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投资银行学原理习题（一）判断正误(只需判断对与错，不用说明理由)1．（ B ）从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业银行主要以佣金收入为主。
A. 正确B. 错误2．（ B ）现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。
A. 正确B. 错误3．（ A ）根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。
A. 正确B. 错误4．（ A ）作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。
A. 正确B. 错误5．（ A ）在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。
A. 正确B. 错误6．（ A ）投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。
A. 正确B. 错误7．（ B ）投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。
A. 正确B. 错误8．（ B ）从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。
而资本市场的风险要远远小于货币市场。
A. 正确B. 错误9．（ A ）两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并（如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并）。
A. 正确B. 错误10．（ B ）证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。
A. 正确B. 错误11．（ B ）投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。
A. 正确B. 错误12．（ A ）按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》，我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中，受托资金不可以与自有资金混合使用。
第47期Cover ·Story:赵迪E-mail:*****************中共十八大闭幕后，新一届中央领导集体履新。
回顾过去的十年，中国经济取得了飞速的发展。
可以说，中国经济堪称全球大赢家。
然而，中国股市在过去的十年徘徊不前，绝大多数投资者亏损累累。
为何中国股市不能成为经济的晴雨表中国经济：全球大赢家过去十年中国经济的表现，可圈可点，综合国力大幅提升。
数据显示，中国国内生产总值（GDP ）由2002年的12万亿元增加到2011年的47.2万亿元，十年间增长了近3倍，扣除价格因素增长了1.5倍，人均GDP 由2002年的1135美元增加到2011年的5432美元，扣除价格因素增长了1.4倍。
图1显示，中国近十年的GDP 增速远远超过美国、日本、欧盟等主要发达经济体，十年来，中国的国际地位和综合国力显著跃升，我国经济总量占全球经济总量的份额，由2002年的4.4%提高到2011年的10%左右，经济总量世界排名从2002年的第六位，上升至2010年以来的第二位，外汇储备规模自2006年2月起位居世界第一。
进出口贸易总额从2002年的6200亿美元增加到2011年的3.6万亿美元，由世界第五位上升到第二位，出口总额跃居世界第一，累计吸收外商直接投资居发展中国家首位，对外直接投资居世界第五。
这些数据充分说明，中国经济在过去十年成为全球大赢家。
图1：中国与美国、日本、欧盟GDP 累计增速对比（2002-2011年）中国经济在过去的十年间，经历了“非典”、人民币升值、资产泡沫、汶川地震、全球金融海啸、欧债危机等多重国内外复杂因素的考验，取得这样的成绩来之不易。
当然，与10ll Rights Reserved.第47期Cover ·责任编辑:赵迪此同时，中国经济在高速发展中积累的深层次矛盾和问题开始暴露。
这些深层次的矛盾是在未来十年中国经济必须面对和解决的问题。
中国股市：全球大输家与中国经济靓丽的表现不同，中国股市在过去的10年表现并不理想，甚至可以说是十分糟糕。
