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启明星辰2022年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2022年利润总额为64,525.31万元，与2021年的93,820.71万元相比有较大幅度下降，下降31.22%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2、营业利润2022年营业利润为64,827.65万元，与2021年的93,608.82万元相比有较大幅度下降，下降30.75%。
以下项目的变动使营业利润增加：资产处置收益增加316.71万元，投资收益增加3,762.15万元，资产减值损失减少28.89万元，营业税金及附加减少285.85万元，管理费用减少631.62万元，共计增加5,025.21万元；以下项目的变动使营业利润减少：其他收益减少600.14万元，公允价值变动收益减少3,077.73万元，信用减值损失减少3,146.69万元，财务费用增加261.17万元，销售费用增加5,931.45万元，研发费用增加9,306.19万元，营业成本增加16,513.06万元，共计减少38,836.44万元。
各项科目变化引起营业利润减少28,781.16万元。
3、投资收益2022年投资收益为8,670.86万元，与2021年的4,908.71万元相比有较大增长，增长76.64%。
4、营业外利润2022年营业外利润为负302.34万元，与2021年的211.89万元相比，2022年出现较大幅度亏损，亏损302.34万元。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2022年的营业收入为443,690.92万元，比2021年的438,603.08万元增长1.16%，营业成本为165,690.63万元，比2021年的149,177.57万元增长11.07%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表(万元)二、成本费用分析1、成本构成情况启明星辰2022年成本费用总额为399,749.97万元，其中：营业成本为165,690.63万元，占成本总额的41.45%；销售费用为116,163.02万元，占成本总额的29.06%；管理费用为20,871.85万元，占成本总额的5.22%；财务费用为-759.07万元，占成本总额的-0.19%；营业税金及附加为3,909.74万元，占成本总额的0.98%；研发费用为93,873.8万元，占成本总额的23.48%。
启明星辰相关资料作为中国UTM（统一威胁管理）市场的领导者，启明星辰不断通过技术革新带给用户更高价值的UTM产品。
天清汉马USG一体化安全网关采用了业界最先进的基于MIPS64的多核硬件架构和一体化的软件设计，集防火墙、VPN（虚拟私人网络）、入侵防御（IPS）、防病毒、上网行为管理、内网安全、反垃圾邮件、抗拒绝服务攻击（Anti-DoS）、内容过滤、NetFlow（网络流量分析）等多种安全技术于一身，高性能、绿色低碳，同时全面支持各种路由协议、QoS（服务质量）、高可用性（HA）、日志审计等功能，为网络边界提供了全面实时的安全防护，帮助用户抵御日益复杂的安全威胁。
2008年启明星辰首家发布基于多核架构的万兆UTM平台。
在2009年中国移动防火墙集中采购项目中，启明星辰成为中国移动防火墙集采万兆级产品中唯一入围的中国信息安全厂商。
2010年，启明星辰相继发布了12000D和12000E更高端型号，最大可扩展到8个万兆接口，满足万兆核心网冗余接入等高可用性环境的需求。
启明星辰正以不断创新迎接安全网关万兆时代的到来。
