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内部资本市场对集团企业资金集中管理的作用分析【摘要】内部资本市场理论是研究企业集团内部资金配置最为重要的理论之一，它充分肯定了企业集团内部资本市场在解决信息不对称、减少交易成本、增加监督激励、有效配置资源等方面相对于外部资本市场的优势及作用。
本文从内部资本市场理论的角度入手研究企业集团资金集中管理，分析了内部资本市场通过对资金的分配、资金投放的影响进而提高了资金集中管理水平，增加了企业的价值。
【关键词】内部资本市场资金集中内部资本市场理论正是研究大型企业内部资金配置规律的最重要理论，在国外已经形成了许多可供借鉴的经验。
我国正处在经济转轨过程中，外部资本市场还很不完善，企业在获取外部融资的过程中受到较强的资金约束，在这种情况下，内部资本市场能够把有限的资源有效地在项目之间重新进行配置的意义就更加重大。
同时，企业的资金是稀缺的，企业为了追求整体利益的最大化，需要把资金投向边际收益更高的开发项目上，在这种情况下，总部配置资源的作用就十分重要。
因此，用内部资本市场的理论和经验来分析企业集团资金管理，可以为我国企业集团内部资本的运作提供有意义的借鉴和参考。
一、内部资本市场的概念内部资本市场是在美国伴随着企业组织结构的创新和多元化经营浪潮而出现的一个学术名词。
关于什么是内部资本市场，到目前，理论界并没有一个统一的定义，总结各种对内部资本市场的定义发现，对于资本市场主要从以下三个方面进行定义：第一，从资本市场运行范围定义。
如williamson(1975)从资本市场运行范围出发，将企业内部各部门围绕企业内部资金展开竞争的市场称为内部资本市场，对内部资本市场定义主要目的是为了便于将其与企业外部资本市场区分开来。
wiuiamson内部资本市场的定义是最早的，但是是不完全的，它只揭露了资本市场运行范围，没有涉及内部资本市场运行机制和内部资本市场其他方面功能。
第二，从资本分配机制角度定义。
peyer(2002)从内部资本市场在资金分配机制上与外部资本市场存在一定差异的角度出发，将内部资本市场定义为企业总部在企业内部各部门之间分配资金的一种机制。
提升资源配置效率激发经济内生增长动力【摘要】提升资源配置效率和激发经济内生增长动力是当前经济发展的重要课题。
通过优化资源配置方式和路径，提高资源利用效率，激发企业创新活力，强化科技创新支撑，加强人才培养和吸引，可以有效地促进经济的持续增长。
资源配置效率的提升不仅有利于减少资源浪费，还可以推动经济内生增长的发展。
经济内生增长动力的激发需要全社会的共同努力，只有通过各方的合作和支持，才能实现经济的可持续发展。
提升资源配置效率是实现经济内生增长的关键，而激发经济内生增长动力需要全社会的共同努力。
通过不断地完善资源配置方式和路径，提高资源利用效率，激发创新活力和科技创新支撑，加强人才培养和吸引，可以有效地推动经济的内生增长，实现经济可持续发展的目标。
【关键词】资源配置效率、经济内生增长、优化、路径、资源利用效率、企业创新活力、科技创新、人才培养、吸引、共同努力。
1. 引言1.1 资源配置效率的重要性在当今经济发展的背景下，资源配置效率的重要性愈发凸显。
资源是指一切可为生产或消费所利用的物质和非物质资产，而资源配置效率则是指在有限的资源条件下，通过合理安排资源的组合和使用，实现经济增长和社会发展的最大化。
提升资源配置效率不仅可以有效降低资源浪费和环境污染，更能够优化生产要素配置，提高生产效率，拉动经济增长。
资源配置效率的提升对于促进经济的可持续发展具有重要意义。
随着资源约束日益加剧，传统的生产方式已经难以适应当今社会的要求。
