私募股权投资基金的税收终审稿)

私募股权投资基金的税务处理2016-06-02 高金平点击标题下「蓝色微信名」可快速关注私募股权投资基金（PE）以其灵活性、高收益性日益活跃于资本市场，按其设立形式的不同，私募股权投资基金本身及基金投资者税负差异较大。

本文依据《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《关于私募投资基金幵户和结算有关问题的通知》等文件，参照《公司法》、《合伙企业法》、《信托法》及相关税收政策，对各类私募股权投资基金的业务模式及税务处理作简要分析。

一、私募股权投资基金概述私募投资基金按其投资对象的不同可分为私募证券投资基金与私募股权投资基金。

私募证券投资基金主要投资于股票、证券、资产支持计划等，本文不予详述。

私募股权投资基金是指在我国境内，以非公幵方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金。

（一）类型私募股权投资基金主要设立为下列三种形式：1.公司型将私募股权投资基金设立为有限责任公司或股份有限公司，基金投资者即为基金公司的股东（股东人数需受《公司法》限制），公司成立后，对外以股权投资的形式投资于非上市企业，取得投资收益后按基金公司《公司章程》的约定或出资比例进行股息、红利的分配。

同时，可另成立一家基金管理公司管理该基金公司的投融资运作。

2.有限合伙型这是私募股权投资基金较为常见的一种类型。

通常，某项目的发起人先设立一家有限责任公司，然后以该有限责任公司作为GP （普通合伙人）、其他基金投资人作为LP （有限合伙人）共同成立有限合伙型私募股权投资基金，再以该有限合伙对外进行股权投资，取得投资收益后按《合伙协议》约定的比例在GP与各LP之间进行利润分配。

有限合伙型私募股权投资基金在投资人数上受《合伙企业法》二至五十个合伙人的限制。

3.契约型契约型私募股权投资基金不设立一个单独的法律主体对外投资，而是通过信托计划或是基金合同等契约形式募集资金，单独核算并对外投资。

私募股权基金各模式下的税收政策及税收优惠(一) 公司制私募股权投资机构的税法规定公司制企业收益所得主要是资本收益，因此，调节私募股权投资机构收益的税种主要是所得税。

除了所得税外，私募股权投资企业要对其从事的管理、咨询服务业务还要缴纳营业税、城建税和教育附加费，另外还要缴纳一定的印花税。

1. 对于私募投资基金层面的税收对于公司型基金，基金从被投资企业获得的收入因性质不同而税率不同。

对私募股权投资机构从被投资企业获得的股息、红利等权益性投资根据我国《企业所得税法》第26条款规定，不需缴纳企业所得税;而对于私募基金退出时转让股权的收益，则并入基金的应纳税所得，缴纳企业所得税。

2. 对于私募基金投资人层面的税收我国公司型基金中个人投资者从公司基金获得的收益，依据《个人所得税法》第2、3 条规定，按20%的比例税率缴纳个人所得税。

而对于公司型基金中机构投资者，则视其所得税率分别处理：若机构投资者所得税率低于或等于基金税率，则不需纳税;若机构投资者税率高于基金税率，则需补缴所得税。

3. 税收优惠在税收优惠上，根据《企业所得税法》第31 条及《企业所得税法实施条例》第97 条的规定，采取股权投资方式投资于未上市中小高新技术企业，可按该创投企业对中小高新技术企业投资额的70%，在股权持有满两年的当年抵扣其应纳税所得额;当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。

公司型在基金层面和投资者层面均需就同一笔所得缴纳所得税，所以存在明显的重复征税。

(二)有限合伙制的私募股权机构的税法规定有限合伙制基金是指由普通合伙人和有限合伙人组成的合伙制基金。

普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，具体负责合伙企业的日常经营与管理。

而有限合伙人则以其出资额为限对合伙债务承担有限责任，不参与合伙企业的经营与管理。

1.对合伙型基金层面的税收合伙企业不具法人地位，不是独立的纳税单位，因而不需缴纳所得税。

由合伙人分别缴纳所得税，从而避免了双重征税的问题。

私募股权投资（PE）基金税负一览表--所得税、营业税的股息、红利所得暂免征收个人所得税，如果PE公司注册为外商投资企业，该外籍自然人取得的股息红利可享受免税待遇。

