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债券投资的种类与风险分析债券是一种长期借贷工具，由政府、公司或金融机构发行，以筹集资金。
作为投资者，了解不同种类的债券以及相关的风险分析是非常重要的。
本文将介绍债券投资的种类以及相关的风险分析。
一、国债国债是由国家政府发行的债券，是最安全的债券投资之一。
国债的还本付息由国家政府担保，违约风险极低。
投资者购买国债可以享受相对稳定的固定利息，并在到期时收回本金。
然而，由于国债的收益相对较低，通常不能很好地应对通货膨胀，因此国债的实际收益率较低。
二、公司债公司债是由私人企业或公司发行的债券。
公司债的还本付息由公司承担，违约风险相对较高。
投资者购买公司债可以享受相对较高的利息收益。
然而，由于公司债的发行者是私人企业，其偿债能力和信用风险需要充分评估。
如果债券发行者出现财务困难或违约，投资者可能面临本金损失的风险。
三、地方政府债地方政府债是由地方政府发行的债券，用于基础设施建设和公共事业项目。
地方政府债的风险相对较高，因为地方政府的债务状况与经济发展密切相关。
投资者购买地方政府债券应该仔细评估地方政府的财务状况和偿债能力，以降低投资风险。
四、可转换债券可转换债券是一种特殊类型的债券，投资者可以按照一定的比例将其转换成发行公司的股票。
可转换债券的收益与常规债券相比较高，因为它具有潜在的股票收益。
然而，转换债券的风险也相对较高，因为如果发行公司的股票表现不佳，投资者面临的风险是本金损失。
五、高收益债券高收益债券，也称为“垃圾债券”，发行者的信用评级较低，风险较高，但收益率较高。
高收益债券通常由公司或机构发行，其违约风险较大。
投资者购买高收益债券需要仔细评估发行公司的财务状况、偿债能力以及整体市场环境，以降低风险。
综上所述，不同种类的债券投资具有不同的风险和收益特点。
投资者在进行债券投资时应该充分了解各种债券的风险因素，并进行仔细评估和风险控制。
通过合理配置不同种类的债券投资，投资者可以平衡风险和收益，实现投资目标的最大化。
金融机构债券投资交易风险分析及建议作者：魏甄来源：《环球市场》2019年第23期摘要：随着我国社会经济的快速发展，当前我国金融业已经处于一种相对成熟的发展态势。
市场上金融机构不断完善丰富，金融产品种类增多，层出不穷。
虽然目前国内的金融行业发展态势良好，但我国目前金融业发展仍会受到来自国际金融业的冲击。
为促进我国金融行业发展抵御来自各方面的不利影响。
本文将从金融机构债券投资交易风险的角度进行分析讨论，为我国金融机构可持续发展提出建议。
关键词：金融机构;债券投资;风险分析随着近些年来我国经济的快速发展，我国金融行业的发展也一直趋向于稳定发展的状态。
目前我国金融行业正在与国际金融市场接轨，虽然有利于获得更广阔的国际市场，但更容易受到来自国际的金融冲击。
因此，国际金融市场对于我国金融行业的影响是不可忽视的。
应当要正确评估我国金融机构债券投资交易风险，不断提高我国金融机构抗击风险的能力。
推动我国金融行业在国际市场中占据鳌头。
一、金融机构债券投资发展现状金融机构发展债券投资有利于金融机构降低自身的经营风险，获得更多的市场效益和市场份额。
然而，当前我国金融机构债券投资仍处于一种初步发展的阶段，许多发展规则尚未建立起来，金融机构投资债券的市场目前还比较混乱，无法确立起一个明确的标准对金融机构债券投资行为进行说明和约束。
对于风险规避和市场评估等方面，一些小型金融机构仍然无法做出恰当的处理。
因此，建议国家应当加强对金融机构债券投资的管制，对一些不法行为应当进行合理的制裁，为金融机构债券投资制定相关的法律法规保障。
以此来促进金融机构的长久发展。
二、当前金融机构债券投资风险交易存在的主要问题通过债券投资债券买卖，有利于解决金融机构的资金流动问题。
随着银行利率的不断提高，一些债券价格不断上涨的市场情况下，一些金融机构债券投资行为往往会存在风险，容易为自身带来一些不必要的损失。
（一）金融机构债券投资所面临的市场风险当前金融机构债券投资所面临的最大风险情况就是市场风险。