-基于MIPS64的多核硬件架构和一体化的软件设计，打造了高性能、绿色、低碳环保的全新UTM产品。
●完善的防火墙特性——支持基于源IP、目的IP、源端口、目的端口、时间、服务、用户、文件、网址、关键字、邮件地址、脚本、MAC 地址等多种方式进行访问控制；支持流量管理、连接数控制、IP+MAC绑定、用户认证等；——多种型号产品，其网络吞吐量可满足从100M到20Gbps 之间的广泛应用环境；——支持链路备份功能，可以在用户的多条网络出口之间进行自动的切换；——支持双机热备功能，包括主备模式(A/S)，主主模式(A/A)；支持VRRP协议；支持对服务器的负载均衡；动态端口支持流媒体协议：H.323、SIP等；——内嵌VPN功能模块，提供VPN客户端软件，方便建立网关-网关、网关-客户端、客户端-客户端的加密隧道；支持与其他IPSEC VPN设备进行互联、互通。
启明星辰产品理解
启明星辰是中国国内领先的网络安全厂商，成立于1996年，拥有完全自主知识产权的网络安全产品、可信安全管理平台、安全服务与解决方案的综合提供商。
经过多年的积累和沉淀，启明星辰已经形成了从PC到服务再到云工作负载的端点安全能力全面覆盖的格局，为端点提供最契合的安全能力。
其主要产品包括端点安全管理与审计、数据安全、平台工具等。
在端点安全管理与审计方面，启明星辰推出了业内领先的端点安全七合一，涵盖准入、桌面运维、安全审计、外联监测、杀毒、终端DLP、文档加密，已经成为等保、分保、便捷运维、数据安全等方向中的必配能力。
在数据安全方面，启明星辰主要提供数据安全与大数据分析产品，并已经与合众数据并入业务。
此外，启明星辰还提供平台工具以及安全服务和其他相关产品。
其中，平台工具主要包括泰和安全管理平台。
总的来说，启明星辰是国内网络安全领域的领先企业，其产品线全面，技术实力雄厚，可以为各类客户提供全面的网络安全保障。
启明星辰的一些资料与分析启明星辰是一家中国的通信技术公司，成立于2002年，总部位于北京。
作为中国领先的通信技术企业之一，启明星辰专注于物联网、网络安全和云计算等领域的研发、生产和服务。
以下将对该公司的资料和分析进行说明。
首先，启明星辰在物联网领域有着丰富的经验和技术积累。
物联网是指通过互联网连接和控制各种设备和物体，实现信息的传递和共享。
启明星辰在物联网领域投入大量资源进行研发，并成功开发了一系列物联网终端设备和解决方案。
例如，他们的智能家居产品可以实现家庭设备的远程控制和管理，提高家庭生活的便利性和舒适度。
此外，他们还积极参与了车联网、工业物联网和智慧城市等领域的项目，为实现智慧化和数字化提供了重要的支持。
其次，启明星辰在网络安全领域也有着显著的贡献。
网络安全是指保护网络系统和数据免受未经授权的访问、使用、泄露、破坏等威胁的技术和措施。
面对网络安全威胁的不断增加和演变，启明星辰致力于提供全方位的网络安全产品和解决方案。
他们的产品包括防火墙、入侵检测和防御系统、恶意代码检测和阻断系统等。
通过这些安全措施，他们帮助企业和个人保护网络系统的安全和隐私，防止数据泄露和网络攻击。
此外，启明星辰还积极发展云计算技术。
云计算是通过互联网提供计算资源和服务，以实现数据存储、处理和应用的方式。
启明星辰提供了一系列的云计算解决方案，包括云存储、云服务器和云安全等。
这些解决方案帮助企业降低IT成本，提高数据处理和应用的效率，促进业务的数字化转型。
在市场竞争方面，启明星辰在国内外市场都有较好的表现。
他们与国内外众多企业建立了合作关系，合作领域涵盖了物联网、网络安全和云计算等多个领域。
例如，他们与中国移动合作推出了面向智慧家庭的物联网解决方案，与华为合作推出了云计算解决方案。
此外，启明星辰的产品和解决方案已经在美国、德国、日本等多个国家和地区获得了广泛的应用。
综上所述，启明星辰是一家致力于通信技术研发、生产和服务的企业。
