偿债能力分析指标124页PPT

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二、短期偿债能力指标的计算与分析
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（二）流动比率
由于营运资本指标的局限性，实际工作中经常采用流动比率来判断营运资本数额是否 合理。流动比率，也称为营运资本比率或真实比率，是指企业流动资产与流动负债的比率。 它表明企业某一时点，每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。
1．流动比率指标
（四）现金比率
1．现金比率指标的计算与分析
现金比率的计算公式为：
2．计算和分析现金比率指标时应注意的问题
（1）在评价企业偿债能力时，一般来说，现金比率的重要性不大，因为不可能要求企业立即用现金 资产来偿付全部流动负债，企业也没有必要总是保持过多的现金资产。 （2）对于短期债权人来说， 现金比率越高越好，因为现金类资产相对于流动负债越多，对到期流动负债的偿还越有切实的保障。
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一、短期偿债能力的影响因素
（三）企业经营现金流量
现金是流动性最强的资产，企业的流动负债通常需要用现金 进行偿付，因此，现金流入和流出的数量就会直接影响到企业的 短期偿债能力。
现金流量包括经营活动现金流量、投资活动现金流量与筹资 活动现金流量。
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二、短期偿债能力指标的计算与分析
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企业短期偿债能力的强弱主要取决于企业流动资产跟流动负债 的规模与结构，因此，将流动资产与流动负债的数量进行对比，即 可初步判断企业的短期偿债能力。评价短期偿债能力的财务指标主 要包括营运资本、流动比率、速动比率和现金比率等，在分析评价 这些指标时，必须同时关注流动资产和流动负债的结构。
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二、短期偿债能力指标的计算与分析
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（一）营运资本
营运资本是指流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本。 该指标意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。

近期需要支付款项
2019-9-5
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近期末支付能力系数评价
计算中应注意问题 评价标准： 评价方法：静态评价 评价角度：
2019-9-5
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第三节 长期偿债能力分析
影响长期偿债能力的因素
长期负债规模与结构 盈利能力 流动资产规模与结构
盈利能力对长期偿债能力的影响分析 资产规模对长期偿债能力的影响分析
评价：
2019-9-5
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固定费用保障倍数的计算与分析
固定费用保障倍数
息税前正常营业利润+折旧+租赁费用 ＝————————————————————————————————
利息总额+租赁费用+本金额/(1-所得税率)
评价：
2019-9-5
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资产规模对长期偿债能力的影响分析
2019-9-5
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盈利能力对长期偿债能力的影响分析
利息赚取倍数的计算与分析 债务本息偿付保障倍数的计算与分析 固定费用保障倍数的计算与分析
2019-9-5
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利息赚取倍数的计算与分析
息税前正常营业利润 利息赚取倍数＝────────────
利息支出总额
息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营 业利润，它不包括非正常的项目、中断营业和特别项 目等，按照我国的利润表项目看，息税前正常营业利 润是指营业利润加利息支出和投资收益。
2019-9-5
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现金比率的计算与分析
现金比率是指货币资金（或现金）与流动 负债之间的比率，其计算公式为：

偿债能力分析
短期偿债能力分析

流动比率分析

流动比率=流动资产÷流动负债 根据中国联通2019—2009年的资产负债表计算： 2009年 流动比率=30722800000÷201912000000≈0.15 2019年 流动比率=36160200000÷125038000000≈0.28 2019年 流动比率=1683610000÷49418500000≈0.03 该公司2019—2009年的流动比率先增后降，但三年的比率都低 于公认标准2:1，可能是存货或其它变现力较弱的流动资产导致， 该公司应该加强营销能力。但三年的流动比率都小于1，所以 偿还能力较弱。