债券的风险分析1. 信用风险：信用风险是投资者面临的主要风险之一。
当购买债券时，投资者成为债权人，出借资金给债券发行方。
然而，如果债券发行方无力偿还债务或违约，投资者可能会面临本金损失。
为了降低信用风险，投资者通常会审查债券发行方的信用评级。
2. 利率风险：债券价格与债券利率呈反比关系。
当市场利率上升时，债券价格下降；而当市场利率下降时，债券价格上升。
这种利率风险会影响到投资者的债券投资回报。
如果投资者持有固定利率债券，并且市场利率上升，他们可能无法获得与当前市场利率相同的回报。
3. 还本付息风险：如果债券发行方无力按时偿付还本付息，投资者可能面临本金和利息损失的风险。
尽管通常债券发行方会在债券发行之前进行良好的财务规划和资金筹集，但投资者仍需密切关注债券发行方的财务状况变化。
4. 流动性风险：债券市场的流动性可能会受到多种因素的影响，包括市场需求、发行量和债券期限等。
如果投资者持有的债券没有流动市场或者市场上的交易量非常低，他们可能在需要卖出债券时无法及时变现。
5. 汇率风险：如果投资者购买的债券是外币债券，他们可能面临汇率风险。
汇率的波动可能导致投资者在兑换本金和利息时收到较少的资金。
为了降低风险，投资者应该进行充分的尽职调查，了解债券发行方的信誉和财务状况。
多样化投资组合也是降低债券投资风险的一种方法，通过将资金分散投资于不同类型和不同发行方的债券，以平衡可能的风险和回报。
此外，定期监测债券市场和经济发展的变化也是投资者管理风险的关键。
债券的风险分析是投资者在进行债券投资之前需要进行的重要工作。
债券投资可以为投资者提供稳定的收入和保障本金的机会，但也伴随着一定的风险。
在进行债券风险分析时，投资者需要关注多个维度，包括信用风险、利率风险、还本付息风险、流动性风险和汇率风险等。
首先，信用风险是投资者面临的主要风险之一。
债券作为一种债权证券，投资者出借资金给债券发行方，作为债权人有权获得债券发行方所应支付的利息和本金。
金融行业的风险与整改建议一、引言金融行业作为经济发展的重要支柱，既促进了经济增长，也带来了一系列风险。
在过去几十年中，全球范围内发生了多起金融危机，这些事件给全球经济造成了巨大的冲击。
本文将分析金融行业面临的主要风险，并提出相应的整改建议。
二、市场风险市场风险是指由于资产价格波动引起的损失风险。
这种风险对金融机构和投资者来说都是不可避免的。
例如，股票市场可能出现剧烈波动，导致投资组合价值下跌；货币汇率波动可能影响外汇交易商和外贸企业利润。
为了应对市场风险，在监管层面可以采取以下措施：1.加强监管：完善监管制度和规定，确保金融机构制定有效的风控措施，及时披露信息。
2.提高透明度：加强市场信息披露，使投资者能够准确评估市场波动的风险。
3.加强资本充足性监管：要求金融机构保持充足的资本储备，以抵御市场风险。
三、信用风险信用风险是指因借款人无法按时履约而造成的损失。
这种风险在贷款和债券市场非常常见。
当借款人违约或无法偿还债务时，金融机构可能面临巨大损失。
为了控制信用风险，可以采取以下措施：1.加强风控体系：建立完善的评估借款人信用能力和还款意愿的体系，减少不良贷款率。
2.多元化投资组合：将投资分散到不同的行业和地区，以减少集中信用风险。
3.优化担保制度：要求借款人提供足够的担保物，并确保担保物价值稳定。
四、流动性风险流动性风险是指金融机构难以及时变现资产、偿还负债而造成的损失。
如果一家银行面临大规模赎回请求，却没有足够的可供出售或变现的资产，就可能导致流动性危机。
为了规避流动性风险，可以采取以下措施：1.提高市场准入门槛：要求金融机构具备充足的流动性储备，以应对可能的赎回请求。
2.加强监管力度：监测和评估金融机构的流动性状况，并要求其制定合理的流动性管理策略。
3.建立紧急贷款设施：当金融机构面临临时流动性困难时，可以向中央银行申请紧急贷款。
五、操作风险操作风险是指由于内部失误、违规行为或技术故障而导致损失的风险。
城市商业银行债券投资风险分析随着中国经济的快速发展，城市商业银行在国民经济中扮演着重要的角色。
