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金融市场的资本运作与融资在现代经济体系中，金融市场扮演着重要的角色，它是资本运作和融资的核心平台。
金融市场的运作与融资活动相互依存，对于企业发展和经济增长具有重要意义。
本文将探讨金融市场的资本运作与融资，并展示其对经济的影响。
一、资本运作资本运作是指将资金从投资者转移到借款人或投资项目，通过买卖证券来实现价值增长或资产配置的过程。
它包括金融市场的交易与投资行为，如股票交易、债券交易、期货交易、外汇交易等。
1. 股票市场股票市场是企业通过出售股权融资的重要途径。
企业通过发行股票可以筹集到资本用于扩大规模、研发创新、并购等活动。
同时，投资者可以通过买卖股票享受企业成长带来的收益。
股票市场提供了一个公平公开的交易平台，促进了资本市场的流动性。
2. 债券市场债券市场是企业或政府债务融资的重要方式。
企业通过发行债券可以融资，债券持有者则享受债券所带来的利息收入。
债券市场为企业提供了多样化的融资工具，并且具有较低的风险。
同时，政府通过发行国债筹集资金用于公共事业建设，推动经济发展。
3. 衍生品市场衍生品市场是金融市场的重要组成部分，包括期货、期权、掉期等。
衍生品市场的交易活动主要涉及到价格的波动和风险的管理。
投资者可以通过交易衍生品来实现套利、对冲等目的，进行有效的风险管理，并为实体经济提供融资支持。
二、融资活动融资活动是企业为了满足资金需求而进行的筹资行为，包括直接融资和间接融资两种形式。
1. 直接融资直接融资是指企业通过直接向投资者进行股权或债权融资的方式获取资金。
它可以包括股票发行、债券发行、私募股权融资等形式。
直接融资有助于提高企业的融资效率和市场透明度，但也面临着信息不对称和交易成本较高的问题。
2. 间接融资间接融资是指企业通过金融机构媒介进行融资的方式。
这包括商业银行贷款、信托融资、金融租赁等形式。
间接融资通过金融机构的信用支持，为企业提供了更为稳定和可靠的融资渠道。
同时，金融机构通过对企业融资进行评估和风险管理，提供了更加个性化的融资方案。
《资本运营与融资》资料《资本运营与融资》资料1、资本运营资本运营是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的各种形态变化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。
2、资本运营的内容（一）按资本的运动状态划分：存量资本运营和增量资本运营（二）按资本运营的形式划分：实业资本运营、产权资本运营、金融资本运营和无形资本运营3、资本运营的特征（1）资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。
（2）资本运营注重资本的流动性。
（3）资本运营是一种开放式的运营。
（4）资本运营更是风险性运营。
4、资本运营的目标一、利润最大化企业千方百计地增加收入、降低成本费用，实现利润最大化。
利润绝对数指标因而会导致不同资本规模的企业之间难以进行横向比较，同一企业在不同时期所获利润也难以进行纵向比较；还会使企业片面地追求利润最大化，从而导致企业的短期行为等。
二、所有者（股东）权益最大化所有者权益在会计科目中包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等内容，它是投资者对企业净资产的所有权。
所有者权益或者股东权益最大化这一指标的优点是科学地考虑了风险因素，在一定程度上能够克服企业的短期行为。
其缺陷在于：首先其仅仅局限于投资者或股东的利益，没有考虑其他相关者的利益；其次股东权益的大小受股票价格的影响，而股票价格的波动、变化可能与企业的实际经营业绩完全脱节。
三、企业价值最大化企业价值是指企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力。
