我国汇率制度

中国现行的汇率制度

中国现行的汇率制度是指人民币汇率的形成、调整和管理方式。由于汇率制度关乎国家经济政策和外汇市场的稳定性，对于一个国家的经济发展和对外贸易有着重要的影响。以下是关于中国现行汇率制度的相关参考内容。

一、人民币汇率的形成机制

中国现行的汇率制度采取了基于市场供求的参考篮子货币和浮动汇率的形成机制。具体来说，中国人民银行根据市场供求情况，将美元、欧元、日元、韩元、英镑等多种主要货币编制为一篮子货币，并根据各货币在中国外贸中的比重，确定各种货币的权重。根据参考篮子货币的汇率变化及其权重，人民币对美元的汇率进行调整。

二、人民币汇率的调整机制

中国现行的汇率制度中，人民银行通过调整参考篮子货币的汇率及其权重来间接调整人民币对美元的汇率。这种汇率调整机制有利于保持人民币汇率的相对稳定，避免过度波动。同时，中国政府也通过其他宏观经济手段来调整人民币汇率，如适时调整货币政策、资本流动管理等。

三、人民币汇率的管理与干预

中国现行的汇率制度中，人民银行保持对外汇市场的正常运行和管理。一方面，人民银行通过公开市场操作、存款准备金率、中期借贷便利等手段，来调控市场货币供应，维持人民币汇率基本稳定；另一方面，人民银行会通过干预外汇市场，调整人民币汇率。干预外汇市场的方式主要包括直接买卖外汇和限制资本流动等。

四、人民币汇率的波动范围

根据中国政府的规定，人民币汇率可以在一定范围内浮动。目前，中国政府设立了人民币汇率浮动的合理范围，即允许人民币兑美元汇率在一天内波动2%以内。这种浮动范围的设置，既允许市场供求的力量发挥作用，又避免了过度波动对经济的不利影响。

五、人民币汇率的稳定性和灵活性

中国现行的汇率制度兼顾了人民币汇率的稳定性和灵活性。通过确定参考篮子货币的权重以及适时的干预外汇市场，中国政府可以在一定范围内维持人民币汇率的相对稳定，避免剧烈波动。与此同时，由于采取浮动汇率制度，人民币汇率也具有一定的灵活性，能够根据市场供求情况适时调整。

第２５卷第３期　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｙｕｎｎａｎ　Ｆｉｎａｎｃｅ＆Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　Ｖｏ１．２５，Ｎｏ．３　