作为银行业的一种重要融资工具，债券扮演着重要的角色。
债券投资是很多投资者选择的一种理财方式，但是债券投资也存在着一定的风险。
尤其是对于城市商业银行债券投资，其风险因素更是需要认真分析。
本文将对城市商业银行债券投资的风险进行分析，为投资者提供一些参考。
一、政策风险城市商业银行债券投资存在着政策风险。
随着中国金融市场的不断发展和政策的调整，城市商业银行在面对不同的政策背景下，其债券投资风险也会有所不同。
央行对货币政策的调整，会直接影响到城市商业银行的融资成本，进而影响到其债券的偿付能力。
监管政策的变化也会对城市商业银行的债券投资产生一定的影响。
投资者在进行城市商业银行债券投资时，需要密切关注各种政策的调整，以及其对债券市场的影响，从而有效地控制政策风险。
二、信用风险城市商业银行债券投资面临着信用风险。
作为债权人，持有城市商业银行债券的投资者面临着银行信用违约的风险。
特别是在经济下行周期中，城市商业银行面临的信用风险会有所增加。
对于城市商业银行而言，其债券的信用评级、资本充足率、不良贷款率等指标都会直接影响其债券的信用风险。
投资者在选择城市商业银行债券投资时，需要关注银行的基本面情况，特别是其信用评级，以及对其未来发展的预期，以有效地评估信用风险。
三、流动性风险城市商业银行债券投资还存在着流动性风险。
城市商业银行债券在二级市场上的交易较为活跃，但是在特定情况下，市场对城市商业银行债券的买卖价差较大，甚至可能出现流动性不足的情况。
尤其是在市场环境发生变化或者市场情绪波动较大的情况下，城市商业银行债券的流动性风险可能会进一步增大。
投资者在进行城市商业银行债券投资时，需要充分考虑债券的流动性，避免因市场异常而导致交易风险。
四、利率风险城市商业银行债券投资还面临着利率风险。
利率风险是指市场利率变动对债券价格的影响。
一般情况下，市场利率上升，债券价格下降；市场利率下降，债券价格上升。
债券投资中的风险分析与防范债券投资在各国资本市场中都是非常受欢迎的一种投资方式。
特别是在欧美等发达经济体中，债券投资占有相当大的比重。
然而，债券投资也不是完全安全的。
带着风险投资债券市场，需要对这种风险进行深入分析，并采取一些措施来防范风险。
一、市场风险市场风险是指由于市场经济变化造成的风险，例如利率风险、汇率风险、信贷风险等。
它是债券投资中需要关注的一大风险。
1.利率风险债券投资者常常需要注意利率风险，因为它直接影响债券价格。
因为市场利率和债券利率之间的关系是相反的，当市场利率上升时，债券价格下降，反之亦然。
因此，债券投资者需要对市场利率进行长期关注，并根据自己的判断及时做出决策。
2.汇率风险如果投资者投资的债券是跨境债券，那么汇率风险也是需要关注的。
随着汇率的波动，投资者必须考虑汇率对债券收益的影响，必要时采取相应的对冲措施。
3.信贷风险信贷风险是指投资的公司或国家违约或无法按时偿还本金和利息。
为了避免信贷风险带来的损失，债券投资者需要仔细选择有良好信誉和有抵押的债券。
同时，也需要掌握市场动态，及时调整仓位和投资组合。
二、信用风险信用风险就是公司或国家还款能力出现问题，债券投资者无法按照约定获得全部或部分回报。
投资者需要考虑发行商的信誉等因素，并选择用来购买债券的券商、商业银行等金融机构的信誉。
三、流动性风险流动性风险是指债券无法以期望价格卖出。
投资者如果需要在较短时间内回收资金，就需要特别注意债券的流动性问题。
为了避免流动性不足的风险，投资者应该选择流动性高、市场活跃的债券。
四、重要性风险重要性风险是指投资的债券在某一特定时期由于不可预见的事件而出现巨大波动，例如某些国家发生重大政治事件等。
此类事件对于债券市场的影响是难以预测和评估的。
为了减少这类风险的影响，投资者应该进行充分的市场研究，保持对市场的敏感度，随时做出相应的决策调整。
五、防范风险的措施1.多元化投资：通过投资不同种类、不同领域甚至不同国家或地区的债券，能有效降低单项风险，进而降低整体风险。
