行业报告 | 行业研究周报家用电器证券研究报告 2020年10月18日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者蔡雯娟 分析师SAC 执业证书编号：S1110516100008 *******************资料来源：贝格数据相关报告1 《家用电器-行业深度研究:颜值经济下，美容小家电品牌何去何从？》 2020-10-102 《家用电器-行业深度研究:国内家电企业如何在海外市场“乘风破浪”？》 2020-10-093 《家用电器-行业研究周报:黄金周大家电销售复苏，线上厨小电和清洁电器领跑市场——2020W39周观点》 2020-10-08行业走势图9月空调美的海尔销售出色，大家电周度数据回暖——2020W41周观点本周家电板块走势本周沪深300指数+2.36%，创业板指数+1.93%，中小板指数+1.51%，家电板块+2.8%。
从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+3.02%、+1.7%、+4.35%。
个股中，本周涨幅前五名是天际股份、雪莱特、东方电热、新宝股份、珈伟新能；本周跌幅前五名是奥佳华、TCL 集团、三花智控、惠而浦、日出东方。
原材料价格走势：2020年10月16日，SHFE 铜、铝现货结算价分别为51470和14710元/吨；SHFE 铜相较于上周+0.12%，铝相较于上周+0.24%。
2020年以来铜价+4.81%，铝价+2.08%。
2020年10月16日，中塑价格指数为925.33，相较于上周+1.97%，2020年以来+4.66%。
2020年10月16日，钢材综合价格指数为105.55，相较于上上周价格-0.98%，2020年以来-0.74%。
本周观点9月产业在线数据显示，空调产销量小幅提升，产量为1035万台，同比4.7%，销量为1020万台，同比5%。
内外销方面其中内销由于淡季小幅下降0.2%，保持平稳；外销上升16.5%，增势较好。
证券研究报告| 行业点评2020年10月18日家用电器9月空调数据：行业销售向上，美的加快扩张速度出货端：内销稳，外销强全行业看：9月份，空调销量1020万台，同比上升5.0%。
其中，内销666万台，相比去年同期下滑0.2%；出口354万台，同比增速为16.5%。
分品牌看：内销方面，9月奥克斯、TCL、海信降幅明显，格力小幅下滑；外销层面，美的、海尔、TCL表现优异，呈现9月双位数高增长趋势，奥克斯、格力外销增速下滑。
零售端：美的线上线下加速扩张线下零售方面：1）2020年9月美的线下销量迅速扩张。
9月线下行业销量同比下降16.71%，1-9月累计下滑27.94%，相比8月累计销量下滑幅度收窄（1-8月累计下滑28.76%）。
分品牌看，9月线下零售量占比格力下滑幅度最大，达10.25pct，美的零售量占比双位数提升，带动全年业绩上升。
2）从均价看，线下9月美的均价降幅加大。
从9月均价数据看，格力依旧保持均价降幅收窄趋势，为-2.98%（8月份为-9.61%）；海尔、奥克斯均价达去年同期；美的均价与去年同期相比下降10.08%，相比去年降幅增大（8月为-4.3%）。
3）美的线下份额扩张持续，海尔稳步扩张。
9月美的、海尔的线下销售额份额均保持扩张，蚕食二线企业市场份额。
其中美的线下份额依旧保持领先，销售额份额同比提升11.7pct，主要系其均价降幅超过同行业其他公司，带动了销量大幅增长；海尔销售额份额同比提升1.14pct。
线上零售方面：1）美的、格力线上竞相争霸。
2020年9月，整体空调行业的线上销量创新高，为41.04%。
分品牌看，9月美的和格力的销量高速增长，对行业的销量贡献大。
其中美的在延续8月的销量基础上增速翻倍；格力保持线上渠道持续发力，销量增速达到73.62%。
2）线上，9月主要品牌一致呈现提价趋势。