通常采用收益现值法，即按照一定的贴现率计算未来经营期间内每年的预期收益之和来对企业价值进行评估。
企业价值最大化目标与其它两个目标相比具有全面性，首先其考虑了风险价值因素，其次其有利于克服企业追求短期利益的行为。
5、资本运营的模式企业的资本运营基本上可以分为资本扩张与资本收缩两种模式。
资本扩张型运营模式：（1）横向型资本扩张横向型扩张是指企业为了提高现有产品的市场占有率，采用资本运营的手段扩大生产经营规模，并购同一产业的企业产权或企业资产，进而实现资本扩张。
企业资本运营与融资•企业资本运营工作中融资工作的重要性论述一、资本运营的概念资本运营作为一种战略经营手段，随着经济全球化的深入，在企业发展中的地位日益提高。
企业传统的经营方式是以产品经营为主，而现代企业要想获得高速发展，必须走资本运营的道路。
在现代企业管理中，资本经营与生产经营紧密联系，相辅相成，企业生产经营活动的顺利开展离不开对资本进行有效的营运，通过资本的流动经营，发挥协同效应，使资本资源配置最优化，促进企业价值的整体提升，谋求可持续发展。
资本运营作为市场经济的产物，其概念从上个世纪90年代中期开始发展起来，资本运营是管理理念上的创新发展，为企业的发展提供了一种新思路，一些企业利用资本杠杆，以最快的速度实现了低成本扩张。
从理论上说，资本运营是指企业将自身所拥有的一切有形和无形存量资本通过流动，优化配置等各种方式进行有效运营，变为可以增值的活化资本，从而最大限度的实现资本增值目标的一种过程。
企业的资本运营就是利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，实现资本增值、效益增长的一种经营方式。
它有如下特点：1、资本运营的主体可以是资本的所有者，也可以是资本所有者委托或聘任的经营者，由他们承担资本运营的责任。
2、资本运营的对象，或是一种形态的资本，如金融资本，或者是两种形态以上的资本，如运营生产资本、商品资本、房地产资本等。
3、资本的各种形态必须投入到某一经营领域之中或投入多个经营领域之中，即投入到某一产业或多个产业之中，才能发挥资本的功能，有效利用资本的使用价值。
4、资本作为生产要素之一，必须同其他生产要素相互组合，优化配置，才能发挥资本的使用价值，才能创造价值。
5、资本运营的目的是要获取理想的利润，并使资本增值。
企业资本运营的形式有多种，如投资、融资、出售或购入产权或资产。
资本运营的内容有三点：一是资本的直接运作；二是以资本运作为先导的资产重组和优化配置；三是按照资本的效率原则进行生产经营。
概况地说，资本运营包括资本的筹集和资本的运用两个方面。
资本运作与融资渠道随着现代经济的发展，资本运作越来越受到重视。
资本运作是指通过资本的流动来获得财务效益的一种商业行为。
现代企业的生存和发展必须要依靠资本运作，包括融资渠道的选择。
本篇文章主要谈论资本运作与融资渠道。
一、资本运作为了产生更多的财务效益，企业需要进行资本运作，而资本运作的方式有很多种。
其中常用的方式有以下几种：1.并购重组并购重组是企业收购或兼并其他企业，以实现扩张或者融合实现更大的财务效益。
并购重组，对于企业而言，可以提升企业的市场份额和业务架构设计，达到就，为企业增加利润的效果。
2.股票发行股票发行是企业通过资本市场发行股票，吸引投资者购买，从而筹集大量的资金来投入企业发展建设。
通过股票的发行，企业可以快速获取资金，不仅可以解决企业的资金短缺问题，还可以为企业进行更大规模的生产和扩张。
3.债券发行债券发行是企业发行债券，吸引投资者投资，从而筹集资金。
通过债券发行，企业可以获得长期、稳定和低成本的资金，并且债券的期限和利率都相对稳定，使得企业能够更好地规划财务，提高企业的经济效益。
二、融资渠道融资渠道是企业获取资金的路径，在不同的情况下企业会倾向于选择不同的融资渠道。
常见的融资渠道有以下几种：1.银行贷款企业可以通过向银行申请贷款获得资金，以支持企业的业务发展。
银行贷款是融资渠道中较为传统的方式，其借款周期相对比较短，但对企业的财务状况要求较高。