启明星辰简要报告启明星辰公司成立于1996年，由留美博士严望佳女士创建，2010年6月23日，启明星辰在深交所中小板正式挂牌上市，成为国内唯一一家登陆资本市场的专业信息安全企业。
于2010年6月完成首次公开发行2,500万股股票。
启明星辰现市值38亿元。
根据启明星辰上半年的半年度报表：营业收入15 633 115，营业成本4 894 369，净利润—22 311 588。
主要原因有：一般来说，IT行业的销售额基本集中在下半年，而启明星辰的客户多集中于政府、电信、金融、能源、交通、军队的大型企事业单位，这些单位的采购一般集中于下半年。
在建工程较年初增长了101%，研发费用较年初增长了121%公司前五名客户营业收入情况：四川省公安厅1 058 490 占公司全部营业收入比例为16.96%，中国工商银行972 720占公司全部营业收入比例为15.59%，中国电信四川分公司556 000占公司全部营业收入比例为8.91%，广州格源有限公司448 888 7.91% ，中国东方资产管理公司240 000 3.85%五家公司总计占公司全部营业额的52.5%。
启明星辰拥有完善的专业安全产品线，横跨防火墙/UTM、入侵检测管理、网络审计、终端管理、加密认证等技术领域，共有百余个产品型号，并根据客户需求不断增加。
启明星辰解决方案为客户的安全需求与信息安全产品、服务之间架起桥梁，将客户的安全保障体系与信息安全核心技术紧密相连，帮助其建立完善的安全保障体系。
目前，公司在全国各省市自治区设立三十多家分支机构，拥有覆盖全国的渠道和售后服务体系。
自2002年起，启明星辰就持续保持国内入侵检测、漏洞扫描市场占有率第一。
启明星辰的主要客户为政府、电信、金融、能源、交通、军队。
我国互联网络规模不断扩大、应用更加广泛的同时，各种网络攻击、信息安全事故发生率也不断攀升。
国家互联网应急中心调查显示，2008年上半年各种网络安全事件数量与2007年上半年同期相比有较为显著的增加。
启明星辰网络安全启明星辰网络安全是中国一家专注于网络安全技术的公司，成立于2000年。
作为我国网络安全领域的龙头企业之一，启明星辰网络安全在加强网络安全防护、提升网络安全能力等方面做出了积极的贡献。
首先，启明星辰网络安全致力于提供全面的互联网安全产品和服务。
该公司涵盖了虚拟化云安全、综合安全防护、应用安全、移动安全、网络安全运营等领域，为各行各业的用户提供了网络安全解决方案。
无论是政府机构、金融机构、企业组织还是个人用户，都可以从中获得专业、全面的保障。
其次，启明星辰网络安全在网络安全防护方面取得了长足的进步。
针对不同的网络安全威胁，该公司通过深入的研究和创新，开发出了一系列高效、先进的网络安全防护产品。
例如，其独创的“三网融合”技术，将传统网络安全、移动互联网安全和云计算安全有机结合，构筑起一张全方位、多层次的网络安全防护网。
这样的技术突破不仅提高了网络安全的整体水平，更为用户的信息和数据安全提供了有力的保障。
再次，启明星辰网络安全积极参与国内外网络安全标准的制定和推广工作。
该公司与国内外的网络安全机构和专家密切合作，积极参与网络安全标准的制定和技术规范的研究。
并且，启明星辰网络安全不仅是国内网络安全行业的创新者，还是国内网络安全领域的重要参与者之一。
通过开展技术研究和交流活动，该公司提高了自身的技术实力，同时也推动了整个网络安全行业的发展。
综上所述，启明星辰网络安全是一家在网络安全领域有重要影响力的公司。
通过提供全面的互联网安全产品和服务、不断创新网络安全防护技术、积极参与网络安全标准的制定和推广等举措，该公司为用户提供了专业、全面、高效的网络安全保障，促进了我国网络安全事业的发展。
未来，启明星辰网络安全将继续致力于网络安全技术的研究和创新，为推动我国网络安全事业的发展做出更大的贡献。
启明星辰研究报告07一、引言启明星辰（QiMingXingChen）是中国领先的网络安全技术公司，以其卓越的技术实力和广泛的市场覆盖而闻名。
