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第十一章 财务管理基础第一节 财务管理概述一、财务管理概述1、含义：财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一种经济管理工作。
2、财务活动包括：①投资对外投资（狭义）：购买股票、债券，与其他企业联营流动资产②资金营运：（为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金；因日常经营引起的财务活动）购买材料、销售商品、借入短期借款③筹资： 权益资金：接收投资者投资债务资金：借入长期借款、发行股票和债券、④资金分配 广义：对企业各种收入进行分配狭义：对企业净利润进行分配3、财务关系：经济利益关系二、企业财务管理的目标——取决于企业的总目标，并且受财务管理自身特点的制约三、财务管理的主要内容1、投资决策内容项目投资：购买设备、建造厂房、开办商店证券投资：购买企业债券、股票、政府公债时间长期投资（超过一年）：购买设备、建造厂房短期投资（不超过一年）：对应收账款、存货、短期有价证券投资2、筹资决策来源渠道权益资金：不需要归还，筹资风险小；但是期望报酬率高借入资金：期望报酬率低；但按期归还，有一定风险使用期限长期资金：短期偿还风险低；但是资金成本高短期资金：资金成本低；但是短期偿还风险高3、股利决策四、财务管理环境：1、含义：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
2、对财务管理影响较大的有：①经济环境：经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策、通货膨胀②法律环境：企业组织法律规范、税收法律规范、证券法律规范、结算法律规范、合同法律规范③金融环境：金融机构：银行业金融机构、其他金融机构金融工具：具有期限性、流动性、风险性、收益性的特点金融市场按交易的期限：短期资金市场和长期资金市场按交割的时间：现货市场和期货市场按证券交易的方式和次数：初级市场和次级市场按金融工具的属性：基础性金融市场和金融衍生品市场利息率按利率之间的变动关系基准利率：中国人民银行对商业银行贷款的利率套算利率：金融机构换算出的利率按利率与市场资金供求情况固定利率：借贷期内固定不变的利率浮动利率：借贷期内可以调整的利率按利率形成机制市场利率：根据供求关系，随市场而自由变动的利率法定利率：由政府金融管理部门或中央银行确定的利率3、经济周期中的经营理财策略：4、利率的计算公式利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率没有风险、没有通货膨胀的社会平均资金利润率通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而提供的利率投资者关心资金使用者能否保证他们收回本金并取得一定得收益第二节资金时间价值一、资金时间价值：1、实质：一定量的资金在不同时点上价值量的差额（相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率）二、利息单利：只对本金计算利息复利：对本金和前期利息都计算利息现值 P 终值 F 利率 i 期限 n1、单利：例：某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值F=P+P.i+......P.i=P (1+n.i)单利终值系数互为倒数P= F / 1+n.i 单利现值系数2、复利：3、 某人将100元存入银行，复利年利率2%，求3年后的终值[（100+100*2%）+(100+100*2%）*2%)+{【（100+100*2%）*2%+（100+100*2%）】*2%}3=100*(1+2%)F= P.（1+i ）n 复利终值系数（F/P,i,n ） 互为倒数 P=F /（1+i ）n 复利现值系数（P/F,i,n ）三、年金：定期发生等额的现金流A——普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金、永续年金1、普通年金：每期期末收付年金2、即付年金：在每期期初收付年金0 1 2 3 4 53、递延年金：不是从第一期开始收付的年金m n个A4、永续年金0 1 2 3 4 5 nP=A(P/A,i,n)=limA. 1—（1+i）—n = Ai i第三节风险与收益一、利息的计算1、内插法：i= i1+ B—B1×(i2—i1)B2—B12、名义利率r ：每年计算一次复利3、实际利率i：按短于一年的计息期计算复利，将全年的利息额除以年初的本金4、名义利率与实际利率的关系：i=（1+r/m）m—1m是每年的复利计息次数二、资产的收益：资产价值在一定时期的增值1、单期资产收益率= 资产的价值的增值= 资产收益额期初资产价值期初资产价值=利息（股息）收益+资本利得= 利息（股息）收益+ 资本利得期初资产价值期初资产价值期初资产价值=利息（股息）收益率+ 资本利得收益率2、收益率的类型①实际收益率④必要收益率⑤无风险收益率⑥风险收益率②名义收益率 n ③预期收益率：预期收益率E（R）=Σ(Pi×Ri)i=1三、资产的风险1、衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率2、风险控制对策：规避风险、减少风险、转移风险、接收风险。
