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证券投资收益与风险(4)

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第4章证券投资的收益和风险

第4章证券投资的收益和风险
有年限。
Y
h
100010%
995
950
950/
3
100%
12.11%
（3）到期收益率
P C C C V
1Y m 1Y m 2
1Y m n
其中，Y表m 示到期收益率，P表示债券价格，C表
示每期利息，v表示债券面值，n表示利息支付次
数。
例：
1019.82 50 1Y
50
长期债券的通胀风险大于短期债券 不同公司受通胀风险影响程度不同
通胀阶段不同(初期、严重时)，受通胀影响不同
5.减轻方法：投资于浮动利率债券
二、非系统风险
非系统风险是由某一特殊因素引起， 只对某个行业或个别公司的证券产生影响 的风险。非系统风险对整个证券市场的价 格变动不存在系统的全面的联系，可以通 过证券投资多样化来回避。又可称为可分 散风险，可回避风险。
调整后持有期收益率=[（18-15.38）+1.38]/15.38=26%
三、资产组合的收益率
n
Y p X iY i i 1
其中：YP — 证券组合的预期收益率 Yi—组合中各种证券的预期收益率 Xi—各种证券占组合总价值的比率 N—组合中证券的种类数
例:某投资者持有A、B、C、D四种股票，组 成一个资产组合，这四种股票价值占资产 组合总价值的比重分别为10%、20%、 30%、40%，他们的预期收益率分别为 8%、12%、15%、13%。该组合的预期 收益率为：
P0=1000×（1-10.5%×90/360）=947.50 （元）
Y
m
1000 947.50 947.50
365 180
100%
11.24%
Ym V P0 365 100%

证券投资学(第三版)练习及答案4

证券投资学(第三版)练习及答案4

第4章证券投资的收益和风险一、判断题1．债券投资收益的资本损益指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额，当债券卖出价大于买入价时，为资本收益；当债券卖出价小于买入价时，为资本损失。

答案：是2．如果债券发行时的市场利率低于票面利率，债券将采取折价发行方式。

答案：非3．利用现值法计算债券的到期收益率，就是将债券带给投资者的未来现金流进行折现，这个折现率就是所要求的到期收益率。

答案：是4．贴现债券的到期收益率一定低于它的持有期收益率。

答案：非5．债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。

答案：是6．股票投资收益由股息和资本利得两方面构成，其中股息数量在投资者投资前是可以预测的。

答案：非7．股利收益率是指投资者当年获得的所有的股息与股票市场价格之间的比率。

答案：非8．对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也越高。

答案：非9．资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数和。

答案：非10．证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。

答案：是答案：非12．利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的影响要大于浮动利率证券。

答案：是13．购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。

答案：是14．非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。

答案：是15．信用风险是公司债券的主要风险，由于股票不还本，股息也不固定，因次股票投资没有信用风险。

答案：非16．经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。

经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。

答案：非17．收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，风险也较小。

答案：是18．对单一证券的风险的衡量就是对证券预期收益变动的可能性与变动幅度的衡量，只有当证券的收益出现负的变动时才能被称为风险。

(完整版)证券投资学(第三版)练习及答案4(20210212012948)

(完整版)证券投资学(第三版)练习及答案4(20210212012948)
答案：非
22.当两个证券收益变动的相关系数为0时，表示将这两种证券进行组合，对于风险分散没
有任何作用。
答案：非
23.资产组合的风险是组合中各资产风险的加权平均和，权数是各资产在组合中的投资比重。
答案：非
24.3值衡量的是证券的系统风险，它表示证券收益波动对市场平均收益波动的敏感性。
答案：是
二、单项选择题
答案：非
16.经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下 降的可能。经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。
答案：非
17.收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的 证券，风险也较小。
答案：是
18.对单一证券的风险的衡量就是对证券预期收益变动的可能性与变动幅度的衡量，只有当
C信用评级越低的公司，其信用风险越大
D国库券与公司债券存在同样的信用风险
答案：D
16•以下关于经营风险的说法不正确的是。
5.某债券面额为100元，期限为5年期，票面利率时12%，公开发行价格为95元，那么 某投资者在认购债券后并持有该债券到期时，可获得的直接收益率为和到期收益率分别
为。
A 11.55%14.31%B
12.63
%
13.33
%
C 13.14%12.23%D
15.31
%
13.47
%
答案：B
6.以下不属于股票收益来源的是
答案：非
&对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也越高。
答案：非
9.资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数和。
答案：非
10・证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背

