上市公司独立审计质量与盈余管理关系实证研究

财佘通孔・学术２００８年第５期　

我国Ａ股上市公司审计质量研究　

——基于盈余管理识别和审计意见变通视角　

程新华　徐绚丽　

（１、景德镇高等专科学校江西景德镇　３３３０００；２、华东交通大学经济管理学院江西南昌３３００１３）　

摘要：本文从审计意见识别盈余管理和审计意见变通的视角，采用实证的方法对上市公司审计质量进行　

研究，研究结果表明：注册会计师在一定程度上揭示了上市公司的盈余管理行为，但仍存在审计意见变通行　

为，上市公司的审计质量有待于进一步的提高。　

关键词：盈余管理审计意见变通　审计质量　

我国注册会计师行业自２０世纪８０年代恢复至今得到快速的发展，对保证我国证券市场的稳定和发展起到了重要的作用。但审　

计质量不高一直是困扰和影响我国注册会计师行业发展的因素之一。本文采用实证的方法来探讨其中的原因，并提出相关的建议。　

一、文献回顾　

有关审计意见与盈余管理之间的相关性研究：章永奎、刘峰（２００２）的实证研究结果发现，上市公司盈余操纵越厉害，越有可能　

被出具非标准无保留意见。周兵、王德义（２００５）选取２００２年深圳证券交易所Ａ股上市公司数据，研究我国上市公司通过非经营性　

收益进行盈余管理是否会影响其收到非标准无保留意见的可能性，研究结果表明，审计意见具有一定的信息含量，能在一定程度上　

揭示出上市公司的盈余管理，即盈余管理与审计意见之间具有正相关性，但统计上并不显著。有关审计意见变通的研究：李爽、吴溪　

（２００２）以１９９８年至２０００年的上市公司为研究对象，研究了注册会计师在发表带强调说明事项的无保留意见和发表保留意见之间　

做出选择的因素，发现注册会计师在出具上市公司审计报告时存在变通审计意见行为。陈关亭（２００５）以２０００年至２００２年Ａ股上　

市公司的财务报告为研究对象，实证分析了审计意见变通行为及其影响因素，发现注册会计师很可能存在利用带强调说明事项的无　

保留意见代替保留意见的变通行为，并倾向于对ＲＯＥ处于重亏区间和应收账款比重较高的公司出具保留意见。通过对近年来相关　

盈翁管碧与渣室窜诗凰鸯相关ft研究一李素燕盈余管理盈余管理是指公司管理当局为了实现其自身或公司．价值最大化，通过调节会计政策或公司业务等手段对公司财务报告进行操纵，以使公剐对外披露的财务报告不能真实、公允地匣映公司的实际经营‘成果：Sehipper(1999)认为．盈余管理为那些消弱决策有Jf=}}性或是与制定标准闷的不󰀀一致的行为；Wahlen指f}；盈余管理发生柱管理当局运用职业判断编制财务报告和通过构造交易以变更财务报．，占时．旨在误导那些以公司的经济业绩为基础的利益相关者的决策或者影响那些以会汁报告数字为基础的契约的后果。盈余管理的动机主要集中在三个方面：(1)基于会计盈余数据的契约动机，主要体现在管理者的薪酬契约和债务契约上。Healy(1985)发现管理者通过调控可操纵应计项调节公司盈余；DeFond也发现问题为避免违反债务契约、在代理权争夺中取信于股东和防止管理者被解聘而进行盈余管理。(2)资本市场动机，Burg~laher(1997)发现为避免盈余减少和亏损管理者进行盈余管理。林舒、魏明海(2000)发现盈余管理是造成IPO效应的重要原因，即发现IPO前两年和前一年公司业绩处于最高水平，IPO当年业绩显著下降或辑微下降。蒋义宏、魏刚同时发现k市公司ROE集中于10％为r达到增发和配股资格线．存在操纵ROE现象。󰀀‘(3)迎合或规避政府监管的动机，在股票首次公开发行、配股增发和股票融资收购之前，管理当局都可能存在较高的盈余管理行为。．盈余管理的手段主要体现在：一方丽，管理者运用职业判断调整会计方法和会计估计进行盈余管理，如公司通过变更会计方法进行盈余管理．包括存货计价方法，固定资产折旧政策，投资计价方法，以及在计提减值准备，坏账准备等准备金进行调整，另一方面．通过交易进行盈余管理。比如：通过资产出售、资产重组、债务重组和关联购销等手段进行盈余管理。