神华期货

LLDPE:高开低走，震荡行情未变本周而连塑L主力合约1005开盘价为11500，高开135点，最高价为11600，最低价为11150，尾盘收于11285，结算价为11360。

成交量为285564手，较上一交易日增加6070手。

持仓量为75532手，较上一交易日增加3870手。

受原油隔夜大幅反弹的影响，使得期价大幅高开，但是随后由于其他品种回落使得期价大幅下挫。

由于期价跌破之前双底形态使得多方资金介入，尾盘拉高期价走势。

基本面分析：美国供应管理协会周一公布，1月份制造业指数为58.4，为04年8月份以来近五年最高值，也是连续6个月上涨，远高于预期55.5。

受此影响美国股市大幅反弹，从而打压美元指数下挫0.23点。

进入2月份之初，美国地区东北部受寒冷气候袭击，对于取暖用油的需求短期内得到改善，再加上尼日利亚一处油田受恐怖组织袭击造成生产中断。

受上述因素的影响，纽约商品交易所3月份主力原油期货收盘价上涨1.54美元收于74.43美元/桶，交易区间为72.49－74.99美元/桶。

现在原油期货仍有可能会再次下探70美元/桶的支撑。

隔夜全球石脑油收盘价格涨跌各显，其中亚洲地区石脑油收盘价格大幅下挫20.78－23.00美元/吨，现在亚洲石脑油供应紧张，使得亚洲石脑油下挫的空间不会很大；欧洲地区石脑油收盘价格下挫17.75－17.75美元/吨；美国地区石脑油收盘价格受原油价格上涨影响下价格小幅上涨2.73―3.77美元/吨。

隔夜全球乙烯单体价格表现比较混乱，其中欧洲地区乙烯单体继续维持稳定；亚洲地区乙烯单体由于2月份为中国传统春节，市场中需求大量的减少，使得需求相对疲软，价格下挫4美元/吨。

中石化和中石油各个生产企业中，经过前段时间连续性的调整价格使得石化企业近期内价格以稳定为主，而且现在由于石化企业对于后市看法不是很明朗，使得石化企业的结算方式以挂牌结算为主，现在中石化和中石油各个生产厂家出厂价格维持在11550－11800元/吨。

并且由于临近春节石化企业再次调整价格的可能性不是很大。

全国各地现货市场中，由于期价盘中大幅下挫的影响，贸易商报价下滑100－150元/吨，而且现在由于下游制品企业放假比例越来越高使得需求更加疲软。

贸易商心态对于后市比较看空，多以积极出货为主。

现在下游企业并未出现为年后大量的备货现象，使得下游在采购方面相对消极。

现在全国各地现货市场中成交情况在这样的氛围下略显得清淡。

操作建议：产业链上而言，上游原料乙烯单体高位盘整支撑期价中长期的上涨趋势，1300美元/吨以上的乙烯单体使得LLDPE价格应该在1400美元/吨以上，意味着未来中国进口的LLDPE价格应该在1400美元/吨，这个支撑期价中长期的上涨趋势。

但是短期而言，下游需求的低迷以及金融市场整体的消沉，使得期价短期内大幅上涨的空间即不会很大。

综上所述，短期内期价仍有可能维持震荡为主，中长期期价仍以上涨为主。

刘勇神华期货研究所PVC：跌势放缓，筑底进行中本周二连塑V主力合约1005开盘价为7350，高开45点，最高价为7385，最低价为7255，尾盘收于7310，结算价为7316。