证券实验四 收益与风险与EXCEL金融计算

证券实验四 收益与风险与EXCEL金融计算

实验报告证券投资分析李锦梅201130980113学院名称理学院专业班级统计学1班提交日期评阅人____________评阅分数____________证券实验四收益与风险与EXCEL金融计算【实验目的】理解资产组合收益率和风险的计算方法,熟练掌握收益率与风险的计算程序；【实验条件】1、个人计算机一台，；2、Excel软件。

【知识准备】理论知识：课本第三章收益与风险实验参考资料：《金融建模—使用EXCEL和VBA》电子书第三章，3.1,3.2【实验项目内容】运用Excel进行股票投资以及投资组合收益率与风险的计算；【实验项目原理】总结证券的收益与风险的计量：简单投资组合的投资收益风险计算：• 投资组合的收益率等于成分资产收益率按其比例加权平均：11221np n n i ii r r r r r ωωωω==+++=∑• 两项资产组成的投资组合,其方差的计算公式是：• 三项资产的投资组合的方差计算公式是：()()()22222cov 2cov 2cov pA AB BC C A BAB A C AC B C BCσωσωσωσωωωωωω=+++++【实验项目步骤与结果】1.单只股票收益率与风险的计算A ．打开数据文件“实验四组合的回报与风险。

xls ”选择“1单个股票回报与风险计算实例”()()2222cov pA AB B A B ABσωσωσωω=++子数据表格;B．期望收益的计算(完成表格中黄色标记的单元格的计算）；(1）计算股票的每月收益率，在C3单元格定义=（B3—B4）/B4如下图（2)计算股票的月期望收益率，在F5单元格定义=AVERAGE(＄C$3:$C＄62）（3）计算股票的年收益率,在G5单元格定义=F5＊12C、方差与标准差的计算在EXCELL中方差，样本方差，标准差，样本标准差分别用VAR、STEDV.可以通过EXCELL中的工具栏[fx］/［统计］.(1）计算月度股票收益率的方差，在F6单元格定义=VAR（$C$3：$C$62）(2）计算月度股票收益率的标准差，在F7单元格定义=SQRT（F6）（3）计算年度股票的年收益率方差与标准差，在G6单元格定义=F6*12在G7单元格定义=sqrt（F7)D．通过比较中国股市数据和美国股市数据总结收益与风险的关系答：通过比较发现中国股市数据的月度预期收益（1.73%）比美国股市数据（0。

第四章 投资风险与收益

第四章 投资风险与收益

第四章证券投资风险和收益投资者制定投资目标应考虑回报和风险——投资者厌恶风险，承担风险需要补偿——不同的投资者对风险厌恶程度不一样，怎样刻画不同投资者对收益-风险之间的权衡关系1. 回报和风险的度量2. 市场给出收益-风险之间的公平关系例子：下一年你有5000块钱用于投资，投资一年，有六种投资机会供选择：–（1 ）30 天到期、现在年收益率为6% 的货币市场基金–（2 ）一年定期存款，利率为7.5%–（3 ）10 年期长期国债，每年收益为9%–（4 ）一种股票，现价10 元/ 股，下一年的预期股价为11.2 元/ 股，且估计红利为0.2 元–（5 ）一人向你借钱，期限一年，利率15%–(6 ）以6.7元人民币兑1 美元买外汇问题：1 你投资在哪种证券2 有哪些风险3 如何度量风险4 如果该股票下一年的预期价格为10 元，你是否会投资该股票5 投资者如何决策第一节 证券投资收益的度量收益率 = (期末财富 - 期初财富) / 期初财富 •例如：某普通股年初售价为每股40美元,年末售价为45美元,年中按每股3元派息,则该股票的年收益率• 到期收益率：是使得承诺的未来现金流量的总现值等于债券当前市场价格的贴现率，等同于内在收益率。

