资金时间价值与风险分析历年试题
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资金时间价值与风险分析练习试卷1(题后含答案及解析)
资金时间价值与风险分析练习试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．某企业希望在5年后拥有50000元用于购买一台生产设备,目前银行利率为8%,则企业现在应存入( )元。
A．35714B．34030C．40000D．46296正确答案：B 涉及知识点：资金时间价值与风险分析2．分期付款购物,每年初付600元,一共付6年,若利率为10%,则相当于现在一次性付款( )元。
A．2874.5B．2613C．2718.5D．3215正确答案：A 涉及知识点：资金时间价值与风险分析3．某企业以8%的年利率借得100000元,投资于某个寿命为5年的项目上,为使该项目有利可图,每年至少应收回的现金数额为( )元。
A．25376.4B．26138.5C．20000D．25045.6正确答案：D 涉及知识点：资金时间价值与风险分析4．若没有通货膨胀及风险因素存在,资金的时间价值往往以( )作为评价标准。
A．投资报酬率B．社会平均资金利润率C．银行利率D．资金成本率正确答案：B 涉及知识点：资金时间价值与风险分析5．某企业现有资金50000元准备进行投资,并希望5年后能取得100000元的终值,该投资方案的投资报酬率应为( )。
A．15.32%B．14.87%C．16.29%D．20%正确答案：B 涉及知识点：资金时间价值与风险分析6．某企业现有资金50000元准备投资某方案,该方案的投资报酬率为16%,该企业需投资该方案( )年才能得到100000元的终值。
A．3.85B．4.65C．6.26D．5.46正确答案：B 涉及知识点：资金时间价值与风险分析7．投资者因冒风险进行投资,所获得超过时间价值的那部分额外报酬称为( )。
A．投资报酬B．平均报酬C．风险报酬D．无风险报酬正确答案：C 涉及知识点：资金时间价值与风险分析8．A，B两种投资方案年收益的期望值相等,A方案的标准差为16%,B方案的标准差为25%,则下列判断正确的是( )。
第4章 资金时间价值与风险分析(之2)
P2= A×（P/A,i,3） P= P2×（P/F,i,2） 所以：P= A×（P/A,i,3）×（P/F,i,2）
第二种方法： P=A×[（P/A,i,m+n）（P/A,i,m）]
P=A×(P/A,i,5)- A×(P/A,i,2)
第三种方法：先求终值再求现值 P=A×（F/A,i,n） ×（P/F,i,n+m）]
例7：某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，
共200万元； （2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，
共250万元； （3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，
共240万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你
某人在年初存入一笔资金，存满5年后 每年末取出1000元，至第10年末取完，银 行存款利率为10%，则此人应在最初一次 存入银行的钱数为：
01 2 345
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
P A •（P/A， 10%，5）•（P/F， 10%，5）
10003.79080.6209 2354（元） 或 P A •（[ P/A，10%，10）-（P/A，10%，5）]
分析：求n 给P=20万，F=30万，复利现值终值均可用
解：P=F(1+i)-n 20=30(1+5%)-n (1+5%)-n =0.667 内插法求得：n=8.30年
8
n
n-8 1
9
n 8 0.0098 1 0.0322
0.6768 0.667 -0.0098 0.6446
n=8.30(年)
认为该公司应选择哪个方案？
方案（1）
资金时间价值与风险分析练习试卷2(题后含答案及解析)_0
资金时间价值与风险分析练习试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1．某校准备设立永久性奖学金,每年计划颁发45000元奖金,若年复利率为12%,该校现在应向银行存入( )元本金。
A．375000B．437500C．450000D．562500正确答案：A解析：本题是计算永续年金现值:P 知识模块：资金时间价值与风险分析2．王某拟存入一笔资金准备5年后使用,假设该笔存款的年利率为6%,王某在5年后需使用45500元,则在单利计息情况下,现在应存入( )元资金。
A．34002.15B．10801.44C．35000D．42924.53正确答案：C解析：本题主要考核一次性款项单利现值的计算P 35000(元),故本题应选择C项。
知识模块：资金时间价值与风险分析3．希望公司于2004年初向银行存入5万元资金,年利率为8%,每半年复利一次,则第10年末大华公司可得到本利和为( )万元。
A．10B．8.96C．9D．10.96正确答案：D解析：=5(F/P/,4%,20)=5×2.1911≈10.96(万元)。
知识模块：资金时间价值与风险分析4．李某持有A公司优先股,每年每股股利为3元,如果李某想长期持有,若利率为12%,则该项股票的内在价值为( )元。
A．25B．24C．30D．35正确答案：A解析：知识模块：资金时间价值与风险分析5．甲企业现在借入500万元的贷款,在10年内以10%的年利率等额偿还,则每年应付的金额为( )万元。
A．95B．81.35C．75.35D．50正确答案：B解析：A=500×[1/(P/A,10%,10)]=500×[1/6.1446]=500×0.1627=81.35(万元)。
《财务管理》习题 第二章资金时间价值与风险价值
《第二章资金时间价值与风险价值》作业一、单项选择题1．资金时间价值的实质是（）。
A．利率B．资金周转使用后的价值增值额C．企业的成本利润率D．差额价值2．表示资金时间价值的利率是（）。