因势而变顺势而为作者：石东江木山来源：《金融理财》 2018年第10期北京银行的发展史是一个个生动的中国故事，北京银行的历次转型变革是我国中小商业银行改革发展的精彩缩影。
回顾北京银行22 年的发展历程，不难得出：没有改革开放就没有北京银行的今天，其之所以在国内外银行业脱颖而出，离不开以原董事长闫冰竹为代表的管理层坚持不懈地推进改革开放以及其与生俱来的市场化基因。
智者，因势而变；勇者，顺势而为。
北京银行从中国改革开放的大潮中孕育而生始终坚持市场导向，经过22 年的发展，通过“更名、引资、改制、上市”等一系列战略突破，从一家基础薄弱的小银行成长为全球百强银行，成为中国金融改革开放的见证。
作为一家中外资本融合的新型股份制银行，北京银行目前已在北京、天津、上海、西安、深圳、杭州、长沙、南京、济南、南昌、石家庄、乌鲁木齐等十余个中心城市以及香港、荷兰拥有600 多家分支机构，开辟和探索了中小银行创新发展的经典模式，进而成为国内中小银行发展的旗帜和标杆。
北京银行的发展史是一个个生动的中国故事，北京银行的历次转型变革是我国中小商业银行改革发展的精彩缩影。
中国从计划经济一路走到今天，改革开放在金融领域大放异彩，其中最佳例证之一便是北京银行成长壮大的特色发展模式。
众多企业都是“平地起高楼”，而北京银行可以说是在“火坑”里浴火重生，走上了起死回生、由小到大、由弱变强的征程。
1996 年1 月8 日，北京银行在原北京90 家城市信用社的基础上组建而成。
这是十四届三中全会后首批试点组建的城市商业银行之一，虽然性质上属于城商行，但如今在上市银行中这家银行多项指标早已走在了前列。
作为金融市场的后来者，而且是一家中小银行，又将金融资源几乎最为集中、竞争几乎最为激烈的北京作为主要市场，其经营环境以及所面临的巨大挑战可想而知，但北京银行通过持续的改革开放和创新发展，不但站稳了脚跟，而且还取得一系列的历史性突破。
北京银行自成立之初就确立了“服务地方经济、服务中小企业、服务市民百姓”的发展定位，从同业不愿进入的领域入手，用差异定位打开了市场空间、用特色服务构筑起竞争优势，为创新发展奠定了坚实的基础。
2022年职业考证-金融-基金从业资格考试全真模拟易错、难点剖析AB卷（带答案）一.综合题(共15题)1.单选题关于股权投资基金运作，以下表述错误的是（）。
问题1选项A.基金的投资范围、投资策略一般不会在基金合同中明确列示B.投资范围通常依据目标投资对象的行业、地域、发展阶段等属性来确定C.投资限制的确定，通常服务于保护投资者利益这一目标D.投资策略通常依据基金的投资目标及投资者对风险和期望收益的偏好来确定【答案】A【解析】通常情况下，基金的投资范围、投资策略和投资限制由基金管理人和投资者共同商定，并在基金合同中明确列示。
A项错误。
基金的投资范围，是基金投资对象选择所指向的集合。
投资范围通常依据目标投资对象的行业、地域、发展阶段等属性来确定。
B项正确。
基金的投资限制，是指基金管理人不得从事或需依一定程序得到投资者许可后才能从事的投资决策行为。
投资限制的确定，通常服务于保护投资者利益这一目标。
C项正确。
基金的投资策略，是指基金在选择具体投资对象时所使用的一系列规则、行为和程序的总和。
基金投资策略的确定，通常依据基金的投资目标以及投资者对风险和期望收益的偏好来进行。
D项正确。
2.单选题2016年8月1日，基金甲以每股2元的价格投资了某高新技术企业A公司500万股；2019年7月25日，A公司正式提交发行申请材料；2020年6月6日，A公司在创业板首次公开发行上市，发行后总股本为3000万股，基金甲此时仍持有A公司500万股。
基金甲作为符合《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》所述的创业投资基金，可以通过证券交易所集中竞价交易在（）。
问题1选项A.2个月内减持不超过30万股B.2个月内减持不超过5万股C.3个月内减持不超过30万股D.3个月内减持不超过5万股【答案】A【解析】在中国证券投资基金业协会备案的创业投资基金，其所投资符合条件的企业上市后，通过证券交易所集中竞价交易减持其持有的发行人首次公开发行前发行的股份，适用下列比例限制：（一）截至发行人首次公开发行上市日，投资期限不满36个月的，在3个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；（二）截至发行人首次公开发行上市日，投资期限在36个月以上但不满48个月的，在2个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；（三）截至发行人首次公开发行上市日，投资期限在48个月以上但不满60个月的，在1个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；（四）截至发行人首次公开发行上市日，投资期限在60个月以上的，减持股份总数不再受比例限制。
