人民币汇率简介
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别跟自己的人民币过不去
人民币兑美元突破6.45，创下8月份来的新低。
经各大媒体一渲染，仿佛人民币一夜间不值钱了，赶紧转移资产！
从7月起，人民币相对美元的贬值幅度是多少呢？大约5%，也就是半个跌停板的幅度，对股民来说完全不是个事儿！
人民币半年来为何贬值？未来会否继续贬值？是大家所关心的。
回答这个问题前，先搞清货币升值贬值的机制，这样就不会被媒体误导，不被专家蛊惑，不用天天来问统计客答案。
假设:
世界上只有中国和美国两个国家
两国之间没有互相投资，只有商品买卖， 人民币不能在美国流通，美元也不能在中国流通。
这样对中国人来说，美元只有在从美国进口商品，向美国人支付时有用；反之亦
然。
在现有两国国内商品售价的基础上，如果～
中国对美国商品的需求小，美国对中国的商品需求大，人民币兑美元汇率就要升
值，直至两国的需求从货币上取得均衡。
举例说，中美两国仅互相出口电视机和手机。 中国的电视机3000元一台，美国每年进口1000万台；
美国的手机500美元一台，中国每年也进口1000万台。
如此，美国每年需向中国支付300亿人民币（=3000*1000万），
中国每年需向美国支付50亿美元（=500*1000万）。
在人民币兑美元汇率为6:1时（=300:50），两国正好结清，互不相欠。
由于中国的聪明勤劳把电视机的价格降到2000元一台，激发了美国人更大的购
买需求，每年进口增至2000万台，美国每年需向中国支付400亿人民币
（=2000*2000万）。根据先前的汇率，美国每年从中国收到的50亿美元，仅够
换得300亿人民币，还欠中国100亿。于是，美国产生了贸易赤字。
要消除贸易赤字，就要让美元贬值，人民币升值。
假设汇率变为5:1。
对美国而言， 电视机的价格从最初的500美元（6:1时中国卖3000），
降至333美元（6:1时中国卖2000） 又涨至400美元（5:1时中国卖2000）。
对中国而言， 手机的价格则从最初的3000元人民币（6:1时美国卖500美元）
降至2500元人民币（5:1时美国卖500美元）。
美元贬值，人民币升值使得
中国进口手机降价，激发中国人更大的购买需求，进口量变大。 美国进口电视机涨价，美国的进口量变小。
如果在人民币兑美元汇率变为5:1时，中国从美国的手机进口量增至1500万台，
美国从中国电视机进口量降至1875万台，则两国的贸易重新取得均衡，
中国需向美国支付500*1500万=75亿美元 美国需向中国支付2000*1875万=375亿人民币
375:75 = 5:1
币值处于新的平衡点。
在仅有商品贸易关系下，一国的资源越丰富，科技越发达，成本优势越明显，其货币在国际市场上也就越强势。
美国在国际贸易市场上的出口商品主要是高科技和文化产品
泰国是大米
沙特是石油 澳大利亚是铁矿石
俄罗斯是战斗机
中国则是服装和初级机电产品
决定汇率的除了商品贸易还有资本投资。
美国在中国投资设厂需要人民币
中国人去美国买房子需要美元
央行买美国国债需要美元
QFII投资A股需要人民币
资本要么逐利，要么避险。
央行买美国国债，避险
美国在中国投资设厂，逐利。 中国人移民美国，买房子，避险+逐利（卖掉北京一间房，换得美国一套别墅）
当中国降息，美国加息，追求固定收益回报的资金会从中国撤离，转战美国。
中国房地产的租金回报率远低于美国，当中国房子的价格不再看涨，卖掉租金回报率不足2%的国内房子，换取美元，买下租金回报率超过7%的美国房子，是资本的自然选择。
跨境贸易和投资决定了中美两国之间的币值。
这是完全自由市场的情形。光天化日之下不存在真空，也不存在完全自由市场。
