新能源车上市公司投资价值分析——以比亚迪为例【上海大学】任务书

引言新能源汽车行业作为国家战略性新兴产业，其发展离不开政府的财税扶持。

经过“十三五”规划，新能源汽车行业如今已踏上了发展的快车道。

但是，随着2017年补贴退坡政策的实施，新能源汽车的市场供需受到了负面影响。

由于新能源汽车行业具有资金需求大、回收期长的产业特性，资金的稳定周转对于企业来说至关重要。

2019年国民经济下行，一季度GDP 增速同比下降6.8%，国内的投资、消费等指标均呈明显下滑态势，使得不少企业面临高负债高风险的危机。

随着社会经济发展程度逐渐加深，经济增长方式的转型升级加快了新能源汽车产业高质量、可持续发展，新能源汽车企业迅速恢复产能，销量实现井喷式增长，其节能降耗、出行便利的优势逐渐被消费者认可，拥有广阔的发展前景。

比亚迪作为新能源汽车行业的巨头，凭借着独特的发展模式和超强的研发能力始终占有较高的市场份额，成为新能源汽车行业的风向标。

在经济下行的情况下，比亚迪汽车销量不降反升，表现出较强的抗风险能力和现金保障能力，其在不可控风险下实现长远稳定的发展离不开企业内部的战略决策。

本文通过分析比亚迪的战略选择及实施效果，帮助管理者更加全面高效的防控风险，也为其他新能源企业的发展提供有益借鉴。

一、新能源汽车行业的发展现状培育和发展新能源汽车产业，对国家实现科技兴国战略具有重要意义。

在国家政策的大力扶持下，新能源汽车行业进入了高速发展的新阶段。

随着我国新能源汽车逐渐普及，政府开始大规模削减补助力度，退坡补贴政策也使得新能源汽车行业开始由“政策驱动”向“市场驱动”转变。

长期来看，这有利于优化新能源汽车产业的竞争格局，有利于推动新能源汽车行业有序健康发展。

图12017—2022年新能源汽车行业销量情况目前新能源汽车行业处在高速发展期。

从图1的行业销量情况来看，2017—2022年新能源汽车的整体销量呈逐年上升趋势，虽然随着补贴退坡的影响边际减弱，但是新能源汽车发展长期向好的趋势没有改变。

受宏观经济和产业政策的影响，2019年新能源汽车市场经历了销量下行，销售增长量大幅低于预期，但2020年销量历经短暂下跌后迅速回升，可见新能源汽车行业未受到重创。

财经纵横上市公司比亚迪的投资价值分析——从行业发展状况和企业财务表现角度于金鹏 中国矿业大学(北京)裴　亭 信达证券股份有限公司摘要：近几年为缓解能源压力，减轻环境污染，我国政府大力推进能源体制改革，全方位的进行新能源的开发与推广，国家政策的大力推进促使新能源汽车行业发展欣欣向荣。

作为行业领跑者的比亚迪近期更是不断扩大生产、增大规模。

本文从节能和新能源汽车行业的发展状况和企业的财务表现角度出发分析上市公司“比亚迪(002594.SZ)”的投资价值。

关键词：比亚迪；投资价值；新能源汽车中图分类号：F406.7；F426.471 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2017)006-0199-02比亚迪作为节能与新能源汽车行业的代表性企业，其发展轨迹是紧随着行业的发展分阶段进行的，随着新能源车政策环境的逐步明朗，比亚迪公司新能源乘用车销售逐渐提升，电动大巴订单较为饱满，高单价高毛利率保障公司总体业绩的高增长。

一、节能与新能源汽车行业依照中华人民共和国工业和信息化部2009年6月17日发布的《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》，新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源，综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。

图一 节能与新能源汽车分类１．政策导向2011年我国节能和新能源汽车开始正式起步，2012年6月28日，国务院公布的《节能与新能源汽车产业发展规划》明确介绍了我国节能与新能源汽车现阶段的发展状况、面临形势、技术路线和主要目标等。

到2014年，中国彻底加大了对节能与新能源汽车的推广力度，不但给予相当数量的补贴还发布了免征购置税、充电设施用电优惠以及公务车用新能源汽车比例最低限额等政策。

2015年10月，国务院发布《加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》，提出到2020年基本建成车桩相随、智能高效充电基础设施体系，满足超过500万辆的电动汽车充电需求。