近年来，随着网络技术的快速发展和网络安全问题的日益突出，启明星辰在网络安全领域的影响力也逐渐增强。
本报告旨在分析启明星辰的竞争优势、技术创新、市场前景等方面，为投资者和潜在客户提供有价值的信息。
二、竞争优势1、技术实力：启明星辰拥有强大的技术实力，拥有一支高素质的研发团队，专注于网络安全技术的研发和创新。
公司的技术实力在行业中处于领先地位，其产品和服务在市场上具有很强的竞争力。
2、品牌影响力：启明星辰在网络安全领域具有广泛的影响力，其品牌知名度高，产品和服务受到广大用户的认可和好评。
这为公司进一步拓展市场和扩大业务提供了有力的支持。
3、渠道优势：启明星辰拥有完善的销售渠道和售后服务体系，能够为客户提供及时、高效的服务。
公司在全国范围内建立了分支机构和代理渠道，能够快速响应客户需求，提高客户满意度。
三、技术创新1、持续投入研发：启明星辰一直致力于技术研发和创新，不断推出符合市场需求的新产品和服务。
公司每年投入大量资金用于研发，保持技术领先地位。
2、创新模式：启明星辰采用开放式创新模式，鼓励内部员工提出创新性想法和建议，同时与外部合作伙伴进行合作，共同推动技术创新。
这种创新模式有助于提高公司的创新能力和市场竞争力。
3、技术应用场景：启明星辰的技术应用场景广泛，覆盖了政府、金融、教育、医疗等多个领域。
公司在不同领域积累了丰富的经验，能够为客户提供定制化的解决方案。
四、市场前景1、政策支持：随着国家对网络安全的重视程度不断提高，政策支持将为网络安全市场带来更多的发展机遇。
启明星辰作为行业领先企业，将受益于政策支持带来的市场机遇。
2、市场需求：随着数字化转型的加速和信息化程度的提高，网络安全市场需求持续增长。
启明星辰凭借其领先的技术实力和品牌影响力，将在市场中占据更大的份额。
启明星辰并购众合信息一．并购基本信息其他内容：1.目标公司、控股股东、博立投资分别并共同承诺：本次交易完成后，目标公司2014年度应完成的净利润（扣除非经常性损益后的）不低于人民币2,000万元；2015年度应完成的净利润（扣除非经常性损益后的）不低于人民币2,500万元；2016年度应完成的净利润（扣除非经常性损益后的）不低于人民币3,125万元。
本次交易没有涉及利润补偿条款。
2.并购合约中约定启明星辰，有权以现金或定向发行股份两者之一的方式收购目标公司剩余49%的股份。
二．启明星辰——业务逐步扩张，盈利呈上升趋势1.信息安全行业分析1.整体行业看好，信息安全需求尚未满足（利好）2. 政策落实低于预期（不利）赛迪顾问正式对外发布了《2013-2014年度中国信息安全产品市场研究年度报告》。
报告显示，2013年，中国信息安全市场规模达到191.39亿元，比2012年增长21.7%，而同期全球信息安全市场达到983.59亿美元，比去年同期增长12.6%。
CCID预测未来三年，中国信息安全产品市场仍将保持快速增长态势，预计2016年市场规模将达到417.87亿元，复合增长率31.2%。
根据CCID第七次针对SOC安管平台市场的分析，2013年，中国安全管理平台(SOC)产品市场规模达到5.86亿元，相比2012年同比增长23.1%，依然略高于平均增长率。
CCID 预计未来3年，安全管理平台(SOC)产品将进一步实现产品和服务的融合。
信息安全的市场需求分四类：政府、大型央企、中小企业和个人。
目前国内市场还是依靠政府、央企和大型企业的需求拉动的。
在国外对这个市场贡献很大的中、小企业的安全需求在国内还没有被挖掘出来。
随着互联网、手机、企业应用等信息化应用发展，各种安全威胁的数据在直线上升，信息安全市场的需求远未饱和。
2.企业分析2.1企业在行业内的地位启明星辰（002439.SZ）是一家拥有完全自主知识产权的网络安全产品、服务与解决方案的提供商，具备完善的网络安全产品生产线，是国内信息安全领域的第一梯队。
