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第9章资本市场一、概念题1．资本市场（capital market）答：资本市场又称可贷资金市场，是指以期限在一年以上的金融工具为媒介进行长期性资金交易活动的市场。
资本市场若按金融工具的种类划分，主要有股票市场和债券市场（合称“证券市场”）；若按其市场职能划分，主要有发行市场和交易市场。
资本市场有以下特点：①交易期限长。
资本市场所交易的金融工具期限至少在一年以上，最长的可达数十年。
其中股票没有偿还期，可以长期交易。
②交易的目的主要是为解决长期投资性资金的需求。
资本市场所筹措的长期资金主要用于补充固定资本、扩大生产能力，如开办新企业、更新改造或扩充厂房设备、投资国家长期建设性项目。
③资金借贷量大，以满足长期投资项目的需要。
④用于资本市场融资交易的有价证券，其收益较高而流通性差，价格变动幅度大，有一定的风险性和投机性。
2．可贷资金市场（loan able funds market）答：参见上题。
3．生命周期储蓄（life-cycle saving）答：生命周期储蓄是指居民为了实现一生中的均匀消费，根据自己所处的生命周期阶段而进行的储蓄。
生命周期假说由1985年诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家莫迪利亚尼等人提出的一种消费和储蓄理论。
其基本观点是：每个人都是根据他自己一生的全部预期收入来安排他的消费支出的；每个家庭在每一时点上的消费与储蓄决策，均反映了该家庭谋求在其生命周期内达到消费的理想分布，而每个家庭的消费受制于该家庭在其整个生命期间内所获得的总收入。
生命周期假说假定消费者是理性的自利主义者，能够以合乎理性的方式使用自己的收入进行消费，消费的目标是实现一生的效用最大化。
在所有消费者均如此行事的情况下，可以从对个人消费行为的研究中得出有关宏观消费函数的一些理论。
消费者是理性的，因此他们根据一生效用最大化的原则来使用一生的收入，安排一生的消费和储蓄，使一生的消费等于收入。
所以，消费者的消费不是取决于现期收入，而是取决于一生的收入。
国际金融各章练习题及答案本教材练习题概况：第一章外汇与汇率一、单项选择题1、动态的外汇是指。
P1A、国际结算中的支付手段氏外国货币C、特别提款权D、国际汇兑2、静态的外汇是以表示的可用于国际之间结算的支付手段。
P1A、本国货币氏外国货币C、外国有价证券D、外国金币3、夕卜汇是在国外能得到偿付的货币债权，它具。
P2A、稳定性B.保值性C、可自由兑换性D、筹资性4、按外汇买卖交割期限划分，可分为。
P3A、自由外汇与记账外汇氏贸易外汇与非贸易外汇C、短期外汇与长期外汇D、即期外汇与远期外汇5、直接标价法。
P5A、是以一定单位的外国货币作为标准折算为本国货币来表示的汇率B、是以一定单位的本国货币作为标准折算为外国货币来表示的汇率C、是以美元为标准来表示各国货币的价格D、是以一定单位的本国货币作为标准折算为一定数额的外国货币来表示的汇率6、若某日外汇市场上A银行报价如下：美元/日元：119. 73欧元/美元：1. 1938Z先生要向A银行购入1欧元，要支付多少日元？P5A、142.93B、143. 7956C、100.0251D、100.62827、若某日外汇市场上A银行报价如下：美元/日元：119. 73/120. 13美元 / 加元：1. 1490/1. 1530Z先生要向A银行卖出10000日元，能获得多少加元？P5A、72.6E、72.20C、6. 30 D、5.658、金本位制下汇率的决定基础是。
P9A、金平价E、铸币平价C、绝对购买力平价D、相对购买力平价9、利率对汇率的变动影响有。
P12A、利率上升，本国汇率上升B、利率下降，本国汇率下降A、需比较国外汇率及本国的通货膨胀率而定D、无法确定10、人民币自由兑换的含义是。
P17A、经常项目的交易中实现的人民币自由兑换B＞资本项目的交易中实现的人民币自由兑换C、国内公民个人实现的人民币自由兑换D、经常项目和资本项目下都实现的人民币自由兑换二、名词解释题1、固定汇率：是指一国货币对另一国货币的汇率基本固定，同时将汇率的变动幅度限制在一个规定的较小范围内。
第四章离岸金融市场一、本章要义练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。