新能源汽车公司投资价值分析——以比亚迪为例
曹樱凡
【期刊名称】《中国商论》
【年(卷),期】2017(000)005
【摘要】发展新能源汽车是我国重要的发展战略,新能源汽车板块也为资本市场的发展提供了新机遇,为投资者提供了新选择。

本文以新能源汽车这一新兴产业为背景,选取比亚迪公司为研究对象,结合行业投资理论和财务报表分析的相关知识,从外部环境和内在价值两方面深入分析判断其投资价值。

【总页数】2页(P168-169)
【作者】曹樱凡
【作者单位】江南大学商学院
【正文语种】中文
【中图分类】F832.48
【相关文献】
1.自主品牌汽车公司应收账款管理系统研究——以比亚迪公司为例 [J], 魏妲;
2.热泵应用将成为新能源汽车采暖趋势r——访比亚迪汽车公司汽车电子事业部空调工厂厂长陈雪峰 [J], 李嵩
3.新能源汽车公司投资价值分析——以比亚迪为例 [J], 曹樱凡
4.基于杜邦分析法的财务分析——以比亚迪汽车公司为例 [J], 张鸣鹤
5.我国新能源汽车行业的投资价值分析及其发展策略——以比亚迪为例 [J], 孙建阳;孙彤;罗俊琳
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新能源行业上市公司投资价值分析新能源行业上市公司投资价值分析【引言】近年来，全球对于新能源的需求不断增加，由此推动了新能源行业的快速发展。

作为新兴产业，新能源领域涌现出许多上市公司，它们成为投资者关注的焦点。

本文旨在通过分析新能源行业上市公司的投资价值，为投资者提供参考和指导。

【新能源行业概述】新能源主要包括可再生能源和清洁能源两大类。

可再生能源包括太阳能、风能、水能等，它们来源广泛且不会枯竭，具有环保和可持续发展的特点。

清洁能源则指在使用过程中排放少量或零排放的能源，如天然气、生物质能等。

随着环境问题的日益严重以及能源结构的转型需求，新能源产业逐渐成为各国重要的发展方向。

【新能源行业上市公司投资价值分析】一、市场需求巨大新能源行业在全球范围内受到广泛的重视和推广，市场需求呈现爆发式增长态势。

随着全球经济的快速发展和能源需求的增加，新能源行业将迎来更广阔的市场空间。

投资新能源行业的上市公司将受益于市场需求的不断增长，具有较高的投资价值。

二、政策支持力度大各国政府通过出台一系列优惠政策来扶持新能源行业的发展。

政府补贴、贷款减免、税收优惠等政策措施对新能源企业提供了资金和税收上的支持，同时也降低了企业的生产成本。

投资新能源行业的上市公司能够充分受益于政策的支持和激励，具备较强的竞争优势。

三、技术创新和进步新能源行业涉及到多个领域的技术创新和进步，包括光伏发电技术、储能技术、风力发电技术等。

投资新能源行业的上市公司需要具备较强的研发能力和技术实力，才能在市场竞争中占据优势地位。

技术创新能力使得上市公司具备更高的投资回报潜力。

四、产业链完整性新能源行业涉及到多个环节和领域，包括原材料供应、制造、销售、运营等。

投资新能源行业上市公司需要考虑其所处的产业链完整性，即公司在整个产业链中的地位和业务关联度。

拥有完整产业链的上市公司能够更好地控制成本和风险，实现盈利能力的持续增长。

五、盈利能力和财务状况投资新能源行业的上市公司需要关注其盈利能力和财务状况，包括利润增长率、净利润率、资产负债率等指标。

摘要：随着社会对于环境保护意识的加强，汽车的节能减排显得尤为重要，汽车产业未来的发展方向是新能源汽车的开发与研究。

因此，新能源汽车行业对研发活动的投入在企业经营过程中起着举足轻重的作用。

本文以比亚迪公司为案例，探讨新能源汽车行业研发投入的影响因素，为新能源汽车行业提出合理的研发策略，提高企业的研发能力。

关键词：新能源汽车；研发投入；比亚迪2015年《中国制造2025》提到：新能源汽车是未来三十年大力推动突破发展的十大重要领域。

如今，新能源汽车企业的市场已经基本形成和稳定，国家对新能源汽车产业提出了更高的要求。

近十几年内，国家对新能源汽车企业一直给予优厚的补助，并于2019年3月26日发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，进一步规范了对新能源汽车企业补贴的政策。

