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1战略分析 (1)1.1公司自身背景 ...............................1.1.1 公司简介 (1)单位：万元20152016E2017E2018E 2019E2020E/宀出84【仃几/八白宀时々射"冃. - ： 一i资料来wind 咨询 （文中伊利股份的财务数据均来自 -- VVIIIU 咨询丿 ----主营业务收5986348.6 6195870.8 6722519.8 7361159.2 8134080.9 8988159.4入增长率10.94% 3.50% 8.50% 9.50% 10.50% 10.50%净利润465442.51 467452.56 509523.29 550285.16 588805.12 630021.47 增长率7.78% 7.54% 7.58% 7.48% 7.24% 7.01% ROE23.18% 24.31% 23.23% 23.40% 23.40% 23.40% 每股收益0.760.91.031.191.191.19相关报告：《伊利股份持续竞争优势 的价值分析》2011-5《伊利股份投资价值分析》2015-6《伊利股份财务分析研究》2014-6相对估值法表明公司股价合理范围为 15.57 —46.09元，采用绝对估值则 价值区间为17.29-25.28元，我们认为公司未来一年的的目标价位为20.92主要财务指标未来一年的目标价 20.92元上证综指：3127.24 基本资料： 当前股价：17.58 总股本（百万）：6065 实际流通股本（百万）：303 乳制品行业尽管在 2008年由于三聚氰胺事件的影响，出现了一定的波动， 但经历一段时间的调整后,行业的总产值保持稳定的增长，在国民经济中的比总市值：1072亿元EPS 0.72每股净资产：3.5665市盈率：18.1011资产负债率：2.3324股价表现：重也不断得到提高，保持继续增长的态势。
第1篇一、前言伊利集团作为中国乳业的领军企业，自1993年成立以来，始终秉承“伊利即品质”的理念，致力于为消费者提供安全、健康、营养的乳制品。
经过多年的发展，伊利集团已经成为全球乳业十强之一，市场份额不断扩大。
本报告将从财务报表分析、盈利能力分析、偿债能力分析、运营能力分析等方面对伊利集团的财务状况进行综合分析。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2020年底，伊利集团总资产为1003.29亿元，同比增长12.29%。
其中，流动资产为609.94亿元，同比增长13.47%；非流动资产为393.35亿元，同比增长9.93%。
从资产结构来看，伊利集团的流动资产占比为60.85%，非流动资产占比为39.15%，表明伊利集团资产结构较为合理。
（2）负债结构分析截至2020年底，伊利集团总负债为475.68亿元，同比增长7.78%。
其中，流动负债为363.81亿元，同比增长8.53%；非流动负债为111.87亿元，同比增长5.14%。
从负债结构来看，伊利集团的流动负债占比为76.91%，非流动负债占比为23.09%，表明伊利集团负债结构较为稳健。
2. 利润表分析（1）营业收入分析截至2020年底，伊利集团营业收入为812.94亿元，同比增长9.42%。
其中，主营业务收入为794.35亿元，同比增长9.29%。
这表明伊利集团主营业务收入保持稳定增长。
（2）净利润分析截至2020年底，伊利集团净利润为60.14亿元，同比增长8.29%。
这表明伊利集团盈利能力较强。
三、盈利能力分析1. 毛利率分析伊利集团毛利率在2019年和2020年分别为38.14%和38.32%，表明伊利集团毛利率保持稳定。
2. 净利率分析伊利集团净利率在2019年和2020年分别为7.36%和7.42%，表明伊利集团净利率有所提升。
3. 营业成本率分析伊利集团营业成本率在2019年和2020年分别为61.86%和61.68%，表明伊利集团营业成本率有所下降。