•例如：某附息债券，一年后向投资者支付50美元，两年后到期再支付给投资者1050美元，该债券现在售价为946.93所以其到期收益率为•持有期收益率HPR(holding period return)：可用于任何投资测度，可以认为确定一个持有期的主要利息，然后假设在此期间收到的任何支付（如股票红利、债券利息）被再投资。

则持有期收益率= 持有期期末的价值/ 持有期期初的价值- 1•例如：一种股票现价为46元，假设一年后价格为50元，两年后价格为56元；在第一年中红利为1.5元，第二年中红利为2元，假设每次分红都在年末进行，求这种股票在这两年中的持有期收益率HPR，以及以复利计算时的每年持有期收益率HPR。

证券投资成本收益与风险

证券投资成本收益与风险

64193 25.927% 2
为了更好地度量平均收益率，可考虑几何平均收益率，
计算公式为：
1
RG
n
(1
R1 )(1
R2 )(1
Rn )
1
n
(1 Ri ) n 1
i1
仍然以[案例演示3]为例，计算年平均收益率为：
年平均收益率 (1 R1)(1 R2 ) 1 (1 0.85294)(1 2.27394) 1 30.613%
六、其他费用
包括信息费及相关设备费、人工机会成本、资金机会成
本、健康损失等。
第二节 证券投资收益
一、证券投资收益的分类
先看一个演示案例。
[案例演示1] 填权收益
假设投资者甲在某年5月15日买入某股票1 000股，买入
价为4.20元，一直持有，该股票每10股送4股，转增2股， 配股3股，每股价为2元，股权登记日为某年6月12日， 该股当日收盘价为4.00元，6月13日除权。7月9日, 该股 票市价每股3.58元时, 该投资者全部卖出该只股票。假 设该投资者除印花税外综合费率为0.25%，计算该投资 者的获利额。
风险证券的预期收益率=无风险证券收益率+风险溢价 无风险证券的收益率一般指国库券、货币市场基金或银
行存款的收益率。
三、证券投资风险的分类
证券投资风险可以分为系统风险和非系统风险。
（一）系统风险
系统风险指由某种全局性的共同因素引起的预期收益减
少或亏损的可能性。也称为共担风险，或者说不可分散 风险。主要有：
RG n 1 RTW 1 或 RTW (1 RG )n 1
（四）实际收益率
投资者投资于某种证券实际上是放弃了当前其它消费，
因而它们就应该得到相应的补偿。考虑到通货膨胀对

基金权益类证券投资的风险和收益知识点

基金权益类证券投资的风险和收益知识点基金权益类证券投资的风险和收益知识点(一)权益类证券投资的风险权益类证券的价值会同时受到系统性风险和非系统性风险的影响。

系统性风险(systematic risk)，也可称为市场风险(market risk)，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动，以及政治因素的干扰等。

当系统性风险发生时，所有资产均受到影响，只是受影响的程度因资产性质的不同而有所不同。

如1929年美国发生经济大恐慌所引起的经济危机，1998年亚洲金融风暴，2001年美国“9·ll”恐怖袭击事件，2008年次贷危机等。

非系统性风险(unsystematic risk)是由于公司特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性的加强，只对个别公司的证券产生影响，是公司特有的风险，主要包括财务风险、经营风险和流动性风险。

财务风险(financial risk)，又称违约风险(default risk)，是企业在付息日或负债到期日无法以现金方式支付利息或偿还本金的`风险，严重时可能导致企业破产或倒闭。

经营风险(business risk)是指公司在经营过程中由于产业景气状况、公司管理能力、投资项目等企业个体因素，使得企业的销售额或成本显得不稳定，引起息税前利润大幅变动的可能性。

流动性风险(1iquidity risk)是指投资者在买入资产后，届时无法按照公平市价进行成交的可能性。

投资资产的流动性风险越低，投资者的投资意愿就越强烈;相反，流动性风险越高，投资者的投资意愿就越低。

(二)权益类证券投资的收益对于投资者而言，权益类证券本身隐含的风险越高，就必须有越多的预期报酬作为投资者承担风险的补偿，这一补偿称为风险溢价或风险报酬(risk premium)。