只有通过提高资源配置效率，优化资源利用结构，才能实现资源的有效利用和循环利用，推动经济向绿色、低碳、可持续方向转型。
资源配置效率的提升也可以促进产业结构的升级和优化，推动经济向高质量发展方向前进。
我们迫切需要重视资源配置效率的提升，加大对资源配置的科学规划和管理力度，实现资源利用的最大化效益。
只有这样，才能更好地推动经济的内生增长，实现经济持续稳定发展的目标。
1.2 经济内生增长动力的关键作用经济内生增长动力是指经济体在内部积累自主发展动力和活力的能力，是实现经济可持续增长的重要保障。
Management经管空间 2012年7月093我国企业集团内部资本市场效率研究西南财经大学金融学院 赫昕摘 要：内部资本市场存在基本功能是实现高效率的资源配置，能够凭借信息优势、监督优势等降低外部资本市场的资源配置成本。
但是内部资本市场必须要满足一定的条件才能实现有效率的资源配置。
因此，本文分析了集团公司内部资本市场失败的原因，并给出了提高内部资本市场配置效率的措施。
关键词：集团公司 内部资本市场 资源配置 效率中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)07(b)-093-021 集团公司内部资本市场概述20世纪中期，美国资本市场出现了兼并收购的浪潮，产生了一大批的大企业、大集团公司。
随着现代企业组织结构的变化以及多元化、集团化的企业的出现，内部资本市场出现了。
一般来说，完整的资本配置过程包括两个方面的环节：第一，社会资本通过信贷市场和证券市场配置给不同形态的企业单位，构成资本的“外部资本市场”流通环节；第二，各企业单位将资本分配给所属的子公司、分公司和部门等，构成资本的“内部资本市场”流通环节。
内部资本市场通过集中不同渠道的资本，有针对性的投向高收益的部门或项目，使得内部资本市场在监督、激励和配置成本方面优于外部资本市场。
内部资本市场从本质上来讲，是一种配置企业资源的一种方式，那么其边界问题就是能够在多大的范围内配置资源的问题。
根据学者们对企业内部资源配置的研究，发现内部资本市场是依附于企业组织这一个载体的。
当企业能够运用行政权威在企业内部各部门之间进行资源配置时，该企业集团就形成了“内部资本市场”。
而当内部资本市场的运作、资源配置权力和资本配置活动超过了企业集团的界限，而在不同关联企业之间或者是企业联合体之间进行资本分配时，内部资本市场的边界就突破了原有企业的边界。
因此，内部资本市场的边界与企业的边界是既有联系，又有区别的。
从联系上讲，企业是内部资本市场存在的组织载体。
资本市场的效率性分析资本市场作为一个重要的经济组织，对于经济的发展和资源配置起着至关重要的作用。
然而，资本市场的效率性一直是学者们关注的焦点之一。
本文将从信息效率、价格效率和资源配置效率三个方面对资本市场的效率性进行分析。
一、信息效率信息是资本市场运作的基础，信息的充分与否决定了市场的有效性。
信息效率是指市场上的信息能够迅速、准确地反映在资产价格中。
信息效率分为弱式、半强式和强式三种。
弱式信息效率是指市场上的价格已经包含了过去的历史价格信息，即市场上的价格已经反映了过去的走势。
半强式信息效率是指市场上的价格已经包含了所有公开信息，即市场上的价格已经反映了公开信息的影响。
强式信息效率是指市场上的价格已经包含了所有信息，无论是公开信息还是非公开信息。
然而，现实中的资本市场往往存在信息不对称的问题，导致市场的信息效率并不完全。
例如，内幕交易、操纵市场等行为都会扰乱市场的信息效率。
因此，提高信息披露的透明度和减少信息不对称是提高资本市场信息效率的关键。
二、价格效率价格效率是指市场上的价格能够准确地反映资产的价值。
