第十二章 兼并与收购
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9.2 课后习题详解1.兼并与收购有何区别?公司并购可分为哪几种类型?答:(1)兼并与收购的区别①在兼并中,被合并企业作为法人实体不复存在,而在收购中,被收购企业可仍以法人实体存在,其产权可以是部分转让。
②兼并后,兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者,是资产、债权、债务的一同转换,而在收购中,收购企业是被收购企业的新股东,以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。
③兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营处于停滞或半停滞之时,兼并后一般需调整其生产经营、重新组合其资产,而收购一般发生在企业的正常生产状态,产权流动比较平和。
(2)公司并购的类型①按并购涉及的行业角度可划分为横向并购、纵向并购和混合并购a.横向并购横向并购,也称为水平并购,发生在商业竞争对手之间,如两个生产或销售相同、相似商品的公司之间的并购。
横向并购的结果是资本和资源在同一生产、销售领域或部门集中,追求最佳经济规模。
b.纵向并购纵向并购是处于生产同一产品的不同生产阶段的公司之间的并购,以形成纵向生产一体化。
纵向并购可分为向后并购和向前并购,前者指并购供应厂商获取原材料供应来源,后者指并购自身客户。
纵向并购的主要优点是并购双方彼此熟悉,容易融合;生产过程各环节密切配合,缩短生产周期,减少运输、仓储成本,节约资源、能源等。
c.混合并购混合并购指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的公司间的并购,可分为如下三种形态:产品扩张型并购是指当一家公司需要另一家公司生产自己所不能生产的但又与自己生产和销售有关的产品时,发生此两家公司的混合并购。
市场扩张型并购是指一个公司为了扩大竞争地盘而对它尚未渗透的地区生产同类产品的公司进行并购。
纯混合并购是那些生产和经营毫无关系的若干公司间的并购行为。
混合并购的主要目的是减少长期经营一个行业所带来的风险。
②按并购是否取得目标企业的管理层同意与合作可划分为善意收购和敌意收购a.善意收购也称友好收购、协议收购,通常指目标企业管理层同意买方提出的收购条件并承诺给予协助,故双方管理层通过协商来决定并购的具体安排。
案例:高盛:亚洲并购业务拔头筹高盛集团作为全球顶尖的公司并购顾问,由于参与了中国几起最大的并购交易,今年在亚洲(除日本外)取得创纪录的好成绩。
而亚洲公司并购的深入及多样化,也为国际投行提供了良好的业务拓展机会。
从中国业务获益匪浅高盛今年在亚洲参与的并购交易较去年上升了50%,达到240亿美元,其中有一半业务来自中国,包括中国最大的海外石油并购。
明年,能源行业和国有商业银行的相关业务将给海外投资银行提供更多的顾问费用。
香港高盛亚洲区总裁乔翰·利文称,在中国和亚洲,并购业务日益增长,并且商业利益驱动逐渐取代政治因素,尽管并购交易面临不少困难,但是许多交易仍然能够顺利完成。
据知情人士此前称,高盛正建议一群投资者购买高达30亿美元股份的中国工商银行股份,高盛同时涉足中国网通和中石油的收购业务;此外,高盛还建议平安保险将10亿美元的股份出售给汇丰控股。
摩根士丹利屈居第二摩根士丹利今年在亚洲的并购业务由第一位跌至第二位,它主导了223亿美元的并购交易。
金融服务业务为摩根士丹利在亚洲的41起并购交易贡献了三分之二的收益,它分别给韩国第一银行、台湾国际银行和中国建行提供了服务。
由于韩国放松了商业管制政策,明年韩国的金融并购业务将可能出现增长,LG信用卡债权人正寻求在明年3月将其信用卡公司对外出售。
韩国第五大银行韩国汇兑银行最大股东孤星基金计划出售其在韩国第五大银行的股份。
摩根士利亚太区并购总裁艾德·金称,明年亚洲的并购仍然强劲,在未来几年,中国和印度的并购市场将更为活跃。
亚洲并购将深入推进据彭博社统计显示,除日本外的亚洲今年并购业务达到创纪录的1750亿美元,较去年的1500亿美元上升了16.7%。
