第五章投资规划
一、单项选择题（每小题只有一个最恰当的答案，请将所选答案填入括号内）
1．董女士属于较为稳健的投资者，今年33岁，投资经验不足。董女士家里的金融资产总计20万元，其中10万元是活期存款，在银行客户经理的劝说下，一年前认购了一只股票型开放式基金，收益不错，目前总计6万元，其余的4万元购买了国债。董女士家境不错，负担很轻。对董女士的投资状况进行描述，相对最合理的是（）。[2015年5月真题]
A．较为稳健，投资已经分散于股票、债券和活期存款
B．过于保守，应将10万元活期存款转换成股票或基金
C．趋于保守，应适当加大股票型基金投资的比重
D．由于经验不足，不应该投资于股票市场，包括购买股票基金
【答案】D
【解析】股票型基金的获利性是最高的，但相对来说，投资的风险也较大。因此，较适合稳健或是积极型的投资人。题中，董女士投资经验不足，不应投资股票。
2．李先生是银行的一名理财规划师。最近打新股是一个热门话题，客户经常会问到打新股的相关问题，理财规划师的下列回答中正确的是（）。[2014年5月真题] A．个人不能参与新股申购，但是可以通过购买银行发行的打新股理财产品间接参与新股票申购
B．新股申购的起点为1000股，超过1000股为1000股的整数倍
C．新股申购不可能赔钱，因此不存在风险
D．新股申购时的委托价格如果低于规定的发行价格，委托将无效，如果委托的价格高于规定的发行价格，将有效，但还是按照规定的发行价格成交
【答案】B
【解析】每一个证券账户申购量最少为1000股，超过1000股的，必须是1000股的整数倍，且不能超过发行公告中所规定的申购数量上限，否则视为无效申购。
3．直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的资产的购买行为，但二者有着实质性的区别，主要体现在（）。[2012年5月真题]
A．投资者是否参与投资项目的经营管理
B．投资者是否长期持有有价证券
C．投资者是否获取固定收益
D．投资者持有的是项目标的的股权还是物权
【答案】A
【解析】按照投资投入行为的直接程度，投资可分为直接投资和间接投资。直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的资产的购买行为，但两者有着实质性的区别，主要体现在投资者是否参与投资项目的经营管理。
4．投资与投资规划存在一定的差别，投资______更强，要对经济环境、行业、具体的投资产品等进行细致分析，进而构建投资组合以分散风险、获取收益；投资规划______更强，要利用投资过程创造的潜在收益来满足客户的财务目标，投资只不过是工具。（）[2012年5月真题]
A．收益性；目标性
B．目标性；收益性
C．技术性；程序性
D．程序性；技术性
【答案】C
【解析】投资规划不完全等同于投资，投资更强调创造收益，而投资规划更强调实现目标。因此，投资的技术性更强，要对经济环境、行业、具体的投资产品等进行细致分析，进而构建投资组合以分散风险、获取收益。投资规划的程序性更强，要利用投资过程创造的潜在收益来满足客户的财务目标。
5．投资的期限对于投资规划是一项重要的约束。一个正常的资本市场应该是短期______，长期______的市场。如果投资期限较短，应以固定收益投资为主，如果投资期限较长，应增大股票投资比例。（）[2011年11月真题]
A．有风险；有风险
B．波动；创造收益
C．无风险；有风险
D．创造收益；波动
【答案】B
【解析】投资的期限对于投资规划是一项重要的约束。一个正常的资本市场应该是短期波动，长期创造收益的市场，即资本市场应该只有短期风险，而不应有长期风险。如果投资期限较短，应以固定收益投资为主，如果投资期限较长，应增大股票投资比例，获取良好的预期收益。
6．资产配置主要根据客户的投资目标和对风险收益的要求，将客户的资金在各种类型资产上进行配置，确定用于各种类型资产的资金比例。首先做的配置是战略资产配置，主要是指在较长的投资期限内，根据各类资产的（），确定最能满足投资者风险—回报率目标的长期资产组合。[2011年5月真题]
A．收益能力
B．风险特征
C．风险和收益特征
D．风险和收益特征以及投资者的投资目标
【答案】D
【解析】资产配置有两种：①战略资产配置，主要是指在较长的投资期限内，根据各资产类别的风险和收益特征以及投资者的投资目标，确定最能满足投资者风险—回报率目标的长期资产混合；②战术资产配置，即根据市场具体情况，对资产类别混合作短期的调整。
7．助理理财规划师出于谨慎的考虑．主要对客户经常性收入部分的未来变化情况进行预测。由于经常性收入项目多半有其固定的预测基础，助理理财规划师的工作重点是确定各种变化比率，以下选项中（）不属于助理理财规划师需要考虑的变化比率。[2010年5月真题]
A．固定资产折旧率
B．通货膨胀率
C．税率
D．投资收益率
【答案】A
【解析】理财规划师出于谨慎的考虑，主要对经常性收入部分的未来变化情况进行预测。由于经常性收入项目多半有其固定的预测基础，理财规划师的工作重点是确定各种变化比率，如GDP增长率、通货膨胀率、投资收益率、利率和税率等等。
8．普通股的（）可能大起大落，因此，普通股股东所担的风险最大，在普通股和优先股向一般投资者公开发行时，公司应使投资者感到普通股比优先股能获得更高的收益。[2010年5月真题]
A．股利
B．股利和ROE
C．ROE
D．股利和剩余资产分配
【答案】D
【解析】持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股利之后才能分得。此外，当公司因破产或结业而进行清算时，普通股股东有权分得公司剩余资产，但普通股股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产，财产多少不定。所以，普通股的股利和剩余资产分配可能大起大落，因此，普通股股东所担的风险最大。
9．（）是证券交易所以外的证券交易市场的总称，由于在证券市场发展的初期，许多有价证券的买卖都是在柜台上进行的，因此也称之为柜台市场。[2010年5月真题] A．场外市场
B．场内市场
C．银行间市场