我国产业结构对汇率制度选择的影响　

张广斌　

（云南师范大学经济与管理学院，云南　昆明６５００９２）　

关键词：产业结构；主导产业；汇率制度　

摘　要：我们通过对我国产业结构和主导产业的分析，引申出我国出口产品在发达市场国家中的竞争性地　

位和发达国家对我国进口产品在我国市场上的近似垄断性的地位，进而认为，在我国汇率制度选择上，理应实行　

非自由浮动的汇率制度，而且是一个长期策略。　

中图分类号：Ｆ８３２．６　文献标识码：Ａ　文章编号：１６７２—４７５５（２０１０）０３—００１０一Ｏ２　

黄海洲（２００５）强调了经济发展水平在汇率制度选　

择中的重要性。丁剑平、曾琴芳（２００７）认为“汇率形成　

机制的演变要适应一国经济的发展，尤其是要符合一　

国的产业结构。”但却没有详细阐释汇率机制的演变　

如何去适应一国的产业结构，也没有对二者之间关联　

的内在机制进行解释。这表明发展中国家的学者已经　

认识到本国所选择的汇率制度应当与产业结构发展相　

适应，但如何适应以及两者之间的关系却没有形成统　

一的看法，也没有进行深入分析。　

从现实社会来看，发达市场经济国家的产业结构　

高度较高，倾向于选择浮动汇率制度；发展中国家的产　

业结构高度较低，倾向于选择较为固定的汇率制度。　

那么，汇率制度是否与产业结构之间存在真实的相关　

性呢？我国的产业结构又是如何影响了汇率制度选　

择呢？　

毋庸置疑，发展中国家与发达国家在产业结构上　

存在巨大差异。如果说各国汇率制度选择的根本目的　

是促进经济增长，则汇率制度的选择也就影响了产业　

结构的提升。　

一、我国的产业结构、主导产业和进出口结构　

从我国的产业结构变迁过程可以看出，从１９７８年　

以来，第一产业占比有逐渐降低的趋势，第二产业占比　

改变不大，第三产业占比有逐渐升高的趋势。但总体　

｜｜　＿．＿毫≯｜ｌｌｇ　囊；　＿　｜　良每　ｉ　＿　｜　２￡煳｜　蕞　

三元悖论与我国汇率制度的完善　

摘要：文章分析了我国汇率制度现存的ｆ－－Ｉ题，结合克　

鲁格曼“三元悖论”探讨了人民币汇率制度的进一步完善。　

关键字：三元悖论；目标区汇率制度　

自２００５年７月２１日起．我国开始实行以市场供求为　

基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。　

人民币汇率不再盯住单一美元．形成更富弹性的人民币汇　

率机制。　

一、当前的汇率制度及其特点　

这次央行对人民币汇率制度做出的调整只是迈出汇　

率改革的第一步．我国外汇市场机制仍不完善．人民币汇　

率制度还存在诸多缺陷和弊端　主要表现在：　

ｌ、较多的资本管制　由于我国外汇供求的市场机制不　

包括用于资本账户内的外汇．这使得外汇供求的市场机制　

受到很大程度的削弱　不仅如此．在我国鼓励外资、吸引外　

资的政策引导下．事实上只对资本的流出实施了管制，国　

内对外国资本主要采取行政性指引的措施，缺乏市场化的　

操作．不利于外国资本流入结构的优化，不能利用外资的　

进入促进国内经济结构的转变和优化；同时过多的资本限　

制影响外国投资者对国内投资的信心，从而使得更多的流　

入资本获利后短期即抽出，引起“逆向选择”问题。适度的　

资本管制对发展中国家是必需的，但过多的管制必然影响　

外国资本对本国经济发展的促进作用。　

２、强制结售汇制度。强制结售汇制度导致国内外汇市　

场长期发展不起来．外汇调剂完全在银行间进行，市场经　

营主体无法对其进行有效影响，所以人民币汇率的调整和　

制定是非市场化的，是被扭曲的。在此制度下，扭曲的汇率　

使得国内资源在各部门的配置不合理。作为价格信号，扭　

曲的汇率还将导致国内外商品服务价格的失衡．使得国内　

企业在国际贸易竞争中可能遭受不必要的交易成本．在微　

观层面影响企业利润的得失：同时资源的无效配置．在宏　

观层面上影响我国国内经济结构的优化调整．资源的浪　

费　另外扭曲的汇率还可能导致资本项目的震荡，洗钱活　

