中国具有丰富而廉价
的劳动力资源，这种成本竞争优势对跨国公司具有强大的吸引力。劳
动力导向战略是跨国公司对华直接投资重要的区位选择战略。除了成
本因素，劳动力素质也直接影响到劳动生产率的高低。特别是在一个
东道国内部，低劳动力成本经常意味着低的劳动生产率，只有那些低
成本并且具有较高劳动生产率的区位，才能比低成本、低劳动生产率
的区位更具有吸引力，这就是外资没有因为劳动力成本低而大量流向
中西部地区的原因。
但是过高的工资水平也会抑制外资的流入。以长江三角洲职工平均工
资衡量的劳动力成本显示，上海、宁波、杭州、南京和苏州等地的工
资水平，远高于长江以北地区城市。工资成本对FDI分布的影响就是，未来的长三角地区外资可能会更倾向于投资到工资水平较低的周边地区，甚至转移到区外。工资成本的上升对长三角的外资流入是一个不
利因素。
3土地成本因素
珠三角地区开发较早，当外资聚集到一定水准后，可利用的土地越来
越少，而成本持续攀升，对FDI起到了明显的抑制作用。按2002年单
位土地面积的GDP衡量，深圳、汕头、广州、海口和福州等珠三角城
市的土地成本在全国排在前列。自90年代以来，珠江三角洲在引进外
资中所占的比重有所下降，而长江三角洲和环渤海地区的比重在持续
上升。
4.基础设施质量
基础设施（公路、铁路、港口和信息通讯等）和基础工业的发展状况
决定着社会生产的规模和效益，特别是具备一定投资规模的大型企业，如果生存有一个基础设施薄弱的经济环境中，将会导致投资收益递减。在我国，各地区的投资硬环境差异非常大，例如东部沿海的广东省和
江苏省经过十几年的努力，当前的基础设施建设已经相当完善。根据
国家统计局的统计数据显示，截至2001年，东部地区的交通线路综合
密度为1597公里/平方公里，同期中部地区为680公里/平方公里，而
西部仅为29公里/平方公里，与东中部地区相差甚远，成为外资进入
的“瓶颈”。
5集聚效应区域产业基础是吸引对外直接投资的重要因素。一方面，
世界80％的FDI集中在发达工业化国家（hakrabarti，2003），外国
