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财务管理教材答案

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财务管理教材答案

第一章企业财务管理导论

【单项选择题】

答案：1、B 2、D 3、D 4、D 5、C 6、A

【多项选择题】

答案：1、ACD 2、ABD 3、BD 4、BC

5、ABC

6、AC

7、BCD

8、ABC

第二章财务管理的价值观念

【单项选择题】

答案：1.、B 2、C 3、D 4、B 5、C

6、B

7、A

8、A

9、A 10、C

【多项选择题】

答案：1、BD 2、ACD 3、ABCD 4、AD 5、ABC

6、CD

7、ABD

8、ACD

9、ABC 10、BC

【计算分析题】

1、答案：方案（1）现在一次存入153846元，方案（2）每年年初存入34472元。

2、答案：（1）F A=12750元；（2）F A=A[n+i×(1+n)×n/2]

3、答案：（1）本利和F=1631308.10元；（2）每月取出金额=11687.20元 4、答案：三种付款方式的现值分别为：200万元、202.77万元和137.35万元。方案（3）对公司最有利。

5、答案：（1）E(A)=15.5%；E(B)=16.5%

（2）σ（A）=12.13%；σ（B）=19.11%；标准差系数CV(A)=0.78；CV(B)=1.16

(3) A方案的必要报酬率=13.36%；B方案必要报酬率=17.92%

第三章筹资方式

【单项选择题】

答案：1、D；2、A；3、D；4、B；5、A；

6、A；

7、A；

8、C；

9、D；10、B

【多项选择题】

答案：1、ABC；2、ABC；3、BC；4、AD；5、ABC；

6、ABC ；

7、AD；

8、ABD；

9、AC；10、AB

【计算分析题】

1、答案：（1）每股收益=0.92元；每股净资产=3.61元。

（2）市盈率=41.3倍；市净率=10.5倍。

（3）每股收益=0.69元，发行市盈率=55倍。

2、答案：（1）调整前每年还款额524.49万元；（2）调整后每年还款额512.70万元。

3、答案：(1)第2、

4、5每年应偿还的金额为439.96万元；

(2)第二年利息=166.40万元；本金=273.56万元；

(3)第五年的本金=407.37万元，利息=32.59万元。

4、答案：（1）总金额=407.4万元；商场放弃折扣的代价为44.54%；

（3）信用期过后20天付款，则商场放弃折扣的代价为24.74%。

第四章证券估价

【单项选择题】

答案：1、A；2、D；3、A；4、C；5、D；6、A；7、C；8、B

【多项选择题】

答案：1、BD；2、ACD；3、ABCD；4、ABCD；5、AD；6、AC

【计算分析题】

1、答案：(1)A公司股票价值V A=D0(1+G)/(K-G)=3.975元/股；

B公司股票价值V B=D/K=6元/股。

(2)A公司的股票价值被低估，奉达公司应选择A公司的股票进行投资。

2、答案：（1）先求出2010-2013年的每股股利现值：2010年的股利=1.2元；2011年的

股利=1.2×（1+15%）=1.38元；2012年的股利=1.38×（1+15%）=1.587元；2013年的股利

=1.587×（1+15%）=1.825元；4年股利现值合计=1.2+1.38/（1+18%）+1.587/（1+18%）2+1.825/（1+18%）3=4.62元/股。

再求2014年起，V=1.825×（1+10%）/（18%-10%）≈25.09元，折成现值V0=25.09/

（1+18%）4≈12.94元/股。

最后，股票价值V0’=12.94+4.62=17.56元/股。原来的答案是14.42元/股

(2)先用逐步测试法：

当K=18%时，V=17.56元/股；

当K=22%时，V=1.2+1.38/（1+22%）+1.587/（1+22%）2+1.825/（1+22%）3+1.825×（1+10%）

/[（22%-10%）×（1+22%）4]=11.939元/股

再用插值公式求出V=13.5时，K=20.81%。 股票投资预期收益率为20.81%。

原来的答案是股票投资预期收益率为20.76%。

3、答案：

(1)V A=100×6.3%×[（1+6%）-0.5+（1+6%）-1.5+（1+6%）-2.5+（1+6%）-3.5+（1+6%）-4.5]=104.26元；

