下载文档原格式
中级会计职称《财务管理》知识点预习：静态投资回收期会计职称考试《中级财务管理》第四章筹资管理知识点预习：静态投资回收期1.含义：静态投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始投资所需要的全部时间。
2.种类：包括建设期的回收期（PP）和不包括建设期的回收期（PP’）包括建设期的回收期（PP）＝不包括建设期的回收期（PP’）＋建设期3.计算：①公式法【适用条件】（1）运营期内前若干年（假定为s＋1～s＋m年，共m年）每年净现金流量相等；（2）这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始投资合计。
【公式】包括建设期的回收期（PP）＝不包括建设期的回收期＋建设期【例•计算题】某项目有甲乙两个投资方案，有关资料如下：年份0 1 2 3 4 5 6甲方案NCF －200 0 80 80 80 120 120乙方案NCF －200 50 50 50 150 150 200 【要求】判断能否应用公式法计算静态投资回收期，若能，计算出静态投资回收期。
『正确答案』甲方案：初始投资200万元，净现金流量是前三年相等，3×80＝240万元>200万元所以甲方案可以利用公式法。
不包括建设期的回收期PP’＝200/80＝2.5（年）包括建设期的回收期PP＝2.5＋1＝3.5（年）乙方案：前三年净现金流量也是相等的，但前三年净现金流量总和小于原始投资，所以不能用公式法。
②列表法（一般方法）所谓列表法是指通过列表计算“累计净现金流量”的方式，来确定包括建设期的投资回收期，进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法。
该方法适用于任何情况。
该法的原理是：按照回收期的定义，包括建设期的回收期PP满足以下关系式：这表明在财务现金流量表的“累计净现金流量”一栏中，包括建设期的投资回收期PP恰好是累计净现金流量为零的年限。
如果无法在“累计净现金流量”栏上找到零，必须按下式计算包括建设期的投资回收期PP：【提示】（1）静态投资回收期有两个指标：包括建设期的回收期和不包括建设期的回收期；（2）公式法计算出的回收期为不包括建设期的回收期，列表法计算出的回收期为包括建设期的回收期；（3）如果题目中要求计算静态投资回收期，要注意必须同时计算两个指标；（4）如果现金流量表中给出累计净现金流量，但没有给出每年的净现金流量，可以按下式计算：某年的净现金流量＝该年的累计净现金流量－上一年的累计净现金流量4.静态投资回收期的特点优点：（1）能够直观地反映原始投资的返本期限；（2）便于理解，计算简单；（3）可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。
中级会计师《财务管理》章节重点解析《财务管理》是中级会计师考试中的重要科目之一，涵盖了丰富的知识体系和众多的考点。
下面我们就来对各个章节的重点进行详细解析。
第一章总论这一章主要介绍了财务管理的基本概念和理论。
重点在于理解财务管理的目标，如利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等，并能分析它们的优缺点。
同时，要掌握财务管理的环节，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析。
对于财务管理体制，需要了解集权型、分权型和集权与分权相结合型的特点和适用范围。
第二章财务管理基础本章是后续学习的基础，重点内容较多。
首先是货币时间价值，要熟练掌握复利终值和现值、年金终值和现值的计算，能够运用这些知识解决实际问题，比如计算投资的未来价值或贷款的分期还款额。
其次是风险与收益，理解风险的种类和衡量方法，掌握资产组合的风险与收益计算，以及资本资产定价模型。
第三章预算管理预算管理是企业管理的重要手段。
重点包括预算的分类，如按内容分为经营预算、专门决策预算和财务预算；按时间分为长期预算和短期预算等。
预算的编制方法，如增量预算法、零基预算法、固定预算法、弹性预算法、定期预算法和滚动预算法，需要掌握它们的特点和适用情况。
此外，还要熟悉预算的编制流程，以及预算的执行与考核。
第四章筹资管理（上）在这一章，重点是筹资的分类，比如股权筹资、债务筹资和衍生工具筹资等，了解它们各自的特点和优缺点。
掌握各种筹资方式的比较，比如银行借款、发行债券、融资租赁等债务筹资方式，以及吸收直接投资、发行普通股股票、留存收益等股权筹资方式。
另外，要理解资本成本的计算和作用，能够计算个别资本成本和加权平均资本成本。
第五章筹资管理（下）本章的重点是资金需要量预测，包括因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。
同时，要掌握资本结构的优化方法，如每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。
对于杠杆效应，要理解经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的原理和计算。
第四章筹资管理（上）
本章考情分析
年份2014年2013年2012年单选题4分4分1分
多选题2分2分2分
