第十九章开放经济下的短期经济模型(5版)

在西方经济文献中，除特别说明，指名义汇率而言。
汇率的两种标价法 直接标价法
间接标价法
直接标价法：用一单位外币为标准，折算为一定
数额的本国货币来表示的汇率。
一单位外币折算的本国货币量减少，即汇率下降表示 外币贬值，本币升值。反之，汇率上升。
间接标价法：以一单位本币为标准，折算为一定数 额的外国货币来表示的汇率。
两者“倒数”关系
E：间接标价法表示的名义汇率
汇率的升值与贬值：
1.本币升值[Home Currency Appreciation] ——表示用比较少量本币就能 换得一定数量外币，或者一定数量外币只能换得较少数额本币。 升值使本国货币兑换价值提高，又称本国货币变强了。 2.本币贬值[Home Currency Depreciation] ——表示需要用较多数额本币 才能换得一定数量外币，或者一定数量外币能换得较多数额本币。 贬值使本国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。
2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进 行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元， 而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应 的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供 求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇 率进行管理和调节，使人民币汇率更具灵活性，维护人民币汇率在合理均 衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币 汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作 为另一重要根据依据，据此形成有管理的浮动汇率。
–汇率变动的方式： 1、法定升值（法定贬值）——政府当局规定和宣布提高（降低） 本国货币对外币兑换价值。 2、市场升值（市场贬值）——由于外汇市场供求关系变动造成的 某国货币对外币兑换价值上升（下降）。
二、汇率制度
固定汇率制——是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，
其波动限于在一定的幅度之内。
有利于经济稳定和国际金融体系与国际经济稳定，减少国际贸易与国 际投资的风险。 要求央行有足够外汇或黄金储备；否则，必然出现外汇黑市，反而不 利于经•自由浮动：又称清洁浮动
•指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市 场力量自发地决定 。
•管理浮动：又称肮脏浮动
•指中央银行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行 各种形式的干预活动； •根据外汇市场售出或购入外汇，通过对供求的影响来影响汇率。
我国汇率制度
1994年以前，我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。 1994年后，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。企 业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形 成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人 民币汇率稳定。
五、实际汇率
是用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率。 它是对一国商品和劳务价格相对于另一国商品和劳务 价格的一个概括性度量。（531页，美、日汽车的例子）
实际汇率被定义如下：
e = E ×Pf P
e 式中， 为实际汇率；P和Pf分别为国内与国外的
价格水平；E为名义汇率
e
EPf P
实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂 贵，意味着该国的商品变得相对便宜，换言之，该国产品 竞争力上升。
宏观观经济学鸟瞰和本书宏观部分的章节安排
产品市场 总需求曲线 货币市场
短期决定及对策
总供给曲线 劳动市场（和总量生产函数）
决定及对策
经济增长论和经济周期理论
有关国民收入的短期决定的不同意见和对策
第八章
开放经济下的短期经济模型
第一节、汇率和对外贸易 第二节、蒙代尔—弗莱明模型 第三节、蒙代尔—弗莱明模型的应用 第四节、南—北关系的一种经济分析 第五节、结束语
浮动汇率制——是指一国不规定本国货币与他国货币的官
方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。浮动汇 率又分为自由浮动与管理浮动。
有利于通过汇率波动调节经济和促进贸易，尤其在外汇与黄金储备不足 以维持固定汇率的情况下，较为有利，也能取缔非法外汇黑市交易。 不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。
➢ 汇率的影响 若实际汇率下降，则本国货币实际贬值，意味着国外商品
相对于国内商品变得更加昂贵，这使本国商口的出口变得相对 容易。居民减少购买进口，净出口增加。
若实际汇率上升，则相反，净出口减少。
故一般地说：净出口反向地取决于实际汇率。
➢ 一国的实际收入的影响
反之，实际汇率下降，意味着国外商品变得相对便宜，对本
国商品需求减少，本国产品竞争力下降。
六、净出口函数
净出口被定义出口与进口的差额。 当出口大于进口时，即当净出口为正时，存在贸易顺差； 当出口小于进口时，即当净出口为负时，存在贸易逆差。
影响净出口的因素
汇率 国内收入。
即:nx = nx（y，e）
三、自由浮动制度下汇率的决定
1、假设外汇市场上只有德国和美国两个国家进行美元和欧 元的兑换活动，现用下图说明自由浮动制度下汇率的决定。
欧元的价格 $/Euro
均衡价格 E
S（欧元的供给曲线）
J D（欧元的需求曲线）
0
均衡数量 欧元的数量
四、固定汇率制度的运行
固定汇率制度的运行影响一国的货币供给 固定汇率与外汇市场汇率差价
中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间 外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作 为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易 价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下2%的幅 度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行 公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。
第一节 汇率和对外贸易
• 一、汇率及其标价 • 二、汇率制度 • 三、自由浮动制度下汇率的确定 • 四、固定汇率制度的运行 • 五、实际汇率 • 六、净出口函数
一、汇率及标价
汇率的含义
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。
表示的是两个国家货币之间的互换关系；这种货币之 间的互换关系被称为名义汇率。