2010年10月国际金融市场运行综述

Ｆ｜ＮＡＮｅｌＡＬ　０ＥＶ∈ＬｏＰＭＥＮＴｓ　

２０１０年１０月国际金融市场运行综述　

Ｏｖｅｒｖｉｅｗ　ｏｆ　ｌｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａＩ　ｆｉｎａｎｃｉａＩ　ｍａｒｋｅｔｓ　ｌｎ　Ｏｃｔｏｂｅｒ　２０１　０　

中国人民银行上海总部调查统计研究部　Ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ　ａｎｄ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ　Ｄｅｐａｒｔｍｅｎｔ，Ｐｅｏｐｌｅ’Ｓ　Ｂａｎｋ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ　Ｓｈａｎｇｈａｉ　Ｈｅａｄ　Ｏｆｆｉｃｅ　

摘要　２０１０年１０月，受市场对美联储重启量化宽松政策的预期影响，美元对主要货币继续走弱。美元、日元短期利率微降，　欧元、英镑短期利率开始回升。美国、英国、德国中长期国债收益率从低位有所回升，日本中长期国债收益率维持低位。　除日本股市下跌外，其他主要股指振荡上涨。　Ａｂｓｔｒａｃｔ　Ｉｎ　Ｏｃｔｏｂｅｒ　２０１　０，ｉｍｐａｃｔｅｄ　ｂｙ　ｔｈｅ　ｍａｒｋｅｔ　ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ　ｏｆ　Ｆｅｄｅｒａｌ　Ｒｅｓｅｒｖｅ’Ｓ　ｓｅｃｏｎｄ　ｑｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅ　ｅａｓｉｎｇ　ｐｏｌｉｃｙ，ｔｈｅ　ＵＳ　ｄｏｌｌａｒ　ｃｏｎｔｉｎｕｅｄ　ｔｏ　ｄｅｃｌｉｎｅ　ａｇａｉｎｓｔ　ｍａｊｏｒ　ｃｕｒｒｅｎｃｉｅｓ．Ｓｈｏｒｔ—ｔｅｒｍ　ｉｎｔｅｒｅｓｔ　ｒａｔｅｓ　ｏｆ　ＵＳＤ　ａｎｄ　ＪＰＹ　ｄｒｏｐｐｅｄ　ｓｌｉｇｈｔｌｙ，ｗｈｉｌｅ　ｔｈｅ　ｒａｔｅｓ　ｏｆ　ＥＵＲ　ａｎｄ　ＧＢＰ　ｓｔａｒｔｅｄ　ｔｏ　ｒｉｓｅ．Ｍｉｄ—ａｎｄ　ｌｏｎｇ—ｔｅｒｍ　Ｔ－ｂｏｎｄ　ｙｉｅｌｄｓ　ｏｆ　ｔｈｅ　ＵＳ，ＵＫ　ａｎｄ　Ｇｅｒｍａｎｙ　ｉｎｃｒｅａｓｅｄ　ｆｒｏｍ　ａ　ｌｏｗ　ｌｅｖｅｌ，ｗｈｉｌｅ　ｔｈｅ　ｙｉｅｌｄｓ　ｏｆ　Ｊａｐａｎ　ｒｅｍａｉｎｅｄ　ａｔ　ａ　ｌｏｗ　ｌｅｖｅ１．Ａｐａｒｔ　ｆｒｏｍ　Ｊａｐａｎ’Ｓ　ｓｔｏｃｋ　ｍａｒｋｅｔ，ｏｔｈｅｒ　ｍａｊｏｒ　ｓｔｏｃｋ　ｍａｒｋｅｔｓ　ｒｏｓｅ　ｗｉｔｈ　ｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｓ．　

Ｔｈｅ　ＵＳ　ｄｏｌｌａｒ　ｃｏｎｔｉｎｕｅｄ　ｔｏ　ｄｅｃｌｉｎｅ　ａｇａｉｎｓｔ　ｍａｊｏｒ　＿ｃｕｒｒｅｎｃｉｅｓ　

Ｉ　ｎ　０ｃｔｏｂｅｒ．ｔｈｅ　ＵＳ　ｄｏｌｌａｒ　ｌｎｄｅｘ　ｈａｄ　ａ　Ｖ－ｓｈａｐｅｄ　ｔｒｅｎｄ　ｗｉｔｈ　ｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｓ．１ｎ　ｔｈｅ　ｆｉｒｓｔ　ｈａｌｆ　ｏｆ　ｔｈｉｓ　ｍｏｎｔｈ，　