9月线上市场均价同比增速约为20.03%，8月线上市场均价同比增长7.02%，价格上升趋势显著。
家用电器行业的市场渠道分析线下零售商和电子商务平台的比较家用电器行业的市场渠道分析：线下零售商和电子商务平台的比较家用电器行业是现代生活中不可或缺的一部分，消费者对于家用电器产品的需求不断增长，因此市场渠道成为了该行业最关键的竞争点之一。
本文将分析家用电器行业的两种主要市场渠道，即传统的线下零售商和现代的电子商务平台，并对它们进行比较。
一、线下零售商线下零售商作为传统的市场渠道，在家用电器行业中扮演着重要的角色。
它们通常是一些专门的实体店铺，如大型家电连锁店或独立经营的家电店。
线下零售商的主要特点如下：1.产品试用体验：由于线下零售商拥有实体店面，消费者可以亲自到店中，与家电产品进行试用体验，从而更好地了解产品的性能和功能。
2.专业销售人员：线下零售商通常配备有专业的销售人员，他们具备丰富的产品知识和销售技巧，可以根据消费者的需求提供专业的咨询和建议。
3.物流配送：线下零售商通常提供产品的物流配送服务，消费者可以在购买后快速获得产品，并享受售后服务。
虽然线下零售商在产品试用体验和专业销售人员方面具有优势，但也存在一些不足之处：1.空间和成本限制：线下零售商需要租赁店面，并承担相关的人员开支、租金等费用，这增加了企业的运营成本。
2.地域限制：线下零售商通常集中在城市或商业中心，对于偏远地区的消费者来说，购买家电产品可能不够便利。
二、电子商务平台随着互联网技术的发展，电子商务平台逐渐崭露头角，成为了家用电器行业中的新兴市场渠道。
电子商务平台的主要特点如下：1.便捷的购物体验：消费者可以随时随地通过电子商务平台进行商品浏览和购买，无需受时间和地域的限制。
2.多样化的产品选择：电子商务平台通常汇集了大量的家电品牌和产品，消费者可以通过筛选和对比，选择最适合自己的产品。
3.降低成本：相比线下零售商，电子商务平台省去了租赁店面和人员开支等费用，降低了企业的运营成本，并可以通过规模效应获得较好的利润。
然而，电子商务平台也存在一些挑战和限制：1.产品试用不便：相比线下零售商，消费者无法亲自试用产品，只能依靠商品描述和其他用户的评价来做出购买决策，这可能存在一定的风险。
空调销售总结
本次空调销售季度评估总结分为以下几个方面：
一、市场环境分析
1.经济环境：当前国内经济总体稳中向好，人民币汇率保持基本稳定，积极的宏观政策逐渐透彻实施，社会投资逐渐加大；
2.政策环境：国家多项环保政策的出台，使得空调行业的清洁能源、高效节能成为当前空调市场的发展趋势，低端产品的生产和销售逐渐被取缔，对高端品牌的市场竞争提出更高要求；
3.竞争环境：市场竞争日益激烈，各大空调品牌相继推陈出新，针对消费者的需求在不断地升级，市场份额的争夺愈加激烈。
二、销售情况分析
1.销售渠道：通过线上、线下多渠道的市场推广，公司在本季度的销售取得了较好的成绩，其中线上销售额占比较高，线下销售额有所下降；
2.产品结构：高端产品销售增长迅速，低端产品销量出现明显下滑，从销售构成比例上看，高端产品销售占比增加；
3.地区销售：针对不同的区域市场需求，公司在不同的地区设有销售团队，销售额以东、南、北区域逐渐递增，西区降幅较大。
三、销售策略总结
1.产品品质：在保证产品品质的前提下，更加注重产品研发创新，增加高性能、高品质的产品供应，抢占市场先机；
2.营销策略：针对市场需求，加大线上营销力度，制定物美价廉、服务至上的营销策略，提高品牌宣传力度，提高产品认知度和美誉度；
3.售后服务：在销售的同时，加强售后服务，建立完善的售后服务体系，提高售后工作效率和质量，增强用户满意度和用户信任度。
四、未来展望
随着市场的不断发展，空调行业的发展将越来越向多样化、高效节能方向发展。
公司将会继续坚持以用户需求为导向，提高产品的质量和创新，加强售后服务水平，拓展多元化市场，提高品牌的整体竞争力，实现长期的可持续发展。
