财务分析第四章 预测分析

第四章 预测分析

思考题：

1.预测分析的概念与内容是什么？

2.试述预测分析的基本程序。

3.在预测分析的实践中，为什么定性方法与定量方法必须结合起来使用？

4.销售量预测的基本方法主要有哪些？

5.目标利润的确定方法主要有哪些？

6.影响利润变动的因素有哪些，其影响程度大小的顺序是什么？

7.什么是成本预测？成本预测分析的内容有哪些？

8.目标成本是任何确定的？怎样修订目标成本？

9.什么是资金预测分析？资金预测分析的内容有哪些？

10.试述资金需要量预测分析的常用方法。并举例加以阐述。

练习题：

１.某公司今年上半年各月份的实际销售收入如下表所示：

单位：万元

月份 １ ２ ３ ４ ５ ６

实际销售额 １２ １４ １１ １５ １７ １８

又假设６月份的销售金额原预测数为１８.４万元。

要求：

（１）根据４、５、６月份的实际资料，按加权移动平均法预测今年７月份的销售额。

（２）根据６月份的实际资料，用指数平滑法预测今年７月份的销售额（平滑系数取为α=０.３）。

（３）用回归分析法预测７月份的销售额。

２*.某公司经营Ａ产品，通常有畅销和滞销两种状态，经调查，该产品当１月份处

于畅销状态时，下个月继续保持畅销的概率为０.７，由畅销转为滞销的概率为０.３；而

当１月份处于滞销状态时，下个月继续停留在滞销状态的概率为０.８，由滞销转为畅销的概率为０.２，该产品现在处于滞销状态。

试用马尔柯夫预测方法，预测该产品今后半年内各月份的销售状态。

３*.Ａ、Ｂ、Ｃ三家公司生产同一种产品，由调查统计知，各家公司上个月占据市场的份额分别为５０％、３０％和２０％。设第m个月顾客对这种产品各种牌号的需求状态可用一个均匀的马尔柯夫链｛ξm｜m=１，２，…｝来表示，令状态Ｎ１为买Ａ公司的产品，Ｎ２为买Ｂ公司的产品，Ｎ３为买Ｃ公司的产品，相应的概率转移矩阵为：

第四章 资本成本

一、单选题

1.下列关于资本成本的说法中，不正确的是（ ）。

A.一般来说，资本成本是指投资资本的机会成本

B.资本成本也称为投资项目的取舍率

C.从筹资的角度考虑，资本成本是公司筹集和使用资金的成本

D.各公司的资本成本不同是因为所经营的业务不同

2.下列关于公司资本成本用途的说法中，正确的是（ ）。

A.评估项目价值时，使用公司的资本成本作为项目现金流量的折现率

B.投资决策的核心问题是决定资本结构

C.计算经济增加值需要使用公司的资本成本

D.筹资决策成为投资决策的依据

3.下列有关资本成本的影响因素的表述中，正确的是（ ）。

A.利率与公司资本成本反方向变化

B.利率与公司价值反方向变化

C.税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响

D.公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升

4.下列各项会导致公司加权平均资本成本下降的是（ ）。

A.市场利率上升

B.股票市场风险溢价上升

C.增加债务的比重

D.向高于现有资产风险的新项目大量投资

5.考虑违约风险的情况下，对于筹资人来说，下列各项中属于债务的真实成本的是（ ）。

A.债权人的期望收益

B.债权人的承诺收益

C.债权人的利息率

D.债权人的长期债务的票面利率

6.下列关于债务资本成本的说法中，错误的是（ ）。

A.作为投资决策和企业价值评估依据的债务资本成本，只能是未来借入新债务的成本

B.存在违约风险的情况下，债务的期望收益小于承诺收益

C.债务资本成本低于权益资本成本

D.计算加权平均资本成本，通常的做法是考虑全部的债务

7.在进行企业价值评估时，需要估计的债务成本是（ ）。

第8章 财务预测

8.1 资本结构

公司注册资本200万。股本结构和规模如下

股本来源

股本规模 文娱创意 风险投资

技术入股 设备入股 货币资金入股

金额 50 20 30 100

比例 25% 10% 15% 50%

股本结构中，文娱创意技术及资金入股占总股本的40%，风险投资方面，我们打算引入2家风险投资共同入股，以利于筹资，化解风险，并为以后可能的上市做准备。

8.2资金来源与运用：

（1） 组建网络平台的技术投入费用和日常维护费用。

（2） 租用办公场地、购置网络设备，办公设备的费用。

（3） 建立研发部门进行新功能的研发，并根据用户和市场反馈信息对产品加以完善

和改进。

（4） 进行市场开拓，提高产品的销售量，扩大品牌的市场份额，实施品牌战略，需

要产品的广告宣传费用的投入。

（5） 建立售后服务网络。

（6） 为公司的持续发展储备人力资源及其工资福利费用。

（7）签约作家的相关费用。

8.3 成本预测

编号 成本项目 单位 使用量 价格 金额 备注

1 办公室租赁 间 2 100000 200000 2 台式计算机 台 10 3000 30000 3 打印机 台 2 1000 2000 4 数码相机 架 5 1500 7500 5 手机 部 15 1000 15000 6 笔记本电脑 台 5 3000 15000 7 汽车 辆 3 60000 180000 8 工具箱 组 3 500 1500 9 相关办公用具 份 15 100 1500 10 饮水机 台 1 600 600 11 广告费 12 人员工资福利 人 15 3000 45000

13

14

15

16

合计

8.4 利润预测

假设公司的设备、资金技术足够到位，品牌宣传的信誉足够好，运行中能够保证作品质量；

第八章 财务分析与评价

第一节 财务分析与评价概述

一、财务分析的意义与内容

财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。

财务分析的意义 1、可以判断企业的财务实力；2、可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题；3、可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径；4、可以评价企业的发展趋势。

财务分析的内容 偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析和综合能力分析。

二、财务分析的方法

（一） 比较分析法

含义 指通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。采用这种方法，可以分析引起变化的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展趋势。

具体方法 1、重要财务指标的比较:是指将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行纵向比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。不同时期财务指标的比较主要有以下两种方法：

（1）定基动态比率

100%分析期数额定基动态比率固定基期数额

（2）环比动态比率

100%分析期数额环比动态比率前期数额

2、会计报表的比较

指将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较各指标不同期间的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。

3、会计报表项目构成的比较

是以会计报表中某个总体指标作为100％，再计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此判断有关财务活动的变化趋势。

注意问题 1、用于对比的各期指标在计算口径必须保持一致；2、剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况；（3）运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。