20世纪50年代以后，国际金融领域出现重大变化，将特定货币的存放业务转移到货币发行国境外进行，从而摆脱发行机构的管制和影响，此类市场称做（1）。
目前，全球主要国际金融中心都经营离岸市场业务。
通常，离岸业务与国内金融市场完全分开，不受所在国金融政策限制，可以自由筹措资金，进行外汇交易，实行（2），无需交纳（3）。
经营离岸金融业务的市场又称为（4）或境外货币市场。
20世纪60年代，欧洲货币市场的发展极为迅速，从内在原因来看，第二次世界大战后，资本主义国家经济加快复苏，各国间经济联系越来越密切，西方国家的生产、市场日趋国际化,促进了货币市场的国际化。
从外在原因来看，则集中表现为以下四个方面：（5）、（6）、（7）和（8）。
欧洲货币市场由（9）、（10）和（11）构成，其中（12）是办理短期信贷业务的市场，在该市场进行的资金拆放交易，一般以（13）为基础，酌量增加一定幅度的加息率。
欧洲货币市场的资金来源分别有（14）、（15）、（16）、石油美元存款以及银行发行中、短期欧洲票据和欧洲货币存款单，以此聚集大量欧洲银行贷款资金。
其资金的需求方分别是（17）、（18）和外汇投机者。
欧洲货币市场是一个国际性市场。
它的活动量很大，又不受任何国家的法律约束，所以具有很大的竞争性、投机性和破坏性。
该市场的发展会对国际金融的稳定产生影响，具体来说有以下三点：（19）、（20）和（21）。
总之，欧洲货币市场对国际经济金融局势的稳定是一个潜在的威胁，西方国家已在探讨对它加强管制的问题，但这种设想的提出和各种方案绝非短期所能实现。
（22）是指借款人（债券发行人）在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。
这种境外债券通常是由一些国家的银行和金融机构建立的（23）出售，并由有关国家向投资人提供担保，因此，这个市场作为本国资本市场和外国债券市场以外长期资金筹措的第三个来源，其特点是对借贷双方来说都具有国际性。
证券投资学各章练习题及答案第一章证券概述一、单选题１、证券按其性质不同，可以分为（A ）。
Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券２、广义的有价证券包括（A）货币证券和资本证券。
Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.权益证券Ｄ.债务证券３、有价证券是（C）的一种形式。
Ａ.商品证券Ｂ.权益资本Ｃ.虚拟资本Ｄ.债务资本４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（D）、政府证券和国际证券。
Ａ.银行证券Ｂ.保险公司证券Ｃ.投资公司证券Ｄ.金融机构证券５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。
此收益的最终源泉是（C ）。
Ａ.买卖差价Ｂ.利息或红利Ｃ.生产经营过程中的价值增值Ｄ.虚拟资本价值６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。
所以收益是对风险的补偿，风险与收益成（A）关系。
Ａ.正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性第二章二、多选题１、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（BC）。
Ａ.商业汇票Ｂ.证据证券Ｃ.凭证证券Ｄ.资本证券２、广义的有价证券包括很多种，其中有（ACD ）。
Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.货币证券Ｄ.资本证券３、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。
属于货币证券的有（ABCD）。
Ａ.商业汇票Ｂ.商业本票Ｃ.银行汇票Ｄ.银行本票４、下列属于货币证券的有价证券是（AB ）。
Ａ.汇票Ｂ.本票Ｃ.股票Ｄ.定期存折５、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行人有一定收入的请求。
这类证券有（BCD）。
