美国公司法中异议股东股份评估权制度研究

美国股权管理制度最新一、美国股权管理制度的基本概念在了解美国股权管理制度的最新情况之前，我们首先需要了解其基本概念。

股权是公司所有权的象征，持有公司股权的人即为股东。

股权管理制度是指公司通过内部控制、法律规定等手段对股东行使其权利的一整套程序和机制。

股权管理制度的主要目标是保护股东的权益，促进公司的价值最大化和长期稳健发展。

在美国，股权管理制度主要由公司法、证券法等法律法规、公司章程、治理守则以及公司实际运作中形成的一系列惯例和规定组成。

它涉及股东权益保护、公司治理结构、股东权利行使、合规监管等多个方面。

股权管理制度通常包括以下内容：1. 股东权益保护：股东权益是股权管理制度的核心，包括股东投票权、表决权、分红权等。

公司应当保护股东的合法权益，确保他们能够分享公司利润、参与公司管理和决策。

2. 公司治理结构：公司治理是股权管理的关键环节，包括董事会、监事会、高管层、股东大会等机构。

公司治理结构应当合理、有效，保证股东的监督和参与。

3. 股东权利行使：股东应当在公司事务中行使其权利，包括参与股东大会、提出股东提案、行使监督权等。

公司应当保证股东充分发挥其作用，促进公司的透明度和公平性。

4. 合规监管：股权管理制度需要受到监管部门的合规监管，确保公司依法运作，合规披露信息，保护投资者权益。

二、美国股权管理制度的最新发展近年来，随着经济全球化和信息技术的快速发展，美国股权管理制度也在不断演进和完善。

以下是美国股权管理制度的最新发展情况：1. 治理结构调整：在过去几年中，许多美国公司对其公司治理结构进行了调整和改革。

公司董事会的独立性、高管薪酬结构、董事会监督和股东参与等方面都得到了一定程度的改善，以提高公司的透明度和治理效率。

2. 股东激励机制：随着股权激励在公司管理中的普及，越来越多的公司在实施员工股票期权、限制性股票等股权激励计划。

这些计划不仅可以激励员工的积极性和创造性，还可以提高公司的绩效和长期价值。

有限责任公司中评估权研究文献检索报告吕成龙【学科分类】公司法【出处】本网首发【关键词】评估权；文献检索【写作年份】2011年【正文】一、引言随着新《公司法》的颁布，评估权（Appraisal Remedy）被引入我国的法律规范。

虽然《公司法》第75条和第143条分别对有限责任公司和股份有限公司评估权作出了规定，但仍旧缺乏实质要件和程序要件的具体操作规范，这给司法实践带来了很多困惑。

特别是对有限责任公司而言，其较强的人合性使得它有着完全不同于股份有限公司的规则，但学术界却缺乏应有的关注。

在目前国内的研究中，评估权又称为异议权、估价权、异议估价权、评估补偿权、异议股东股份收买请求权、解约补偿权、退出权或退股权等。

[1]在美国的研究中，评估权称为Appraisal Remedy[2]，也有的称Appraisal Right[3]或the Right of Appraisal。

[4]但是，评估权这样一个重要制度，我国的学术研究中几乎处于被遗忘的地位[5]，有限责任公司中评估权的研究更是少之又少。

因此，本课题拟以此为研究对象，希冀对实践中的司法判断有所贡献。

本报告主要分为四个部分，第一部分将对中国的有限责任公司评估权著作和期刊等进行文献综述；第二部分将对美国的著作、期刊、职业指南及法律分题综述进行归纳；第三部分将对中国有关公司法的法律、行政法规、规章及司法解释等进行总结；第四部分将针对美国特拉华州的公司评估权立法和相关主要案例进行概括，本文所有文献按照重要性排列。