中国上市公。司强烈的股权融资动机、行政管理式的融资资格审核制度、特殊的股权结构、不完善的监管手段等重要叫素使中国上市公司的盈．余管理成为一种普遍现象。美国证券市场的安然、世界通讯财务丑闻以及我国的“银广夏”、“郑百文”事件，瓤是管理层对会计盈余操纵的突出代表。审计质量审计质量通常是指审汁t作的规范程度和审计作用的总体质量．客观存在是审计：【作质量和审计结果：一i󰀀l【52】J0质量的两个方面。审计报告的质量是审计质量最直观的评判标准。审计报告的质量是一个最终的概念．它综合地反映了审计工作质量．它受到许多因素的影响，而其中对审计质量起决定作用因素，许多学者对此是见仁见智。Dye(1993)假设审计质量取决于审计成本和诉讼风险之删的平衡，而注册会计师的财富水平、帘计准她的要求通过影响审计成本的诉讼风险来影响审计质量。Deanglo的声誉理沧和Dye的“深口袋”理论都认为事务所规模越大，则审计质量越高。而前者认为促进大事务所保证审计质量的驱动因索是声誉．后者则认为是诉讼风险。2004年lChorana从市场对“四大”审计质量评价角度．研究发现诉讼风险而非声誉是“四大”保持审计质量的更为重要的因素。‘通常情况下，总体执业质量较高的事务所，公众预期其单项审计业务的质量也较高。WatL~和Zimmerman、DeAngelo等认为，规模大的事务所执行的审计，其质量高于规模小的事务所所执行的审计，则指出具有较高声誉的事务所执行的审计，其质量高于其他事先所执行的审计。可见，基于美国市场的审计研究，会计事务所规模在一定程度上决定了审计质量。刘峰、周福源基于会计稳健性角度的检验，指出在我国这个审计市场J二，“国际四大”并不意味着高审汁质量。李雪、时毅指出j能否鉴别盈余管理、能否识别和评估重大错报风险、审计报告构成了审计质量评价体系的三个要素。能否识别和评估重大错报风险及审计报告是主要的评价标准，能否鉴别盈余管理是次要的评价标准。．j个要素代表了专业胜任能力和独立性对审计质量的综合影响。蔡春、鲜文铎从中国k市公司审计市场的经验证据上得出，就总体而青，会计事务所行．业专长与审计质量负相关，其中也指出其原因．是由于目前我国会计事务所总体上独立性不高，易受行业内经济依赖度的负面影响和行业专长发展程度较低。高审计质量能否鉴别盈余管理随着独立审计在证券市场的地位日益突出，审计质量和盈余管理之间关系越来越引起我国学者的兴趣。盈余管理就是管理当局利用会计政策和会计估计进行利润操纵的行为。它会平滑扭曲企业的盈利状况，使财务状况、经营成果不公允，从而加大注册会计师的审计风险盈余管理行为增加舞弊行为的可能性。所以说盈余管理影响审计报告的类型，进而影响到审计质量的高低。《中国注册会计师审计准则》五十三条规定：“注册会计师应当考虑管理层对重大会计政策，特别是涉及主审计与理财2009．7…………󰀀……󰀀观计量或复杂交易的选择和运用．是否可能表明管理层通过操纵利润对财务信息做出虚假报告。”六十三条规定“如果发现管理层作出的会计估计可能有失公允，注册会计师应当评价是否表明存在舞弊导致的重大错误。注册会计师应当考虑管理层在作出会计估计时可能出现同时高估或低估，使收益在两个或多个会计期间内得以平滑，或达至Il某特定收益水平。”盈余管理行为增加了舞弊行为的可能性，准则要求识别和评估舞弊导致的重大错报风险。如何对盈余管理进行鉴别和计量呢?(1)应计利润分离法：应计利润分离法是用回归模型将应计利润分离为非操控性应计利润和操控性应计利润两部分，并用操控性应计利润来衡量盈余管理的程度。虽然应计利润分离法在盈余管理计量中得到了广泛应用，但由于这种方法依赖于一些主观的假设，有其明显的局限性．也是目前争议最多的方法。对使用这种方法的各种盈余管理计量模型进行评估的文献也较多。应计利润分离法的可靠性不仅取决于上市公司的盈余管理动机、手段．股票市场的效率和监管环境，还取决于上市公司的会计核算制度和方法。󰀀(2)具体项目法：具体项目法是专门针对影响应计利润的具体项目进行研究。从而获得应计利润是否被操纵的信息。