第7章 国际融资管理

第一章国际收支国际收支平衡表：1.具体内容：经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户..包括：货物、服务、收入、经常转移资本和金融账户:记录居民与非居民间的资本或金融资产的转移的账户..包括：资本账户、金融账户净误差和遗漏账户：人为设置的抵消账户;使国际收支平衡表达到平衡.. 2编制原则：1、所有权变更原则即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准..指交易当事方在账目上放弃获得实际资产并获得放弃金融资产..2、作价原则在可以得到市场价格的情况下;按市场价格对交易定值；债务工具大多按面值定值；货物进出口都按离岸价格FOB定值3、复式记账原则借必有贷;借贷必相等；凡是引起本国外汇收入的项目;记入贷方;记为“+”；凡是引起本国外汇支出的项目;记入借方;记为“-”第二章外汇和汇率汇率制度的种类：固定汇率适度本币与外币比价基本固定;并且把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内..浮动汇率制度对本国货币与外国货币的比价不加固定;也不规定汇率波动的界限;由市场供求状况决定本币对外币的汇率汇率制度的比较：第三章国际收支失衡及调节国际收支不平衡的影响：1.国际收支逆差：该国货币贬值该国外汇储备减少该国国内货币紧缩、经济增长放缓、失业增加2．国际收支顺差外汇储备增加;抗风险能力增强拉动总需求;促进经济增长、本国货币升值加剧国家间磨擦、容易导致通货膨胀国际收支失衡的原因：1、经济周期：一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡叫做周期性不平衡 ..2、货币价值变动：一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比如发生较大变化而引起的国际收支不平衡;我们把它叫做货币性不平衡..3、经济结构：当国际分工的结构或世界市场发生变化时;一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡;叫做结构性不平衡4、过度外债5、资本投机6、偶然事件：临时性不平衡国际收支失衡调节理论：1、国际收支自动调节理论：在国际间普遍实行金本位制的条件下;一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出入自动恢复平衡..2、弹性分析理论：假设条件：国际收支就等于贸易收支、贸易商品的供给有弹性;而且弹性是无穷大、各国充分就业;国民总收入是不变的、只考虑在其他条件都不变的情况下;汇率变动对国际收支的影响..3、马歇尔----勒纳条件：货币贬值之后;只有出口商品需求弹性的绝对值与进口商品需求弹性的绝对值之和大于1;贸易收支才会改善..即贬值取得成功的必要条件：|Em|+|Ex|>14、吸收分析理论1、支出增减型政策;指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策..2、支出转换型政策;指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策5、货币分析理论：假设条件：1一国处于充分就业条件下;货币需求长期稳定 ;货币供给不影响实物产量2国际市场商品市场和资本市场高度发达;购买力平价理论长期内成立该理论政策主张：R·E= Md-D 、如果一国出现国际收支顺差;需要采取扩张性的货币政策；如果一国出现国际收支逆差;需要采取紧缩性的货币政策..国际收支不平衡调节的政策：1、市场自动调节2、汇率政策：通过调整汇率来调节国际收支的不平衡..3、财政政策:采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式;以调节国际收支的顺差或逆差..4、货币政策：通过调整利率来达到调节国际收支的不平衡的目的..5、外汇缓冲政策:指一国用一定数量的国际储备;主要是黄金和外汇;作为外汇稳定或平准基金;来抵消市场超额外汇供给或需求;从而改善其国际收支状况..6、直接管制政策：1外汇管制：通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求;维持本国货币对外汇率的稳定..2贸易管制：奖出限入7、国际借贷：通过国际金融市场、国际金融机构和政府间贷款的方式;弥补国际收支不平衡..8政策配合：第四章外汇和汇率汇率的决定理论：一、国际借贷理论汇率变动主要取决于外汇资金流量市场的需求与供给;外汇的供求则取决于本国与外国之间的借贷二、购买力平价理论在某一时点;两国货币之间的兑换比率取决于两国货币的购买力之比..