双边投资协定制度环境和企业对外直接投资区位选择中

我国对外直接投资的机遇与挑战随着经济的全球化和我国经济实力的增强，我国对外直接投资呈现出快速增长的态势。

对外直接投资是指投资者在国外直接投资和经营企业，或者取得国外企业的控股权、参股权或其他企业股权的行为。

我国对外直接投资的机遇与挑战，是我国企业在开展对外投资过程中必须要面对和处理的重要问题。

本文将结合当前国际形势以及我国对外直接投资的实际情况，分析我国对外直接投资的机遇与挑战，并提出相应的应对策略。

一、机遇1. 市场机遇：我国对外直接投资的市场机遇主要表现在两个方面。

一方面，随着全球经济一体化进程的加速和“一带一路”倡议的推进，我国企业可利用对外直接投资的方式拓展海外市场，实现市场多元化和降低企业单一市场风险。

在一些发展中国家和地区，由于市场对高新技术产品和服务的需求不断增加，我国企业可通过对外直接投资的方式，引进和扩大自己在国外的市场份额。

2. 资源机遇：部分发展中国家和地区具有廉价劳动力资源、大量自然资源和市场空间，我国对外直接投资可以有效利用这些资源，实现资源优化配置和提高生产效率。

通过对外直接投资，我国企业可以获取国外技术和管理经验，提升自身竞争力。

3. 政策机遇：我国政府出台了一系列鼓励对外直接投资的政策，包括投资监管放松、贸易便利化、税收优惠等，为企业开展对外投资提供了政策支持。

与此我国还积极推动与各国签订双边投资协定和自由贸易协定，为企业开展对外投资提供了法律保障。

4. 跨国并购机遇：经过多年发展，我国一些企业已具备了一定的资金实力和经营能力，有条件进行跨国并购。

通过跨国并购，企业可以获得市场份额、技术和品牌，提高自身在国际市场的竞争力。

二、挑战1. 风险挑战：对外直接投资带来了一系列风险，包括政治风险、市场风险、汇率风险、流动性风险等。

特别是一些国家和地区的政治、经济环境不稳定，企业在这些地区开展投资面临着更大的风险。

2. 管理挑战：跨国经营需要企业具备良好的管理能力，包括对跨国财务、人力资源、市场营销等方面的管理。

摘要：本文基于2003~2010年中国对107个发展中国家的OFDI 数据，利用Heckman 两阶段选择模型，实证检验了中国OFDI 在发展中国家的分布特征。

除考虑东道国市场规模、资源和距离等传统因素外，我们重点考察了东道国制度对中国OFDI 的影响。

经过检验我们有如下发现：中国投资发展中国家有市场和资源寻求动机，距离对中国投资有负面影响；东道国政权稳定性和监管质量影响中国OFDI 是否进入，但不影响投资规模；东道国法制对中国OF⁃DI 的规模有负面影响；东道国制度质量对中国资源寻求型OFDI 有负面影响；中国与东道国制度的绝对差异对中国OFDI 有正向影响。

通过进一步考察中国OFDI 的制度偏向，我们发现：中国OFDI 偏向法制和腐败控制优于本国的东道国；东道国政府效率越高或越低都对中国OFDI 有正向影响；东道国监管质量越好或与本国接近正向影响中国OFDI 。

关键词：逆向对外投资发展中国家制度Heckman 模型一、引言随着中国经济发展，中国对外直接投资（Outward Foreign Direct Investment ，以下简称OF⁃DI ）问题备受关注（Buckley et al.，2008）。

中国外贸盈余和外汇储备的增加，使得中国OFDI 大量增加。

目前全球FDI 主要发生在发达国家之间，而流入发展中国家的FDI 相对较小。

中国OFDI 不仅进入发达国家，也是发展中国家的主要资本供给者。

发展中国家拥有潜力较大的消费市场、亟须开发的自然资源和廉价劳动力。

这是发展中国家吸引FDI 的主要优势。

然而，与发达国家相比，发展中国家的投资软、硬环境仍有较大缺陷。

如，与发达国家相比，发展中国家在“制度软环境”和基础设施等配套服务方面仍有较大差距。

这是阻碍发达国家FDI 进入发展中国家的主要原因之一。

作为对外投资的后来者，近年来中国对发展中国家的投资大量增加。

如表1所示，中国OFDI 主要流向了发展中国家，且增速极快。

第一次考试判断题:10道,每道5分,总分501.提出国际投资周期理论的是日本学者小岛清. 错误2。

国际化经营的主要活动领域是国际市场。

正确3.国际化经营主要利用国内资源来开展国际化经营. 错误4。

区位优势是指特定国家或地区存在的阻碍出口不得不选择直接投资,或者选择直接投资比出口更有利的各种因素.正确5.企业国际化经营都是对单一产品在国际上进行经营.错误6.全球战略是指国际企业在从事国际生产经营活动中，以一个国家的市场为目标来制定经营战略，谋求在该国范围内最大限度地获取利润.错误7.拥有所有权优势的企业，通过扩大自己的组织和经营活动，将这些优势的利用内部化的能力是区位优势。

错误8.国际企业在国外的直接投资不会带动和引起国际商品流通的扩大。

错误9。

所有权优势是指企业拥有或掌握某种财产权和无形资产的优势。

正确10.发展中国家毫无对外直接投资的优势. 错误11.国际企业是指在两个或两个以上国家或地区设立生产或销售机构，并从事跨国生产与经营活动的企业。

正确12。

垄断优势主要来自对知识产权的占有. 正确13发展中国家对外直接投资发展速度慢. 错误14世界市场是指世界范围内产品、资金、技术、劳务、信息等交换的场所及其交换关系的总和. 正确单选题：6道,每道5分，总分301.国际直接投资是指( )的国际化。

生产资本2。

世界范围内的制成品与提供原料的分工是（)国际分工. 垂直式3.下列哪种国际化经营享有国外经营管理权( ）.直接投资4。

国际产品生命周期理论是由美国哈佛大学教授（）提出的。

弗农5.如果企业只具备所有权优势和内部化优势,就应选择（）. 出口贸易6。

国际利益分配模型表明，资本的跨国移动会增加（）的国家利益. 资本输入输出双方国家7下列哪种国际化经营活动不享有国外经营管理权（)。

国际租赁多选题:4道,每道5分,总分20多选题:4道,每道5分,总分201.从经营角度看，国际企业的类型有( )。

资源型服务型制造型2.两缺口理论认为，制约发展中国家经济增长的因素是（）. 储蓄外汇3。

文章编号：１００５ ９６７９（２０２１）０１ ００８９ １１制度视角下中国ＯＦＤＩ区位选择的路径研究———基于模糊集的定性比较分析（ＦｓＱＣＡ）谢佩洪　于诗荟（上海对外经贸大学工商管理学院，上海　２０１６２０）摘　要：　以２０１５年为基期，将５４个国家的中国对外直接投资（ＯＦＤＩ）存量作为样本，利用模糊集定性比较分析法（ＦｓＱＣＡ），从东道国制度环境、东道国与中国之间的制度距离以及双边投资协定（ＢＩＴ）三个方面考察了制度视角下中国ＯＦＤＩ区位选择的路径。

选择了５个指标作为前因变量———母国与东道国文化距离、经济制度距离、政治制度距离、双边投资协定以及东道国制度环境，分析前因变量之间的何种组态可以最终导致结果变量———中国对东道国高ＯＦＤＩ投资规模的产生。

研究结果表明：中国与东道国之间的文化距离小是中国对其进行ＯＦＤＩ投资的必要条件；东道国与中国之间签订的双边投资协定与两国之间较小的正式制度距离，包括政治制度距离和经济制度距离存在替代性；良好的东道国制度环境会对中国对其ＯＦＤＩ规模产生正向的影响。

关键词：　ＯＦＤＩ；ＦｓＱＣＡ；文化距离；制度距离；双边投资协定中图分类号：　Ｃ９３ 文献标志码：　ＡＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＰａｔｈｏｆＣｈｉｎａ’ｓＯＦＤＩＬｏｃａｔｉｏｎＣｈｏｉｃｅｆｒｏｍｔｈｅＩｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌＶｉｅｗ：ＴｈｅＦｕｚｚｙ ＳｅｔＱｕａｌｉｔａｔｉｖｅＣｏｍｐａｒａｔｉｖｅＡｎａｌｙｓｉｓ犡犐犈犘犲犻犺狅狀犵　犢犝犛犺犻犺狌犻（ＳｃｈｏｏｌｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，ＳｈａｎｇｈａｉＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＢｕｓｉｎｅｓｓａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｓｈａｎｇｈａｉ２０１６２０，Ｃｈｉｎａ）Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｉｓｐａｐｅｒ’ｓａｎａｌｙｓｉｓｔａｋｅｓｔｈｅｄａｔａｏｆＣｈｉｎａ＇ｓＯＦＤＩｓｔｏｃｋｉｎ５４ｃｏｕｎｔｒｉｅｓａｓａｓａｍｐｌｅａｎｄｕｓｅｓＦｓＱＣＡｔｏａｎａｌｙｚｅｏｎｐａｔｈｏｆＣｈｉｎａ’ｓＯＦＤＩｌｏｃａｔｉｏｎｃｈｏｉｃｅｆｒｏｍｔｈｅｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｖｉｅｗ．Ｔｈｉｓｐａｐｅｒａｎａｌｙ ｚｅｓｔｈｅｔｏｐｉｃｆｒｏｍｔｈｒｅｅａｓｐｅｃｔｓ ｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｙｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ，ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｄｉｓｔａｎｃｅｂｅｔｗｅｅｎｈｏｍｅｃｏｕｎｔｒｙａｎｄｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｙａｎｄＢｉｌａｔｅｒａｌＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＴｒｅａｔｙ．Ｔｈｉｓｅｓｓａｙｃｈｏｏｓｅｓｆｉｖｅｉｎｄｅｘｅｓａｓｃａｕｓａｌｖａｒｉａｂｌｅｓ ｃｕｌｔｕｒａｌｄｉｓｔａｎｃｅ，ｅｃｏｎｏｍｉｃｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｄｉｓｔａｎｃｅ，ｐｏｌｉｔｉｃａｌｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｄｉｓｔａｎｃｅ，ＢｉｌａｔｅｒａｌＩｎ ｖｅｓｔｍｅｎｔＴｒｅａｔｙａｎｄｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｙｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔｔｏｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｗｈｉｃｈｃｏｎｆｉｇｕｒａｔｉｏｎｓｃａｎｌｅａｄｔｏＣｈｉｎａ’ｓｈｉｇｈＯＦＤＩ．ＴｈｅｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓｓｈｏｗｔｈａｔｓｍａｌｌｃｕｌｔｕｒａｌｄｉｓｔａｎｃｅｂｅｔｗｅｅｎｈｏｍｅｃｏｕｎｔｒｙａｎｄｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｙｉｓａｎｅｃｅｓｓａｒｙｃｏｎｄｉｔｉｏｎｆｏｒＣｈｉｎａ’ｓＯＦＤＩｉｎｔｈａｔｃｏｕｎｔｒｙ；ＢｉｌａｔｅｒａｌＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＴｒｅａｔｙｉｓａｎｅｆｆｅｃ ｔｉｖｅａｌｔｅｒｎａｔｉｖｅｔｏｓｍａｌｌｆｏｒｍａｌｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｄｉｓｔａｎｃｅｂｅｔｗｅｅｎｔｗｏｃｏｕｎｔｒｉｅｓ，ｉｎｃｌｕｄｉｎｇｐｏｌｉｔｉｃａｌｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｄｉｓｔａｎｃｅａｎｄｅｃｏｎｏｍｉｃｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｄｉｓｔａｎｃｅ；Ｇｏｏｄｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｙｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔｈａｓａｐｏｓｉｔｉｖｅｉｎ ｆｌｕｅｎｃｅｏｎＣｈｉｎａ’ｓＯＦＤＩｉｎｔｈａｔｃｏｕｎｔｒｙ．Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ＯＦＤＩ；ＦｓＱＣＡ；ｃｕｌｔｕｒａｌｄｉｓｔａｎｃｅ；ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｄｉｓｔａｎｃｅ；ＢｉｌａｔｅｒａｌＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＴｒｅａｔｙ收稿日期：２０２０ ０５ １８基金项目：国家社会科学基金项目“中国企业国际化过程中非市场战略与市场战略互动及整合研究”（１７ＢＧＬ０２４）作者简介：谢佩洪（１９８０—），男，上海市曙光学者，加拿大西安大略大学毅伟商学院高级研究学者，上海对外经贸大学南泰品牌发展研究院执行院长，工商管理学院市场营销系主任，博士、教授、研究生导师，研究方向：国际化战略与企业非市场战略；于诗荟（１９９６—），女，上海对外经贸大学工商管理学院硕士研究生。