§11 营运资金管理学习目标：通过本章学习，要求掌握最佳现金持有量的存货分析模式，掌握信用条件优化的定量分析方法，掌握存货控制的几种经济批量决策方法；理解流动资产的特点，理解企业持有现金的动机与成本；了解营运资金的概念及营运资金管理的基本要求，了解最佳现金持有量的成本分析模式，了解现金的日常管理，了解应收账款的作用、成本及日常管理，了解信用标准及收帐政策，了解存货概念、存货成本及存货控制的ABC控制法、分级归口控制管理。
§11－1 营运资金概述一、营运资金的概念（一）概念营运资金：是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
广义的营运资金又称为毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金，又称净营运资金,是指流动资产减流动负债后的余额。
（二）营运资金管理1．流动资产管理流动资产：是指可以在1年以内的或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。
（1）特点：占用时间短、周转快、易变现。
（2）分类：∆按其实物形态分现金：主要包括库存现金、银行存款和其它货币资金。
短期投资：指各种准备随时变现的有价证券以及不超过1年的流动资产其他投资。
主要是指有价证券投资。
应收及预付款项：是指企业在生产经营的过程中所形成的应收而未收的或预先支付的款项。
包括应收账款、应收票据、其他应收款和预付货款。
存货：是指企业在生产的过程中为销售或者耗用而存储的各种资产。
包括商品、产成品、半成品、在产品、原材料、辅助材料、低值易耗品、包装物等。
∆按其在生产经营过程中的作用分生产领域中的流动资产：是指产品在生产过程中发挥作用的流动流动资产资产。
如：原材料、辅助材料、低值易耗品等。
流通领域中的流动资产是指商品在流动过程中发挥作用的流动资产。
如：工业企业中的产成品、现金、外购商品等。
2．流动负债管理流动负债：是指需要在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。
（1）特点：成本低、偿还期短。
（2）分类∆按其应付金额是否确定应付金额确定的流动负债：是指那些根据合同或法律规定，到期必须偿付，并有确定金额的流动负债。
第十一章财务管理基础第一节财务管理概述一、财务管理的概念财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置(投资)，资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金)，以及利润分配的管理。
财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
(一)财务活动企业的财务活动包括：投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。
1.投资活动投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。
企业投资可分为：广义的投资和狭义的投资两种。
广义投资包括：对外投资(如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目)和内部使用资金(如购置固定资产、无形资产、流动资产等)。
狭义的投资：仅指对外投资。
【例题1·多选题】下列各项经济活动中，属于企业广义投资的是()。
A.购买机器.B.建造厂房C.购买专利权D.购买国库券【答案】ABCD【解析】其中：选项A、B、C属于企业内部使用资金。
选项D 属于对外投资。
2.资金营运活动营运资金活动是指企业日常生产经营活动中发生的一系列资金收付行为。
首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用;其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金;最后，如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。
3.筹资活动筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。
注意：企业通过筹资，可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金;二是企业债务资金。
【例题2·多选题】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动的有()。
A.取得长期借款B. 发行普通股股票C.支付长期借款利息D.购买国库券【答案】ABC【解析】选项D属于投资活动。
4.资金分配活动广义的分配：是指对企业各种收入进行分割和分派的行为，如销售产品取得销售收入后，要考虑补偿成本、支付债权人利息、给股东分配股利等。
(财务知识)财务管理基本知识最全版财务管理基本知识最全版一、导论财务管理是指对企业资金的筹集、使用和监督，以及财务决策的制定和实施的一门管理学科。
它在企业的发展中起到重要的作用。
本文将详细介绍财务管理的基本知识，帮助读者全面了解和掌握财务管理的要点。
二、财务目标1. 盈利能力企业的盈利能力是财务管理的核心目标之一。