伊利价值评估报告伊利集团价值评估案例分析报告一、公司概况伊利集团，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，它与联想电脑、贝雅诗顿化妆品、阿里巴巴网络、海尔电器等都是行业的顶级品牌，也是中国最具价值品牌之一。
伊利集团下设液态奶、冷饮、奶粉和原奶、酸奶五大事业部，所属企业八十多个，生产的具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶等39类产品600多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。
伊利雪糕、冰淇淋连续十年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连续七年产销量居 [1]全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量一直稳居全国前三位。
2009年，伊利冰淇淋入选中国世界纪录协会冰淇淋产销量中国第一，创造了多项世界之最、中国之最。
伊利于2008年的毒奶事件，声誉受到一定影响，但是这次事件中的检测结果显示，伊利以其35个受检样品有一例检测出了微量三聚氰胺的事实，证明了其质量的可靠，是可以依赖的国产品牌。
伊利于2009年与北京爱创签约，成功为液态奶生产线实施防伪防窜货系统，让大家喝上放心奶从2003年至今，伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的行业代表。
如今，伊利雪糕、冰淇淋产销量已连续16年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产销量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一位。
2009年上半年，伊利实现主营业务收入122.17亿元，同比增长6.69%，同时实现净利润2.54亿元，较去年同期增长117.57%，在竞争白热化的乳业第一集团军中占得先机，更进一步拉大了伊利与追随者的差距。
2009年前三季度，伊利累计实现主营业务收入192.22亿，同比增长1.03%，同时前三季度累计实现净利润5.51亿元，较去年同期增长636.66%，再度摘得行业桂冠，继续以稳健的发展态势引领中国乳业健康发展。
第1篇一、前言伊利集团作为中国乳业的领军企业，自1993年成立以来，始终秉承“伊利即品质”的经营理念，致力于为消费者提供安全、健康、营养的乳制品。
本报告通过对伊利集团近三年的财务报表进行分析，旨在全面评估其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和发展潜力，为投资者、管理层及相关部门提供决策参考。
二、伊利集团财务状况分析1. 资产规模及结构根据伊利集团近三年的财务报表，其资产总额分别为1,246.28亿元、1,286.42亿元和1,321.42亿元，呈逐年上升趋势。
资产结构方面，流动资产占比最高，达到70%以上，说明伊利集团具有较强的短期偿债能力。
2. 负债规模及结构伊利集团近三年的负债总额分别为798.34亿元、810.53亿元和825.73亿元，负债规模逐年上升。
负债结构方面，流动负债占比最高，达到80%以上，说明伊利集团短期偿债压力较大。
3. 股东权益伊利集团近三年的股东权益分别为444.94亿元、476.89亿元和495.69亿元，呈逐年上升趋势。
股东权益占资产总额的比例分别为35.53%、37.34%和37.84%，说明伊利集团具有较强的资本实力。
三、伊利集团盈利能力分析1. 营业收入及增长率伊利集团近三年的营业收入分别为810.16亿元、878.28亿元和950.11亿元，呈逐年上升趋势。
营业收入增长率分别为8.98%、7.77%和7.94%，表明伊利集团的市场份额不断扩大。