2.资本市场融资资本市场融资是企业通过发行股票、债券等证券，吸引投资者投资，从而获取资金。
通过资本市场融资，企业可以获得大量资金，但需要承担相应的风险。
3.直接融资直接融资是企业通过向投资者发行股票、债券等证券，直接融资。
与资本市场融资相比，直接融资风险低、资金成本也较低。
4.保理融资保理融资是指企业为实现财务结算和融资需求，将应收账款通过第三方机构向融资机构进行抵押。
保理融资最大的优势在于融资周期短，资金流转快速，成本相对较低。
5.众筹融资众筹融资是指企业通过向广大的客户投资者募集资金，以支持企业发展。
资本运营与融资试题（课程代码10424）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）1.企业在能承担的财务风险下，为扩大生产规模，提高经营效益，可使用（）A.自有资本B.借入资本C.有形资本D.无形资本2.股票、债券、期货属于（）A.管理资本B.实物资本C.金融资本D.货币资本3.企业对所拥有的无形资产进行运筹、策划、交易、推广，使其实现价值最大增值的资本运营活动称为（）A.实业资本运营B.产权资本运营C.金融资本运营D.无形资本运营4.在企业财务状况不佳时出现违约或破产的可能性而引起的资本经营风险称为（）A.违约风险B.社会风险C.经济风险D.政治风险5.我国股份有限公司发行公司债券净资产应不低于（）A.1000万元B.2000万元C.3000万元D.4000万元6.下列费用属于资金筹集费的是（）A.股票的股息B.发行股票、债券支付的公证费C.银行贷款D.债券利息7.下列属于长期债务资本的是（）A.直接投资B.优先股C.留存利润D.长期借款8.举债经营的企业在资本结构一定的前提下，债务利息和优先股利都是固定不变的，息税前利润减少时（）A.普通股的每股股利大幅度增加B.普通股的每股股利小幅度增加C.普通股的每股股利大幅度减少D.普通股的每股股利小幅度减少9.根据权衡理论模型，企业在实际筹资过程中负责比率最优资本结构时的负债比率（）A.低B.高C.等于D.不确定10.下列属于证券投资系统性风险的是（）A.市场风险B.信用风险C.市场风险D.管理风险11.由管理层和员工素质不适应性带来的投资风险称为（）A.政策风险B.金融风险C.市场风险D.管理风险12.处于不同领域、产品属于不同市场，且产业部门不存在特定的生产技术联系的企业之间的并购属于（）A.全面并购B.横向并购C.纵向并购D.混合并购13.并购企业以承担目标企业部分或全部的债务为的，取得目标企业的资产所有权和经营权而实行的并购称为（）A.现金购买式并购B.股份交易式并购C.承担债务式并购D.强制并购14.认为并购活动能够提高企业的经营绩效的并购理论是（）A.效率理论B.价值低估理论C.交易费用理论D.市场势力理论15.通过并购上游或下游企业，以获得稳定的零部件、原料、成品供应来源或产品销售市场的战略属于（）A.水平式整合战略B.垂直式整合战略C.中心式多角化战略D.复合式多角化战略16.认为跨国并购是为了避免过高的市场交易成本的理论是（）A.垄断优势理论B.产品生命周期理论C.市场内部化理论D.国际生产折衷理论17.以核心层企业生产的名优产品为“龙头”组建的企业集团属于（）A.新行业集团型B.产品集团型C.混合集团型D.智能集团型18.国家政策、法规、社会和经济环境的变动出现导致市场需求发生改变所引发的风险称为（）A.金融风险B.政策风险C.市场风险D.管理风险19.企业集团的母公司和其子公司的注册资本总和应该不低于（）A.1亿元B.2亿元C.3亿元D.4亿元20.将本企业的一部分出售给管理者或管理团队的资产剥离属于（）A.物质资产剥离B.第三方收购C.雇员持股计划D.管理者收购二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）21.收缩型资本运营的主要实现形式有（）A.资产剥离B.公司分立C.分拆上市D.股份回购E.资产重组22.按照资金来源渠道可以将筹资方式分为（）A.权益融资B.短期融资C.长期融资D.债务融资E.