如，对坏账准备、长期股权投资减值准备等具体会计报表项目的研究。该方法的优点是研究者可以根据对公认会计原则的理解获得对影响应计利润的关键因素的直觉；再者是它可以应用于那些业务活动会导致大量容易被操控的应计利润的行业。该方法的缺点是由于具体的应计利润项目研究往往局限于小样本或具体的行业和部门。影响了研究结果的推广。(3)分布检测法：分布检测法是通过检查报告盈余在特定水平周围的不连续分布来鉴别哪些公司有盈余管理行为。这些特定的盈余水平一般是：盈余为零；上年盈余；本年度财务分析师预测的盈余；特定监管政策要求的盈余下限等。分布检测法的优点是仅仅通过检测盈余的分布就可以鉴别哪些公司有盈余管理行为，但应用这种方法来识别盈余管理并不能获得关于公司进行盈余管理的手段或程度的信息，它只能用于特定的盈余管理动机。在我国。由于企业股权融资的实际成本非常低，使企业对股权融资有着十分强烈的需求。对上市公司来讲，能否在证券市场上生存下来并继续进行股权融资，主要由监管部门的监管政策(股票特别处理政策、暂停交易政策以及配股政策)决定。有研究表明，中国股票市场中的上市公司存在显著的针对配股政策的盈余管理行为．具体表现为具有边际ROE的公司异常地多于其他ROE区间的公司。Chen，Chen，和su(2001)以沪、深证券市场1995～1997年的上市公司为研究对象，通过检验注册会计师对监管政策诱致的盈余管理的反应角度考察审计质量，他们发现非标准无保留审计意见与具有边际ROE(ROE落在[10％一1l％j或10％一1％』中)的公司在统计上有显著的正相关关系．表明注册会计师提示出了针对监管政策的盈余管理。总之，能否鉴别盈余管理影响到能否识别和评估重大错报风险。而引起财务报表发生重大错报的因素很多。盈余管理是其中的一个重要方面。有些学者认为．审计质量没有鉴别出盈余管理。如李东平等(2001)研究1999年和2000年变更会计师事务所的46家上市公司应收账款与存货的变动和审计意见的关系。得出了注册会计师没有针对盈余管理出具非标准无保留审计意见．注册会计师对盈余管理的风险考虑不足的结论。夏：迂军等(2001)考察了2000年沪、深证券市场上市公司净资产收益率是否在中国证监会规定的“保牌”和“保配”区问，即是否存在所谓“监管诱导性盈余管理”与审计意见的关系，他们的结论是财务状况较差的公司容易被出具非标准无保留意见．但是具有边际ROE的公司被出具非标准保馏意见的可能性并不比其他公司大．指m也认为。在总体上注册会计师没有提示出上市公司盈余管理行为，审计质量令人担忧。同时也有研究表明，审汁质量与盈余管理存在着反向变动的_关系。李玲、陈任武认为审计质量的高低可具体反映在已审财务报告中注册会计师容许的盈余管理程度上，较高的审计质量容忍较少的盈余管理。徐浩萍在指出中国的注册会计师能够在一定程度上鉴别会计盈余管理的程度，认为盈余管理程度较大的公司被出具非标准审计意见的可能性较大。调控非经营性应计利润为手段进行盈余管理更容易被出具非标准审计意见：独立审计对正向的盈余管理鉴别质量较高．而对负向盈余管理的鉴别质量较低。李维安等认为非标准意见与规避亏损盈余管理动机显著正相关这说明注册会计师能够识别盈余管理并出具非标准意见审计报告。陈关亭、兰凌研究表明与我国会计师事务所审计的公司相比，“四大”中国合作所能够更加有效地限制操纵性应计利润(操纵性应计利润是盈余管理的核心内容)的披露。双重审计和前十大审计事务所代表更高的审计质量。蔡春、黄益建、赵莎的研究表明，非双重审计公司的可操纵应计利润显著高于双重审计公司的可操纵应计利润；“非前十大”审计公司的可操纵应计利润显著高于“前十大”审计公司。结论上市公司的盈余管理和独立审计质量相关一直受到实务界和学术界的共同关注。随着我国注册会计师执业准则不断完善．国际趋同不断迈进，风险导向审计的理念不断深入，注册会计师能够鉴别出盈余管理并且较高的审计质量更易发现和制约会计错误和舞弊，更有效发现和抑制盈余管理行为。．(作者单位：南昌大学研究生院会计系)◇l【53】l