价格效率分为弱式、半强式和强式三种。
弱式价格效率是指市场上的价格已经反映了过去的走势，即市场上的价格已经反映了过去的历史价格信息。
半强式价格效率是指市场上的价格已经反映了公开信息的影响。
强式价格效率是指市场上的价格已经反映了所有信息，无论是公开信息还是非公开信息。
价格效率的提高需要市场参与者对于信息的快速获取和准确判断能力。
同时，市场的竞争程度也对价格效率有着重要影响。
竞争激烈的市场能够有效地消除价格歧视，提高价格效率。
因此，完善市场监管和加强市场竞争有助于提高资本市场的价格效率。
三、资源配置效率资源配置效率是指资本市场能够将资金有效地配置到最有益于经济发展的领域和企业。
资源配置效率的提高需要市场能够正确评估企业的价值和风险，从而将资金配置到回报率高、风险低的项目中。
然而，现实中的资本市场往往存在着信息不对称和市场失灵等问题，导致资源无法有效地配置。
企业资源配置与效率提升伴随着全球化与市场竞争的日益激烈，企业资源配置与效率提升成为了一个关键的议题。
企业在追求可持续发展的同时，也需要通过合理的资源配置来保持竞争力。
本文将探讨企业资源配置与效率提升的重要性，并介绍一些提高效率的方法。
首先，企业资源配置是指将有限的资源分配到各个部门和项目中，以实现最佳的经济效益。
资源可以包括资金、人力、物料、设备等。
良好的资源配置是企业成功的关键之一，它能够优化各项业务活动，并为企业创造竞争优势。
通过合理配置资源，企业能够提高生产效率，减少浪费，提高产品或服务质量，最终提升企业的市场竞争力。
其次，如何提升资源配置的效率也是企业需要思考的问题。
一种常见的方法是采用信息技术，如企业资源规划（ERP）系统。
通过ERP系统，企业能够整合各个部门的信息，实时掌握各项资源的使用情况，并进行合理的调配和协调。
这样可以避免资源的闲置与浪费，提高资源使用的效率。
同时，ERP系统还能够提供预测和分析功能，帮助企业制定更加科学的资源配置策略。
另一方面，优化供应链管理也是提升资源配置效率的重要手段。
供应链管理涉及物料采购、库存管理、生产计划等多个环节，通过优化供应链，企业能够确保所需物料的及时提供，避免因为断链而导致的延误。
同时，通过与供应商的紧密合作，企业还能够获得更好的采购价格，降低成本。
在供应链管理中，企业可以借助技术手段，如物联网和人工智能等，实现信息的共享与协调，提高资源配置的效率。
除了以上方法，还有一些其他的策略可以帮助企业提高资源配置的效率。
比如，企业可以通过培训与人才引进来提高员工的素质，进而提高工作效率。
此外，合理的绩效评估制度和激励机制也能够激发员工的工作动力，促进资源的高效利用。
总之，企业资源配置与效率提升是企业发展不可或缺的一环。
通过合理配置资源，企业能够最大化地利用有限的资源，实现更好的经济效益。
在当前快速发展的商业环境下，企业应不断探索新的方法与手段，以提高资源配置的效率。
企业资源配置与运营效率提升在现代商业竞争激烈的时代，企业资源的配置和运营效率成为决定企业生存与发展的重要因素。
企业资源包括资金、设备、技术、人力以及管理等方面的资源，而如何合理配置、高效利用这些资源对企业的竞争力和运营效率具有重要影响。
首先，企业资源配置是为了实现战略目标和增加企业价值而进行的一种管理活动。
资源配置的核心是将有限的资源投入到最能够实现企业战略目标和提升竞争力的领域中。
企业需要根据市场需求、竞争对手、自身优势等因素来进行资源的选择和组合。
比如，在市场竞争激烈的情况下，企业可以通过加大研发投入，提高产品的创新能力，以抢占市场先机。
而对于不同规模和发展阶段的企业来说，资源配置的重点和方式也会有所不同。