Ａ.银行证券Ｂ.股票Ｃ.债券Ｄ.基金证券６、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（ABC ）。
Ａ.非挂牌证券Ｂ.非上市证券Ｃ.场外证券Ｄ.场内证券三、判断题１、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。
（对）２、购物券是一种有价证券。
（错）３、有价证券是指无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证券。
第一章本章小结1．金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2．金融市场可以按多种方式进行分类，其中最常用的是按交易的标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。
3．金融市场的主体有筹资者、投资者（投机者）、套期保值者、套利者和监管者。
4．金融市场在经济系统中具有聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能。
5．资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化是金融市场的发展趋势。
本章重要概念金融市场金融资产金融工具套期保值者套利者投资者投机者货币市场资本市场外汇市场直接金融市场间接金融市场初级市场二级市场第三市场第四市场公开市场议价市场有形市场无形市场现货市场衍生市场资产证券化金融全球化金融自由化金融工程化思考题：1．什么是金融市场，其含义可包括几个层次？2．从金融市场在储蓄一投资转化机制中的重要作用这一角度理解“金融是现代经济的核心”。
3．金融市场有哪些分类，哪些主体？4．理解金融市场的经济功能，其聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能各表现在哪些方面？5．结合实际经济生活把握金融市场的四大发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化。
第二章本章重要概念同业拆借市场回购协议逆回购协议商业票据银行承兑票据大额可转让定期存单政府债券货币市场共同基金思考题：1．货币市场的界定标准是什么？它包括哪些子市场？2．同业拆借市场的主要参与者、交易对象及利率形成机制？3．回购市场的交易原理，及其与同业拆借市场的区别？4．商业票据市场和银行承兑票据市场的联系和区别？5．大额存单市场是如何产生的，有哪些特征？6．为什么国库券市场具有明显的投资特征？7．了解货币市场共同基金的动作及其特征。
第三章简短小结1．资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金三个子市场构成。
2．股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证，按剩余索取权和剩余控制权的不同有不同种类的股票，最基本的分类是普通股和优先股。
第一套C13010境外成熟市场投资者适当性制度介绍课后考试 100分一、单项选择题1. 香港金融市场中，A类专业投资者一般不包括（）。
A. 投资者赔偿公司、投资银行B. 交易所、结算所C. 拥有投资组合不少于800万港币（或等值外币）的个人D. 财务机构、保险公司二、多项选择题2. 欧盟金融市场中，默认专业客户一般包括（）等。
A. 一定规模的大型企业B. 国家和地方政府、管理政府债务的公共部门、中央银行C. 金融机构D. 国际组织和超国家机构，如世界银行、国际货币基金组织、欧洲中央银行、欧洲投资银行等3. 加拿大《共同基金业协会投资者适当性指引》规定了进行产品适当性评估应考虑的三个方面，包括（）。
A. 产品质量的规范性B. 风险容忍度适当性C. 投资期限适当性D. 投资目标适当性4. 国际证监会组织IOSCO的《关于销售复杂金融产品的适当性要求》报告中关于投资者适当性的标准和要求中，投资者适当性的适用范围包括（）。
A. 向客户推荐产品B. 办理全权委托账户C. 向金融机构推荐产品D. 向客户提供投资咨询5. 国际证监会组织IOSCO的《关于销售复杂金融产品的适当性要求》报告中关于投资者适当性的标准和要求中，要求中介机构具有以下职责（）。
A. 诚实信用职责B. 专业服务职责C. 管理利益冲突D. 公平交易职责6. 欧盟《金融工具市场指令》（MiFID）规定了产品适当性评估应当满足的三项标准，包括（）。