判断题1分--
合计7分6分3分
第四章筹资管理（上）
本章教材变化情况
原：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。
改为：股份有限公司和有限责任公司，具有发行债券的资格。
（P96第4行）
知识框架
第一节筹资管理的主要内容第二节债务筹资
第三节股权筹资
第四章筹资管理（上）第一节
一、企业筹资的动机一、企业筹资的动机第一节
第一节
二、筹资管理的内容
第一节三、筹资方式
第二节一、银行借款
第三节
一、吸收直接投资。
中级会计财务管理第四章知识点第四章主要内容:一、成本管理的基本概念和目标1.成本管理的概念：成本管理是企业为实现最佳利润和竞争力而进行的各种策略和措施的总称。
它通过对企业成本的全面管理，以实现成本控制、成本优化和效益最大化等目标。
2.成本管理的目标：包括成本控制、成本降低、成本优化和效益最大化等。
二、成本管理的方法与措施1.成本控制的方法与措施：(1)成本责任核算：通过设立成本责任中心，明确成本责任人，并建立成本核算制度，实行分级的成本控制。
(2)追踪成本：及时掌握各项成本支出的情况，并进行成本核算。
(3)设立成本预算：根据企业的目标和战略，进行成本预算编制，控制成本支出。
(4)成本分析：通过成本分析，找出成本过高的原因，采取相应的控制措施。
2.成本降低的方法与措施：(1)合理配置资源：通过进行资源配置的合理规划，降低成本。
(2)优化流程：分析企业运营过程中的瓶颈和低效环节，优化流程，降低成本。
(3)控制企业规模：适当控制企业的规模和经营范围，避免资源过度配置和浪费。
(4)降低单位成本：提高生产效率和经营效益，降低单位成本。
三、成本分析与成本指标1.成本分析的方法：成本分析是通过对成本的分解和分析，找出成本构成中的问题，为成本控制和优化提供依据。
(1)按照功能进行成本分类：将企业的成本按照功能进行分类，如生产成本、销售成本、管理费用等。
(2)按照行为进行成本分类：将企业的成本按照变动成本和固定成本进行分类。
(3)按照时间进行成本分类：将企业的成本按照直接成本和间接成本进行分类。
2.成本指标的应用：成本指标是衡量和评价企业成本管理效果的重要工具。
常用的成本指标有：平均成本、单位成本、季度成本、产品成本、人工成本等。
四、投资决策与成本管理1.投资决策的基本概念：投资决策是指企业通过对各种投资项目进行分析和比较，选择最佳投资项目的过程。
2.投资决策与成本管理的关系：投资决策需要考虑项目的成本，成本管理的任务就是通过对企业成本的管理，为投资决策提供准确的成本信息。
一，银行存款
1银行借款、发行债券和融资租赁，是债务筹资的三种基本形式。
2.其他金融机构贷款一般较商业银行贷款的期限要长，要求的利率较高，对借款企业的信用要求个担保的选择比较严格。
3.银行借款的程序包括：提出申请，银行审批，签订合同，取得借款。
4.长期借款的保护性条款一般有以下三类：
（1）例行性保护条款；
A.定期向提供货款的金融机构提交公司财务报表，以使债权人随时掌握公司的财务状况喝经营成果
B保持货比储备量，不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力
C.及时清偿债务，包括到期清偿应缴纳税金和其他债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失
D．不准以资产做其他承诺的担保或抵押
E.不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债
（2）一般性保护条款；
A.保持企业的资产流动性
B.限制企业非经营性支出
C限制企业资本支出的规模、
D限制公司再举债规模
F限制公司的长期投资
（3）特殊性保护条款。
A要求公司的主要领导人购买人身保险
B借款的用途不得改变
C违约惩罚条款
5银行借款的筹资特点
（1）筹资速度快；
（2）资本成本较低；
（3）筹资弹性较大；
（4）限制条款多；
（5）筹资数额有限。
2024年中级会计《财管》（财务管理）教材是一本关于财务管理方面的专业教材，涵盖了很多章节和公式。
下面将对该教材中的各章公式进行汇总，供参考。
第一章：财务报表与财务分析-普通股每股收益（EPS）=普通股股东利润/普通股股本-每股股息（DPS）=现金股利/普通股股本-总资产收益率（ROA）=利润总额/总资产-杠杆倍数=总资产/拥有者权益第二章：财务预测与财务规划-差异预算法：实际支出-预算支出-日均销售额=年总销售额/365-库存周转率=销售成本/平均库存额第三章：资本预算和投资决策-净现值（NPV）=现金流量的现值之和－投资额-内部收益率（IRR）：使净现值为零的贴现率-投资回收期=投资额/年平均净现金流量第四章：企业债务融资-债券的面值=债券的发行量×债券的发行价-债券的利息支付=债券的面值×年利率-债券的到期价值=债券的面值+票息第五章：权益融资与并购-EBIT（息税前利润）=利润总额+利息费用-股票价格=市盈率×每股盈利第六章：财务风险管理-期望收益率=可能收益的概率组合×相应的收益率-风险值=标准差/期望收益率×100%第七章：公司治理与企业社会责任-股东权益=总资产-总负债-盈余留存率=股东权益中留存利润/股东权益中净收益第八章：经营性租赁-租赁负债的现值=未偿租赁支付款系数×期初租赁负债-租赁净资产=租赁资产的净值第九章：利益分配与红利政策-红利发放率=股利总额/净利润-累计发放未分配利润=前一年累计发放未分配利润-股利+净利润以上是2024年中级会计《财管》各章公式的汇总，供参考。
