货币金融学第的二章信用与信用工具
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货币金融学 第二章 信用与信用工具
第二章 信用与信用工具
了解信用的历史，掌握信用的基本概念与范畴；
把握信用的主要形式，并尝试进行融资规划；
熟悉主要的信用工具及相互间的区别；
通过本章的学习，你将能够：
第二章 信用与信用工具
第二章 信用与信用工具
第一节 信用概述
1
第二节 信用形式
2
第三节 信用工具
3
第一节 信用概述
伦理道德层面
经济学角度
货币理论视角
对信用概念的理解
信用的产生与发展 信用的特征
高利贷信用
借贷资本信用
现代信用运行
暂时性
偿还性
收益性
风险性
对信用概念的理解
道德
信守诺言、诚信、可信
内容
经济
货币理论
借、贷、债
货币、资本、财富
在我国，崇尚信用的风尚有几千年的传统，
《论语》中“信”字出现了38次，频次虽低于仁
(109次)、礼(74次)；但是高于描述道德规范的多数
词汇，如善(36次)、义(24次)、敬(21次)、勇(16次)、
耻(16次)。比如：“自古皆有死，民无信而不立”；
“言必信，行必果”；“与国人交，止于信”等。
在西方社会，守信同样也是人们奉行的
基本道德准则，《圣经》中关于信用、
信任的词汇也出现了几十次之多。
信用——英文credit——源于拉丁文credo，
原意是相信、信任、声誉等。
孔子（公元前551-前479）
从伦理道德的层面理解信用
从经济学角度理解信用
在中国，如果信用讲的是经济范畴，那么与之
相当的是“借贷”“债”等字眼。
公元前300年，孟尝君放债的故事
《管子》中有一篇《问》，把借债、放债作为国情调查的内容，这说明债务关系在经济生活中已相当普遍。
在西方，大约5000年前，苏美尔人在美索不达米亚平原就有农业信用记录。公元前18世纪，古巴比伦的《汉谟拉比法典》（Hammurabi’s Code），关于债务的问题规定得非常具体，从第89条到第119条，大部分是关于债务的法律条文，说明债务关系已经有了很长时期的发展。
现代市场经济中的“信用”也指“借”和“贷”的关系
（管仲，？-前645年）
在货币金融学中有一个重要的理论流派，即以18世纪的重商主义代表约翰·劳为先驱、以19世纪的麦克鲁德、阿尔伯特·韩以及20世纪的熊彼特等经济学家为代表的“信用创造学派”。
在“信用创造学派”的眼中，信用就是货币，就是资本，就是财富，信用能够创造货币，信用能够形成资本，能促进生产，繁荣经济；银行的本质在于创造信用，这是信用创造论的中心命题。
从货币理论的视角理解信用
经济学范畴的信用
信用主体
信用：借贷行为，是以偿还为条件的价值的特殊运动形式。
信用条件
信用工具
信用标的
债权人 债务人
中介人
货币资金
实物商品
偿还
增值
商业票据、
信用卡、
可转让存单、国库券、
股票、债券
区分：信用、信贷、贷款
信用=信贷=贷款
信用>信贷>贷款
信用≠信贷=贷款
信用=信贷≠贷款
区分：
信用、信贷、贷款
信用的产生与发展
高利贷信用
信用的发展
借贷资本信用
现代信用形式 历经时期
奴隶封建社会
资本主义社会
现代市场经济
利息高
剥削性
非生产性
保守性
破坏性
局限性
“双重支付”
“双重归流”
盈余部门
赤字部门
我国古代的高利贷信用
“九扣十三归”
“羊羔息”
“青苗息”
“鸟儿叫”
“驴打滚”
高利贷信用
借贷资本信用特殊运动过程 “双重支付和双重归流”
“三重支付和三重归流”
四类经济
行为主体
政府
金融机构
家庭
企业
现代信用运行的经济原理
现代信用运行的经济原理
现代市场经济中的三类经济单位
盈余部门
平衡部门
