证券投资的收益与风险

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浅析证券投资的收益及风险分析

作者：葛华

来源：《青年生活》2019年第21期

摘要：改革开放以来，我国的国民经济迅速发展，对金融投资行业的发展起到了很大的推动作用，不仅金融产品的种类得到了极大的丰富，金融市场也更为繁荣。金融行业由于涉及到大量的经济利益，难免存在一些风险，证券投资作为金融行业的重要组成，自然也是如此，针对证券投资工作的实际情况，进行收益和风险的分析显得很有必要。本文结合我国证券投资的实际工作，对其中的投资收益和风险进行了研究，并提出了相关应对策略。

关键词：证券投资;收益;风险

引言：

国民经济的发展为金融市场的发展提供了坚实的平台，同时对于居民的理财观念也有一定的转变，随着时代的发展和进步，居民对投资理财工作的重视度大大提高，主要还是金融投资工作的收益性，对于证券市场来说也是如此，保障证券市场的平稳健康发展，不仅能有效增加人民的额外收入，也能为我国经济社会的发展注入源源不断的动力。投资收益和投资风险就是研究工作中的重点，对这两点进行把握是研究工作中的重点。

一、证券投资市场的发展现状

我国的金融投资行业经历了较长的发展周期，在长期的发展过程中积累了大量的经验和教训，可以说为行业的发展起到了巨大的推动作用，但是与西方发达国家相比还存在一定差距，对证券投资行业的发展现状进行把握，有利于后期对其收益和风险的研究。

（一）证券产品多样化

在当前的大背景下，人口基数不断扩大，经济社会迅速发展，传统的证券投资产品已经很难满足当前投资者的投资需求，证券产品的多样化既是行业的发展需求，也顺应了时代的发展潮流，可以说证券产品的多样化为证券市场的繁荣奠定了坚实的基础，但是从另一个角度来看，证券产品的多样化增加了投资工作中的不稳定因素，对于投资者来说，实现投资收益和风险的把握更为困难。在进行证券投资收益和风险研究工作时，一定要针对不同的证券产品选用合理的研究方式，得出较为客观的研究结果。

中级财务管理风险、收益与证券投资

风险、收益与证券投资包含两部分内容：风险与收益和证券投资，这两部分内容在2007年考试中作了多处的修改和补充，是教材变化较大的地方。

一、风险、收益与证券投资概述

风险、收益与证券投资内容历来是财务管理考试的重点内容，题型既有单项选择、多项选择和判断题等客观题，又有计算题和综合题，每部分考试分值约在10分左右。

二、重要考点

【考点一】资产的收益与风险

资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值，既可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。

资产的风险是指资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。

注意：收益强调的是增值；风险强调的是收益率的不确定性。

【考点二】风险的衡量

衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率三个指标。

掌握收益率的方差（σ2）、收益率的标准差（σ）和收益率的标准离差率（V）的计算。

【考点三】风险控制对策与风险偏好（风险偏好是今年新增加的考点）

风险控制对策包括：规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。注意各项对策中列举的实例。

风险偏好包括：风险回避者的风险偏好、风险追求者的风险偏好和风险中立者的风险偏好。

【考点四】资本资产定价模型

资本资产定价模型的核心关系式为：

R＝R1+β×（Rm－Rt）

Rt表示无风险的收益率；β×（Rm－Rf）表示风险收益率。

【考点五】系统风险与非系统风险

1.非系统风险，又被称为企业特有风险或可分散风险，是指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性。它是可以通过有效的资产组合来消除掉的风险。