ｉｍｐａｃｔｅｄ　ｂｙ　ｔｈｅ　ｍａｒｋｅｔ　ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ　ｏｆ　Ｆｅｄｅｒａｌ　

Ｒｅｓｅｒｖｅ’Ｓ　ｓｅｃｏｎｄ　ｑｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅ　ｅａｓｉｎｇ　ｐｏｌｉｃｙ　ａｎｄ　

ｓｏｍｅ　ｎｅｇａｔｉｖｅ　ＵＳ　ｅｃｏｎｏｍ。ｉｃ　ｄａｔａ，ｔｈｅ　ＵＳ　ｄｏｌｌａｒ　

ｉｎｄｅｘ　ｃｏｎｔｉｎｕｅｄ　ｔｏ　ｆａｌＩ　ａｎｄ　ｃｌｏｓｅｄ　ａｔ　ｔｈｅ　ｙｅａｒ—ｌｏｗ　ｏｆ　７６．６５　ｏｎ　Ｏｃｔｏｂｅｒ　１　４．Ｈｏｗｅｖｅｒ．ｉｎ　ｔｈｅ　ｓｅｃｏｎｄ　

ｈａｌｆ　ｏｆ　Ｏｃｔｏｂｅｒ，ｔｈｅ　ｍａｒｋｅｔ　ｅｘｐｅｃｔｅｄ　ｔｈａｔ　Ｆｅｄｅｒａｌ　

Ｒｅｓｅｒｖｅ’Ｓ　ｑｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅ　ｅａｓｉｎｇ　ｖｏｌｕｍｅ　ｗｏｕｌｄ　ｂｅ　ｓｍａｌｌｅｒ　ｔｈａｎ　ｅｘｐｅｃｔｅｄ，ａｎｄ　ｓｏｍｅ　ｓｔｒｏｎｇ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　

ｄａｔａ　ｗｅｒｅ　ｒｅｌｅａｓｅｄ，ＳＯ　ｔｈｅ　ＵＳ　ｄｏｌｌａｒ　ｉｎｄｅｘ　ｗｅｎｔ　ｕｐ　

ｗｉｔｈ　ｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｓ．Ｏｆ　ｔｈｉｓ，ｏｗｉｎｇ　ｔｏ　ｔｈｅ　ｕｎｅｘｐｅｃｔｅｄ　

