影响上证指数变动因素分析

上证指数波动趋势分析一、内生动力1.超卖超买（1）随机指数KDJ由KDJ线来看，目前股市处于超卖阶段，K、D、J三线都位于20以下，处于超卖时期，根据其周期来看，虽上涨不会过于强势，但是上涨不可避免，一周左右会涨到高点。

（2）相对强弱指数RSI从RSI线来看，目前属于6日RSI 线向下跌破15超卖期的反弹上涨时期，后市依然看涨（一周内依然上涨势头生猛，一个月之内整体趋势会是上涨）。

二、外生动力1．需求（1）存款准备金率4月22日是今年第四次上缴存款准备金的日子，面对约3600亿元资金的缴款“洪峰”，21日银行间市场资金面骤然紧张，资金价格全线飙升，尤以隔夜回购加权平均利率涨幅最大，昨日跳升了180个基点。

业内人士分析，存款准备金率数次上调的累积效应已逐渐显现，不排除二季度存款准备金率继续上调的可能性，资金面宽松态势或将发生逆转。

央行上调存款准备金率，有以下几方面的影响：1）银行：银行可用的资金相对少了，贷款利润会减少，这对于目前仍然以存贷利差为主要利润来源的银行的业绩有一定影响；另一方面，会催促银行更快向其他利润来源跟进，比如零售业务、国际业务、中间业务等，这样也会进一步加强银行的稳定性和盈利性。

2）企业：资金紧张，银行会更加慎重选择贷款对象，倾向于规模大、盈利能力强、风险小的大企业，这会给一部分非常依赖于银行贷款的大企业和很多中小企业的融资能力造成一定影响。

强者更强。

3）股市：影响非常有限，幅度比预期低，而且就目前大部分银行的资金来说，都还比较充裕，这个比例对其贷款业务能力相当有限；另一方面，市场很早就已经预期到人民银行的紧缩性政策，所以股市在前期已经有所消化，只是在消息出台时的瞬间反映一下而已。

（2）利率利率是影响股市走势最为敏感的因素之一 . 根据古典经济理论, 利率是货币的价格, 是持有货币的机会成本, 它取决于资本市场的资金供求 . 资金的供给来自储蓄, 需求来自投资, 而投资和储蓄都是利率的函数 . 利率下调, 可以降低货币的持有成本, 促进储蓄向投资转化, 从而增加流通中的现金流和企业贴现率, 导致股价上升 . 所以利率提高, 股市走低；反之, 利率下降, 股市走高 . 利率变动与股价变动关系可以从三方面加以描述：1）根据现值理论, 股票价格主要取决于证券预期收益和当时银行存款利率两个因素, 与证券预期收益成正比, 与银行存款利率成反比 . 理论上说, 股票价格等于未来各项每股预期股息和某年出售其价值的现值之和 .2）股票价格除了与预期价值有关以外, 还强烈地受到供求关系的影响 . 当市场供不应求时, 股票价格上涨, 反之市场供过于求时, 股票价格下降 . 利率变动直接影响市场资金量 . 利率上升, 股票投资的机会成本变大, 资金从股票市场流出, 股票市场供过于求造成股票价格下降；利率下降, 股票投资的机会成本变小, 资金流入股票市场, 股票市场供不应求, 造成股票价格上涨 .3）利率上升, 企业的借贷成本增加, 获得资金困难, 在其他条件不变的情况下, 未来的利润将减少, 那么预期股息必然会减少, 股票价格因此会下降 . 世行大通推荐阅读：反之, 利率下降, 企业的借贷成本会降低, 在其他条件不变的情况下, 未来的利润会增加, 预期股息收入增加, 股票价格上涨 . 因此, 利率对股票价格的影响是负的 .（3）GDP理论上说, GDP是反映一国经济整体实力的宏观指标 . 它的下降表明经济不景气, 大多数企业的经营盈利状况不佳, 企业减少投资, 降低成本, 融资速度减慢, 股票市场的供给曲线就会向左上方缓慢移动；同时, 股票市场的需求方——股票投资者也由于经济的不景气而对未来收入的预期降低, 从而减少支出和投资资金, 使股票市场的需求曲线向左下方移动, 两个曲线的下移将使股票价格下降 . 世行大通推荐阅读：反之, 当一国经济发展迅速, GDP增长较快时, 预示着经济前景看好, 人们对未来的预期改善, 企业对未来发展充满信心, 极想扩大规模, 增加投资, 对资金的需求膨胀, 因而股票市场趋向活跃 . 在股票市场均衡运行、而且其经济功能不存在严重扭曲的条件下, 一般来说, 股票价格随GDP同向而动, 当GDP增加时, 股票价格也随之上升；当GDP减少时, 股票价格也随之下跌 . 因此, GDP对股票价格的影响是正的。