成交量为34876手，较上一交易日增加3206手。

持仓量为46218手，较上一交易日减少1360手。

基本面分析：美国供应管理协会周一公布，1月份制造业指数为58.4，为04年8月份以来近五年最高值，也是连续6个月上涨，远高于预期55.5。

受此影响美国股市大幅反弹，从而打压美元指数下挫0.23点。

进入2月份之初，美国地区东北部受寒冷气候袭击，对于取暖用油的需求短期内得到改善，再加上尼日利亚一处油田受恐怖组织袭击造成生产中断。

受上述因素的影响，纽约商品交易所3月份主力原油期货收盘价上涨1.54美元收于74.43美元/桶，交易区间为72.49－74.99美元/桶。

现在原油期货仍有可能会再次下探70美元/桶的支撑。

隔夜全球石脑油收盘价格涨跌各显，其中亚洲地区石脑油收盘价格大幅下挫20.78－23.00美元/吨，现在亚洲石脑油供应紧张，使得亚洲石脑油下挫的空间不会很大；欧洲地区石脑油收盘价格下挫17.75－17.75美元/吨；美国地区石脑油收盘价格受原油价格上涨影响下价格小幅上涨2.73―3.77美元/吨。

隔夜全球乙烯单体价格表现比较混乱，其中欧洲地区乙烯单体继续维持稳定；亚洲地区乙烯单体由于2月份为中国传统春节，市场中需求大量的减少，使得需求相对疲软，价格下挫4美元/吨。

全国各地电石市场仍旧维持相对平稳，临近立春，煤炭消费旺季即将结束，市场中煤炭供应紧张的情况即将结束，春节将会是最好一个煤炭消费旺季，随后煤炭供应紧张将得到改善，使得电石成本有所改善。

但是现在临近春节，为了确保春运，交通部门对于电石的监管力度将再次加强。

这样运输将刺激电石价格的上涨，于此同时，PVC企业春节前对于电石的需求也将减少，可能缓解这种紧张。

整体而言，电石价格将继续维持稳定，春节后电石价格将有所回落。

全国各地现货市场中，首先是厂家方面，现在临近春节，厂家对于市场中放货量有所减缓，并且现在市场低迷使得PVC企业对于市场报价以稳定为主。

其次是贸易商方面，各地贸易商由于期价的回落及需求的低迷使得贸易商普遍看空春节前后市，报价也有一定的下滑。

最后，下游企业由于临近春节及未有订单的情况下，采购相对消极。

在这样的气氛下，现货市场短期内将继续维持低迷情况。

操作建议：电石价格及乙烯单体价格高位盘整，在一定程度上使得期价中长期以上涨态势为主，但是短期下游需求的低迷使得期价仍有可能维持震荡为主，短期内很难有扭转下挫趋势。

在操作上，期价在7200附近有所支撑，空单再次价位设置止赢，未持仓者以观望为主，待趋势明朗之后在介入。

刘勇神华期货研究所铜铝早评：盘面仍弱，底部未明行情回顾：沪铜主力合约1005小幅高开于55210，早盘短暂回升后再度下滑并击穿55000关口的支撑，最低下探至54110一线，报收于54300，较昨日微幅上涨0.3%。

沪铝走势比沪铜稍强，尾盘报收于16370，较昨日上涨1.14%。

基本面上：回顾本轮多头上涨行情，经济复苏和美元贬值以及流动性充沛成为推动有色金属价格上涨的三大动力。

国内外经济数据也表明经济复苏的基础更加稳固，但支撑铜价走强的另外两大因素已经悄然发生了变化，首先，美国经济与其他发达国家经济体如欧盟、日本相比，明显具有更强的优势，市场人士对美国将提前其他发达经济体进入加息周期达成了共识，这促使美元资产逐步回流到美国本土，推升美指走强，从而打压以美元计价的资产价格。

其次，充沛的流动性对行情的推波助澜作用在中国意外的提高三月期和一年期央票利率的政策下发生了微妙的变化，这意味着充足的资金来源可能受到政府方面的管制，对多头的打击甚大，引发深幅度调整。

现货市场上，阴极铜报价54800-55000之间，99.7%铝锭报价在15800-15830之间，有色金属的连续大幅度调整使得下游买盘逐步趋于观望，贸易商急于出货，但市场询价低迷，成交情况较差。