国际商贸现代商贸工业２０１８年第１４期５０㊀㊀东道国制度环境与我国对外直接投资区位选择基于经济㊁政治㊁法律的视角曹㊀悦(广西大学商学院,广西南宁５３００００)摘㊀要:将东道国环境制度分为３个因素:经济制度环境㊁政治制度环境㊁法律制度环境,分别探究其对中国对外直接投资区位选择的影响.根据２００７－２０１５年中国对外直接投资在全球５４个国家的区位分布的面板数据,建立了修正的引力模型.结果表明:经济制度环境对全球样本和发达国家样本呈现负相关,对发展中国家样本呈现正相关,究其原因一方面是生产成本较高,另一方面可能与金融危机背景有关.此外我国对外直接投资在全球范围内偏好政治制度环境较差的国家,但在法制方面,中国的区位选择具有一定的法制和产权保护偏好.关键词:制度环境;O F D I ;区位选择;面板模型中图分类号:F ７４㊀㊀㊀㊀㊀文献标识码:A㊀㊀㊀㊀㊀㊀d o i :１０．１９３１１/j．c n k i ．１６７２Ｇ３１９８．２０１８．１４．０２４１㊀引言近年来,中国的对外直接投资(O F D I)取得了快速发展.据２０１７年发布的«２０１６年度中国对外直接投资统计公报»显示,中国对外投资流量达１９６１．５亿美元,蝉联全球第二;而存量达１３５７３．９亿美元跃居第六.其中中国对外直接投资八成以上分布在发展中经济体,而对发达经济体的投资占１４．１％.如今,中国已经发展成为重要的对外投资国家,而在对外投资的过程中,面对海外不同的制度环境的国家,跨国经营更容易遭受风险,区位选择作为我国企业投资的一项重要决策,势必影响着企业的经营发展.因此企业在进行投资的区位选择时,不可避免的需考虑国外制度环境因素.在中国对外直接投资快速发展的过程中,从东道国的制度质量视角看我国的投资区位选择已经成为学者讨论的热点.P e n g (２００８)认为制度环境是发展中国家与发达国家的一个主要差异,并且其对国家间的投资流向有一定的影响.宋泽楠(２０１３)认为我国与发达国家之间的经济社会差异能够解释我国对外直接投资的选择.一部分学者认为东道国的制度环境是影响我国对外投资区位选择的重要因素,但是影响具体表现为正向还是负向仍未有一致的意见.基于以上背景,本文认为将制度环境细分为经济㊁政治㊁法律三方面因素,详细考察其对中国区位选择的影响,并结合发达国家及发展中国家的比较分析,对指导中国企业区位选择投资有重要的参考意义.２㊀文献评述学术界关于制度环境与母国投资区位选择的文献的研究结果并不一致,主要观点有以下几个方面:一部分学者从对东道国制度环境的视角来看其对母国区位投资的影响,如D u n n i n g (２００６)认为东道国的制度环境可以从政治㊁经济㊁法律等多方面界定,且制度环境对于企业进行区位选择有重要的影响.张昀㊁李胜兰(２０１１)通过实证研究指出,东道国法律制度对于母国区位选择有显著正相关关系,东道国地方性法律和政府规章越完善越有利于吸引外资;一部分学者从母国企业类型出发来分析与东道国制度环境之间的影响,刘凯㊁邓宜宝(２０１４)选取了１０年间中国分行业对外直接投资的面板数据,构造引力模型进行分析,结果发现双方国家的经济规模都对中国对外直接投资有促进作用.B u c k l e y 等(２００７)认为中国的风险规避型的企业对外投资与东道国的制度环境呈正相关关系;还有一部分学者从母国与东道国的制度差异分析,岳咬兴㊁范涛(２０１４)研究发现中国的对外投资选择更偏好于制度环境较差的国家,另一方面与中国制度环境相近的国家也更容易吸引中国投资.王恕立㊁向姣姣(２０１５)利用了扩展的投资引力模型,从东道国的制度环境和母国的投资动机出发,研究表明,母国在投资规模方面偏好制度环境较好的国家,而在投资选择方面则偏好制度环境较差的国家.陈培茹㊁冼国明等(２０１７)运用空间杜宾面板模型,研究结果表明中国对外投资选择存在 制度激励 和 制度逃逸 的现象.关于中国更加偏好制度环境较好的国家还是制度环境较差的国家这一问题尚未在学术界形成统一的结论.这或许与研究的视角和对制度环境的界定不同.基于以上前人的研究,本文将以细分后的制度环境为切入点,分析发达国家㊁发展中国家及全球面板的数据,力求更加深入的从多方面探究制度环境对中国投资区位选择的影响.３㊀模型㊁变量选择及数据来源３．１㊀计量模型的构建T i n b e r g e n (１９６２)提出引力模型可以作为考察对外直接投资区位决定因素的基本工具,基本模型为:l n F D I i j ＝A ０＋A １G D P i ＋A ２G D P j ＋A ３D I S i j ＋μi j (１)在此基础上,本文将两国的国家经济发展水平和制度环境等作为变量纳入模型,介于空间距离是一个常数,在构建模型时排除了这个指标.另外,本文将制度环境分解为三个因素,分别是经济制度环境㊁政治制度环境和法律制度环境,以求更加完善的分析影响区位选择的制度环境因素.以下是本文建立的修正的计现代商贸工业２０１８年第１４期５１㊀量模型:O F D I i t ＝α＋β１G D P i t ＋β２F G D P i t ＋β３E i t ＋β４G i t ＋β５L i t ＋μi t (２)其中,变量下标i 表示不同国家,t 表示年份,μi t 表示随机误差项.３．２㊀变量与数据说明由于对外直接投资(O F D I )的存量数据比流量数据更能有效反映各变量对O F D I 的长期影响,因此将O F D I 存量作为被解释变量.解释变量:G D P ,表示中国国民生产总值;F G D P ,表示东道国的国民生产总值;经济制度环境(E ),用东道国的经济自由度(i n d e xo f e c o n o m i c f r e e Ｇd o m )表示,以此代表地区的经济制度.数据来源于美国传统基金会公布的经济自由度指数,得分越高则表示该地区的经济自由度越高;政治制度环境(G ),用东道国的政治制度指数表示,以此代表地区的政治制度质量.数据来源于世界银行的世界治理指标(T h e W o r l dG o v e r n a n c eP r o je c t ).得分越高则表示该地区的政治制度越完善;法律制度环境(L ),用东道国的法律制度指数表示,以此代表地区的法律制度质量.数据来源于每年世界银行公布的法律完善度(r u l eof l a w ).得分越高则表示该地区的法制越完善.此外,本文选择将中国对外直接投资的东道国作为研究样本,数据来自于«中国对外直接投资统计公报».考虑到资本外逃因素,本文暂不将中国香港㊁开曼群岛等避税天堂或离岸金融中心包含在样本内.同时基于数据的真实可得性,本文删除了连续３年以上核心变量缺失值的国家.最后获得了５４个国家的观测值,其中发展中国家３６个,发达国家１８个,时间跨度在２００７－２０１５年,共计９年.４㊀实证检验本文采用S T A T A １３．０,估计的样本区间为２００７－２０１５年５４个国家和地区的面板数据,通过H a u s m a n检验结果证明应用固定效应模型.具体估计结果见表１.表１㊀模型估计结果变量发达国家发展中国家全球G D P ４．５５１∗∗∗(５．７４)２．５５２∗∗∗(７．２５)２．８０３∗∗∗(７．８６)F G D P ０．４６４∗∗∗(８．６７)０．１５８∗(２．４２)０．４２９∗∗∗(１１．４１)E －２０４４１．８(－１．８１)９７４３５．７(０．２７)－６３７６５５．９(－１．４９)G －６６７４７８．７∗∗∗(－３．５９)－２１４６８７．１∗∗(－３．１０)－３２２８６０．７∗∗∗(－４．０２)L４１４４５６．９(０．９５)１８５０６９．８∗∗(２．８６)２２１９１９．６∗∗(２．６２)R －s qu a r e d ０．８６７０．７５２０．９２３F 值３６．３９５２８．１８６６５．８９０F 值(P r o b )(p ＝０．０００)(p ＝０．０００)(p＝０．０００)㊀㊀注:括号内为t 统计值,∗㊁∗∗㊁∗∗∗分别代表在１０％㊁５％㊁１％水平下显著.从回归结果可以看出,R ２值都在７５％以上,说明回归结果较理想.从全球样本看,中国和东道国的经济发展状况与中国的对外直接投资在１％的水平上呈显著正相关.这说明东道国的经济实力明显促进了中国的对外直接投资,此外,中国的经济增长也有助于中国对外直接投资的规模扩张.对于经济制度因素,从全球样本和发达国家样本来看,东道国经济自由度与中国对外直接投资均呈负相关,但并不显著.从发展中国家的样本来看,东道国经济自由度与中国对外直接投资呈不显著的正相关.本研究认为在经济制度环境较好的国家,工资体系较为完善,生产成本较高不利于中国对其直接投资,但经济制度并不是抑制中国对其进行投资的主要因素.对于政治制度因素,从全球样本和发达国家样本来看,东道国政治制度对中国对外直接投资的影响在１％的水平上显著负相关.发展中国家的政治制度对中国对外直接投资的影响在５％的水平上显著负相关.说明东道国的政治环境将对中国投资起到一定的阻碍作用.中国相对偏好监管较弱的国家进行投资,且政治制度是影响中国对其进行投资的主要因素之一.对于法律制度因素,从全球样本与发展中国家样本来看,东道国法律制度对中国对外直接投资的影响在５％的水平上显著正相关.发达国家的法律制度对中国对外直接投资的影响呈不显著的正相关.说明中国的对外直接投资存在一定的法制保护和产权偏好.在进行投资区位选择时,中国对发展中国家的法制情况更为关注.相较之下,发达国家的法制情况对中国选择投资的影响较低.５㊀结论与建议本文从制度环境出发,研究中国对外直接投资的区位选择,并通过收集中国对外投资数据以及东道国制度环境３个指标数据进行实证分析,得出以下结论.首先,经济制度环境对全球样本和发达国家呈现负相关,对发展中国家呈现正相关,这或许与该国家或地区的生产成本较高(诸如劳动力价格)有关.除此之外,在金融危机的影响下,各国和地区加强了对当地经济贸易的干预,使得经济自由度下降.其次,政治制度环境对样本均呈现负相关,这或许是由于大力实施 走出去 战略的背景下,国内企业竞相选择对外投资,更多地表现为对较差政治制度环境的偏好扭曲.最后,从法律制度环境分析来看中国的对外直接投资选择具有一定的法制和产权保护偏好.这里针对以上结论提出两点建议:(１)对企业而言,在制定跨国投资的决策时,应该根据自身性质选择相应的东道国,并将东道国的制度环境作为成本分析和效益分析的重要考量.利用好具有促进作用的制度因素,适当规避具有阻碍作用的制度因素,此外,企业对较差制度环境的偏好选择只是暂时的策略,需做好措施应对较差制度环境可能存在的运营风险.(２)对政府而言,在 走出去 战略的实施过程中,一方面需肯定该战略对我国对外直接投资和经济发展的促进作用;品牌战略与电子商务现代商贸工业２０１８年第１４期５２㊀㊀基金项目:２０１６年河北省高校大学生创新创业训练计划省级重点项目河北省农村电子商务发展问题与对策研究 以开平为例 (项目编号:２０１６１１８３２０３８)的成果.作者简介:安帅(１９９５－),男,汉族,河北唐山人,北京信息科技大学经济管理学院硕士研究生,研究方向:制度经济与农村经济;赵冲(１９９５－),男,汉族,河北保定人,河北经贸大学工商管理学院,研究方向:企业管理;周颖磊(１９９５－),男,汉族,河北秦皇岛人,河北经贸大学工商管理学院,研究方向:企业管理.另一方面需引导企业避免盲目竞争,出现偏离企业自身能力的投资现象.最后,政府需致力于构建一个稳定的对外投资环境,通过积极的政治经济外交手段,降低我国对外投资的企业的运营风险.参考文献[１]裴长洪,郑文．国家特定优势:国际投资理论的补充解释[J ]．经济研究,２０１１,(１１):２１Ｇ３５．[２]陈岩,马利灵,钟昌标．中国对非洲投资决定因素:整合资源与制度视角的经验分析[J ]．世界经济,２０１２,(１０):９１Ｇ１１２．[３]郑展鹏,刘海云．体制因素对我国对外直接投资影响的实证研究 基于省际面板的分析[J ]．经济学家,２０１２,(６):６５Ｇ７１．[４]邓明．制度距离 ㊁示范效应 与中国O F D I 的区位分布[J ]．国际贸易问题,２０１２,(２):１２３Ｇ１３５．[５]陈培如,冼国明,马骆茹．制度环境与中国对外直接投资 基于扩展边际的分析视角[J ]．世界经济研究,２０１７,(２):５０Ｇ６１．[６]邓新明,许洋．双边投资协定对中国对外直接投资的影响 基于制度环境门槛效应的分析[J ]．世界经济研究,２０１５,(３)．[７]刘凯,黄汉民．政府管理效率与跨国公司投资基础设施 来自中国２０００~２０１０年的经验证据[J ]．经济管理,２０１２,(４):１１Ｇ１８．[８]张昀,李胜兰．法律制度对外商直接投资影响的研究[J ]．南方经济,２０１１,２９(７):２５Ｇ３２．[９]姜建刚,王柳娟．经济制度与O F D I 的关系研究[J ]．世界经济研究,２０１４,(１):５９Ｇ６５．[１０]周建,肖淑玉,方刚．东道国制度环境对我国外向F D I 的影响分析[J ]．经济与管理研究,２０１０,(７):８６Ｇ９３．[１１]B u c k l e y PJ,C r o s sSLA R ,T a nR H ,e t a l ．H i s t o r i c a n dE Ｇm e r ge n tT r e n d s i nC h i n e s eO u t w a r dD i r e c t I n v e s t m e n t [J ]．M a n Ｇa ge m e n t I n t e r n a t i o n a lR e v i e w ,２００８,４８(６):７１５Ｇ７４８．[１２]D u n n i n g JH ,L u n d a nS M．I n s t i t u t i o n s a n d t h eO L I p a r a d i gm o f t h em u l t i n a t i o n a l e n t e r pr i s e [J ]．A s i aP a c i f i c J o u r n a l o fM a n Ｇa ge m e n t ,２００８,２５(４):５７３Ｇ５９３．[１３]F i d r m u c J ,F i d r m u c J ．D i s i n t e g r a t i o na n dT r a d e [J ]．R e v i e wof I n t e r n a t i o n a l E c o n o m i c s ,２００３,１１(５):８１１Ｇ８２９．[１４]M e ye rK E ,E s t r i nS ,B h a u m i kS K ,e ta l ．I n s t i t u t i o n s ,R e Ｇs o u r c e s ,a n dE n t r y S t r a t e g i e s i nE m e r g i n g E c o n o m i e s [J ]．L s e R e s e a r c hO n l i n eD o c u m e n t s o nE c o n o m i c s ,２００９,３０(１):６１Ｇ８０．乡村振兴战略下农村电子商务发展问题的研究以回族聚居村为例安㊀帅１㊀赵㊀冲２㊀周颖磊２(１．北京信息科技大学经济管理学院,北京１００１９２;２．河北经贸大学工商管理学院,河北石家庄０５００００)摘㊀要:农村电子商务是转变农业发展方式的重要手段,将有效支撑乡村振兴,但发展农村电子商务需要政府㊁电商企业和农产品生产企业共同发力,以渐进的模式逐步完善内外部环境,引导农产品与电商平台的结合.通过对河北省唐山市最大的回族聚居区 夏庄村进行个案研究,分析其发展电子商务的可行性和优势条件以及发展现状和问题,提出完善其电子商务发展模式的具体对策,并得出发展我国农村电子商务的启示.关键词:乡村振兴;农村电子商务;回族聚居村中图分类号:F ４９㊀㊀㊀㊀㊀文献标识码:A㊀㊀㊀㊀㊀㊀d o i :１０．１９３１１/j．c n k i ．１６７２Ｇ３１９８．２０１８．１４．０２５１㊀引言随着国家实施乡村振兴战略和对 三农 的不断重视,发展农村电子商务成为了政府和电商企业关注的重点,农村电子商务不仅改变了农产品的传统交易模式,也对转变农业发展方式,推动农业转型升级具有显著作用.虽然农村电子商务发展势头强劲㊁前景乐观,但我国农村电子商务创新生态系统尚未完善,内部条件和外部条件均未成熟,政府㊁电商企业和农产品生产企业亟需在转变传统观念㊁扩大农产品有效供给㊁完善基础设施和引进电商专业人才等方面多管齐下,促进我国农村电商的发展.２㊀夏庄村电子商务发展的可行性分析及优势２．１㊀农牧业稳定发展唐山市夏庄村位于冀东平原和环渤海地区,其气候㊁降水㊁土壤和地势十分适合玉米和小麦等农作物的生长,农产品年产量高,形成了优质的粮油产业.夏庄村作为唐山市最大的回族聚居区畜牧业发达,鲜肉类产品产量高,是唐山市优质的规模养殖基地和禽畜产业带,夏庄村肉牛屠宰厂占地３０亩,年屠宰能力８万头,是当地最大的牛羊肉集散地,全村有奶牛存栏３０００头,现已实现奶㊁肉牛网上交易,年交易量１０万头.。