投资银行学案例分析——招商银行院系：电气与电子工程学院姓名：****学号：120******8电话：1********53目录一、招商银行整体发展历程 (2)二、招商银行内外部环境分析 (6)三、招商银行竞争战略选择 (7)四、招商银行上市背景 (9)五、招商银行上市准备及过程 (10)六、招商银行上市 (12)附一、招行银行发展历程大框 (13)附二、金融衍生品成绩 (14)一、招商银行整体发展历程艰苦创业时期（1987~1992年）快速发展时期（1993~1998年）稳健发展时期（1999~2001年）国际化发展时期（2002年至今）20世纪80年代中期以后，为了进一步深化金融体制改革，增强银行体系活力，更好的支持和服务社会经济发展，我国按照商业化原则陆续组建了一批新型股份制商业银行，招商银行由此应运而生。
招商银行于1987 年在中国改革开放的最前沿——深圳经济特区成立，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是国家从体制外推动银行业改革的第一家试点银行。
成立27年来，招行伴随着中国经济的快速增长，在广大客户和社会各界的支持下，从当初只有1亿元资本金、1家营业网点、30余名员工的小银行，发展成为了资本净额超过2900亿、资产总额超过4.4万亿、全国设有超过800家网点、员工超过5万人的全国性股份制商业银行，并跻身全球前100家大银行之列。
凭借持续的金融创新、优质的客户服务、稳健的经营风格和良好的经营业绩，招行现已发展成为中国境内最具品牌影响力的商业银行之一。
在银监会对商业银行的综合评级中，招行多年来一直名列前茅。
同时荣膺英国《金融时报》、《欧洲货币》、《亚洲银行家》、《财资》（The Asset）等权威媒体授予的“最佳商业银行”、“最佳零售银行”“中国区最佳私人银行”、“中国最佳托管专业银行”多项殊荣。
在英国《银行家》杂志2011 年公布的世界千强银行榜单上位列第56名，在美国《财富》杂志2013年发布的“世界500 强企业”排行榜上列第412位。
中国银行上市的故事摘要：一、中国银行上市背景二、上市过程概述三、上市后的影响与意义四、经验与启示正文：一、中国银行上市背景中国银行（BOC，Bank of China）成立于1912年，是四大国有商业银行之一。
在历经百年的发展后，中国银行已成为国际化的金融巨头。
在国内金融市场日益成熟和国际化的大背景下，中国银行决定走向资本市场，实现股份制改革和国际化发展。
二、上市过程概述2006年6月1日，中国银行在香港联交所上市，成为首家在港上市的大型国有商业银行。
中国银行在全球范围内发售约77.6亿股H股，募集资金约111亿美元，成为当时全球最大的IPO（首次公开募股）。
此后，中国银行在上海证券交易所上市，成为A股市场的重要组成部分。
三、上市后的影响与意义1.提升品牌国际知名度：上市使中国银行在全球范围内提升了品牌知名度和影响力，进一步树立了国际金融品牌的形象。
2.优化公司治理结构：上市促使中国银行加快公司治理改革，建立现代化的企业制度，提高公司运营效率。
3.增强资本实力：上市募集的资金为中国银行提供了强大的资本支持，使其能够加大业务拓展和风险管控的力度。
4.促进国内金融市场发展：中国银行的上市为国内金融市场注入了新的活力，推动了金融市场的国际化进程。
四、经验与启示1.坚定信心，抓住发展机遇：中国银行的成功上市充分证明，在国内金融市场日益成熟和国际化的背景下，金融机构应坚定信心，抓住发展机遇，实现跨越式发展。
2.强化公司治理，提升企业竞争力：上市过程中，中国银行积极推进公司治理改革，提高企业透明度和规范运作水平，为提升企业竞争力奠定了基础。
3.重视风险管理，确保稳健经营：上市募集的资金为中国银行加大风险管理提供了有力支持。
金融机构应在发展过程中，始终坚持风险为本，确保稳健经营。
4.发挥国有银行优势，服务国家发展战略：中国银行上市后，积极发挥国有银行的优势，为国家发展战略提供有力的金融支持，为实体经济发展注入活力。
2009年中国企业境外IPO典型案例分析——民生银行3.1. 民生银行港交所上市入选理由：1、2009年境外IPO融资额最大事件；2、金融业先A后H的又一代表。
农行上市在近期引起广泛关注，7月15中国农业银行正式登陆A股，最终以每股2.68元的价格发行255.71亿股，募集资金685亿元，成为A股历史最大IPO；紧接与7月16日登陆H股，发行价则为3.20港元/股，按汇率计算，A股相比H股负溢价4.06%。