内部融资23.按贷款用途或对象不同，银行贷款可分为（）A.工商业贷款B.农业贷款C.消费者贷款D.有价证券经纪人贷款E.透支24.公司债券按是否可提前赎回可以分为（）A.可提前赎回公司债券B.参加公司债券C.不可提前赎回公司债券D.不参加公司债券E.不记名公司债券25.根据上市地区可以将股票分为（）A.A股B.B股C.H股D.N股E.S股26.证券投资的风险特征主要表现在（）A.客观存在性B.不确定性C.可测度性D.相对性E.可防范性27.国际生产折衷理论认为海外直接投资的决定因素有（）A.所有权优势B.竞争优势C.市场优势D.区位优势E.内部化优势28.决定资本成本高低的因素有（）A.总体经济环境B.证券市场条件C.企业内部的经营和融资状况D.融资规模E.社会风俗习惯29.企业集团与集团公司的区别在于（）A.公司规模不同B.法律地位不同C.结构层次不同D.联系纽带不同E.内部关系不同30.企业集团财务管理模式的改进措施主要有（）A.合理设置财务组织机构B.建立财务风险预警系统C.建立激励与约束机制D.加强资本运营管理E.加强成本动态管理答案一、单项选择题1.B解析：借入资本可以使企业在能承担的财务风险下，扩大生产经营规模，提高自有资本的经营效益，是资本运营的艺术。
融资与资本运作的关系融资和资本运作是现代经济中两个重要的概念，它们互相影响、相辅相成，共同促进企业的发展和经济的繁荣。
融资是指企业通过各种渠道筹集资金以满足生产、经营和发展的需要，而资本运作则是指通过购买、出售、重组和投资等手段来使资本价值最大化的一种经营活动。
本文将探讨融资与资本运作的关系，以及它们对企业发展的影响。
一、融资对资本运作的影响融资是资本运作的基础，没有足够的资金支持，资本运作无法展开。
企业通过融资活动获得的资金可以用于购买其他公司的股权、投资于新项目、进行企业并购等。
融资不仅可以扩大企业的规模和产能，还可以提高企业的市场竞争力。
有了充足的资金后，企业就能更加自由地进行资本运作，以获取更多的利润和回报。
二、资本运作对融资的需求资本运作需要充足的资金支持，而融资则是满足这一需求的重要途径。
在进行资本运作时，企业可能需要大量的资金用于收购其他企业、投资新项目或进行股权投资等。
如果企业自身的资金不够，就需要通过融资来获取额外的资金支持。
通过融资，企业可以快速获取到所需的资金，从而顺利进行资本运作，实现经营目标。
三、融资与资本运作的协同作用融资和资本运作之间存在着紧密的协同作用。
融资为资本运作提供了必要的资金支持，而资本运作则为融资创造了更好的条件。
通过融资活动，企业可以扩大规模，增加资产和负债，提高企业价值和信誉度，进而吸引更多的投资者参与资本运作。
而资本运作则可以提升企业的盈利能力，增加企业的资本回报率，从而提高企业在融资市场上的信誉和影响力。
融资和资本运作之间的良性循环可以帮助企业稳健发展。
四、融资与资本运作的风险管理在融资和资本运作的过程中，企业需要注意风险管理。
融资可能会带来债务风险和融资成本风险，因此企业在选择融资方式和渠道时需要综合考虑风险收益比。
同时，在资本运作过程中，企业也需要注意市场风险和投资风险，避免因资本操作失误导致财务风险。
有效的风险管理能够降低企业经营风险，提高融资和资本运作的成功率。
资本运作与融资策略总结在当今竞争激烈的商业世界中，资本运作与融资策略对于企业的发展和生存至关重要。
成功的资本运作和合理的融资策略能够为企业提供充足的资金支持，优化资源配置，实现企业的战略目标，提升企业的价值和竞争力。
本文将对资本运作和融资策略进行详细的探讨和总结。
一、资本运作的概念与重要性资本运作是指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。
简单来说，就是通过对资本的有效管理和运营，使企业的资产规模不断扩大，盈利能力不断提高。
资本运作的重要性主要体现在以下几个方面：1、实现资源优化配置通过资本运作，企业可以将有限的资源集中到核心业务和具有发展潜力的领域，提高资源的利用效率，实现企业的可持续发展。