中国移民网络与OFDI流出的关系内容摘要：随着我国海外移民规模的不断扩大，已经有很多学者开始研究海外移民网络对我国对外经济如贸易、FDI和经济增长的促进作用，然而，关于移民网络对OFDI流出的文献则相对较少。

本文利用2000-2010年中国在OCED国家中的移民存量和OFDI数据，对中国在OECD国家内的移民存量与中国OFDI数据进行了实证研究。

实证结果显示：移民网络可以有效推动中国对OECD国家OFDI的流出，而双边投资协定（BITs）某种程度上可以促进该效应的发挥。

关键词：移民网络OFDI 经验模型引言截止到2013年，中国海外移民存量达到934.3万人，如此大规模的海外移民数量，形成了我国巨大的海外人才库，由此而产生的网络效应对我国对外经济发展起到了重要的推动作用。

如国内学者赵永亮（2012）通过构建标准模型（STD）和成本对称模型（STC）发现，移民网络在中国与28个样本国的双边贸易中存在贸易创造效应。

杨希燕、唐朱昌（2011）的经验性分析得出，东道国的移民网络为FDI流入中国提供了重要的推动力。

但是很少有学者研究移民网络对中国OFDI 的影响。

事实上，中国OFDI近几年的发展很迅速，根据《2012年度中国对外直接投资统计公报》数据显示，中国对外直接投资存量由2002年299.2亿美元增长到2012年5319.4亿美元，年平均增长接近16.7%。

