2009世界投资报告(中文)
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ChinaVenture 2009年中国投资热点调研报告一、2008-2009年上半年中国投资市场概况2008-2009年上半年,中国创业投资及私募股权投资(VC/PE)市场和中国宏观经济一样,经历了全球金融危机洗礼。
2008年上半年,VC/PE市场投资一路高歌猛进,规模在第二季度达到顶峰。
然而随着全球金融危机对资本市场的影响不断深入,中国VC/PE市场也出现调整。
从2008年第三季度开始,投资规模和案例数量双双大幅下降,案例数量较2008年第二季度下降超过70%,业内对于投资决策慎之又慎。
随着中国加大基础设施投入,扩大内需等振兴经济政策的陆续出台,宏观经济开始慢慢走出低谷。
经济前景日趋明朗的同时,中国VC/PE市场也呈现出回暖趋势。
从2009年第二季度的数据分析得知,投资案例和投资金额在该季度均呈现大幅上升,投资案例数量环比上升42.5%,投资金额环比上升179.9%(见图1)。
创业板的推出,为中小企业带来难得发展机遇的同时,也为投资机构提供了理想的退出渠道,这也成为2009年第二季度投资不断增加的原因之一。
2008-2009年,投资机构主要关注的领域包括TMT、制造业、能源、医疗健康、连锁经营、教育等,其中TMT行业占投资案例总数41%,制造业、能源行业、医疗健康、教育行业分别占15%、9%、8%和4%(见图1-2)。
其中,投资机构重点关注TMT、能源、医疗健康和教育四个行业和政策导向以及行业成长性等因素密不可分。
电子信息、清洁能源等行业不断受到政府关注;新医改方案的通过将覆盖城乡居民基本的公共卫生和医疗服务,将带来医疗市场的扩容,医疗健康行业投资机会增加;教育行业以其典型的抗周期性获投资机构青睐,同时持续扩大的教育需求将带动整个行业快速发展,细分领域投资机会仍旧值得关注。
预计未来3-5年,TMT、医疗健康、能源和教育行业将保持较高的行业成长性和利润水平。
报告以下各章将分别针对这四个行业的行业概况和行业投资分析两部分内容进行分析。
2009-2011 prospects surveyTABLE OF CONTENTSNOTE ......................................................................... .. (ii)PREFACE AND ACKNOWLEDGMENTS (vii)EXECUTIVE SUMMARY (1)CHAPTER I. SHARP SHORT-TERM DECLINE, FOLLOWEDBY A PROGRESSIVE RECOVERY IN TNCs’ FDI PLANS (9)第一章:非常短的下降时期,随之而来的是跨国公司直接投资计划的累进复苏 (9)Investment plans for 2009 indicate a sharp fall (9)2009年投资计划显示了较大的滑落 (9)Most of respondent companies intend to reduce their FDI in 2009 ..9大部分被调查的公司打算在2009年减少直接投资..9A strong negative impact of the crisis on investment plans (11)危机对投资计划的强烈负面影响 (11)A strong aversion touncertainty (13)对不确定性的极度讨厌 (13)Greater recourse to non-equity entry modes? (15)对非股权进入模式的较大依赖 (15)Factors and timing for a recovery in FDI (16)FDI复苏的要素和时机 (16)A gradual recovery as early as 2010? (16)尽早在2010年逐步恢复? (16)TNCs’optimism grows overtime (17)跨国公司的乐观不久会增长.......................................................17The process of internationalization is set to continue (19)国家化仍在继续 (19)CHAPTER II. THE CRISIS HAS AFFECTED FDI PLANS INALL REGIONS (2)1第二章:危机已经在所有领域影响了计划FDITNCs’ FDI plans reveal a common pattern: a decreasefollowed by arebound (21)跨国公司的FDI计划透露常规模式:下降之后是反弹 (21)A widespread negative impact in the short term (21)短时期内的大范围负面影响 (21)腹有诗书气自华Recovery expected in all home regions in 2011 (24)所有母国有望在2011年复苏 (24)FDI plans by home region (25)母国的FDI计划 (25)Geographical patterns of FDI: a regional perspective (27)FDI中的地理模式:一个区域视角 (27)CHAPTER III. BUSINESS-CYCLE-SENSITIVE INDUSTRIES第三章:商业周期敏感行业THE WORST HIT BY THE CRISIS (33)危机的严重打击 (33)The primary sector and services face better FDI prospectsthan manufacturing.............................................................33与制造业相比,第一产业和服务业有更好的fdi前景 (33)Key findings....................................................................... .. (33)主要发现............................................................................. .. (33)Analysis by sector......................................................................... (34)部门分析............................................................................. ..34Varying FDI plans of different industries (37)不同产业的多样化FDI计划 (37)Manufacturing sector (38)制造业 (38)Services....................................................................... (41)服务业............................................................................. (41)CHAPTER IV. DEVELOPING COUNTRIES SEEM LESSAFFECTED BY THE SLOWDOWN IN FDI (45)腹有诗书气自华第四章:发展经济体受到FDI减少的影响较小The slowdown in FDI hits developed regions the most (45)FDI减少大部分冲击了发达经济体 (45)TNCs continue to give developing countries highpriority for FDI (48)跨国公司继续给与发展中国家FDI的高度优先权 (48)Particularly good prospects for Asia and Latin America (49)亚洲和拉丁美洲的特殊商品前景 (49)Top 15 countries: what makes them attractive to FDI? (53)前15位国家:什么使得它们吸引FDI? (53)No major changes to the list of most favoured countries (53)大部分受惠国没有较大变化 (53)Major location assets bycountry (55)国家的主要位置资产 (55)Conclusions .................................................................. (59)结论 (59)References ................................................................... .. (61)Annexes ...................................................................... .. (63)Questionnaire ................................................................ (73)Annex 1. Methodology of the World Investment Prospects Survey (63)Annex 2. Characteristics of the top 5,000 non-financial TNCs (66)Annex 3. Survey results: detailed statisticaltables (68)Annex 4. Classifications used in the survey (70)BoxesBox 1. The UNCTAD World Investment Prospects Survey (1)Box 2. All business functions are set to internationalize (20)Box 3. Major location determinants (56)FiguresFigure 1. FDI inflows, global and by group of economies,1980–2008 (Billions of dollars) (10)Figure 2. Respondent companies’ FDI expenditures plans,2009–2011, as compared to 2008 (Per cent of responses) (10)腹有诗书气自华Figure 3. Impact of various aspects of the crisis on company’sinvestment plans for 2009–2011 (Per cent of responses) (12)Figure 4. Impact of various aspects of the crisis on company’s investmentplans for 2009–2011 (Average value of responses) (13)Figur e 5. Most likely risks and their potential impact on companies’decisions (Average value of responses) (14)Figure 6. Importance of risk factors for FDI decisions, 2009–2011(Average number of responses)...................................................14Figure 