盈利能力直接决定企业的生存和发展。
通过合理的成本控制、利润分配等手段，要使企业实现稳定的、持续的盈利。
2. 资金流动性资金流动性是企业能否按时履约的重要指标。
要保证企业能够及时偿还债务，提前做好充足的资金准备，合理进行资金调度。
3. 资本结构资本结构是指企业内外部资金所占比例的结构状况。
通过合理的资本结构安排，能够优化企业的融资成本和资本回报率。
三、财务报表1. 资产负债表资产负债表反映了企业在特定日期的资产、负债和所有者权益的状况。
其中，资产是指企业拥有的经济资源，负债是指企业所欠的债务，所有者权益是指企业归所有者拥有的资金总额。
2. 利润表利润表记录了企业在特定会计期间内的收入、费用和利润情况。
收入包括销售收入、利息收入等，费用包括生产成本、销售费用等。
利润表可用于判断企业的盈利能力和经营状况。
3. 现金流量表现金流量表展示了企业在特定会计期间内的现金流量情况。
它分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，能够揭示企业的现金流入和流出状况，帮助评估企业的偿债能力和经营稳定性。
四、财务比率1. 偿债能力比率偿债能力比率用于评估企业偿还债务的能力。
常用的偿债能力比率包括流动比率、速动比率和利息保障倍数等。
2. 盈利能力比率盈利能力比率衡量企业盈利能力的好坏。
包括毛利率、净利率、资产报酬率等指标。
3. 运营能力比率运营能力比率用于分析企业的运营效率和资金使用情况。
其中包括应收账款周转率、存货周转率等。
五、财务预算财务预算是根据企业的战略目标和经营计划，对未来一定时期的财务收支进行预测和规划。
第十一章 财务管理基础本章考情分析本章是2010年教材完全新增的内容，主要内容涉及财务管理概述、资金时间价值和风险与收益等内容，考试的题型主要是客观题，但也有出计算题的可能性。
第一节 财务管理概述一、财务管理的基础 （一）含义财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
（二）财务活动企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。
【提示】注意财务活动的主要内容及各种活动的体现。
1.投资活动：注意狭义与广义的区别。
【例题1·单选题】下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）。
A.购买设备. B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券 【答案】D【解析】狭义投资仅指对外投资。
选项A 、B 、C 属于企业内部投资。
2.资金营运活动教材主要介绍三个方面：首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用； 其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金；最后，如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。
【例题2·多选题】下列各项中，属于企业资金营运活动的有( )。
A.采购原材料 B.销售商品 C.购买其他债券 D.支付利息4.资金分配活动财务活动1.投资活动(广2.资金营运活对外投资：如投资购买其他公司的股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目内部使用资金：如购置固定资产、无形资产、流动资产等广义的分配：是指对企业各种收入进行分割和分派的行为 狭义的分配：仅指对企业净利润的分配3.筹资活动 狭义投资【答案】AB【解析】选项A、B是企业的日常经营活动，属于资金营运活动；选项C属于投资活动；选项D属于筹资活动。
3.筹资活动：筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。
企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金；二是企业债务资金。
【提示】注意具体内容与举例。
（财务知识）第十一章财务管理基础第十壹章财务管理基础第壹节财务管理概述壹、财务管理的概念财务管理是在壹定的整体目标下，关于资产的购置(投资)，资本的融通(筹资)和运营中现金流量(营运资金)，以及利润分配的管理。
财务管理是企业管理的壹个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的壹项经济管理工作。
简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的壹项经济管理工作。
(壹)财务活动企业的财务活动包括：投资、资金营运、筹资和资金分配等壹系列行为。
1.投资活动投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。
企业投资可分为：广义的投资和狭义的投资俩种。
广义投资包括：对外投资(如投资购买其他X公司股票、债券，或和其他企业联营，或投资于外部项目)和内部使用资金(如购置固定资产、无形资产、流动资产等)。
狭义的投资：仅指对外投资。
【例题1·多选题】下列各项经济活动中，属于企业广义投资的是()。
