下载文档原格式
影响区域现⾦投放的因素分析及对策研究2019-07-20摘要：本⽂从影响货币需求的因素⼊⼿，以镇江市货币流通情况为例，对区域现⾦投放的情况进⾏了分析，并通过建⽴模型，对较显著的因素进⾏了实证分析。
最后通过预设定的经济⽬标对后期现⾦投放数据进⾏预测，并提出相关政策建议。
关键词：现⾦投放；平稳性检验；协整检验JEL分类号：E41 中图分类号：F822.2 ⽂献标识码：A ⽂章编号：1006-1428(2012)02-0101-03⼈民银⾏投放的现⾦作为基础货币的重要组成部分。
通过货币乘数的派⽣存款作⽤影响着整个社会的货币供给。
同时。
现⾦投放规模以及结构与当地经济⾦融的发展也有着密不可分的关联。
对此关联关系进⾏深⼊分析既是货币政策分析的内容之⼀，也对提⾼⼈民银⾏现⾦管理⽔平有着重要的现实意义。
⼀、“⼗⼀五”期间镇江市现⾦投放的主要特点1、现⾦投放规模快速增长。
2005年⾄2010年，镇江市现⾦投放规模迅速增加,2010年现⾦投放263.83亿元，是2005年的3.62倍，年均增长33.29％。
2、长期保持现⾦净投放格局，净投放规模逐年扩⼤。
长期以来，镇江市现⾦投放⼀直维持着净投放的格局，“⼗⼀五”期间净投放的规模和增速仍呈逐年上升趋势。
2010年镇江市现⾦净投放144亿元，是2005年的32倍(见图1)。
现⾦投放较多的项⽬是储蓄存款⽀出、其他⽀出、⾏政企业管理和经费⽀出以及城乡个体经营⽀出，其中储蓄存款⽀出占据主导地位。
以2010年为例，上述4项⽀出分别占现⾦投放总量的69.3％、11％、4.33％和3.97％。
4、投放的季节性特征较为明显。
据对镇江市“⼗⼀五”期间现⾦投放统计数据分析，现⾦投放具有较强规律性，投放时间主要集中在元旦春节前和三季度两个时段。
以2010年为例，这4个⽉共投放现⾦125.6亿元。
占全年投放现⾦总量的47.6％。
⼆、以镇江市为例建⽴现⾦投放模型(⼀)变量说明和数据来源本⽂依据有关货币需求理论，结合我国实际情况以及已有研究成果，选取“⼗⼀五”期间镇江市现⾦投放和现⾦回笼季度数据分别建⽴时间序列作为被解释变量，以镇江市地区⽣产总值、物价指数季度数据作为解释变量，分析它们对现⾦投放和现⾦回笼的影响情况。
从现金净投放到净回笼的影响因素解析李伟范子义（中国人民银行安阳市中心支行，河南安阳455002）摘要：现金是最基础的支付结算工具，但是随着经济的发展，支付结算工具电子化、网络化不断深化，电子货币应用范围日益广泛。
基层央行这项重要的金融服务也随之有了新特点，2004年安阳市由现金净投放地区转变为现金净回笼地区，几年来现金净回笼逐渐成为常态。
通过对现金投放、回笼影响因素的剖析，有利于基层央行把握区域现金流动的特点，增强基层央行发行基金管理的科学性、前瞻性，更好地做好区域现金供应，进一步提升基层内央行的金融服务职能。
关键词：现金流通；现金投放；现金回笼一、从现金净投放到净回笼1、经济的持续增长，现金流通量增大，现金投放、现金回笼呈现“双增长”。
2008自1995年以来安阳市发行基金年现金投放额和年现金回笼额均呈上升态势。
2008年当年全市累计投放现金92.19亿元，较1995年增长199.42%，年均增速为8.80%；当年全市累计回笼现金98.02亿元，较1995年增长307.57%，年均增速为11.41%。
在经历了1997和1998两年的低增长之后（1998年当年安阳市GDP增速仅为3.9%），安阳市经济发展重新回归至高速增长轨道上，经济发展客观上增加了对现金支付工具的需求，促进了现金在区域的快速流通。
2、现金净投放向净回笼的转变。
1990年至2002年，安阳市发行基金一致表现为净投放，并且净投放额随着经济的增长而不断增大。
但是在2002年之后净投放额开始出现收缩，并于2004年转变为净回笼状，之后逐渐成为常态，且呈现不断扩大趋势。
（如图一：安阳市GDP与净投放差趋势图）图一：1995年以来，安阳市现金投放与回笼变动趋于一致，也就是两者呈同向变动。
但是在2003、2004和2005年现金回笼速度明显加快，三年的现金回笼额年增速分别高于现金投放额年增速5.59个、18.75个和11.07个百分点。