技术面分析：经过连日来的下跌伦铜下探至120日均线附近，短期有望企稳并小幅度反弹；从沪铜走势看，昨日沪铜在外盘反弹的条件下未能站稳55000关口，走势仍然较弱，短期横盘整理后或将继续向下寻找底部。

操作建议：短线多单逢高离场，等待方向明朗后再行介入。

如120日均线不能启稳，则沪铜有望下探至50000关口，沪铝有望下探至15500一线。

周华良神华期货研究所燃料油：沪油以半年线为支撑维持整理形态行情概述：隔夜NYMEX原油低位展开强劲反弹，收盘报74.43美元。

沪油小幅整理，最高价4474，最低价4404，收盘报4439，上涨21点，或0.48%，成交量15.7万手，总持仓16万手，减少4768手。

基本面分析：美国供应管理协会(ISM)周一公布,1月制造业指数为58.4,预估为55.5.美国1月ISM制造业指数为2004年8月来最高.12月制造业指数为54.9.强劲的制造业指数坚定了市场对经济复苏的信心，提振了当天的原油价格。

根据分析师预测，美国能源部3日将公布的原油库存数据将显示美国原油和汽油库存将增加。

根据八位分析师预测中值，原油库存预计增加40万桶。

其中5位分析师预测库存将增加，两位预测将减少，1位预测不变。

预估范围在减少230万桶至增加400万桶区间。

汽油库存预计增加100万桶，其中7为分析师预测库存增加，1位预测减少。

预估范围在减少150万桶至增加200万桶区间。

包括柴油和取暖油在内的馏分油库存预计减少70万桶。

6位分析师预测库存减少，两位预测增加。

预估范围在减少200万桶至增加200万桶区间。

炼油厂预计将产能利用率提高0.1%至78.6%。

基准新加坡规格180CST，华南（黄埔）燃料油库提成交估价4430-4470 元/吨，过驳成交估价4420-4460 元/吨，均跌10元。

如果原油价格持续下滑，180CST燃料油市场仍将进一步下跌，但目前华南燃料油市场调油成本依然持高不下，加之节前仍有部分备货需求，预计跌幅空间有限。

操作建议：原油在半年线附近展开反弹，如果反弹持续则有望提振沪油走势。

沪油本身走势也并不理想，高开无法站上60日均线，下方4400点之处的支持也较为有力，因此沪油短期将在半年线之上维持整理形态。

郭伟俊神华期货研究所天然橡胶：60日均线成为压力，沪胶可能仍将下落行情概述：沪胶高开低走，最高价23520，最低价22875，收盘报22955，上涨280点，或1.23%，成交量110万手，总持仓21.7万手，减少9912手。

基本面分析：印度橡胶局局长Sajen Peter表示不会加入三国橡胶理事会(ITRC)以采取共同行动来控制供应。

印度是全球第四大天然橡胶生产国。

印度2009年共计生产81.7万吨天然橡胶，出口量为1.6万吨，其对三国橡胶理事会(ITRC)的影响将增加。

印度和中国，加上ITRC的成员是全球最大的橡胶生产国组织----天然橡胶生产国协会(ANRPC)的成员，该组织2008年产量占到全球的94%。

2月2日，上海地区天然橡胶报价，云南标一胶报价23000-23500元/吨左右；泰国3#烟片价格在25600元/吨左右，越南3L胶报价23000元/吨左右。

操作建议：沪胶高开低走，依然回落在近几个交易日的收盘价附近，而且持仓持续减少，60日均线已经从支撑线变为压力线，后市仍将有下跌空间。

郭伟俊神华期货研究所豆类：市场交投冷淡短期弱势难改行情回顾：连豆油主力1009合约开盘于7250元/吨，收盘价7174元/吨，下跌48元/吨，成交量558656手，持仓量720766手。

连豆粕主力009合约开盘于2735元/吨，收盘于2698元/吨，下跌39元/吨，成交量778620手，持仓量1048406手。