因此，对于新能源汽车行业研发投入的影响因素一直备受社会关注。

本文通过比亚迪公司近五年的财务数据，分析其研发投入的影响因素，旨在为新能源汽车行业的发展提供指导建议。

一、文献回顾企业的研发成果是提高企业核心竞争力的关键，研发投入的影响因素一直是学者研究的重点。

宋志赛和吴淑芳(2016)发现企业规模与研发投入正相关，负债水平与研发投入负相关[1]。

张扬(2020)通过回归分析得出：盈利能力越强的企业，研发投入越多[2]。

研发人员的数量和素质也是影响企业研发投入的因素，汪宇(2018)表明技术人员的比例、教育水平与研发投入正相关，盈利水平与研发投入负相关[3]。

白喆(2020)和应晓妮(2020)均指出：政府补助不仅能促进企业研发活动的积极性还能提高企业研发投入力度[4-5]。

二、案例分析比亚迪股份有限公司始创于1995年，于2002年7月在香港主板上市，曾连续4年获得新能源汽车销售冠军，稳定了其在新能源汽车行业的龙头位置。

表1是比亚迪公司2015—2019年的相关财务数据。

(一)内部因素1.营业收入对研发投入的影响企业良好稳定的营业收入代表着企业经营情况稳定，给管理层带来乐观的经营信息从而增加对企业核心竞争力的思考和投入，对研发活动的投入有着促进作用。

农家参谋科技研究-170-NONG JIA CAN MOU比亚迪公司投资价值分析赵绪强 罗嘉熙（沈阳工学院，辽宁抚顺，113122）【摘 要】汽车工业的大规模增长和汽车数量的不断增加，出现了一系列的环境污染和资源短缺问题。

为了应对环境污染和资源短缺，全球汽车制造厂正在推进新能源汽车的开发和技术升级。

在新能源汽车领域中中国与发达国家的技术水平基本相同。

比亚迪作为国产新能源汽车的代表企业，成功引起了很多投资者的关注。

本文主要针对比亚迪公司2014年至2018年的财务报表和股票市场的行情来探求比亚迪的经营现状和投资现状。

对比亚迪投资价值进行分析，希望给予投资者一定的参考。

【关键词】比亚迪；新能源汽车；投资价值1 比亚迪公司基本情况比亚迪股份有限公司于1995年在深圳成立，主营业务为光伏充电电池、手机零部件、手机总成以及燃料汽车和新能源汽车的汽车业务。

2003年，比亚迪以自主知识产权的名义收购秦川汽车，并进入汽车行业。

在短短的一年里，比亚迪的产品线已从原来的单一“福莱尔”微型车扩展到包括A 级燃料车，C 级燃料车，锂离子电动车和混合动力电动车在内的丰富产品线。

比亚迪股份有限公司在2002年于香港证券交易所发行上市，并于2011年6月30日在深圳证券交易所上市，登陆中国A 股[1]。

2 比亚迪财务现状分析2.1 盈利能力分析比亚迪2018年度收入13005471万元，比2017年增长22.79%，远高于2017年2.36%的增长率。

2014年到2018年比亚迪的主营业务成本率平均在82.36%。

与同行业其他企业进行对比，上汽集团平均主营业务成本率为87.32%，广汽集团平均主营业务成本率为81.51%。

综合上汽集团和广汽集团我们可以发现，汽车制造企业的主营业务成本率一般在80%以上。

所以比亚迪的主营业务成本率在同行业中属于正常水准。

2.2 营运能力分析比亚迪的应收账款周转率相对较低，在2017年比亚迪的应收账款周转率低于了企业设置的3次的标准值，仅仅只有2.26次，资金周转的效率比较低[2]，经营能力在不断下降。