在四大国有银行股改过程中，农行IPO显得格外艰难。
其困难不但包括大型国企股改共同问题，即：自身的部分政策性角色与公司盈利目标之间的冲突，公司追求利润与管理人员行政定位之间的冲突，政府意志下的发行与市场投资者之间的冲突。
还具有相对于其他三个国有银行的特殊问题：三农业务和市场期望的矛盾。
国务院对农行股改提出了对其三农业务的要求，作为其“两个都要”，既要商业，也要“三农”。
而三农业务恰是市场对农行最为担忧的业务，这块业务的不良贷款率相对较高，严重影响了资产质量。
农行上市路演过程中，公司高管反复强调其漂亮的利润增长率，但仍未打消市场对其政策性业务，及依靠剥离不良资产获得高利润率做法的顾虑。
农业银行A股7月15日上市首日表现不如预期，收涨0.75%，报人民币2.70元，弱于2.76－3元的首日定位预期，全天波动区间2.69－2.74元；第二日频触发行价，通过资金强力注入，苦撑股价，避免破发。
紧接着16日登陆H股，首日表现高开高走，盘中涨幅超过3%，午后开始震荡，当日收于3.27元，涨幅2.187%，全天波动区间3.25－3.31元，与A股首日死守发行价的表现大相径庭，这与港股近期活跃表现及H股相对于A股发行溢价密切相关。
对农行在两地市场未来股价走向预测上，市场普遍认为A股保发压力较大，从上市两日的股价及成交量来看，保发完全依靠“绿鞋机制”带来的补充资本投入。
据估算，到7月16日，相关机构已投入数十亿元以死守发行价。
中国最后一家大型商业银行成功ＩＰＯ的背后
解析农行上市六大热点话题
新华社北京７月１４日电（记者刘诗平、吴雨、刘琳）中国农业银行将于７月１５日、１６日分别在上海和香港挂牌上市。
在海内外资本市场持续低迷的背景下，农行展开的国有商业银行股改“收官之战”受到人们广泛关注。
农行的上市时机、投资价值、境外战投、“三农”业务、未来前景等成为市场和投资者热议的话题。
对此，农行给予清晰的解答，从中也折射出农行改革过程中的艰辛与信心。
股市持续震荡下行，农行为何选择此时上市？
热点：４月中旬以来，银行股伴随着大盘的节节下挫出现大幅下跌。
在股市持续震荡下行之时，农行上市也进入了“倒计时”。
有人认为，农行选择此时上市，有点不合时宜。
怎样看待这一观点？
解析：银行首次公开发行（ＩＰＯ）的具体时机，取决于对改革进程的统筹把握、上市准备工作的进展以及资本市场环境等多重因素，市场环境只是因素之一。
资本市场的短期波动是正常现象，长期来说，市场应该能够反映中国银行业本身的投资价值。
资本市场复杂难料，没有人能准确预测“最佳时机”。
年初市场还可以，后来出现了欧洲债务危机问题。
中央依然推进农行上市，不仅显示出对农行的充分信任，也反映了推进中国金融改革的决心。
事实上，工行、中行、建行股改上市后发生了很大变化，公司治理、财务状况、经营管理能力和市场竞争力均显著增强。
农行作为最后一家上市的大型国有商业银行，对股改上市已筹备多年，此次公开发行启动迅速但并不仓促，虽然发行成功极具挑战性，但在股市波动情况下农行稳步推进，水到渠成。
实现全球最大ＩＰＯ，投资者是否物有所值？
热点：如果农行行使超额配售权，ＩＰＯ募集资金将会达到２２１亿美元，刷新全球最大ＩＰＯ纪录。
有股民说：农行实现最大ＩＰＯ，或许意在融资，投资者很难说会物有所值。
如何看待这种担心？
解析：农行并不刻意追求最大ＩＰＯ，而是力争成为优秀ＩＰＯ。
Ａ股和Ｈ股发行价格定在每股２．６８元和３．２港元，并行使超额配售权，是农行与投资者的共赢。
我们认为，一个优秀ＩＰＯ项目的标准，一是能够通过发行，为农行打造一份优秀的股东名册，藉以提升公司治理和管理水平；二是投资者与发行人共赢，上市并非一锤子买卖，建立持续的资本补充平台，必须给投资者回报；三是后市应有良好表现。
对于此次发行价格，机构投资者普遍认为，充分考虑了发行人与投资者的利益，也充分考虑了后半年乃至２０１１年中国经济增长及农行内在增长潜力。
农行近年来业绩快速增长，分红比例高。
从农行招股书披露的信息来看，农行未来三年实行３５％至５０％的分红比例；２００９年农行实现净利润６５０亿元，２０１０年预测净利润约８２９亿元。
事实上，农行今年上半年各项业务的增长形势已超出预期。
对于成长性好的农行来说，可以说为投资者多提供了一个选择渠道，增加了一个分享中国经济快速发展成果的投资机会。
为何没有像工行、中行和建行一样引进境外战投？
热点：工行、中行和建行上市前均引入了境外战略投资者，农行此次没有引进境外战投。
有人说，这可能是难以找到合适的境外战投，或者是为了避免经历其他银行股改上市时遭“贱卖”质疑。
怎样看待这种观点？解析：农行现在面对的市场环境和情况已经与当时建行、中行、工行不一样。