2、提升企业价值合理的资本运作能够改善企业的财务状况，提高企业的资产质量和盈利能力，从而提升企业的市场价值。
3、促进企业战略实施资本运作可以为企业的战略转型和扩张提供资金支持，帮助企业实现战略目标，增强企业的市场竞争力。
4、实现产业整合企业可以通过并购、重组等资本运作手段，整合产业链上下游资源，优化产业结构，提高产业集中度，实现规模经济和协同效应。
二、常见的资本运作方式1、并购并购是指企业通过收购其他企业的股权或资产，实现企业规模扩张和业务拓展的一种资本运作方式。
并购可以分为横向并购、纵向并购和混合并购三种类型。
横向并购是指同行业企业之间的并购，旨在扩大市场份额，提高行业集中度；纵向并购是指产业链上下游企业之间的并购，旨在实现产业链的整合和协同效应；混合并购是指不同行业企业之间的并购，旨在实现多元化经营，降低企业风险。
2、重组重组是指企业对内部资产、业务、人员等进行重新组合和调整，以提高企业的运营效率和竞争力。
重组的方式包括资产重组、债务重组、股权重组等。
3、上市上市是指企业将其股份在证券交易所公开上市交易，通过发行股票募集资金，实现企业的资本扩张和价值增值。
《资本运营与融资》资料全《资本运营与融资》资料1、资本运营资本运营是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的各种形态变化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。
2、资本运营的容（一）按资本的运动状态划分：存量资本运营和增量资本运营（二）按资本运营的形式划分：实业资本运营、产权资本运营、金融资本运营和无形资本运营3、资本运营的特征（1）资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。
（2）资本运营注重资本的流动性。
（3）资本运营是一种开放式的运营。
（4）资本运营更是风险性运营。
4、资本运营的目标一、利润最大化企业千方百计地增加收入、降低成本费用，实现利润最大化。
利润绝对数指标因而会导致不同资本规模的企业之间难以进行横向比较，同一企业在不同时期所获利润也难以进行纵向比较；还会使企业片面地追求利润最大化，从而导致企业的短期行为等。
二、所有者（股东）权益最大化所有者权益在会计科目中包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等容，它是投资者对企业净资产的所有权。
所有者权益或者股东权益最大化这一指标的优点是科学地考虑了风险因素，在一定程度上能够克服企业的短期行为。
其缺陷在于：首先其仅仅局限于投资者或股东的利益，没有考虑其他相关者的利益；其次股东权益的大小受股票价格的影响，而股票价格的波动、变化可能与企业的实际经营业绩完全脱节。
三、企业价值最大化企业价值是指企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力。
通常采用收益现值法，即按照一定的贴现率计算未来经营期间每年的预期收益之和来对企业价值进行评估。
企业价值最大化目标与其它两个目标相比具有全面性，首先其考虑了风险价值因素，其次其有利于克服企业追求短期利益的行为。
5、资本运营的模式企业的资本运营基本上可以分为资本扩与资本收缩两种模式。
资本扩型运营模式：（1）横向型资本扩横向型扩是指企业为了提高现有产品的市场占有率，采用资本运营的手段扩大生产经营规模，并购同一产业的企业产权或企业资产，进而实现资本扩。
资本运营与融资知识点总结资本运营与融资，这俩词儿听起来是不是特高大上？但其实啊，没那么玄乎！咱就来好好唠唠这其中的门道。
先说资本运营，这就好比是你经营一个大农场。
农场里有各种作物、牲畜，你得合理安排，让它们都能发挥最大价值。
比如说，有的地适合种玉米，有的适合种蔬菜，你不能瞎搞。
在资本运营里也是一样，不同的资产得放在合适的地方，才能赚钱。
融资呢，就像是你想扩大农场规模，可自己手头钱不够，咋办？就得去外面找钱。