我国新能源汽车上市公司财务战略—以比亚迪为例我国新能源汽车上市公司财务战略—以比亚迪为例我国新能源汽车上市公司财务战略—以比亚迪为例第五章比亚迪财务战略分析5.1公司简介及生产经营现状比亚迪的创始人是王传福，王传福祖籍安徽，比亚迪成立于1995年，以日用电子器件起家，主营手机电池制造，在锂电池领域有着很大的市场占有率，2001 年比亚迪在深交所上市，2002年王传福率领比亚迪在香港港股上市，2003年收购西安秦川，成为我国第一家收购国营整车企业的民营企业，至此比亚迪进军汽车板块，主营扩展为交通运输、日用电子器件、电子元件三大板块，2008年比亚迪成为我国首家研发制造新能源汽车的企业，2009年股神巴菲特斥资2.3亿入股比亚迪，使得比亚迪在国内外声名大噪，2010年比亚迪与德国戴姆勒企业合资合作，共同研发制造新能源汽车，据最新报道比亚迪2015年10月年同英国客车制造商亚历山大丹尼斯公司(ADL)签署了百亿项目的合作协议，生产电动大巴，比亚迪已然将目光投向国际市场。

比亚迪凭借其在新能源汽车领域强大的技术支撑，长期以来在我国新能源汽车市场占有率上稳居第一。

为更好地了解比亚迪生产经营状况，见表5.1。

5.2比亚迪新能源汽车的财务战略环境上文提到，公司战略的制定应当紧密联系公司的内外部环境，财务战略作为公司战略的重要分支也当紧密联系公司的内外部环境，本文同时提到SWOT法，对新能源汽车整体行业的机会与威胁、优势与劣势作出具体分析。

这里我们仍沿用SWOT法对比亚迪公司进行内外环境分析。

比亚迪的机会:(1)国家政策指导。

新能源汽车是我国七大战略性新兴产业之一，肩负着节能减排的重任，国家为推进新能源汽车产业的发展，开通许多绿色通道，制定了许多优惠政策扶持企业发展、吸引人们购买，有利于我国新能源汽车的发展。

(2)大气污染问题带来的市场机会和需求。

汽车尾气排放是PM2.5 主要来源之一，随着人们对大气污染关注度和环保意识的提升，人们寻求低碳环保的交通工具，新能源汽车成为不二之选;石油价格高昂，给机动车消费者带来许多压力，车体耗能成为人们买车所考虑的重要因素之一，纯电动汽车、混合动力汽车充电耗费少，具有一定的购买吸引力。

我国新能源汽车行业的投资价值分析及其发展策略以比亚迪为例一、本文概述随着全球对环保和可持续发展的日益关注，新能源汽车行业迅速崛起，成为引领未来汽车产业发展的重要力量。

中国作为全球最大的新能源汽车市场，其行业发展和投资价值引起了广泛关注。

本文旨在探讨我国新能源汽车行业的投资价值，并以比亚迪为例，深入剖析其发展策略和市场表现。

文章首先介绍了新能源汽车行业的背景和发展现状，然后从政策环境、市场需求、技术创新等方面分析了行业的投资潜力。

接着，通过对比亚迪的财务状况、产品线、市场战略等方面的深入研究，揭示了其在新能源汽车领域的竞争优势和成长动力。

文章提出了针对新能源汽车行业的投资策略和发展建议，以期为我国新能源汽车行业的健康发展和投资者的投资决策提供参考。

二、我国新能源汽车行业的发展现状近年来，随着全球对环保和可持续发展的日益关注，新能源汽车行业迎来了前所未有的发展机遇。

作为世界上最大的汽车市场，我国在这一领域的发展尤为引人注目。

在政策推动、市场需求和技术进步的共同作用下，我国新能源汽车行业呈现出蓬勃发展的态势。

在政策层面，我国政府对新能源汽车产业的发展给予了大力支持。

从最初的购车补贴，到后来的免征购置税、推广新能源汽车应用示范城市等政策，都为新能源汽车行业的发展创造了良好的环境。

政府还通过设立新能源汽车产业发展基金、推动充电设施建设等措施，进一步加快了新能源汽车的普及和推广。

在市场需求方面，随着消费者对环保、节能的认识不断提高，以及新能源汽车技术的不断成熟和性能的不断提升，越来越多的消费者开始选择新能源汽车。

特别是在一些限购、限行的大城市，新能源汽车更是成为了许多家庭的首选。

这种趋势不仅推动了新能源汽车市场的快速增长，也为行业的发展提供了强大的动力。

在技术进步方面，我国新能源汽车行业在电池、电机、电控等核心技术方面取得了显著突破。

尤其是电池技术，我国已经具备了较高的自主研发和生产能力，一些国内领先企业的电池性能已经可以与国际先进水平相媲美。

DOI:10.19995/10-1617/F7.2024.06.185新能源汽车投资分析研究——以比亚迪汽车为例董昕钰 梁英琪 顾佳 张志鹏 崔译文(中国矿业大学(北京) 北京 100083)摘 要：随着我国“双碳”目标的提出，对新能源的开发利用提出了更高的要求，因此，新能源汽车对传统汽车的替代成为减少碳排放，实现绿色发展的重要途径，电动化与智能化变革慢慢改变着传统汽车产业链格局，新能源汽车的高速发展时期即将出现。