经济分析与观察　２０１０　Ｏｃｔｏｂｅｒ　浅析我国汇率制度的选择　赵英阳　．刘毅　（１四川大学经济学院，四川成都６１００６５；２四川大学经济学院，四川成都６１００６５）　［摘要］２００５年７月２１日，我国进行了汇率制度改革，开始实行有管理的浮动汇率制度。该汇率制度在实施过程　中，也出现了很多现实的问题，这就需要我国进一步改革汇率制度。固定汇率制度和完全浮动汇率制度明显不适合我国　目前经济的发展水平，而兼具固定汇率制度稳定以及浮动汇率制度灵活的汇率目标区制可成为一个我国汇率制度改革的　很好的选择，我国目前越来越开放的资本市场和经济发展水平也为实行汇率目标区制提供了外在条件。　［关键词］汇率制度；管理浮动汇率制；汇率目标区　【中图分类号】Ｆ８３２．６　【文献标识码］Ａ　【文章编号】１００９—９６４６（２０１０）１０—００７２—０２　—个国家应该选择固定或灵活的汇率　制度，还是某种中间汇率制度，这是经济　学中最古老的政策问题之一，也是最重要　的问题之一。我认为，没有任何一种汇率　制度可以适用于所有的国家，一个国家　的汇率制度也不是一成不变的。对于我　国汇率制度的选择问题，需要选择一种　最适合目前我国经济发展水平的制度。　一、我国现行汇率制度的问题分析　２００５年我国进行了汇率制度改革，　采取以市场供求为基础的、单一的、有　管理的浮动汇率制度，但是实际上仍然　为钉住汇率制度。有管理的浮动汇率制　度有以下特点：与浮动汇率制度相比，中　央银行有时可以比较频繁地在外汇市场　进行干预，以使汇率沿着目标轨迹变动；　与固定汇率制度和爬行盯住安排相比，中　央银行无需对外宣布汇率变动的轨迹，可　以完全自由地对汇率进行管理。目前我　国汇率制度存在的问题主要表现在以下　几个方面：　（１）外汇形成机制中的非对称性。我　国实行的是有管理的浮动汇率制度，一　方面中央银行宣布实行自愿结售汇制，另　一方面非中央银行会员、人民币资本账　户及居民个人的自由兑换还没有完全放　开，两者严重不对称。　（２）降低货币政策的独立性。我国　事实上实行的是钉住汇率制度，为此，中　央银行不断投放和收纳外汇，影响实际　货币供应量，降低了货币政策的独立性。　（３）影响利率市场化改革。利率和　汇率都是金融资产的价格，二者互相联　系，互相影响。在目前我国实际上钉住　美元的汇率制度且人民币升值预期强烈　的情况下，利率的市场化进程也受到很　大影响。　（４）汇率内在不稳定。随着我国金　融市场对外开放程度的提高，人民币汇　率的形成受到资本流动引起的外汇供求　的影响，投机本身具有很大的不稳定性，　这使得人民币汇率具有内在的不稳定性。　（５）不能很好解决人民币升值压力　问题。面对人民币升值问题，有管理的　浮动汇率制度由于要钉住美元，其能发　挥的作用很小，这样对中国经济的健康　发展也是十分不利的。　二、我国不适合两级汇率制度　对于固定汇率制度而言，虽然可以　很好的解决人民币升值问题，但是面对　资本越来越开放、经济越来越开放的市　场，政府实行固定汇率制度的代价是十　分巨大的，我国目前不能实行该汇率制　度。而完全浮动的汇率制度虽然可以到　达资源的最优配置，但是我国的金融市　场尤其是外汇市场还不完善，金融监管　体系也不完善，经济发展还不平衡，目　前的金融水平还达不到实行浮动汇率制　的要求，所以完全浮动汇率制度目前也　不适用于我国。　三、选择汇率目标区制度的可行性　分析　一７２一　相比有管理的浮动汇率制度，汇率　目标区制可以更好的兼顾浮动汇率和固　定汇率两种制度的优点，只要政府是一　个强势政府，市场参与者的行为方式就　会与中央银行的目标趋于一致，共同将　汇率限定在目标区内。具体来说，汇率　目标区制的优点主要包括：（１）在汇率　目标区边界内，中央银行基本不进行干　预，汇率的形成完全由外汇市场上的供　求决定，使得汇率的形成更加合理；（２）　由于汇率目标区制的预期作用，使得汇　率的波动具有内在的稳定性，避免了汇　率的过度波动；（３）当汇率维持在汇率　目标区内时，中央银行不必进行干预，只　有当汇率接近或超出目标区边界时中央　银行才进行干预，这就使得中央银行干　预具有主动性；（４）汇率目标区内允许　汇率自由浮动，再加上市场预期作用，使　得中央银行可以更加有效的引导汇率。因　此，我国目前选择汇率目标区制是一种　理性的选择。　而且，汇率目标区制更加适合我国　国情。首先，目前在我国存在很大升值　预期的情况下，实行汇率目标区制，逐　步完善人民币制度的建设，通过制度的　合理与规范来实现汇率价格的适宜和有　效，不再仅仅通过单边升值而是通过市　场形成双边走势来调节价格，完善汇率　环境，打破人民币升值预期；其次，目　前我国的汇率制度严重影响了货币政策　（下转第７４页）