三、利率平价理论以两国的利率差异及其变动作为汇率变动的主要原因..利率高的国家的货币;本币将来贬值远期贴水；利率低的国家的货币;本币将来升值远期升水..升贬值升贴水的幅度大致等于这两种货币的利率差..汇率的影响因素：1、国际收支状况当一国国际收支顺差时;本币升值；当一国国际收支逆差时;本币贬值..2、通货膨胀率当一个国家通货膨胀率比较高的时候;意味着本币会趋于贬值..当一个国家通货膨胀率比较低的时候;意味着本币会趋于升值3、利率差异利率高的国家;本币短期升值;长期贬值..利率低的国家;本币短期贬值;长期升值..4、宏观经济形势如果一个国家的宏观经济形势好的话;本币趋于升值..如果一个国家的宏观经济形势差的话;本币趋于贬值..5、心理因素6、政治事件汇率变动对经济的影响：1、对国内物价水平的影响：工资机制、成本机制、货币供给、国民收入2、对国内生产的影3、对国内资源配置的影响4、对本国证券市场的影响5、对外汇短缺的影响：货币供应—预期机制、劳动生产率—经济结构机制外汇干预的方式：市场干预：①直接在外汇市场上买进或卖出外汇；②调整国内货币政策和财政政策；③在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理；④与其他国家联合;进行直接干预或通过政策协调进行间接干预等.. 外汇管制的具体内容：1、对汇率的管制方法与措施①、直接管制汇率②、实行复汇率制度2对贸易外汇的管制方法与措施：进口付汇管制、出口收汇管制3对非贸易外汇的管制方法与措施4对资本输出入的管制方法与措施5货币兑换管制6、对黄金、现钞输出入的管制方法与措施第五章外汇市场与外汇风险管理外汇风险的防范方法：1、选择合适的计价货币2、提前或推迟支付3、平行贷款法4、远期交易法5、利用货币市场套期保值6、投保汇率变动险第六章国际储备国际储备的构成：黄金储备、外汇储备、会员国在国际货币基金组织的储备头寸、会员国持有的特别提款权..国际储备的管理方法：一、国际储备的规模管理：1、持有国际储备的成本2、经济开放度与外贸状况3、国家信用等级与国际融资能力4、汇率制度和汇率政策的选择5、货币的国际地位6、外汇管制和贸易管制程度7、外部冲击的规模与频率8、一国国内经济发展状况二、国际储备的结构管理：外汇储备币种的结构管理、外汇储备资产的结构管理第七章国际金融市场和国际资本流动在岸国际金融市场：传统的国际金融市场是指市场所在国的居民与非居民之间进行的;以市场所在国货币为媒介的资金融通场所;受市场所在国政府政策与法令管辖离岸与在岸市场的比较离岸国际金融市场：新兴的国际金融市场是指以市场所在国以外的货币为媒介的资金融通场所;不受任何国家国内金融法规的制约和管制离岸国际金融市场的交易工具：1欧洲货币信贷短期欧洲货币信贷、中长期欧洲货币信贷、银团贷款2欧洲货币存款3欧洲债券离岸国际金融市场的特点：管制松；交易规模巨大;交易品种、币种繁多;金融创新极其活跃；融资成本低；资金来源广泛;调拨方便；风险比较大离岸国际金融市场的影响：有利影响:促进了世界经济的发展、促进了金融市场的国际化、有助于部分国家解决国际收支平衡问题、有利于跨国公司开展跨国经营和跨国投资;促进了国际贸易的发展..不利影响：使外汇投机增加;成为国际金融市场不稳定的一个因素、干扰了一些国家国内金融政策的推行或影响了国内金融政策的效果、欧洲货币市场的信用扩张;有加剧世界性通货膨胀的倾向..国际资本流动的原因：1、内在因素：1国际间收益率的差异2风险的差异2、外在因素：1国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累巨额石油美元、世界货币发行国美国长期通货膨胀;而且国际收支逆差、金融工具与金融衍生工具越来越多2各国对国际资本流动管制的放松国际资本流动的特点：1、国际资本流动规模巨大;不再依赖于实物经济而独立增长..2、国际资本流动的结构发生了变化..3、国际资本证券化;资本流动高速化..4、国际投机资本规模越来越大..国际资本流动的影响：1、有利影响：促进全球经济效益的提高；改善国际收支；加速了全球经济和金融的一体化进程2、不利的影响：对一国国际收支及外汇市场有非常大的冲击；容易造成货币金融混乱;引发债务危机、货币危机、金融危机。