随着中国OFDI的快速发展，其对经济增长的贡献也将会越来越大，而对国内经济增长同样很重要的对外贸易和FDI与移民网络之间的相关性已经被很多学者证实。

那么是否移民网络对中国OFDI流出具有同样的促进作用呢？本文首先将2010年中国在OECD国家中的移民存量（本文将选取移民存量作为移民网络的度量指标），以及2010年中国对OECD国家的对外直接投资数据，利用ARCGIS10.0作图软件做出中国OFDI流向图（见图1）。

通过图1可以比较直观的看出，在拥有越多中国海外移民的国家中，中国对外直接投资的规模也越大。

98区域治理THE WHOLE WORLD作者简介：周芸芸，生于1979年，云南大学硕士研究生，经济法硕士，中国人民大学法学院高级访问学者，云南德宏师范高等专科学校人文学院副教授，研究方向为法理学、民法学。

基金项目：本文系云南省教育厅科研基金一般项目“边疆民族地区基层治理模式研究——基于云南省少数民族非诉讼习惯法的考察”(项目编号：2014Y538)的阶段性成果之一。

“一带一路”视野下建构云南自贸区纠纷解决、中介服务机构的法治思考*云南省德宏师范高等专科学校人文学院 周芸芸，李保中摘要：云南自贸区的建立具有重要的开放意义，我们应从微观和宏观层面进行相应的制度配套准备和构建。

从微观层面，商事主体（企业）应该主动建立企业内部合规风险监控体系，让经营活动合法合规；从宏观层面讲，国家可以和沿边国家签订双边协定或者与更多的“一带一路”倡议参与国签订多边协议，更要在具体制度中构建可以预防和减少贸易争议纠纷发生的交易中介服务，在贸易争议纠纷发生时的构建行之有效的国际商事仲裁合作联盟，为经济贸易进行全方位的服务和法律制度的保障。

关键词：“一带一路”倡议；纠纷解决；中介机构；仲裁中图分类号：F727 文献标识码：A 文章编号：2096-4595（2021）03-0098-0002一、问题提出的背景2020年4月，云南省政府办公厅印发《云南省参与中缅经济走廊建设实施方案（2020—2030年）》，该方案将发挥云南充分区位优势、开放优势、人文优势。

在开放平台已经基本搭建好的情况下，从制度建构的层面来说，随着“一带一路”倡议的提出，越来越多的国家积极参与到“一带一路”建设之中，“一带一路”沿线国家跨国商贸往来日益频繁，在相关制度构建的过程中除了必须考虑我国的情况外还有考虑沿线国家的情况，我们必须用法律制度从宏观、微观层面进行相关配套服务准备和建构。

二、从微观层面，即商事主体（企业）来讲，中国企业在“一带一路”投资中应注意的合规风险企业在“一带一路”投资过程之中极有可能需要使用包括多边开发银行等在内的世界银行集团资金介入的投资项目支持，企业必须遵从世界银行的相关规定，如有腐败、胁迫、欺诈或串通舞弊等行为，极有可能被制裁，从2009年我国企业首次被世界银行拉入黑名单，至2018年9月，我国已有高达155家中国企业和个人被世界银行制裁。

第一章国际经济与贸易概述1、国际经济：又被称为世界经济，是指全世界范围内各个国家、各个地区和各个部门的经济通过经济纽带联结而成的有机整体。

2、国际贸易：是指世界各国之间货物和服务交换的活动，它反映了世界各国之间的劳动分工和经济上的相互依存。

3、国际服务贸易包括：过境交付、境外消费、商业存在、自然人流动。

4、总贸易体系：也称为一般贸易体系，它以商品通过国境作为统计进出口的标准。

5、专门贸易体系：也称为特殊贸易体系，它是以商品经过关境作为统计进出口的标准。

6、1994年，关税与贸易总协定（GA TT），成功达成了《服务贸易总协定》。

7、进口贸易总额或进口总额：一定时期内一国从国外进口货物的全部价值。

8、出口贸易额或出口总额：一定时期内一国向国外出口货物的全部价值。

9、对外贸易额：又称对外贸易值，是以货币表示的一国的对外贸易。

联合国编制和公布的世界各国的对外贸易额的资料，是以美元表示的。

10、所有国家和地区进口总额之和应与所有国家和地区的出口总额之和相等。

11、FOB价：离岸价格（计算出口额）、CIF价：到岸价格（计算进口额），我们一般只以世界各国的出口额之和作为世界货物贸易额。

12、对外贸易额是以货币表示的。

13、对外贸易量是以数量、重量、面积等计量单位表示的反映一国一定时期进出口贸易规模的经济指标。

14、N=(Px/Pm)*100 (N：净贸易条件、Px：出口价格指数、Pm：进口价格指数）15、I=(Px/Pm)*Qx (I：收入贸易条件、Qx：出口数量指标）16、S=(Px/Pm)*Zx (S：单项因素贸易条件、Zx：出口商品劳动生产率指数）17、D=（Px/Pm)*(Zx/Zm) (D：双项因素贸易条件、Zm：进口商品劳动生产率指数）18、对外贸易依存度=（M+X)/Y*100% （M：进口贸易额、X：出口贸易额、Y：国内市场总值）进口依存度=M/Y*100% 出口依存度=X/Y*100%.19、国际贸易如果按照是否有第三者参加，可分为：直接贸易、间接贸易、转口贸易。

双边投资协定、制度环境和企业对外直接投资区位选择*宗芳宇路江涌武常岐内容提要：双边投资协定是两国政府为了促进和保护双边投资签署的协议。

作为特定的联系两国的双边制度因素，双边投资协定给企业提供了不同于国家制度环境的保护，因而对企业的投资区位决策产生影响。

本文建立了关于双边投资协定、东道国制度环境与母国制度对发展中国家企业对外投资区位选择作用的研究框架。

基于中国上市公司2003年至2009年对外直接投资的数据，本文有三点发现：首先，双边投资协定能够促进企业到签约国投资；其次，双边投资协定能够替补东道国制度的缺位，对于促进企业到制度环境较差的签约国投资的作用更大；此外，双边投资协定还能够弥补母国制度支持的不均衡性，对于帮助非国有企业到签约国投资有着显著的积极作用。

关键词：双边投资协定制度环境对外直接投资区位选择*宗芳宇、路江涌、武常岐，北京大学光华管理学院战略管理系，邮政编码：100871，电子信箱：zongfangyu@gsm．pku．edu．cn ，lujiangyong@gsm．pku．edu．cm ，topdog@gsm．pku．edu．cn 。

作者感谢国家自然科学基金重点项目“我国企业海外直接投资与国际并购战略研究”（编号71132002）、国家自然科学基金面上项目“海归人员在企业资源获取、创新及国际化中的作用”（编号71172020）和光华思科领导力研究院的资助。

感谢匿名审稿人的宝贵意见。

文责自负。

一、引言从2001年实施“走出去”战略以来，我国对外直接投资（FDI ）连续保持快速发展势头。

截至2009年底，我国1．2万家境内投资者在全球177个国家和地区设立对外直接投资企业1.3万家，对外直接投资累计净额2457.5亿美元，居全球第15位和发展中经济体第3位（商务部，2010）。

类似对外直接投资迅速发展的现象在其他发展中国家也普遍存在。

2009年，发展中国家对外直接投资净额达到2800亿美元，占全球FDI 输出的25.5%。

中国对外直接投资区位理论研究综述摘要: 中国的崛起举世瞩目，在充分利用“两个市场、两种资源”的政策引导下，中国对外直接投资发展尤其迅猛，而区位选择和区位分布是研究对外直接投资的首要问题。

但是，中国对外直接投资发展时间较短，不论是理论还是政策导向上仍有很大的研究和探索空间。

因此，通过整理和评述中国对外直接投资区位理论的研究成果，可找出当前研究中存在的疏漏与不足，进而为以后的研究找寻新的方向和角度。

关键词: 对外直接投资; 区位理论; 研究评述;国际直接投资区位理论回答的主要问题是对外直接投资时影响区位选择的因素，即是什么因素决定了选址在某个国家或者地区。

这不同于对外直接投资动因理论。

一般情况下，企业在决定了对外投资以后，才考虑对外投资的地方，但是这个顺序也可能是反过来的，即企业选好了地方，在考虑是否进行投资时，可能投资也可能撤资。

从这个角度说，对外直接投资区位理论用来解释对外直接投资的一个阶段。

国际直接投资的区位理论主要研究企业的经济活动在全球范围内的分布问题，而区位理论主要研究企业的经济活动在国内空间的分布情况，这导致两个理论的交集甚少，这也就解释了早期的国际直接投资理论中没有涉及区位因素的原因。

但是区位因素在国际直接投资研究中越来越重要，只有将区位因素纳入到国际直接投资理论中，才能对更多的问题和现象进行解释。

从21世纪初开始，中国在世界经济中除了扮演重要的引资国，又增加了一个新的角色———对外投资国，并且随着中国对外直接投资迅猛发展，越来越多的学者将研究领域聚焦于中国对外直接投资这一问题上。

中国的对外直接投资( Outward Foreign Direct Investment，简称OFDI 或ODI) 具有普遍适用的理论规律，例如可以用西方投资理论进行解释，也可以用发展中国家对外直接投资理论说明。

但是我们必须注意到，中国的对外直接投资具有其独特的一面，有处于新兴经济体大国背景下的特殊性，不能完全用某一现有理论全面解释。

经贸论坛157关于国企根据国际投资理论进行对外直接投资的战略研究——以中国华为技术有限公司为例程家昊 中央民族大学经济学院摘要：当今社会，中国以及中国企业对外直接投资贸易发展速度日益增加。

自金融危机后，发达国家的对外直接投资水平慢慢降低，而中国企业，对外直接投资水平却逐渐崛起。

很多中国的企业都积极地向国际贸易市场迈进，参与国际市场的分工，并利用中国的自身人力资源以及地域优势，在国际贸易投资中崭露锋芒。

本文主要根据中国知名电子公司——华为技术有限公司为例，结合国际投资理论中的垄断优势理论、国际生产折衷理论、内部化理论，以及华为公司对外直接投资的战略进行了分析与研究，并对中国企业的对外直接投资情况进行了探索与展望。

关键词：国际投资理论；对外直接投资；国际贸易；华为有限公司中图分类号：F830.59 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)006-0157-01一、中国企业与对外直接投资（一）经济全球化的影响在经济全球化发展日益迅速的今天，中国在国际舞台上占据着属于自己的位置，凭借经济与文化的实力稳稳地站住了脚跟。