其次，企业资源配置需要注意合理组合和优化结构。
资源配置不仅仅是将资源投入到某个领域，更需要考虑资源之间的协调关系和整体效益。
企业需要避免资源的过度或不足配置，以及避免重复投入和互相抵消的情况。
一个良好的资源配置应该是有机的、平衡的、协同的。
在这个过程中，企业需要依靠科学化的决策和管理模式来实现。
从管理层面来看，企业资源配置需要有一套完整的、全面的管理体系。
这包括确定企业战略目标、制定资源配置规划、建立资源评估和监控机制等。
在资源配置的决策上，管理层需要充分考虑市场需求、竞争对手、内部资源和能力等因素，并结合实际情况做出相应的决策。
同时，管理层还需要不断优化资源配置，引入先进的管理理念和技术手段，提高资源配置的效率和灵活性。
除了资源配置，企业还需要关注运营效率的提升。
运营效率是企业在运营过程中，实现最佳利益和资源利用效率的能力。
一个高效的运营模式可以大大提升企业的竞争力和盈利水平。
运营效率的提升需要从多个角度入手，包括流程优化、人员培训、技术升级等方面。
在流程方面，企业需要不断优化和简化各项运营流程，消除冗余环节和低效率的操作，降低企业的运营成本。
同时，企业还需要建立一套科学有效的绩效评估体系，来评估和改进各个环节的运营效率。
资本市场发展与资源配置效率引言：资本市场作为经济市场的重要组成部分，对于资源配置效率起着至关重要的作用。
本文将从不同的角度来探讨资本市场发展与资源配置效率之间的关系，并分析其中的问题与挑战。
一、资本市场的功能资本市场是现代市场经济体系中的一种重要市场形态，其功能主要体现在以下几个方面：1. 资金融通功能资本市场可以通过股票、债券等工具，将企业和投资者之间的资金联系起来，使得企业可以通过发行股票或债券来获取资金，而投资者可以通过购买股票或债券来获得收益。
这种资金融通的功能可以促进资源的有效配置。
2. 风险分散功能资本市场可以通过投资组合的形式，将个人或企业的风险进行分散，降低整体的风险水平。
这种风险分散的功能可以鼓励更多的个人和机构参与资本市场，提高资源配置的效率。
3. 投资者保护功能资本市场是一个公开透明的市场，相关机构和规则保证了投资者的合法权益，如信息披露要求、市场监管等。
这些保护机制可以增加投资者对市场的信心，提高资源配置的效率。
二、资本市场发展对资源配置效率的影响资本市场发展与资源配置效率之间存在着密切的关系，其影响主要表现在以下几个方面：1. 提高资源配置效率资本市场的发展可以提高资源配置的效率。
有了一个完善的资本市场，企业可以通过发行股票或债券来融资，从而为其扩大生产规模、提高技术水平提供了资金支持。
同时，投资者可以通过买卖股票等方式参与到企业的经营活动中，提供了更为灵活的资金来源。
这些都有助于推动资源的有效配置。
2. 优化资源配置结构资本市场的发展可以优化资源配置的结构。
通过市场化的方式，投资者可以根据市场需求和企业发展前景来进行投资决策，从而引导资金流向更有潜力和发展空间的领域和企业。
这样可以促进资源的合理配置，避免出现资源过度集中或浪费的情况。
3. 加强创新动力资本市场的发展可以加强创新动力，推动经济发展。
创新是现代经济发展的重要驱动力，而资本市场作为融资的重要渠道，可以为科技创新、实体经济的发展提供资金支持和市场需求。
从内部资本市场浅析企业资源配置效率的提高
作者：牛乐牛欢
来源：《商场现代化》2013年第24期
摘要：在目前的经济环境中，不少企业为追求规模效应及协同效应而进行兼并与联合，导致内部资本市场的出现。
内部资本市场通过总部将资金流量集中，站在企业整体的角度，对各部门的资金使用效率进行分析，实现企业内部资金流动和资本配置，本文通过对资本市场的有效性及优劣势分析，从而得出如何通过完善内部资本市场来提高企业的资源配置效率并最终优化企业管理。