备注1.2 如PE公司注册为“创业投资企业”，满足以下条件可享受“投资额的70%抵扣该创业投资企业的应纳税所得额”的税收优惠：1、采取股权投资方式；2、投资于未上市的中小高新技术企业；3、投资时间在2年以上。

备注1.3 按照目前的营业税暂行条例，如果被投资项目公司已上市，转让其股票会被认定为转让金融资产而缴纳营业税（北京地税口径应该交，但是否征收，由各区自己掌握），转让非上市公司的股权不会发生营业税纳税义务。

红利“免税政策，现在实务操作层面并不明确。

备注2.3 目前各地认定LP的股权转让收入性质不统一。

现北京、天津、新疆、武汉、吉林等省规定，合伙人取得的股权转让所得可按“财产转让所得”适用20%税率。

而一些其他地区则认为应按照“个体工商户经营所得”适用“5%-35%”的累进税率。

（见附表一）备注2.4 如该PE有限合伙被认定为税收协定概念上非居民LP在中国形成的“常设机构”，则其与该常设机构有关生产经营所得将可能被课以25%企业所得税。

于信托公司仅为受托管理资产，并非个人所得税扣缴义务人，因此不会代扣代缴个税，而投资者又不主动申报个税，导致实践中信托产品收益个税成为税收征管盲点。

备注3.2 从理论上，信托公司仅为受托管理资产，并非资产所有人，因此不应承担纳税义务，但我国并未出台关于信托的税收政策，实务中信托公司多不交企业所得税，也不代扣代缴信托委托人的个人所得税。

信托税收属于征管盲点，该不确定事项将带来税收风险。

于信托公司仅为受托管理资产，并非个人所得税扣缴义务人，因此不会代扣代缴个税，而投资者又不主动申报个税，导致实践中信托产品收益个税成为税收征管盲点。

备注4.2 目前各地认定LP的股权转让收入性质不统一。

现北京、天津、新疆、武汉、吉林等省规定，合伙人取得的股权转让所得可按“财产转让所得”适用20%税率。

浅析私募股权投资基金的税收政策私募股权投资基金是一种通过集中管理和投资企业股权的基金产品，它的税收政策对于基金经理和投资者来说都是非常重要的。

本文将从基金经理的角度分析私募股权投资基金的税收政策。

在税收政策方面，私募股权投资基金享有一定的税收优惠政策。

根据我国税务政策的规定，私募股权投资基金投资企业的利得有一定的免税额度，并可以享受较低的税率。

这使得投资者在获得收益时可以最大程度地减少税务成本，增加实际收益。

税收政策对于基金经理来说也具有一定的影响。

私募股权投资基金的基金经理按照基金管理费和绩效费的收入需要缴纳个人所得税。

根据税收政策的规定，基金经理的收入可以选择按照劳务报酬或特定类财产所得进行计税。

基金经理可以根据自身情况选择最适合自己的计税方式，以最大程度地减少个人所得税的负担。

税收政策还对私募股权投资基金的投资标的以及投资期限有一定的要求。

根据税收政策的规定，私募股权投资基金的投资标的必须符合国家的产业政策，检查是否满足标准可以减免税收。

投资期限也是一个重要的税收政策要求，投资期限越长，可以享受的税收优惠政策就越多。

税收政策还对私募股权投资基金的退出机制进行了规定。

根据税收政策的规定，私募股权投资基金在退出时可能需要缴纳资本利得税。

资本利得税是根据投资持有期限来计算的，持有期限越长，税率越低。

对于私募股权投资基金来说，税收政策是非常重要的。

税收政策的优惠政策可以为基金经理和投资者带来实际的经济利益，同时也对基金的投资标的、投资期限以及退出机制等方面进行了规定，对基金经理和投资者的投资决策和运作方式都有一定的影响。