速动比率分析

速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产=流动资产-存货 根据中国联通2019—2009年的资产负债表计算： 2009年 速动比率=(3072280-241241)÷20191200≈0.14 2019年 速动比率=(3616020-117071)÷12503800≈0.27 2019年 速动比率=(1683610-252836)÷4941850≈0.29 该公司从07年到09年速动比率逐年上升，表明该企业的短期偿 债能力在提高，且该公司速动资产中的应收账款不高，对该比 率影响不大，该公司还是有一定的偿债能力。

现金流动负债比分析

现金流动负债比=经营活动现金流量净额÷期末流动负债总额 根据中国联通2019—2009年资产负债表、现金流量表计算： 2009年 现金流动负债比=5930880÷21038700≈0.28 2019年 现金流动负债比=6007510÷13804100≈0.43 2019年 现金流动负债比=3262990÷5157180≈0.63 该公司08年现金流动负债比有所下降，到09年再次下降，且小 于07年现金流动负债比，但通常认为，运作比较好的公司其现 金流动负债比应大于0.4，表明公司现金流动对当期债务清偿的 保障较弱。

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• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年速动比率=（50+6+8+398+22+12）÷300=1.65 上年速动比率=（25+12+1l+199+4+22）÷220=1.24
• ABC公司的速动比率比上年提高了0.41，说明为每 1元流动负债增加了O.41元的速动资产作为偿还保 障。
上年营运资本=（880+580）-1070=14601070=390（万元）
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• 营运资本的比较分析
主要是与本企业上年数据的比较，通常称之为 变动分析。
• ABC公司本年和上年营运资本的比较数据，如表 所示（单位：万元）
项目 流动资产 流动负债 营运资本 长期资产
本年 金额 结构%
700
流动比率=1÷（1-营运资本／流动资产）
• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年流动比率=1÷（1-57％）=2.33
【注】不存在统一的、标准的流动比率数值。 不同行业的流动比率，通常有明显差别。营 业周期越短的行业，合理的流动比率越低。
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• 过去很长时期，人们认为生产型企业合理的 最低流动比率为2。这种认识一直未能从理 论上证明。最近一些年，企业的经营方式和 金融环境发生很大变化，流动比率有降低的 趋势，许多成功企业的流动比率都低于2。
低，经营者过于保守。国际上一般认为该比率
为0.2。
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• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年现金比率=（50+6）÷300=0.19 上年现金比率=（25+12）÷220=0.17
• ABC公司的现金比率比上年增加0.02，说 明企业为每1元流动负债提供的现金资产保 障增加了0.02元。

• 2、应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款 分析：比率越高，催款速度越快，流动性强，但过高会限制销
售量的扩大，影响盈利水平。
注：平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额
应收账款周转天数=360/应收账款周转率 • 3、流动资产周转率=销售收入净额/平均流动资产 分析：反映流动资产的周转速度。比率高，速度快，相对节约
流动资产，相当于扩大资产投入，增强盈利能力。
07.10.2019
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• 4、固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净 值
分析：用于分析对固定资产的利用效率，比率越高则 固定资产的利用率越高。
• 5、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额 分析：反映资产总额的周转速度。比率高，周转快，
销售能力越强。薄利多销可加速资产周转，带来利 润绝对额的增加。
PV n A A PD V i,n (1 I iF ) A A (PV i,n 1 I 1 F )
07.10.2019
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3、递延年金(Defer annuities)
m+n期
0 1 2 3 …… m m+1 m+2 …… m+n
S
t
m期
0
n期
• 现值：
V 0 A PV i,m n I A P FV i,m A A I P F V i,n A P Ii,V m F
力越差，财务风险越大。债权人、股东和经营者对待资 产负债率的态度不同。
注：资产总额是扣除累计折旧后的净额。
• 2、股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%
分析：比率越大，财务风险越小，偿债能力越强。
注：权益乘数＝资产总额/股东权益总额