二、阅读对象本课题为毕业论文题目的相关上位课题，文献检索报告所针对的对象为指导教授及论文答辩小组的老师。

但需要指出的是，本报告中的中国的资料主要落脚于有限责任公司评估权，但因为比较研究需要更多的法律体系理解和背景支持，因而美国文献检索的范围略大于中国文献范围。

三、中国主要文献检索评估权是我国2005年《公司法》的一个制度创新，然而正如上文所述，在美国获得广泛实践与研究的制度在我国几乎处于被遗忘的状态。

浅论异议股东股份回购请求权路晓红【摘要】异议股东股份回购请求权是一项旨在保护中小股东利益的公司法制度.文章通过比较及借鉴世界其他国家的立法规定,对其进行解析,探讨了其适用范围及相关程序问题.【期刊名称】《铜陵职业技术学院学报》【年(卷),期】2011(010)001【总页数】3页(P21-22,24)【关键词】异议股东股份回购请求权;立法例;适用范围;程序【作者】路晓红【作者单位】南京师范大学,江苏南京210046【正文语种】中文【中图分类】D913.992006年我国《公司法》修改后，第一次在基本法中确立异议股东股份回购请求权，这是公司法制度设计的一大进步，它为保护中小股东利益提供了更完善的法律依据和救济途径。

异议股东股份回购请求权，是指在公司作出影响股东重大利益决策时，法律赋予对该决策持有反对意见的股东请求公司对其所持有的股份价值进行评估并以公平价格回购其股份的权利。

异议股东股份回购请求权的法理基础是契约理论。

公司是股东和利益相关者之间的契约，公司的股权结构、权力分配等都是这个契约的必要内容。

股东有权根据此契约期待自己的利益。

“一个特定的公司总有自己一系列的特征，如果一个人在某个公司购买了股份，他就有权期望自己作为这个公司的投资者身份得以延续，无论谁都不能强迫他成为另一个完全不同的企业的投资者。

”[1]355股东有权期望当初出资加入该公司时公司固有的结构或运营模式能够得以延续。

如果公司发生重大变化，股东所怀有的对公司的合理期望落空，他就有权离开公司。

应当明确异议股东的回购请求权是权利而不是义务。

异议股东可以将股权转让给公司，也可以转让给公司其他股东，亦可以转让给其他第三方。

当异议股东向第三方转让股份时，应取消半数以上股权同意和优先购买权的条件，否则，异议股东股份回购请求权就可能不是保护小股东的制度，而可能成为大股东驱逐小股东的方法。

与其他股东权利相比，该请求权具有以下特征：首先，它是一种法定权利。

一、异议股东股份收购请求权制度概述(一)异议股东回购请求权制度的历史发展及评述异议股东的股份收购请求权是指当股东会决议对股东的利害关系产生重大影响时,对有关决议持异议的股东所享有的要求公司以公平合理的价格购买自己所持有的公司股份, 从而退出公司的权利。

该制度最早该制度最早源于美国俄亥俄州1851年的法律当中, 它的产生与公司表决机制的演变密切相关。

在19世纪美国各州制定公司法或成文商法典之前, 对公司发生重大变化的表决采用“全体一致性”原则。

随着公司数量增多和规模的膨胀, “全体一致性”原则大大阻碍了经济的发展。

美国各州则创造了“资本多数决”原则取而代之。

这样, 股东丧失了否决公司重大变化的权利, 而作为交换和回报, 他们获得了股份收买请求权。

然而随着“资本多数决”原则的普遍适用, 少数股东不能阻止公司决策的通过已被人们视为理所当然, 该原则甚至成了大股东排挤压迫小股东的手段。

在此情况下, 原本只是为了衡平同意股东与异议股东利益的股份收买请求权就演变成了专门保护少数股东权利的有力工具。

异议股东收买请求权制度在美国绝大多数州确立以后, 逐步被英国、加拿大、意大利、德国、日本、韩国、中国台湾地区以及欧盟等国家和地区国际性的组织所采纳。

实践证明：股份收买请求权制度是一项保护少数股东权利极为有效的制度。

(二)异议股东股份收购请求权制度在我国的建立过程及理论基础公司法传统理论认为债权人利益的保护是第一位的, 因此为了维护交易安全, 一般情况下不允许股东撤回其出资。

但由于多数表决权规则的适用, 控股股东或董事在公司分立、合并、营业转让等场合, 极有可能为自己的利益而牺牲小股东的利益, 而股份收购请求权制度是保护小股东免受不公平对待的一种切实有效的手段。

对于小股东来说, 他们不可能通过左右其他股东的意志来维护自己的权益, 但他们若享有股份收购请求权, 则可以拒绝接受其参加公司时未在公司章程中明确的重大事项的变化,以维护自己的权益免受侵害。