基金经理和投资者需要密切关注税收政策的变化，以最大程度地减少税务成本，增加资金的实际收益。

浅析私募股权投资基金的税收政策私募股权投资基金是一种重要的投资工具，它用于投资未上市企业、商业物业等非公开市场资产。

由于其特殊的投资对象和投资方式，私募股权投资基金的税收政策与其他投资工具有很大区别。

本文将从几个方面分析私募股权投资基金的税收政策。

私募股权投资基金在投资未上市企业时，往往需要根据相关法规与目标企业进行股权转让协议的签署。

基金持有的股权产生的利润，需要根据相关法规进行税费的缴纳。

1、企业所得税：私募股权投资基金在投资未上市企业时，所持股权的收益属于企业所得范畴，需要缴纳企业所得税。

税率为25%。

但在符合一定的资格条件下，可以享受减免税费的优惠，降低企业负担。

2、印花税：私募股权投资基金在与目标企业签署股权转让协议时需要缴纳印花税。

税率为0.5%。

对于部分特殊情况的印花税，可以根据国家税收政策进行疏导和减免。

二、退出的税收政策私募股权投资基金的退出方式一般有以下几种：上市IPO、并购、股权回购等。

在这些退出方式中，税收政策也有很大差异。

1、IPO：在公开市场上市后，私募股权投资基金的股权转让属于证券交易，并且在规定时间内进行，所以需要向国家税务部门缴纳证券交易税。

具体税率视当地上市交易所的政策而定，一般在0.1-0.3%之间。

2、并购：私募股权投资基金在企业并购中进行股权转让时，需要缴纳股权转让所得税。

税率为20%。

但在符合一定资格条件下，可以享受资本利得所得税优惠政策，降低纳税负担。

3、股权回购：私募股权投资基金在回购企业股权时，需要缴纳印花税。

税率为0.1%。

同时，基金在回购股权后，转让时等同于原股东持有股权所得的收益，需要按照证券交易进行税费缴纳。

三、其他税收政策私募股权投资基金还涉及到一些其他税收政策，包括：1、分红所得税：私募股权投资基金在投资企业取得分红时，需要按照所得税进行缴纳。

税率为20%。

2、基金管理费税费缴纳：私募股权投资基金在管理基金时，需要向基金投资者收取一定比例的管理费。

私募股权投资基金的税务问题整理私募股权投资基金（PE）以其灵活性、高收益性日益活跃于资本市场，按其设立形式的不同，私募股权投资基金本身及基金投资者税负差异较大。

本文依据《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《关于私募投资基金开户和结算有关问题的通知》等文件，参照《公司法》、《合伙企业法》、《信托法》及相关税收政策，对各类私募股权投资基金的业务模式及税务处理作简要分析。

一、私募股权投资基金概述私募投资基金按其投资对象的不同可分为私募证券投资基金与私募股权投资基金。

私募证券投资基金主要投资于股票、证券、资产支持计划等，本文不予详述。

私募股权投资基金是指在我国境内，以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金。

（一）类型私募股权投资基金主要设立为下列三种形式：1.公司型将私募股权投资基金设立为有限责任公司或股份有限公司，基金投资者即为基金公司的股东（股东人数需受《公司法》限制），公司成立后，对外以股权投资的形式投资于非上市企业，取得投资收益后按基金公司《公司章程》的约定或出资比例进行股息、红利的分配。

同时，可另成立一家基金管理公司管理该基金公司的投融资运作。

2.有限合伙型这是私募股权投资基金较为常见的一种类型。

通常，某项目的发起人先设立一家有限责任公司，然后以该有限责任公司作为GP（普通合伙人）、其他基金投资人作为LP（有限合伙人）共同成立有限合伙型私募股权投资基金，再以该有限合伙对外进行股权投资，取得投资收益后按《合伙协议》约定的比例在GP与各LP之间进行利润分配。

有限合伙型私募股权投资基金在投资人数上受《合伙企业法》二至五十个合伙人的限制。

3.契约型契约型私募股权投资基金不设立一个单独的法律主体对外投资，而是通过信托计划或是基金合同等契约形式募集资金，单独核算并对外投资。

《私募投资基金监督管理暂行办法》出台之后，以基金投资人、基金管理人、基金托管人签订《基金合同》，成立契约型私募股权投资基金的形式日益被采用，根据《证券投资基金法》，该类型基金参与的合格投资者累计不得超过二百人。