（如图二：安阳市现金投放、回笼增速1996-2008）在这三年当中，安阳市由现金净投放地区转变为现金净回笼地区。
浅谈硬币回笼工作中的问题与对策作者：钟伟来源：《金融经济·学术版》2013年第11期近年来，随着2元以下小面额纸币流通量的大幅减少，硬币在货币流通中扮演了越来越重要的角色，但由于各种因素的影响，硬币出现了“只投不回”的恶性循环。
如何做好硬币回笼工作，使硬币流通趋于正常化，值得我们货币发行工作者思考。
一、硬币流通现状1、投放大、回笼少。
以江西省于都县为例，于都县地处赣州西南部，属典型的偏远山区县城，人口约100万，产业主要以农业为主，受传统思想及环境的影响，人们长期以来主要以现金结算方式为主，由于近几年县域经济加快发展，货币需求量也随之加大，从而造成流通市场中小面额人民币紧缺。
据调查数据显示金融机构2006-2009年共投放各种面额硬币580多万元，基本没有回笼。
并且每年的投放量以倍数的趋势递增，出现了严重的“漏斗”现象。
2、硬币沉积现象较重，硬币回笼压力大。
抽样调查的100人中，人平携带硬币量为4.6枚，而家庭存放量约为80至100枚，其他场所存放为10-20枚。
由此可见，约65%的硬币因携带、保管、回收等不利因素的影响，长期沉淀在家庭；另有20%被搁置在办公室等场所，市场中流通硬币只占总投放量的15%。
一方面企业、商家、单位等要求银行增加硬币供应量，而另一方面大量硬币沉积在个人手中，给银行网点调剂市场券别，保证市场硬币供应造成了极大的压力。
3、运送成本高，舍小取大。
据不完全测算，各金融机构所需头寸由保安公司负责，运送一次头寸所需费用为400元，加之保安公司的运力有限，如果调运硬币，一次只能运送约1万元共50箱左右。
由于硬币回笼中遇到阻碍，需求量随之加大，使得各金融机构须不断增加运输次数，来满足市场需求，部分金融机构从成本考虑，为图省事，不愿调运硬币，转而直接调运大面额纸币来解决头寸供应问题，造成硬币供应不足。
二、影响硬币正常流通的因素1、硬币回笼机制不健全。
近几年，金融机构受利益驱动，社会责任意识淡化，各金融机构一味追求利润，没有制订相关的硬币回笼工作措施，忽视硬币回笼工作。
现金投放速度减慢的成因分析对现金投放（回笼）的有效监控，是中央银行的一项重要职责，也是确保金融平稳、促进经济发展的重要手段。
近几年来，我县现金投放的数量逐年减少，投放的速度呈逐年下降的趋势，已由过去的大投放向平稳投放过渡。
最近，我们组织力量对辖内现金投放的变化情况进行了一次专题调查，其中所反映出的情况及问题值得我们引起重视。
一、现金投放基本情况截止12月末，我县金融机构实现现金收入13.96亿元，较去年同期增加4.14亿元，增长42%，增幅提高33个百分点，是近几年来我县金融机构现金收入增幅最快的一年。
实现现金支出14.59亿元，较去年同期增加3.56亿元，增长32%，收入增幅较支出增幅高10个百分点。
收支相抵净投放现金6380万元，较去年同期减少投放5702万元，下降47%，同比多降3150万元，下降的幅度提高30个百分点，是近几年来我县投放现金最少的一年。
除1998年我县遭受百年不遇的洪涝灾害后，1999年投放现金1.7亿元外，我县金融机构现金投放总体上呈逐年下降的趋势，且下降的速度逐年加快。
二、影响现金投放、回笼变化的渠道从我县金融机构现金收入和支出的项目中可以看出，影响我县现金投放、回笼变化的渠道是多方面的，主要表现在：1、商品销售回笼现金的力度增强。
至12月末，我县金融机构实现商品销售收入累计达5564万元，较去年同期增加561万元，增长11%，一改多年来我县金融机构商品销售回笼现金逐年萎缩的状况，2002年有较大幅度的回升，同比多增1112万元。
2、储蓄现金信用投放大幅度减少。
信用投放现金历来是我县金融机构投放现金的主要渠道，据调查，多年来信用投放平均占全县金融机构投放现金的40%以上，今年以来，我县储蓄收入增量首次支出增量。
至12月末，我县金融机构储蓄现金收入累计达10.41万元，较去年同期增加34961万元，增长51%，而储蓄存款现金支出为10.73万元，较去年同期仅增加32975万元，增长44%，储蓄存款现金收支轧抵净投放现金3200万元，占我县今年现金投放量的50.1%，与去年同期相比少投放现金1956万元。