债券投资的优势与风险分析债券投资是一种相对较为稳健的投资方式，通常被视为一种低风险、固定收益的投资工具。
债券作为一种长期借贷工具，由政府、金融机构、公司等发行，投资者在购买债券时，实际上就是借给发行机构一定金额的资金，并获得一定利息作为回报。
然而，就像任何投资方式一样，债券投资也存在着一定的优势和风险。
本文将对债券投资的优势与风险进行详细分析。
一、债券投资的优势1. 固定收益：债券的一个显著优势在于它们提供了固定的利息收入。
无论债券市场的波动如何，债券投资者每年都能收到固定的利息，这有助于提高投资者的资金安全感并满足一些人固定收入的需求。
2. 保值性：相对于股票等其他投资工具，债券在市场不稳定时的价值波动较小。
由于债券的回报主要来源于固定利息，而不是资本增值，因此投资者可以更好地预测其投资回报。
3. 多样化选择：债券市场提供了多样化的投资选择，投资者可以根据自己的需求选择不同类型的债券，如政府债券、公司债券、抵押债券等。
这种多样性为投资者提供了灵活性和根据市场环境做出调整的机会。
4. 高流动性：大多数债券市场具有相对较高的流动性，投资者可以在市场上买卖债券，从而更快地调整资产配置或者实现资金的转移。
二、债券投资的风险1. 市场风险：债券市场同样面临着市场风险，市场利率的变化可能会导致债券的价格波动。
当市场利率上升时，以固定利率发行的债券的价格下降，投资者在提前出售债券时可能会遭受损失。
因此，债券投资者需要密切关注市场利率的变动，以便及时做出调整。
2. 默认风险：债券投资存在着发行机构无法按时支付本金和利息的风险，即所谓的违约风险。
对于信用评级较低的发行机构或者经济不稳定的国家来说，违约风险较大。
投资者可以通过评级机构提供的信用评级信息来评估发行机构的信用风险。
3. 通货膨胀风险：债券的回报通常是固定的，而通货膨胀会导致购买力的下降。
如果通货膨胀超过债券的利率，投资者的实际收入将受到侵蚀，从而导致投资回报的下降。
金融机构债券投资交易风险分析及建议探讨摘要：金融债券投资在促进产业结构调整和优化升级、改善信用水平等方面发挥着不可替代的作用，在我国也具有十分广阔的发展前景。
由于目前我国对利率还没有完全放开、银行贷款融资制度尚不完善等原因限制了其在市场上发挥着重要作用；另一方面也制约了金融机构投资者进行更多种类和数量资产管理产品交易。
本文主要介绍我国债券投资交易市场的现状，并且重点研究分析了利率风险、汇率风险以及通货膨胀带来的这些潜在影响，在理论的基础上进行深入阐述，对当前我国金融机构债券市场进行深入分析并提出相应建议。
关键词：金融债券；利率风险；汇率风险一、引言随着经济发展和社会进步人们对资产保值增值越来越重视，证券市场的发展进程与方向以及其风险防范问题都有一定程度上受到影响并且导致投资者们对于证券交易产生很大压力。
然而由于我国资本结构不平衡、银行监管不力等原因正面临着国际金融危机对全球实体经济产生的巨大冲击。
因此如何对金融机构债券进行交易风险分析是一个亟待解决且刻不容缓问题。
本文主要研究国内外债券投资交易所面临各种风险及其对策分析，并结合国际经验提出相关建议，以期能够促进我国金融体系的健康、稳定运行。
二、银行间债券市场交易概述银行间债券市场交易，是指商业银行、证券公司和其他金融机构发行或承购协议在一定期限内向非特定对象购买金融资产。
在一定程度上来说这种交易会使资金价格产生波动风险；同时也会增加违约成本以及流动性风险等问题，出现时对于投资者造成不利后果等情况发生概率可能性问题。
三、金融机构债券投资的现状金融机构债券是一种重要的投资工具，由于其自身存在着一些不足，对整个金融业来说都有一定程度上影响。
在我国目前市场中，主要以两种形式存在：其一是政府债券，由国家信用组织或者其他官方发债主体所募集得资金用于基础设施建设、项目开发以及社会上经济活动等等；其二是银行间协议存款合同和定期存单等票据发行工具来筹集资金的方式。
债券市场中市场风险和信用风险的分析和应对方法一、市场风险分析债券市场是金融市场中的一种重要市场，其风险主要分为两种：市场风险和信用风险。