A.购买机器.B.建造厂房C.购买专利权D.购买国库券【答案】ABCD【解析】其中：选项A、B、C属于企业内部使用资金。
选项D属于对外投资。
2.资金营运活动营运资金活动是指企业日常生产运营活动中发生的壹系列资金收付行为。
首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，仍要支付工资和其他营业费用;其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金;最后，如果资金不能满足企业运营需要，仍要采取短期借款方式来筹集所需资金。
3.筹资活动筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。
注意：企业通过筹资，能够形成俩种不同性质的资金来源：壹是企业权益资金;二是企业债务资金。
【例题2·多选题】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动的有()。
A.取得长期借款B.发行普通股股票C.支付长期借款利息D.购买国库券【答案】ABC【解析】选项D属于投资活动。
4.资金分配活动广义的分配：是指对企业各种收入进行分割和分派的行为，如销售产品取得销售收入后，要考虑补偿成本、支付债权人利息、给股东分配股利等。
狭义的分配：仅指对企业净利润的分配。
如分配给投资者、企业留存。
注意：财务管理的资金分配活动在不特指的情况下指的是狭义分配，即税后利润的分配。
(二)财务关系财务关系是指企业在生产运营过程中所体现的经济利益关系。
这些财务关系主要包括八个方面:1.企业和投资者之间的财务关系：主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系;2.企业和债权人之间的财务关系：主要是指企业向债权人借入资金,且按合同的规定支付利息和归仍本金所形成的经济关系;3.企业和受资者之间的财务关系：主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系;4.企业和债务人之间的财务关系:主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系;5.企业和供货商、企业和客户之间的财务关系：主要是指企业购买供货商的商品或劳务以及向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系;6.企业和政府之间的财务关系：是指政府作为社会管理者通过收缴各种税款的方式和企业形成的经济关系;7.企业内部各单位之间的财务关系：是指企业内部各单位之间在生产运营各环节中，互相提供产品或劳务所形成的经济关系;8.企业和职工之间的财务关系：主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济利益关系。
【例题3·多选题】在下列经济活动中，能够体现企业和债权人之间财务关系的是()。
A.企业购买其他企业股票B.其他企业投资购买本企业债券C.企业向供应商赊购商品D.企业向股东支付股利【答案】BC【解析】选项A属于企业和受资者之间的财务关系，选项D属于企业和投资者之间的财务关系。
【例题4·单选题】甲X公司发生的下列各项业务中，属于甲X公司和投资者之间财务关系的业务是()。
A.甲X公司接受乙X公司货币资金投资B.甲X公司归仍所欠丙X公司的货款C.甲X公司购买丁X公司发行的股票D.甲X公司向戊X公司支付利息【答案】A【解析】选项A属于企业和投资者之间的财务关系;选项B和选项D：属于企业和债权人之间的财务关系;选项C属于企业和受资者之间的关系。
【例题5·多选题】由企业筹资活动引起的财务关系主要有()。
A.企业和投资者之间的财务关系B.企业和受资者之间的财务关系C.企业和债权人之间的财务关系D.企业和债务人之间的财务关系【答案】AC【解析】筹资主要通过企业的权益资金和债务资金俩种形式筹集，所以筹资活动引起的财务关系主要是企业和投资者，企业和债权人之间的财务关系。
二、企业财务管理的目标财务管理目标的表述有四种具有代表性的模式(利润最大化目标、股东财富最大化目标、企业价值最大化目标、相关者利益最大化目标)，注意：这四种表述各自的评价指标、优缺点。
(壹)利润最大化利润最大化目标就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。
评价指标----利润。
优点：①直接反映企业创造剩余产品的多少②从壹定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小③利润是企业补充资本、扩大运营规模的源泉缺点：①这里的利润是税后净利润，没有考虑资金的时间价值②没有考虑创造利润和投入资本的关系③没有考虑风险因素，高额利润往往需要承担过大的风险④片面追求利润，可能导致企业短期行为(二)股东财富最大化上市X公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格俩方面所决定的。
在股票数量壹定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
评价指标---股价。