ｉｎｔｅｒｅｓｔ　ｒａｔｅ　ｒｉｓｅｓ　ｂｙ　Ｃｈｉｎｅｓｅ　ｃｅｎｔｒａｌ　ｂａｎｋ，ｔｈｅ　ｉｎｄｅｘ　

ｉｎｃｒｅａｓｅｄ　ｂｙ　１．６％ｏｎ　Ｏｃｔｏｂｅｒ　１　９．Ｉｔ　ｃｌｏｓｅｄ　ｔｈｉｓ　

ｍｏｎｔｈ　ａｔ　７７ｌ２７．ｄｏｗｎ　１．８％ｍｏｎｔｈ—ｏｎ—ｍｏｎｔｈ．　一　美元对主要货币继续走弱　

１　Ｏ　

国公布的多数经济数据表现不佳（如９月非农就业人　

１：３、８月工厂订单）等因素影响，美元指数延续上月　跌势继续走低，１４日收于年内低点７６　６５。下半月，　

因市场认为美联储量化宽松规模或不如之前预期，公　

布的一些经济数据（如９月零售销售、新屋开工、新　屋和成屋销售、１０月美国经济咨商会消费者信心指数、　

９月耐用品订单等）强于预期．美元指数在振荡中有　

所回升。其问．受中国央行意￣，Ｉ，／ＪＤ息影响　美元指数　１　９日单日上涨１．６％。月末．美元指数收于７７．２７，　

较上月末下跌１．８％。　欧元兑美元汇率前期上升．后期盘整。月初以　

来，欧元区公布了一些表现良好的经济数据（如１０　

月Ｓｅｎｔｉｘ投资者信心指数好于预期、二季度ＧＤＰ季率　增速创４年最高等）．而美国欲重启量化宽松货币政策，

　８４．０Ｏ　８３．Ｏ０　８２．ＯＯ　８１　０Ｏ　８＆Ｏ０　７９．００　７８．０Ｏ　７７．０Ｏ　７６．０Ｏ　０９．Ｏ１　Ｏ９－１５　０９－２９　１０－１３　１　０＿２７　

受此影响．欧元兑美元汇率振荡上升，１４日收于８个　

月来高点１．４０７８。其后．由于欧元区公布的经济数据　好坏不一（如１０月综合采购经理人指数不及预期、８　月工业订单和１０月经济景气指数好于预期等）．欧元　

兑美元汇率呈盘整走势。月末，欧元兑美元汇率收于　

１　３９４７　较上月末上升２．３％。　英镑兑美元汇率呈　型走势。上半月，市场　

对美联储将重启量化宽松的预期升温，英国９月服务　

业采购经理人指数和９月Ｄ　Ｐｌ数据强于预期．因此，　英镑汇率总体上升．１４日收于８个月来高点１．６００７。　

其后，因英国公布的经济数据表现疲弱（如１０月工　

业订单降至４个月来低点、９月零售销售不及预期等），　

市场预期英格兰银行可能将重启量化宽松政策，英镑　汇率振荡下行至２２日。此后．在英国三季度ＧＤＰ增　

速超预期、标准普尔将英国经济前景评级由”负面”　

上调为“稳定”等因素影响下，英镑兑美元汇率上涨。　

月末　英镑兑美元汇率收于１　６０３８．较上月末上升　２　１％。　

美元兑日元汇率下降。本月，由于市场预期美联　

储将进一步实施量化宽松措施，美元兑日元汇率延续　上月末走势振荡下行。尽管日本银行月初宣布降息并　

扩大购买证券规模，日本财务大臣也多次重申政府将　

在必要时采取包括干预汇市在内的　果断”行动以抑　ＥＵＲ／ＵＳＤ　ｅｘｃｈａｎｇｅ　ｒａｔｅ　ｗｅｎｔ　ｕｐ　ｗｉｔｈ　ｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｓ　

ａｔ　ｆｉｒｓｔ，ａｎｄ　ｒｅａｃｈｅｄ　ｔｈｅ　ｈｉｇｈｅｓｔ　ｐｏｉｎｔ　ｏｆ　１．４０７８　ｉｎ　

８　ｍｏｎｔｈｓ　ｏｎ　Ｏｃｔｏｂｅｒ　１　４．１ｔ　ｔｈｅｎ　ｃＯｎｓＯｌｉｄａｔｅｄ　ａｎｄ　

ｃｌｏｓｅｄ　ｔｈｉｓ　ｍｏｎｔｈ　ａｔ　１．３９４７，ｕｐ　２．３％ｃｏｍｐａｒｅｄ　ｗｉｔｈ　ｔｈｅ　ｍｏｎｔｈ—ａｇｏ　ｆｉｇｕｒｅ．ＧＢＰ／ＵＳＤ　ｒａｔｅ　ｈａｄ　ａ　Ｎ—ｓｈａｐｅｄ　

ｔｒｅｎｄ　ａｎｄ　ｒｅａｃｈｅｄ　ｔｈｅ　ｈｉｇｈｅｓｔ　ｐｏｉｎｔ　ｏｆ　１．６００７　ｉｎ　

８　ｍｏｎｔｈｓ　ｏｎ　ＯＣｔｏｂｅ　ｒ　１４．ａｎｄ　ｃｌｏｓｅｄ　ｔｈｉｓ　ｍｏｎｔｈ　

ａｔ　１．６０３８，ｕｐ　２．１％ｃｏｍｐａｒｅｄ　ｗｉｔｈ　ｔｈｅ　ｍｏｎｔｈ—ａｇｏ　ｆｉｇｕｒｅ．ＵＳＤ／ＪＰＹ　ｒａｔｅ　ｋｅｐｔ　ｄｒｏｐｐｉｎｇ　ｗｉｔｈ　ｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｓ　