2. 净利润及增长率伊利集团近三年的净利润分别为48.35亿元、53.42亿元和59.17亿元，呈逐年上升趋势。
净利润增长率分别为10.01%、11.11%和10.92%，说明伊利集团的盈利能力不断增强。
3. 盈利能力指标分析（1）毛利率：伊利集团近三年的毛利率分别为31.68%、32.17%和33.21%，呈逐年上升趋势，表明伊利集团在成本控制方面取得了一定的成效。
（2）净利率：伊利集团近三年的净利率分别为5.98%、6.09%和6.22%，呈逐年上升趋势，说明伊利集团的盈利能力不断提升。
伊利股份股票分析报告下面将会从盈利能力、成长能力、盈利质量、偿债能力、运营能力、管控能力六个方面多年财务数据诊断伊利股份。
伊利股份属于液体乳及乳制品制造的细分行业，结合燕塘乳业、光明乳业、蒙牛乳业三家企业的财务数据对比分析伊利的各个方面。
下表是xx年的年报数据，伊利跟老对手蒙牛营业收入均超过500亿元，远超其他企业，论赚钱能力，伊利在四者之中是最赚钱的，扣非ROE接近20%，而蒙牛xx年是亏损的，主要是非经常性损益亏损严重。
伊利股份PE18.86比较低，而PB5.2比较高，看得出市场对伊利股份多年盈利能力的肯定，5.2的PB稍微有点高，洛阳认为伊利股份资产虽优质，但有点高估。
表1：xx年年报概况 1、盈利能力毛利率水平，四家企业都差不多，平均水平为36%，销售净利率水平伊利是9.4%处于行业领先地位，再从给股东的回报来看，伊利的ROIC28%，ROE19%均远远地高于行业水平。
从盈利能力来看，伊利太能赚钱，是行业里的现金牛。
表2：盈利能力对比 2、成长能力伊利从xx年开始营业收入保持增长，但是增速逐渐放缓，xx年只有0.75%，远低于行业的增速。
而归属于上市公司净利润自xx年开始一直保持高增长，xx年还能保持22%的增速，远高于行业水平。
伊利已经过了高增长的阶段，正进入现金牛的阶段。
表3：成长能力对比 3、盈利质量净利润含金量的定义是每一元净利润产生的经营现金流，净利润含金量=经营现金流/净利润。
5年来，伊利的净利润含金量指标比较健康，最近两年此指标更是超过200%。
除了燕塘乳业非经常性损益占净利润的比例比较低以外，其他三家企业这个指标比较接近（蒙牛xx年的256%是因为蒙牛xx年非经常性损益亏损严重）。
表4：盈利质量对比 4、偿债能力短期偿债能力，伊利从xx年开始都大于1,xx年更是达到92，短期偿债能力是没有问题的。
而老对手蒙牛则从xx年开始这个数据就不怎么好看，最近也是勉强大于1，短期偿债能力存疑。
对伊利股份（600887）的分析报告（一）公司概况1、公司所处的行业以及品牌活力①乳业在中国发展前景可观，伊利具有行业魅力。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。
伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。
②伊利具有相当大的品牌活力。
在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。
他们的商品能够满足消费者的需求，甚至这种需求带有一定的情感因素与文化；同时伊利在其逐年发展成长中形成了广大的消费群，深受消费者信赖。
这种品牌活力是不能与一般的企业相提并论的。
2、公司竞争地位和获得的成绩①伊利拥有强大的竞争实力。
在与同行业其他乳业公司的激烈竞争下，从2003年至今，伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的行业代表。
伊利率先完成产品结构战略升级：高科技含量、高附加值的乳制品业务收入已占据伊利整个产品线的40%；其中，奶粉产品对主营业务收入的贡献进一步提升至20.34%。
业绩持续增长：截至2009年，伊利雪糕、冰淇淋产销量已连续17年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产销量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一位。