关键词：内部资本市场资源配置内部控制企业价值
一、内部资本市场的内涵
20世纪中期，各资本主义国家经过战后十多年的修整，经济开始步入一个新的增长期。
在科技进步的带动下，出现了一系列新兴产业，这些新兴产业对资金和生产规模都提出了较高的要求，不少企业为追求规模效应及协同效应而进行企业间的兼并与联合，因而产生了一定数量的大型企业或企业集团，加之企业内部的多部门式结构的出现，导致了企业内部的资金流动和资本配置，这就是所谓的内部资本市场——即不同组织形态的企业把资本配置到各个部门或子公司，并通过他们把资本配置给不同的投资项目。
资本市场主要通过信贷市场和证券市场将资本配置给不同形态的企业，以使得资本使用效率达到最优。
类似于外部资本市场，内部资本市场中各个部门为获取资金展开竞争，并产生相应的竞争机制。
然而，内部资本市场中总部拥有对各个分部门的控制权，因此可以把多渠道的资金流量集中起来，站在整个企业的角度对各项目进行合理的资本配置，从而优化资本配置、降低交易成本并进行有效监督，最终提高资本的使用效率。
二、内部资本市场的有效性
集团式企业的资本需要进行流通和配置，为了完成一个项目，各部门可以从银行、股票和债券市场获取资金，还可以从各部门内部调集资金或融通资金，以帮助一个项目或一个部门进行投资。
各部门之间为了获取资金展开的竞争，类似於外部市场的竞争机制。
内部资本市场可以把多条渠道的现金流量集中起来，投向高收益的领域，这就使内部资本市场在监督、激励、内部竞争以及资本的低成本配置方面优於外部的资本市场。
内部资本市场由于规避了投资项目信息的披露以及困扰外部资本市场的激励问题，使得企业总部相对于外部资本市场在内部资本市场更具有信息和监督优势，能够更有效率地配置资源。
三、内部资本市场的优劣势分析
作为企业筹资渠道和资源配置的平台之一，对内部资本市场进行正确的剖析，有助于企业集团进行正确的财务决策。
1.市场信息。
利用外部资本市场进行融资时，由于信息不对称问题的存在，企业可能会承担较高的交易成本，并面临较大的风险。
当企业掌握信息比较贫乏时，将处于不利地位，从而失去利用有效信息在市场中获益的机会。
对于内部资本市场来说，由于各部门所追求的最终利益是一致的，因此各部门之间或分部与总部之间的信息传递更可靠，并且花费较低，更有利于协调各部门之间的合作。
然而，各部门为了提高自己的声誉，可能会花费更多的时间和精力去进行外部公关活动，使得内部代理链条延长，导致内部信息不畅，信息失真。
一些部门可能由于过度需求某些资源而发布不真实信息，降低企业内部信息传递的真实性和可靠性，影响其他部门的资源利用，最终损害公司整体价值。
2.资源配置。
内部资本市场的资源配置效率取决于集团总部对企业集团投资战略规划的正确性、对子公司投资项目审核标准的合理性以及字公司信息披露的的及时性和公正性等。
集团总部可以从整体战略发展角度对内部资源进行分配，通过投资收益率的分析等，将有限的资源投如收益高的项目中，以追求企业收益最大化。
此外，内部资本市场有利于公司进行资产重新配置。
企业内部可以定期对各部门运行效率进行评价和考核，以分析资金的使用效率，并进行资产的重新分配，优化企业内部运行效率。
但是，由于高层管理者有灵活的资源调配权利，有可能会为谋取个人私利而进行过度投资，最终伤害公司利益。
此外，由于各部门间有其利益的独立性，可能会滋长本位主义，为追求资源竞争激烈，使总部难以协调各部门之间的资源配置及合作，削弱公司的管理有效性。
3.竞争。
内部资本市场中，总部依据各个部门的资金使用效率，进行资源配置以及资金的分配，各个部门为获取资金，会展开竞争并产生相应的竞争机制，以提高其资金的投资收益率并最终实现该部门收益的最大化。