上证指数是什么意思，影响因素有哪些?随着我国社会经济的发展，公司上市的现象已经较为普遍，为了企业单位更好的发展，一些公司会采取向社会公众发行股票的形式，筹集资金，而企业单位需要发行股票，相关金融机构会做一个上证指数分析，但是很多欲投资的朋友不了解上证指数是什么意思，故而律师365小编为大家整理了下列相关信息。

随着我国社会经济的发展，公司上市的现象已经较为普遍，为了企业单位更好的发展，一些公司会采取向社会公众发行股票的形式，筹集资金，而企业单位需要发行股票，相关金融机构会做一个上证指数分析，但是很多欲投资的朋友不了解上证指数是什么意思，故而小编为大家整理了下列相关信息。

▲一、上证指数是什么意思?上证指数的全称是上海证券交易所股票价格综合指数，是由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。

该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。

该股票指数的权数为上市公司的总股本。

由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。

上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股市行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。

该指数的前身为上海静安指数，是由中国工商银行上海市分行信托投资公司静安证券业务部于1987年11月2日开始编制的。

而上证综合指数是上海证券交易所于1991年7月15日开始编制和公布的，以1990年12月19日为基期，基期值为100，以全部的上市股票为样本，以股票发行量为权数进行编制。

其计算公式为：本日股价指数=本日股票市价总值÷基期股票市价总值×100具体计算办法是以基期和计算日的股票收盘价(如当日无成交，延用上一日收盘价)分别乘以发行股数，相加后求得基期和计算日市价总值，再相除后即得股价指数。