然而只站住脚并不够，如果不顺应着国际经济发展的潮流，仍然会被国际经济舞台上的各位“活跃分子”击败。

（二）中国经济需要利用对外直接投资进行发展据2004年世界投资报告(World Investment Report2004)统计，上世纪80年代，全球范围内有超过90%的对外直接投资都来源于发达国家。

但近十年来，新兴市场国家和发展中国家的对外直接投资迅猛增长，成为世界经济发展的主要驱动力。

二、关于华为技术有限公司对国际投资理论的利用（一）利用垄断优势理论分析华为技术有限公司作为中国知名企业，符合利用垄断优势理论来进行对外投资的前提条件。

１．知识优势具备着东道国企业所没有的垄断优势，而跨国企业的垄断优势，又源于市场的不完全性。

华为从中吸取教训，培养专业人才，为华为创造更多的更新的产品，且这些产品不输外国电子产品。

南京财经大学学报(双月刊)2021年第1期(总第227期)中国对“一带一路”沿线国家OFDI的区位选择----基于双边友好外交关系的视角张为付，吴怡(南京财经大学国际经贸学院，江苏南京210023)摘要：随着“一带一路”倡议的实施，中国与“一带一路”沿线国家外交关系被赋予了新的內容与使命，外交关系对经济活动的影响也不断加深和扩展。

双边友好外交关系是一种积极的信号，对OFDI的区位选择产生影响。

运用2010—2018年中国对“一带一路”沿线国家直接投资的数据，考察了中国与“一带一路”沿线国家之间的外交关系对OFDI区位选择的影响。

运用面板分位数回归的方法对假设进行实证检验，得到以下结论:双边友好外交关系促进中国对“一带一路”沿线国家的OFDI区位选择，“一带一路”倡议实施以来，这种促进作用得到加强。

因此，企业可以加强对国家之间外交形势的关注，与时俱进，借助政策的东风，主动参与国际市场，获取更多的投资机会。

关键词：双边友好外交关系；对外直接投资;一带一路；区位选择中图分类号:F830.91文献标志码:A文章编号：1672-6049(2021)01-0088-10—、引言中国对外直接投资的战略和模式有以下四个特征:一是国有企业占比下降,但占比依然大，根据《2018年对外直接投资统计报告》数据显示,虽然国有企业占比从2006年的81%下降至2018年的48%，但是2018年末对外直接投资存量规模排名前十的企业几乎都是国有企业;二是主要流向传统投资领域,投资额排名前三位的行业是租赁和商务服务业、金融业和制造业,分别占35.5%,15.2%和13.4%；三是主要的区位选择是中国香港、东盟和欧盟,2018年对外直接投资流量占比分别为60.7%、9.6%和6.2%,处于价值链高端的美国只有3.8%；四是具有较强的政治偏好，对“一带一路”沿线国家投资的领域广泛,流向制造、电力生产投资的增幅较大，主要流向新加坡、印度尼西亚、马来西亚、老挝、越南、阿拉伯联合酋长国、柬埔寨、俄罗斯联邦、泰国、孟加拉国等国家。

《国际投资法》模拟题一一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分。

本题共15个小题，每小题1分，共15分）1.根据国际生产折衷理论，仅有所有权优势，而无内部化和区位优势，跨国企业应采取的国际化经营活动形式是（C）。

A.对外直接投资B.商品出口C.特许权转让D.对外间接投资2.（B）在国际投资中占有主导地位，并对世界经济的发展起着举足轻重的作用。

A.国际私人投资B.国际私人直接投资C.国际长期投资D.国际间接投资3.中外合营双方仲裁协议约定仲裁地点，中方应争取在（A ）仲裁A.中国B.第三国C.被诉方所属国D.东道国4.海外投资保险制度是各国为确保本国海外投资免受或少受（D）所造成的损失建立的。

A.意外事故风险B.商业风险C.地震风险D.政治风险5.中外合作企业较之合资企业，还具有的优点不包括（D）A.不受国内配套投资资金的制约B.外方能保本，我方也有利C.灵活方便.适应性强D.投资者与当地方共同投资.共同经营.共担风险.共负盈亏6.依据我国现行外商投资立法，不能成为中外合资经营企业投资者的是（C）。

A.中国公司B.中国企业C.中国自然人D.中国其他经济组织7.于1965年缔结的《解决国家与他国国家之间投资争端公约》设立了“解决投资争端国际中心”。

这个公约是在下列哪个机构的主持下制定的（C）。

A.国际货币基金组织B.联合国国际贸易法委员会C.世界银行D.国际清算银行8.下列各项哪一项不属于国际直接投资（A）。

A.一美国股民购买中国联通公司在美国上市的股票B.英荷消费品集团联合利华收购美国贝斯特食品公司C.中国石油天然气股份有限公司与壳牌公司签订合资经营加油站的协议D.美国维德路特公司在中国北京.上海.广州成立办事处，并建立行销及技术支持中心9. 根据《多边投资担保机构公约》，哪一类国家是合格的东道国（B）。

A.发达国家会员国B.发展中国家会员国C.实行计划经济的会员国D.实行市场经济的会员国10.我国对境外投资企业的设立审批程序采取（B ）A.集中审批制B.分级审批制C.复合审批制D.地方审批制11.依据《华盛顿公约》成立的国际组织其职能是（A）。

中国企业对外投资存在的问题及解决对策摘要：本文针对我国近两年对外投资情况进行分析与总结，归纳出现阶段对外直接投资存在的问题，并对中国企业的对外投资提出解决对策，并拟定发展思路。

关键词：中国企业对外投资问题对策引言从我国近两年对外直接投资的状况看，我国对外直接投资的规模不断扩大，应处在较高的水平上。

但实际上，我国与部分发达国家在总体规模上还存在一定差距。

1、宏观层析的障碍近年来，我国经济形势、市场化改革和对外开放都发生了巨大变化，但境外投资政策与管理体制都还来不及做出充分的相应调整，不利于我国企业“走出去”。

1.1立法严重滞后，管理体制亟须完善尽管中国自对外开放以来，经济腾飞，海外直接投资也有大幅增长，但到目前为止中国尚没有一部专门规范海外投资的法律。

加入世贸后，随着越来越多的中国企业走出国门，这一问题显得尤其突出。

尽管商务部商务部日前出台《境外投资管理办法》，将企业海外投资审批核准权利下放到地方。

但是当前最主要的是国家应出台一部促进“走出去”的国家性法律，将促进境外投资提高到立法高度。

中国对外直接投资的国内立法严重滞后于企业跨国经营的发展，海外直接投资在国内基本上处于无法可依的状态，使我国签署的双边投资协定对企业海外投资合法利益的保障不够。

管理体制方面，由于无法可依，我国的境外投资管理涉及财政部、税务总局、商务部、国家外汇管理局、国资委等众多部门，由此造成行政审批程序复杂、环节多、周期长问题，降低了企业投资效率。

而且，多头管理容易造成管理和监管缺失。

1.2尚未建立对外投资的配套机制目前，我们国家本土中介机构的服务水准远未达到提供我国对外投资服务的要求：不仅数量少，业务范围有限，而且在运营模式、业务规范、诚信和行业自律等方面存在一系列的问题。

与此同时，我国企业对外直接投资不仅缺乏科学管理手段，相关优惠政策也没有得到充分的引用，特别是在境外加工贸易的信贷资金和金融保障支持方面，申办难度相较大，境外加工贸易项目可以享受的商业银行信贷和扶持贴息政策没有得到完全落实。