这找钱的过程可不容易，就像你去相亲找对象，得让人家看得上你，相信跟着你有好日子过。
那资本运营里有啥关键的呢？资产的重组就是一个重要点。
这就好比给农场重新规划布局，把旧的不好的棚子拆掉，盖新的更好的。
把一些不赚钱的业务卖掉，集中精力搞赚钱的。
这可不简单，得有眼光，能看准哪个该留，哪个该走。
还有资本扩张，这就像是让农场不断变大变强。
可以通过并购其他小农场，或者自己新建更多的种植区域。
但这里面也有风险啊，要是扩张太快，管理跟不上，那不就乱套了？再来说说融资。
股权融资，就好像是找了几个合伙人一起干，大家按股份分利益、担风险。
债券融资呢，就像是跟别人借钱，到期得还本付息。
银行贷款也是常见的方式，不过银行可得好好考察你，怕你还不上钱。
那怎么才能做好资本运营和融资呢？首先得了解市场，就像农民得知道啥时候种啥菜好卖。
还得有好的团队，光你一个人可搞不定这么大的事儿。
而且要有风险意识，别一股脑冲进去，最后亏得底儿掉。
你说，要是不懂得这些知识，盲目去搞资本运营和融资，那不就像没头的苍蝇到处乱撞？能成功才怪呢！所以啊，咱们得好好学，好好琢磨，才能在这复杂的商业世界里闯出一片天来。
总之，资本运营与融资，既是机遇也是挑战。
掌握好了，就能让你的事业蒸蒸日上；搞砸了，那就可能一败涂地。
咱可得长点心，多学多练，争取成为这方面的行家！。
全真模拟演练（八)1. 可转换证券融资的优点包括A . 通过出售看涨期权可降低融资成本B．有利于未来资本结构的调整C . 可转换证券融资的成本低于普通股D . 可以集中控制权和提高收益E．可任意转换为普通股票2. 当企业有资金需求时，其进行筹资的原则有A . 先内部筹资，后外部筹资B．先负债筹资，后股权筹资C．先内部筹资，后负债筹资D . 先股权筹资，后负债筹资E . 先外部筹资，后内部筹资3. 依据《日本公司法》，其公司分立的客体分为A．资产B．负债C．全部营业 D . 部分营业E．作为整体的各个部分财产4. 衡量一个风险投资高级管理人才水平的基本尺度是A . 财务分析与评价功力是否深厚B．风险控制规避能力是否够强C．风险资本动作分析能力是否够强 D . 企业输出管理能力是否够强5. 在资本运营中，引起市场风险的主要原因是A．经济周期性波动B．利率水平C．汇率水平D．政府指令6. A公司增发的普通股票700万元，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税税率为33%，预计筹资费率为5%，则该普通股的资本成本为A．20. 47% B．20. 38% C．20. 58% D．21%7. 简述企业并购效应的内容。
8. 效率理论的理论模式是A．差别效率理论和规模效益理论B．差别效率理论和交易费用理论C．价值低估理论和规模效益理论D．规模效益理论和市场势力理论9. 资本结构10. 投资回收期法11. 跨国并购的支付方式包括A．全额现金支付B．“股权十现金”支付C．转移支付D．综合证券收购E．直接并购12. 我国《公司法》规定，公司不得收购本公司股份。
但以下情形除外A . 减少公司注册资本B．与持有本公司股份的其他公司合并C．将股份奖励给本公司职工D . 股东因对股东大会作出的公司合并决议有异议，要求公司收购其股份的E．股东因对股东大会作出公司分立决议有异议，要求公司收购其股份的13. 放弃次优投资机会所损失的收益是一种A . 沉没成本B．机会成本C．不变成本D．可变成本14. 权衡理论15. 我国企业集团的财务管理模式分为A .“集权式”财务管理模式B．“分权式”财务管理模式C．“相融式”财务管理模式D．“综合型”财务管理模式 E . “混合型”财务管理模式16. 当国际收支出现巨额逆差时，会导致本国货币______证券价格A．贬值下跌B．升值上升C．贬值上升D．升值下跌17. 分析不同资本结构获利能力的是A . 比较资本成本法B．无差异点分析法C．MM理论D．权衡理论18. 关于固定价格要约回购，以下说法正确的有A．其认购期为2-3个星期B．其正式报价一般低于现行市场价格且固定C．其溢价在10%～25% D . 是防止敌意收购的一种有效手段E．与荷兰式拍卖回购方式比，固定价格要约回购的价格更富有灵活性19. 企业进行资本结构决策的依据是A . 个别资本成本率B．综合资本成本率C．边际资本成本率D．总资本成本率20. 证券市场越发达，证券的信用等级越______证券的期限越短，证券的流动性越______。