启明星辰立志成为国内最大的安全厂商，全行业、全产品、全领域，做主流业务。
公司拥有代表国内高水准的技术团队是其重要核心竞争力。
公司员工的工资水平在行业内属于中上水平，有利于人才的聚集。
公司拥有完善的专业安全产品线，从大的方向上看主要分：串联产品、旁路产品、平台类产品、终端产品、工具类产品和安全服务（图表1），共有百余个产品型号，并根据客户需求不断增加，目前公司在网关类、检测类和平台类产品上都处于行业领先地位。
在营销方面，公司在全国各省市自治区设立了三十多家分支机构，拥有覆盖全国的渠道和售后服务体系。
启明星辰主要产品：启明星辰主要客户：2.2财务报表分析三．众合信息——大数据是其技术优势3.1 众合信息主要业务合众信息是从事大数据处理技术和安全数据交换产品研发与销售的信息安全厂商，是“国家863”信息安全等级保护技术联盟的发起单位，是2013-2014国家规划布局内重点软件企业，也是浙江省信息产业厅最早认定的“双软”企业之一，浙江省信息安全产业技术创新联盟的理事长单位。
合众信息自主研发的数据镜像复制技术，支持各种主流数据库，可以无干扰获取数据，应用于大数据的采集、复制、集中及灾备等领域。
基于该类技术，合众信息能够围绕用户需求定制大数据处理解决方案，并在多个部委级大数据分析处理项目中取得了实践。
合众信息为政府、军队、大型企事业单位解决不同安全等级网络之间边界安全接入及可靠数据交换问题而提供整体解决方案，并设计、研发了具有自主知识产权的系列信息安全产品，包括网闸、安全数据交换系统、单向光闸、视频网闸等。
合众信息的产品主要包括信息安全类和大数据产品类。
信息安全类（行政资质高，技术要求低）（1）信息安全类：包括安全数据交换与集控类、单向光闸类、视频网闸类和数据处理类产品。
1）安全数据交换与集控类：主要为合众安全数据交换系统类产品，是软硬件一体化的安全数据交换产品，分为外网交换服务器和内网交换服务器，支持数据库、文件、SOA数据安全交换。
2）单向光闸类：是一种基于分光技术实现数据单向传输的物理隔离设备，主要满足内外网之间的单向数据交换需求。
3）视频网闸类：主要为视频安全接入系统类产品，是一种在网络格力基础上实现跨网络视频信息传输的专用安全设备。
4）数据处理类：产品包括数据集成系统、数据同步系统、应用服务系统等。
（2）大数据产品类（行政资质低，技术要求高）1）云服务总线系统：是一套全中文图形化操作界面的应用中间件产品。
系统基于云服务架构，支持多种消息传递协议和模式，实现不同应用系统之间的协调运作及不同服务之间的通信整合。
技术优势：支持更多的云数据库，包括HBASE、CASSADRA等；支持图片、GIS信息、文本文件等作为数据源进行查询检索；支持在多级数据中心分布式部署，可以通过各个CSB节点实现云服务；结合普通查询引擎和全文检索引擎，查询速度可以达到1亿条数据集0.5s的极速；无需编程，减少系统复杂性。
2）H ADOOP管理系统，应用环境：大数据环境，数据中心内部HADOOP系统管理。
技术优势：能够自动化部署HADOOP系统，不再需要学习，不再需要敲命令行；能够指定HDFS文件存储位置，不再担心数据无限制漫游；自动开启防火墙端口；3）大数据平台BIP①云存储采用分布式的HDFS和Hbase存储，易于扩展，形成了由基础库，主题库，分析结果库的多库结构。
②云索引利用分布式检索技术对HDFS和HBASE建立全文索引，提供智能搜索服务.③云分析利用分布式计算的技术优势，对海量数据提供多种数据分析功能。
形成了三大类分析，统计分析，碰撞分析，关系分析。
跨平台的MapReduce／Shuffle Improvement。
④云服务结合CSB对外提供云总线服务，包括服务注册、发布、请求、响应、路由、寻址等功能。