ｉｎ　Ｏｃｔｏｂｅｒ．ａｎｄ　ｃｌｏｓｅｄ　ｔｈｉｓ　ｍｏｎｔｈ　ｎｅａｒ　ａ　ｒｅｃｏｒｄ　ｌｏｗ　

Ｏｆ　８０．３９．ｄｏｗｎ　３＿７％ｃｏｍｐａｒｅｄ　ｗｉｔｈ　ｔｈｅ　ｍｏｎｔｈ—ａｇｏ　

ｆｉｇｕｒｅ．　Ｓｈｏｒｔ－ｌｅｒｍ　ｉ眦ｅｒｅ吼ｒａｔｅｓ　ｏｆ　ＵＳＤ　ａｎｄ　ＪＰＹ　ｄｒｏｐｐｅｄ　ｓｌｉｇｈｔｌｙ，　

ｗｈｉｌｅ　ｔｈｅ　ｒａｔｅｓ　Ｏｆ　ＥＵＲ　ａｎｄ　ＧＢＰ　ｓｔａｒｔｅｄ　ｔｏ　ｒｉｓｅ　

ｌｎ　Ｏｃｔｏｂｅｒ，Ｅｕｒｏｐｅａｎ　Ｃｅｎｔｒａｌ　Ｂａｎｋ　ａｎｄ　Ｂａｎｋ　ｏｆ　

Ｅｎｇｌａｎｄ　ａｎｎｏｕｎｃｅｄ　ｔｏ　ｍａｉｎｔａｉｎ　ｔｈｅｉｒ　ｉｎｔｅｒｅｓｔ　ｒａｔｅｓ，　ｗｈｉｌｅ　Ｂａｎｋ　ｏｆ　Ｊａｐａｎ　ａｎｎｏｕｎｃｅｄ　ｔｏ　ｃｕｔ　ｉｔｓ　ｂｅｎｃｈｍａｒｋ　

ｉｎｔｅｒｅｓｔ　ｒａｔｅ　ｆｒＯｍ　０．１％ｔＯ　０．０．１％．１ｎ　ｖｉｅｗ　ｏｆ　ｔｈｅ　

ａｔｔｉｔｕｄｅｓ　ｏｆ　ｄｉｆｅｒｅｎｔ　ｃｅｎｔｒａｌ　ｂａｎｋｓ．ＦｅｄｅｒａＩ　Ｒｅｓｅｒｖｅ　

ｗｏｕｌｄ　ｉｍｐｌｅｍｅｎｔ　ｓｅｃｏｎｄ　ｑｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅ　ｅａｓｉｎｇ　ｐｏｌｉｃｙ，　ｗｈｉｌｅ　Ｅｕｒｏｐｅａｎ　Ｃｅｎｔｒａｌ　Ｂａｎｋ　ｗｏｕｌｄ　ｍａｉｎｔａｉｎ　ｉｔｓ　

ｍｏｎｅｔａｒｙ　ｐｏｌｉｃｙ　ａｎｄ　ｏｐｔｉｍｉｓｍ　ｏｖｅ　ｒ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　

ｒｅｃｏｖｅｒｙ．Ｂｅｃａｕｓｅ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｕｎｅｘｐｅｃｔｅｄ　ｓｔｒｏｎｇ　ＧＤＰ　ｄａｔａ　ｉｎ　Ｑ３，ｔｈｅ　ｍａｒｋｅｔ　ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ　ｏｆ　ｎｅｗ　ｑｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅ　

ｅａｓｉｎｇ　ｐｏｌｉｃｙ　ｂｙ　Ｂａｎｋ　ｏｆ　Ｅｎｇｌａｎｄ　ｗｅａｋｅｎｅｄ．　Ｉｍｐａｃｔｅｄ　ｂｙ　ｔｈｅ　ａｂｏｖｅ　ｆａｃｔｏｒｓ．ｓｈｏｒｔ—ｔｅｒｍ　ｉｎｔｅｒｅｓｔ　