无论是系统性风险还是非系统性风险，都要求相应的风险溢价。

例如投资者承担了市场风险，就有所谓的市场风险溢价(market risk premium)，承担了流动性风险就有流动性风险溢价(1iquidity risk premium)。

第四章 证券投资的收益和风险(证券投资学-上海财经大学,霍文文)

例：股利收益率=（1.50/30)×100%=5%
2、持有期收益率 Yh=[D+（P1-P0）]/P0×100% 其中： P1—卖出价 Yh—持有期收益率
例：[1.50+(34.50-30)]/30×100%=20%
3、股票持有期回收率
股票持有期回收率=（D+P1）/P0×100% =1+持有期收益率 例：股票持有期回收率= (1.50+34.50)/30 ×100%=120% 持有期收益率= [1.50+(22.50-30)]/30 ×100%=-20% 股票持有期回收率= (1.50+22.50)/30 ×100%=80%
1000 5% (1000 950 ) / 4 100 % 6.58% Ym 950
（4）持有期收益率
C ( P1 P 0) Yh ( P1 P 0) Yh 100 % P0
如上例债券，若投资者认购后持至第2年末， 以995元市价出售，则:
4、调整后的持有期收益率
调整后的现金股息+调整后的资本利得
Yh= 调整后的购买价格 Yh—调整后的持有期收益率
×100%
例：
(11 10) 0.90 Yh 100 % 19% 10
三、资产组合的收益率
Y
p

X Y
i 1 i
n
i
其中：YP — 证券组合的预期收益率 Yi—组合中各种证券的预期收益率 Xi—各种证券占组合总价值的比率 N—组合中证券的种类数 例：YP=(0.100.25+0.12 0.50+0.08 0.15 +0.07 0.10)=10.4%
股息 1．00 1．50 2．00 2．50 3．00 额 元 元 元 元 元 发生 0．1 0．2 0．4 0．2 0．1 概率

证券投资的收益和风险 作业和练习

第四章证券投资的收益和风险作业和练习一作业：（不用完成书面作业）掌握资产证券化的含义、流程、资产支持证券的收益来源、可能存在的风险及控制风险的方式，了解最近我国金融市场资产证券化的发展情况。

二练习题（一）判断题：1 债券投资收益率是在一定时期内所得收入与债券面值之间的比率。

答案非2 对于附息债券，如果一个投资者以低于面值的价格购入该债券，那么该债券的直接收益率应该低于票面利率。

答案非3 债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。

答案是4 投资优先股股票的投资者可以在投资前预测到每年获得的股息数量。

答案是5 股利收益率是指投资者当年获得的所有类型的股息与股票市场价格之间的比率。

答案非6 资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。

答案非7 由于公司内部的因素造成的投资收益的可能变动，属于系统风险。

答案非8 利率风险对于所有类型的股票的影响都是一样的。

答案非9 由于行业内产品更新换代或产业结构调整而使行业发生衰退的情况属于非系统风险。

答案是10为减少通货膨胀对证券收益率的影响，可以考虑发行浮动利率债券，对投资者进行保值贴补。

答案是（二）单项选择题1债券投资中的资本收益指的是_____。

A债券票面利率与债券本金的乘积B 买入价与卖出价之间的差额，且买入价大于卖出价C 买入价与卖出价之间的差额，且买入价小于卖出价D 债券持有到期获得的收益答案C2年利息收入与债券面额的比率是_____。

A 直接收益率B 到期收益率C 票面收益率D 到期收益率答案 C3 以下不属于股票收益来源的是_____。

A 现金股息B 股票股息C 资本利得D 利息收入答案 D4某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股息为0.5元，则该投资者的股利收益率是_____。