7. Different entry modes used by TNCs(Average value of responses) (16)Figure 8. Respondent companies’ FDI expenditure plans ascompared to 2008 (Average value of responses) (17)vWIPS 2009-2011Figure 9. Distribution of the degree of optimism/pessimismregarding the medium-term FDI outlook, globallyand for the respondent company (Per cent of responses) (18)Figure 10.Distribution of the degree of optimism/pessimismregarding the medium-term FDI outlook, globally andfor the respondent company (Average value of responses) (18)Figure 11. Companies’ level of internationalization by various indicators, 2008 and 2011 (Per cent of responses) (19)Figure 12. TNCs’s views on global FDI prospects, by home region,2009–2011 (Average value of responses) (23)Figure 13. Change in respondent TNCs’ FDI relative to 2008,by home region, 2009–2011 (Average value of responses) (23)Figure 14. Internationalization index of respondent companies,by home region/ country, 2008 and 2011(Average value of responses) (24)Figure 15. Internationalization of corporate functions byhome region, 2008 (Average value of responses) (29)Figure 16. European TNCs’ regional preferences for FDI,2008 and 2011 (Average value of responses) (29)Figure 17. North American TNCs’ regional preferences for FDI,2008 and 2011 (Average value of responses) (30)Figure 18. Japanese TNCs’ regional preferences for FDI,2008 and 2011 (Average value of responses) (31)Figure 19. Asian developing countries TNCs’ regional preferencesfor FDI, 2008 and 2011 (Average value of responses) (32)Figure 20. Impact of the economic downturn on TNCs’ investment plans,腹有诗书气自华2009–2011, by sector/industry (Average value of responses) (34)Figure 21. Expected evolution of companies’ FDI in 2011 since 2008,by industry (Average value of responses) (35)Figure 22. Internationalization index of respondent companies,by industry, 2008 (average value of responses) (37)Figure 23. Regions/groups most affected by the reduction in TNCs’investment plans for 2009–2011 (Per cent of responses) (47)Figure 24. Percentage of respondent companies with investmentsin various regions/groups (Per cent of responses) (47)Figure 25. Investment preferences, by host region/group, 2008and 2011 (Average value of responses) (48)Figure 26. FDI growth prospects, by host region/group, 2007–2010and 2008–2011 (Average value of responses) (49)Figure 27. The 15 most attractive economies for the location ofFDI, 2009–2011 (Per cent of responses) (54)vi World Investment Prospects Survey 2009-2011WIPS 2009-2011TablesTable 1. Summary of surveyresults (6)Table 2. FDI outflows and cross-border M&A purchases,by region and major economy, 2007-2008 (22)Table 3. Percentage of companies with investments in different hostregions, by home region (Per cent of responses) (28)Table 4. Importance of locational factors, by industry, 2009–2011(Per cent of all responses persector) (44)Table 5. FDI inflows and cross-border M&A sales, by region andmajor economy,2007-2008 (46)Table 6. Main investment indicators byregion (50)Table 7. Top FDI destinations, by home region (55)Table 8. Top 15 countries for FDI, by factors favouring investment,2009–2011 .................................................................... (57)Box figuresBox figure 2.1. Proportion of various corporate functions undertakenabroad, 2008 and 2011 (average value of responses) (20)Box figure 3.1. Locational criteria in order of importance, 2009-201(per cent of responses) (56)Annex tables腹有诗书气自华Annex table 1. Comparing the representation of the frame,sample and survey responses, by region (64)Annex table 2. Comparing the representation of the frame,sample and survey responses, by sector (64)Annex table 3. List of WIPS regional experts (65)Annex table 4. Top 5,000 companies by sector and industry (66)Annex table 5. Top 5,000 companies by size of total assets (67)Annex table 6. Top 5,000 companies by total assets,by home country of the parent company (67)Annex table 7. Respondents by sector and industry (68)Annex table 8. Respondents by size of totalassets (69)Annex table 9. Respondents by homeregion (69)Annex table 10. Classification by homeregion (70)Annex table 11. Classification by hostregion (70)Annex table 12. Classification byindustry (71)viiWIPS 2009-2011ABBREVIATIONSCIS Commonwealth of Independent StatesEU European UnionFDI foreign direct investmentJBIC Japan Bank for International CooperationM&A merger and acquisitionPWC PricewaterhouseCoopersR&D research and developmentSEE South-East EuropeTNC transnational corporationUNCTAD United Nations Conference on Trade and DevelopmentWIPS World Investment Prospects SurveyEXECUTIVE SUMMARY总结Like other economic activities, foreign direct investment (FDI)腹有诗书气自华has been going through dramatic changes since the end of 2008. The unusual magnitude of the ongoing economic and financial crisis – the worst in the last 60 years – raises major concerns about the propensity and capability of TNCs to continue investing and expanding abroad.像其他经济活动一样,外国直接投资从2008年底奖励了巨大的变化。
2009年7月中国投资报告
佚名
【期刊名称】《国际融资》
【年(卷),期】2009(000)009
【摘要】清科集团报告发布:7月份中国市场VC/PE投资案例共21起,披露投资金额达2.87亿美元2在资本市场上,共有10家中国公司在海内外上市,共发生18起并购案例,披露金额的有11起,披露金额为39.62亿美元,平均单笔并购金额约为3.6亿美元。
有4起跨国并购案例;有8起VC/PE支持的并购案例发生.