其季度主营业务收入总额多次创造中国乳业发展的历史记录。
这些条件在同行业竞争中是有巨大优势的。
②实力与成绩有目共睹。
2005年11月，伊利通过了全球最高标准的检验,成为中国有史以来第一家、也是唯一一家符合奥运标准,为奥运会提供乳制品的企业。
继成功服务全球瞩目的北京奥运会后，2009年5月25日，伊利再度凭借过硬的产品品质、完善的网络渠道、出色的科技创新、良好的社会责任形象等强大的综合实力，成功携手2010年世博会，成为唯一一家符合世博标准、为上海世博会提供乳制品的企业。
伊利股份有限公司的财务分析——基于近三年的财务报告摘要：我国经济的飞速发展，使得人们消费水平不断提升，对物质生活的需求也不断上涨，饮食结构也有了相应的调整，对健康也有了更强的重视。
随着乳制品行业的发展，人们对乳制品的消费也呈现出持续的上升趋势。
虽然由于三聚氰胺和汞等食品安全问题导致消费者对乳制品需求的增长放缓，乳制品行业的发展不景气。
但是从长远来看，中国人口众多，特别是在“单独二孩”政策的实施下，我国人口数量将继续增加，对乳制品的需求也将扩大。
伊利集团有限公司，即伊利公司，它是中国最大的乳制品公司，拥有最先进的作业线。
近年来公司一直处于良好的状态，在行业中处于领先地位,发展潜力巨大,赚取利润的能力也很强。
本文依据伊利集团近三年财务报表的数据，从公司的财务报告结构角度、反映企业综合能力的角度，对全文分析的结果汇总，合理对伊利公司进行总体评价，并在对相关数据的分析下客观地认识伊利集团的具体情况。
关键词：财务分析财务报告现金流量表利润表目录1 引言 (2)1．1 研究背景与研究意义 (2)1．2 研究内容和研究目的 (2)1．3 研究过程和研究方法 (3)1．4 文献综述 (4)2 财务分析理论 (5)2．1 财务分析的产生与完善 (5)2．2 财务分析体系与内容 (6)2．3 财务分析的方法 (6)2．4 财务分析方法的局限 (7)3 伊利股份有限公司的财务现状 (8)3．1 伊利集团简介 (8)3．2 伊利股份有限公司现状分析 (8)4 伊利股份有限公司结构分析 (14)4．1 资产负债表分析 (14)4．2 利润表分析 (16)4．3 现金流量表分析 (18)5 伊利股份有限公司的综合能力分析 (21)5．1 企业盈利能力分析 (21)5．2 企业营运能力分析 (22)5．3 企业偿债能力分析 (24)5．4 企业发展能力分析 (25)6 总结全文 (27)结论 (28)参考文献 (28)致谢................................................. 错误!未定义书签。
公司分析报告内蒙古伊利实业集团股份有限公司一、公司背景及简介：1、内蒙古伊利实业集团股份有限公司是一家极具创新精神和社会责任感的乳品企业，是唯一一家符合奥运标准、为奥运会提供乳制品的中国企业。
2、伊利集团成立于1993年，现由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，所属企业130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。
3、内蒙古伊利实业集团股份有限公司，是经呼和浩特市人民政府“呼政通【1992】356号通知和呼和浩特市体改委“呼体改宏字【1993】4号”文批准，由呼和浩特市国有资产管理局以其所属的原呼和浩特市回民奶食品总厂作为主发起人，吸收其他法人和内部职工入股，进行股份制改造，以定向募集方式设立的股份公司。
4、经中国证监会复审批准于1996年1月向社会首次公开发行人民币普通股1715万股，股票于1996年3月在上海证券交易所挂牌交易，股票代码为“600887”。
5、2007年起，伊利已经率先完成了产品结构的战略升级。
高附加值、高科技含量的产品已超过伊利业务总额的40%，趋近发达国家乳业巨头的业务结构。