市场风险指的是外部经济环境和政策变化等因素对债券市场价格的不利影响，该风险难以预测和控制，投资者需要通过有效的风险管理手段降低风险。
市场风险是投资于债券市场中的一种风险，其主要表现在以下几个方面：1. 宏观经济风险：债券是一种固定收益的投资工具，其价格受到宏观经济形势的影响，如通货膨胀、利率变动、政策环境等因素，投资者需要关注宏观环境变化，对市场风险进行预警。
2. 政策风险：货币政策和财政政策对债券市场产生重要的影响，投资者需要关注国家政策和央行政策变化，对市场风险进行分析和预测。
3. 市场风险：市场风险是指市场供求关系的变化，如投资者对债券的需求量、利率变化等因素，以及外部交易环境的变化，如货币流通情况、金融市场的波动等因素，对债券市场产生的影响，投资者需要关注市场风险的变化。
投资者应该学会借鉴过去的经验，了解历史记录和市场的发展规律，进行少量资金的分散投资，而不是集中投资，以规避市场风险，实现风险管理。
二、信用风险分析信用风险指的是发行债券的企业或者机构不能按时支付利息和本金，从而导致债券市场价格下跌，截至到2018年，出现过大批次违约事件，波及众多发行债券企业，市场信心受到很大影响。
如何有效应对信用风险成为了资本市场的重要议题。
出现信用风险的原因，除了企业自身经营风险外，还包括系统性风险、市场风险和流动性风险等因素造成的影响。
信用评级是衡量信用风险的重要指标。
投资者应该关注债券发行机构的信用评级，选取信用等级较高的债券投资品种，并通过分散投资等手段规避风险。
同时，投资者应当注重短期投资和风险管理，在选择债券投资品种上应根据不同的投资目的和风险偏好进行选择。
三、应对方法针对市场风险和信用风险，投资者可以采用以下措施：1.严格风险控制：投资者应当了解自己的风险承受能力，并制定适合自己的投资策略，通过多元化投资、资产定价、资产配置等方式控制风险。
金融投资风险分析在当今的经济环境中，金融投资已成为许多人实现财富增值的重要途径。
然而，与潜在的回报相伴的是各种各样的风险。
了解和评估这些风险对于投资者做出明智的决策至关重要。
金融投资风险可以大致分为系统性风险和非系统性风险。
系统性风险是指那些影响整个市场的风险因素，通常是不可分散的。
这包括宏观经济状况的变化，如经济衰退、通货膨胀、利率波动等；政治因素，如政策调整、战争、政府换届等；以及自然灾害等不可抗力因素。
这些因素的影响范围广泛，几乎所有的金融投资都会受到一定程度的冲击。
经济衰退是系统性风险中的一个重要方面。
在经济衰退期间，企业的盈利能力下降，失业率上升，消费者信心受挫，这会导致股票市场下跌，债券违约风险增加，房地产市场也可能陷入低迷。
例如，2008年的全球金融危机就是由美国次贷危机引发的经济衰退，全球股市暴跌，许多投资者损失惨重。
通货膨胀也是一个不容忽视的系统性风险因素。
当通货膨胀率上升时，货币的购买力下降，实际投资回报率可能会低于预期。
如果投资者没有考虑到通货膨胀的影响，可能会发现自己的投资收益无法满足生活成本的增加。
利率波动对金融投资同样具有重要影响。
当利率上升时，债券价格通常会下跌，因为新发行的债券会提供更高的收益率。
对于股票市场来说，高利率可能会增加企业的融资成本，从而影响企业的利润和股票价格。
非系统性风险则是与特定的投资项目或公司相关的风险，是可以通过多样化投资来分散的。
这类风险包括公司的经营风险、财务风险、行业竞争风险等。
公司的经营风险涉及到企业的管理水平、市场策略、技术创新能力等方面。
如果一家公司的管理层决策失误、市场份额下降或者产品竞争力不足，可能会导致公司业绩下滑，进而影响股票价格。
财务风险主要体现在公司的债务水平、偿债能力和资金流动性等方面。
高负债的公司在经济环境不利时可能面临债务违约的风险，从而给投资者带来损失。
行业竞争风险则取决于公司所处行业的竞争格局。
如果一个行业竞争激烈，市场份额分散，企业的盈利空间可能会受到挤压。
Financial Market金融市场作者简介：吴月才，男，中国人民银行九台支行。