中级财管第四章知识点总结一、股票估值方法1. 本文将介绍一些公司评估的方法，例如市盈率、贴现现金流量模型、资产评估等。
这些方法提供了评估公司潜在价值的途径。
2. 市盈率是一个用来评估公司股价相对于其每股收益的指标。
市盈率越高，表明公司估值越高，投资者需要支付更高的价格来购买公司股票。
3. 贴现现金流量模型被用来评估公司的未来现金流量，并将其贴现到现在的价值。
通过这种方法，投资者可以直接比较公司的潜在未来现金流量和当前的股价。
4. 资产评估是一个用来评估公司的资产价值的方法。
投资者可以通过这种方法评估公司的真实价值，并比较其与市场价格的关系。
二、债券价格的估值方法1. 本文将介绍一些债券价格估值的方法，例如现金流折现法、收益法、利率敏感分析等。
这些方法可以帮助投资者评估债券的市场价值。
2. 现金流折现法是一个用来评估债券价格的方法，该方法会将债券的未来现金流折现到当前的价值。
通过这种方法，投资者可以评估债券的市场价值，并决定是否应该购买或出售债券。
3. 收益法是一个用来评估债券价格的方法，该方法会考虑债券的到期收益和其他现金流，并将其贴现到当前的价值。
通过这种方法，投资者可以评估债券的市场价值，并决定是否应该购买或出售债券。
4. 利率敏感分析是一个用来评估债券价格变动的方法，该方法会考虑债券价格与利率变动之间的关系。
通过这种方法，投资者可以评估债券价格的敏感性，并决定是否应该购买或出售债券。
三、结论1. 通过本章学习，读者可以了解到股票与债券的估值方法，以及如何使用这些方法来评估公司和债券的市场价值。
2. 本章内容有助于读者理解股票与债券的投资特点和风险，提高投资决策的准确性和效率。
3. 在实践中，投资者应综合考虑公司和债券的估值方法，结合市场环境和自身投资目标，谨慎做出投资决策。
中级会计职称《财务管理》知识点预习：年等额净回收额法会计职称考试《中级财务管理》第四章筹资管理知识点预习：年等额净回收额法【例•计算题】某企业拟投资建设一条新生产线。
现有三个方案可供选择：A方案的原始投资为1250万元，项目计算期为11年，净现值为958.7万元；B方案的原始投资为1100万元，项目计算期为10年，净现值为920万元；C方案的净现值为－12.5万元。
行业基准折现率为10%。
要求：（1）判断每个方案的财务可行性；（2）用年等额净回收额法作出最终的投资决策（计算结果保留两位小数）。
『正确答案』（1）判断方案的财务可行性∵A方案和B方案的净现值均大于零∴这两个方案具有财务可行性∵C方案的净现值小于零∴该方案不具有财务可行性（2）比较决策A方案的年等额净回收额＝958.7/（P/A，10%，11）＝147.60（万元）B方案的年等额净回收额＝920/（P/A，10%，10）＝149.72（万元）∵149.72＞147.60∴B方案优于A方案【例•单选题】（2010年）某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的净现值率为－12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A，10%，10）＝6.1446；丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。
最优的投资方案是（）。
A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案『正确答案』C『答案解析』本题主要考察项目投资的决策。
题干中，甲方案的净现值率为负数，不可行；乙方案的内部收益率9%小于基准折现率10%，也不可行，所以排除A、B；丙方案的年等额净回收额＝960/（P/A,10%,10）＝960/6.1446＝156.23（万元），大于丁方案的年等额回收额136.23万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。
【例•单选题】下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是（）。
中级财务会计第四章中级财务会计的第四章，通常聚焦于存货这一重要的资产类别。
存货对于企业的经营运转起着至关重要的作用，它不仅直接影响到企业的生产成本和利润，还反映了企业的运营效率和资金占用情况。
存货，简单来说，就是企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
它包括各类原材料、在产品、半成品、产成品、商品以及周转材料等。
存货的确认，需要同时满足两个条件。
一是与该存货有关的经济利益很可能流入企业，二是该存货的成本能够可靠地计量。
这两个条件缺一不可，如果不能确定经济利益很可能流入企业，或者成本无法可靠计量，就不能将其确认为存货。
存货的初始计量，是指企业取得存货应当按照成本进行计量。
存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。