人民币小面额现金供应需求管理量化研究蔡佳（中国人民银行南昌中心支行，江西南昌330006）［摘要］为实现人民币小面额现金科学、量化管理，推动货币发行业务转型发展，以满足市场对人民币各券别的需求，促进人民币投销平衡，以推动票面整洁度稳步提升为出发点，通过构建人民币小面额现金需求管理模型，量化分析并预测小面额现金需求量，为指导人民币现金投放回笼提供决策依据。
［关键词］人民币；小面额；量化；研究［中图分类号］F832.6；F832.2［文献标识码］A［收稿日期］2021－03－15［文章编号］1671-6671（2021）03-0016-04［作者简介］蔡佳（1984－），女，江西南昌人，中国人民银行南昌中心支行经济师，会计学硕士，研究方向：货币发行、银行现金服务。
长期以来，人民币发行基金供应实行以计划为导向、集中统一、自上而下的发行管理模式，在经济发展迅速、现金需求剧增而人民币印制生产能力和发行基金储备能力均不足的情况下，这种模式较好地保证了人民币发行管理的安全性、稳定性以及经济性。
随着社会和经济的发展，人民币印制生产能力逐步扩大、非现金支付工具对流通中现金的替代作用日益显现，现金净投放增长速度趋缓，现金总量保障已不再是制约货币发行工作的瓶颈。
为此，人民银行要求建立以需求为导向、自下而上、数量和结构科学合理的发行管理体制，实现现金供应科学、量化管理，以达到“以需定产、以需定调、以需定投”的目标。
一、现金需求管理的必要性现金需求管理是贯穿人民币发行管理体制的动态过程，其目的是体现货币发行管理工作的科学性、精准性和前瞻性。
实现精细化管理，同时有助于优化券别结构、提高券面整洁度和公众满意度，降低人民币印制失衡的风险。
（一）有利于保证现金供应总量满足现金总量保障是货币发行的基本目标，如何合理量化现金供应总量并以此作为发行计划顺利实施一直是发行当局关注的焦点。
现金需求管理从两个方面满足了现金供应总量的要求：一是充分满足经济金融正常运行的切实需要和居民用现及市场需要；二是逆向优化，自下而上的反映机制推动了更加全面、合理的现金供应总量的确定和实施。
对近年来现金投放快速增长的实证分析——以吉林省白山市为例佚名【摘要】现金是货币中最活跃的部分，其投放、回笼的变化从一个侧面反映了一个地区经济结构的变化，并折射金融制度、金融工具等发展变迁以及居民金融意识的变化。
本文分析了白山市近年来现金投放、回笼、挣投放出现快速增长的原因，提出了现金管理方面的政策建议。
%Cash is the most active part of the money, and it's variations in putting in and withdrawal reflects and refracts the changes in economic structure, financial system, financial instrument development and awareness of community residents from side. This paper analyzes the factors on the rapid increase in currency issue, currency recovery, especially the net issue in Bashan, and put forward relevant suggestions.【期刊名称】《吉林金融研究》【年(卷),期】2012(000)007【总页数】6页(P38-43)【关键词】现金投放;现金净投放;快速增长;GDP【正文语种】中文【中图分类】F830近两年，白山市现金投放、回笼、净投放出现快速增长，尤其净投放高速增长。
为此，我们深入重点行业企业单位、现金需求量大的银行业机构进行调查，分析了近年来白山市现金投放回笼的特点及影响现金投放回笼的各种因素，探讨了白山市经济高速增长的形势下推动现金持续大投放的一些深层次经济因素，把握现金流通规律, 不仅对搞好货币发行和现金管理工作十分重要, 而且对有效防范因现金供应引发的金融风险, 进一步提高宏观调控能力有着重要的意义。
发行基金投放回笼影响因素分析
论文关键词：发行基金；投放；回笼；分析