XX银行国际贸易融资业务管理办法第一章总则第一条为规范我行国际贸易融资业务的操作，促进业务的稳健发展，依照国家金融管理有关法令、外汇管理有关条文及规定，参照国际惯例与准则，根据我行授信管理相关制度并结合贸易融资业务特点，特制定本管理办法。

第二条本办法所称国际贸易融资业务，是指为国际贸易提供资金融通的业务，包括开立进口信用证、进口押汇、出口押汇、提货担保、出口打包贷款等，其中进口押汇包括进口信用证押汇、进口代收押汇、进口TT押汇，出口押汇包括出口信用证押汇、出口托收押汇、出口TT押汇、银信保。

第三条贸易融资应纳入我行对授信客户或授信客户所在集团客户的统一授信管理，并实行风险限额管理。

对符合我行规定的叙做条件的单证相符出口信用证押汇、全额/准全额保证金或全额存单/银行承兑汇票质押等贸易融资业务纳入低风险授信业务管理。

第四条本办法适用于XX银行各分支机构（以下简称经营行）办理国际贸易融资业务。

第二章部门职责与分工第五条经营行为国际贸易融资业务的发起部门，受理国际贸易融资申请人（以下简称申请人）的授信需求，贸易融资授信的基本程序、权限可参照人民币授信办理。

经营行需为申请人办理保证金存入、抵质押物入库等担保手续，签订相应授信文本，并按授信制度要求进行贷后授信管理。

第六条授信审批部为国际贸易融资授信的审批部门，对经营行报送的授信进行审批。

第七条风险管理部为国际贸易融资授信风险监督管理部门，按照我行风险管理制度对经营行贸易融资进行限额管理和风险控制，履行风险监控职责。

第八条国际业务部负责对涉外贸易背景、英文版贸易合同、单证条款、交易单证的合规性及外汇政策合规性进行审核，并进行贸易融资相关业务处理及会计核算，控制操作风险。

第三章申请和受理第九条申请国际贸易融资的对象：国际贸易融资申请人应当是经工商行政管理部门批准注册、已办理年检、具有法人资格、实行独立核算，并具有进出口经营权的外贸企业、生产企业和外商投资企业等经济实体。

2019年国家法考《国际经济法》职业资格考前练习一、单选题1.中国八个新闻纸企业向商务部提出反倾销调查申请，要求对原产于某国的新闻纸进口产品进行相关调查。

商务部终局裁定确定倾销成立，决定征收反倾销税。

依我国相关法律规定，下列哪项说法是正确的?( )A、反倾销税应当不超过初步裁决确定的倾销幅度B、对不同出口经营者应该征收同一标准的反倾销税税额C、征收反倾销税，由国务院关税税则委员会作出决定，法院予以执行D、商务部负责与反倾销有关的对外磋商、通知和争端解决事宜>>>点击展开答案与解析【知识点】：第5章>第2节>反倾销措施【答案】：D【解析】：本题考查对外贸易管理制度——贸易救济措施——反倾销。

A错误，依《反倾销条例》的规定，反倾销税应当不超过终裁确定的倾销幅度，不是“初步裁决”。

B错误，依第41条的规定，反倾销税应当根据不同出口经营者的倾销幅度，分别确定。

C错，第38条规定：“征收反倾销税，由商务部提出建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，由商务部予以公告。

海关自公告规定实施之日起执行。

”并不是由法院执行。

D正确，第57条规定：“商务部负责与反倾销有关的对外磋商、通知和争端解决事宜。

”2.中国甲公司中标了中东的一项工程，并向中国乙银行申请开立了独立保函，保函载明适用《见索即付保函统一规则》，双方就单据的不符点产生争议，甲公司接受了不符点，而乙银行拒绝不符点，有关争议在中国某法院审理，依2016年最高人民法院《关于审理独立保函纠纷案件若干问题的规定》，下列哪一选项是正确的?( )A、在审单的标准上，要求单据与独立保函条款必须完全一致B、受益人认为甲公司已接受了不符点，乙银行即应付款，法院对此应支持C、乙银行开出的独立保函适用乙银行经常居所地法律D、《见索即付保函统一规则》等交易示范规则的内容构成独立保函条款的组成部分>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第3节>国际融资担保【答案】：D【解析】：本题考查国际金融法——独立保函。

