2001/1/2268.62001/1/3268.42001/1/4267.32001/1/5267.852001/1/8268.22001/1/9267.62001/1/10264.552001/1/11263.92001/1/122642001/1/16263.32001/1/17263.452001/1/18264.82001/1/19264.62001/1/22266.72001/1/30265.62001/1/31265.62001/2/1268.42001/2/2267.252001/2/5265.32001/2/6263.42001/2/7263.12001/2/8260.652001/2/9260.42001/2/12261.12001/2/13260.72001/2/14259.652001/2/15255.82001/2/16258.72001/2/202562001/2/21258.32001/2/22258.82001/2/23261.32001/2/26266.62001/2/272682001/3/1265.42001/3/2262.52001/3/5262.92001/3/6260.52001/3/7262.12001/3/8266.22001/3/92722001/3/12272.32001/3/13267.52001/3/14262.82001/3/15260.42001/3/16258.52001/3/19260.42001/3/20261.42001/3/21262.82001/3/22261.72001/3/23262.12001/3/26262.42001/3/27261.22001/3/28259.82001/3/29258.82001/3/30257.72001/4/2255.32001/4/3256.82001/4/4258.52001/4/5258.32001/4/6259.652001/4/9258.252001/4/10257.32001/4/11258.52001/4/12259.92001/4/16263.152001/4/17260.752001/4/182612001/4/19265.252001/4/20264.42001/4/23263.252001/4/24264.052001/4/25262.12001/4/26263.92001/4/27263.82001/4/30263.82001/5/1264.12001/5/2265.12001/5/3265.92001/5/4265.92001/5/7265.852001/5/8264.72001/5/9269.652001/5/10268.752001/5/11267.82001/5/14268.32001/5/15268.152001/5/16271.952001/5/17273.32001/5/182862001/5/21285.152001/5/222852001/5/23283.52001/5/24278.92001/5/25277.42001/5/29273.62001/5/30265.82001/5/31265.82001/6/1266.752001/6/4265.32001/6/5266.12001/6/62662001/6/7266.12001/6/82732001/6/11267.752001/6/12271.62001/6/13272.42001/6/14275.42001/6/15270.92001/6/18272.72001/6/19273.42001/6/20272.42001/6/21272.62001/6/22272.32001/6/25273.752001/6/262762001/6/272722001/6/28269.12001/6/29270.62001/7/2269.12001/7/3267.72001/7/5265.12001/7/62662001/7/9266.42001/7/10266.12001/7/11268.52001/7/12266.62001/7/13267.12001/7/16266.92001/7/17268.22001/7/18270.52001/7/19269.22001/7/20269.92001/7/23268.62001/7/24269.52001/7/25267.72001/7/26266.42001/7/27267.62001/7/302652001/7/31266.62001/8/1267.32001/8/2267.52001/8/3268.22001/8/6267.52001/8/7267.42001/8/8268.12001/8/9273.32001/8/102742001/8/13275.82001/8/14276.22001/8/15275.82001/8/16275.12001/8/172792001/8/20275.92001/8/21274.82001/8/22274.32001/8/23275.32001/8/24272.62001/8/27272.62001/8/282722001/8/29273.52001/8/302752001/8/31274.22001/9/4271.92001/9/6272.652001/9/7272.92001/9/10271.52001/9/17289.22001/9/18287.52001/9/19289.92001/9/20288.42001/9/21291.22001/9/242892001/9/26292.52001/9/27291.42001/9/28292.452001/10/2289.22001/10/3289.22001/10/4289.62001/10/5290.752001/10/8291.652001/10/9287.752001/10/10284.62001/10/112812001/10/12284.22001/10/15281.22001/10/16281.12001/10/17