当时的国有商业银行不被外界看好，在国际上的认知程度低，引进境外战略投资者有助于提升市场形象，寻找价格发现，引进技术和提升公司治理水平。
随着中国银行业改革开放的深入，境外战投的意义和作用都在发生着变化。
农行在国有商业银行股改上市收官之时，国有商业银行已经得到海内外实实在在的认可，在资本市场的形象得到大幅提升。
因此农行只是引进了社保基金作为战略投资者，而没有引入境外战投。
在新形势下，境外战投的作用必须是长期投资，同时双方可实现战略互补。
农行虽然没有在上市前引进境外战投，但探索了基石投资者加战略合作的模式，按照资本市场惯例，对愿意长期持有农行股票又可实现战略互补的投资者进行战略合作。
已与农行开展战略合作的，既有商业银行，也有业务资源互补的跨国公司，英国渣打银行、荷兰合作银行、美国ＡＤＭ公司和澳大利亚澳七集团等均与农行签署了合作协议。
此时，按市场价格在ＩＰＯ时引入境外合作者，避免了过去银行股遭“贱卖”的质疑。
同时，境外合作者也愿意长期持有农行股票，并实行业务合作，可以说这是对引进境外战投模式的创新和提升。
县域业务或“三农”业务究竟是优势还是包袱？
热点：面向“三农”是农行的题中应有之义。
有人认为，相对于大中城市，县域业务风险高、回报率低，县域金融业务对于上市后的农行来说可能是个包袱。
怎样看待这一疑问？
解析：县域金融对农行来说是优势而不是包袱。
农行的县域金融业务经过近年来的重组剥离以及一系列改革之后，其变化可用“翻天覆地”一词形容。
２００７年至２００９年，农行县域金融业务实现税前利润分别为９４．３４亿元、１３４．４４亿元、２０９．４５
亿元，年均复合增长率达到４９．０％，高于全行３０％的水平。
２００９年农行县域税前利润同比增速５５．８％，今年一季度更达到８５．９％。
从盈利前景来看，农行县域金融业务也展现出向好态势。
一方面，农行县域金融业务２００８年和２００９年的存贷款利差分别较全行高５５个基点和２９个基点。
另一方面，随着农行对成本收入比的控制，以及贷存比的逐步提高，农行县域金融业务未来的盈利能力大可期待。
放眼未来，随着我国城镇化、工业化的进程逐步推进，县域地区生产方式的进步和消费升级，以及我国政府支持县域地区发展政策的不断出台，县域金融环境将会逐步得到改善。
在此背景下，拥有覆盖城乡一体化平台的农行，凭借其覆盖全国９９．５％的县的１.２７万个经营网点，拥有无可匹敌的渠道优势。
凭借这一优势及在县域已有的市场领先地位，农行具有充分把握中国未来县域经济增长机会的独特条件，并显著受益于未来中国城乡经济的协同发展。
农行上市会为中国银行业及资本市场带来什么？
热点：农行ＩＰＯ融资规模大，很多人关心的是，农行上市将怎样影响中国股市。
对于农行这艘“金融巨舰”驶入股市，应怎样看待它对中国银行业及资本市场带来的影响？
解析：农行股改上市，既是国有商业银行改革的重要一环，也是农村金融改革的重要组成部分。
农行上市后，资本实力和盈利能力会得到增强，外部的监督和约束将有助于提高农行经营管理水平，改善内部治理结构。
一方面，公司治理得到提升，管理效率大大提高；另一方面，信贷风险防控能力增强，会更加注重提升服务品质和产品创新，同时农行企业文化也将在员工中产生更大的凝聚力。
作为国有商业银行股改上市的“收官”之作，农行ＩＰＯ的成功，标志着中国银行业改革进入到一个新的历史阶段，同时也意味着中国银行业国际资本化运作的步伐又迈出了重要一步，凸显了中国给世界金融市场带来的新活力。
而成长性好的银行股票进入资本市场，将为投资者多提供一个选择，分享中国经济发展成果，获得较好的回报。
农行上市后，银行及整体金融板块在Ａ股市场的地位会得到加强，作为大盘蓝筹股为稳定市场波动将发挥积极作用。
农行上市可为亿万客户带来什么？
热点：面向“三农”是中央对农行的要求，也是农行改革发展永恒的主题。
有人认为，农行上市似乎与普通老百姓关系不大，很难说上市后的农行能为“三农”客户带来具体的实惠。
如何解读这一疑问？
解析：经过股改上市，农行有着更加坚实的资本金、完善的公司治理结构，以及不断提高的经营管理水平和日益健全的风险管理体系。
资本充足之后，农行服务“三农”的能力会得到进一步加强，跨越城乡的市场定位会得到更好的发挥，将为农行３．２亿零售客户提供更好的金融服务。
农行为县域农村地区提供更多、更方便的服务，将体现为带动作用、辐射作用和直接服务作用。
在中国经济转型和城镇化逐步推进的过程中，县域市场吸引力大增，农行将针对大企业走向县域所产生的金融需求提供金融服务，同时也将服务于产业化龙头企业带动的农户发展生产，并力求为农户提供直接服务，给农户带去实惠。
此外，农行还将重点发展县市居民、个体商户、富裕农户等中高端个人客户，通过设立县域理财中心培育中高端优质客户，为更多的人提供更好的金融服务。