上证指数年k线走势规律随着中国经济的不断发展和市场化改革的持续推进，上证指数作为中国A股市场的代表指数也在不断变化和发展。

上证指数年k线走势规律是投资者必须掌握的一项重要知识。

本文将从历史数据分析角度，详细介绍上证指数年k线走势规律，希望能对广大投资者有所帮助。

首先，上证指数年k线走势呈现出较为显著的波动性和周期性。

从历史数据来看，上证指数的年k线走势可以划分为一定的周期，一般为3～5年。

在一个完整的周期内，上证指数常常按照波浪形式上涨和下跌，呈现波峰和波谷的交替。

具体而言，每个周期一般包含两个阶段：牛市和熊市。

牛市阶段以大幅上涨为特征，股票市场繁荣，投资人气高涨，投资者的收益率往往非常可观。

而熊市阶段则以大幅下跌为特征，股票市场低迷，投资热情受挫，投资者的收益率通常较低。

其次，上证指数年k线走势规律受到宏观经济形势、政策环境、国际局势等多种因素的影响。

宏观经济形势决定了股票市场的基础面，在经济形势好转之际，股市常常出现牛市，股票价格上涨；而在经济下滑时，股市常表现为熊市，股票价格下跌。

政策环境包括人民币汇率、财政政策、货币政策等。

政策调整对股票市场的影响十分重要，如果政策面有所调整，股票市场可能会发生变化。

国际局势也是影响股市的重要因素。

最后，投资者应当根据上证指数年k线走势规律，理性投资，制定对应的股票投资策略。

在牛市时，投资人应及时抓住机会，扩大股票投资规模，增加收益，获得更多的利润。

而在熊市时，则应保持清醒头脑，控制风险，积极寻找潜力股，以锁定收益。

总的来说，上证指数年k线走势规律是投资者不可忽视的重要因素。

只有深入了解并运用这一规律，才能更好地把握市场，从中获得可观的收益。

上证市场投资者分析报告尊敬的投资者：针对上证市场的投资者，我们进行了一项全面的分析，以帮助您更好地了解市场状况和投资环境。

下面是我们的报告概要。

一、市场现状分析上证市场是中国最大的股票交易所之一，旨在为投资者提供公开、公平、公正的交易环境。

然而，市场在过去一段时间里经历了一些不同寻常的波动。

1.1 市场趋势自去年以来，上证指数呈现出一定的波动性。

尽管在初期出现了一些增长，随后市场受到了多种因素的影响，如贸易战争、国内政策调整等，导致指数出现了较大的下跌。

1.2 投资者信心投资者信心在一定程度上受到了上述因素的影响。

然而，我们观察到，在最近几个月中，市场的抗跌能力逐渐增强，投资者开始恢复信心，纷纷回到市场进行投资。

二、投资者行为分析为了更好地理解投资者的行为和态度，我们对上证市场的投资者进行了一项调查和分析。

2.1 投资者特点我们发现，上证市场的投资者具有以下特点：- 长期投资者占多数：大部分投资者持有股票的时间超过一年。

- 经验丰富的投资者较多：相对于新手投资者，有更多的投资者在市场上已经投资了很长一段时间。

- 投资风险意识逐渐增强：投资者对于风险的认识和理解逐渐提高，他们更加注重风险管理和资产分散。

2.2 投资策略根据我们的调查，上证市场的投资者主要采用以下投资策略：- 价值投资：投资者注重寻找低估值股票、优质公司和长期增长潜力。

- 分散投资：投资者采用分散投资策略，以分散风险并提高收益率。

- 观望态度：部分投资者采取观望态度，等待更好的投资机会。

三、投资建议与展望基于对市场现状和投资者行为的分析，我们提供以下投资建议：3.1 长期投资尽管市场可能会出现波动和不确定性，我们仍然鼓励投资者采取长期投资策略。

长期投资可以帮助投资者避免短期市场波动的影响，并通过持有优质股票获得更高的回报。

3.2 分散投资分散投资是降低风险的重要策略。

投资者应该分散投资于不同行业和不同类型的资产，以降低风险并提高收益率。

上证行业指数收益率的影响因素--基于三因素模型的分位数回归分析方丽婷;李坤明【期刊名称】《金融理论与实践》【年(卷),期】2012(000)010【摘要】Fama and French(1993)提出的三因素模型对许多国家的股市收益率有良好的解释力并得到广泛应用。

我们在三因素模型的基础上，利用分位数回归技术全面考察三因素对上证行业指数收益率的影响。

实证结果表明：(1)在各个分位点上，市场因子对五类行业指数均有显著的正向影响；(2)规模因子对五个行业指数的影响方向不同，其中对综合指数和地产指数具有显著的负向影响，而对其他三类指数具有显著的正向影响；(3)账面市值因子对五个行业指数的影响方向也不同，其中对综合指数和公用指数具有负向影响，对工业指数和商业指数具有正向影响，对地产指数既有正向影响又有负向影响，同时在部分分位点上，账面市值因子对五个行业指数的影响不显著。

【总页数】4页(P8-11)【作者】方丽婷;李坤明【作者单位】厦门大学统计系，福建厦门 361005;厦门大学统计系，福建厦门361005【正文语种】中文【中图分类】F830.91【相关文献】1.股市风险溢价的非对称性研究——基于传媒行业指数的分位数回归分析 [J], 赵宸浩;李坤明;郑旗山;黄和亮2.上证行业指数收益率的非线性决定机制——基于Fama-French三因素模型的半参数回归分析 [J], 李坤明;方丽婷3.上证行业指数收益率的非线性决定机制——基于Fama—French三因素模型的半参数回归分析 [J], 李坤明;方丽婷;4.我国股市收益率波动性特征实证研究\r——基于GED分布下上证50指数和创业板指数的比较 [J], 李家山5.上证指数收益率与市场广度指标的回归分析 [J], 杨淼;邓幼强因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。

2012年第6期中旬刊（总第483期）时代金融Times FinanceNO.06，2012（CumulativetyNO.483）投资风险视角下探索上证指数变动的因素分析———基于宏观经济层面王文浩董一平翟翔（山东大学经济学院，山东济南250100）【摘要】本文主要着眼于投资时存在的非系统风险，来研究上证指数变动的原因。