采购成本，主要由购买价款、相关税费、运输费、装卸费、保险费以及其他可归属于存货采购成本的费用构成。
比如说，企业采购一批原材料，支付的价款、运输途中的合理损耗、入库前的挑选整理费用等，都要计入原材料的采购成本。
加工成本则包含直接人工以及按照一定方法分配的制造费用。
其他成本，是指除采购成本、加工成本以外的，使存货达到目前场所和状态所发生的其他支出。
存货发出的计价方法有多种，比如先进先出法、加权平均法、个别计价法等。
先进先出法，就是先购入的存货先发出。
这种方法在物价持续上升时，会导致发出存货成本偏低，利润偏高。
加权平均法，是根据期初存货和本期购入存货的加权平均单位成本来计算发出存货的成本。
个别计价法，适用于那些不能替代使用的存货、为特定项目专门购入或制造的存货等，能准确反映存货的实际流转情况。
在存货的期末计量中，我们要遵循谨慎性原则。
当存货的成本高于其可变现净值时，应当计提存货跌价准备，将存货的账面价值减记至可变现净值。
可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。
中级财务会计第四章中级财务会计第四章通常涵盖了长期股权投资这一重要的财务会计领域。
长期股权投资在企业的财务活动中具有关键地位，它不仅影响企业的资产结构和财务状况，还对企业的经营战略和未来发展产生深远影响。
长期股权投资，简单来说，就是企业准备长期持有的对其他企业的股权投资。
这可不是简单的买卖股票，而是涉及到企业之间深层次的经济关系和战略布局。
我们先来了解一下长期股权投资的初始计量。
这就好比我们在购物时，要先确定商品的初始成本。
对于长期股权投资，其初始计量的方式主要取决于取得股权的方式。
如果是通过企业合并形成的长期股权投资，又分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。
在同一控制下的企业合并中，长期股权投资的初始投资成本是按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额来确定的。
这就好像是一家人内部的资产调配，计价相对比较“保守”。
而非同一控制下的企业合并，长期股权投资的初始投资成本则是按照付出对价的公允价值来确定。
这更像是两个独立的主体之间的公平交易，以市场价值为基础。
如果不是通过企业合并取得的长期股权投资，比如以支付现金、发行权益性证券等方式取得，那初始投资成本就是支付的现金、发行权益性证券的公允价值加上直接相关的费用。
接下来，我们看看长期股权投资的后续计量。
这就像是我们买了东西之后，要持续关注它的价值变化。
长期股权投资的后续计量有成本法和权益法两种。
成本法相对简单，适用于企业能够对被投资单位实施控制的情况。
在成本法下，除了追加或收回投资，一般情况下，长期股权投资的账面价值是保持不变的。
被投资单位宣告发放现金股利或利润时，投资企业才确认投资收益。
权益法就复杂一些了，适用于企业对被投资单位具有共同控制或重大影响的情况。
在权益法下，长期股权投资的账面价值要随着被投资单位所有者权益的变动而变动。
比如被投资单位实现净利润或发生净亏损，投资企业就要按照持股比例调整长期股权投资的账面价值，并确认投资收益或损失。
第四章筹资管理（上）第一节筹资管理概述一、企业筹资的动机企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。
企业的筹资动机表现为四种：创立性筹资动机；支付性筹资动机；扩张性筹资动机；调整性筹资动机。
【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的。
【记忆】从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。
二、筹资管理的内容1.科学预计资金需要量在正常情况下，企业资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要；满足投资发展的资金需要。
2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式3.降低资本成本、控制财务风险资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。
【提示】债务资金比股权资金的资本成本（筹资费用、使用费用）要低，但企业承担的财务风险比股权资金要大一些。
【记忆】对于债务资本，筹资人承担的是“定期付息，到期还本”的法定义务——法定义务是把刀，财务风险特别高！三、筹资方式四、筹资的分类五、筹资管理的原则筹措合法规模适当取得及时来源经济结构合理第二节债务筹资【知识点二】银行借款一、种类二、保护性条款三、特点【提示】针对于其他的筹资方式，如发行公司债券筹资，股权筹资等。
【知识点二】发行公司债券一、公司债券的种类二、公司债券的偿还公司债券的偿还分为提前偿还和到期偿还，后者又可以分为分批偿还和一次偿还。
（一）提前偿还又称提前赎回或收回，是指在债券尚未到期之前就予以偿还。
只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作。
（先说断后不乱）提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。