A．银行同期贷款利率B．银行同期存款利率C．没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D．加权资本成本率3．单利和复利是两种不同的计息方法，单利第1年的终值（）复利第1年的终值。
A．大于B．小于C．等于D．无法确定4．当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年年初一次支付（）元。
A．451.6 B．500 C．800 D．480 5．王某拟存入一笔资金以备3年后使用，3年后需用的资金总额为34 500元。
假定银行3年期存款年利率为5%，则在单利计息的情况下，目前王某需存入的资金为（）元。
A．30 000 B．29 803.04 C．32 857.14 D．31 500 6．在银行年利率为4%的情况下，将100000元存入银行，10年后按复利计息可以从银行取得（）元。
A．140 000 B．148 024.43 C．120 000 D．150 000 7．大华公司于年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年年末大华公司可得到本利和为（）万元。
A．10 B．8.96 C．9 D．10.96 8．从银行借款100万元，年利率为10%，每半年复利计息一次，则该项借款的实际利率是（）。
A．10% B．10.56% C．11% D．10.25% 9．从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
A．先付年金B．后付年金C．递延年金D．普通年金10．某高校拟建立一项基金，每年年初投入100 000元，若年利率为10%，5年后该项基金的本利和将为（）元。
A．671 561B．564 100 C．871 600 D．610 500 11．普通年金现值系数的倒数称为（）。
资金时间价值和风险报酬习题及答案
资金时间价值和风险报酬习题及答案(总8页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--第二章资金时间价值和风险分析一、单项选择题1.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）(A)?单利 ??(B)?复利??(C)?年金 ??(D)?普通年金正确答案：B解析：因为利息资本化后，资本化的利息就成为了本金，即所谓利滚利，因此，资金时间价值的计算基础应采用复利。
2.永续年金是（）的特殊形式(A)?普通年金??(B)?先付年金??(C)?即付年金??(D)?递延年金正确答案：A3.预付年金现值系数与普通现值系数的不同之处在于（）(A)?期数要减1??(B)?系数要加1??(C)?期数要加1，系数要减1??(D)?期数要减1，系数要加1正确答案：D4.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（）(A)?前者大于后者??(B)?不相等??(C)?后者大于前者??(D)?相等正确答案：D解析：由于计息期只有一期，说明复利的实质并没有体现，而且利率和现值相等，因此复利终值与单利终值相等。
5.从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特别风险进一步分为（）和财务风险。
(A)?检查风险??(B)?固有风险??(C)?经营风险??(D)?筹资风险正确答案：C6.与年金终值系数互为倒数的是（）(A)?年金现值系数??(B)?投资回收系数??(C)?复制现值系数??(D)?偿债基金系数正确答案：D7.在期望值相同的情况下，标准离差越小的方案，其风险（）(A)?越大??(B)?越小??(C)?二者无关??(D)?无法判断正确答案：B8.下列投资中，风险最小的是（）(A)?购买政府债券??(B)?购买企业债券??(C)?购买股票??(D)?投资开发新项目正确答案：A解析：因为政府发生破产的可能性较小，信誉好，甲方案的标准离差大于乙方案，故其风险也大。
资金时间价值与风险分析练习试卷2(题后含答案及解析)
资金时间价值与风险分析练习试卷2(题后含答案及解析)全部题型 3. 判断题判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”，你认为错误的，填涂代码“×”。
每题判断正确的得l 分；每题判断错误的倒扣0.5分；不答题既不得分，也不扣分。
扣分最多扣至本题型零分为止。
答案写在试题卷上无效。
1．在利率和计息期数相同的条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：资金时间价值与风险分析2．凡不是第1年末开始的年金都是递延年金。
( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：资金时间价值与风险分析3．在本金和利率相同的情况下,单利终值与复利终值在任何情况下均不会相等。
( )A．正确B．错误正确答案：B 涉及知识点：资金时间价值与风险分析4．普通年金现值系数加1等于同期，同利率的预付年金现值系数。
( ) A．正确B．错误正确答案：B 涉及知识点：资金时间价值与风险分析5．资金在使用过程中随时间的推移而发生的增值,即为资金的时间价值。
( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：资金时间价值与风险分析6．在通常情况下,资金的时间价值是在风险条件下但没有通货膨胀的社会平均利润率。
( )A．正确B．错误正确答案：B 涉及知识点：资金时间价值与风险分析7．偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。
( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：资金时间价值与风险分析8．即付年金终值系数和普通年金终值系数相比,期数要减1而系数要加1。
( )A．正确B．错误正确答案：B 涉及知识点：资金时间价值与风险分析9．递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期末,而是隔若干期后才开始发生的年金,所以递延年金的终值大小与递延期无关,其计算方法和普通年金终值相同。
( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：资金时间价值与风险分析10．由于永续年金持续期无限,因此只有现值,不存在终值。
资金时间价值和风险报酬练习题
第二章资金时间价值和风险分析一、单项选择题1.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）(A)?单利??(B)?复利??(C)?年金??(D)?普通年金2.永续年金是（）的特殊形式(A)?普通年金??(B)?先付年金??(C)?即付年金??(D)?递延年金3.预付年金现值系数与普通现值系数的不同之处在于（）(A)?期数要减1??(B)?系数要加1??(C)?期数要加1，系数要减1??(D)?期数要减1，系数要加14.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（）(A)?前者大于后者??(B)?不相等??(C)?后者大于前者??(D)?相等5.从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特别风险进一步分为（）和财务风险。
(A)?检查风险??(B)?固有风险??(C)?经营风险??(D)?筹资风险6.与年金终值系数互为倒数的是（）(A)?年金现值系数??(B)?投资回收系数??(C)?复制现值系数??(D)?偿债基金系数7.在期望值相同的情况下，标准离差越小的方案，其风险（）(A)?越大??(B)?越小??(C)?二者无关??(D)?无法判断8.下列投资中，风险最小的是（）(A)?购买政府债券??(B)?购买企业债券??(C)?购买股票??(D)?投资开发新项目9.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）(A)?权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定??(B)?选择高收益项目??(C)?选择高风险高收益项目??(D)?选择低风险低收益项目10.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。
若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。
(A)?4 ??(B)?5??(C)?4.6??(D)?5.411.企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备价值100万元，租期5年，设定折现率为10%。
资金时间价值与风险价值习题与答案
资金时间价值与风险价值1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2．某人采用分期付款方式购买一套住房,货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3．甲公司年初存入银行一笔现金,从第3年年末起，每年取出10000元,第6年年末取完,若存款利率为10%，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分)4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表:要求:（1）计算资产利润率的期望值。
（2）计算资产利润率的标准离差。
（3)计算资产利润率的标准离差率。
=标准差/预期值5．某人将10000元存入银行,利息率为年利率5%,期限为5年，采用复利计息方式。
试计算期满时的本利和。
6．某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元,年利率为5％,试计算5年租金的现值是多少?7．某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元,前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末（共五年!）可得到投资收益3万元.该企业的资金成本为6％.计算该投资项目是否可行.8．某人将1000元存入银行，年利率为5％。
若半年复利一次，5年后本利和是多少？计算此时银行的实际利率是多少？9．某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。
假设利率为8％，问企业应采用哪种方式付款有利？（第三种对年金的不同看法）10．威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备,如每年年末等额存款一次，在年利为10％的情况下,该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买设备的款项。
11．某企业准备投资开发新产品,现有三个方案可供选择.根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬如下表：要求：计算投资开发各种新产品的风险大小。
第二章 资金的时间价值与风险分析——答案
52、已知(P/A, 10%, 4)=3.1699，(P/F, 10%, 4)=0.6830，(P/F, 10%, 5)=0.6209，则(P/A, 10%, 5)为(B)
A.2.5490B.3.7908C.3.8529D.5.1503
53、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为(B)万元
50、当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是(A)
A.i=(1+r/m)m–1B.i=(1+r/m)–1C.i=(1+r/m)-m–1D.i=(1+r/m)-m
51、某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为(A)元
A.625000B.500000C.125000D.400000
32、某人半年前以10000元投资购买A公司股票。一直持有至今未卖出，持有期曾经获得股利100元，预计未来半年A公司不会发股利，预计未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%，该投资人年预期收益率为（C）。