此前,在2000年,亚洲地区的并购达到1620亿美元,而在互联网泡沫破裂后,亚洲地区并购则下滑了五分之二。
艾德·金称,印度今年的并购总额将达到170亿美元,是2004年的三倍,海外公司也正在寻求收购印度的科技公司。
兼并与收购引言兼并与收购是指一家公司通过与另一家公司进行合并或收购,以扩大规模、提高市场份额或实现战略目标的商业活动。
在现代商业环境中,兼并与收购已成为企业间战略的重要手段。
本文将从兼并与收购的概念、类型、动机和影响等方面进行探讨。
一、兼并与收购的概念兼并与收购是指一家公司通过购买股权或资产的方式控制另一家公司的经营权。
兼并与收购可以实现资源整合,提升企业核心竞争力,实现经济规模的优势,同时也可以实现战略目标的快速达成。
二、兼并与收购的类型兼并与收购可以根据参与方的关系分类为:1.横向兼并:指在同一行业中,两家竞争公司之间的兼并与收购。
通过横向兼并,公司可以扩大市场份额,提高竞争力。
2.纵向兼并:指在同一产业链中,上下游公司之间的兼并与收购。
通过纵向兼并,公司可以控制整个产业链,提高供应链的协同效率。
3.同业兼并:指在不同但相关行业中,两家公司之间的兼并与收购。
通过同业兼并,公司可以扩大业务范围,获得新的市场机会。
4.跨国兼并:指在不同国家或地区,两家公司之间的兼并与收购。
通过跨国兼并,公司可以拓展国际市场,实现全球战略布局。
三、兼并与收购的动机兼并与收购的动机多种多样,主要包括以下几个方面:1.市场扩张:通过兼并与收购,公司可以迅速扩大市场份额,进入新的市场领域,提高市场竞争力。
2.技术整合:通过兼并与收购具有核心技术或专利的公司,可以实现技术整合,提升企业的研发能力和创新能力。
3.资源整合:通过兼并与收购,公司可以整合双方的资源,实现经济规模的优势,降低成本,提高效率。
4.实现战略目标:通过兼并与收购,公司可以快速实现战略目标,如进入新的市场、补充产品线、增加销售渠道等。
四、兼并与收购的影响兼并与收购对公司和市场都有重要的影响,主要包括以下几个方面:1.经济效益:兼并与收购可以带来规模效益和范围效益,降低成本,提高盈利水平。
2.市场竞争:兼并与收购会改变市场格局,增强公司的市场竞争力,但也可能引发反垄断调查。
兼并与收购课程设计论文一、课程目标知识目标:1. 学生能理解兼并与收购的基本概念,掌握相关术语和分类。
2. 学生能了解兼并与收购的动机、过程和影响,以及在我国的相关法律法规。
3. 学生能分析并评价兼并与收购案例中的经济、管理及法律问题。
技能目标:1. 学生具备运用所学知识分析实际兼并与收购案例的能力。
2. 学生能够独立或合作撰写关于兼并与收购的分析报告,提出合理建议。
3. 学生通过小组讨论、辩论等形式,提高沟通、表达和协作能力。
情感态度价值观目标:1. 学生能够认识到兼并与收购在现代企业发展和经济运行中的重要作用,培养对企业和市场经济的关注。
2. 学生在学习过程中,形成积极探讨、勇于质疑的科学态度,增强批判性思维。
3. 学生能够理解兼并与收购中涉及的道德、法律和诚信问题,树立正确的价值观。
课程性质:本课程为高中经济学课程,旨在帮助学生了解兼并与收购的相关知识,提高分析、评价和解决问题的能力。
学生特点:高中生已具备一定的经济知识基础,具有较强的逻辑思维和独立思考能力,但可能对实际案例缺乏深入了解。
教学要求:注重理论与实践相结合,引导学生运用所学知识分析实际问题,培养学生的批判性思维和团队合作能力。
通过本课程的学习,使学生达到上述课程目标,为后续相关课程的学习奠定基础。
二、教学内容本课程教学内容主要包括以下几部分:1. 兼并与收购的基本概念- 兼并与收购的定义与分类- 相关术语解释:如横向兼并、纵向兼并、混合兼并等2. 兼并与收购的动机与过程- 企业兼并与收购的动机分析- 兼并与收购的过程:战略规划、谈判、审批、实施等3. 兼并与收购的影响- 对企业、市场、消费者、员工的影响- 我国相关法律法规对兼并与收购的监管4. 兼并与收购案例分析- 国内外典型兼并与收购案例介绍- 案例分析:成功与失败的兼并与收购案例5. 兼并与收购的策略与建议- 企业兼并与收购的策略选择- 针对不同案例提出合理建议教学内容安排与进度:1. 第1课时:兼并与收购的基本概念2. 第2课时:兼并与收购的动机与过程3. 第3课时:兼并与收购的影响4. 第4课时:国内外兼并与收购案例分析5. 第5课时:兼并与收购的策略与建议本课程教学内容与课本紧密关联,旨在帮助学生系统地掌握兼并与收购的知识,为实际应用奠定基础。