优点：①考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出比较敏感的反应②在壹定程度上能够避免企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生影响③对于上市X公司而言，股东财富最大化比较容易量化，便于考核和奖惩缺点：①通常只适用于上市X公司，非上市X公司难于应用，因为非上市X 公司无法像上市X公司壹样随时准确获得X公司股价②股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些仍可能是非正常因素③它强调更多的是股东的利益，而对其它相关者的利益重视不够(三)企业价值最大化企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。
评价指标---价值。
优点：①考虑了资金时间价值和风险价值②反映了对企业资产保值增值的要求③有效地规避企业的短期行为④有利于克服管理上的片面性⑤有利于社会资源的合理配置缺点：①企业价值过于理论化，不易操作②非上市X公司企业价值确定困难(四)相关者利益最大化目标(重点掌握)相关者利益最大化目标将保证企业长期稳定发展放在首位，强调在企业价值增长中应满足以股东为首的各相关者利益，正确处理各种利益关系。
优点：①有利于企业长期稳定发展②体现合作共赢的价值理念③较好地兼顾了各利益主体的利益④体现了前瞻性和现实性的统壹注意：在财务管理的四种目标中，除了相关者利益最大化目标外，其他三个目标都有自己的评价指标，正是因为各个目标的评价指标不同，直接决定了各指标的优缺点。
相关者利润最大化虽然没有评价指标，可是，它是教材新增内容，而且“相关者利益最大化目标是企业财务管理最理想的目标”，它没有缺点，只有优点。
【例题6·多选题】相关者利益最大化目标作为财务管理目标，其优点是()。
A.有利于企业长期稳定发展B.体现合作共赢的价值观念C.较好地兼顾了各利益主体的利益D.体现了前瞻性和现实性的统壹【答案】ABCD【例题7·多选题】下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是()A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化【答案】BCD【解析】除利润最大化目标没有考虑资金的时间价值和投资风险因素外，其他三个指标均考虑的资金的时间价值和投资风险俩个方面的因素。
【例题8·多选题】以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有()。
A.有利于社会资源的合理配置B.能够精确估算非上市X公司价值C.反映了对企业资产保值增值的要求D.有利于克服管理上的片面性和短期行为【答案】ACD三、企业财务管理的内容企业财务管理的内容包括三个方面：投资决策、筹资决策和股利决策。
(壹)投资决策投资是以收回现金且取得收益为目的而发生的现金流出。
企业的投资决策，按不同的标准能够分为以下类型：1.项目投资和证券投资项目投资是把资金直接投放于生产运营性资产，以便获取营业利润的投资。
如购置设备、建造厂房等。
证券投资是把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。
如购买国债、购买X公司债券、购买股票等。
【例题9·多选题】下列投资行为中属于项目投资的有()。
A.购买设备B.购买专利权C.购买X公司债券D.购买股票【答案】AB【解析】选项C、D属于证券投资。
2.长期投资和短期投资长期投资是影响所及超过壹年的投资。
长期投资又称资本性投资。
用于股票和债券的长期投资，在必要时能够出售变现，而较难以改变的是生产运营性的固定资产投资。
长期投资有时专指固定资产投资。
短期投资是影响所及不超过壹年的投资，短期投资又称为流动资产投资或营运资产投资。
(二)筹资决策筹资是筹集资金。
筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。
可供企业选择的资金来原有许多，我国习惯上称“资金渠道”。
按不同的标志，它们分为：1.权益资金和借入资金权益资金是企业股东提供的资金。
它不需要归仍，筹资的风险小，但其期望的报酬率高。
借入资金是债权人提供的资金。
它要按期归仍，有壹定的风险，但其要求的报酬率比权益资金低。
【例题10·多选题】权益资金的优点包括()。
A.不需要归仍B.筹资的风险小C.期望的报酬率低D.期望的报酬率高【答案】ABD【解析】选项C不属于权益资金的特点，权益资金要求的报酬率高;2.长期资金和短期资金长期资金是企业可长期使用的资金，包括权益资金和长期负债。
短期资金壹般是壹年内要归仍的短期借款。
壹般来说，短期资金的筹集应主要解决临时的资金需要。
(三)股利分配决策股利分配是在X公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在X公司作为再投资。
四、企业财务管理的环境财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
对企业财务管理影响比较大的有：经济环境、法律环境和金融环境。
(壹)经济环境影响财务管理的经济环境因素主要包括：经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀。
【例题11·多选题】在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有()。