中国的国境线内尤其奇葩 - 对外投资受严格管制。
每个居民每年只可自由换汇5万美元。也就是即便你想把北京500万（80万美元）一套的房子卖掉，一个人的账户也得分16年才能完全换成美元。
人民币兑美元从2005年起至今从8.3:1升值至6.2:1，我们的对外贸易几乎始终
处于盈余状态，也就是中国制造的竞争力未失。但我们的资产竞争力却是“哥德
巴赫猜想”。境内地价、房地产价格、证券价格的涨幅远比货币升值的幅度来得惊人。由于资本管制，占我们市场主导作用的散户只能参与境内市场投资，一旦
闸门放开，不知对人民币贬值的冲击力会有多大。
金融市场的奇妙之处在于，哪怕是错的，只要大家都这么想，错误就会发生，一
如2007年的6000点和2008年的1600点。只要时间足够长，市场最终还是要纠偏。错得离谱了，就要有人来买单。
如今人民币币值就处于这样一个微妙关口。贬值预期一旦形成，老百姓如果达成
一致，央行的3万亿美元的外汇储备也并非铜墙铁壁。这就是今年6-7月救市彻
底失败的原因。党国再强，也无法站在人民的对立面。
3万亿美元的外汇储备对付一撮国际炒家绰绰有余，何况我们的贸易并未恶化，
资本仍在管制。可如今，媒体紧盯的是月度的变化，
“又少了几百亿，那还了得？！”
需知，索罗斯90年代击溃英镑、泰铢时都是逼着央行弹尽粮绝后投降（限于篇
幅，不再展开）。央行外储耗尽的结果是欠债，欠债不还就要接受债权人的处置，
一如希腊的紧缩，西班牙的动荡。然而这些事与我们这个拥有全世界最大外汇储
备的国家没有半毛钱关系。
对中国整个国家来说，唯一有威胁的就是全体国民。国民一旦不信任央媒，任央
行再怎么解释：
“今年人民币相对一篮子货币其实没有贬值”
“美元加息对应我们的降息是会引走一部分热钱，但不会造成根本影响”
老百姓如果不信，那“喉舌”就真的变成在撒谎 - 全体国民把人民币换成美元，
会使得人民币币值崩溃！
还是这句话，对金融体系而言，信心比金子还宝贵。
现实里，不仅不是真空，不只有两个国家，不只有贸易还有投资，不只是自由市场还有管制，就像我们的空气里，不仅有氮气、氧气、还有二氧化硫、PM10、
PM2.5，严重时伸手不见五指。
也难怪大多数人根本参不透汇率会怎么变，只想看媒体怎么说，听专家怎么忽悠，
反正就是不信央行。
贴下图，你就知道今年人民币对美元的贬值，比起其它各国货币，完全可忽略不
计。迄今为止，人民币其实是升值的。只盯着美元，跟只看上证指数判股市涨跌一样。第一步就错了„„
总结如下： 1. 在现行汇率下，中国制造在国际市场仍能保持竞争力，商品贸易不构成贬值
压力（不确定因素是海淘，大妈如要买断世界奶粉尿布马桶盖，这影响力统计客
没匡算过）
2. 舆论的贬值压力越大，央行放开资本管制就越审慎（一如股灾后对注册制的节
奏把握），放开的进程对币值的实际压力有限 3. 央行的3万亿美元外汇储备对外牢不可破，只要人民不做内鬼
4. 兑美元汇率短期承压，须观察美联储加息后的进一步变化。预计不会有更大
的波动，因为加息的预期早已为国际资本市场消化了一年
5. 实体经济低迷环境下，不排除央行通过主动贬值，促进经济活力（一如朱镕
基总理1993年的举措）。但时过境迁，如今离岸市场的影响力与当年的黑市渗透率不可同日而语，媒体高度发达也让央行的主动贬值必须慎之再慎。
6. 流动资产百万规模以下，手中房产不足三套的，就没必要折腾了。
日元在失落的二十年的大部分时间中都没大幅贬值。与经济失速、资产泡沫相比，
人民币贬值的风险小得多。
![[汇率,人民币,效果]人民币国际化、人民币汇率与汇率预期的互动效果](https://imgs-1438308264.cos.ap-hongkong.myqcloud.com/73d2f5a827284b73f34250d5.webp)