282.22001/10/18279.22001/10/19279.42001/10/22275.32001/10/23275.72001/10/24275.22001/10/252772001/10/26277.12001/10/29278.62001/10/30280.12001/10/31279.42001/11/1279.72001/11/2279.72001/11/5278.62001/11/6279.652001/11/7280.22001/11/8277.42001/11/9277.22001/11/122782001/11/13277.52001/11/14277.12001/11/15274.92001/11/16274.62001/11/19272.752001/11/20273.052001/11/21273.12001/11/26272.92001/11/27273.42001/11/28274.12001/11/29273.82001/11/30274.152001/12/3277.32001/12/4275.52001/12/5273.92001/12/6274.32001/12/7274.32001/12/10272.52001/12/11272.52001/12/122742001/12/132742001/12/14278.22001/12/17277.62001/12/18280.12001/12/19275.72001/12/20275.92001/12/21277.92001/12/262792001/12/27276.82001/12/28276.32002/1/2278.62002/1/3278.22002/1/4278.72002/1/7278.52002/1/8278.82002/1/9283.12002/1/10286.52002/1/11287.32002/1/14285.12002/1/15284.32002/1/16287.32002/1/17284.22002/1/18283.32002/1/22281.552002/1/25279.22002/1/28278.82002/1/30281.82002/2/12862002/2/4289.42002/2/5297.52002/2/6296.42002/2/7299.82002/2/8303.52002/2/15297.62002/2/19292.752002/2/20291.22002/2/21292.52002/2/22292.52002/2/25292.32002/2/26297.52002/2/27295.92002/2/28296.72002/3/1297.92002/3/4296.62002/3/5293.72002/3/6293.12002/3/72902002/3/8289.52002/3/11290.62002/3/12293.82002/3/13293.32002/3/14290.92002/3/15289.82002/3/18292.22002/3/19292.752002/3/20292.22002/3/21292.92002/3/22297.52002/3/252982002/3/26296.42002/3/27301.92002/3/28302.42002/4/1303.12002/4/2305.62002/4/3302.52002/4/4300.752002/4/5299.82002/4/8300.12002/4/9298.32002/4/10301.52002/4/11302.352002/4/12301.92002/4/15299.62002/4/162982002/4/17301.82002/4/18303.42002/4/19302.12002/4/22302.652002/4/23303.42002/4/24303.82002/4/25307.42002/4/26311.12002/4/29310.82002/5/7311.22002/5/8307.952002/5/9309.352002/5/10310.82002/5/13310.552002/5/14307.42002/5/15308.82002/5/16309.652002/5/17310.752002/5/20315.52002/5/21315.92002/5/22317.652002/5/23321.752002/5/24320.352002/5/28324.12002/5/29324.92002/5/30324.752002/5/31326.32002/6/3327.852002/6/43242002/6/5321.152002/6/6325.12002/6/7323.752002/6/10318.82002/6/11320.952002/6/123192002/6/13317.92002/6/14319.152002/6/173172002/6/18319.82002/6/19320.62002/6/20323.72002/6/21324.42002/6/24322.22002/6/25321.12002/6/263192002/6/273182002/6/28314.252002/7/1314.92002/7/2312.752002/7/3310.952002/7/5311.252002/7/8312.62002/7/9316.42002/7/10315.952002/7/11316.352002/7/12315.752002/7/15317.92002/7/163182002/7/17317.42002/7/18317.652002/7/19323.72002/7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黄金期货在通货膨胀或紧缩时的保值和投资价值