【总页数】3页(P64-66)
【正文语种】中文
【相关文献】
1.2009年1月中国投资报告 [J],
2.2009年第二季度中国投资报告 [J],
3.第六届亚太投资峰会暨2009年“中国投资之最”颁奖典礼——回归资本盛宴[J],
4.2009年政府工作报告解读——陕西省省长袁纯清2009年1月13日在省十一届人民代表大会第二次会议上所做的《政府工作报告》 [J], 本刊编辑部;木叶
5.《中国投资发展报告(2017)》发布会在上海举行 [J], 晓晓
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2009年股市投资报告及策略2008年以来,美国次贷危机急剧恶化,发达国家金融机构和信贷市场流动性严重萎缩,金融体系受到重创,产业经济陷入困境,失业率不断上升,全球经济增长因需求不足而呈疲软态势。
在遭遇严重自然灾害袭击、面对不断恶化的国际经济环境情况下,我国政府采取了一系列灵活审慎的宏观调控政策,使国民经济继续保持平稳较快增长态势。
全年国内生产总值增速为9%,社会消费品零售总额增幅为21.6%,城镇固定资产投资同比增长26.1%,居民消费价格指数为5.9%,对外贸易顺差达2955亿美元。
展望2009年,世界经济增长将明显放缓,国际经济环境将进一步恶化。
受国际金融危机和国内经济周期性调整叠加影响,我国保持经济稳定增长困难增加,在外部需求和内部需求明显减弱情况下,我国经济增速将进一步放缓,但在政府近期密集推出一系列稳定经济增长的宏观调控政策作用下,国民经济良好发展态势仍将继续保持,全年GDP增速将为8.3%左右。
历史经验表明,无论是金融问题、政策调整或是自然灾害引发的每次重大危机,几乎都蕴含颇有吸引力的长线投资买入机会。
不过,文王认为,时机、耐心和资本是在危机爆发后捕捉机会的关键要素。
世界经济论述(金融危机仍将深化和蔓延,世界经济将进一步下滑,但危机中也能创造机遇)面对此次历史上最严重的金融危机,各国政府和国际组织采取了一系列货币和财政措施,以稳定金融秩序和市场信心,防止经济衰退,这些措施也确实对减缓危机、金融系统和经济的重创、稳定市场、控制恐慌和恢复信心有帮助,但金融危机在短期内不会结束,仍将深化和蔓延。
一是危机的继续发展和深化,将加大世界经济衰退概率。
从美国房价仍居相对高位、房价还将进一步下跌,美国次贷金融衍生品价值还未企稳,以及家庭和金融机构去杠杆化的进程来看,这场全球性的金融危机结束的日子还相当遥远。
加之金融危机已向实体经济蔓延,2008年下半年来,不仅美国、欧洲和日本等主要国家和地区的经济进入衰退,新兴市场国家经济也大幅下滑。
2009年第1季度,主权财富基金(SWFs)进行了26笔投资,总价值68亿美元,为自2005年年末以来的最低支出季度。
鉴于当时的经济和金融环境,加上收入下降,油价和全球贸易合同下滑,在动荡的投资环境中SWFs更趋谨慎。
缩减收购规模正反映出他们对市场风险增加的看法。
2009年第1季度末,SWFs投资于上市公司的市值损失估计达到670亿美元。
一些SWFs,如卡塔尔投资局(QIA)和科威特投资管理局(KIA)被要求接管其国内摇摇欲坠的金融部门。
图1:2000年以来主权财富基金公开的交易数量和价值变化情况注:图1-图5数据均来源于摩立特咨询公司一、1季度SWFs国外投资分布集中于金融服务和工业部门从投资领域看,2009年第1季度,SWFs 46%的交易(占总支出的28%)发生在金融服务部门。
共计12笔,报告价值为19亿美元,分别比2008年第4季度少5笔和237亿美元。
在12笔交易中,有5笔为2008年4季度中做出的对国内受控金融部门紧急融资的尾款,价值8.55亿美元。
余下的交易主要投资于经合组织的金融部门。
其中,中国投资公司(CIC)向美国投资银行摩根士丹利管理的一只新房地产基金投资了8亿美元,而澳大利亚未来基金和新加坡政府投资公司(GIC)共同购买了加拿大私人股权投资公司阿帕克斯7.7%的股份,收购金额未披露。
工业是SWFs投资第二大部门,共发生3笔交易,价值33亿美元。
其中,阿布扎比国际石油投资公司(IPIC)分别购买了德国的戴姆勒公司和曼钢铁公司的股份。
利比亚投资管理局的合资企业与挪威化肥生产商亚拉共同完成了工业部门的第3笔交易。
经济危机期间,在主权财富投资中,房地产业投资遭受了最大下降。
2008年第4季度,SWFs进行了12项房地产投资,报告价值53亿美元;而2009年第1季度,只有一笔交易,即 IPIC购买阿布扎比艾尔里姆岛土地开发权(价值130万美元)。
SWFs在能源部门投资主要为了扩大石油生产。
2012年第8期山东社会科学No.8总第204期SHANDONG SOCIAL SCIENCES General No.204全球化、金融危机与社会主义自主发展李龙强罗文东(西南科技大学政治学院,四川绵阳621010;中国社会科学院马研院,北京100732)[摘要]金融危机是全球化条件下资本主义矛盾的集中爆发。
这场金融危机虽然首先发生在美国和欧洲,但也影响到包括中国在内的社会主义国家。
另一方面,这场金融危机进一步暴露了包括新自由主义、消费主义在内的西方发展模式的严重弊病和危害,显示出中国特色社会主义的巨大优越性和生命力。
西方发达国家占主导地位的全球化,在为我国广泛吸收、借鉴资本主义国家文明成果提供了广阔舞台的同时,也把资本主义的各种矛盾和弊病扩散到全球,从而给我国社会主义现代化建设形成了巨大冲击。
社会主义自主发展不仅要推翻不合理的社会制度和统治集团的奴役,而且要摆脱不公正的国际关系和垄断资本的盘剥,在坚持独立自主,主要依靠自身力量实现国家稳定发展的同时,又坚持对外开放,积极参与全球化,平等地和世界各国开展互利合作。
[关键词]全球化;金融危机;社会主义自主发展[中图分类号]D18[文献标识码]A[文章编号]1003-4145[2012]08-0011-05从2007年美国爆发次贷危机,到2008年引起全球性“金融海啸”和2010年以来欧洲主权债务危机,资本主义正在经历一场百年一遇的经济和社会危机。
随着全球化的不断拓展和推进以及资本主义矛盾的积累和深化,这场自1929年西方经济危机和30年代大萧条之后的最严重、最深刻的危机,正在并将继续改变当代资本主义的发展进程,对世界社会主义产生巨大的影响。
列宁曾经指出:“马克思的全部理论,就是运用最彻底、最完整、最周密、内容最丰富的发展论去考察现代资本主义。
自然,他也就要运用这个理论去考察资本主义的即将到来的崩溃和未来共产主义的未来的发展。
”①只有对全球化和金融危机的实质和影响进行科学分析,才能坚定不移地走中国特色社会主义道路,正确制定和实施社会主义现代化的发展战略,牢固树立共产主义最终胜利的理想和信念。
后危机时代中国吸收FDI的趋势分析20世纪80年代以来,因FDI在全球范围内的迅猛发展,它已成为世界经济增长的重要力量之一。
改革开放30年来,随着中国对外开放程度的不断深化,中国吸收FDI的规模不断扩大,外商投资额连创新高。
然而,2008年,因美国爆发的金融危机继而演变成全球的经济危机改变了这一趋势。
进入“后危机时代”后,FDI更是呈现出一系列新的特点,给世界各国的经济带了重大的影响。
一、当前全球FDI发展态势受全球金融经济危机的影响,世界FDI流入量从2007年*****亿美元的历史最高水平下降到2008年的*****亿美元,下降幅度为14.25%。
截至2009年底,全球FDI流入量在2008年的基础上再次下降34.35%,降至*****亿美元。
据联合国贸易与发展组织(联合国贸发组织)预测,全球FDI流入量在2010年将会回升至1.2万亿万美元以上,2011将进一步升至1.3~1.5万亿美元,2012年则向1.6~2万亿美元挺进。
经济危机的爆发促使全球FDI的格局发生了重大变化。
首先,发展中和转型期经济体作为全球FDI目的地和来源地的相对重要性预计将会进一步得到提升。
在经历了6年的连续增长之后,FDI 在发展中和转型期经济体的流入量于2009年下滑27%,降至5480亿美元。
虽然FDI出现了收缩,但是这一类别表现出的危机抵抗能力却强于发达经济体,其下降幅度低于发达国家(44%)。
发展中和转型期经济体在全球FDI流入量中所占份额持续上升,2009年,有史以来第一次吸收了将近半数全球FDI流入量(42.9%)。
在这最大的FDI接受国中,中国于2009年上升至第二位,仅次于美国。
在全球FDI接受国位居前6位的目的地中,有半数为发展中或转型期经济体。
其次,初级部门、制作部门和服务部门这三个部门的FDI不约而同出现了下滑。
制造部门的FDI受挫最大,该部门的跨国并购与2008同比下降了77%,初级部门和服务部门的跨国并购交易的收缩幅度相比要稍微低些,分别为47%和57%,以致初级部门和服务部门在全球跨国并购交易中所占的份额不断扩大,而制造部门所占的比例大幅度缩减。
2009年全球可持续能源投资趋势报告(GLOBAL TRENDS IN SUSTAINABLE ENERGY INVESTMENT 2009)联合国环境规划署“可持续能源可持续能源金融金融金融行动计划行动计划” (UNEP Sustainable Energy Finance Initiative) 英国新能源财经有限公司 (New Energy Finance Ltd)执行执行摘要摘要在全球投资不景气的背景下,2008年成为可持续能源投资的又一个里程碑。