企业兼并与收购知识讲义企业兼并与收购知识讲义一、概述企业兼并与收购是指一个企业通过购买另一个企业的股权或资产来实现企业的整合和扩大规模的行为。
企业兼并与收购可以帮助企业快速扩大市场份额、提高竞争力、优化资源配置、降低成本等。
二、常见类型1. 水平兼并:指两个同行业、同类型的企业合并,实现规模扩大。
2. 垂直兼并:指上下游企业之间的合并,可以降低成本,提高效率。
3. 集中兼并:指两个不同行业,但有相似经营活动的企业合并。
4. 多元化兼并:指两个不同行业、不同类型的企业合并,实现资源整合和风险规避。
三、兼并与收购的意义1. 实现规模扩大:通过兼并与收购,企业可以快速扩大市场份额,提高竞争力。
2. 优化资源配置:兼并与收购可以整合双方的资源,提高资源利用效率。
3. 增强话语权:通过兼并与收购,企业可以实现对行业的控制权,提升话语权。
4. 降低成本:通过兼并与收购,企业可以实现合并效益,降低成本。
5. 创造价值:通过兼并与收购,企业有机会获取对方的核心技术、品牌和客户资源,从而创造更大的价值。
四、兼并与收购的过程1. 调查与策划:企业在进行兼并与收购前,需要对目标企业进行调查与分析,确定兼并的可行性,并进行兼并策略的制定。
2. 商务谈判:在商务谈判阶段,双方就兼并细节进行协商,包括价格、交易结构、合并后人员安排等。
3. 审批与合同签订:兼并与收购需要经过相关部门的审批,同时签订合同以确保兼并的合法性和权益保障。
4. 合并整合与运营:合并完成后,企业需要进行整合,包括人员整合、业务整合等,确保兼并后的企业能够顺利运营。
五、成功兼并与收购的要素1. 兼并策略:企业需要明确兼并的目标、动机和战略,制定出合理的兼并策略。
2. 价值评估:企业需要对目标企业进行全面的价值评估,包括资产评估、财务评估等。
3. 战略规划:企业需要做好兼并后的战略规划,确保兼并后能够顺利进行整合与运营。
4. 人员整合:企业需要合理安排兼并后的人员岗位和角色,确保员工的稳定性和整合进程的顺利进行。
企业兼并与收购方案摘要企业兼并与收购是当代企业发展战略中的重要手段之一。
本文将探讨企业兼并与收购的定义、意义以及实施方案,分析其对企业发展的影响,并提出一些成功的实施策略。
一、引言随着全球经济一体化的深入发展,企业兼并与收购成为了企业实现快速增长和市场扩张的重要手段之一。
兼并与收购可以帮助企业实现资源整合、规模扩大、市场份额的提升,进而提高企业的竞争力和利润率。
二、企业兼并与收购的定义与意义企业兼并与收购是指通过购买或合并其他企业的股权或资产,从而使得被兼并或收购企业成为兼并方或收购方的一部分。
其意义主要体现在以下几个方面:1.市场扩张:通过兼并与收购其他企业,企业可以迅速进入新的市场或扩大在原有市场的份额,加快企业的市场布局和拓展。
2.资源整合:兼并与收购可以帮助企业利用被兼并或收购企业的资源,实现资源的整合和优化配置,提高企业的资源利用效率。
3.技术创新:通过兼并与收购拥有先进技术的企业,企业可以快速获取创新技术,提高自身的技术水平和竞争力。
4.降低成本:通过兼并与收购降低企业的生产成本,实现规模经济效应,提高企业的盈利能力。
三、企业兼并与收购的实施方案企业兼并与收购的实施方案包括以下几个关键步骤:1.目标确定:企业在兼并与收购前首先需要明确自己的目标,包括兼并或收购的企业类型、规模、市场份额等。
同时,也要明确兼并与收购的目的,以及预期能带来的效益。
2.兼并与收购策略制定:制定兼并与收购的战略,包括选择合适的目标企业和确定收购方式,如股权收购、资产收购等。
3.市场调研与尽职调查:对目标企业进行全面的市场调研和尽职调查,包括目标企业的财务状况、市场地位、竞争环境等。
通过调查评估目标企业的价值和潜在风险。
4.谈判与合约签订:在确定兼并与收购意向后,进行谈判并达成一致意见,最终签订相关合约。