黄金具有良好的抗通胀性和保值性，其价值的直接表现形式即为其单位之内的货币价格变化。通货膨胀的主要表现形式即为商品价格指数的大幅上扬及实际利率的降低。以下通过实际利率与黄金价格变化对比来分析黄金的投资价值，扣除通货膨胀后的实际利率是持有黄金的机会成本，实际利率为负的时期,黄金的金融属性尤其是保值避险功能得到充分发挥。
从历史上看，当出现战争、经济危机或者一些突发事件时，世界上的大部分地区会出现高通胀或者预期高通胀，实际利率降低，世界商品价格指数上升，国际市场的金价就会上涨。例如， 20世纪共出现了三次商品大牛市(1906-1923年、1933-1953年、1968-1982年)，平均每个牛市持续17年左右。在这三个商品大牛市期间，相伴的是美国股市的长期熊市和长期的通货膨胀，实际利率大幅降低，绝大部分时间低于1%，人们购买黄金的意愿增强，金价出现了几次较大的上扬和波动。而在1980年代和1990年代，实际利率的均值在1%以上，世界商品价格维持在较低水平，金价则在底部进行了漫长的盘整。而从2001年的9.11事件开始，全球经济通胀明显，实际利率又降至1%以下，黄金走强的序幕也被拉开。
从以上的几轮行情可以看出，在商品价格指数上升，通胀情况下的实际利率较低时，黄金就彰显其保值功能，但是当商品价格指数由于世界经济形势或突发的政治事件变化(通货紧缩)而逆转时，黄金价格也随之大幅缩水跌入谷底，其现货交易的单边买卖方式已经无法满足由此而产生的系统性风险。
加之，从上世纪90年代开始的国际金融自由化推动了金融衍生品快速发展，金融和投资工具的创新不断，股票、债券等有价证券成为投资者的新宠，其收益率远远超过了单边交易的黄金现货，现货黄金的投资已经无法满足现代全球经济波动下的金融创新投资需求，黄金的投资价值被弱化。
而黄金期货作为黄金和期货的衍生品，为黄金的交易发展开辟了一个新的天地。兼具金融属性和商品属性的黄金期货一经推出，其风头就远远盖过了黄金现货和其他商品期货品种。2005年仅纽约商品交易所、芝加哥商品交易所和东京商品交易所等3家的黄金期货交易量就高达6.7万吨，是当年全球实金交易量的16.7倍。而2006年，这一数字更突破了10万吨，是当年全球实金交易量的近25倍。
通货膨胀与利率
作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币，存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，而不像其他货币只是价值的代表，而其本身的价值微乎其微。在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。因此，可以说黄金可以作为价值永恒的代表。这一意义最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会因通胀而贬值，而黄金确不会。以英国著名的裁缝街的西装为例，数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准，这是黄金购买力历久不变的明证。而数百年前几十英镑可以买套西装，但现在只能买只袖子了。因此，在货币流动性泛滥，通胀横行的年代，黄金就会因其对抗通胀的特性而备受投资者青睐。
对金价有重要影响的是扣除通胀后的实际利率水平，扣除通货膨胀后的实际利率是持有黄金的机会成本，实际利率为负的时期,人们更愿意持有黄金。
例子: 实际利率=名义利率-通货膨胀率。假设通货膨胀率=4%, 银行名义存款利率=3%, 实际利率=-1%, 100元存款一年后本息共计104元。104元 < 一年前100元。下图为1969年-2003年间，黄金价格与实际利率在的对比图，从图中我们可以看出，在整个1970年代，实际利率绝大部分时间低于1%(图中红横线)，同期金价走出了一个大爆发的牛市。而在1980年代和1990年代，大部分时间实际利率在1%以上，这
期间金价则在连续20年的大熊市中艰难行进。另外在2001年-2003年间，实际利率又低于1%水平，而这几年恰是金价大牛市的开端。(文档来源：若水财经社区)
黄金的供给与需求
1、黄金的供给
黄金作为一种商品，其价格同样受到供给和需求关系的左右。黄金的供给来源大概可以分为三个方面，金矿供应（初级供应）、官方储备黄金的供应，和循环再生金的供应。
（1）金矿供应
a、全球黄金矿产资源分布
据科学家概略的测量与估算，地球上黄金的总储量，大约为48亿吨。乍听起来，这真是一个天文数字。但实际上，其分布于地核内的约47亿吨，地幔内的约 8600万吨，地壳内的约960万吨，海水中的约440万吨。也就是说，99.7083%的黄金，深藏于地核与地幔中。而地核与地幔中的黄金，人类即使在 遥远的将来，甚至无限的未来，是永远无法拿到的。就是蕴藏在地壳中和海水中的1400万吨黄金，因埋藏过深和品位过低，也有90%是可望而不可及的。
黄金在地壳中丰度值本来就很低，又具有亲硫性、亲铜性，亲铁性，高熔点等性质，要形成工业矿床,金要富集上千倍,要形成大矿、富矿，金则要富集几千、几 万倍，甚至更高，规模巨大的金矿一般要经历相当长的地质时期，通过多种来源，多次成矿作用叠加才可能形成。
世界现探明的黄金资源量为8.9万吨，储量基础为7.7万吨，储量为4.8万吨，而且新探明储量在未来几年金本保持稳定，开采一大型金矿正常程序一般需 要7-10年时间，目前这些黄金储量只可供开采25年,从地理位置上看：非洲黄金储量占61.5%，欧洲占16.4%，北美占11.9%，大洋洲占8%， 亚洲占3.4%，南美占3%。
中国黄金协会副会长侯惠民(2008年05月04日)在上海表示，据统计，中国黄金资源量在１．５万吨至２万吨左右，探明储量排名世界第七。目前中国黄金保有储量达４６３４吨，其中，岩金２７８６吨，沙金５９３吨，伴生金１２５５吨。
b、全球金矿黄金产量
现有的最好的估计表明，至2008年底人类历史上的采金总量约为162590吨，其中约65％是1950年以后开采。产金国的黄金开采、冶炼等生产活动 是直接增加整个世界的黄金存量的唯一来源，新产黄金的出售则构成黄金的初始供应，第二次世界大战后，新产黄金量一直占世界黄金市场供应总量的一半以上。