A. 产品发行人和产品提供方或者生产者的经验和声誉B. 客户拥有必要的经验和知识，可以理解交易或其投资组合管理所涉及的风险C. 客户在财务上能够承担与其投资目标一致的任何相关投资风险D. 符合客户的投资目标三、判断题7. 证券公司的产品适当性评估工作可等同于产品的风险等级与客户风险承受能力等级的匹配。
（）正确错误8. 台湾要求金融商品的风险等级与客户的风险承受程度等级相匹配。
例如，证券商向一般客户提供结构型商品交易服务，应综合评估一般客户的风险承受程度，至少区分为三个等级（包括低风险、中风险、高风险）。
资本市场练习题《资本市场》练习题一、判断下列命题是否正确。
如果他们错了，请纠正他们：1。
公司债券投资者一般不允许参与公司的经营管理。
2.国债不存在投资风险。
3、证券的非系统性风险可通过证券的组合投资来回避。
4、股票投资的风险一般比期货投资的风险大。
5、投资杠杆越大，投资风险越小。
6、物价上涨就是通货膨胀。
7.货币供应的主体是中央银行和商业银行。
8、直接融资和间接融资的区别在于是否涉及银行存贷款业务。
9、被当做交换媒介的商品不一定就是货币。
10.外汇市场是外汇交易的场所。
央行参与外汇交易的目的是调节资金的供求。
11、证券交易的基本原则是价格优先，时间优先。
12.美元贬值使美国商品在国外更便宜，而外国商品在美国更贵。
13、如果市场利率下降，已上市国债的市场价格，在正常情况下是下降。
14.金融资产与其他资产（如实物资产）无差异。
15.在金融体系中，货币是唯一完全流动的资产。
16.目前，中国股市允许投资者进行融资交易。
17、一般说来，陷入财务困境的企业不可以发行债券融资。
18.在凯恩斯的流动性偏好理论中，货币供应量由政府决定。
19.在美国，只有商业银行才需要支付法定存款准备金。
20.与同期其他金融工具相比，国库券具有较高的流动性。
21.同业拆借期限一般较长，最短为一年。
22、按照金融工具本身的区别，可将金融市场分为货币市场和资本市场。
23.金融市场是有形市场，即人们在某一建筑物内从事资本融资活动。
24、美国的储蓄机构通常是商业银行下属的专门办理储蓄业务的机构。
25.任何时期的债务总额总是等于信贷总额。
26.股票和债券是短期信贷工具。
27、一种衡量债券利率的最精确的指标是债券的到期收益率。
28.债券到期收益率是债券的内部收益率，受市场价格因素影响。
29.所谓金融创新是指开发新的金融产品或工具。
30.优先股股东无经营管理权，无权干涉公司事务。
-1-31.在证券交易市场，资金从盈余部门流向赤字部门。
32.柜台市场也是一个证券市场，是一个无形的市场。
第八篇宏观经济学的数据第二十二章一国收入的衡量复习题1．对一个整体经济而言，收入必定等于支出。
因为每一次交易都有两方：买者和卖者。
一个买者的1 美元支出是另一个卖者的1 美元收入。
因此，交易对经济的收入和支出作出了相同的贡献。
由于GDP 既衡量总收入又衡量总支出，因而无论作为总收入来衡量还是作为总支出来衡量，GDP 都相等。
2．生产一辆豪华型轿车对GDP 的贡献大。
因为GDP 是在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。
由于市场价格衡量人们愿意为各种不同物品支付的量，所以市场价格反映了这些物品的市场价值。
由于一辆豪华型轿车的市场价格高于一辆经济型轿车的市场价格，所以一辆豪华型轿车的市场价值高于一辆经济型轿车的市场价值，因而生产一辆豪华型轿车对GDP 的贡献更大。
3．对GDP 的贡献是3 美元。
GDP 只包括最终物品的价值，因为中间物品的价值已经包括在最终物品的价格中了。
4．现期GDP 只包括现期生产的物品与劳务，不包括涉及过去生产的东西的交易。
因而这种销售不影响现期GDP。
5． GDP 等于消费(C)+投资(I)+政府购买(G)+净出口(NX)消费是家庭用于物品与劳务的支出，如汤姆一家人在麦当劳吃午餐。
投资是资本设备、存货、新住房和建筑物的购买，如通用汽车公司建立一个汽车厂。
政府购买包括地方政府、州政府和联邦政府用于物品与劳务的支出，如海军购买了一艘潜艇。
净出口等于外国人购买国内生产的物品(出口)减国内购买的外国物品(进口)。
国内企业卖给另一个国家的买者，如波音公司卖给中国航空公司飞机，增加了净出口。