A.1%B.17%C.18%D.20%
A. =0，说明该资产的系统风险为0 B.某资产的 小于0，说明此资产无风险
C.某资产的 =1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险
D.某资产的 大于1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险
27、如果市场投资组合收益率的方差是0.002，某种资产投资组合的收益率的协方差是0.0045，该资产 系数为（B）。
A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的 系数
C.单项资产的方差D.两种资产的协方差
16、如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的 值（C）。
A.2.5490B.3.7908C.3.8529D.5.1503
53、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为(B)万元
50、当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是(A)
A.i=(1+r/m)m–1B.i=(1+r/m)–1C.i=(1+r/m)-m–1D.i=(1+r/m)-m
51、某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为(A)元
A.625000B.500000C.125000D.400000
32、某人半年前以10000元投资购买A公司股票。一直持有至今未卖出，持有期曾经获得股利100元，预计未来半年A公司不会发股利，预计未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%，该投资人年预期收益率为（C）。
A.1%B.17%C.18%D.20%
A. =0，说明该资产的系统风险为0 B.某资产的 小于0，说明此资产无风险
C.某资产的 =1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险
D.某资产的 大于1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险
27、如果市场投资组合收益率的方差是0.002，某种资产投资组合的收益率的协方差是0.0045，该资产 系数为（B）。
A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的 系数
C.单项资产的方差D.两种资产的协方差
16、如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的 值（C）。
第二章资金时间价值与风险价值(补充练习题-含答案).
第二章资金时间价值与风险价值一、单项选择题1．货币时间价值是〔〕。
A．货币经过投资后所增加的价值B．没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C．没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D．没有通货膨胀条件下的利率2．年偿债基金是〔〕。
A．复利终值的逆运算B．年金现值的逆运算C．年金终值的逆运算D．复利现值的逆运算3．盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为〔〕。
A．3358万元B．3360万元C．4000万元D．2358万元4．下列不属于年金形式的是〔〕。
A．折旧B．债券本金C．租金D．保险金5．某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。
若年利率为8％，该奖学金的本金应为〔〕元。
A.6 250 000B.5 000 000C.1 250 000D.4 000 0006．普通年金属于〔〕。
A．永续年金B．预付年金C．每期期末等额支付的年金D．每期期初等额支付的年金7.某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出〔〕元。
A.1434.29B.1248.64C.1324.04D.1655.058.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是20000元，假设存款年利率为2％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为〔〕元。
已知FVIFA2%,5=5.2040 。
A.18114.30B.3767.12C.3225.23D.3843.209.某企业从银行取得借款1000万元，借款年利率5％，该企业打算在未来10年内每年年末等额偿还该笔借款，则每年年末的还款额为〔〕万元。
A.263.8B.256.3C.265D.129.5110.某人于第一年年初向银行借款50000元，预计在未来每年年末偿还借款10000元，连续8年还清，则该项贷款的年利率为〔〕。
A.20％B.14％C.11.82％D.15.13％11.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其终值和递延期为〔〕。
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第二章资金时刻价值与风险分析
一、考试大纲
(一)掌握终值与现值的含义与计算方法
(二)掌握年金终值与年金现值的含义与计算方法
(三)掌握折现率、期间和利率的推算方法
(四)掌握风险的类不和衡量方法；掌握期望值、方差、标准离差和标准离差率的
计算
(五)掌握风险收益的含义与计算
(六)熟悉风险对策
(七)了解资金时刻价值的概念
(八)了解风险的概念与构成要素
二、本章教材与去年相比有变动的部分：
1、第一节增加了“递延年金现值”的第三种计算方法，对递延年金现值原来的
两个计算公式做了修改；
2、第二节增加了“风险的构成要素”、“风险对策”，修改补充了“风险的概
念及分类”、“风险收益率”。
三、历年试题评析
（一）单项选择题
1、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