全球清洁能源企业融资和项目投资额达1550亿美元,比2004年增长了3倍以上。
2008年投资增长率为5%,和过去三年每年超过50%的增长率相比有很大差距 (见图1)。
这主要是因为全球性的金融危机对2008年下半年的可持续能源投资造成了严重影响:2008年下半年的投资总额与上半年相比下降了17%,与2007年下半年相比下降了23%。
20020088年可再生能源项目年可再生能源项目((风能风能,,太阳能太阳能,,生物燃料等燃料等))的投资达1170亿美元亿美元,,与2007年相比增长13%13%。
私人资本向私人资本向开发利用新技术开发利用新技术(包括提高能源效率提高能源效率))领域领域企业的投资达企业的投资达135亿美元亿美元,,比2007年增长37%37% (见图2)。
其他类型的投资相对减少。
2008年由于清洁能源行业股票价格下降了61%,导致通过股票市场用于设备制造和项目开发的融资下降了51%,为114亿美元。
2008年包括企业并购,资产重组和私募股权收购在内的可持续能源领域总交易额为2230亿美元,比2007年增加7%(见图2)。
尽管全球金融危机给2008年可持续能源行业的发展带来了负面的影响,但直到2009年开始这种负面效应才真正得到全面的体现。
整个2009年第一季度,全球新增加的可持续能源投资只有133亿美元,与2008年同期相比下降了53%,为近三年来最低的季度投资额。
2009年投资机会与展望(更新)(2008-12-25 09:28:04)一、2009年世界经济展望宏观背景:全球主要经济体都将进入衰退美国次贷危机引起的全球金融危机导致全球经济放缓,将是我们经济发展面临的外部经济环境。
表现为发达国家已经进入了经济衰退阶段,特别是美国的经济学家预测2009年一季度美国的GDP增速将出现负增长,这意味着世界最大的经济体将进入衰退阶段。
亚洲新兴国家在欧美需求下降的情况下,出口连续下降,由于10月开始国际商品期货暴跌,中东、拉美等出口型,资源依赖型国家也将面临经济增长苦难。
我们综合分析结论:1、全球都在面临经济衰退的威胁.2、美国经济最早于2009年2-3季度开始恢复增长。
3、经济转好的时间不会早于2009年初.二、2009年我国的经济情况1、中国经济增长的三架马车还能继续奔驰吗?A, 消费中国经济增长的三架马车:出口,消费,投资.中国的消费一直不振;B, 出口:由于中国的外贸依存度达到36%,而占中国出口比例50%的世界主要经济体都面临经济衰退的威胁,所以中国要想保持9%的GDP增速难度很大。
就11月中国港口进出货物数据来分析,外贸下降幅度目前达到甚至超过50%,基本上结论就是中国如果不采取经济刺激措施,则GDP将下降:9%*36%*50%=1.6%,就是说仅仅外贸的影响就会导致中国的GDP降低到7.4%以下.甚至明年将更困难.代表航运景气指数的波罗的海航运指数已经从10000多点降低到了700多点.C,投资:投资:房地产投资减缓降低GDP增速30%*9%*25*=0.6%结论:对于中国这样的发展中国家来说,改革开放必须要有一定的经济增长速度,在发展中解决养老,医疗,城乡差异,国企改革等问题,最低必须保持6%的增长速度,低于8%基本上就是经济衰退,所以中国未来想保持9%的增长速度是存在困难的.所以我国实行了积极的财政政策,投资4万亿进行公路,铁路,电网等基础设施建设,是稳定经济的强心剂,可以拉动GDP增长达到2.4%;2、GDP与股指的关系成长性估值:上市公司赢利增长率GDP=7% 对应点位1500-1800附近GDP=8% 对应点位2200附近GDP=9% 对应点位2500-3000附近三、2009年确定的估值水平1、估值分析牛市看市盈率,熊市看市净率:998点1.5倍的市净率.2 从估值来分析: “在股市跌至2500点的时候,两市市盈率已经非常接近上证指数在998点的时候,但是市场还在下跌,原因就在于那时已经不能用市盈率指标来判断了。
2009-2011 prospects surveyTABLE OF CONTENTSNOTE ......................................................................... .. (ii)PREFACE AND ACKNOWLEDGMENTS (vii)EXECUTIVE SUMMARY (1)CHAPTER I. SHARP SHORT-TERM DECLINE, FOLLOWEDBY A PROGRESSIVE RECOVERY IN TNCs’ FDI PLANS (9)第一章:非常短的下降时期,随之而来的是跨国公司直接投资计划的累进复苏 (9)Investment plans for 2009 indicate a sharp fall (9)2009年投资计划显示了较大的滑落 (9)Most of respondent companies intend to reduce their FDI in 2009 ..9大部分被调查的公司打算在2009年减少直接投资..9A strong negative impact of the crisis on investment plans (11)危机对投资计划的强烈负面影响 (11)A strong aversion touncertainty (13)对不确定性的极度讨厌 (13)Greater recourse to non-equity entry modes? (15)对非股权进入模式的较大依赖 (15)Factors and timing for a recovery in FDI (16)FDI复苏的要素和时机 (16)A gradual recovery as early as 2010? (16)尽早在2010年逐步恢复? (16)TNCs’optimism grows overtime (17)跨国公司的乐观不久会增长.......................................................17The process of internationalization is set to continue (19)国家化仍在继续 (19)CHAPTER II. THE CRISIS HAS AFFECTED FDI PLANS INALL REGIONS (2)1第二章:危机已经在所有领域影响了计划FDITNCs’ FDI plans reveal a common pattern: a decreasefollowed by arebound (21)跨国公司的FDI计划透露常规模式:下降之后是反弹 (21)A widespread negative impact in the short term (21)短时期内的大范围负面影响 (21)腹有诗书气自华Recovery expected in all home regions in 2011 (24)所有母国有望在2011年复苏 (24)FDI plans by home region (25)母国的FDI计划 (25)Geographical patterns of FDI: a regional perspective (27)FDI中的地理模式:一个区域视角 (27)CHAPTER III. BUSINESS-CYCLE-SENSITIVE INDUSTRIES第三章:商业周期敏感行业THE WORST HIT BY THE CRISIS (33)危机的严重打击 (33)The primary sector and services face better FDI prospectsthan manufacturing.............................................................33与制造业相比,第一产业和服务业有更好的fdi前景 (33)Key findings....................................................................... .. (33)主要发现............................................................................. .. (33)Analysis by sector......................................................................... (34)部门分析............................................................................. ..34Varying FDI plans of different industries (37)不同产业的多样化FDI计划 (37)Manufacturing sector (38)制造业 (38)Services....................................................................... (41)服务业............................................................................. (41)CHAPTER IV. DEVELOPING COUNTRIES SEEM LESSAFFECTED BY THE SLOWDOWN IN FDI (45)腹有诗书气自华第四章:发展经济体受到FDI减少的影响较小The slowdown in FDI hits developed regions the most (45)FDI减少大部分冲击了发达经济体 (45)TNCs continue to give developing countries highpriority for FDI (48)跨国公司继续给与发展中国家FDI的高度优先权 (48)Particularly good prospects for Asia and Latin America (49)亚洲和拉丁美洲的特殊商品前景 (49)Top 15 countries: what makes them attractive to FDI? (53)前15位国家:什么使得它们吸引FDI? (53)No major changes to the list of most favoured countries (53)大部分受惠国没有较大变化 (53)Major location assets bycountry (55)国家的主要位置资产 (55)Conclusions .................................................................. (59)结论 (59)References ................................................................... .. (61)Annexes ...................................................................... .. (63)Questionnaire ................................................................ (73)Annex 1. Methodology of the World Investment Prospects Survey (63)Annex 2. Characteristics of the top 5,000 non-financial TNCs (66)Annex 3. Survey results: detailed statisticaltables (68)Annex 4. Classifications used in the survey (70)BoxesBox 1. The UNCTAD World Investment Prospects Survey (1)Box 2. All business functions are set to internationalize (20)Box 3. Major location determinants (56)FiguresFigure 1. FDI inflows, global and by group of economies,1980–2008 (Billions of dollars) (10)Figure 2. Respondent companies’ FDI expenditures plans,2009–2011, as compared to 2008 (Per cent of responses) (10)腹有诗书气自华Figure 3. Impact of various aspects of the crisis on company’sinvestment plans for 2009–2011 (Per cent of responses) (12)Figure 4. Impact of various aspects of the crisis on company’s investmentplans for 2009–2011 (Average value of responses) (13)Figur e 5. Most likely risks and their potential impact on companies’decisions (Average value of responses) (14)Figure 6. Importance of risk factors for FDI decisions, 2009–2011(Average number of responses)...................................................14Figure 7. Different entry modes used by TNCs(Average value of responses) (16)Figure 8. Respondent companies’ FDI expenditure plans ascompared to 2008 (Average value of responses) (17)vWIPS 2009-2011Figure 9. Distribution of the degree of optimism/pessimismregarding the medium-term FDI outlook, globallyand for the respondent company (Per cent of responses) (18)Figure 10.Distribution of the degree of optimism/pessimismregarding the medium-term FDI outlook, globally andfor the respondent company (Average value of responses) (18)Figure 11. Companies’ level of internationalization by various indicators, 2008 and 2011 (Per cent of responses) (19)Figure 12. TNCs’s views on global FDI prospects, by home region,2009–2011 (Average value of responses) (23)Figure 13. Change in respondent TNCs’ FDI relative to 2008,by home region, 2009–2011 (Average value of responses) (23)Figure 14. Internationalization index of respondent companies,by home region/ country, 2008 and 2011(Average value of responses) (24)Figure 15. Internationalization of corporate functions byhome region, 2008 (Average value of responses) (29)Figure 16. European TNCs’ regional preferences for FDI,2008 and 2011 (Average value of responses) (29)Figure 17. North American TNCs’ regional preferences for FDI,2008 and 2011 (Average value of responses) (30)Figure 18. Japanese TNCs’ regional preferences for FDI,2008 and 2011 (Average value of responses) (31)Figure 19. Asian developing countries TNCs’ regional preferencesfor FDI, 2008 and 2011 (Average value of responses) (32)Figure 20. Impact of the economic downturn on TNCs’ investment plans,腹有诗书气自华2009–2011, by sector/industry (Average value of responses) (34)Figure 21. Expected evolution of companies’ FDI in 2011 since 2008,by industry (Average value of responses) (35)Figure 22. Internationalization