能转化为已知金额现金
转化时间短
不受损失地变现
2024/2/18
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经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
偿债能力分析的目的
有利于投资者进行正确的投资决策 有利于企业经营者进行正确的经营
2024/2/18
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经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
（三）现金比率
是可立即动用的资金与流动负债的比值.
公式: 现金比率
=(现金+短期有价证券)/流动负债
意义: 它是评价企业短期偿债强弱最可信的指 标,其主要作用在于评价企业最坏情况下的短期 偿债能力.
分析方法: 现金比率越高,企业短期偿债能力越 强.但从企业经营的角度,要求选择一个合理的 现金比率.
2024/2/18
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经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
流动比率、速动比率、现金比率相互关系分 析
货币资金
期末支付能力系数＝——————————×100%
急需支付款项
其中急需支付款项包括逾期未缴预算
款项、逾期银行借款、逾期应付款项等
。
2024/2/18
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经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用

长期偿债能力指标构成要素
长期偿债能力指标主要反映企业偿还到期长期债务 （非流动负债）的能力。 主要指标：资产负债率、产权比率、利息保障倍数
•4
案例 A公司历史财务比率
财务比率
流动比率 速动比率 存货周转次数 平均收帐期 资产负债率 利息保障倍数 毛利率 净利率 投资报酬率 权益报酬率
2006
170% 100%
•8
项目
本年累计数
权益性投资所支付的现金
1000
债权性投资所支付的现金
1000
支付的其他与投资活动有关的现金 400
现金流出小计
2400
投资活动产生的现金流量净额
-2400
三、筹资活动产生的现金流量
借款所收到的现金
50
现金流入小计
50
发生筹资费用所支付的现金
600
现金流出小计
600
筹资活动产生的现金流量净额
•30
影响长期偿债能力的其他因素
￡ 合适的流动比率标准对不同的企业而言是不一样 的，也就是流动比率的高低应视不同行业、不同 企业而定（汽车1.1、房地产1.2、制药1.25、 化工1.2、家电1.5、商业1.65)。
•13
￡ 当企业用流动资产偿还流动负债或通过增 加流动负债来购买流动资产时，流动比率 计算式的分母分子等量增加或减少，并造 成流动比率本身的变化。企业管理当局可 能在比率不理想时，通过年末突击还债、 下年再举借新债等手段来调节。因此，分 析时应注意分析其会计期末前后一段时间 流动资产和流动负债数额的变化情况。
3400
×100% ×100% =82%
一般来说，越低，偿债能力越强，财务风险越小。
•28
长期偿债能力分析

• 2003税前利润=67/(1-25%)=89.33(万元)
• 2003年所得税=89.33-67=22.33(万元)
• 2003息税前利润=89.33+50=139.33(万元)
• 2003年的利息偿付倍数=139.33/50=2.7866
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• 顺达公司有关资料显示：2003年利润总额为 3838万元，利息费用为360万元，另外为建造固 定资产借入长期借款的资本化利息470万元， 2004年利润总额为4845万元，利息费用为1020 万元。要求计算并分析利息偿付倍数。
]×100%=89.21% • 该公司的资产负债率、产权比率、有形净值
债务率三项指标总体来说较好，保持了一个相对 较低的状况，说明该企业具备较强的长期偿债能 力，企业的财务风险降低。
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• 某企业某年末资产负债 表（简表）如表1所示 ：见表1补充资料：
• （1）年初速动比率 0.76，年初流动比率 1.875；
840+210000-12000=1730760
•
货币资金+短期投资净额=3600+1500000+30000-
840=1532760
•
（1）营运资本=2240760-1150000=1090760
•
（2）流动比率=2240760/1150000=1.95
•
（3）速动比率=1790760/1150000=1.56
•
（4）现金比率=1532760/1150000=1.33
•
该公司的各项经营指标经过与行业值相比较，基本符
合行业的一般经营状况名该企业的经营状况较好，可以继
续保持该水平。 4
• 某公司拥有100万元的流动资产以及50万元的流动负债。下列每一笔 交易对公司的流动比率有哪些影响？请分别计算出结果并同时说明理 由。