各部门之间的良性竞争，例如改善生产方式、加强内部控制、提高产品生产效率等，最终有利于增强企业活力，使企业在生产、加工、销售等各个领域得到最大限度的发挥，以提高企业整体的劳动生产率及企业经济效益。
然而，对于一些共性的资源利用，企业内部的各个部门之间可能会因为过于追求自身利益，提高自身声誉而进行恶性竞争，最终耗费大量资源以加强自身竞争力，因而导致企业内部凝聚力下降，降低企业运行效率。
四、内部资本市场对企业资源配置效率的影响
内部资本市场的核心功能是资源配置功能，集团总部以各部门资金投资收益率以及资金使用效率为分析标准，将资源从低效率的部门转移到高效率的部门，使经济资源使用效率达到最
优，实现资源的合理配置及有效利用。
内部资本市场治理是通过一系列的内部和外部机制实施的共同治理，其目标是保证公司决策的科学化、防止信息作假和损害利益相关者权益，从而追求利益最大化。
通过对内部资本市场的功能性、效率性及优劣势分析，本文认为可以通过以下几点，提高企业资源配置效率，优化企业管理。
1.建立有效的内部控制体系。
内部控制经济单位和各个组织在经济活动中建立的一种相互制约的业务组织形式和职责分工制度。
内部控制的目的在于改善经营管理、提高经济效益。
企业应按照专业化原则对公司各个部门进行划分，形成不同的事业部，确保独立性以承担利润责任；建立适当的授权审批机制、预算机制、以及监督机制，并保证企业内部不相容职务的分离；加强职工素质控制，在提高其专业素质的同时，加强其道德素质，合理配置组织内部的人力资源，并使员工具有较高的组织认同感；发挥内部审计机构的作用，及时评价企业内个组织机构执行指定职能的效率。
2.创造良好信息环境，完善信息管理。
信息是企业生存的前提，信息掌握得越充分，企业越处于有利地位。
为解决内部资本市场中应竞争等而产生的信息不畅、失真等问题，企业应建立透明的信息环境，加强集团内部资金配置得信息纰漏，构建并及时疏通内部信息流通渠道，使相关部门最高效得到生产、加工、销售等方面的信息，明确集团内部自己配置行为；加强并改进企业信息文化，制定合理的信息政策，加强职工培训以及完善奖励制度，以减少内部官僚主义以及各部门间恶性竞争；设计有效的合作机制，使各事业部之间相互依存、利益共享、风险公担，提高企业信息传递能力。
3.建立集中的投资机制。
内部资本市场中，企业总部通过对各部门资金使用效率的分析，按照投资收益率将优先的资本分配到边际收益最高的部门，以此提高资源配置效率。
企业应在预算管理的基础上，对企业总目标进行量化并分配到各个部门，明确划分权责利，以督促各部门承担自身利润责任，最终提高企业整体经济效益；成立相应的决策机构、制定公司内部投资规划及程序、设立资本配置标准，并明确到各个部门，是公司投资机制透明化，以调动各部门生产积极性，提高企业生产能力。
4.完善企业内部股利分配制度。
作为公司理财活动的核心内容之一，股利分配制度会影响投资者从企业获得的现金流，从而影响企业价值。
企业集团内部成员拥有相当数额的企业股权，即企业集团可能会在下属企业出现有吸引力的投资机会，此时应对再投资报酬率与股东个人投资报酬率进行比较，考虑相应的风险程度，以及相关成本例如税收等，以确定现金股利的发放比率；企业集团还应建立成熟的股利分配原则及制度，加强在未来支付股利和进入资本市场的信誉，完善公司内部股利分配制度，最终提高企业整体价值。
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作者简介：牛乐，女（1992- ），民族：汉族，籍贯：甘肃省，武汉理工大学；牛欢，女（1992- ），汉族，籍贯：甘肃省，武汉大学。