index of respondent companies,by industry, 2008 (average value of responses) (37)Figure 23. Regions/groups most affected by the reduction in TNCs’investment plans for 2009–2011 (Per cent of responses) (47)Figure 24. Percentage of respondent companies with investmentsin various regions/groups (Per cent of responses) (47)Figure 25. Investment preferences, by host region/group, 2008and 2011 (Average value of responses) (48)Figure 26. FDI growth prospects, by host region/group, 2007–2010and 2008–2011 (Average value of responses) (49)Figure 27. The 15 most attractive economies for the location ofFDI, 2009–2011 (Per cent of responses) (54)vi World Investment Prospects Survey 2009-2011WIPS 2009-2011TablesTable 1. Summary of surveyresults (6)Table 2. FDI outflows and cross-border M&A purchases,by region and major economy, 2007-2008 (22)Table 3. Percentage of companies with investments in different hostregions, by home region (Per cent of responses) (28)Table 4. Importance of locational factors, by industry, 2009–2011(Per cent of all responses persector) (44)Table 5. FDI inflows and cross-border M&A sales, by region andmajor economy,2007-2008 (46)Table 6. Main investment indicators byregion (50)Table 7. Top FDI destinations, by home region (55)Table 8. Top 15 countries for FDI, by factors favouring investment,2009–2011 .................................................................... (57)Box figuresBox figure 2.1. Proportion of various corporate functions undertakenabroad, 2008 and 2011 (average value of responses) (20)Box figure 3.1. Locational criteria in order of importance, 2009-201(per cent of responses) (56)Annex tables腹有诗书气自华Annex table 1. Comparing the representation of the frame,sample and survey responses, by region (64)Annex table 2. Comparing the representation of the frame,sample and survey responses, by sector (64)Annex table 3. List of WIPS regional experts (65)Annex table 4. Top 5,000 companies by sector and industry (66)Annex table 5. Top 5,000 companies by size of total assets (67)Annex table 6. Top 5,000 companies by total assets,by home country of the parent company (67)Annex table 7. Respondents by sector and industry (68)Annex table 8. Respondents by size of totalassets (69)Annex table 9. Respondents by homeregion (69)Annex table 10. Classification by homeregion (70)Annex table 11. Classification by hostregion (70)Annex table 12. Classification byindustry (71)viiWIPS 2009-2011ABBREVIATIONSCIS Commonwealth of Independent StatesEU European UnionFDI foreign direct investmentJBIC Japan Bank for International CooperationM&A merger and acquisitionPWC PricewaterhouseCoopersR&D research and developmentSEE South-East EuropeTNC transnational corporationUNCTAD United Nations Conference on Trade and DevelopmentWIPS World Investment Prospects SurveyEXECUTIVE SUMMARY总结Like other economic activities, foreign direct investment (FDI)腹有诗书气自华has been going through dramatic changes since the end of 2008. The unusual magnitude of the ongoing economic and financial crisis – the worst in the last 60 years – raises major concerns about the propensity and capability of TNCs to continue investing and expanding abroad.像其他经济活动一样,外国直接投资从2008年底奖励了巨大的变化。
世界投资报告OVERVIEW直截了当外资的趋势和前景全球外国直截了当投资(直截了当外资)流量在2009 年下半年开始见底,此后于2010 年上半年显现小幅回升,这使人们对直截了当外资短期前景持某种审慎乐观的看法(图1)。
长期来看,直截了当外资流量的回升势头将会增强(图2)。
估量全球流入量在2010 年将会回升至1.2 万亿美元以上,2011 年进一步升至1.3-1.5 万亿美元,2020 年则向1.6-2 万亿美元挺进。
然而,直截了当外资前景充满了风险和不确定性,其中包括全球经济复苏的脆弱性。
当前,直截了当外资的回升是在全球直截了当外资流量2009 年大幅下滑之后发生的。
继2008年下跌16 个百分点之后,全球直截了当外资流入量再次下降37 个百分点,降至11,140 亿美元,而流出量则下降了约43 个百分点,降至11,010亿美元。
早在全球危机发生之前,全球直截了当外资的格局显现了一些重大变化,这些变化的势头在中短期专门可能加强。
第一,进展中和转型期经济体作为全球直截了当外资目的地和来源地的相对重要性估量将不断上升。
2009 年,这些经济体吸取了全球直截了当外资流入量的近一半,目前,它们正引领着直截了当外资的回升。
其次,与服务业和初级部门相比,制造业直截了当外资近期进一步减少,这一趋势不太可能发生逆转。
第三,尽管这场危机严峻阻碍到直截了当外资,但它并未使生产的日益国际化进程停顿。
直截了当外资:走向复苏直截了当外资流量的各个组成部分――股本投资、公司内借贷和再投资收益――在2009 年全面收缩。
跨界并购交易压缩,外国子公司的利润减少,都对股本投资和再投资收益产生严峻阻碍。
然而,自2009 年下半年以来,公司利润的改善支持了再投资收益的小幅回升。