2.系统风险，又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。

【例题】不同股票的投资组合可以降低风险，组合中股票的种类越多，其风险分散化效应就越强，当股票种类足够多时，全部股票投资的组合风险为零。（）

【答案】×

【解析】不同股票投资的组合可以降低特定的风险，但组合中股票的种类增加到一定程度，其风险分散化效应就逐渐减弱。投资组合不能分散系统性风险。

湖北省证券从业资格考试：证券投资的收益与风险考试试题

一、单项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题

意）

1、证券公司风险控制指标不符合有关规定，国务院证券监督管理机构责令其停

业整顿的，停业整顿的期限不超过__。

A. 1个月

B. 3个月

C. 1年

D. 2年

2、其他内资持股的持股人不包括__。

A.民营企业

B.中外合资企业

C.外商独资企业

D.国有企业

3、夏普指数以__作为基金风险的度量，给出了基金单位标准差的超额收益率。

A.方差

B.贝塔值

C.标准差

D.基点价格值

4、个人股东亲自出席年度股东大会的，应当出示__。

A.本人身份证

B.书面委托书

C.持股凭证

D.本人身份证和持股凭证

5、我国的国际储备主要是外汇储备和__。

A.黄金储备

B.特别提款权

C.在IMP的储备头寸

D.美元

6、证券市场资源配置功能的发挥主要通过__来进行。

A.证券发行数量

B.证券发行结构

C.证券价格

D.投资收益

7、证券公司股东会的职权范围、会议的召集和表决程序都需要在__明确规定。

A.证券法规中

B.股东会召开时

C.公司制度中 D.公司章程中

8、网上竞价发行方式也可以称为__。

A.招标购买方式

B.承销购买方式

C.同一价购买方式

D.支付购买方式

9、召开股东大会的上市公司要提前__天刊登公告。

A．10

B．15

C．20

D．30

10、目前我国交易所上市规则规定拟上市公司股本总额不少于人民币__万元。

A．3000

B．3500

C．4000

D．5000

11、作为信息发布主体，__所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的

最重要信息来源。

A.上市公司

B.政府部门

C.证券交易所

D.证券中介机构

12、根据外资股发行对象的不同，发行人和承销商往往需要准备不同的招股说明

书。采用私募方式发行外资股的发行人，需要准备（）。

A.招股意向书

作业2 试述证券投资风险和收益的关系

在证券投资中，收益和风险形影相随，收益以风险为代价，风险用收益来补偿。投资者投资的目的是为了得到收益，与此同时，又不可避免地面临着风险，证券投资的理论和实战技巧都围绕着如何处理这两者的关系而展开。

收益与风险的基本关系是：收益与风险相对应。也就是说，风险较大的证券，其要求的收益率相对较高；反之，收益率较低的投资对象，风险相对较小。但是，绝不能因为风险与收益有着这样的基本关系，就盲目地认为风险越大，收益就一定越高。风险与收益相对应的原理只是揭示风险与收益的这种内在本质关系：风险与收益共生共存，承担风险是获取收益的前提；收益是风险的成本和报酬。风险和收益的上述本质联系可以表述为下面的公式：预期收益率=无风险利率+风险补偿

预期收益率是投资者承受各种风险应得的补偿。无风险收益率是指把资金投资于某一没有任何风险的投资对象而能得到的收益率，这是一种理想的投资收益，我们把这种收益率作为一种基本收益，再考虑各种可能出现的风险，使投资者得到应有的补偿。现实生活中不可能存在没有任何风险的理想证券，但可以找到某种收益变动小的证券来代替。美国一般将联邦政府发行的短期国库券视为无风险证券，把短期国库券利率视为无风险利率。这是因为美国短期国库券由联邦政府发行，联邦政府有征税权和货币发行权，债券的还本付息有可靠保障，因此没有信用风险。政府债券没有财务风险和经营风险，同时，短期国库券以91天期为代表，只要在这期间没有严重通货膨胀，联邦储备银行没有调整利率，也几乎没有购买力风险和利率风险。短期国库券的利率很低，其利息可以视为投资者牺牲目前消费，让渡货币使用权的补偿。在短期国库券无风险利率的基础上，我们可以发现以下几个规律：

(一)同一种类型的债券，长期衄}券利率比短期债券高

这是对利率风险的补偿。如同是政府债券，都没有信用风险和财务风险，但长期债券的利率要高于短期债券，这是因为短期债券没有利率风险，而长期债券却可能受到利率变动的影响，两者之间利率的差额就是对利率风险的补偿。