通过采用2005～2011年的月度数据，分析汇率、利率、社会消费品零售总额、货币流通量、CPI（居民消费价格指数）对上证指数变动的影响，得出上证指数的变动对利率的变动最为敏感，其次是CPI和汇率，再次是货币供应量和社会消费品零售总额。

【关键词】系统风险上证指数宏观经济因素一、问题的提出中国股市是中国改革开放以及市场经济发展的产物，为中国经济的迅速发展提供了有利的条件。

但是，股市的暴涨暴跌也给广大的投资者带来的巨大的亏损。

相对于国外成熟市场，我国股票市场在发展过程中也表现出了种种弊端与问题。

这不仅给政府有效掌握股市脉搏带来了困难，而且让投资者也无所适从。

二、数据选取以及描述本文选择以上证综合指数作为股票价格指数的代表，上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布该指数，以全部上市股票为样本，具有广泛代表性，能够反映整个股票市场的情况，选择每月收盘指数分析，收盘指数通常比较准确地反映股票价格的最终走势。

模型的建立采用多元线性回归（WLS），建立社会消费品零售总额（SHLZ）、M1（货币流通量单位：百万）、CPI（居民消费价格指数（%））、Ll（一年期存款利率（%））、Er（汇率）、对Sz（上证综指）的回归，研究各个因素对Sz的影响程度。

主要模型框架：Sz=α+β1shlz+β2m1+β3cpi+β4ll+β5+er+β6ercpi+β7erm1+β8erll+β9ershlz+ε说明：Sz：上证综合指数；m1：货币供应量；cpi：居民消费价格指数；ll：一年期存款利率；er：汇率；shlz：社会消费品零售总额；ercpi：汇率与cpi交互项；erm1：汇率与货币供应量交互项；erll：汇率与一年期存款利率交互项；ershlz：汇率与社会消费品零售总额交互项；三、回归结果以及实证分析采取10%的显著性时，除去了erm1。

影响股市及股价的基本因素第一. 经济周期对股市的影响第二. 通货膨胀对股市的双重影响第三. 物价变动对股市的影响第四. 政治因素对股市的影响第五. 政策对股市的影响第六. 利率变动对股市的影响第七. 汇率变动对股市的影响第八. 上市公司所属行业对股价的影响第九.企业的资产重组与兼并中国股市的矛盾分析在分析中国股市，选择股票时，要对国内实体经济、宏观政策及股市状况；国际经济、宏观政策及股市状况等各方面进行全面分析。

股票（证券）属于虚拟经济，是实体经济的反映，其走势受实体经济等多种因素的影响，形成了许多矛盾，这些矛盾的运动变化，决定着股市的走势。

如经济与政治、经济与自然、经济与军事、经济与国家政策、国际经济与国内经济等等许多矛盾。

在中国这个特别的新型市场，实体经济、股市、政策三者之间形成的实体经济与政策；股市与政策这两类特殊的矛盾在中国股市20余年的走势中起着决定的作用，两者具有同等重要的地位。

之所以形成这样的局面，是由中国的经济性质，即中国特色的社会主义市场经济的根本性质决定的。

在中国股市开始之初，由于我国经济的计划性比较强，政策调控比较频繁，股市几乎不能反映实体经济的走势，股市与政策的矛盾运行具有相当的重要性，在很长的时间内是决定股市走势的主要矛盾，其他的矛盾居于次要地位。

随着股市制度的不断规范完善，股市对宏观经济的反映程度越来越大，实体经济运行情况与国家调控政策这一对矛盾逐渐成为中国股市运行的主要矛盾。

由于目前中国股市仍然不能完全反映经济的实际情况，股市还不能成为经济的真正晴雨表，所以股市与政策的矛盾仍然具有相当重要的作用，有时甚至起决定作用。

因此，在分析中国股市时，应该对经济与政策、股市与政策这两类矛盾进行重点分析，然后加上其他因素及国际方面的因素进行综合分析，找出决定股市走势的主要矛盾和主要的矛盾方面，制定出正确的操作策略。

总结来说，影响中国股市的基本矛盾有四个，它们是：宏观政策与实体经济的矛盾；宏观政策与股市走势的矛盾；国际经济与国内经济的矛盾；国内股市与国际股市的矛盾。