2010 年第一季度,直截了当外资重新表现出活力。
跨界并购2009年仍处在2,500亿美元的低位上,但2010 年前5个月比去年同期增长了36%。
跨界并购的衰退是2009 年直截了当外资下滑的要紧缘故。
小议公司全球并购【摘要】自20世纪90年代中期开始,全球范围内掀起了企业并购的浪潮,对世界经济产生了很大影响。
随着区域集团一体化程度加深,信息科技的发展和世界市场的供给能力增长快于需求能力的扩大,推动了企业全球并购的发展。
中国加入wto之后,中国企业更加直接地与世界跨国企业竞争。
【关键词】全球并购;现状;缺陷;建议一、我国企业全球并购现状加入世贸组织后,随着国有企业改革的进一步深化,我国也越来越深地卷入跨国并购的浪潮之中,中国企业正在经历从被收购者向收购者的角色转变。
据德勤有限公司发布的报告,自2009 年第二季度以来,中国企业每季的海外并购交易均在25 宗以上。
境外并购活动多集中在矿业、油气业及汽车业。
从2005年初至2010年上半年,中国企业收购对外矿业资产共成交91 宗,总价值达319 亿美元。
仅2010年前6 个月就完成了其中17宗。
据《2009 年世界投资报告》,中国在全球对外投资国中的排名提升至13 位,已成为重要的对外投资国。
摩根大通的一项统计表明,在2010年上半年,中国作为收购方的并购交易额排在美国之后居全球第二位,中国对外直接投资年均发展速度已逾70%。
2010年3月28日,中国浙江吉利控股集团有限公司宣布已与福特汽车签署最终股权收购协议,以18亿美元收购沃尔沃轿车公司100%的股权。
吉利并购沃尔沃交割仪式2010年8月2日中午在伦敦进行,吉利已经完成对福特公司沃尔沃业务单元的收购,总收购金额为18亿美元。
我国企业在并购活动中取得了较大进展,并购环境更加宽松,并购方式更加多种多样,并购效果更加明显,我国企业也逐渐对指导中国企业的国际化经营、参与世界竞争,以及中国经济持续健康发展具有重要作用和现实意义。
然而,不可避免,我国企业在并购活动中还是存在着一些问题。
二、我国企业全球并购缺陷我国综合国力的增强、市场经济体制的初步建立、加入世贸组织、跨国经营主体的逐步形成和通信交通等基础条件的改善,也为实施跨国并购创造了条件和环境。
服务业国际投资问题研究摘要:经济全球化时代,国际服务贸易自由化进程加快,服务业的国际投资同时得到快速发展。
本文在回顾了过去30年国际投资发展的历程的基础上,对服务业国际投资影响全球经济的因素进行了分析,并阐述了一些对我国的启示。
关键词:服务业;服务贸易;fdi,国际投资一、国际投资及服务业国际投资回顾进入21世纪,世界经济持续高速发展,国际投资越来越成为经济国际化与全球化的主要动力,而fdi作为主要方式越来越多地出现在国际投资的领域内。
直接投资的一般含义是指,居民(含自然人和法人)以一定生产要素投入到另一国并相应获取管理权的一种跨国投资活动。
而关于服务业对外投资的界定比较复杂。
一些服务业的跨国投资行为可以使用传统的股权控制定义进行界定,如跨国银行在国外设立分支机构、贸易服务公司在国外设立办事处等。
1.国际投资发展现状。
《2009世界投资报告》显示,全球外国直接投资在2007年已达到创纪录的19790亿美元,虽然自2008年受金融危机影响,发达国家fdi出现明显下降。
据商务部最新数据显示,进入2010年以来,全球经济复苏缓慢,但从中长期来看,推动全球fdi进一步复苏的因素依然存在。
2.服务业国际投资现状。
服务领域国际直接投资的发展与国际服务贸易的发展趋势是相一致的。
20世纪70年代初,服务业只占世界对外直接投资总量的1/4,但根据联合国对外投资报告显示,到1990年,全球服务产业的对外直接投资超过了一、二产业的总和,达50.1%。
发达国家服务产业所接受的外国直接投资,1970年仅为23.7%,1990年达到了48.4%。
相比较来说,流入发展中国家的外国直接投资,主要是在第二产业。
服务产业领域的投资,从1970年到1990年只从23.5%增加到29.5%。
说明发展中国家由于经济发展阶段的局限,服务产业的对外开放和国际化过程明显慢于发达国家。
而值得注意的是,以跨国并购为主要形式的国际投资,更是成为了当前国际投资的主要形式之一。
受联合国贸易和发展会议(UNCTAD)委托,商务部投资促进事务局和国际经济合作杂志社于9 月17 日在北京举办贸发会议《2009 年世界投资报告》发布会。
《世界投资报告》是关于全球外国直接投资流动趋势分析的一份重要的年度工作报告,至今已经发布了19 期。
今年《世界投资报告》的主题是“跨国公司、农业生产和发展”。
报告分析了全球外国直接投资的最新趋势,并重点讨论了跨国公司在参与农业生产时发挥的作用和影响。
联合国贸发会议投资和企业司司长詹晓宁通过远程电视连线向与会者介绍本年度报告的主要内容。
报告指出,在愈演愈烈的经济和金融危机中,2008 年全球外国直接投资(FDI)流入量为 1.697 万亿美元,比2007 年的1.979 万亿美元下降了14%。
这一下滑趋势将持续到2009 年,而且将变得更加显著。
报告分析说,估计2009 年全球FDI 流入量将会进一步跌至1.2 万亿美元。
预计2010 年将现缓慢复苏的势头,并可望回升至约1.4 万亿美元,到2011 年有可能上升到1.8 万亿美元,基本达到2008 年的水平。
全球经济和金融危机以及不断加快的经济衰退,不仅严重影响了全球FDI 的前景,也改变了FDI 的格局。
2008 年流入发展中经济体和转型经济体的FDI 继续保持增长,在全球FDI 流量中所占的比例飙升至43%,而引发金融危机的发达国家FDI 流入量出现了大幅度下滑,骤降29%,流入量仅为9,620 亿美元。
在2008 年上半年,发展中国家比发达国家更好地经受住了全球金融危机的冲击,因为它们的金融体系与受到沉重打击的欧美银行体系的相互联系没有那么紧密。
在日益上涨的大宗商品价格的推动下,发展中国家依然保持强劲的经济增长,流入发展中国家的FDI 继续上升,但增幅远低于前几年。
从地区分布来看,2008 年流入南亚、东亚和东南亚的FDI 上升17%,达到3000 亿美元,但在进入2009 年第一季度后大幅下滑。
2009年全球FDI现状据联合国贸发会议的调查,2009~2010年,最受跨国公司青睐的前十大投资国依次是:中国、印度、美国、俄罗斯、巴西、越南、德国、印尼、澳大利亚和加拿大。
长远来看,稳定的经济增长、庞大的国内市场、低成本劳动力以及市场开放等因素,将使中国继续成为最具吸引力的FDI东道国,中国依然位居最具投资吸引力国家榜首。
2009年全球FDI现状2009年上半年全球性FDI流量大幅下跌。
受国际金融危机的影响,全球FDI流入量从2007年19790亿美元的历史最高水平,下降到2008年的16970亿美元,下降了14%。
2009年,全球FDI流入量跌势持续扩大:2009年第一季度,流入量比2008年同期下降了44%,2009年上半年,流量较上年同期减少了49%。
此数据是基于54个国家(包括20个发达国家和34个新兴市场国家)的统计数据而得出的。
2008年,这54个国家吸收了全球性FDI流量的近90%;而2009年上半年,这其中的47个国家,吸收的FDI 较上年同期都有所减少;仅7个国家有所增长。
发达国家是FDI流出和流入的主要地区。
由于本次金融危机的重灾区是发达国家,因此,这两年,发达国家受金融危机影响,FDI流出量大幅减少。
2009年第一季度,发达国家FDI流出量下降了46%,其中,美国和英国的降幅分别高达68%和85%。
相应地,全球FDI流入量也大幅下降。
新兴市场中降幅最大的是东欧地区,为55%。
拉美和亚洲地区均下降了三分之一(中国是新兴市场国家中最主要的FDI流入国,仅下降了18%;巴西和墨西哥均下降了25%)。
全球并购数量大幅减少,2009年下半年,全球FDI情况不会有重大改观。
尽管世界经济近几个月来有所好转,但跨国并购并未明显复苏。
2008年,发达国家的FDI流量下降了29%,其主要原因是,跨国并购历经五年繁荣期于2007年结束后,并购额下降了39%。
欧洲的跨国并购交易骤跌56%,日本下降了43%。
联合国贸易和发展会议2009年世界投资报告跨国公司、农业生产与发展概述联合国2009年,纽约和日内瓦ii说明贸发会议是联合国系统内集中负责投资和技术事务的协调机构。
贸发会议凭借在这些领域30年的经验,力求通过其投资和企业发展司加深人们对一些关键问题,特别是外国直接投资和技术转让相关问题的了解。
投资和企业发展司还协助发展中国家吸引外国直接投资并从中获益,提高其生产能力和国际竞争力。
其强调的重点是采用相互结合的政策方针对待投资、技术能力建设和企业发展。
本报告所用“国家/经济体”一词酌情亦指领土和地区。
本报告中所用的名称以及材料的编排方式,并不意味联合国秘书处对任何国家、领土、城市或地区或其主管当局的法律地位或者对其边界或疆界的划分表示任何意见。
此外,国家类别名称的使用为的是便于统计或分析,未必表示对某一国家或地区在发展进程中所处的发展阶段作出判断。
本报告所用主要国家类别沿用联合国统计厅的分类,即:发达国家:经合组织成员国(墨西哥、大韩民国和土耳其除外),加上不属于经合组织成员国的欧洲联盟新成员国(保加利亚、塞浦路斯、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、马耳他、罗马尼亚和斯洛文尼亚),外加安道尔、以色列、列支敦士登、摩纳哥和圣马力诺。