6．经济学家计算GDP 的目的就是要衡量整个经济运行状况如何。
由于实际GDP 衡量经济中物品与劳务的生产，所以，它反映了经济满足人们需要与欲望的能力。
这样，实际GDP 是比名义GDP 衡量经济福利更好的指标。
7． 2001 年的名义GDP 等于200 美元，实际GDP 也等于200 美元， GDP 平减指数是100。
资本市场基础课后练习判断题：1、从经济学原理出发，资本市场是取得和转让资金的市场，但不包括所有涉及借贷的机构。
[题号：E00301-pd-09001]A、对B、错正确答案：B题目解析：美国著名经济学家斯蒂格利茨认为，从经济学原理出发，资本市场是取得和转让资金的市场，包括所有涉及借贷的机构。
2、货币市场是资本市场的一部分，是以盈利为目的的。
[题号：E00301-pd-09002]A、对B、错正确答案：B题目解析：资本市场不等于货币市场，货币市场包括了货币资本市场和一般货币市场。
资本货币市场是以盈利为目的的，一般货币市场是不以盈利为目的的货币兑换。
3、在我国，国债是由中央银行发行的。
[题号：E00301-pd-09003]A、对B、错正确答案：B题目解析：在我国财政部代表中央政府，作为中国国债的发行者。
4、在资本市场中，一级市场比二级市场更重要，因为一级市场是真正意义上储蓄向投资的转化，体现了发行者募集的资金，而二级市场只是投资者之间的交换，不会增加募集的资金。
[题号：E00301-pd-09004]A、对B、错正确答案：B题目解析：一级市场和二级市场是相辅相成的关系。
没有二级市场，金融产品缺乏流动性，发行者在一级市场也很难募集到资金，二级市场促进了一级市场的存在和发展。
5、通过证券交易所进行交易属于场内交易市场，而交易双方通过电话等谈判成交的属于场外交易市场。
[题号：E00301-pd-09005]A、对B、错正确答案：A题目解析：场内交易市场的交易者是具备一定资格的会员证券公司及特定的经纪人和证券商；场外交易市场的交易者是委托中介机构进行买卖或直接进行交易的投资者。
6、货币证券就是指现金，比如人民币。
[题号：E00301-pd-09006]A、对B、错正确答案：B题目解析：货币证券包括支票、本票、汇票等，人民币是我国法定的一种不记名的通用货币证券。
7、证券发行的最终目的在于尽可能的募集到最多的资金。
第3章利率的含义及其在定价中的作用课后题（定量）1．计算5年期，到期收益率为6%的1000美元零息债券的现值。
2．一种彩票头奖每年偿付50万，共付20年，贴现率为6%，这份头奖的实际价值是多少？3．年息票利率为7%，面值1000美元，到期期限3年，到期收益率5%，计算当期价格。
4．票面价值为1000美元，息票利率为10%，当期售价1150美元，到期期限为8年，债券的到期收益率为多少？5．一种永续债券年支付1250美元，当前价格15625美元。
求年支付1250美元，20年期普通年金的当前价格。
6．一种永续债券年支付50美元，到期收益率为2.5%，求当前价格。
如果到期收益率翻倍，当前价格为多少。
7．10万美元的房产，财产税为每年2.66%，求财产税的现值。
（假设房产价值不变，财产税率不变，贴现率为9%）8．实际利率2%，下一年预期通货膨胀率6%，名义利率是多少？以名义利率存款1000美元，一年后能否购买1050美元的音响。
9．10年期息票债券，面值1000美元，息票利率7%，当前售价871.65美元，如果第二年以880.1美元出售，计算回报率。
10．5年期债券，息票利率8%，面值1000美元，当前以980.30美元购买，若在1年后售出，回报率为9%，求售出价。
11．期限3年，面值1000美元，息票利率6%的息票债券久期。
（到期收益率7%）12．第11题中，如果利率跌至6.75%，计算预期价格变动。
两种方法13．一种价值为1亿美元的资产组合久期为10年，4000万证券加入该组合后久期变为12.5年，求4000万证券的久期？14．银行有两种3年期贷款。
第一种价值为3000万美元，到期一次性还款3780万美元。
第二种价值为4000万美元，要求每年偿还360美元利息，本金到期后归还。
（1）银行贷款资产组合的久期。
（2）如果利率从8%提高为8.5%该资产组合的价值变化情况。
15．一种债券的现金流支付如下：年 1 2 3 4现金流160 170 180 230将其持有2.5年，然后售出。