论文摘要：人民银行发行基金的投放和回笼直接影响到一个区域的现金供应，分析其内涵及影响因素，对保证辖内现金供应有着重要意义。
本文分析了
发行基金投放回笼的内涵，并提出保证现金供应的对策。
一、发行基金投放回笼内涵及影响因素分析
从区域发行基金投放的构成部分来看，主要包括区域沉淀量投放、替换残
损币投放、临时交易需要的投放和流出量投放。
发行基金回笼的构成则主要由
残损币回笼、交易中多余的回笼和流入产生的回笼构成。
发行基金投放和回笼
的关系如公式(1)和(2)。
发行基金投放=沉淀量投放+替换残损币回笼的投放+临时交易需要的投放+ 流出量的投放(1)
发行基金回笼=残损币回笼+交易中多余的回笼+流入产生的回笼（2)
(一)沉淀量投放
1.居民数量的增加。
由于每个居民都持有一定的现金量，随着居民数量的
增加，将会在社会上沉淀更多的现金，并且一些现金交易比较多的公司，如超
市也必须留存足够的现金，这都构成了现金投放的一部分。
2.收入增长带来人均持有现金的增加。
随着经济的发展，人均收入水平有
了相应的提高，随着收入的增加，居民将会有更多的消费需求，受传统现金交
易方式影响，人均持有现金量将随之增加。
3.区域“地下钱庄”的活跃程度。
现钞交易是“地下钱庄”进行非法业务
操作的主要方式，同时“地下钱庄”非法交易中现金量一般较大，为了维持
“地下钱庄”的正常运转，必然会留有大量的现钞。
所以一个区域“地下钱庄”的活跃程度影响到该区域的现钞投放。
(二)替换残损币投放和残损币的回笼
为了维持市场货币流通整洁度达到“七成新”，流通中的残缺、污损货币
必须退出流通领域，由人民银行回收和组织销毁，这就是残损币的回笼。
由于
从市场上回笼了残损币，为了维持市场上货币的正常流通，必须向社会上投放
新的货币，替换退出流通领域的残损币，从而产生替换残损币的投放。
替换残
损币的投放等于残损币的回笼，是一件事情的两个方面。
其影响因素有以下几点：
1.人为因素。
这是造成流通中残损币的普通原因。
在社会生活中不少人爱护、珍惜人民币的观念不强，对人民币任意损坏、刻画、折叠。
2.流通中人民币数量。
我国流通中的货币达3万多亿元，随着周转次数及
使用年限的增加，流通中的残损币绝对数量也会增加。
每年为了替换残损币而
投放的现钞占全部投放总额的70%左右，而替换残损币而投放的现钞及每年净
投放的现钞在不久也将成为残损币。
这样投放的现钞总量增大，残损币数量也
增加，形成恶性循环。
[1]
3.商业银行的回收力度。
根据规定，办理人民币存取款业务的金融机构应
当按照人民银行的规定无偿为公众兑换残缺、污损的人民币，挑剔残缺、污损
的人民币，并将其交存当地的人民银行。
商业银行对残损币的回收管理力度、临柜人员业务水平、对残损币标准的把握程度和人民银行的监督力度都将影响到残损币的回笼及替换残损币的投放。
(三)临时交易需要的投放和交易中多余的回笼
假如现在有一笔大的现钞交易，存在一个卖方和买方，为了交易完成，买方需要从商业银行提取现金，将会产生一笔临时交易需要的现钞投放，而卖方交易完成后会将获得的现钞存入银行，产生交易中多余现钞的回笼。
根据买方和卖方的开户行及存入银行的时间差不同可能会出现三种情况：
一是交易的双方在同一金融机构及时间差较短时。
这个时候由于提取和存入的金额相等，且时间较短，产生的临时交易需要的投放和交易中多余现钞的回笼在商业银行进行了平衡，不会对人民银行发行基金的投放产生影响。
二是交易的双方在不同金融机构时。
由于存取的金融机构不同，这时候买方的开户行产生临时交易需要的投放，从人民银行发行库调入现钞，产生发行基金的投放；而卖方的开户行将交易中多余现钞的缴存人民银行发行库，产生发行基金的回笼，现钞的投放和回笼将在人民银行得到平衡，对发行基金净投放不产生影响。
三是现钞的存取存在明显的时间差时。
这在节假日期间特别明显，在节假日前，交易比较旺盛，买方将产生大量的临时交易现钞需求，同时卖方则为了获取更多的交易，将获得的现钞投入到进货交易中，这样同时作用形成大投放。
在节假日后，卖方将多余的现钞存入商业银行，产生交易中多余现钞的回笼。
由于临时交易需要的投放和交易中多余现钞的回笼存在一个时间差，在人民银行将产生节假日前发生大量的发行基金投放，而节假日后将会有大量的发行基金回笼。