由此，本文在以“新能源汽车”为中心进行社会调研的基础上，收集大量的数据信息，对新能源汽车的未来发展趋势及发展现状进行分析，并从财务角度对公司进行估值，最终以比亚迪汽车为例，对新能源汽车进行了投资分析研究。

基于比亚迪目前在新能源汽车市场的领先地位和在电池领域的进展，预计公司未来的业务将会持续增长，政府支持政策也会起到积极的促进作用。

本文仅供参考。

关键词：“双碳”目标；新能源汽车；汽车市场；品牌竞争；碳排放；SWOT模型；产业技术创新本文索引：董昕钰,梁英琪,顾佳,等.新能源汽车投资分析研究[J].商展经济,2024(06):185-188.中图分类号：F063.2；F124.3 文献标识码：A“双碳”目标的提出，意味着新能源汽车将大面积替代传统汽车。

由此，本文以“新能源汽车”为中心展开调研，通过网络查询、实地调研等收集大量数据信息，以比亚迪汽车为例，对新能源汽车进行投资分析，让更多的人可以全方面了解新能源汽车的相关信息，助力新能源汽车产业高质量、可持续发展。

1 项目背景1.1 新能源汽车背景新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源(或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置)，具有创新技术、新结构的汽车。

迄今为止，比亚迪生产的新能源汽车主要分为混合动力汽车和纯电动汽车两大类。

2021年，新能源汽车迎来了高速增长的前奏，在此之前，中国的新能源汽车市场可谓一片寂静。

2020年10月，国务院常务会议批准通过了《新能源汽车产业发展规划》，被视为新能源汽车行业未来发展的指引，提供了清晰的发展方向和详细的计划。

我国新能源行业上市公司投资价值分析我国新能源行业上市公司投资价值分析近年来，我国新能源行业以其高速发展的势头引起了全球市场的关注。

作为经济转型的重要领域之一，新能源行业为投资者提供了许多机会和潜在的回报。

本文将对我国新能源行业上市公司的投资价值进行分析，以帮助投资者更好地了解这个行业的投资前景。

首先，我国新能源行业上市公司在绿色能源领域具备巨大的市场潜力。

随着全球对环境和可持续发展问题的关注度不断提高，清洁能源逐渐成为各国政府的重要政策方向。

我国在可再生能源领域取得的巨大突破和成就使得新能源行业上市公司受到国内外投资者的高度关注。

未来，随着我国继续推进能源结构调整、提高清洁能源消费比例的目标，新能源行业的市场需求将不断提升，为投资者带来丰厚的回报。

其次，我国新能源行业上市公司在技术创新和市场竞争方面优势明显。

我国政府一直致力于推动新能源技术的创新发展，鼓励企业加大研发投入，提高核心技术竞争力。

在太阳能、风能、生物质能等领域，我国新能源行业上市公司已经取得了一系列重要的技术突破和实用化成果。

这使得他们能够以高质量的产品和技术服务占据市场份额，增强了其市场竞争力。

此外，我国政府对新能源行业的支持力度也是投资者关注的一个重要因素。

政府通过一系列优惠政策鼓励企业扩大产能、降低成本，提高新能源行业上市公司的盈利能力。

此外，政府还提供资金支持、技术支持等多方位的政策扶持，为企业的发展提供了广阔的空间。

这些政策的实施，将进一步加强我国新能源行业上市公司的竞争地位，并带动整个行业的发展，为投资者提供了更多的投资机会。

然而，投资者在考虑投资我国新能源行业上市公司时应该也注意到其中的风险因素。

首先，新能源行业存在一定的技术风险。

尽管我国已经在一些领域取得了技术突破，但仍然需要不断进行研发和创新，以应对全球市场的激烈竞争。

此外，新能源行业还面临着市场需求波动和价格下跌的风险，投资者需要在投资中做好风险管理。

综上所述，我国新能源行业上市公司具备巨大的投资价值。