具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性：（1）当公司资金有结余时，可提前赎回债券；（2）当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。
（二）分批偿还如果一个公司在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券。
（三）一次偿还到期一次偿还。
三、特点【提示1】与银行借款相比，债券筹资募集资金的使用具有相对的灵活性和自主性。
【提示2】相对于银行借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高。
【知识点三】融资租赁一、租赁的基本特征1.所有权与使用权相分离。
2.融资与融物相结合。
借物还钱，并以分期支付租金的方式来体现。
3.租金分期支付。
二、租赁的分类三、融资租赁的基本形式（一）直接租赁承租人直接向出租人租入所需要的资产，并付出租金。
（二）售后回租根据协议，企业将某资产卖给出租人，再将其租回使用。
（三）杠杆租赁杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。
一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%～40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。
租赁公司然后将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款，该资产的所有权属于出租方。
出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产所有权则转移给资金的出借者。
小结四、融资租赁租金的计算（一）决定租金的因素（二）租金的支付方式（1）按支付间隔期长短，分为年付、半年付、季付和月付等。
（2）按在期初和期末支付，分为先付租金和后付租金两种。
（3）按每次支付额，分为等额支付和不等额支付两种。
【提示】实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金。
（三）租金的计算租金的计算大多采用等额年金法。
折现率＝利率＋租赁手续费率五、融资租赁的筹资特点【提示】财务风险小，是基于未来的“借鸡生蛋、卖蛋还钱”的筹资方式。
【知识点四】债务筹资的优缺点【提示】一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。
取得资金的手续费用等筹资费用较低；利息、租金等用资费用比股权资本要低；利息等资本成本可以在税前支付。
【提示】债务资本有固定的到期日，有固定的利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别地限制。
第三节股权筹资【知识点一】吸收直接投资一、含义吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。
【提示】吸收直接投资是非股份制企业筹集权益资本的基本方式。
吸收直接投资的实际出资额中，注册资本部分形成实收资本；超过注册资本的部分，属于资本溢价，形成资本公积。
二、出资方式可以以货币资产出资、以实物资产出资、以工业产权出资、以土地使用权出资、以特定的债权出资。
【提示1】以实物资产、土地使用权和工业产权出资时，应当满足特定的条件，共性的条件为：作价公平合理。
【提示2】吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。
因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化了。
而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。
【提示3】股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。
三、程序1.确定筹资数量（要多少）2.寻找投资单位（谁来出）3.协商和签署投资协议（签协议）4.取得所筹集的资金（来资金）四、特点【知识点二】发行普通股股票一、股票特点二、股东的权利三、股票的种类【提示】向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票；向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。
四、股份有限公司的设立、股票的发行与上市（一）股份有限公司的设立设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。
股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。
以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%；法律、法规另有规定的，从其规定。