二、公司及其所属乳品行业情况：08年的时候，世界乳品市场发生了很大变化，由于成本推动和供给不足，07年世界市场乳品价格创历史新高，受其影响，2008年，世界很多国家调整国内乳业政策，扶持本国乳业生产，减少对进口的依赖，刺激了市场的乳品供给，结果本年度内国际市场乳品供求关系发生了很大变化。
另外，受美国次贷危机的影响，爆发了席卷全球的金融危机，随着金融危机对实体经济的渗透，不少国家出现了程度不同的经济衰退，主要国家的经济发展速度纷纷调低，受经济发展迟缓甚至衰退的影响，居民实际收入下降，居民消费受到冲击，乳品需求下降。
2008年，中国乳制品行业还大范围的被检测出了三聚氰胺。
三聚氰胺事件的出现将中国乳业冲击得摇摇欲坠，根据国家统计局提供的数据，9月份和10月份中国液体乳和固体乳制品生产同比分别下降18.7%、32.5%和15.59%和32.39%。
第1篇一、引言伊利集团作为中国乳制品行业的领军企业，自1993年成立以来，始终秉持“让国人喝上好奶粉”的使命，不断发展壮大。
本报告通过对伊利集团近几年的财务数据进行分析，旨在评估其财务状况、经营成果和未来发展潜力，为投资者、管理层及相关部门提供决策参考。
二、伊利集团财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析伊利集团资产负债表显示，截至2022年底，公司总资产为948.06亿元，同比增长7.35%。
其中，流动资产为688.06亿元，同比增长5.35%；非流动资产为259.99亿元，同比增长11.06%。
从资产结构来看，伊利集团资产以流动资产为主，说明公司具有较强的短期偿债能力。
（2）负债结构分析截至2022年底，伊利集团总负债为566.15亿元，同比增长6.24%。
其中，流动负债为426.11亿元，同比增长5.79%；非流动负债为139.04亿元，同比增长7.35%。
从负债结构来看，伊利集团负债以流动负债为主，说明公司短期偿债压力较大。
（3）股东权益分析截至2022年底，伊利集团股东权益为377.91亿元，同比增长8.18%。
股东权益占公司总资产的比例为39.61%，说明公司资产质量较高。
2. 利润表分析（1）营业收入分析伊利集团2022年营业收入为866.18亿元，同比增长8.14%。
从营业收入构成来看，乳制品业务、饮料业务和冷饮业务分别占总营收的60.89%、25.75%和13.36%。
乳制品业务仍是伊利集团的核心业务，为公司贡献了主要收入。
（2）毛利率分析2022年，伊利集团毛利率为35.89%，较上年同期增长1.35个百分点。
毛利率的提升主要得益于产品结构优化、成本控制措施得力等因素。
（3）净利率分析2022年，伊利集团净利率为15.18%，较上年同期增长1.26个百分点。
净利率的提升表明公司盈利能力增强。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析2022年，伊利集团经营活动现金流量净额为111.94亿元，同比增长22.05%。
伊利股份(600887)投资价值分析报告
投资建议：买入，中长线持有
伊利股份在经过1998年、1999年业务调整之后，重新步入快速增长的轨道。
预计这种势头仍能维持一段时间。
伊利股份在中国乳业中的行业龙头地位将进一步确立。
乳业在未来中国相当长的时期内属快速成长的朝阳产业，随着人们消费水平的提高，乳业市场前景广阔，伊利股份有较大的发展空间。
推荐理由：
1、今年上半年，伊利股份的销售收入大幅度增长，其中无菌包装液态奶增长近200%。
2、预计上半年净利润将增长20%，今年利润总额将增长50%左右。
3、2000年每股收益可望达到1元（以现有股本计算）。
目前的动态市盈率只有20多倍。
投资分析
一、主营业务结束调整，重新进入快速增长的轨道
伊利股份1994、1995、1996、1997年连续四年主营业务收入及盈利大幅增长，主要经营指标几乎连年翻番。
但1998、1999两年，各项指标增长放缓（见表1），公司业务发展明显进入了调整期。