美国公司法中异议股东股份评估权制度研究.lawspirit.2003-8-18法律英语学习网美国公司法中异议股东股份评估权制度研究现代公司决策通常采取“资本多数决”原则，这一原则既体现了股东、资本平等的理念，同时也有利于公司经营的顺利进行。

但是，“资本多数决”原则毕竟以牺牲少数股东的意思为代价，实践中，多数股东由于掌握了公司多数有表决权股份，能够轻易将自己的意思上升为公司的意思，在缺乏有力制约的情况下，他们往往采取各种手段损害公司和其他股东的利益。

对此，美国公司法通过一系列制度给少数股东提供补救，异议股东股份评估权制度即为其中之一。

今天，异议股东股份评估权制度在美国已形成了一套较为完善的体系。

在我国，该项制度尚未真正确立，需要在借鉴美国经验的基础上加以重构。

股份评估权的法理基础异议股东股份评估权（appraisal right）又称股份评估补偿权，是指当公司股东大会基于多数表决，就有关公司收购与兼并、重大资产出售、换股计划、公司章程修改等公司重大事项作出决议时，持异议的少数股东拥有要求对其所持股份的价值进行评估，并由公司以公平价格予以购买的权利。

股份评估权制度最早见之于美国俄亥俄州1851年的法律中，它的产生，是与股东大会表决原则的历史演变联系在一起的。

19世纪的美国，在各州制定公司法或成文法典之前，诸如合并之类的公司重大变化需要得到每一位股东的同意，这种“一致同意”原则实质上给了每位股东阻止公司重大变化的权力，其基本目的在于保护股东维持自己所投资事业的基本性质不变的愿望。

但该原则的弊端是明显的，它助长股东的机会主义行为，导致个别股东以投否决票相威胁来向公司和其他股东索取额外利益；并且，随着公司规模的迅速膨胀，要求公司决议得到每一位股东的批准亦不可能。

为使公司经营更加灵活，各州纷纷制定公司法典，以“资本多数决”原则取代“一致同意”原则，股东丧失了否决根本性的公司变化的权力，而作为交换和回报，他们获得了股份评估权。

异议股东回购请求权的法律性质探讨作者：汪媛媛来源：《法制与社会》2016年第02期摘要异议股东回购请求权是为了保护异议股东的利益而设置的退出权利。

对于该权利的法律性质，法学界主要存在着两种不同的观点。

一种是请求权说；另一种是形成权说。

本文从两种权利本身的概念、特点出发，并结合国内外学者的观点，深入探讨异议股东回购请求权的法律性质问题。

关键词异议股东回购请求权法律性质形成权请求权作者简介：汪媛媛，四川省社会科学院法律硕士研究生。

中图分类号：D922.29 文献标识码：A 文章编号：1009-0592（2016）01-102-02一、异议股东回购请求权的概念异议股东回购请求权在各国的法律规定上都有不同的表述。

从这一权利的起源来看，其产生于美国。

在美国法律中被称为“异议股东股份评估权”。

其含义是指当公司股东大会做出对股东利益有重大影响之决议时，对该决议表明异议之股东，享有要求对其所持股份价值进行评估并由公司以公平价格予以购买或补偿的权利。

在美国法律中，并没有使用“请求权”的说法，而是使用了“评估权”这一概念。

该权利在英国被称作“the appraisal right of dissenters”（异议股东股份回购请求权）。

我国台湾地区使用的是“反对股东股份收买请求权”。

国内学者在该问题的研究上，对股东的这一权利也有不同称谓，如“股份收购请求权” 、“反对股东股份收购请求权” 、“股份回购请求权” 、“异议股东评定补偿权” 等。

但是，其中大部分都将其定义为“请求权”。

我国《公司法》第七十四条是专门规定异议股东回购请求权的，其中明确使用了“请求”的字眼，表明我国在立法时是倾向于“请求权”这一说法的。

从国内外的立法中可以看出就异议股东所享有的请求公司回购其股权这一权利，学界普遍认为是请求权，学者将这一权利的中心放在了异议股东向公司发出股份回购请求这一行为上，但是笔者认为应该透过现象看本质，虽然异议股东要想行使该权利必须通过“请求”这一行为，但是该行为在本质上究竟是属于“请求权”还是“形成权”则需要进一步的探讨。

