私 募 基金
20非公开的方式向特定投资者、 机构与个人募集资金，按投资方和管理方协商回 报进行投资理财的基金产品。
私募就是限定一定的范围，也就是说向特定对象募集 基金，私募绝对不是私人募集，也就是说不是一个人 能做到的，一定是一个机构。
根据投资方向，私募基金可分为私募证券投资基 金与私募股权投资基金两种。
私募股权基金 PE
经济风险
政策风险：比如房地产行业就很典型。由 于政策限制，目前的房地产公司寻求IPO非 常难，前期投资房地产行业的PE现在就比 较难退出。所以作为私募股权基金，必须 要考虑到政策变化对投资带来的影响。
管理风险
退出渠道
退出渠道单一严重制约着中国PE的发展。中国必须建立一个多 层次的资本市场体系。从中国的股权市场角度看，中国资本市 场有以下三个层次：
私募股权投资的划分及在中国的主要基金
中国私募股权投资基金近两年迅 速增长的主要因素
私募股权投资基金十年磨一剑,在中国的投资开始实现了良好的回 报;
全球私募股权基金迅速增长,成为机构投资人的主流投资渠道之一 ;
中国股市扩容有限,股权投资更缺少资金来源; 中国经济迅速增长,企业更加成熟; 国际机构投资人第一次较大规模的投资中国基金; 管理团队本地化:外资机构操作团队本地化,本土管理团队显形; 目前外资为主,内资大规模介入的前提正在成熟,有待推动; 从社会经济的角度分析,效益明显.
一个层次是上海、深圳的A股主板市场和深圳的中小企业板市场。深圳的中 小板市场目前已经有200家上市公司，这些企业大的募集资金超过五亿元， 小的也就一两亿元。
第二个层次是创业板的设立。创业板的介入门槛越低， 对PE而言，就不一 定都要投那些比较大的企业，可以投资小企业然后通过创业板退出。 比如 国内A股上市现在要求存续时间是三年，连续经营，并且股权结构不发生重 大变化，等等。创业板可能在这些方面的要求会放宽一些，存续时间要求一 年，净资产可以在3000万元以下，年收入三四千万甚至更低一点，利润一 二百万，等等。