收入 > 支出
储蓄和投资
赤字部门
支出 > 收入
动用积蓄或举债
收支相等
在经济中不占主导地位 家庭
企业、政府
家庭收支：收入与需求在时间上的不一致
放弃消费，增加储蓄
盈余：未来消费>现在消费
中国家庭
短缺：现在消费>未来消费
美国家庭
强制性储蓄
减少储蓄，举债消费
“今天花明天的钱”
家庭：最主要的资金盈余部门
“月光族”
“爆卡族”
“房奴”
近5年来我国储蓄存款增长图
资金余缺
闲置流动资金
固定资产折旧
未分配利润积累
补充流动资金
固定资产更新 追加投资
企业收支：产业资本循环中的资金余缺
企业融资渠道
企业融
资渠道
内源融资
留存盈利、折旧
自主性、低成本抗风险
家族企业、
成熟的大企业
外源融资
银行借贷
发行有价证券
高速成长的公司
政府收支：经济周期产生的余缺
余：在经济繁荣的年份，
收入（如税收等）大于支出 缺：在经济萧条或战争、自然灾害频繁的年份，支出（福利开支、军费开支、社会救济等）大于收入
财政收支余缺
政府是最经常的赤字部门
我国历年财政赤字
信用的主要中介人
金融机构
资金盈余：
拆放、贷出
资金短缺：
拆借、回购、股权、债权
金融机构在社会信用中的作用
信用的特征
风险性
偿还性
暂时性
收益性
国家信用
银行信用
消费信用
民间信用
商业信用 租赁信用
第二节 信用形式
国际信用
证券信用
商业信用（commercial credit）
企业之间进行商品往来时发生的信用，其主要方式是赊销和预付，相应的信用工具是商业票据。
定义
商业信用按方式可分为
商业信用按规范程度可分为
赊销（最早、最基本的信用形式）、预付货款
口头商业信用、挂账商业信用、票据商业信用
加速资
金周转
自发调节
供求关系
节约货
币资金
商业信用的作用
商业信用的局限性
适用范围上的局限性
授信规模上的局限性 方向上的局限性
期限上的局限性
调节和管理上的局限性
局限性
我国的商业信用
发展
奴隶社会
计划经济时期
改革开放以后
1995年10月
直至近代，工商企业之间的商业信用仍习惯采取挂账的办法
商业信用受到了严格的限制
商业信用发展 ，出现“三角债” 问题
出台《票据法》，标志着我国商业信用进入一个崭新的阶段
案例：我国零售业的“潜规则”
事例回放：
2008年12月11日，湖南省娄底市嘉家乐超市被哄抢一空；
2008年7月26日，广东省深圳市租户哄抢超市货物；
2007年10月23日，供货商哄抢甘肃省兰州市的宜家乐超市；
2007年9月19日，供货商抢搬福建省福州市悦旺超市的货物。
零售业的“潜规则”： 零售商与供货商达到默契，零售商以赊销方式进货，待商品卖出后或按一定周期付款，这实际上就是一种商业信用。
供货商说：
“不进超市是等死，进了超市是找死”
银行信用（banking credit）
能广泛地动员社会资金
并进行全面的资金分配
具有规模大、成本低、
风险小的优势
不仅能够提供信用
而且能够创造信用货币
通过各类金融中介机构，将货币转化为借贷资本，进行社会化资金分配的信用形式，其典型方式就是商业银行的存贷款业务。
我国的银行信用
银行信用是最基本的信用形式
经济体制改革前
“一元式”的金融体制
改革开放以后
问题
问题
银行信用在社会信用体系中占据绝对地位 巨额存款对银行清偿能力构成巨大的挑战
银行成为信用风险的集聚点
我国的银行信用
0.53%
320048.68
1682.00
2008年
3.13%
277746.53
8680.20
2007年
2.35%
238279.78
5594.29
2006年
0.91%
206838.48
1882.51
2005年
0.80%
188565.57
1510.94