从这三种情况的分析中可以看出，对临时交易需要的投放和交易中多余现钞的回笼的影响因素主要有：
1.金融机构开户单位和个人的特点。
由于我国的商业银行大部分都是从专业银行改制而来，在商业银行的开户单位和个人上都有各自的特点。
如建设银行的开户单位主要是建筑企业，将会在现钞的投放上有所偏重，而工商银行则是网点多和个人业务量大，主要偏向于现钞的回笼。
这些特点随着金融改革的发展将会逐渐减弱，但暂时还会在一定时期内存在，并将影响到人民银行发行基金的投放和回笼，在一定程度上也增加了人民银行货币发行业务的工作量。
2.交易中现钞存取的时间差长短。
这主要表现在节假日，保证期间的现金供应也是货币发行工作中的重中之重。
现钞存取的时间差越长，现钞交易越活跃，则节前发行基金的投放量越大，节后的回笼量也越大。
3.现钞交易偏好。
受传统现钞交易方式及偷税漏税等利益驱动的影响，而且由于非现金结算方式发展缓慢，使得我国的现钞交易比较活跃。
推广和宣传非现金支付结算方式是减少现金使用的一种重要手段。
(四)流出量的投放和流入量的回笼
1.区域的产业特色。
一个区域的产业特色决定一个区域的资金流通，现金作为资金流通领域的载体，也必然受到影响。
一个区域是以工业为主，还是以农业或旅游也主，是处丁•发展中还是处子发达中，都影响到现金的净投放量。
如海南作为一个旅游为主导产业的省份，游客携带大量的现金消费，形成流入量的回笼。
随着非现金支付结算方式的发展，这个影响将会逐渐减弱。
2.流动人员的影响。
自从改革开放以来，大规模的人口流动成了经济发展
中的一个特色。
人口在不同区域中的流动将会造成现金在不同区域中的流通，
影响到区域的现钞投放和回笼。
如深圳，外来务工人员将携带大量的现钞离开，将造成流出量的投放。
3.周边区域现金管理力度差异。
一个区域都有一
定现金的需求量(包括“地下钱庄”等洗钱的现金需求)，当周边区域现金管理力度相对弱丁•该区域的现金管理力度时，这种现金需求将会从周围区域中得到满足，现金管理较弱的区域将会形成现钞流出的投放。
反之亦然。
[2]
二、发行基金净投放分析
由公式(1)-(2)和前面的分析，可以得到公式(3)、（4)、(5)：
发行基金净投放=沉淀量投放+(流出量的投放-流入量的回笼）（3)
替换残损币回笼的投放=残损币回笼（4)
交易需要的现金投放=交易中多余的现金回笼(假设足够长的期间）（5)
从公式(3)、（4)、（5)可以看出，在足够长的期间内，一个区域发行基金的净投放由该区域的现钞沉淀量和净流出（入)量决定。
而为了提高流通中的人民币整洁度、维持现钞交易的需要、平衡金融机构投放和回笼差异及旺季期间现钞存取的时间差，人民银行每年必须投放和回笼不断增加但数量基本相等的发行基金。
三、保证现金供应的对策建议
(一)做好发行基金投放、回笼和销毁的协调
由于现金的投放、回笼和销毁之间存在很强的相关性，依据“投放增加-回
笼增加-销毁增加”和“销毁减少-回笼减少-投放减少”两条协调路径对库存现
金进行控制，提高货币发行的科学性，在保证现金供应的同时提高流通中人民
币的质量。
(二)加强非现金结算方式的宣传
随着每年现金的投放量大幅增加，保证春节现金供应成了一个严肃的金融问题，单纯依靠印钞公司逐年增加现钞印制数量，这只能造成现金的投放量逐年大幅增加，形成一种恶性循环。
最有效的方式应该是，在通过增加现钞的印制数量，保证现金供应的同时，积极要求金融机构加大对非现金结算方式的宣传，鼓励群众使用非现金结算方式进行交易，通过釜底抽薪来逐年减缓现钞的投放增长速度。
[3]
(三)加强爱好人民币的宣传
通过爱护人民币宣传，增强群众爱护人民币的意识，可以延长现金的使用寿命，减少为了替换流通中的残损人民币而产生的现金投放，在一定程度上可以减少现金的总生产和总投放，减少对印钞资源的浪费，也就能够在更大程度上保证现金供应。
参考文献：
[1]陈宝山，现钞学：Mo基本理论及其相关科学技术的研究[M].北京：中
国金融出版社，2000.
[2]中国人民银行广州分行课题组.季节性及节假日对广东现金大投放影响
的实证分析[J].南方金融，2007，（5).
[3]何裕谐，卓华.近五年广东省现金持续大投放的思考及实证分析[J].南
方金融，2004，(3).。