3.2 业务资质专利技术众合信息业务资质在浙江省信息安全领域较为突出，涉及商用密码、浙江省高新技术产业、国家软件布局重点产业企业等，技术优势较为明显，同时享受高新技术企业的优惠政策。
截至2014年8月31日，众合信息计算机软件著作权共52项，其中：已获证书45项，受理中7项；专利技术7项，均取得专利证书。
3.3 财务报表分析根据公开的数据，可得的财务报表数据为2013年度财务报表（已审记）和截至到2014年8月31日的财务报表（已审计）。
因为数据的有限性，期间指标简化为用期末指标的数据进行计算。
公司总资产2013年末为14，501万元，2014年8月底为1 5，492万元，总资产增加了近900万元，几乎全部表现为负债增加，主要是短期借款增加，主要原因是企业的现金流向表现为净流出，需要短期借款来补充流动资金平衡企业运作。
因为流动负债大幅增加的缘故，2014年8月底较2013年资产负债率上升了3.24%，但总体资产结构仍然健康。
盈利方面，根据财务报表显示，公司的盈利能力堪忧。
公司自2003年成立以来已有10年，并且根据公司介绍已经建立了较为稳定的客户群体，然而公司欠缺成熟的盈利手段，主要表现为成本控制不利。
财报显示，公司2013年的主营业务收入达到8823万元，然而销售费用和管理费用分别高达1300万元和4300万元，在加上近3800万元的主营业务成本，其很难有所盈利。
2014年尽管8月底依然没有表现出明显的成本控制好转的迹象，尽管考虑到年末会有业务收入的确认以及公司的企业性质带来的税收优惠，但是预计依然不能改变企业本身盈利能力不强的现状。
根据公司公告显示，公司 2013 年经审计的净利润为-405.7 万元,较此前曾披露的未经审计的 2013 年净利润 523.2 万元有较大差距的主要原因是根据上市公司会计准则,将目标公司 2013 年开发支出资本化 793.9 万元计入当期损益等会计政策调整所致。
然而在将公司财务报表转化为管理用财务报表之后，发现公司的净资产收益率在2013年依然为负，而2014年8月底则为2.05%。
即使按照调整前的会计准则使得净利润达到523.2万，净经营资产收益率依然只有3.8%。
公司运营方面，结合公司所处的计算机行业特征，有轻资产的特征，主要表现为存货金额较低且主要表现为在建工程，固定资产投入不多。
存货周转率与总资产周转率在考虑到季节性因素的情况下都属于正常表现。
公司的现金管理方面，则受制于成本控制不利的影响，尽管2014年8月底的数据较2013年有所好转，然而年末可能依然是大幅的现金流出。
使得现金流量在不增加短期债务的情况下只能是现金净流出，然而不断增加短期借款并不是长久之计，公司急需在内部管理和成本控制以及财务方面加强。
四．并购效应分析——横向扩张，力争行业龙头地位1.本次并购在业务范围以内实现横向扩张，主要是补充大数据类技术产品，开拓云计算和大数据类技术产品该公司未来完成对众合信息整合后，将有望进一步提升市场份额，提升整体核心竞争力。
一方面，双方的核心技术和主要产品高度互补。
双方均专注于信息安全市场，启明星辰产品相对而言比较全面、综合，众合信息在以安全网关为主的网络安全防护产品和应用与数据安全防护产品研发方面具有业内领先的技术实力，收购成功将使两家公司产品实现互补，特别在大数据安全布局上建立先发优势。
另一方面，双方的目标市场和重点客户高度互补。
启明星辰的主要客户群集中在政府、电信、金融、电力等市场；众合信息主要客户群集中在政府、军队、军工、能源、交通、大中型企业等市场；在政府领域，双方又各侧重在不同的细分客户群，形成了高度互补。
这种互补将充分发挥双方的协同效应，有助于公司对于信息安全系列关键技术的布局，丰富信息安全产品线，整体提升公司核心竞争力。
2.风险分析1)盈利能力仍然堪忧2)能否顺利整合依然存在疑问五．一些想法与延伸阅读1.关于企业估值的确定——双方协商为主资产评估的收益法并不一定公允2.3.4.。