内蒙古财经大学学报２０１９年第１７卷第２期[收稿日期]２０１８－０７－１４[基金项目]国家自然基金项目(７１６６２０２２)ꎻ内蒙古教育厅基金项目(ＮＪＳＹ１９１２１)ꎻ内蒙古财经大学研究生科研创新资助项目(政治制度㊁双边投资关系对 一带一路 沿线国家ＯＦＤＩ的影响研究)[作者简介]张宁硕(１９９１－)ꎬ男ꎬ山东招远人ꎬ内蒙古财经大学硕士研究生ꎬ从事技术创新研究.东道国制度环境对中国ＯＦＤＩ的影响研究基于 一带一路 倡议张宁硕１ꎬ赵云辉２(１.内蒙古财经大学㊀研究生院ꎬ内蒙古㊀呼和浩特㊀０１００７０ꎻ２.内蒙古财经大学㊀工商管理学院ꎬ内蒙古㊀呼和浩特㊀０１００７０)[摘㊀要]本研究通过随机效应模型构建中国与 一带一路 沿线国家对外直接投资(ＯＦＤＩ)㊁中国与东道国政治制度差异㊁双边投资协定(ＢＩＴ)之间关系的理论模型ꎮ本文创新性地将ＢＩＴ作为调节变量进行研究ꎬ选取中国对 一带一路 沿线５０个国家５年的(２０１２－２０１６年)ＯＦＤＩ样本数据进行随机效应模型实证分析ꎬ研究表明:中国与东道国之间的制度差异对 一带一路 沿线国家ＯＦＤＩ产生抑制作用ꎬ但通过签订双边投资协定ꎬ可以有效地弱化这种抑制作用ꎮ本文建议中国企业在对 一带一路 沿线国家进行投资时ꎬ应及时辨别中国与东道国之间的制度差异ꎬ并尽早签订高效㊁全面的双边投资协定ꎬ对本国投资行为进行有效保护ꎬ做到利益最大化ꎮ[关键词] 一带一路 倡议ꎻ制度差异ꎻＢＩＴꎻＯＦＤＩ[中图分类号]Ｆ１１４.４６㊀㊀㊀㊀㊀[文献标识码]Ａ㊀㊀㊀㊀㊀[文章编号]２０９５－５８７１(２０１９)０２－００２３－０４㊀㊀一㊁引言随着经济全球化程度不断加深ꎬ中国经济发展对于全球经济市场与资源的依赖程度也在不断提高ꎬ我国近几年实行的对外开放政策数量也日渐增加ꎮ习近平总书记于２０１３年９月－１０月出访中亚和东南亚等国家期间ꎬ提出 丝绸之路经济带 和 ２１世纪海上丝绸之路 理念ꎬ简称为 一带一路 ꎬ两个理念提出后ꎬ在国际上引起强烈影响ꎮ 一带一路 符合互惠互利原则ꎬ需要沿线诸多国家共同建设ꎮ在 一带一路 推动过程中ꎬ欧洲㊁亚洲㊁非洲等国家之间的交流与合作不断加深ꎬ达成了更加紧密的合作战略ꎬ而中国对外直接投资(ＯｕｔｗａｒｄＦｏｒｅｉｇｎＤｉｒｅｃｔＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔꎬ以下简称ＯＦＤＩ)也得到了空前的发展ꎮ 一带一路 建设ꎬ可以为我国内陆和沿边地区打开国际市场通道ꎬ培育国际市场环境ꎬ完善国际市场规则ꎬ最终将开放腹地变为开放前沿ꎮ我国西部地区ꎬ与１３个国家接壤ꎬ地理环境优越ꎬ但其进出口贸易额仅占我国进出口总额的７.７％ꎬ表明我国在对外投资部分ꎬ仍有很大空间可以提升ꎮ此外ꎬ中国企业对外直接投资的实际过程中ꎬ面临的影响因素与风险依旧很多ꎮ二㊁文献综述与假设(一)中国与东道国制度差异对中国ＯＦＤＩ的影响假设作为影响中国ＯＦＤＩ区位选择的重要因素ꎬ制度差异对中国ＯＦＤＩ的区位选择机制的影响ꎬ呈现出相反的研究结论ꎮ然而ꎬ仅考察制度因素对企业ＯＦＤＩ的决定作用ꎬ会造成对制度因素影响ＯＦＤＩ背后机理的理解偏差ꎬ而制度因素通过作用于资源因素从而间接影响企业的ＯＦＤＩ又会忽略制度因素在实践中所产生的关键影响ꎬ所以全方位分析中国与东道国之间制度差异对我国ＯＦＤＩ所产生的直接与间接影响变得尤为重要ꎮ本文选取世界银行公布的评价指标测量东道国与中国之间的制度差异ꎬ并提出如下假设:假设１:中国与东道国的制度差异会对中国在东道国的ＯＦＤＩ产生抑制作用ꎮ(二)双边投资协定调节作用的假设双边投资协定(ＢｉｌａｔｅｒａｌＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＴｒｅａｔｙꎬ以下简称ＢＩＴ)是当今国际投资与贸易领域最普遍认可３２与遵守的国际协定ꎬ指为促进双方贸易往来ꎬ由双方贸易国政府相互协商后签订㊁对贸易双方之间的贸易往来起到促进和行为约束的法律协定ꎮ两国签订双边投资协定(ＢＩＴ)目的是鼓励㊁促进及保护双方国家的企业进行ＯＦＤＩꎬ这样较为特殊的目的性将会促进缔约双方共同维护投资环境ꎬ进而对ＯＦＤＩ产生影响ꎮ根据研究ꎬ不管是从长期来看ꎬ或是在短期内ꎬ双边投资协定都能较大程度地促进企业到签约国进行投资ꎮＢｕｓｓｅ(２０１０)以１９７８－２００４年之间的２８个发达国家与８３个发展中国家的双边投资数据作为研究对象ꎬ通过分析得出ＢＩＴ会促进签约国向发展中国家东道国的外资流入ꎮ同时ꎬＯＥＣＤ国家签订ＢＩＴ对双边投资存量可以起到增幅３０％的作用ꎬ而这体现了ＯＥＣＤ组织的宗旨ꎬ即在把握全球化带来的机遇的同时ꎬ各国共同应对全球化带来的经济㊁社会和政府治理等方面的挑战ꎮ假设２:双边投资协定(ＢＩＴ)可以负向调节制度差异对中国ＯＦＤＩ的影响ꎮ三、研究方法(一)数据收集加入中国 一带一路 战略计划的国家共计６５个ꎬ根据我国商务部公布的对外直接投资数据ꎬ经过筛选ꎬ剔除掉投资额数据缺失较多的国家以及中国尚未进行对外投资的国家(不丹)ꎬ最终确定 一带一路 战略计划中５０个沿线国家作为研究样本ꎮ所选年份为２０１２－２０１６年ꎬ最终样本容量共计２５０个面板数据ꎮ(二)测量工具１.被解释变量本文主要是研究中国对外直接投资与东道国制度质量㊁双边投资协定之间的关联ꎬ为更直观㊁有效地观察两者对ＯＦＤＩ的影响趋势ꎬ本文选取对外直接投资流量作为最终被解释变量ꎮ经数据分析ꎬ发现我国对一些国家的投资额为负值ꎬ为不减少过多数据量ꎬ造成估计结果的偏差ꎬ本文采取Ｂｕｓｓｅ与Ｈｅｆｅｋｅｒ(２００７)的研究方法ꎬ对ＯＦＤＩ进行如下处理:Ｙ＝ｌｎ(ｘ＋ｘ２＋１)ꎮ２.解释变量为更准确地测量东道国政治制度质量ꎬ本文选取世界银行１９９６年公布的 全球治理指数 中的六个指数来衡量:(１)民主自由权利指数:表示各东道国国民可以自由行使自己拥有权利的自由程度ꎻ(２)腐败监管指数:表示东道国政府对本国腐败程度的监管强度与处罚力度ꎻ(３)政府效能指数:表示东道国各国政府绩效改进和能力建设的提高程度ꎬ主要目的是全面提高政府绩效ꎻ(４)政府稳定指数:表示东道国政府是否可以做到长期稳定㊁政策稳定ꎬ使本国经济可以稳定发展的指标ꎻ(５)监管治理指数:表示东道国政府对本国贸易市场进行有效的监管程度与治理力度ꎻ(６)法律制度指数:表示东道国法律法规系统健全程度ꎮ以上六个指数为世界银行公布衡量一个国家政治制度质量的六大指标ꎬ也称为全球治理指标ꎮ每个指数的取值范围均为－２.５至２.５ꎬ指数越高ꎬ代表其治理程度越好ꎮ用六个指标的平均值代表某一国家的制度质量指数ꎬ并用中国与５０个样本国家制度质量指数求差值并做绝对值处理ꎬ以此代表中国与东道国的制度差异变量ꎬ用ＩＮＳＤ表示ꎮ数据来源为世界银行官网ꎮ３.调节变量根据本文研究目标ꎬ将双边投资协定作为调节变量ꎬ通过查阅中华人民共和国商务部官网确定 一带一路 沿线国家是否与中国签订双边投资协定ꎬ并根据实际数据对调节变量进行赋值ꎬ若当年ＢＩＴ生效ꎬ则赋值为１ꎬ否则赋值为０ꎮ因双方在签订双边投资协定时ꎬ对协定生效日期有具体规定ꎬ所以本数据不进行滞后一期处理ꎮ４.控制变量除上述关键变量ꎬ在模型中引入如下与直接投资㊁双边政治关系等相关的控制变量:除上述关键变量ꎬ在模型中引入如下与对外直接投资相关的控制变量:(１)东道国的资源禀赋(ＲＥＳ):采用燃料出口与矿石金属出口之和占总出口的比重来衡量东道国自然资源的丰富程度ꎬ数据来源于世界银行ＷＤＩ数据库ꎮ(２)东道国的技术水平(ＴＥＣ):通过加权评分原则ꎬ对一个国家可获得的最新技术㊁企业的技术渗透能力等指标进行评分ꎬ数值范围为１－７分ꎬ用技术指数(ＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＲｅａｄｉｎｅｓｓ)表示ꎬ数据来源于«全球竞争力报告»(ＧｌｏｂａｌＣｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓＲｅｐｏｒｔ)ꎮ(３)东道国基础设施(Ｉｎｆｒａ):本文选取东道国铁路㊁机场等基础设施质量对东道国基础设施进行评价(Ｑｕａｌｉｔｙｏｆｏｖｅｒａｌｌｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｔｕｒｅ)ꎬ数据来源于世界银行ＷＤＩ数据库ꎮ(４)市场规模(ＧＤＰ):表示东道国市场的大小ꎮ用国内生产总值表示ꎬ市场规模越大ꎬ吸引直接投资的作用则越大ꎮ数据来源于世界银行ＷＤＩ数据库ꎻ(５)双方贸易总额(Ｔｒａｄｅ):表示当年中国与各国贸易发生额总额ꎮ数据来源为中国统计局年度统计公报ꎮ(６)劳务资源禀赋(Ｌａｂｏｒ):本文选取劳动力市场效率(ＥｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆＬａｂｏｒＭａｒｋｅｔ)衡量劳动力市场的雇员与４２雇主匹配情况ꎬ数据来源于«全球竞争力报告»ꎮ四㊁实证分析(一)估计模型设定及估计方法本文选用的变量中包含不随时间变化的解释变量ꎬ随机效应模型允许引入这类变量ꎬ因变量会受某些个体特征及不随时间变化自变量的影响ꎮ并且通过样本数据可以得出ꎬ２５０个截面中ꎬ仅有５个时间点ꎬ这表明样本数据为短面板ꎬ采用随机效应模型可以避免自由度的损失ꎻ最终实证分析结果中Ｈａｕｓ￣ｍａｎ检验得出所有的Ｐ值都大于０.１ꎬ这表明随机效应回归模型符合本文数据分析需求ꎬ在此应用具有合理性ꎮ基于文献研究的理论基础与假设ꎬ设定如下关于中国对外直接投资的计量模型:ＯＦＤＩｉｔ＝β０＋β１Ｇｄｐｉｔ＋β２Ｃｉｔｙｉｔ＋β３Ｔｒａｄｅｉｔ＋β４Ｉｎｓｄｉｔ－１＋β５Ｉｎｓｄｎ－１∗ＢＩＴｉｔ＋β６Ｂｉｔｉｔ＋εｉｔ其中ꎬＯＦＤＩｉｔ作为被解释变量ꎬ表示中国在ｔ年对东道国ｉ的对外直接投资流ꎬＢＩＴｉｔ作为虚拟变量ꎬ表示中国与东道国ｉ签订的双边投资协定ꎻＩＮＳＤｉｔ－１表示中国与东道国的制度差异ꎬＩＮＳＤｉｔ－１作为制度变量ꎬ其影响多在下一年产生效果ꎬ所以对其进行滞后一期处理ꎬ并用ｔ－１表示东道国ｉ在ｔ－１年时两国的制度差异ꎻＩＮＳＤｉｔ－１∗ＢＩＴｉｔ作为交互项ꎬ具体表示ＢＩＴｉｔ通过影响中国与东道国制度差异ꎬ从而影响中国的对外直接投资总量ꎻＧＤＰｉｔ是指当年东道国ｉ在ｔ年内的国内生产总值ꎻＣｉｔｙｉｔ表示在ｔ年内东道国ｉ与中国所建立的友好城市个数ꎻＴｒａｄｅｉｔ表示中国与东道国ｉ在ｔ年内所发生的贸易总额ꎻβ是待估计参数ꎬε为误差项ꎮ同时ꎬ考虑到数据一致性ꎬ本文对所有经济变量(ＯＦＤＩ㊁ＧＤＰ㊁Ｔｒａｄｅ)均进行处理并标准化ꎬ对所有评价型变量(ＩＮＳＤ㊁ＢＩＴ等)只进行标准化处理ꎮ(二)显著性检验本文选取截距随机效应模型进行回归分析ꎬ并对每一回归结果进行Ｈａｕｓｍａｎ检验ꎬＰ值均拒绝原假设ꎬ故本文采用截距固定效应模型进行回归ꎮ在进行显著性检验之前ꎬ对每一个变量的相关性进行检验ꎬ所有相关系数均小于０.