口王梓淇（湖南大学湖南长沙４１００７９）　摘要：盈余管理的存在影响到财务信息的客观性、公允　性。在进行盈余管理与审计质量相关性研究时，对盈余管　理计量的准确性，会影响研究结论的可靠性及适用性，从　而制约财务信息的使用者做出合理的决策，影响资本的　高效流动。本文就近些年来国内外学者对盈余管理与审　计意见及质量之间相关关系的研究进行概括．并提出今　壁煎整　盎要童耋　ＹＳ＿邈。　关键词：盈余管理审计意见审计质量相关关系　一、盈余管理的概念　国内外学者对盈余管理的概念一直存在着诸多不同的　意见，综合起来有以下几种比较有代表性的观点。　国外对盈余管理的定义有广义和狭义之分。广义的盈　余管理不仅包括对损益表中盈余数字的控制，还包括对资　产负债表以及财务报告中其他如附注等辅助信息的管理。　其主要代表观点有：美国会计学家Ｋａｔｈｅｈｎｅ　ＳｃｈｉｐＰｅｒ　（１９８９）认为，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的　的控制对外财务报告过程。以获取某些私人利益的“披露管　理”。Ｈｅａｌｙ　ａｎｄ　Ｗａｈｌｅｎ（１９９９）认为，盈余管理实际上分为披　露管理和实际的盈余管理。前者是通过会计途径（主要是会　计政策选择、会计估计选择）而实现的．而后者则是通过有　意安排真实交易而实现的。狭义的盈余管理是指企业管理　人员对会计盈余或者利润的控制。主要代表观点有：美国会　计学家Ｗｉｌｌｉａｍ．Ｋ．Ｓｃｏｔｔ（１９９７）认为，盈余管理是指在　ＧＡＡＰ允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自　身利益或企业市场价值达到最大化的行为。Ｌｅｖｉｔｔ　ａｎｄ　Ｄｕｎｃａｎ（２００１）、Ｇｏｅｌ　ａｎｄ　Ｔｈａｋｏｒ（２００３）认为，盈余管理就是　使有关盈余的报告反映管理层期望的盈余水平而非企业真　实业绩表现的做法，所有的盈余管理活动都是欺诈性行为。　我国会计学者魏明海（２０００）从经济收益观和信息观两　个角度出发，认为以信息观来看待盈余管理更有意义。顾兆　峰（２０００）认为，盈余管理是企业管理人员通过选择会计政　策使自身利益最大化或企业市场价值最大化的行为。宁亚　平（２００４）认为盈余管理是指管理层在会计准则和公司法允　许的范围内进行盈余操纵；或通过重组经营活动或交易达　到盈余操纵的目的，但这些经营活动和交易的重组增加或　至少不损害公司价值。中国学者基本在盈余管理的主体、对　一个综述　象、目的上与国外学者达成共识。　综上所述，本文更倾向于国内综合观点，即盈余管理是　利用会计准则中存在着一定的政策选择空间，企业出于自　身利益的考虑．通过选用美化公司财务形象的会计方法来　披露公司的财务报表，使报表信息使用者对公司财务状况　的理解能够满足企业管理当局日前所要达到的目的。　二、盈余管理对审计意见的影响研究综述　（一）国外文献回顾　关于盈余管理对审计意见的影响，国外学者早已进行　了研究。本文主要从以下两个方面进行分析。　１．盈余管理与注册会计师及其审计意见的关系。　Ｆｒａｎｃｉｓ和Ｋｒｉｓｈｎａｎ（１９９９）认为，具有较高应计利润的公司，　更有可能被出具非标准无保留意见。他们分别采用总体应　计利润、分项目应计利润和集体项目应计利润的绝对值作　为会计应计利润的替代变量．对大样本美国上市公司进行　研究。研究结果显示，会计应计利润越高的公司，越有可能　进行盈余管理。注册会计师为了规避审计风险，则越有可能　对其出示非标准审计意见．从而体现了审计报告的稳健性．　并且这种稳健性只存在于“国际六大”。Ｂａｒｔｏｖ　ｅｔ　ａ１．　（２０００）首先检验了不同盈余管理检测模型的效率，并将盈　余管理与审计意见类型联系起来。他们认为盈余操纵扭曲　了会计信息，增加了企业可能面临的风险。在有效的审计市　场上，注册会计师应能审计出企业的盈余操纵情况。　Ｊｅｎｋｉｎｓ等（２００６）研究表明，随着可控的应计利润和盈余管　理反应系数的降低。注册会计师的重要性降低．同时注册会　计师审计的有效性受到盈余管理程度的影响。Ｌａｕｒａ。Ｆｅｒ—　ｍｉｎ和Ｓａｎｔｉａｇｏ（２００８）发现，可操控应计额与持续经营不确　定性非标准意见成负相关关系．而可操控应计额与其他非　标准意见成正相关关系。表明进行盈余管理的公司更可能　被审计师出具非标准意见。同时，他们也发现ＢＩＧ　Ｎ审计　的公司可操控应计额更低，更倾向于发表持续经营非标准　意见。Ｗｕｃｈｕｎ　Ｃｈｉ、Ｌｉｎｇ　Ｌｅｉ　Ｌｉｓｉｃ等（２０１１）研究发现，高质　量的审计师对盈余管理起到了抑制作用，同时发现较长任　期的注册会计师使公司的盈余质量管理有所下降。建议应　实行审计轮换制度。　从以上研究文献可以看出，他们主要以应计利润方面作为　测量盈余管理程度的指标，研究表明注册会计师对盈余管理起　到了一定的抑制作用，但审计师的任期会对盈余管理有影响。　１　６　Ｉ＝