金融机构债券投资交易风险分析及建议吴月才（中国人民银行九台支行，吉林九台 130500）摘 要：改革开放以来,我国经济取得了举世瞩目的成就，债券市场也取得了长足发展，尤其是以金融机构为交易主体的银行间市场秉持市场化的思路，已经发展成降低社会融资成本和支持实体经济发展的重要融资平台。
截止2018年7月末，银行间市场债券托管量合计为72万亿，其中：中债托管量为53.8万亿，上清所托管量为18.2万亿。
现就银行间债券市场交易特点、存在的主要问题、主要风险等方面加以分析。
关键词：金融机构；债券投资；分析建议中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1009 - 3109（2018）11-0028-03一、银行间债券市场交易特点（一）银行、证券公司、信托公司、货币基金、保险公司、理财产品SPV、银行代理的丙类户(企业)等均是市场的参与主体按照投资者账户分为甲乙丙三类。
甲类为商业银行;乙类一般为信用社、基金、保险和非银行金融机构;丙类户则大部分为非金融机构法人,不允许直接参与债券交易,须通过甲类户账户进行债券代理结算,该类机构多为注册门槛较低的投资公司,主要利用人脉渠道和灵活性优势,广泛参与一级市场分销、二级市场代持、过券、远期买断式回购和现券等交易。
（二）市场参与主体可以通过一级市场承销发行和二级市场交易获利,从机构的投资风格来看可分为投资配置型和利差交易型两大类其中,投资配置性机构主要为商业银行,通过自营投资账户买入债券持有到期获得长线稳定票息,投资目的是资产配置,商业银行的交易账户债券投资规模相对较小,主要是辅助履行做市商职责并参与市场交易获取利差,此外商业银行代客理财部门的投资往往具有投资配置和交易账户双重性质。
市场利差交易机构主要是基金、券商和保险等机构,主要通过低买高卖交易赚取利差,是活跃市场增强流动性的重要力量。
市场有关参与主体为获得更高收益,一般会通过债券回购和债券代持两种方法采取加杠杆放大资金规模。
二、异常交易等成为了市场的主要问题当前，我国债券市场运行机制逐渐改善，市场规模不断扩大，市场成员的经营意识、市场行为日趋成熟，拓宽了资金来源，优化了资产结构，适应了利率市场化，较好地发挥了传导货币政策意图的作用。
但也存在一些问题。
如:一些异常交易、利益输送和权力寻租案例先后被查处等。
债券异常交易在银行间债券市场存在已久，产生的原因主要有虚增交易、规模对倒、调节利润、逃避监管、输送利益等,其外在表象主要是以偏离公允价值的价格来成交。
有关监管部门对异常交易的界定是,成交价格大幅偏离市场公允价值、单笔报价或交易量远高于实际需求、交易双方或多方以虚增交易量为目的的对倒交易等行为,央行将债券价格与其中债估值偏离200BP以上界定为异常交易。
目前，金融机构也是在这一政策范围内加强定价管理。
按照市场行为的不同债券异常交易可分为“代持养券、便捷开放式回购、债券对倒、过券”四种情况。
在各类银行中,交易灵活和市场激励较强的金融机构异常交易动机相对更强。
由于债券市场异常交易具有一定的普遍性、隐蔽性和复杂性,在合规性界定和政策措施上尚未形成统一标准，但已取得一定进展。
上年末，由央行等4部委下发了《规范债券市场参与者债券交易业务的通知》（银发[2017]302号）对债券代持行为进行了规范，将其纳入买断式回购。
Financial Market金融市场三、金融机构债券投资存在的主要风险（一）违约风险违约风险,是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金,而给债券投资者带来损失的风险。
对于金融机构债券投资来说，最大的风险就是企业债的违约风险。
自2014年“11超日债”违约 、中国债市首现违约事件以来，中国债市进入打破“刚兑”模式，仅今年上半年，信用债券市场共出现25只违约债券，涉及违约主体14家，违约额度总计250.87亿元，这给相关金融机构带来的较大的经营风险。
（二）市场风险金融机构债券投资面临的市场风险主要为利率风险，其是指由于市场利率变动而使投资者遭受损失的风险。