美国公司法股东权益的保护美国作为一个法治国家，注重保护股东在公司中的权益。

在美国的法律体系下，股东享有一系列合法的权益，同时也要承担相关的义务。

本文将探讨美国公司法对股东权益的保护，并分析其中的相关法律和制度。

一、股东权益的定义根据美国公司法，股东权益指的是股东在公司中所拥有的法律权益。

这些权益包括但不限于：1. 随时查询公司的财务状况并获得相关信息的权利。

2. 根据公司章程行使有关公司事务的投票权。

3. 享有公司分配的股利和盈余的权益。

4. 在公司清算时享有剩余资产的分配权益。

二、股东权益的保护为了保护股东的权益，美国制定了一系列法律和制度。

下面将介绍其中几个重要的方面。

1. 公司章程和内部规定公司章程是规范公司运作的重要文件，其中包含了股东的权益保护规定。

章程中通常规定了股东的投票权、利益分配等内容，确保股东在公司事务中的合法权益得到保障。

此外，公司还可以制定内部规定，进一步明确股东的权益和义务。

2. 监管机构和证券交易委员会美国的股票市场是一个高度监管的市场，监管机构和证券交易委员会（SEC）起到了重要的作用。

它们负责监督市场交易和公司信息披露的合规性，从而保护股东的权益。

监管机构还会对不合规行为进行调查和制裁，保护股东的合法权益。

3. 股东诉讼和代表诉讼在美国，股东拥有起诉公司及其管理层的权利，以维护自己的权益。

股东诉讼是一种常见的方式，通过法律途径解决与公司管理层之间的争议。

此外，在某些情况下，股东还可以委托律师或代表进行代表诉讼，保护共同股东的权益。

4. 公司治理和董事会监管为了保护股东权益，美国公司法规定了公司治理的一系列规定。

公司董事会在决策公司事务时须充分考虑股东利益，并遵守相关的法律和规定。

同时，董事会成员应有一定的独立性，以保障其能够独立监督公司管理层，保护股东权益。

三、股东权益的限制和责任虽然美国公司法致力于保护股东权益，但相应地也对股东的权利和义务做出了限制和要求。

股东在行使权益时应遵守法律和合同的规定，并对公司的决策和行为承担相应的责任。

美国股东权利与公司义务划分在美国，股东是公司的所有者之一，拥有一定的权利和义务。

股东权利的划分主要包括股东的表决权、分红权和收购权等方面，而股东的义务包括货币出资、信息披露和遵守公司章程等方面。

下文将详细探讨美国股东权利与公司义务的划分。

一、股东权利的划分1. 股东的表决权股东拥有表决权，可以通过投票决策公司的事务。

根据持股比例，股东可以在股东大会上表达自己的观点，参与决策公司重大事项。

此外，股东还可以通过提名董事会成员或提交决议等方式行使表决权。

2. 股东的分红权股东享有公司利润分配的权益，即分红权。

根据公司的盈利情况和股东持股比例，公司可以向股东发放现金红利或股票红利。

股东可根据自己的分红权收取相应的利润。

3. 股东的收购权股东在合法情况下，享有收购其他股份或全部股份的权利。

这意味着股东可以通过购买其他股东的股份，扩大自己的持股比例，进而增加自己对公司的控制权。

二、股东义务的划分1. 货币出资股东在公司设立或增资时应当按照约定出资金额，完成相应的出资义务。

股东需要将出资金额转入公司指定的账户，以支持公司的运营和发展。

2. 信息披露股东有义务及时向公司提供个人信息并配合公司进行信息披露。

例如，在股东大会上，股东有责任提供个人身份和持股情况等相关信息。

3. 遵守公司章程股东作为公司的所有者之一，有责任遵守公司章程和其他相关规定。

股东应当遵循合法、公平、公正的原则，充分发挥股东的权利和义务。

三、股东权利与公司义务的关系股东权利和公司义务相辅相成，彼此之间存在着紧密的联系。

股东的权利可以促进公司的良性发展，而公司的义务则为股东提供了一种保护机制，确保股东权益的最大化。

公司应当公开透明地履行信息披露义务，向股东提供充分、准确的信息。

这样做有助于股东了解公司的经营状况和风险状况，从而更好地行使自己的权利。

同时，股东也有责任在公司的经营中发挥监督作用，确保公司恪守法律法规，遵守商业道德。

公司的义务还包括对股东利益的保护。

上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题论美国公司法中的异议股东股份评估权制度魏磊杰公司法人治理结构之规则构建应侧重保护以下三类主体之利益:(1)保护少数股东之利益使其免受多数股东表决权滥用之危害;(2)保护多数股东之利益使其免受公司内部人(如公司董事)权力滥用之危害;(3)保护与公司交易第三方(特别是公司债权人)之利益使其免受公司董事或多数股东对公司资本滥用之危害。