从盈余管理角度检验审计任期对审计质量的影响(一)

一、引言

国内外证券市场大量的造假案件证明，审计失败的一个关键因素在于审计主体丧失了独立性。为了提高审计独立性，许多国家都制定了一系列制度，包括审计轮换制。美国于2002年通过了《萨班斯—奥克斯利法案》。该法案规定：负责某公司审计项目的合伙人或负责复核该审计项目的合伙人须以5年为限进行轮换。中国证监会、财政部于2003年10月8号联合发布了《关于证券期货审计业务签字注册会计师定期轮换的规定》该规定的主要内容是：设定签字注册会计师和审计项目负责人为同一被审计客户连续提供审计服务的期限，一般情况下不得超过5年。

审计轮换制主要有两种类型:主审会计师轮换制和会计师事务所轮换制。从理论上讲，两种审计轮换制各有优劣。主审会计师轮换制可以减少审计学习和选择成本并在一定程度上能提高审计独立性，但其可以通过主审会计师之间的“合谋”而规避管制；而会计师事务所轮换制虽然可以实现更高的独立性，但会形成审计市场较大的动荡，增加审计成本和审计风险。在我国，一般采用主审会计师轮换制，也有学者提出应采用较严厉的会计师事务所轮换制，以根治地方保护主义和人情审计。所以在我国研究会计师事务所轮换制相关问题是有现实和长远意义的。

本文利用1999年至2004年沪市原材料制造业上市公司的财务数据，采用扩展的Jones模型，从盈余管理的角度对我国较长审计任期下上市公司不同年度间的审计质量进行实证研究，以期为会计师事务所轮换制实施的必要性和我国现阶段审计轮换制的选择提供参考依据。

二、研究设计

1.研究假设

(1)假设一:公司盈余管理的高低能反映审计质量。审计服务是有质量区别的，但其质量是难于衡量的，只能为审计质量的衡量寻求替代指标。Schipper,Katherine认为管理当局为了获得私人利益，而有意地对对外财务报告进行控制的盈余管理行为是在财务信息方面增加代理成本的具体体现。由此可推知，审计就是审计人员发现并揭示虚假财务信息这一过程。较高审计质量更能发现和制约财务信息错误和违规，从而更有效地制约盈余管理行为。因此，审计限制盈余管理的作用是随审计质量的高低而变动的。