这既有市场的原因，也有内部人事变动的原因，1999年初，伊利股份少数高层管理人员辞去公司职务，使内部管理及市场开拓工作受到了一定的影响，但该公司能够化挑战为机遇，及时调整了内部管理，并根据市场的变化，投入资金进行技术改造。
从1998年底，先后投入了4亿多元进行技术改造工作，其中的无菌包装液态奶项目和颗粒速溶奶粉两项目开始结出硕果。
2000年上半年，液态奶的生产与销售与去年同期相比，增长近两倍，奶粉的增长的幅度也很大。
从调研考察的结果来看，今年上半年液态奶的销售额达到了2.2亿元，比去年同期增长188%。
液态奶的三期工程将于今年8月底投产，使液态奶的加工能力由4万吨增加到10万吨。
但预计新增的10条生产线中，今年8月份有5条投入运营。
另外5条根据市场情况待定。
但即便是只增加5条生产线，液态奶的生产能力也由4万吨增加到7万吨，增加75%。
也就是说，液态奶在上半年高速增长的背景下，下半年仍将加速增长。
预计单液态奶包装奶一项，2000年即可增加销售收入4.5亿元以上，增加毛利约2亿元。
奶茶粉是另外一个利润增长点。
去年底完成的颗粒速溶奶粉生产线技改项目，投产仅一个月即生产奶粉1000吨，结合今年上半年的生产情况，预计今年奶粉的销售量可大幅度增加，实现销售收入2亿元，增加毛利约1.2亿元。
表1 伊利股份1994年—1999年主要经营指标单位：万元项目年份1994年1995年1996年1997年1998年1999年
主营业务收入10216 20911 35498 85364 102837 115079
净利润852 1613 3339 6571 7718 8927
总资产9600 14900 27600 59400 93000 99600
二、乳业的产业定位及伊利股份的发展潜力
乳业不仅是一般消费品加工工业，它关系到一个国家公民的健康和身体素质。
牛奶的营养价值丰富，它能够供给人体所必需的全部氨基酸，并会有多种矿物质、微量元素和多种维生素；牛奶中的钙含量高，且容易吸收；增加牛奶的摄入是补充人体中的动物蛋白质和钙的最佳途径之一，既可以防止营养不良、缺钙引起的佝偻病、软骨病和骨质疏松症，又能促使婴生长发育。
在欧美及其他发达国家，牛奶是人们摄取动物蛋白的最主要食品。
这些国家人均消费的牛奶为100-200公斤/年，而我国1999年的人均牛奶的消费量仅6.8公斤。
我国人均占有奶量为世界平均水平的1/15，不到发展中国家的1/5的水平。
从我国近年来的奶的消费变化趋势来看，呈快速增长的势头，1990年人均占有量为1.39公斤，1990年4.16公斤，1995年增加到5.68公斤，1999年比1995年又增加18%，达到6.8公斤。
从我国奶的消费规律来看，人均消费量最直接的影响因素为收入水平.根据1995年的统计数字，城镇居民的人均奶的消费量高于全国平均水平，全国平均奶的消费量为5.68公斤，但城镇人口的奶的消费量为8.3公斤，而35个大中城市的奶类消费量又远高于城镇人口的平均数字，达到人均21.45公斤。
但即使在大城市，目前经常喝牛奶的人也是少数，据调查，在北京1200多万人口中，每天喝牛奶的人还不到1/10。
在农村，至今许多地方还是乳及乳制品的消费空白区，可见乳制品市场开拓的潜力很大。
如果将全国人均奶制品的消费量提高到21.45公斤的水平，则奶制品的市场容量将增加两倍多。
乳业的发展不仅对我们民族的健康有特殊意义，而且对我们的产业结构调整具有重要意义。
乳业是公认的节粮、经济、高效的产业。
牛、羊等特有的消化系统能将含在饲料中的纤维素作为能量而加以吸收，它还能利用低等植物昼白和非昼白氮，从而在很大程度上避免了与其他牲畜争夺昼白质饲料。
奶是饲料转化率最高的畜产品，生产1公斤牛奶只需0.4-0.5公斤精饲料，而生产1公斤猪肉则多达10-12公斤精饲料。
在人口不断增加，耕地日益减少的背景下，发展奶业将是我国农业经济发展过程中的明智选择。
国务院早在1989年发布的产业政策要点中，把奶业列为应予以支持和发展的产业。
从国外的经验来看，日本、印度等国家曾经将提倡消费奶及奶制品作为提高国民身体素质的重要国策来实施，取得了明显的成效。