A 4%B 5%C 6%D 7%答案 B5以下不属于系统风险的是_____。

A 市场风险B 利率风险C 违约风险D 购买力风险答案 C6以下各种证券中，受经营风险影响最大的是_____。

证券的收益与风险


四期平均 7%
1.25% 24.5% 26.75% 5.25% 11.5% 23.75% 9.75% 12.5% 5.25%
十三、长期投资的效果
年度
股票收益 国债收益 国库券收益 通胀率
26-97均值 13.0
5.6
3.8
3.2
十四、风险及测度
风险(risk)是指未来收益的不确定性, 不确定性的程 度越高, 风险就越大。
[(19×500)-(20×500)+(4×500)]/(20×500)
二、年收益率的折算
不同期限的折合成年收益率, 折算的公式为
年收益率=持有期收益率×[年(或365)÷持有 期长度] 股票投资期限是5年, 而银行储蓄的期限是17 个月
股票投资的年收益率为15%×[1/5]=3% 银行储蓄的年收益率为4%×[12/17]=2.82%
RG=[(1+ R1)(1+R2)……(1+ Rn-1) (1+ Rn)]1/n-1
如果将上例4期收益的数字代入几何平均收益率 的公式, 得到的结果为
RG=[(1+ 0.1)(1-0.05)(1+0)(1+0.23)]1/4-1 =1.065-1=0.065=6.5%
•第五章 投资基金
五、时间权重收益率
如果由10万降到5万,
由于log(100000)-
log(50000)=11.51-10.82=0.69, 期望效用的减少值为
0.5×0.69=0.35, 它大于期望效用的增加值
•十九、边际效用递减举例
这笔投资的期望效用为
E[U(W)]=pU(W1)+(1+p)U(W2)=(1/2)log(5 0 000)+(1/2)log(150 000)=11.37
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险）。
可编辑版
16
附：股市黑色星期一
华尔街股市占星学家柯乐福1987年8月10日在 《场外市场每日快报》上发表了一篇市场行情预测， 指出10月19日那天，太阳系的九大行星当中，有5个 星球彼此之间的相对位置，将会是800年来最紧密的一 次“和谐交会”，股市将会崩溃。到了10月19日那天， 道·琼斯工业指数果真狂泄508点，这就是“黑色星 期一”的由来。柯乐福也由此上榜《华尔街传奇》。 他的预测正确的时候是非常的准确，但错误的概率也 一样大。
第十章 证券投资收益与风险
东北财经大学出版社
目录
第一节 证券投资收益 第二节 证券投资风险 第三节 投资收益与风险
可编辑版
2
第一节 证券投资收益
根据西方经济学的“理性人”假设，人们在进
行证券投资的时候总希望能获得最大的投资收益同 时承担最小的投资风险。为了合理地运用投资资金， 我们有必要了解证券投资收益和风险。
14
第一节 证券投资收益
三、债券的投资收益
（三）债券收益指标（举例） 3.准到期收益率
○ 4.持有期收益率（也分单复利计算，类似于到期收 益率，只是计算收益率的时点为卖出债券时点）
○ 5.赎回收益率（类似于到期收益率，只是计算收益 率的试点为赎回债券时点）
可编辑版
15
第二节 证券投资风险
一、投资风险的含义
2.证券组合的预期收益率（见下页例题）
rp= ∑wiri
E(rp) = ∑wi E(ri)，其
中E(rp)为组合期望收益率，wi为各证券投资价值占总
投资价值的比例， E(ri)为证券i的收益率
可编辑版
4
例题：单一证券预期收益率
甲购买某公司股票x,据预测，相应数据如下： 发生概率 可能收益率
好
50%
一、投资收益的概念及计量方得的价值增加，包 括利息、股利、资产交易价差、红股和配股权等。
注：预期收益在数量上一般不等于实际收益。
可编辑版
3
第一节 证券投资收益
一、投资收益的概念及计量方法
（二）投资收益的计量方法
1.单一证券预期收益率（见下页例题）
E(r) = ∑piri, 其中E(r)为期望收益率，pi为情 况i出现的概率，ri为情况i出现时的收益率
在股票市场上低买高卖以赚取差价收入。
可编辑版
8
第一节 证券投资收益
二、股票的投资收益