近年来，由于国家实行金融去扛杆，银行间市场10年期国债利率由2016年2.65的最低点上升到目前的3.58，上升将近100 BP，这使相关金融机构所持债券价格大幅下降，账面产生较大浮亏。
再加上部分金融机构通过债券回购和债券代持养券的方法放大杠杆倍数,在赚取高收益的同时也放大了市场风险。
由于代持养券等交易约定在法律上缺乏依据,市场价格的大幅波动可能导致机构的代持养券可能无法完成交易,造成券商、基金投资等机构市场风险转移向代持金融机构,造成投资损失，2016年底，国海证券个别代持债券违约事件就说明了这一点。
（三）流动性风险杠杆倍数与资金安排期限错配造成流动性风险。
投资杠杆实现了运营资金规模放大,但同时资金的流动性安排失去主动性,加之期限错配,流动性管理难度更大。
特别是在面临债券市场利率波动、资金面趋紧的市场环境下,流动性风险成为中小金融机构的隐患。
券商基金的流动性风险也可能引发作为交易对手的银行的流动性风险。
（四）道德风险债券市场异常交易,可能造成利益输送和职务侵占,可能涉及交易策略、交易模式、交易品种交易价格等不同方面,我国银行间债券市场实行的“询价制为主,做市商制度为辅”的交易制度安排在一定程度上容易诱发债券市场异常交易和道德风险,在此模式下交易能够以精准的价格和交易对手完成,使得异常交易成为可能,交易商通过寻找潜在的买卖双方赚取搭桥的差价收入即获零风险收益。
市场的交易逐利是合理的,但是异常交易的信息不透明和隐蔽性为道德风险提供可能。
（五）操作风险主要是债券投资过程中由于控制系统及运营过程的错误或疏忽而引发的风险。
目前一些中小银行的债券投资制度不完善，相应的业务也没有制定科学合理的细则和业务流程，且操作人员的专业水平也有限，同时处置危机的手段也欠缺，没有应对重大市场风险的能力，在具体的风险识别、计量和监控方面管理粗放，债券的投资决策也缺乏以债券种类、价格、期限以及市场利率等基础因素为综合评定的决策、止损和损失补偿机制，导致债券业务操作不规范并加大风险。
（六）法律风险由于宏观政策变化以及法律、法规方面的原因，使机构的某些市场行为受到限制或合同不能正常履行而导致损失的可能性四、相关建议为规避债券投资风险，建议管理部门从机制完善、投资机构内控管理专业化、信息披露、衍生产品创新、丙类户管理、等方面开展工作。
（一）构建市场安全管理机制一是完善市场风险管理的各项规章制度和授权授信办法。
包括市场业务管理办法、业务操作规程等业务制度；制定市场风险管理制度和程序、市场风险管理框架、市场风险止损办法等风险管理制度以及完善的市场风险审计制度等。
二是完善市场风险管理流程、架构和信息反馈制度，明确银行内部各部门的风险管理职责。
银行内部审计部门要定期对市场风险的管理情况进行检查。
（二）强化内控防范操作风险一是增强审慎经营理念控制投资规模。
在日常的债券业务操作中，准确解析货币政策趋向，及时把握投资机会，同时持有期限梯形化（长、短期搭配）、种类分散、数量合理的债券，这样可以确 Financial Market金融市场保债券资产的流动性。
二是对重要岗位进行分离。
对前台相关业务要专人负责，后台复核人员与前台交易人员必须分离，做到权责清晰、相互监督，防止出现混岗和“一手清”现象，同时要明确专门的部门或风险控制人员负责中台的风险监控，实行分级授权和岗位约束。
三是强化内控制度执行力。
要充分发挥内审部门的监督效力，加强审计监督的质量和频率。
（三）强化信息披露，推动产品创新债券市场异常交易一定程度上与债券市场机制不健全、市场产品不能满足交易主体需求、信息不透明等众多因素相关。
建议通过机制完善、产品创新和信息披露将隐性交易显性化,缩小异常交易生存空间。
（四）加强对非金融机构法人帐户的监管从各交易主体的风险管理水平来看,非金融机构法人帐户（丙类户）往往成为风险管控的盲区。
甲类和乙类账户均是金融机构,内控和风险管理制度相对健全,债券异常交易的利益较难流出市场,而丙类户打破了市场缺口,通过丙类户交易可以实现投资收益的流出。
因此建议提高对丙类户市场准入的监管要求,并加强对其财务审计信息的披露。