异议股东股份评估权即为保护少数股东之利益使其免受多数股东表决权滥用之危害而做出的一项重要的制度设计。

[i]本文拟从制度的起源、发展、理论基础、适用方法和程序以及相关制度保障等诸方面对美国公司法中的异议股东股份评估权制度进行全面而细致的梳理,以期对我国的相关公司立法有所裨益。

[ii]一评估权制度的历史发展和理论基础(一)历史发展异议股东股份评估权(theappraisalrightofdissenters),又称异议权、估价权、异议估价权、评估补偿权、异议股东股份收买请求权、解约补偿权或退出权等,其含义是指当公司股东大会做出对股东上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题利益有重大影响之决议时,对该决议表明异议之股东,享有要求对其所持股份价值进行评估并由公司以公平价格予以购买或补偿的权利。

异议股东股份评估权制度源于19世纪中后期的美国,它的产生是与股东大会表决原则的历史演变联系在一起的。

早期公司重大事项之变化均采“全体一致”原则(theruleofunanimousconsent),即凡系有关公司合并、联合等重大事项,均须全体股东一致同意,方可行动。

此原则对人数较少、规模不大的公司而言可能是必要的,但随着公司规模日趋扩大,此原则越发显出其弊端:一方面,它可能助长股东的机会主义行为,导致个别股东以投否决票相威胁来向公司和其他股东索取额外利益;另一方面,得到每一位股东的批准,既不具有一定的现实性也不利于公司灵活确定经营政策和及时调整经营结构。

美国上市公司股东提案适当议题制度及其启示键词:委托书规则/股东提案/适当议题/股东会议/美国公司法内容提要:股东提案适当议题的界定，是股东提案制度设计与实践需要解决的核心问题。

在美国，作为注册证券持有者的股东可以利用委托书机制就广泛事项进行提案，股东提案机制业已成为股东控制集中管理的代理成本、促进公司社会责任的重要途径。

美国股东提案规则的巨大功效，得益于实践中通过以下三个路径对股东行动议题的灵活拓展：建议性提案的使用、排除事由的限制、公司章程细则修订提案的运用。

美国股东提案适当议题制度的实践经验，对我国公司法的相关实施具有重要启示意义。

股东提案，即由股东向公司股东会议提出的议案。

目前世界上许多国家或地区立法都已不同程度地赋予符合一定资格条件的股东向公司股东会议提出议案的权利，我国《公司法》第103条也规定，股份有限公司满足一定持股数量条件的股东有权提出临时提案。

我们知道，任何权利都存在一定的边界，股东显然不可能漫无边际地提出议案。

那么，股东可以就哪些事项进行提案？这是股东提案权制度设计与实践需要明确回答的重要问题。

我国《公司法》规定，临时提案的内容应当属于股东大会职权范围。

从上市公司股东提案实践看，股东提案内容主要限于管理者选任、公司重大变更等传统事项，提案议题范围较为有限。

相比之下，美国上市公司股东提案议题却几乎涉及公司治理的各个领域，股东提案权制度在促进上市公司治理方面发挥了重要作用。

美国股东提案适当议题制度的成功实践经验可以作为我国实践的适当借鉴。

一、股东提案适当议题的判断标准美国是最早明确确立股东提案权的国家，股东提案权的制度渊源主要体现为美国证券交易委员会（SecuritiesandExchangeCommission，以下简称SEC）依据证券交易法授权于1942年制定的委托书规则14a-8，亦称股东提案规则。

该规则允许符合一定资格条件的上市公司股东（注册股票的持有人）请求公司（注册股票发行人）将适宜股东行动议题的提案列入为委托书征集材料，并赋予被征集股东就该提案进行表决的权利。