金融理论前沿试题

说明，《金融理论前沿课题》目前新旧教材并行使用，学生根据自己教材情况完成相应试题。

一、旧教材试题中国人民银行副行长吴晓灵近日表示，央行会关注资产价格的变化，但不针对资产价格出台措施。

当前适度从紧的货币政策有利于资本市场的健康发展。

吴晓灵是出席“《财经》论坛：中国金融新棋局”时作上述表述的。

她指出，发行特别国债只是增加了一种流动性回收工具，其作用等同于央行票据。

在货币供应量目标不变的前提下，央行回收流动性的力度不会改变，市场不要因为央行调控工具的转换而感到恐惧。

她说，从货币政策的角度讲，影响资本市场发展的只有一个因素，就是信贷过度扩张引发通货膨胀从而影响市场运行环境，因此当前适度从紧的货币政策有利于资本市场的健康发展。

“我们现在有38万亿元人民币的存款，其中17万亿为定期存款。

在这种结构下，只要资本市场是平稳的，让大家有信心，不存在资金来源问题，只存在公众信心问题。

影响资本市场只是资本市场本身的制度建设和信心。

”对于央行的货币政策与资本市场的关系，吴晓灵认为银行的稳健经营是防范金融市场风险的关键所在。

“在金融市场上，金融产品的价格波动是正常现象。

只要投资人的资金不过多地依赖银行，一旦价格下跌受到损失，只会影响财富的分配格局，减少财富效应，不会形成系统性风险。

”吴晓灵称，就像大家现在关心的美国次级按揭贷款，如果银行不过多地卷入进去，是不会有系统性风险的。

但是，如果银行或市场主体过多依赖信贷资金投资金融产品，一旦产品价格大幅下跌，影响市场主体偿债能力或影响银行的流动性，则会引发系统性风险，影响金融市场稳定。

“金融市场，特别是证券市场配置资源的能力越强，越应控制信贷的扩张，做好金融资产结构和货币供应量的调整才是金融市场稳健发展的保证。

”要求：试以“中国货币政策应该关注资产价格吗”为题写一篇字数不少于800字的短文。

写作思路：1、提出中央银行在资产价格与货币政策方面的争论；2、分析人民银行副行长写话的背景和理论含义；3、就中央银行如何处理与资产价格的关系提出自己的理解和建议。

第一题：答：资产是企业，自然人，国家拥有或者控制的能以货币来计量收支的经济资源，包括各种收入、债权和其他。

从我国《企业会计准则》的资产概念，可以看出，一资产的主体是经济实体；二资产与企业的关系以控制权为标志；三资产要能以货币计量；四资产的存在形态包括各种财产、债权和其他（如人才，知识/技术，动植物.....）。

资产的主体具有多重性。

即同一资产具有多个出资主体。

如在投资法律关系中，投资企业是资产投出的主体，被投资企业是资产的控制主体。

投出资产转为投入资产后，投资企业对资产的主体资格并未丧失。

此时，投资企业和被投资企业同为资产主体之一。

同一资产上可设定多项权利，多项权利又可由多个主体同时享有。

企业法人对企业资产享有财产权(财产使用权)，出资人享有所有权(财产所有权)，债权人享有债权。

拥有或者控制是所有人对资产享有权利的标志。

拥有是享有财产使用权和财产所有权的标志；控制是享有财产使用权的标志。

既不拥有，也不控制各种财产、债权和其他权利，不能作为企业的资产所有人。

资产要能以货币计量收支，不能以货币计量的资源不是资产。

作为资产的经济资源不限于各种财产、债权和其他权利。

一、资产定义的几种主要观点1.未消逝成本观未消逝成本观是对资产性质的早期描述。

美国著名会计学家佩顿和利特尔顿在《公司会计准则导论》(An Introduction to Corporate Standard)(1940)中明确提出了未消逝成本观。