（责任编辑：何昆烨）Risk Analysis and Suggestions on Financial Institution Bond Investment and TradingWU Y uecaiAbstract : Since the reform and opening up, China's economy has made remarkable achievements, and the bond market has also made considerable development. Especially, the interbank market with financial institutions as the main trading body, which adheres to the market-oriented thinking, has developed into an important financing platform to reduce the cost of social financing and support the development of real economy. By the end of July 2018, the total amount of Bond Custody in the inter-bank market was 72 trillion yuan, of which 53.8 trillion yuan was in China's debt custody and 1.82 trillion yuan was in liquidation custody. This paper analyses the characteristics, main problems and main risks of the inter-bank bond market.Key Words : Financial Institutions; Bond Investment; Analysis and Suggestions（上接24页）（责任编辑：何昆烨）Research on Application of Accounts Receivable Financing Service Platform——Take Tianjin as an Example CHEN JingAbstract : Accounts receivable financing, as a typical asset-supporting financing tool, alleviates the financing difficulties and expensive problems of small and micro enterprises to a certain extent, but the overall scale of business is not large, and there is still a gap with the expected effect. Taking Tianjin as an example, this paper combs and analyses the basic situation and existing problems of the receivable financing business carried out by the levy receivable financing platform in application, and puts forward some policy suggestions to improve the platform function and promote the financing of small and micro enterprises.Key Words : Accounts Receivable Financing; Commercial Banks; Small and Medium Enterprises。