浅析私募股权投资基金的税收政策私募股权投资基金是一种以非公开方式募集资金，用于投资企业的基金，是一种替代性投资方式，近年来备受关注。

在中国，私募股权投资基金的发展也日益完善，与政策密切相关。

而税收政策是私募股权投资基金的重要问题之一，下面我们就来浅析一下私募股权投资基金的税收政策。

私募股权投资基金的税收类型主要包括企业所得税、个人所得税和印花税。

企业所得税是针对私募股权投资基金作为企业所得的征税政策，根据《企业所得税法》的规定，私募股权投资基金应按照企业所得税法规定的税率交纳企业所得税，对于属于“非法人实体”的私募股权投资基金，其所得将依照所得项目交纳企业所得税。

而对于私募股权投资机构的特殊纳税政策，我国还发布了《私募股权投资基金管理企业税收优惠政策》，对于符合条件的私募股权投资管理企业，在其管理的私募股权投资基金经营活动中所取得的收益，可以在计算企业所得税时允许在一定额度内予以免征。

私募股权投资基金的税收政策在个人所得税方面也有相关规定。

通常情况下，私募股权投资基金的收益以投资者个人名义计算，并以个人所得税的形式征收。

个人所得税的税率为20%，对于纳税人的工资、薪金所得，按月应纳税额等于应纳税所得额乘以适用税率后减去速算扣除数；对于综合所得，个人所得税按月计算，年终结算。

针对私募股权投资基金的收益，个人所得税赋予了相应的征收政策，但相较于企业所得税，个人的征收税率较低。

私募股权投资基金在交易过程中还需缴纳印花税。

印花税是对特定的金融交易和合同文件课征的税，私募股权投资基金在进行股权交易时需要缴纳印花税。

根据《中华人民共和国印花税暂行条例》的规定，股权转让行为属于应税的交易行为，私募股权投资基金在进行股权转让交易时需要依法缴纳相应的印花税。

私募股权投资基金的税收政策涉及企业所得税、个人所得税和印花税等多个方面，针对不同的交易行为和收益类型有不同的税收政策。

以往，中国的私募股权投资基金的税收政策相对合理，能够比较好地保障私募股权投资基金的合法权益，但也面临一些挑战。

实务园地浅谈私募股权投资基金的税务处理◎文/肖 波摘 要：随着近年来国内私募股权投资基金的不断发展，其在中国金融市场的地位越来越重要。

私募股权投资基金通过投资具有成长性和发展性的各类企业，使国有资本、民间资本直接服务于实体经济，丰富了资本市场的投融资体系，为国家经济的发展注入动力。

但是由于私募股权投资基金在国内的发展时间短，且在税务实操方面具有较大差异性。

基于此，简述私募股权投资基金的概念及组织形式的优劣，就私募股权投资基金实务操作过程中涉及的相关税务问题进行探讨、分析，期望为财税人员提供一定的借鉴。

关键词：私募股权投资基金；税务处理1 私募股权投资基金简介私募股权投资基金（Private Equity，PE）是指通过非公开发行的方式对外募集资金，对非上市公司等特定对象进行股权投资，并通过上市、并购或管理层回购等方式退出的一项投资方式。

根据中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2020年5月底，中国证券投资基金业协会存续登记私募基金管理人24,584家，管理基金规模14.35万亿元。

由此可见，私募股权投资基金在中国金融市场中已占据一席之地。

私募股权投资基金的组织形式主要有公司制、合伙制和契约制三种形式，实务操作中，公司制及合伙制两种形式较为常见［1］。

1.1 公司制公司制私募股权投资基金是法人制基金，主要根据《中华人民共和国公司法》《外商投资创业投资企业管理规定》《创业投资企业管理暂行办法》等法律法规设立。

公司由具有共同投资目标的股东组成，并设有最高权力机关股东大会、执行机关董事会和监督机关监事会。

投资者通过购买公司的份额成为公司股东，并享有《中华人民共和国公司法》所规定的参与管理权、决策权、收益分配权及剩余资产的分配权等。

1.2 合伙制合伙制即有限合伙制私募股权基金，主要根据《中华人民共和国合伙企业法》《创业投资企业管理暂行办法》以及相配套法规设立。

合伙制私募基金是由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人一般承担基金管理人的角色承担无限责任，有限合伙人承担有限责任。