国际金融习题答案第七章习题答案第七章国际资本流动与国际金融危机本章重要概念国际资本流动：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。

直接投资：是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。

证券投资：是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。

出口信贷：出口信贷属于中长期贸易信贷，是一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。

债务危机：指债务国不再具备还本付息的能力。

偿债率：即一国当年还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率，是衡量一国还款能力的主要参考指标。

负债率：即一国当年外债余额占当年GNP的比率，这是衡量一国对外债的依赖程度，或一国总体的债务风险的参考指标。

国际游资：是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。

投机性冲击：投机资金利用和制造各种资产（如外汇）价格的波动，而获取利润，并给所在国的金融体系乃至整体经济运行造成严重的后果，称之为投机性冲击。

复习思考题1．如何理解国际资本流动的含义？答：国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区，它包括资本流出和资本流入两个方面。

资本流出是指本国资本流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。

资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。

2．试述国际资本流动发展的特点。

答：1）20世纪90年代以前国际资本流动的特点：（1）截至二战前，大体上讲，世界长期资本输出的规模不大，地区流向、部门结构和资金流动方式等均较单一。

（2）二战后至20世纪90年代，从量上看，国际资本流动的规模空前膨胀，国际直接投资规模急剧扩大，国际直接投资的增长速度不仅超过了国民生产总值和工业生产的增长速度，也超过了国际贸易的增长速度，取代国际贸易成为推动世界经济发展的主要力量；从质上看，资本流向、资本输出方式、资本结构等方面也发生了深刻的变化。

第七章国际金融市场案例7-1 IBF：美国开设离岸金融市场一、基本原理离岸金融市场是指所在国银行向该国的非居民提供存款、贷款、发行债券和票据融资等金融服务所形成的市场。

离岸金融市场最初由50年代形成的欧洲美元市场发展而来，所谓欧洲美元即在美国境外（最初主要是在欧洲）的所吸存和贷放的美元资金。

60年代随着欧洲国家经济的复兴又扩展出欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等市场，它们与欧洲美元市场统称为欧洲货币市场。

再后来欧洲货币市场又进一步扩展到亚洲、拉丁美洲和中东等欧洲以外的离岸金融中心。

这一市场的最主要特征是金融机构服务的对象是非居民，因而不受市场所在国金融法规的管辖和外汇管制的约束。

欧洲美元市场是战后全球金融市场国际化尤其是美国金融市场国际化的产物。

欧洲美元市场的产生和发展一方面为美国跨国银行提供了重要的活动舞台，推动了美国跨国银行的海外扩张，另一方面又导致了美国国际银行业务的境外化，削弱了美国对银行国际业务的监督管理和美国金融市场的国际地位。

由于欧洲美元和国内美元可以相当容易地互相转换，因此欧洲美元市场的动荡会对美国的国内金融市场产生严重影响。

随着欧洲美元市场规模的不断扩大，汇集在这个市场上成千上万亿美元的国际游资时时会猛烈冲击各国尤其是美国的金融市场，对美国货币金融政策的有效实施和经济的稳定发展造成了极大的危害。

所以美国政府迫切要求对离岸银行和这个“超国家”的外部美元市场加强管理。

依据1974年达成的巴塞尔协议，美国和其他30个国家同意对其离岸银行履行最后贷款人的职责。

1980年，BIS宣布各中央银行之间达成了一项协议，该协议要求各国领土内的商业银行总行将其全世界范围内的帐户合并计算，以便于各国的银行检查官在一致的基础来监管离岸和在岸业务，从而减少了欧洲美元市场的不稳定。

对欧洲美元市场不稳定和失控的担忧减少，使得美国政府将其注意力转向如何在其监管范围内吸引离岸银行业务，以争夺这一巨大的市场。

正是在这种历史背景下，美国推出了“国际银行业务设施”(International Banking Facilities──IBFs)，创建了其境内的“离岸”美元市场。

2019年国家法考《国际经济法》职业资格考前练习一、单选题1.甲国人柯里在甲国出版的小说流传到乙国后出现了利用其作品的情形，柯里认为侵犯了其版权，并诉诸乙国法院。