（2000年）
A、即付年金
B、永续年金
C、递延年金
D、一般年金
[答案]A
[解析]本题的考点是年金的种类与含义。
每期期初等额收付的系列款项是即付年金。
2、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计算情况下，目前需存入的资金为（）元。
（2001年）
A、30000
B、29803.04
C、32857.14
D、31500
[答案]A
[解析]本题的考点是一次性款项单利现值的计算。
单利计算法下：P＝F/（1+n×i）=34500/(1+3×5%)=30000元
3、当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（）。
（2001年）
A、i=(1+r/m)m-1
B、i=(1+r/m)-1
C、i=(1+r/m)-m-1
D、i=1-(1+r/m)
[答案]A
[解析]本题的考点是名义利率与实际利率的换算。
名义利率r与实际利率i之间的关系公式：1＋i＝（1＋r/m）m，故选A。
4、下列各项中，代表即付年金现值系数的是（）（2002年）
A、〔(P/A,i，n＋1)＋1〕
B、〔(P/A,i，n＋1)＋1〕
C、〔(P/A,i，n－1)－1〕
D、〔(P/A,i，n－1)＋1〕
[答案]D
[解析]即付年金现值系数是在一般年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果，通常记为〔(P/A,i，n－1)＋1〕
5、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。
下列结论中正确的是（）。
（2002年）
A、甲方案优于乙方案
B、甲方案的风险大于乙方案
C、甲方案的风险小于乙方案
D、无法评价甲乙方案的风险大小
[答案]B
[解析]当两个方案的期望值不同时，决策方案只能借助于标准离差率这一相对数值。
标准离差率＝标准离差/期望值，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。
甲方案标准离差率＝300/1000＝30%；乙方案标准离差率＝330/1200＝27.5％。
显然甲方案的风险大于乙方案。
6.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采纳的指标是（）。
（2003年）
A、方差
B、净现值
C、标准离差
D、标准离差率
[答案]D
[解析]标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。
7．已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。
则10年、10%的即付年金终值系数为（）。
（2003年）
A、17.531
B、15.937
C、14.579
D、12.579
[答案]A
[解析]即付年金终值=年金额×即付年金终值系数（一般年金终值系数表期数加1
系数减1）
=（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.531。
8、依照资金时刻价值理论，在一般年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1的计算结果，应当等于（）。
（2004年）
A、递延年金现值系数
B、后付年金现值系数
C、即付年金现值系数
D、永续年金现值系数
[答案]C
[解析]n期即付年金现值与n期一般年金现值的期间相同，但由于其付款时刻不同，n期即付年金现值比n期一般年金现值少折现一期。
“即付年金现值系数”是在一般年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。
9、在下列各期资金时刻价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（）。
（2004年）
A、（P/F,i,n）
B、（P/A,i,n）
C、（F/P,i,n）
D、（F/A,i,n）
[答案]B
[解析]资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。
年资本回收额的计确实是年金现值的逆运算，资本回收系数是年金现值系数的倒数。
（二）多项选择题
1．下列各项中，属于一般年金形式的项目有（）。
（2003年）
A、零存整取储蓄存款的整取额
B、定期定额支付的养老金
C、年资本回收额
D、偿债基金
[答案]BCD
[解析]零存整取储蓄存款的整取额相当于一般年金的终值。
2、在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（）。
（2004年）
A、企业举债过度
B、原材料价格发生变动
C、企业产品更新换代周期过长
D、企业产品的生产质量不稳定
[答案]BCD
[解析]经营风险是指因生产经营方面的缘故给企业盈利带来的不确定性。
比如：由于原材料供应地的政治经济情况变动，运输路线改变，原材料价格变动，新材料、新设备的出现等因素带来供应方面的风险；由于产品生产方向不对头，产品更新时期掌握不行，生产质量不合格，新产品、新技术开发试验不成功，生产组织不合理等因素带来的生产方面的风险；由于出现新的竞争对手，消费者爱好发生变化，销售决策失误，产品广告推销不力以及货款回收不及时等因素带来的销售方面的风险。
财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。
企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。
（三）推断题
1、关于多个投资方案而言，不管各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。
（）（2000年）
[答案]√
[解析]本题考点是风险的衡量。
标准离差率是相对数指标，不管各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。
2、在通货膨胀率专门低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时刻价值。
（）。