A . 高弱B . 高强C．低弱D．低强21. 根据垄断优势理论，以下属于工业组织优势的有22. 某公司有三个投资方案，每一个方案的投资成本与预期报酬率如下：投资方案A——15万元（投资成本）15%（预期报酬率）;投资方案B——21万元（投资成本）13.2%（预期报酬率）；投资方案C——13万元（投资成本）11.8%（预期报酬率）公司打算通过以40%负债，60%普通股比例筹资，以负债方式筹资12万以內的资本成本7%，超过12万元的资金成本11%，可以用来发放普通股的留存收益18万元，资金成本19%，若发行新的普通股，其资本成本为22%。
要求：(1)计算边际资本成本；(2)该公司应该接受哪个投资方案？23. 一般来讲，企业筹资方案有三种或者三种以上时，企业可用哪种决策方法确定最优资本结构A．比较资本成本法B．无差异资本成本法C．公司价值分析法D．边际资本成本比较法24. 简述证券投资的原则。
25. 根据企业集团组织机构设置的特点，可分为A . 单元主题型B．多元复合型C．纵向一体化型D．横向联合型E．混合型26. PI指的是A．可获利指数B．净现值C．内部报酬率D．预期报酬率27. 试述我国企业资本运营健康发展的对策分析。
28. 可转换公司债券的最长期限为A . 1年B．3年C．5年D．6年29. 一般按规定利率优先取得固定股息，但其股东的表决权有所限制的股票是指A . 单一股票B．记名股票C．特别股票D．普通股票30. 资金的时间价值31. 狭义的资本包括的内容有A．资本金B．资本公积C．盈余公积D．未分配利润E．借入资本32. 一般来说，债券投资的风险( )股票投资；债券收益率______股票收益率。
A．大于小于B．大于小于C．小于大于D．小于小于33. 简述短期银行贷款的类型。
34. 试述净现值法的优缺点。
35. 财务风险1. 答案为AB。
（P55)2. AB(P71) 本题主要考查的知识点为企业进行筹资的原则。
当企业有资金需求时，要坚持“先內部筹资，后外部筹资；先负债筹资，后股权筹资”的原则，以便尽可能合理地降低资本成本，从而提高筹资效益。
3. CD（P289）本题主要考查的知识点为公司分立的客体。
依据《欧盟公司法指令》，公司分立的客体是资产和负债。
依据《德国公司改组法》的规定，可知德国法中的公司分立客体是作为整体的各个部分财产。
依据《日本公司法》的规定，其分立客体为全部或部分营业。
4. 答案为A。
（P144)5. A（P24) 本题主要考查的知识点为市场风险。
市场风险是指由市场行情变动而引起的风险，其主要原因是经济周期性波动，经济繁荣时，企业赢得增多，投资者的收益也增加，反之，投资者收益则会减少。
6. A（P76）本题主要考查的知识点为普通股的资本成本的计算。
普通股成本＝(4%×(1+5%))/（1-5%)+5%＝20. 47%.7. (P114)答：(1)经营协同效应。
(2)财务协同效应。
(3)市场份额效应。
(4)企业发展效应。
(5)战略转移效应。
8. 答案为A。
(P169)9. ( P85)资本结构是指公司各种资本的构成比例及其比例关系。
10. （P118）投资回收期法把技术方案的投资回收期与国家或部门规定的标准投资期相比较，来确定技术方案经济效益的大小及其取合。
11. 答案为ABCD。
( P216~217 ) 12. 答案为ABCDE。
（P299) 13. 答案为B。
(P106) 14. ( P92) 是指有负债公司的价值等于同等经营风险的无负债公司的价值加上避税的价值，再减去财务危机成本期望值的现值和代理成本的现值。
15. 答案为ABC。
(P264～265) 16. 答案为A。