５临界值ꎬ解释变量相关系数小于０.５ꎬ说明不存在严重的共线性问题ꎬ并且方差膨胀因子ＶＩＦ较小ꎬ进一步确定不存在多重共线性ꎮ根据表１所示的不同模型的估计结果ꎬ从模型１的结果可以看出ꎬ在为控制其他变量时ꎬ制度差异ＩＮＳＤ对中国ＯＦＤＩ并未产生任何显著性影响ꎬ而在模型２中ꎬ制度差异ＩＮＳＤ回归系数与在０.１显著性水平下显著且系数为负(９.６５２１)ꎬ表明中国与 一带一路 沿线东道国之间的制度差异ꎬ将会对中国的对外直接投资产生显著的抑制作用ꎬ故假设１成立ꎮ在模型３中ꎬＩＮＳＤ∗ＢＩＴ交互项对中国ＯＦＤＩ会产生显著的负向调节作用ꎬ即当中国与沿线东道国制度差异较大时ꎬ可以通过签订ＢＩＴ进行负向调节ꎬ减小双方制度差异对中国ＯＦＤＩ所产生的影响ꎬ假设２中ＢＩＴ可以负向调节双方制度差异的假设成立ꎮ在分析控制变量的影响时ꎬ模型２与模型３中ꎬ东道国ＧＤＰ均会产生正向显著影响ꎬ表明中国在进行对外直接投资时ꎬ会受到东道国市场规模的影响(数值如表１)ꎮ㊀表１不同模型估计结果(Ｎ＝２５０)模型１模型２模型３ＩＮＳＤ－６.９８００(－１.３８７２)－９.６５２１∗(－１.９３９７)－７.３１０２(－１.４３３３)ＩＮＳＤ∗ＢＩＴ－１２.１４２９∗(－１.８２３５)Ｌｂ０.１９１４(０.１２０７)－０.２７８１(－０.１７４４)Ｉｎｆｒａ５.３８１２(１.１０６３)５.５９２８(１.１５８９)Ｇｄｐ１２.３６０６∗∗(２.５１５５)０.６２５６∗∗(２.１３９６)Ｔｅｃ－６.６９５２(－１.３７７０)－７.２８９８(－１.５０８１)Ｒｅｓ２.０９１４(１.３１１０)２.３２３７(１.４６３８)Ｔｒａｄｅ－４.２５７２(－１.１８７５)－３.８７９５(－１.０８９１)Ｈａｕｓｍａｎ统计量３６.３０００Ｐ＝０.００００４８.３９６３Ｐ＝０.００００５１.９２９０Ｐ＝０.００００Ｒ２０.２７４２０.３４５８０.３６０８㊀㊀注:括号外数值为指标系数ꎬ括号内为Ｔ值ꎻ∗Ｐ<０.１０ꎻ∗∗Ｐ<０.０５ꎻ∗∗∗Ｐ<０.０１.五㊁研究结论当今世界经济飞速发展ꎬ为各国营造了一个较为和平友好的经济发展环境ꎬ也为经济全球化发展和对外直接投资提供了更便利的国际政治环境ꎮ基于发展自身经济以及响应 一带一路 倡议ꎬ中国目前对外直接投资总额快速增加ꎬ良好的政治环境促进了中国对外直接投资的发展ꎬ中国应该把握机遇ꎬ在大力发展自身经济㊁增强国际影响力的同时ꎬ尽可能发挥中国对 一带一路 沿线国家的ＯＦＤＩ优势ꎬ避免投资风险ꎬ加大投资回报ꎮ通过实证分析 一带一路 沿线５０个国家的制度差异及其与双边投资协定对中国对外直接投资的影５２响ꎬ得出如下结论:１.中国对 一带一路 沿线国家进行对外直接投资时ꎬ当中国与东道国政治制度水平相差较多时ꎬ应充分考虑对当地制度环境的熟悉程度和适应能力ꎬ并慎重做出相应的区位选择ꎮ其次ꎬ制度差异对中国ＯＦＤＩ的影响ꎬ还取决于中国企业以往的对外直接投资经验ꎬ中国企业应在对外直接投资的经历中ꎬ对成功经验和失败教训进行不断总结ꎬ形成经验ꎬ将对后续投资有重要意义ꎮ中国企业在对 一带一路 沿线国家进行投资时ꎬ还应综合考虑实现收益最大化的影响因素ꎬ例如ꎬ投资类型㊁投资目的等ꎮ同时中国与东道国政治制度距离的缩短ꎬ也是对中国企业可以获得良好发展㊁提升自身竞争力的有效保障ꎮ本国企业竞争力的提升ꎬ让其有更多机会与跨国公司进行合作ꎬ如马来西亚以天然气清洁能源发电项目为主要经营项目的Ｅｄｒａ能源公司ꎬ１３个电力项目覆盖了五个 一带一路 沿线国家ꎬ包括马来西亚㊁埃及㊁孟加拉㊁阿联酋和巴基斯坦ꎮ鉴于Ｅｄｒａ公司良好的发展前景与马来西亚良好的国内制度ꎬ２０１５年１１月ꎬＥｄｒａ公司被中国广核集团收购ꎬ该收购不仅响应 一带一路 战略ꎬ也进一步推动了中国广核集团自身 走出去 的发展计划ꎮ２.鉴于 一带一路 倡议沿线国家多为发展水平不足的国家ꎬ与我国发展现状存在较大的差异ꎬ因此应多签订双边投资协定ꎬ尽可能弱化制度差异对中国ＯＦＤＩ的影响ꎮ同时ꎬ中国与大部分 一带一路 沿线国家签署的双边投资协定时间较早ꎬ其中ꎬ中国与新加坡㊁马来西亚㊁泰国㊁斯里兰卡㊁巴基斯坦㊁印度尼西亚㊁蒙古㊁菲律宾㊁阿联酋㊁沙特阿拉伯等国家的双边投资协定均在２０世纪８０㊁９０年代签署ꎬ投资保护水平较低ꎬ亟待升级ꎮ签订高水平的双边投资协定ꎬ并努力促进沿线国家的高速发展ꎬ缩短与中国的制度差异ꎬ才会使中国的ＯＦＤＩ产生质与量的双重提高ꎬ为早日实现中国更高质量的对外开放添砖加瓦ꎮ[参考文献][１]㊀刘敏ꎬ金山ꎬ李雨培.母国投资动机㊁东道国制度与企业对外直接投资区位选择[Ｊ].经济问题探索ꎬ２０１６ꎬ(８):１００－１１２.[２]㊀杨宏恩ꎬ孟庆强ꎬ王晶.双边投资协定对中国对外直接投资的影响:基于投资协定异质性的视角[Ｊ].管理世界ꎬ２０１６ꎬ(４):２４－３６.[３]㊀张述存. 一带一路 战略下优化中国对外直接投资布局的思路与对策[Ｊ].管理世界ꎬ２０１７ꎬ(４):１－９. [４]㊀王建ꎬ张宏.东道国政府治理与中国对外直接投资关系研究 基于东道国面板数据的实证分析[Ｊ].亚太经济ꎬ２０１１ꎬ(１):１２７－１３２.[５]㊀贾霄锋ꎬ马千惠.经济新常态下我国商会融入 一带一路 战略探析[Ｊ].重庆理工大学学报(社会科学)ꎬ２０１７ꎬ(２):５０－５５.[６]㊀ＢｕｓｓｅＭꎬＨｅｆｅｋｅｒＣ.Ｐｏｌｉｔｉｃａｌｒｉｓｋꎬｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓａｎｄｆｏｒｅｉｇｎｄｉｒｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ[Ｊ].ＥｕｒｏｐｅａｎＪｏｕｒｎａｌｏｆＰｏｌｉｔｉｃａｌＥｃｏｎｏ￣ｍｙꎬ２００７ꎬ２３(２):３９７－４１５.[责任编辑:高平亮]ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅＩｍｐａｃｔｏｆｔｈｅＩｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌＥｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔｏｆｔｈｅＨｏｓｔＣｏｕｎｔｒｙｏｎＣｈｉｎａ'ｓＯＦＤＩＢａｓｅｄｏｎｔｈｅＢｅｌｔａｎｄＲｏａｄＩｎｉｔｉａｔｉｖｅＺＨＡＮＧＮｉｎｇ－ｓｈｕｏꎬＺＨＡＯＹｕｎ－ｈｕｉ(ＩｎｎｅｒＭｏｎｇｏｌｉａＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃꎬＨｏｈｈｏｔ０１００７０ꎬＣｈｉｎａ)Ａｂｓｔｒａｃｔ:Ｉｎｔｈｉｓｓｔｕｄｙꎬａｒａｎｄｏｍｅｆｆｅｃｔｓｍｏｄｅｌｉｓｕｓｅｄｔｏｃｏｎｓｔｒｕｃｔａｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌｍｏｄｅｌｏｆｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｓｂｅ￣ｔｗｅｅｎＣｈｉｎａａｎｄｃｏｕｎｔｒｉｅｓａｌｏｎｇｔｈｅＢｅｌｔａｎｄＲｏａｄ(Ｂ＆Ｒ)ｉｎＯＦＤＩａｎｄｔｈｅｃｏｎｎｅｃｔｉｏｎｂｅｔｗｅｅｎＣｈｉｎａａｎｄｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｉｅｓｉｎｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓｏｆｐｏｌｉｔｉｃａｌｓｙｓｔｅｍｓａｎｄｂｉｌａｔｅｒａｌｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｔｒｅａｔｙ(ＢＩＴ).ＴｈｉｓｐａｐｅｒｉｎｎｏｖａｔｉｖｅｌｙｓｔｕｄｉｅｓｔｈｅＢＩＴａｓａｍｏｄｅｒａｔｏｒｖａｒｉａｂｌｅꎬｓｅｌｅｃｔｓＣｈｉｎａ'ｓＯＦＤＩｉｎ５０ｃｏｕｎｔｒｉｅｓａｌｏｎｇｔｈｅＢ＆Ｒｗｉｔｈｉｎｆｉｖｅｙｅａｒｓ(２０１２－２０１６)ａｓｓａｍｐｌｅｄａｔａꎬａｎｄｃｏｎｄｕｃｔａｎｅｍｐｉｒｉｃａｌｒｅｓｅａｒｃｈｔｈｒｏｕｇｈｔｈｅｒａｎｄｏｍｅｆｆｅｃｔｓｍｏｄｅｌ.Ｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｓｈｏｗｓｔｈａｔｔｈｅｉｎｓｔｉｔｕ￣ｔｉｏｎａｌｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｂｅｔｗｅｅｎＣｈｉｎａａｎｄｔｈｅｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｙｈａｄａｎｉｎｈｉｂｉｔｏｒｙｅｆｆｅｃｔｏｎｔｈｅＯＦＤＩｏｆｃｏｕｎｔｒｉｅｓａｌｏｎｇｔｈｅＢ＆ＲꎬｂｕｔｔｈｅｅｆｆｅｃｔｃａｎｂｅｅｆｆｅｃｔｉｖｅｌｙｗｅａｋｅｎｅｄｂｙｔｈｅｓｉｇｎｉｎｇｏｆｔｈｅＢＩＴ.Ｉｔｉｓｓｕｇｇｅｓｔｅｄｔｈａｔｗｈｅｎｉｎｖｅｓｔｉｎｇｉｎｃｏｕｎｔｒｉｅｓａ￣ｌｏｎｇｔｈｅＢ＆ＲꎬＣｈｉｎｅｓｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｓｈｏｕｌｄｔｉｍｅｌｙｉｄｅｎｔｉｆｙｔｈｅｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓｂｅｔｗｅｅｎＣｈｉｎａａｎｄｔｈｅｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｙꎬａｎｄｒｅａｃｈｅｆｆｉｃｉｅｎｔａｎｄｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅＢＩＴｓａｓｓｏｏｎａｓｐｏｓｓｉｂｌｅｔｏｐｒｏｔｅｃｔｔｈｅｉｒｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｂｅｈａｖｉｏｒｓａｎｄｍａｘ￣ｉｍｉｚｅｔｈｅｉｒｉｎｔｅｒｅｓｔｓ.Ｋｅｙｗｏｒｄｓ:ＢｅｌｔａｎｄＲｏａｄＩｎｉｔｉａｔｉｖｅꎻｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓｏｆｐｏｌｉｔｉｃａｌｓｙｓｔｅｍｓꎻＢＩＴꎻＯＦＤＩ６２。