转型期经济体:东南欧国家和独立国家联合体。
发展中经济体:所有不在以上之列的经济体。
出于统计的目的,中国的数据不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和中国的台湾省。
贸发会议述及某一公司或其活动不应被视为认可该公司或其活动。
在本出版物提供的地图上显示的边界和名称以及使用的称呼并不意味着联合国对其正式认可或接受。
图表中使用了下列符号:两点(..)表示没有数据或无法得到单独的数据。
表格中如果某行的任何一项均无数据则予删除;破折号(-)表示该项数据等于零或可略去不计;除非另有说明,否则表格中的空白表示该项目不适用;代表年份的数字之间的斜线(/),如1994/95, 表示财政年度;在代表年份的数字之间使用连接符(-),如1994-1995, 指所涉的是整个时期,包括开始年份和结束年份;除非另有说明,否则“元”($)指美元;除非另有说明,否则年增长率或变动率均指年复合率;表内各分项数字或百分数由于四舍五入的缘故,其合计数未必与总计数相等。
本报告所载资料尽可引用,但需恰当注明出处。
iii鸣谢《2009年世界投资报告》由Anne Miroux和Masataka Fujita领导的一个编写组编写,其中第二部分由Hafiz Mirza and Joachim Karl负责。
James Zhan(詹晓宁)提供了总体指导和领导。
小组成员有:KumiEndo、Thomas van Giffen、Michael Hanni、Fabrice Hatem、Kálmán Kalotay、Ralf Krüger、Guoyong Liang(梁国勇)、Padma Mallampally、Nicole Moussa、Abraham Negash、Hilary Nwokeabia、Shin Ohinata、Thomas Pollan、Astrit Sulstarova、Yunsung Tark和Kee Hwee Wee。
Kiyoshi Adachi、Bekele Amare、Quentin Dupriez、Hamed El Kady、Kornel Mahlstein、Nicole Maldonado、Sara Tougard de Boismilon、Elisabeth Tuerk和Jörg Weber也对本报告做出了贡献。
Mohamed Chiraz Baly、Bradley Boicourt、Jovan Licina、Lizanne Martinez和Tadelle Taye提供了研究和数据支持。
Ngoc Hanh Dang、Shan He、Cristina Insuratelu、Mari Mo和Tom van Herk作为实习人员在不同阶段提供了协助。
《2009年世界投资报告》的组合成型由Séverine Excoffier、Rosalina Goyena、Chantal Rakotondrainibe和Katia Vieu完成。
Praveen Bhalla担任编辑,Teresita Ventura负责桌面排版。
Peter J. Buckley和John H. Dunning任高级经济顾问。
John Dunning于今年一月不幸辞世,今年的报告也是对他最好的追忆。
他从一开始就参与了《世界投资报告》的构思和成文,在嗣后的岁月里为报告的发展成熟发挥了重要作用,并且一直就有关研究专题和分析方法等实质问题提供了指导和建议。
他堪称为《世界投资报告》编写组许多成员的良师益友。
他的睿智、贤明忠告和热情将为人们所怀念。
《2009年世界投资报告》得益于2008年10月在日内瓦举行的集思广益会议,2009年2月在日内瓦举行的特别专家会议、2009年5月在日内瓦举行的全球研讨会上与会者提出的意见,以及2009年4月举行的三次关于跨国公司与农业的区域研讨会上与会者提出的意见:其中一次在埃塞俄比亚亚的斯亚贝巴(与亚的斯亚贝巴大学联合)举办,一次在巴西圣保罗(与Fundação Dom Cabral及FEARP联合)举办,另一次在中国天津(与中国商务部和天津市政府联合)举办。
下列人员对本报告也做出了贡献:Katrin Arnold、Carlos Arruda、Antonio Flavio Dias Avila、Samuel Asuming-Brempong、Jeremy Clegg、Olivier De Schutter、Persephone Economou、Nasredin Hag Elamin、Fulvia Farinelli、David Hallam、Spencer Henson、Christine Heumesser、Thomas Jost、John Humphrey、Annabel Ipsen、Irina Likhachova、George K. Lipimile、Asad Naqvi、Jeffrey Neilson、MarcosivFava Neves、Frances Nsonzi、Ralf Peters、Luke Peterson、Rebecca Poste、Bill Pritchard、José Parra、Sebastián Senesi、Erwin Schmid、Nicole Simes、Eckart Woertz和Zbigniew Zimny。
在编写报告的不同阶段还收到了下列人士的评论和意见:Oluyele Akinkugbe、Rashmi Banga、Peter Baron、Dirk Michael Boehe、Joachim von Braun、Aurelia Calabro、Gloria Carrión、Chantal Chan-Yone、Milasoa Cherel-Robson、Junior Roy Davis、Mamadou Diallo、Martine Dirven、Chantal Dupasquier、Julian Ferdinand、Niels Fold、Torbjörn Fredriksson、Daniel Fuentes、Samuel Gayi、Shunqi Ge、Stephen Gelb、Gary Gereffi、Juliana Gonsalves、Zoe Goodman、Frea Haandrikman、Ute Hausmann、Jonathan Hepburn、Hayley Herman、Ulrich Hoffmann、Gábor Hunya、Moses Ikiara、Nipon Jayamangkala、Anna Joubin-Bret、Mpenga Kabundi、Raphael Kaplinsky、Yong-taek Kim、David King、Harinder Kohli、Hussien Hamda Komicha、Surendra Kotecha、Ronglin Li、Yong Li、Pascal Liu、Marinella Loddo、Jeffrey Lowe、Sarianna Lundan、George Mashinkila、Xinyu Mei、José Otavio Menten、Bruno Varella Miranda、Maiko Miyake、Elibaraki Emmanuel Msuya、Peter Muchlinski、Fiorina Mugione、Irene Musselli、Sanusha Naidu、Jean Ndenzako、Herbert Oberhänsli、Jean-François Outreville、Terutomo Ozawa、Sheila Page、Xavier Manoel Pedrosa、Mike Pfister、Guoqiang Qi、Ruth Rama、Carlos Razo、Ian Richards、Raissa Rossiter、Maria Sylvia Macchione Saes、Leonela Santana-Boado、Michel Henrique R. Santos、Takanori Satoyama、Karl P. Sauvant、Josef Schmidhuber、Xiaofang Shen、Xiaokai Shen、Silas Cezar da Silva、Carin Smaller、Benjamin Smith、Eduardo Leão Sousa、Xuekun Sun、Zhishao Tang、M árcia Tavares、Harmon Thomas、Andrew Thorburn、Guiming Tian、David Tommy、Selma Tozanli、Truong Thi Thu Trang、Rob van Tulder、Peter Utting、Aimable Uwizeye Mapendano、Sietze Vellema、Luiz Carlos Vieira、Paul Wessendorp、Obi Whichard、Susanna Wolf、Larry Chee-Yoong Wong、Zongdi Wu、Stephen Young和Fabiano José Zillo。