尽管甲乙两国均为《伯尔尼公约》的缔约国，但依甲国法，此种利用作品不构成侵权，另外，甲国法要求作品要履行一定的手续才能获得保护。

根据相关规则，下列哪一选项是正确的?(2014年卷一43题，单选)A、柯里须履行甲国法要求的手续才能在乙国得到版权保护B、乙国法院可不受理该案，因作品来源国的法律不认为该行为是侵权C、如该小说在甲国因宗教原因被封杀，乙国仍可予以保护D、依国民待遇原则，乙国只能给予该作品与甲国相同水平的版权保护>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第1节>知识产权的国际保护【答案】：C【解析】：本题考查《伯尔尼公约》。

A项，根据版权独立原则，在手续上，如一成员国的版权法要求其国民的作品要履行一定手续才能获得保护，当作者在其他成员国要求版权保护时，其他成员国不能因作者本国要求履行手续而专门要求其也履行手续，A项错误。

B项，根据版权独立原则，在是否构成侵权上，来源国以某种方式利用作品不构成侵权，但在另一成员国以相同方式利用却构成侵权，则后一国不能因在来源国不视为侵权而拒绝受理有关侵权诉讼．B项错误。

C项，《伯尔尼公约》确立了独立保护原则，根据《公约》第5条第2款，享有和行使文学艺术作品的2.一批货物由甲公司运往中国青岛港，运输合同适用《海牙规则》。

运输途中因雷击烧毁部分货物，其余货物在目的港被乙公司以副本提单加保函提走。

丙公司为该批货物正本提单持有人。

根据《海牙规则》和我国相关法律规定，下列哪一选项是正确的?(2010年卷一45题。

单选)A、甲公司应对雷击造成的货损承担赔偿责任，因损失在其责任期间发生B、甲公司可限制因无正本提单交货的赔偿责任C、丙公司可要求甲公司和乙公司承担连带赔偿责任D、甲公司应以货物成本加利润赔偿因无正本提单交货造成的损失>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第1节>调整班轮运输的国际公约【答案】：C【解析】：本题考查《海牙规则》和无正本提单交付货物。

第三篇国际结算方式篇第七章国际结算方式（五）——保付代理与包买票据学习目标：↗掌握：保付代理、预支保理、公开型保理、福费廷的概念；福费廷的特点↗理解：保理的作用；保理业务流程；保理业务利弊分析；福费廷业务利弊分析；保理于福费廷的比较↗了解：保理和福费廷业务的当事人；福费廷业务流程；国际保理联合会技能目标：↗能够熟练运用保付代理与包买票据的基本理论和业务内容来处理业务实践中的相关问题引言：保理业务属于短期贸易融资方式，是一种集贸易融资、商业资信调查、应收账款管理及信用风险控制、坏账担保于一体的综合性服务。

保理业务的健全发展对于进出口商和银行来说都有着十分重要的作用。

包买票据（福费廷）业务属于中长期贸易融资方式，不仅为买方提供远期支付的便利条件，而且可以使出口商在出口业务中最大限度地降低资金流动性风险和收汇风险。

鉴于这两种融资方式在目前的国际贸易中存在较大优势，本章将作详细介绍，并进行比较。

第一节保付代理随着经济全球化，世界贸易市场的竞争也日益激烈。

由于目前国际贸易处于买方市场的状态，对于卖方来说，如果希望在竞争中取胜，除了产品质量高、价格低之外，在支付结算上也要提供一定的便利。

但是如果卖方以赊销方式结算，不仅会积压资金，而且由于这种以商业信用为基础的结算方式存在一定信用风险，很有可能会给卖方造成一定损失。

因此，在英国、美国、法国、意大利、日本等国的对外贸易短期信贷业务中，保付代理业务成为了推动国际贸易发展的新动力。

154一、保理的概述1、保理的概念保付代理（Factoring），简称保理，是指在一般商品的国际贸易中，出口商以商业信用形式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关单据卖断给承购应收账款的财务公司或专门组织，收进全部或一部分货款，从而取得资金融通的业务形式。

负责承购应收账款的财务公司或专门组织即保理商，保理商在承购了出口商的债权后，要通过相应的渠道向进口商催收货款，若进口商拒付，则不可向出口商行使追索权。