浅析私募股权投资基金的税收政策私募股权投资基金，又称为PE基金，是由许多投资者资金汇集起来，集中投资于未上市企业的一种股权投资基金。

近年来，随着我国经济的快速发展，PE基金的规模不断扩大，成为了企业融资的重要方式之一。

在这种情况下，了解PE基金的税收政策对于投资者和企业都十分重要。

一、基金管理公司的税收政策PE基金管理公司主要向投资者提供基金管理服务，并通过管理费和绩效收益分成来获取收益。

根据税收政策，在符合条件的情况下，基金管理公司可以申请免税待遇。

具体而言，基金管理公司的管理费和绩效收益分成，可以视作“服务费用”，享受营业税、增值税、企业所得税的免税优惠。

同时，对于PE基金管理公司所持有的企业股权，在持有满两年以上后出售是免征企业所得税的。

这是因为企业股权投资是一种有效推动新兴产业发展的方式，为鼓励PE基金投资，财政部等相关部门适时出台了税收优惠政策。

二、投资者的税收政策PE基金是一种特殊的投资方式，投资者参与PE基金的收益与税收，主要涉及以下三个方面：1. 管理费投资者需支付PE基金管理费，管理费是既定费用，无论基金是否盈利，管理公司都会按一定比例收取。

在税收政策方面，投资者缴纳的管理费可以视为“服务费用”，享受税收优惠。

2. 绩效收益分成PE基金投资的本质是为了获取投资回报，因此投资者所得到的绩效收益分成也需要纳税。

投资者获得的收益不仅包括股息分红收入和投资价值增值，还包括出售股权所获得的收益。

在投资者获得收益时，需要提前了解相关税收政策，避免因税收漏税而产生纠纷。

在税务方面，PE基金投资者可以享受所得税优惠政策，适用于个人股权投资者及受益者。

3. 股权融资交易在PE基金的股权投资中，股权融资交易是一种常见的方式。

信托型股权投资，如股权代持，也是一种受欢迎的方式。

因此，投资者在进行股权融资交易或信托型股权投资时，需要了解相关的税收政策，防止产生税收风险。

在税收政策方面，投资者所持有的企业股权，在持有满两年以上再出售是免征个人所得税的。

浅析私募股权投资基金的税收政策随着我国经济的快速发展和改革开放进程的不断推进，私募股权投资基金已经成为我国金融市场中一个快速发展的行业，投资规模逐年递增，引起了税收政策制定方面的关注。

本文将从以下几个方面进行分析：私募股权投资基金包括股权投资基金和创业投资基金。

股权投资基金是指专门为股权投资项目而设立的基金，其目的主要是通过购买股权、参与股东投票等方式获取公司的股权及其相关利益。

而创业投资基金则是支持新兴企业发展的一种基金，它主要投资于创业型企业，帮助其快速成长，并且在企业成长发展的过程中提供资金、管理、技术等方面的支持。

这两种基金的投资对象和投资方式不同，受到的税收政策也有所不同。

中国政府在制定税收政策时，以鼓励股权投资为主要原则。

因此，在私募股权投资基金的税收政策中，主要包括以下几个方面。

首先，对于私募股权投资基金的业务范围，实行减税或免税政策。

例如，对于已经在科创板挂牌上市的创业投资基金，其投资收益免征所得税和企业所得税。

其次，对于股权投资基金的投资，在个人所得税方面，只要持有期大于一年，可以享受免征个人所得税的优惠政策。

而对于股权投资基金在出售股权等方面获得的收益，实行按照股权基金的所得税率（20%）征收个人所得税的政策。

值得注意的是，对于股权投资基金的管理人，他们所获得的股权投资基金管理费用也是按照20%的所得税率征收。

最后，对于国际私募股权基金投资国内企业，实行类似于两个年份的累进税率的政策。

具体而言，如果在一年中买入股份，明年卖出，其收益将分别按照两个年份的累进税率计算。

在此政策下，不论是国内资本还是国外资本，都将在相同的税收政策下进行投资。

在私募股权投资基金的税收政策中，政府针对不同的税收进行了减免和优惠。

第一，对于股权投资基金及其管理人的企业所得税，政府对投资的主导产业进行优惠，以鼓励股权投资基金更多地投资于国家可持续发展的关键产业领域。

例如，在创业投资基金投资国家重点支持的产业方面，其企业所得税可以享受一定的减免或免税政策。