V B=（I×n+M）×（P/F，K，n）=（100×6.72%×5+100）×（1+6%）-5=99.83元A公司债券具有投资价值，B公司债券不具有投资价值。

(2)实现收益率K=（103.86-100+6.3）÷100×100%=10.16%，年化收益率=6.77%。

（3）V=103.86=100×6.3%×[（1+K）-0.5+（1+K）-1.5+（1+K）-2.5+（1+K）-3.5+（1+K）-4.5] 求得K=6.11% ，A债券到期收益率=6.11%；

V=100=100×（1+5×6.72%）/（1+K）5，求得K=5.96%，B债券到期收益率=5.96%。

4、答案：

（1）套期保值比率H=0.75；（2）组合中借款的数额=11.21元

（3）股票上涨的概率P=49.0566%；（4）每份期权价值=3.79元

5、答案见下表（单位：万元）：

股价情形张飞贾青王永孟星到期日股价8.50元-55 55 30 -30 到期日股价22元15 -15 -35 35

6、答案：期权价值=0.7456元。

第五章项目投资决策

【单项选择题】

答案：1、C 2、C 3、C 4、B 5、D 6、D 7、B

8、D 9、A 10、D 11、C 12、D 13、A

【多项选择题】

答案：1、ABCD 2、AC 3、CD 4、ABD 5、BC

6、ACD 7、AB

8、ABC

9、AD 10、AB

【计算分析题】

1、答案：（1）投资回收期=700/200=3.5年；

（2）净现值=30.1万元，该项目可行；

（3）取K=16%，NPV=12.004；取K=18%，NPV= -22.108

内含报酬率IRR=16%+[12.004*(18%-16%)]÷[12.004+22.108]=16.69%。

2、答案：（1）A方案每年营业现金净流量=90000元；

B方案的每年营业现金净流量如下表（单位：元）：

年份第一年第二年第三年第四年第五年

现金收入190000 190000 190000 190000 190000 付现成本48000 54000 60000 66000 72000 年折旧80000 80000 80000

80000 80000 税前利润62000 56000 50000 44000 38000 所得税15500 14000 12500 11000 9500 净利润46500 42000 37500 33000

28500 现金净流量126500 122000 117500 113000 108500 （2）A方案的净现值=24432元；获利能力指数=1.08；该方案可行。

B方案的净现值=27217.62元；获利能力指数=1.07；该方案可行。

（3）解答略。

3、答案：（1）贴现率为18%时，甲方案净现值=3162.4元；乙方案净现值=3694.9元。两方案净现值均大于0，两方案都可行。在初始投资额相同的情况下，乙方案的净现值

大于甲方案，因此乙方案优于甲方案。

（2）甲方案内含报酬率=20.77%；乙方案内含报酬率=20.18%。

因为甲方案内含报酬率大于乙方案，故甲方案优于乙方案。

（3）当贴现率为20%时，甲方案净现值=840.2元；乙方案净现值=282.7元。结果与（1）不一致。

（4）在18%到20%之间，存在一个贴现率数值，使得甲、乙方案的净现值相等。 4、答案：租赁方案现金流出量现值= 105440元；购置方案的现金流出量现值=138969元。因此，租赁更为合算。