（二）股票的发行方式（三）股票的上市交易五、上市公司的股票发行定向增发：①有利于引入战略投资者和机构投资者；②有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；③定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。
六、引入战略投资者1.证监会规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。
2.从国外风险投资机构对战略投资者的定义来看，一般认为战略投资者是能够通过帮助公司融资、提供营销与销售支持的业务，或通过个人关系增加投资价值的公司或个人投资者。
七、发行普通股股票筹资的特点【知识点三】留存收益【知识点四】股权筹资的优缺点第四节衍生工具筹资【知识点一】可转换债券一、含义分类可转换债券是公司普通债券和证券期权的组合体。
可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。
二、基本性质三、基本要素基本要素包括：标的股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期、赎回条款、回售条款、强制性转换条款。
转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能够转换为普通股股票的数量，转换比率＝债券面值÷转换价格，本例中转换比率＝1000/40＝25。
（一）转换价格在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例，如高出10%～30%。
（二）赎回条款赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。
赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。
设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。
同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。
（三）回售条款回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。
回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。
回售有利于降低投资者的持券风险。
赎回条款为公司，回售条款保投资。
（四）强制性转换条款在某些基本条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定四、特点【知识点二】认股权证一、概念认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。
二、性质三、特点1.是一种融资促进工具，有利于公司顺利实现融资2.有助于改善上市公司的治理结构管理层及大股东的任何有损公司价值的行为，都可能降低股价，从而降低投资者执行认股权的可能性，这将损害管理层及其大股东的利益3.有利于推进上市公司的股权激励机制【知识点三】优先股筹资一、优先股的概念股份有限公司发行的具有优先权利、相对优先于一般普通种类股份的股份种类。
在利润分配及剩余财产清偿分配的权利方面，优先股持有人优先于普通股股东；但在参与公司决策管理等方面，优先股的权利受到限制。
二、优先股的基本性质三、优先股的种类据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》：优先股每股票面金额为100元；上市公司不得发行可转换为普通股的优先股；上市公司公开发行的优先股，应在公司章程中规定以下事项：（1）采取固定股息率；（2）在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；（3）未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度；（4）优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。
四、优先股的特点1.有利于丰富资本市场的投资结构；2.有利于股份公司股权资本结构的调整；3.有利于保障普通股收益和控制权；4.有利于降低公司财务风险；5.可能给股份公司带来一定的财务压力。
小结各种筹资方式的特点汇总1.债务筹资2.股权筹资3.债务筹资和股权筹资4.衍生工具筹资【提示】一般情况下，资本成本由低到高顺序为：银行借款、发行公司债券、融资租赁、可转换债券、优先股、留存收益、发行普通股、吸收直接投资。
总结赠送以下资料英语万能作文(模板型）Along with the advance of the society more and more problems are brought to our attention, one of which is that....随着社会的不断发展，出现了越来越多的问题，其中之一便是____________。
As to whether it is a blessing or a curse, however, people take different attitudes.然而，对于此类问题，人们持不同的看法。