合约应明确双方的权利义务、资金支付方式、持股比例等。
5.合并与整合:在完成兼并与收购后,进行企业的合并与整合,包括管理团队的调整、员工的合并和培训、企业文化的融合等。
Chapter 1 兼并与收购兼并与收购的概念兼并是指一家企业以现金、证券或其他形式(如承担债务、利润返还等)购买取得其他企业的产权,使其他企业丧失法人资格或改变法人实体,并取得这些企业的控制权的经济行为。
等同于《公司法》中的吸收合并(不是新设合并)。
收购是指一家企业以现金、债券或股票购买取得其他企业的部分或全部资产或股权,以取得这些企业的控制权的经济行为。
收购作为企业资本经营的一种形式,既具有经济意义,又具有法律意义。
我国《证券法》的规定是:持有一家上市公司发现在外30%的股份时发出要约收购该公司股票的行为。
收购的对象一般有两种:股权和资产。
主要差别为:收购股权是购买一家企业的股份,收购方将成为被收购方的股东,因此要承担该企业的债权和债务;而收购资产则仅仅是一般资产的买卖行为,由于在收购目标公司资产时并未收购其股份,收购方无需承担该企业的债务。
相同点不同点项目兼并收购基本动因相似:扩大市场占有率;扩大经营规模,实现规模经营;拓宽经营范围,实现分散经营或综合化经营。
都是增强企业实力的外边扩张策略或途径被合并企业作为法人实体不复存在被收购企业可仍以法人实体存在,其产权可以是部分转让。
都以产权交易为对象,都是企业资本经营的基本方式兼并后,兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者,是资产债权债务一同转换以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营不正常时,兼并后一般需要调整其生产经营、重新组合其资产一般发生在企业正常生产经营状态,产权流动比较平和在实际运作中兼并、合并、收购统称“购并”或“并购”,泛指为获取其他企业的控制权而进行的产权交易活动。
企业并购的类型按并购双方产品与产业的联系划分横向并购并购双方处于同一行业、生产经营同一种产品。
并购的主要目的主要是确定或巩固企业在行业内的优势地位和垄断地位。
纵向并购并购双方在生产经营上互为上下游关系并购的主要目的是组织专业化生产和实现产销一体化。
兼并与收购兼并与收购是企业发展中常见的一种战略行为,是指一个企业通过购买或与其他企业合并,以扩大自己的规模和市场份额,获取更多资源和优势,从而获得更大发展空间和竞争优势的过程。
本文将探讨兼并与收购的定义、动机和影响,以及相关案例分析。
一、兼并与收购的定义兼并与收购是指一个企业购买另一个企业的股份或全部资产,或两家公司合并成一家新的公司。
兼并与收购的目的是通过整合各方资源,达到规模经济效应和竞争优势,从而实现企业价值最大化。
二、兼并与收购的动机兼并与收购的动机有多种,主要包括以下几点:1. 扩大市场份额:通过兼并与收购,企业可以进一步扩大自身市场份额,提高市场竞争力。
2. 资源整合:通过兼并与收购,企业可以整合各方资源,优化资源配置,减少冗余和重复部分,降低成本,提高效率。
3.品牌增值:通过兼并与收购,企业可以获得对方品牌价值,提高自身的品牌影响力和知名度。
4.技术升级:通过兼并与收购,企业可以获取对方的技术和专利,加快自身的技术创新和产品研发。
5.风险控制:通过兼并与收购,企业可以控制竞争对手,降低市场风险。
三、兼并与收购的影响兼并与收购对企业和市场都会产生重要的影响:1.企业层面:兼并与收购可以实现企业的快速扩张和成长,加强市场竞争力,提高企业价值。
同时也可能面临整合困难、文化冲突和管理问题等挑战。
2.市场层面:兼并与收购可能引发市场集中度增加,导致行业垄断程度加深,市场竞争减少。
也可能带来市场多元化和资源整合效应,提高市场效率和创新能力。
四、兼并与收购的案例分析1.2015年,美国百事可乐公司以约1050亿美元收购白酒巨头SABMiller。
这一兼并案例扩大了百事可乐公司在全球的市场份额,提高了其在白酒行业的竞争力。
2.2014年,中国移动收购香港和记黄埔有限公司67.48%的股份,使中国移动进一步扩大了运营范围,提高了市场影响力。
3.2006年,Google以15亿美元收购YouTube。