5、答案：（1）现金临界点=6万件；会计临界点=15万件；财务临界点=18.4834万件。

不考虑所得税时，折旧不会影响现金临界点和财务临界点，但会影响会计临界点。

（2）现金临界点=3万件；会计临界点= 15万件；财务临界点=19.6445万件。

（3）所得税使现金临界点下降，使财务临界点上升，对会计临界点无影响。

第六章资产营运管理

【单项选择题】

答案：1、B；D 2、B 3、C 4、D 5、A 6、A 7、B 8、D 9、C 10、D

【多项选择题】

答案：1、ACD 2、ABC 3、AC 4、ACDE 5、AB 6、ABC 7、ABD 8、CD

【计算分析题】

1、答案：最佳现金持有量=125 000元；总成本=10 000元。

2、答案：改变信用期限增加的净收益为-5.45万元，改变信用政策对公司不利。

信用期限决策分析表单位：万元

项目现政策（信用期30天）新政策（信用期为60天）销售额（元）4500 4800

销售成本（元）3150+X 3360+X

其中：变动成

本

70%*4500=3150 70%*4800=3360

固定成本X X

坏账损失4500*1%=45 4800*50%*4%=96 收账费用4500*1.5%=67.5 4800*1.5%=72

现金折扣0 4800*50%*2%=48

应收账款平均

余额4500*45/360=562.5

4800*50%*10/360+4800*50%*60/360

=466.67

应收账款资金

占用额

562.5*70%=393.75 466.67*70%=326.67 机会成本393.5*12%=47.25 326.67*12%=39.2

收益—成本

4500-3150-X-45

-67.5-47.25=1190.25-X

4800-3360-X-96-72

-48-39.2=1184.8-X

新旧政策净收益差额 5.45

3、答案：（1）经济订货量=45吨；最低成本=36000元。

（2）经济订货批量下的总成本= 441000元；每次采购60吨时的总成本=434400元。应提高进货批量到每次60吨而享受商业折扣，这样总成本更低。

（3）经济订货量=53.785吨；最低成本=30119.76元。

第七章收益分配决策

【单项选择题】

答案：1、C；2、D 3、B 4、C 5、A 6、C 7、D 8、D

【多项选择题】

答案：1、ACD；2、ABCD；3、ACD；4、ACD；

5、AD；

6、BCD

7、ABCD

8、ABC

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财务管理试题及答案

财务管理试题及答案

1 《财务管理》试题及答案 3

一、单项选择题

1.把投资分为直接投资和间接投资的标准是（ ）。

A.投资行为的介入程度 B.投入的领域 C.投资的方向 D.投资的内容

2.下列属于直接投资的是（ ）。

A.直接从股票交易所购买股票 B.购买固定资产 C.购买公司债券 D.购买公债

3.关于项目投资，下列表达式不正确的是（ ）。

A.计算期＝建设期＋运营期 B.运营期＝试产期＋达产期

C.达产期是指从投产至达到设计预期水平的时期 D.从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期

4.计算投资项目现金流量时，下列说法不正确的是（ ）。

A. 必须考虑现金流量的增量 B. 尽量利用未来的会计利润数据

C. 不能考虑沉没成本因素 D. 考虑项目对企业其他部门的影响

5.某完整工业投资项目的建设期为0，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债可用额为400万元，第二年流动资产需用额为1200万元，流动负债可用额为600万元，则下列说法不正确的是（ ）。

A. 第一年的流动资金投资额为600万元 B. 第二年的流动资金投资额为600万元C .第二年的流动资金投资额为0万元 D. 第二年的流动资金需用额为600万元

6.经营成本中不包括（ ）。

A.该年折旧费 B.工资及福利费 C.外购动力费 D.修理费

7.项目投资现金流量表（全部投资现金流量表）中不包括（ ）。

A. 所得税前净现金流量 B. 累计所得税前净现金流量

C. 借款本金偿还 D. 所得税后净现金流量

8.某投资项目终结点那一年的自由现金流量为32万元，经营净现金流量为25万元，假设不存在维持运营投资，则下列说法不正确的是（ ）。

《财务管理》教材 财务管理教材习题答案

《财务管理》教材 财务管理教材习题答案

第一章 财务管理概述

一、 思考题

1.简述财务管理的含义和基本内容。

财务管理是企业管理的一个重要组成部分，是从财务活动和财务关系中产生的管理活动，它主要利用价值形式对企业的生产经营活动进行管理，是组织企业资金运动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。