他们认为：“……成本可以分为两部分，其中已经消耗的成本为费用，未耗用的成本为资产……”也就是说，他们认为资产是营业或生产要素获得以后尚未达到营业成本和费用阶段的那部分余额，是成本中未消逝的那部分余额。

显然，这种观点同历史成本会计模式是密不可分的。

它着重从会计计量的角度来定义资产，强调了资产取得与生产耗费之间的联系。

二、借方余额观资产定义的借方余额观是由美国会计师协会(美国执业会计师协会的前身)所属的会计名词委员会在其颁布的第1号《会计名词》(1953)中提出来的。

该公告认为：“资产是由借方余额所体现的某种东西。

这一借方余额是按照公认会计原则或规则从结平的各账户中结转过来的，前提是这一借方余额不是负值。

作为资产，它代表的或者是一种财产权利，或者是所取得的价值，有的则是为取得财产权利或为将来取得财产而发生的费用支出”。

这一认识的基本特征是将资产视为借方余额的体现物。

据此，不仅借方余额所体现的应收账款、存货、设备、厂房等要确认为资产，而且由借方余额所体现的递延费用等项目也可以确认为资产。

显然，这种观点只是从会计结账技术的角度来理解资产，很难说是在描述资产的性质。

三、经济资源观经济资源观是关于资产定义的颇具影响的一种观点。

1957年，美国会计学会发表的《公司财务报表所依恃的会计和报表准则》中明确指出：“资产是一个特定会计主体从事经营所需的经济资源，是可以用于或有益于未来经营的服务潜能总量”。

对资产的这一认识，第一次明确地将资产与经济资源相联系，虽然它并未正面提到无形资产的内容，但这一定义至少可能将无形资产包纳其中。

另外，它也明确了资产与特定会计主体之间的关系，即特定会计主体能够借助资产业从事未来经营。

1970年，美国会计准则委员会在其发布的第4号公告中提出了一个资产定义：“资产是按照公认会计原则确认和计量的企业经济资源，资产也包括某些虽不是资源但按照公认会计原则确认和计量的递延费用”。

这一定义虽然明确指出资产的实质是经济资源，接受了“经济资源”这一新认识，但它却认为，经济资源应否视为资产，取决于公认会计原则的确认和计量标准，这就把资产的实质与资产的确认和计量之间的主从关系颠倒了。

4.未来经济利益观目前比较流行的资产定义体现了未来经济利益观的观点。

1962年，穆尼茨(Moonitaz)与斯普劳斯(R.T.Sprouse)在《会计研究论丛》第3号——《企业普遍适用的会计准则》这一文献中明确提出：“资产是预期的未来经济利益，这种经济利益已经由企业通过现在或过去的交易获得。

”现在的美国财务会计准则委员会(FASB)在《财务会计概念公告》第6号(SFAC No.6)中提出：“资产是可能的未来经济利益，它是特定个体从已经发生的交易货币流通货币（简称通货），是一种或一组用于物资交换的工具，有时也仅称“货币”。

它根源于商品，是一种特殊的商品。

它是金钱的具体表现形式和度量单位。

货币区是指流通并使用某一种单一的货币的国家或地区。

不同的货币区之间在互相兑换货币时，需要引入汇率的概念。

简介：通常，每个国家都只使用唯一的一种货币，并由中央银行发行和控制。

不过也存在例外，亦即多个国家可以使用同一种货币。

例在欧盟国家通用的欧元，在西非经济共同体的法郎，以及在19世纪的拉丁货币同盟，名称不同但能在联盟内部自由流通的等值货币。

一个国家可以选择别国的货币作为法定流通货币，比如，巴拿马选择美元作为法定货币。

不同国家的货币还可能使用相同的名字，比如，在法国和比利时使用欧元之前, 它们和瑞士的货币都叫法郎。

有时因为特殊原因，同一个国家内的不同自治体可能也会发行不同版本的货币，例如在英国，包括英格兰、苏格兰或甚至偏远离岛的泽西岛、根西岛都拥有各自发行的不同版本英镑，并且互相可在英国境内的其他地区交易，但唯有英格兰英镑才是国际承认的交易货币，其他版本的英镑拿出英国境外后可能会被拒绝收受。