日本在二战以后提出了“一杯牛奶强壮一个民族”的口号，普及国民饮用牛奶及消费乳制品，使日本国民的身体素质有了明显的改善，最明显的标志是日本国民的平均身高增加了近10厘米。
印度于20世纪70年代开始实施“白色革命”战略，使印度人均奶的消费量达到80公斤/年，明显高于一般发展中国家。
三、草原是伊利股份的最大的品牌优势
21世纪的食品消费的大趋势是强调自然、绿色，伊利的奶源正好满足了人们上述需要。
由于天然大草原的无污染的特点，使内蒙牧区的奶源具备天然绿色的特点，这是伊利股份在未来中国乳制品市场最好的卖点。
我国乳业制品业已基本形成了大公司垄断的局面，“三鹿”、“光明”、“伊利”、“完达山”、“君瑶”、“三元”几家乳业龙头企业的行业霸主地位基本确立，但真正拥有草原优势的只有伊利股份。
伊利探索成功了“公司+农户”式的乳业发展道路，推行“分散饲养、集中挤奶，优质优价，统一服务”的奶牛业发展战略，取得了较大的成功。
公司统一建设收奶站，确保了鲜奶的品质。
公司通过向农户提供融资，使奶源得到快速发展。
伊利已找到一条有效的途径使草原的优势转化成了经济优势，在乳业的发展过程中，不仅使数量得到了较快的发展，而且使品质标准得到了很好的执行。
伊利公司有6种产品被批准使用绿色标志。
这是伊利在未来乳制品市场竞争中取胜的有力保证。
四、伊利股份的业绩预测：2000年每股收益可达1元
表2、伊利股份2000年上半年每股收益测算表单位：万元主营业务收入主营业务利润营业
费用管理
费用财务
费用其他
费用利润
总额净利每股收益(元)
70000 22000 11000 2200 0 0 8800 7300 0.50
表3、伊利股份2000年每股收益测算表单位：万元主营业务收入主营业务利润营业
费用管理
费用财务
费用其他
费用利润
总额净利每股收益（元）
140000 45000 22000 5000 0 0 18000 14900 1.01
预测说明：
1、主营业务收入
伊利股份1999年上半年实现销售收入为6亿元，从我们调研的结果来看，该公司今年上半年其主导产品冰淇淋的销售有所下降，但无菌包装牛奶和奶粉的销售大幅度上升，相抵之后，估计上半年的销售收入比去年同期增加1亿元，共计7亿元。
该公司以往的主导产品为冰淇淋，冰淇淋的销售额约占总收入的50%，由于冰淇淋的消费具有明显的季节性，夏天销售畅旺，而秋冬季节销售进入淡季。
因此，伊利每年上半年的业绩明显好于下半年。
1996年至1999年上半年的销售收入占全年的销售收入总额的60%以上，上半年实现的利润则为全年的60-70%左右。
但从2000年开始，该公司的产品结构开始发生较大的变化，主导产品冰淇淋将让位给无菌包装液态奶和奶粉，预计全年液态奶的销售收入将达到6亿元左右。
液态奶与奶粉的销售没有明显的季节性。
不仅如此，今年8月份，将有5条液态奶生产线投产。
因此，综合起来考虑，伊利股份今年下半年的销售收入不仅不会小于上半年，而且略大于上半年。
为保守起见，假设销售收入下半年与上半年相等，全年实现销售收入为14亿元。
2、主营业务利润
伊利股份1999年上半年主营业务利润为16400万元，今年上半年，无菌包装奶和奶粉两项，实现利润预计增加1亿元左右，估计冰淇淋产品减少利润4000万元，共计增加利润6000万元，利润总额为2.2亿元。
全年主营业务利润应为上半年的两倍多一点，以4.5亿元计。
3、营业费用
该公司的营业费用根据往年的费用水平来测算，基本上与主营业务利润保持同步增长。
1999年上半年，营业费用为7730万元，按同比增长20%计算，2000年上半年的营业费用应为9270万元，为保守起见，预计为11000万元。
全年的营业费用共计为22000万元。
4、管理费用
该公司的管理费用与主营业务利润基本保持同比例增长，1999年上半年该公司的管理费用为1840万元，同比增长20%，则2000年上半年的管理费用应为2200万元。
全年的管理费用以5000万元计算。
5、该公司的财务费用很小，基本可以忽略不计。