企业财务管理的基本内容包括企业筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理。此外，企业还会发生一些特殊事项，如并购、破产清算、重组等活动，针对这些事项的管理，称为并购管理、破产清算管理和重组管理，也属于财务管理的内容。

2.简述企业的财务关系有哪些？

企业与国家行政管理者之间的财务关系；企业与投资者之间的财务关系；企业与债权人之间的财务关系；企业与受资者之间的财务关系；企业与债务人之间的财务关系；企业内部各单位之间的财务关系；企业与职工之间的财务关系。

3.企业财务管理的总目标有哪些？分析各自的优缺点。

财务管理的总目标主要有三种：利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。

利润最大化目标的优点：

（1）简单易懂，便于计算

（2）有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高

缺陷：

（1）没有考虑利润的取得时间。

（2）没有考虑风险问题。

（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。

（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点为：

（1）考虑了风险因素，因为投资者是在对风险和收益进行权衡之后进行决策的，以及股价也会对风险作出较敏感的反应。

（2）在一定程度上能避免企业短期行为，因为未来的利润也会对股价产生重要影响。

（3）对上市公司而言，利用股票市价进行计量，具有可计量性，因此股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

但是，以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下几点缺点：

（1）适用范围有限制。该目标只适用于上市公司，非上市公司难以适用，因为非上市公司不能像上市公司一样可随时准确获得公司股价。因此，该目标不具有普遍的代表性。

《财务管理》作业答案最新完整版

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《财务管理》作业1

1.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？

1000×(1+5%)3=1157.63元。三年后他可以取回1157.63元。

2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？

设存入银行的本金为x

x（1+3%）4 =8000

x=8000/1.1255=7107.95元。每年存入银行的本金是7108元。

3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？

3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元

4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？

设每年存入的款项为x

公式：P=x（1-（1+i）n-n)/i)

x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1

x=1912.35元

每年末存入1912.35元

5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？

第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。

第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。

第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。

答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。

6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。

现值PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元

财务管理课后习题答案

财务管理课后习题答案

财务管理

第一章 财务管理概述

1. 试述财务管理的目标。

答：一、财务管理的整体目标：

1.利润最大化。 2.每股盈余最大化。 3.股东财富最大化。

二、财务管理的分部目标：

1.成果目标。 2.效率目标。 3.安全目标。

2. 财务管理的经济环境包括哪些？

答：1.经济发展状况。 2.通货膨胀。 3.利息率波动。 4.政府的经济政策。 5.竞争。

3. 财务管理与会计的区别是什么？

答：会计是对经济业务进行计量和报告，财务管理是在会计的基础上，强调对资金在经营活动、筹资活动、投资活动、分配活动中的运用。 一个看过去，一个看未来，一个重记录，一个重分析。

第二章 货币的时间价值原理

1. 什么是货币的时间价值？

答：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。

2. 计算利息有哪两种办法？分别是怎样计算的？

答：1.单利的计算。

单利利息的计算公式为：利息额=本金×利息率×时间。

单利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率×时间）

单利现值的计算公式为：本金=终值×（1—利息率×时间）

2.复利的计算。

复利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）

复利现值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）的n次方

3. 什么是年金，简述各种年金及其计算方法。

答：年金是指等额、定期的系列收支。 （一） 普通年金

1.普通年金的终值计算：

F=A*(F/A，i，n)=A*（1＋i）n－1／i，其中（F/A，i，n)称作“年金终值系数”，

2.普通年金的现值计算

P=A*(P/A，i，n)=A*[1-（1＋i）－n]/i，其中(P/A，i，n)称作“年金现值系数”，

注：公式中n在上标。

（二） 预付年金

1.预付年金终值

公式：

Vn=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)n

Vn=A·FVIFAi.n·(1+i)