（二）股票收益指标 例：某投资者以20元每股的价格买入甲公司股票，（1）持 有一年分得现金股息4元，求股利收益率？（2）分得股息 后将股票以25元的价格卖出，求持有期收益率？（3）分得 股利后，甲公司以1：4的比例拆股.拆股后决定股票价格涨 到28元一股，拆股后的每股市场价格为7元每股，若投资者 以市场价格出售，求拆股后持有期收益率为？
1.直接收益率= C / P0 * 100%，是利息收入与购买价 格的比例。
2.到期收益率：是指债券投资者从购买日起到债券到
期日止，最后实际得到的年收益率。
（1）单利到期收益率，适用于一次还本付息债券（例
题见下页）
（2）复利到期收益率（例题见下页）
可编辑版
11
例题：直接收益率
面额为10000元债券，票面利率为8%，发 行价为9800元，期限为5年，则当期直接 收益率为？
1.股利收益率= D/P0 *100% 2.持有期收益率= [ D+(P1-P0)]/P0*100%，注若持有期变化公
式也会变化。 3.拆股后持有期收益率=(调整后的资本利得或损失+调整后的
现金股息）/调整后每股买入的价格
可编辑版
9
第一节 证券投资收益
三、债券的投资收益
（一）债券投资的收益构成
投资者投资在先，而实际收益在后，实际收益 与预期收益的偏离或者说预期收益的不确定性就是
投资者面临的风险。投资者收益的可能分布发散性
越强，证券投资的风险越大。
(一)系统风险：是指由社会、政治、经济等某种 全局性的因素使整个证券市场发生价格波动而造
成的风险
○ 1.宏观经济风险。2.通货膨胀风险（购买力风
变化而使投资者预期收益下降的风险。
3.信用风险（违约风险）：证券发行人在证券到期
时无法还本付息使证券可投编辑资版 者遭受损失的风险。
18
第二节 证券投资风险
二、风险的度量
（一）单一证券风险的度量（例题见下页）： 可能的收益率越分散，他们与期望收益率的 偏离程度就越大，投资者承担的风险就越大， 因而风险的大小由未来可能收益率与期望收 益率的偏离程度来反映。
息是指股票持有者依据股票从股份有限公司分取的 盈利，红利是在上市公司分派股息之后按持股比例 向股东分配的剩余利润。
股利具体又分为现金股利、财产股利、负债股 利和股票股利。
可编辑版
7
第一节 证券投资收益
二、股票的投资收益 （一）股票投资收益的来源
2.资本利得 资本利得是指投资者利用股票价格的波动，
可编辑版
17
第二节 证券投资风险
（二）非系统风险：因为个别公司、行业及特殊 状况引发的风险，属可分散风险。
1.财务风险（融资风险、筹资风险）：由于公司的
财务结构不合理、筹资方式不当导致的预期收益
下降带来的风险。
2.经营风险（营业风险）：由公司的决策人员与管
理人员在经营管理中出现失误导致公司盈利水平
可编辑版
12
例题：单利到期收益率
面额为10000元债券，票面利率为8%，发 行价为9800元，期限为5年，则以单利计 息，其到期收益率为？
可编辑版
13
例题：复利到期收益率（试错法）
面额为10000元债券，票面利率为8%，发 行价为9800元，期限为5年，则以复利计 息，则其到期收益率为？
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主要由三部分组成：利息收入、买卖差价、 和利息再投资收益
（二）影响债券收益的因素
1.内部因素：债券的票面利率、债券的价格、债券 的期限、债券的信用级别、提前赎回条款、税收 待遇和流动性。
2.外部因素：基础利率、市场利率和通货膨胀。
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第一节 证券投资收益
三、债券的投资收益
（三）债券收益指标(例题见下页）
30%
中
30%
20%
差
20%
10%
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例题：证券组合的预期收益率
甲购买股票x,y,z,经预测x的预期收益率 为30%,y的预期收益率为20%,z的预期收 益率为10%，三者的投资价值占总投资价 值的比例分别为60%，30%，10%，求甲的 综合收益率？
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第一节 证券投资收益
二、股票的投资收益 （一）股票投资收益的来源 1.股利收入：包括股息和红利两部分。统称股利。股