每个基本货币单位通常还可以分成更小的辅币。

最常用的比例是辅币为主币的1/100，比如，100 分=1 元。

在法国大革命推广公制以前，欧洲历史上曾经长期采用1/20/240进制，例如在英国，1英镑等于20先令、240便士；法国的情况是12个但尼尔（denier）为1苏(Sol)，20个苏为1里弗尔（livre，又称锂）。

1:7、1:14、1:25、1:10 、1:1000 以及其他进位制也曾被使用。

有的国家的货币没有辅币，或者虽然有辅币，但是由于币值太小而只是理论上的换算单位，而没有发行实际的货币，比如日圆和韩圆。

资金（funds）社会主义再生产过程中通过不断运动保存并增加其自身价值的价值。

是社会主义公有资产的价值形态，是社会主义国家和企业扩大再生产，满足全社会劳动者日益增长的物质和文化需要的手段，体现国家、企业、劳动者个人三者在根本利益一致基础上的关系。

资金的分类方式主要有：①按分配的形式，可分为通过财政收支形式而分配的财政资金和通过银行信贷形式而分配的信贷资金。

②按用途可分为用于基本建设的资金和用于生产经营活动的资金。

③按在再生产过程中的周转情况，可分为表现为房屋、机器设备等的固定资金和表现为原材料、在制品、制成品、商品、银行存款等的流动资金。

无论是哪一种形式的资金，都必须参与社会主义的再生产过程，处在不断的运动之中。

资金只有在运动中，才能保存价值并使原有的价值得到增殖。

二、新教材试题材料1：对于一国主权货币而言，成为全球储备货币有利有弊。

首先，最明显的好处是铸币税。

但是，在几乎是零利率的世界中，铸币税的收益实际上很小……材料2：在经济上升期，美元虽然在贬值，但由于美元霸权或美元的软权力优势，国际铸币税的增加大大缓解美元的贬值压力，即大大缓解了美元信心不足的问题。

美国从１９５９年至今一直出现经常项目逆差，而并没有陷入债务危机和美元崩溃，美元所带来的国际铸币税对此起到实质性支撑作用。

１９７７－２００６年，铸币税对经常项目逆差的覆盖比率高达８６．２％，也就是说，绝大多数的经项目逆差通过国际铸币税得以“抵消”，这也解释了巨额经常项目逆差和财政赤字为何没有导致美元大幅快速贬值的原因。

而在经济衰退期，美国的国际铸币税减少，使美元贬值逐步丧失了制动阀，国际铸币税已无法挽救美元信心的危机，表现为美元的加速贬值。

以１９９７年为拐点，铸币税对经常项目逆差的覆盖比率总体上经历了先上升后下跌的过程，说明铸币税对经常项目逆差的弥补能力出现了实质性的下降，连续出现缺口，这正是导致美元汇率的大幅度贬值的直接原因。

这充分说明，国际铸币税能有效抵消巨额经常项目逆差对美元币值的冲击，从而具有“保护伞”的功能。

随着近年来美国国际铸币税的抵消能力的降低，美元趋向疲软是大势所趋。

在上述两个方面的交互作用下，美国很可能陷入“国际铸币税减少―美元进一步疲弱―国际社会弃用美元―国际铸币税进一步减少……美元进一步贬值―爆发全球性金融危机”这一恶性循环。

因此，美国国际铸币税的减少很可能成为全球金融体系崩溃的导火索。

可见，在以美元为中心的国际货币体系中，全球性流动性过剩转化为庞大的美元储备，成为美国攫取的国际铸币税的物质基础。

正是凭借着美元的货币霸权地位，美国攫取的国际铸币税成为弥补其经常项目逆差的稳定来源，这进一步纵容其长期“双赤字”政策和高消费，而无债务危机之虞，这是全球经济失衡的根源，更是延缓美元大幅贬值的“制动阀”。