International Trade国际商贸1702012年7月 中国企业对外直接投资区位选择分析—— 基于制度基础观视角暨南大学管理学院 晋燕燕摘 要：我国企业对外投资决策时首先要考虑的一个重要问题是区位选择，制度因素对于我国企业对外投资区位选择有重大影响。

本文基于制度基础观视角，从经济制度、法律制度、东道国影响企业运行便利性的制度安排以及社会文化制度等四方面分析了东道国制度因素对我国企业对外直接投资区位选择的影响，并且为我国企业对外直接投资的区位选择提供了策略建议。

关键词：对外直接投资 区位选择 制度基础观中图分类号：F752 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)07(b)-170-02中国对外直接投资(FDI)从2003年开始高速增长，年规模急速扩大，进入“跃升式”发展通道。

根据商务部、国家统计局、国家外汇管理局2010年联合发布的中国对外直接投资统计公报，到2010年末，中国已在全球178个国家(地区)共有1.6万家境外企业，投资覆盖率进一步扩大。

由于各国在政治、经济、文化等方面的差异，区位因素是我国企业对外投资决策时必然要考虑的一个重要因素。

是什么因素决定了中国对外直接投资的区位选择呢？以往的研究大多集中于非制度因素，如经济因素(包括劳动力及资源、原材料成本，市场规模及其增长率等)、基础因素(包括基础设施、第三产业发展水平及其他配套服务等)和地理因素(东道国与投资国的地理距离及社会文化差异等)。

制度基础观已成为战略管理的第三个重要研究视角，然而国内学者从制度观视角考察我国企业对外直接投资区位选择的研究还不多，并且现有研究大多集中于某一方面的制度，如政治制度、文化差异等，不能从系统上对影响中国对外直接投资的制度因素进行阐述。

本文基于前人研究成果，将制度分为正式制度和非正式制度，具体从经济制度、法律制度、东道国影响企业运行便利性的制度安排以及社会文化制度等四方面分析了东道国制度因素对我国企业对外直接投资区位选择的影响，并且为我国企业对外直接投资的区位选择提供了策略建议。

一、填空1.当代国际经济中的“4C规律”是指_____竞争；矛盾；协调；合作___.2.双边援助中提供援款的一方称为____援助国____；接受援款的一方称为__受援国______.3.由于国际租赁业务本身的特殊性，一笔国际租赁业务涉及多方当事人和多笔业务，因此与租赁业务有关的合同包括___进出口购销合同____、____国际租赁合同___、贷款合同等多项合同。

4.随着商品输出和资本输出的发展，为了维护垄断资本的利益，19世纪末，主要资本主义国家于1883年3月签订了一个开放性的公约——“____保护工业产权巴黎公约___”，1891年又签订了“___商标国际注册马德里协定____”。

5.国际工程承包中的施工索赔按合同条款划分为：__合同规定的索赔_____；___超越合同规定的索赔____。

6.竞争性招标通常分为___公开招标____和___选择性招标____两种。

7.债券的发行有两大类：__国内债券_和国际债券。

8.股票形式是指股票的票面形式，一般分为__有面值股_____和____无面值股___、___记名股____和___不记名股___。

9在技术转让合同的谈判中，价格问题是整个谈判的中心环节。

比较价格高低主要取决于两方面的因素，一是__商务_____条件，二是__技术_____条件。

10.技术转让的许可合同中的保证条款一般包括__技术_____保证和___权利____保证两类。

11许可贸易中的全权许可又称为__排他许可_____，是技术许可方给予技术受许可方在规定的地区内某项商标、或者某种技术___制造____和__销售_____相关产品____全部权利___的一种交易方式。

12技术是指人们在生产活动中__制造某种产品_____，___应用某种方法制造产品____，或___提供服务____的系统性知识。

13租赁双方同在一个国家的租赁业务称为___国内租赁____；国际租赁通常还可划分为跨国租赁和___间接对外租赁____两大类。

双边税收协定是否促进了中国OFDI 作者：江霞王语慧来源：《时代金融》2020年第09期摘要：双边税收协定是避免双重征税的国际税收条约。

复杂多变的国际贸易投资环境下，双边税收协定的签订对OFDI具有重要作用，同时影响作用的发挥会受到东道国制度环境的影响。

本文采用2004～2017年34个国家的面板数据运用混合面板回归进行实证检验，考察税收协定对我国对发达国家和发展中国家直接投资的不同作用。

结果表明，双边税收协定签订对我国OFDI具有显著的促进作用，其促进作用受到东道国制度环境的负向调节。

关键词：税收协定; 对外直接投资; 发达国家; 发展中国家后金融危机时代，复杂多变的国际贸易投资环境下，中国对外直接投资（OFDI）规模呈现出以下两方面特征：一是规模爆发式增长。

2017年中国对外直接投资流量为1582.9 亿美元，存量达18090.4亿美元。

联合国贸易和发展组织发布的《2019全球投资趋势报告》指出，中国已成为全球第二大资本输出国①。

二是地域更加广泛、分布更为均匀。

我国企业一开始对外投资的目的地集中在亚太地区，近年来对欧洲、非洲等区域的投资增长快速，目前已遍布全球189个国家和地区②。

2017年流向欧洲的投资额184.6亿美元，创历史最高值，同比增长72.7%;流向非洲的投资额41亿美元，同比增长70.8%。

企业跨国直接投资引发了税源的国际化与税收安排的国际化，重复征税问题是企业在进行跨国投资区位选择时需要考虑的重要问题。

作为国际税收协调的主要形式，签订双边税收协定一方面可避免双重征税，为企业“走出去”减轻了税收负担，另一方面也为企业对外投资创造了良好的投资环境，降低投资风险。

截至2018年12月12日，我国已对外正式签署了107个避免雙重征税的协定，其中100个协定已生效，总体来看地域覆盖范围较广③。

尽管大部分学者认为税收协定的签订会影响企业跨国区位的选择及国家间的资本流动，但是否具有促进效应还尚未达到共识。

中国OFDI的国内研究综述作者：王锦熠来源：《商情》2017年第25期（广东财经大学）【摘要】随着经济全球化进程的加快，我国企业逐渐加强实施"走出去"战略，增强国际竞争力。

本文分别从OFDI的动因、区位和投资绩效对相关文献进行了综述。

研究发现，虽然由于选择的时间、使用的方法、理论框架的不同，导致国内学者的研究结果不一致。

但是，研究所指出的中国OFDI的特殊之处，既丰富国际商务理论、也进一步为拓展未来研究指明方向。

【关键词】对外直接投资动因区位选择投资绩效随着“一带一路”战略的实施，中国企业“走出去”获得越来越多的历史机遇。

根据商务部数据，2016年中国对全球164个国家和地区的7961家境外企业累计投资11299亿元人民币，约合1701亿美元，比上一年增长44.1%，是2015年15%增长率的两倍多。

外管局最新数据显示，2016年前三季度对外直接股权投资总量就达到1191亿美元。

中国OFDI的发展也越发受到国际舆论的关注，表现也越发的引人瞩目。

本文分别从OFDI动因、区位和投资绩效对相关文献进行了综述，在全面梳理各相关文献的基础上，结合中国这个最大的发展中国家的OFDI 实践，指出中国企业对外直接投资的一般规律和独特性，这既丰富国际商务理论、也进一步为拓展未来研究指明方向。

一、企业对外直接投资动因关于企业OFDI动因的相关研究主要从资源和制度两个方面进行综述。

首先，基于资源基础。

魏东等（2005）基于邓宁的投资发展轨迹理论认为中国OFDI动因可分为自然资源、市场、效率、战略资产和政治五种导向类型。

且发展中国家的企业在面临发达国家跨国公司在技术、管理方面的竞争优势的压力时，会主动或被动地适应变化中的国际经济环境的反应，故此会表现出对技术的需求。

饶华（2015）就认为中国有获取高技术水平的动机。

李金珊等（2011）基于对Berhmann分类法以及Dunning折衷范式的补充，分析中国企业对发达国家直接投资微观动因是寻求外部市场和战略资产。