ｒａｔｅｓ　ｏｆ　ＵＳＤ　ａｎｄ　ＪＰＹｆｅｌｌ＿ａｎｄ　ｔｈｅ　ＵＳＤ　ａｎｄ　ＪＰＹ　３Ｍ　

Ｌｉｂｏｒ　ｒａｔｅｓ　ｃｌｏｓｅｄ　ｔｈｉｓ　ｍｏｎｔｈ　ａｔ　０．２８６％ａｎｄ　０．１　９７％　

ｒｅｓｐｅｃｔｉｖｅｌｙ。ｄｏｗｎ　０．４　ｂｐ　ａｎｄ　１．９　ｂｐｓ　ｍｏｎｔｈ－ｏｎ－　

ｍｏｎｔｈ　ｒｅｓｐｅｃｔｉｖｅｌｙ．Ｓｈｏｒｔ—ｔｅｒｍ　ｉｎｔｅｒｅｓｔ　ｒａｔｅｓ　ｏｆ　ＥＵＲ　ａｎｄ　ＧＢＰ　ｒｏｓｅ．ａｎｄ　ｔｈｅ　ＥＵＲ　ａｎｄ　ＧＢＰ　３Ｍ　Ｌｉｂｏｒ　ｒａｔｅｓ　ｃｌｏｓｅｄ　ｔｈｉｓ　ｍｏｎｔｈ　ａｔ　０．９８７％ａｎｄ　０．７４１％ｒｅｓｐｅｃｔｉｖｅｌｙ．　

ｕＤ　１　３．９　ｂｐｓ　ａｎｄ　０．９　ｂｐ　ｍｏｎｔｈ－ｏｎ－ｍｏｎｔｈ　ｒｅｓｐｅｃｔｉｖｅｌｙ．　Ｍｉｄ－ａｎｄ　Ｉｏｎｇ・ｌｅｒｍ　Ｔ＿ｂｏｎｄ　ｙｉｅｌｄｓ　ｏｆ　ｔｈｅ　ＵＳ．ＵＫ　ａｎｄ　

Ｇｅｒｍａｎｙ　ｉｎｃｒｅａｓｅｄ　ｆｒｏｍ　ａ　Ｉｏｗ　ｌｅｖｅ１．ｗｈｉｌｅ　ｔｉｌｅ　ｙｉｅｌｄｓ　ｏｆ　

惹０　镰　黯黧鬻　镶　

５３　国…一…　

％　

——　

一ｔＹｒ．Ｌｉ￣一敲元Ｌ　葵镑ＬＩｂｏｒ…　…墨元Ｌ淑”　

Ｊａｐａｎ　ｒｅｍａｉｎｅｄ　ａｔ　ａ　ｌｏｗ　ｌｅｖｅｌ　Ａｌｌ　ＵＳ　Ｔ—ｂｏｎｄ　ｙｉｅｌｄｓ　ｗｅｎｔ　ｄｏｗｎ　ａｔ　ｔｈｅ　ｂｅｇｉｎｎｉｎｇ　

ｏｆ　Ｏｃｔｏｂｅｒ．Ｏｆ　ｔｈｉｓ，ｔｈｅ　２Ｙ　ａｎｄ　５Ｙ　Ｔ—ｂｏｎｄ　ｙｉｅｌｄｓ　

ｅｖｅｎ　ｈｉｔ　ｔｈｅｉ　ｒ　ｒｅｃｏ　ｒｄ　ｌｏｗ　ｐｏｉｎｔｓ．ａｎｄ　ｔｈｅ　１　０Ｙ　

Ｔ－ｂｏｎｄ　ｙｉｅｌｄ　ａｌｓｏ　ｈｉｔ　ｔｈｅ　ｌｏｗｅｓｔ　ｐｏｉｎｔ　ｓｉｎｃｅ　Ｊａｎｕａ￣　

２００９．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅｓｅ　Ｔ—ｂｏｎｄ　ｙｉｅｌｄｓ　ｗｅｎｔ　ｕｐ　ｗｉｔｈ　ｆＩｕｃｔｕａｔｉｏｎｓ　ｉｎ　ｔｈｅ　ｍｉｄｄｌｅ　ｏｆ　Ｏｃｔｏｂｅｒ．Ａｔ　ｅｎｄ—Ｏｃｔｏｂｅｒ．