(P134) 17. 答案为B。
(P96) 18. ACDE（P301) 本题主要考查的知识点为固定价格要约回购。
B项表述错误，其正式报价一般高于现行市场价格。
19. B( P69) 本题主要考查的知识点为资本成本的作用。
综合资本成本率是企业进行资本结构决策的依据。
20. 答案为B。
(P129) 21. BCD（P203）本题主要考查的知识点为跨国公司的垄断优势。
跨国公司的垄断优势具体表现在五个方面。
一是技术优势，包括生产秘密、管理组织技能和市场技能；二是工业组织优势，主要包括规模经济优势、范围经济优势及市场垄断优势；三是易于利用过剩的管理资源的优势；四是易于得到廉价资本和投资多样化的优势；五是易于得到的特殊原材料的优势。
正是存在垄断优势，跨国公司才能克服海外投资的附加成本，抵消东道国当地企业的优势，确保海外投资活动有利可图。
22. 答：（P94）(1)12万元/40% =30万元18万元/60%= 30万元（0~30万元）边际资金成本＝40%×7%十60% ×19% =14. 20% （30万元以上）边际资金成本=40% ×11%+60%×22%=17.6% (2)因为只有A方案预期报酬率大于14.2%，所以只能选A方案。
23. A(P97) 本题主要考查的知识点为最优资本结构决策方法使用情况。
企业筹资方案有三种或者三种以上时用比较资本成本法。
24. （P131~132）答：(1)收益与风险最佳组合原则。
(2)分散投资原则。
(3)理智投资原则。
(4)责任自负原则。
(5)剩余资金投资原则。
(6)能力充实原则。
25. 答案为AB。
( P244 ) 26. 答案为A。
(P121) 27. (P28~30)答：(1)加强人力资本运营。
(2)努力培育各类市场中介组织。
(3)努力实现资本运营形式的多样化。
(4)改革相关管理机制，为我国企业资本运营提供相对宽松的法律环境。
(5)大力推进国民经济信息化。
(6)完善配套政策，支持企业的资本运营工作。
(7)我国企业要放眼全球，积极开展对外资本运营。
28. D（P55）本题主要考查的知识点为可转换公司债券的期限。
可转换公司债券的最短期限为1年，最长为6年。
29. 答案为C。
（P57）30. ( P109) 是指货币资金随着时间的推移而发生的增值，也称为货币的时间价值。
31. ABCD( P3) 本题主要考查的知识点为对资本范畴的理解。
狭义的资本是指企业所有者股东的权益，包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。
32. D(P129) 本题主要考查的知识点为债券投资。
在利息支付和债券发行公司破产后剩余财产的分配上优先于股票投资者，因此债券投资的风险小于股票投资，相应地，其收益率也比股票收益率低一些。
33. (P47~48)答：(1)经营周转贷款，亦称生产周转贷款或商品周转贷款，是企业因流动资金不能满足正常生产经营需要，而向银行或其他金融机构取得的贷款。
(2)临时贷款，是企业因季节性和临时性客观原因，正常周转的资金不能满足需要，面借入超过生产周转或商品周转资金的款额的短期贷款。
(3)结算贷款，是在采用托收承付结算方式办理销售贷款结算的情况下，企业为解决商品发出后至收到托收贷款前所需要的在途资金而借入的款项。
(4)票据贴现贷款，是持有银行承兑汇票或商业承兑汇票的企业，在发生经营周转困难时，申请票据贴现的贷款，期限一般不超过三个月。
(5)卖方信贷，是产品列入国家计划，质量在全国处于领先地位的企业，经批准采取分期收款销售引起生产经营资金不足而向银行申请取得的贷款。
(6)预购定金贷款，是商业企业为收购农副产品发放预购定金而向银行借入的款项。
(7)专项储备贷款，是商业批发企业由国家批准储备商品而向银行借入的款项。
这种贷款必须实行专款专用，贷款期限根据批准的储备期确定。
34. ( P115 )答：使用净现值法进行投资项目决策的优点：(1)考虑了货币的时间价值，增强了投资经济性的评价。
