注会《财管》第二章 财务报表分析
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第二章 财务报表分析
【考情分析】
本章分值一般在5～8分左右。部分年度出计算分析题或者综合题，分值能够达到15分左右。题型有单项选择题、多项选择题、计算分析题和综合题。
本章内容
第一节 财务报表分析的目的与方法
【考点1】财务报表分析的目的和局限性
【掌握要求】次要考点
考试分值少，但是该内容对实务运用非常重要。了解为主，重点关注财务报表分析的目的（内容）和财务报表分析的局限性。
一、财务报表分析的目的
财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。现代
财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个维度。
二、财务报表分析的局限性
【考点2】财务报表分析的方法
【掌握要求】一般考点。
掌握各种方法的具体分类、各种具体方法的含义；特别注意掌握因素分析法的运用步骤。
一、比较分析法
二、因素分析法（又叫连环替代法）
1.定义
依据财务指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
2.连环替代法的基本步骤及原理
【例题1·计算分析题】某企业20×9年3月生产产品所耗某种材料费的实际数是6720元，而其计划数是5400元。实际比计划增加1320元。由于材料费用是由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的。因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，现假设这三个因素的数值如下表所示。
项目 单位 计划数 实际数 差异
产品产量 件 120 140 20
材料单耗 千克/件 9 8 －1
材料单价 元/千克 5 6 1
材料费用 元 5400 6720 1320
【要求】逐个分析各因素对材料费用总额的影响程度。
『正确答案』
根据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加1320元，这是分析对象。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响程度如下：
计划指标：120×9×5＝5400（元） ①
第一次替代：140×9×5＝6300（元） ②
第二次替代：140×8×5＝5600（元） ③
第三次替代得到
实际指标：140×8×6＝6720（元） ④
②－①＝6300－5400＝900（元） 产量增加的影响
③－②＝5600—6300＝－700（元）材料节约的影响
④－③＝6720－5600＝1120（元） 价格提高的影响
900－700＋1120＝1320（元） 全部因素的影响
第二节 财务比率分析
【考点3】偿债能力比率
【掌握要求】一般考点。
掌握偿债能力分为短期和长期偿债能力；偿债能力的衡量方法分为比较可供偿债资产与债务的存量（又分为存量差额和存量比率）以及比较经营活动现金流量和偿债所需现金；同时注意掌握各个指标的计算（指标分子分母的数据来源）与分析，注意不同利益者对偿债能力的要求。
一、偿债能力的衡量方法
二、短期偿债能力比率
1.可偿债资产与短期债务的存量比较
【例题1·单选题】（2010年）下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（ ）。
A.利用短期借款增加对流动资产的投资
B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
D.提高流动负债中的无息负债比率
『正确答案』C
『答案解析』营运资本＝长期资本－长期资产，选择C可以导致营运资本增加，所以，有助于提高企业短期偿债能力。
2.短期债务的存量比率
流动比率指标分析：
（1）不存在统一的、标准的流动比率数值（尽量采用行业或历史指标对比分析）；
（2）流动比率相对上年发生较大变动，或与行业平均值出现重大偏离。
应对构成流动比率的流动资产和流动负债的各项目逐一分析，寻找形成差异的原因。为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析其周转率。
存货、预付款项、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等
3.短期债务与现金流量的比较
【例题2·多选题】流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（ ）。
A.流动比率提高
B.流动比率降低
C.流动比率不变
D.速动比率降低
『正确答案』BD
『答案解析』假设：原来的流动比率＝流动资产/流动负债＝120÷100＝1.2，赊购材料100万，即分子分母同增100万，则流动比率变为：220÷200＝1.1<1.2，即流动比率下降。赊购材料，流动负债增加，速动资产不变，速动比率降低。
流动比率＝流动资产＋A/流动负债＋A
B>1，其分子分母同时增加一个等值数A，B降低；
B<1，其分子分母同时增加一个等值数A，B上升。
4.影响短期偿债能力的其他因素
三、长期偿债能力比率
【考点4】营运能力比率
【掌握要求】一般考点。
注意掌握各个指标的计算（指标分子分母的数据来源）与分析，注意总资产周转率的驱动因素分析。
一、营运能力比率概述
1.含义与计算
在进行营运能力分析时要利用营运能力比率，营运能力比率是衡量企业资产管理效率的财务比率。
常见的有：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周
转率和总资产周转率。
财务比率指标数据选择
数据选择种类 优点 缺点
期末数【教材举例采用】 简单 一个时点数据缺乏代表性
年末和年初的平均数 数据平均后代表性增强 增加了工作量
各月的平均数 代表性明显增强 工作量更大并且外部分析人不一定能得到各月的数据
财务比率指标数据选择指的是当财务比率的分子和分母，一个是资产负债表的存量数据，另一个是利润表或现金流量表的期间数据，为了解决数据的时间可比性，对资产负债表数据的选择问题。
2.营运能力表述方式：周转率（周转次数）、周转天数、资产与收入比
二、常见的6个营运能力比率的计算
1.分母均为所分析的资产，一般用平均值，但教材例题简化均用期末数。
三、常见营运能力比率的分析
1.应收账款周转率分析
2.存货周转率分析
3.总资产周转率的驱动因素
【例题1·计算分析题】甲公司2008年度简化资产负债表如下：
资产负债表
2008年12月31日 单位：万元
资产 负债及股东权益
货币资金 50 应付账款 100
应收账款 ？ 长期借款 ？
存货 ？ 实收资本 100
固定资产 ？ 留存收益 100
资产合计 ？ 负债及股东权益合计 ？
其他有关财务指标如下：
（1）长期借款与股东权益之比：0.5
（2）销售成本与销售收入比率：90%
（3）存货周转率（按照销售成本计算，存货按年末数）：9次
（4）应收账款周转天数（按销售收入和应收账款年末数计算，不考虑应收票据）：18.25天
（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次
【要求】利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（1年按365天计算）。
『答案解析』
（1）股东权益＝100＋100＝200（万元）
长期借款＝200×0.5＝100（万元）
（2）负债和股东权益合计＝200＋（100＋100）＝400（万元）
（3）资产合计＝负债＋股东权益＝400（万元）
（4）销售收入÷资产总额＝销售收入÷400＝2.5
销售收入＝400×2.5＝1000（万元）
销售成本＝销售成本率×销售收入＝90%×1000＝900（万元）
存货周转率＝销售成本÷存货＝900÷存货＝9
存货＝900÷9＝100（万元）
（5）应收账款周转天数＝应收账款×365/销售收入＝18.25
应收账款＝1000×18.25÷365＝50（万元）
（6）固定资产＝资产合计－货币资金－应收账款－存货＝400－50－50－100＝200（万元）元）
【考点5】盈利能力比率
【掌握要求】一般考点。
注意掌握各个指标的计算（指标分子分母的数据来源）与分析，注意驱动因素分析的运用。
注意分子分母时间匹配
【考点6】市价比率【违背先母后子的原则】
【掌握要求】一般考点。
注意掌握市盈率、市净率和市销率的计算（指标分子分母的数据来源）与分析。
